Đề cương chi tiết học phần Phân tích định giá tài sản tài chính (Học viện tài chính)

Học viện Tài chớnhKhoa Ngõn hàng - Bảo hiểm Bộ mụn: Đầu tư tài chớnh Đề cơng môn học Phân tích và định giá tài sản tài chính dựng cho đối tượng chuyờn ngành đầu tư tài chớnh và chuyờn ng

Học viện Tài chớnh

Khoa Ngõn hàng - Bảo hiểm Bộ mụn: Đầu tư tài chớnh

Đề cơng môn học Phân tích và định giá tài sản tài chính

(dựng cho đối tượng chuyờn ngành đầu tư tài chớnh và chuyờn ngành kinh tế đầu tư

tài chớnh)

1 Thông tin về giảng viên

STT Họ và tên Nămsinh Học hàm,học

vị

Nơi tốt nghiệp Chuyên môn

Giảng chính, thỉnh giảng

Điện thoại nhà riêng, di

động

1 Hoàng Văn Quỳnh 1956 PGS,TS ĐHTCKT Tài chính tín dụng Giảng chính 38.374.1320904374402

2 Lê Thị Hằng Ngân 1977 Th.s ĐHTCKT Tài chính

tín dụng

Giảng chính

37.542.498 0988.448.988

3 Nguyễn Lê Cờng 1978 TS ĐHTCKT Tài chính tín dụng Giảng chính 35.623.361098.907.2796

4 Hoàng Thị Bích Hà 1980 Th.s ĐHTCKT Tài chính

tín dụng

Giảng chính 096.309.2826

5 Cao Minh Tiến 1986 Th.s HVTC Quản trị

kinh doanh

Giảng chính 098.855.8580

6 Vũ Thị Thỳy Nga 1989 Th.s HVTC

Tài chớnh doanh nghiệp

Giảng chính 093.841.3686

2 Thông tin chung về chuyên môn.

- Tên môn học: Phân tích và định giá tài sản tài chính

- Mó mụn học: FAV0311

- Sồ tín chỉ: 2

- Môn học: Bắt buộc

Lựa chọn

- Các môn học tiên quyết: + Kinh tế vi mô

+ Kinh tế vĩ mô

+Lý thuyết Tài chính tiền tệ

+ Thị trờng tài chớnh

+ Tài chính doanh nghiệp

+ Nguyờn lý thống kờ

- giờ tín chỉ đối với các hoạt động:

+ Nghe giảng lý thuyết : 20 tiết

+ Làm bài tập trên lớp : 7

+ Thảo luận và thực hành : 3

+ Tự học : 60

- Địa chỉ khoa/Bộ môn phụ trách môn học: Đông ngạc, Từ liêm, Hà nội

3 Mục tiêu của môn học:

- Kiến thức

+ Nắm vững những kiến thức cơ bản về Phân tích và định giá tài sản tài chính, phõn tớch chứng khoán, định giá chứng khoán và cách thức đầu t chứng khoán + Trên cơ sở những kiến thức cơ bản, vận dụng vào việc Phân tích và định giá tài sản tài chính, xỏc định xu hướng giỏ cỏc loại chứng khoỏn định gía các loại chứng khoán và đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán

- Kỹ năng:

+ Có kỹ năng Phân tích và định giá tài sản tài chính, đánh giá các loại chứng khoán và cách thức đầu t chứng khoán

+ Có kỹ năng lựa chọn Phân tích và định giá tài sản tài chính, chứng khoán đầu

t, thời điểm mua bán, xõy dựng danh mục đầu tư về quản lý danh mục đầu t chứng khoán

- Thái độ chuyên cần:

+ Tạo cho sinh viên say mê môn học, hứng thú với Phân tích và định giá tài sản tài chính, chứng khoán và đầu t chứng khoán

+ Có sự tự tin vào kiến thức thu nhận để chủ động trong xem xét Phân tích và

định giá tài sản tài chính, đánh giá các loại chứng khoán và đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán

4 Tóm tắt nội dung môn học

Trong tài chớnh, định giỏ là quỏ trỡnh ước tớnh giỏ trị mà một cỏi gỡ đú cú Cỏc thứ thường được định giỏ là cỏc tài sản hoặc trỏch nhiệm tài chớnh Định giỏ cú thể được thực hiện trờn tài sản (vớ dụ, cỏc đầu tư trờn cỏc chứng khoỏn thị trường như cổ phiếu, tựy chọn, doanh nghiệp kinh doanh, hoặc tài sản vụ hỡnh chẳng hạn như bằng sỏng chế và thương hiệu) hoặc trỏch nhiệm phỏp lý (vớ dụ, trỏi phiếu được phỏt hành bởi một cụng ty) Xỏc định giỏ trị là cần thiết vỡ nhiều lý do như phõn tớch đầu tư, lập ngõn sỏch vốn, sỏp nhập và mua lại giao dịch, bỏo cỏo tài chớnh, cỏc sự kiện chịu thuế để xỏc định đỳng trỏch nhiệm thuế, và trong tranh chấp

Phân tích và định giá tài sản tài chính là một phương phỏp định giá tài sản tài chính dự bỏo hướng của giỏ cả thụng qua việc nghiờn cứu cỏc dữ liệu thị trường quỏ khứ, chủ yếu là giỏ cả và khối lượng Kinh tế học hành vi và phõn tớch định lượng sử dụng rất nhiều cỏc cụng cụ tương tự của Phân tích và định giá tài sản tài chính, là một khớa cạnh của quản lý tớch cực, đứng trong mõu thuẫn với nhiều lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại Hiệu quả của cả Phân tích và định giá tài sản tài

chính cũn gõy tranh cói bởi Giả thuyết thị trường hiệu quả núi rằng giỏ cả thị trường chứng khoỏn về cơ bản là khụng thể đoỏn trước

5 Nội dung mụn học

Chơng 1: Những vấn đề cơ bản về phân tích tài chính

1.1 Mục tiêu, nội dung và qui trình phân tích tài chính

1.2 Cơ sở dữ liệu của phân tích tài chính

1.3 Phơng pháp phân tích

1.3.1 Phơng pháp phân tích so sánh

1.3.2 Phơng pháp phân tích nhân tố

1.3.3 Phơng pháp toán tài chính

1.3.4 Phơng pháp dự đoán và ngoại suy

Chơng 2: Phân tích vĩ mô và phân tích ngành

2.1 Phân tích vĩ mô

2.1.1 Phân tích tác động của môi trờng chính trị – xã hội

2.1.2 Phân tích tác động của môi trờng pháp luật

2.1.3 Phân tích tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô

2.1.4 Phân tích tác động của độ mở nền kinh tế và năng lực cạnh tranh

2.2 Phân tích ngành kinh doanh

2.2.1 Phân tích đặc điểm kinh tế – kĩ thuật và chu kỳ kinh doanh của ngành

2.2.2 Đánh giá mức độ rủi ro của ngành kinh doanh

2.3 Phân tích vĩ mô và ngành nền kinh tế Việt Nam

Chơng 3: Phân tích tình hình tài chính công ty

3.1 Tổng quan về báo cáo tài chính công ty

3.1.1 Bảng cân đối kế toán

3.1.2 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

3.2 Phân tích báo cáo tài chính công ty

3.2.1 Phân tích báo cáo tài chính công ty theo dạng so sánh

3.2.2 Phân tích báo cáo tài chính công ty qua các chỉ tiêu tài chính đặc trng

3.2.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

3.2.4 Một số lu ý trong khi phân tích báo cáo tài chính công ty

Chơng 4: Những vấn đề cơ bản về định giá tài sản tài chính

4.1 Định giá tài sản tài chính

4.1.1 Khái niệm định giá và các giá trị liên quan đến định giá tài sản tài chính 4.1.2 Qui trình định giá

4.2 Lãi đơn, lãi kép và giá trị thời gian của tiền

4.2.1 Lãi đơn và lãi kép

4.2.2 Giá trị thời gian của tiền

4.2.3 Giá trị thời gian của chuỗi tiền tệ

4.3 Lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực và các bài toán ứng dụng về lãi suất 4.4 Các yếu tố cơ bản liên quan đến định giá tài sản tài chính

4.4.1 Dòng tiền từ đầu t tài chính

4.4.2 Lãi suất chiết khấu

4.5 Các phơng pháp định giá tài sản tài chính

4.5.1 Phơng pháp giá trị tài sản ròng

4.5.2 Phơng pháp chiết khấu dòng tiền

4.5.3 Phơng pháp định giá dựa vào các hệ số

4.5.4 Phơng pháp định giá chứng khoán theo CAPM

Chơng 5: Phân tích và định giá trái phiếu

5.1 Tổng quan về trái phiếu

5.1.1 Khái niệm và các đặc trng của trái phiếu

5.1.2 Phân loại trái phiếu

5.2 Các loại rủi ro chủ yếu liên quan đến đầu t trái phiếu

5.2.1 Rủi ro lãi suất

5.2.2 Rủi ro đầu t

5.2.3 Rủi ro thanh toán

5.2.4 Rủi ro lạm phát

5.2.5 Rủi ro tỷ giá hối đoái

5.2.6 Rủi ro thanh khoản

5.3 Định giá trái phiếu

5.3.1 Định giá trái phiếu có lãi suất cố định

5.3.2 Định giá trái phiếu chiết khấu

5.3.3 Định giá trái phiếu thả nổi lãi suất

5.3.4 Định giá trái phiếu có thể chuyển đổi

5.3.5 Định giá trái phiếu có thể mua lại

5.4 Các đại lợng phản ánh mức sinh lời của trái phiếu

5.4.1 Lãi suất danh nghĩa

5.4.2 Lãi suất hiện hành

5.4.3 Lãi suất hoàn vốn

5.4.4 Lãi suất đáo hạn

5.5 Cấu trúc thời hạn của lãi suất

5.5.1 Các dạng cấu trúc thời hạn của lãi suất

5.5.2 Các lý thuyết cơ bản giải thích dạng cấu trúc thời hạn của lãi suất

5.6 Đo lờng sự biến động giá của trái phiếu không kèm theo quyền chọn 5.6.1 Giá trị tính theo giá của một điểm cơ bản

5.6.2 Giá trị tính theo lãi suất của một thay đổi giá

5.6.3 Thời gian đáo hạn bình quân

5.6.4 Độ lồi

5.7 ứng dụng phân tích trái phiếu trên thị trờng Việt Nam

Chơng 6: Phân tích và định giá cổ phiếu

6.1 Tổng quan về cổ phiếu

6.1.1 Khái niệm và đặc trng của cổ phiếu

6.1.2 Phân loại cổ phiếu

6.2 Các phơng pháp định giá cổ phiếu

6.2.1 Định giá cổ phiếu theo luồng cổ tức

6.2.2 Định giá cổ phiếu theo chiết khấu dòng tiền

6.2.3 Định giá cổ phiếu theo thu nhập và cơ hội tăng trởng

6.2.4 Định giá cổ phiếu theo hệ số giá trên thu nhập (P/E)

6.2.5 Định giá cổ phiếu theo giá trị tài sản ròng và phơng pháp kết hợp

6.3 Đánh giá rủi ro và hiệu quả đầu t cổ phiếu

6.3.1 Đánh giá rủi ro đầu t cổ phiếu

6.3.2 Đánh giá hiệu quả đầu t cổ phiếu

6.4 Những nhân tố chủ yếu ảnh hởng tới giá cổ phiếu trên thị trờng

6.4.1 Nhân tố nội tại của công ty

6.4.2 Những nhân tố bên ngoài

6.4.3 Những nhân tố kĩ thuật của thị trờng

6.5 ứng dụng phân tích cổ phiếu trên thị trờng Việt Nam

6 Tài liệu học tập

+ Tài liệu bắt buộc

1 Giỏo trỡnh phõn tớch và định giỏ tài sản tài chớnh, Học viện Tài chớnh, năm 2016

+ Tài liệu tham khảo

1- Giáo trình phân tích và đầu t chứng khoán của Học viện tài chính

2- Giáo trình phân tích và đầu t chứng khoán – Trung tâm nghiên cứu khoa học và

đào tạo, UBCKNN

3- Giáo trình phân tích và đầu t chứng khoán – Viện khoa học tài chính dịch

4- Phân tích thị trờng tài chính, Do: Thái Việt – Minh Khơng – Tùng Lâm dịch 5- Tài chính doanh nghiệp hiên đại, Chủ biên: TS.Trần Ngọc Thơ, NXB Thống kê 6- Thị trờng chứng khoán, công ty đào tạo chứng khoán, viện khoa học tài chính soạn,1996

7- Phõn tớch bỏo cỏo tài chớnh doanh nghiệp – Trung tâm nghiên cứu khoa học và

đào tạo, UBCKNN

8- Phỏp luật về chứng khoỏn và thị trường chứng khoỏn- Trung tâm nghiên cứu khoa học và đào tạo, UBCKNN

7 Chi tiết mụn học như sau

Nội dung

Hỡnh thức tổ chức dạy

Tổng cộng

học,

tự NC

Lý thuyết

Bài tập

Thả

o luận

Thực hành

Chơng 1: Những vấn đề cơ bản về phân tích

tài chính

1.1 Mục tiêu, nội dung và qui trình phân tích

tài chính

1.3 Phơng pháp phân tích 0,5 2 2,5 1.3.1 Phơng pháp phân tích so sánh

1.3.2 Phơng pháp phân tích nhân tố

1.3.3 Phơng pháp toán tài chính

1.3.4 Phơng pháp dự đoán và ngoại suy

Chơng 2: Phân tích vĩ mô và phân tích

ngành

2.1.1 Phân tích tác động của môi trờng chính trị

– xã hội

2.1.2 Phân tích tác động của môi trờng pháp

luật

2.1.3 Phân tích tác động của các yếu tố kinh tế

vĩ mô

2.1.4 Phân tích tác động của độ mở nền kinh tế

và năng lực cạnh tranh

2.2.1 Phân tích đặc điểm kinh tế – kĩ thuật và

chu kỳ kinh doanh của ngành

2.2.2 Đánh giá mức độ rủi ro của ngành kinh

doanh

2.3 Phân tích vĩ mô và ngành nền kinh tế Việt

Chơng 3: Phân tích tình hình tài chính công

ty

3.1.1 Bảng cân đối kế toán

3.1.2 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh

3.2.1 Phân tích báo cáo tài chính công ty theo

dạng so sánh

3.2.2 Phân tích báo cáo tài chính công ty qua

các chỉ tiêu tài chính đặc trng

3.2.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng

vốn

3.2.4 Một số lu ý trong khi phân tích báo cáo

tài chính công ty

Chơng 4: Những vấn đề cơ bản về định giá

tài sản tài chính

4.1.1 Khái niệm định giá và các giá trị liên

quan đến định giá tài sản tài chính

4.1.2 Qui trình định giá

4.2 Lãi đơn, lãi kép và giá trị thời gian của

tiền

4.2.1 Lãi đơn và lãi kép

4.2.2 Giá trị thời gian của tiền

4.2.3 Giá trị thời gian của chuỗi tiền tệ

4.3 Lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực và các

bài toán ứng dụng về lãi suất

4.4 Các yếu tố cơ bản liên quan đến định giá

tài sản tài chính

4.4.1 Dòng tiền từ đầu t tài chính

4.4.2 Lãi suất chiết khấu

4.5.1 Phơng pháp giá trị tài sản ròng

4.5.2 Phơng pháp chiết khấu dòng tiền

4.5.3 Phơng pháp định giá dựa vào các hệ số

4.5.4 Phơng pháp định giá chứng khoán theo

CAPM

Chơng 5: Phân tích và định giá trái phiếu

5.1.1 Khái niệm và các đặc trng của trái phiếu

5.1.2 Phân loại trái phiếu

5.2 Các loại rủi ro chủ yếu liên quan đến đầu

t trái phiếu

5.2.1 Rủi ro lãi suất

5.2.2 Rủi ro đầu t

5.2.3 Rủi ro thanh toán

5.2.4 Rủi ro lạm phát

5.2.5 Rủi ro tỷ giá hối đoái

5.2.6 Rủi ro thanh khoản

5.3.1 Định giá trái phiếu có lãi suất cố định

5.3.2 Định giá trái phiếu chiết khấu

5.3.3 Định giá trái phiếu thả nổi lãi suất

5.3.4 Định giá trái phiếu có thể chuyển đổi

5.3.5 Định giá trái phiếu có thể mua lại

5.4 Các đại lợng phản ánh mức sinh lời của

trái phiếu

5.4.1 Lãi suất danh nghĩa

5.4.2 Lãi suất hiện hành

5.4.3 Lãi suất hoàn vốn

5.4.4 Lãi suất đáo hạn

5.5.1 Các dạng cấu trúc thời hạn của lãi suất

5.5.2 Các lý thuyết cơ bản giải thích dạng cấu

trúc thời hạn của lãi suất

không kèm theo quyền chọn

5.6.1 Giá trị tính theo giá của một điểm cơ bản

5.6.2 Giá trị tính theo lãi suất của một thay đổi

giá

5.6.3 Thời gian đáo hạn bình quân

5.6.4 Độ lồi

5.7 ứng dụng phân tích trái phiếu trên thị

tr-ờng Việt Nam

Chơng 6: Phân tích và định giá cổ phiếu

6.1.1 Khái niệm và đặc trng của cổ phiếu

6.1.2 Phân loại cổ phiếu

6.2.1 Định giá cổ phiếu theo luồng cổ tức

6.2.2 Định giá cổ phiếu theo chiết khấu dòng

tiền

6.2.3 Định giá cổ phiếu theo thu nhập và cơ hội

tăng trởng

6.2.4 Định giá cổ phiếu theo hệ số giá trên thu

nhập (P/E)

6.2.5 Định giá cổ phiếu theo giá trị tài sản ròng

và phơng pháp kết hợp

6.3 Đánh giá rủi ro và hiệu quả đầu t cổ

phiếu

6.3.1 Đánh giá rủi ro đầu t cổ phiếu

6.3.2 Đánh giá hiệu quả đầu t cổ phiếu

6.4 Những nhân tố chủ yếu ảnh hởng tới giá

cổ phiếu trên thị trờng

6.4.1 Nhân tố nội tại của công ty

6.4.2 Những nhân tố bên ngoài

6.4.3 Những nhân tố kĩ thuật của thị trờng

6.5 ứng dụng phân tích cổ phiếu trên thị

tr-ờng Việt Nam

8 Chính sách đối với môn học và các yêu cầu khác của giảng viên

+ Phải chuẩn bị bài trớc khi lên lớp, làm bài tập đầy đủ

+ Tham dự từ trên 80% các buổi lên lớp

+ Tích cực tham gia các hoạt động trên lớp nh: tham gia phát biểu trong thảo luận, chữa bài tập

9 Phơng pháp, hình thức kiểm tra - Đánh giá kết quả học tập môn học

9.1 Kiểm tra, đánh giá thờng xuyên: Thông qua kiểm tra việc làm bài tập; chuẩn bị câu hỏi thảo luận; đánh giá việc tự học của sinh viên

9.2 Kiểm tra, đánh giá định kỳ

+ Tham gia học tập trên lớp : 5%

+ Tham gia thảo luận : 5%

+ Thực hành : 5%

+ Kiểm tra - đánh giá giữa kỳ : 10%

+ Kiểm tra - Đánh giá cuối kỳ : 70%

9.3 Tiêu chí đánh giá các loại bài tập

9.4 Lịch thi, kiểm tra ( kể cả thi lại)

PGS, TS Hoàng Văn Quỳnh