Nền kinh tế ngày càng phát triển kéo theo nhiều doanh nghiệp ra đời để đáp ứng nhu cầu thị trường, nhưng để cạnh tranh và tồn tại lâu dài thì đòi hỏi doanh nghiệp phải có nguồn tài chính vững mạnh. Việc phân tích tài chính không kém phần quan trọng, vì một doanh nghiệp cần phải biết được tài hình tài chính của công ty như thế nào để đưa ra các biện pháp và các hướng đi trong tương lai giúp doanh nghiệp phát triển hơn và tránh các rủi ro, hạn chế tổn thất trong kinh doanh cũng như đưa ra các quyết định đầu tư. Việc phân tích tài chính giúp các nhà đầu tư biết được khả năng trả nợ, khả năng sinh lời hoặc lỗ của công ty để đưa ra các quyết định về tài chính. Vận dụng những kiến thức đã học vào thực tế để Phân tích tài chính tại công ty CP Vinamilk về toàn bộ tình hình tài chính của công ty, từ đó làm cơ sở cho các dự báo tài chính, kế hoạch đầu tư, đưa ra các quyết định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận.
KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế ngày phát triển kéo theo nhiều doanh nghiệp đời để đáp ứng nhu cầu thị trường, để cạnh tranh tồn lâu dài đòi hỏi doanh nghiệp phải có nguồn tài vững mạnh Việc phân tích tài không phần quan trọng, doanh nghiệp cần phải biết tài hình tài công ty để đưa biện pháp hướng tương lai giúp doanh nghiệp phát triển tránh rủi ro, hạn chế tổn thất kinh doanh đưa định đầu tư Việc phân tích tài giúp nhà đầu tư biết khả trả nợ, khả sinh lời lỗ công ty để đưa định tài Vận dụng kiến thức học vào thực tế để "Phân tích tài công ty CP A" toàn tình hình tài công ty, từ làm sở cho dự báo tài chính, kế hoạch đầu tư, đưa định đầu tư, tài trợ, phân phối lợi nhuận PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH BẢNG CÁC TỪ VIẾT TẮT Tài sản Nguồn vốn Nợ ngắn hạn Nợ phải trả Các khoản phải nộp nhà nước Phải trả người bán Người lao động Phải trả, phải nộp Vốn chủ sở hữu Tài ngắn hạn Khoản phải thu Hàng tồn kho Tương đương tiền Lợi nhuận chưa phân phối Doanh thu bán hàng Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Tài sản cố định Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận trước thuế Quản lý doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh Bình quân Thu nhập doanh nghiêp PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TS NV NNH NPT Các KPNNN PTNN NLĐ PTPN VCSH TCNH KPT HTK TĐT LNCPP DTTBH TSNH TSDH TSCĐ LNST LNTT QLDN HĐKD BQ TNDN KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH NỘI DUNG BÀI TẬP LỚN PHẦN 1: KHÁI QUÁT DỮ LIỆU SỬ DỤNG CHO NỘI DỤNG THỰC HÀNH Công ty CP A hoạt động lĩnh vực sản xuất phân phối sữa có bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh sau: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Kết thúc ngày 31/12 năm 2006, 2007, 2008 Đơn vị: Triệu đồng TÀI SẢN A.TÀI SẢN NGẮN HẠN I.Tiền khoản tương đương tiền II.Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III.Các khoản phải thu IV.Hàng tồn kho V.Tài sản ngắn hạn khác B.TÀI SẢN DÀI HẠN I.Phải thu dài hạn II.Tài sản cố định 1.Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế 2.Tài sản cố định vô hình 3.Chi phí xây dựng dở dang III.Bất động sản đầu tư IV.Các khoản đầu tư tài dài hạn V.Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN A.NỢ PHẢI TRẢ I.Nợ ngắn hạn 1.Vay nợ ngắn hạn 2.Phải trả người bán 3.Người mua trả tiền trước 4.Thuế khoản phải nộp nhà nước 5.Phải trả công nhân viên 6.Chi phí phải trả 7.Các khoản phải trả, phải nộp khác II.Nợ dài hạn B.NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU I.Vốn chủ sở hữu TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2006 1.950.826 156.495 307.130 513.263 918.639 55.299 1.612.833 860 1.071.800 746.661 1.573.284 (826.623) 9.141 315.998 422.772 117.401 3.563.659 2007 3.177.727 117.819 654.485 654.720 1.675.164 75.539 2.247.390 762 1.641.699 1.022.646 1.963.835 (941.189) 20.715 598.338 401.018 203.911 5.425.117 2008 3.187.605 338.564 374.002 646.385 1.775.432 53.222 2.779.354 475 1.936.923 1.529.187 2.618.637 (1.089.450) 50.868 356.868 570.657 271.299 5.966.959 827.279 738.659 12.262 384.381 2.350 19.117 126.807 62.064 131.158 89.140 1.073.230 933.357 9.963 621.376 5.717 35.331 426 132.466 128.078 139.873 1.154.432 972.502 188.222 492.556 5.917 64.187 3.104 144.052 74.464 181.930 2.736.380 3.563.659 4.351.887 5.425.117 4.812.527 5.966.959 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Kết thúc ngày 31/12 năm 2006, 2007, 2008 Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 1.DTBH cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ DT DTT BH cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán LNG từ hoạt động BH 6.Doanh thu hoạt động tài 7.Chi phí tài -Chi phí lãi vay 8.Chi phí bán hàng 9.Chi phí quản lý kinh doanh 10.Lợi nhuận từ HĐKD 11.Thu nhập khác 12.Chi phí khác 13.Lợi nhuận từ hoạt động khác 14.Tổng LN kế toán trước thuế 15.Chi phí thuế TNDN phải nộp 16.Chi phí thuế hoãn lại Lợi ích cổ đông thiểu số 17.Lợi nhuận sau thuế 18.Lãi cổ phiếu Năm 2006 6.662.923 43821 6.619.102 5.012.632 1.606.470 74.253 40.002 21.192 899.396 112.888 628.437 106.032 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 106.032 734.469 183.617 (2.884) 547.968 4601 Năm 2007 6.675.244 137280 6.537.964 4.836.283 1.701.681 257.865 25.862 11.667 864.363 204.192 865.129 120.790 30.538 90.252 955.381 238.845 8.017 50 724.553 5607 Năm 2008 8.380.563 171581 8.208.982 5.610.969 2.598.013 264.810 197621 26971 1052308 297.804 1.315.090 130.173 73.950 56.223 1.371.313 342.828 39.259 1.422 1.067.744 7132 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH PHẦN 2: THỰC HÀNH CHI TIẾT Phân tích khái quát tình hình tài công ty 1.1 Phân tích khái quát tình hình tài qua bảng cân đối kế toán Yêu cầu 1: Đánh giá biến động tài sản công ty BẢNG KHÁI QUÁT BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN CỦA CÔNG TY SỮA VINAMILK Chỉ tiêu Đơn vị: Triệu đồng Năm Năm Năm Chênh lệch Chênh lệch 2006 2007 2008 2007/2006 2008/2007 Tỷ lệ Tỷ lệ Số tiền Số tiền (%) (%) 1.950.826 3.177.727 3.187.605 1.226.901 62,89 9.878 0,31 A TSNH I Tiền 156.495 117.819 338.564 (38.676) (24,71) 220.745 187,36 KTĐ tiền II Các khoản 307.130 654.485 374.002 347.355 113,10 (280.483) (42,86) đầu tư TCNH III Các KPT 513.263 654.720 646.385 141.457 27,56 (8.335) (1,27) IV HTK 918.639 1.675.164 1.775.432 756.525 82,35 100.268 5,99 V TSNH khác 55.299 75.539 53.222 20.240 36,60 (22.317) (29,54) B TSDH 1.612.833 2.247.390 2.779.354 634.557 39,34 531.964 23,67 I.Các KPTDH 860 762 475 (98) (11,40) (287) (37,66) II TSCĐ 1.071.800 1.641.699 1.936.923 569.899 53,17 295.224 17,98 III ĐT dài hạn 422.772 401.018 570.657 (21.754) (5,15) 169.639 42,30 IV.TSDH khác 117.401 203.911 271.299 86.510 73,69 67.388 33,05 TỔNG TS 3.563.659 5.425.117 5.966.959 1.861.458 52,23 541.842 9,99 Nhận xét: Tổng tài sản công ty có xu hướng tăng, năm 2007 so với năm 2006 tăng lên 1.861.485 triệu đồng tương đương tăng 52,24%, đến năm 2008 lại tăng 541.842 triệu đồng tương đương tăng 9,99% so với nắm 2007 Trong đó: * Tài sản ngắn hạn: Chỉ tiêu tăng qua năm, năm 2007 tăng 1.226.091 triệu đồng tương đương tăng 62,89% so với năm 2006 chủ yếu hàng tồn kho khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng mạnh Các khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng 347.355 triệu đồng với tỷ lệ 113,10% hàng tồn kho tăng 756.525 triệu đồng tương đương tăng 82,35%.Tiền khoản tương đương tiền giảm 38.676 triệu đồng với tỷ lệ 24,71% làm cho tài sản ngắn hạn tăng lên không nhiều Hai yếu tố lại tài sản ngắn hạn tăng nhẹ: Các khoản phải thu tăng 141.457 triệu đồng tương ứng tăng 27,56% tài sản ngắn hạn khác tăng 20.240 triệu đồng với tỷ lệ 36,6% Tuy nhiên, năm 2008, tiêu tăng nhẹ tăng 9.878 triệu động tương đương 0,31% so với năm 2007 Tài sản ngắn hạn tăng nhẹ khoản đầu tư tài ngắn hạn, khoản phải thu tài sản ngắn hạn khác giảm Trong đó, khoản đầu tư tài ngắn hạn giảm 280.483 triệu đồng tương ứng giảm 42,86%, khoản phải thu giảm 8.335 triệu đồng với tỷ lệ 1,27% tài sản ngắn hạn khác giảm 22,317 triệu đồng tương ứng giảm 29,54%,tiền khoản tương đương tiền tăng 220.745 triệu đồng với tỷ lệ 187,36% , hàng tồn kho tăng nhẹ tăng 100.268 triệu đồng tương ứng 5,99% *Tài sản dài hạn: Cũng Tài sản ngắn hạn, tiêu tăng qua năm Năm 2007,tài sản dài hạn tăng 643.577 triệu đồng tương ứng 39,34% so với năm 2006 % PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH tài sản cố định tăng 569.899 triệu đồng vởi tỷ lệ 53,17% , điều chứng tỏ công ty có xu hướng mở rộng qui mô hoạt động, bên cạnh tài sản dài hạn khác tăng 86.510 triệu đồng tương ứng tăng 73,69% Hai yếu tố lại tài sản dài hạn giảm nhẹ ảnh hưởng không nhiều tới tài sản dài hạn, khoản phải thu dài hạn giảm 98 triệu đồng với tỷ lệ giảm 11,4 % đầu tư dài hạn giảm 21.754 triệu đồng tương ứng 5,15% Đến năm 2008, Tài sản dài hạn tăng mạnh so với giai đoạn 2006 – 2007, tăng 531.964 triệu đồng tương đương tăng 23,67% so với năm 2007 Chỉ tiêu tăng chủ yếu tài sản cố định đầu tư dài hạn tăng, đó, tài sản cố định tăng 295.224 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ 17,98% đầu tư dài hạn tăng 169.639 triệu đồng với tỷ lệ 42,3% Điều cho thấy công ty tiếp tục mở rộng qui mô sản xuất mình, đáp ứng nhu cầu tất người tiêu dùng.Trong giai đoạn này, khoản phải thu dài hạn tiếp tục giảm mạnh giảm 287 triệu đồng tương ứng giảm 37,66%, tài sản dài hạn khác tăng nhẹ tăng 67.388 triệu đồng với tỷ lệ 33,05% Nhìn chung, tổng tài sản qua năm tăng dấu hiệu chuyển biến tích cực công ty nhằm mở rộng qui mô sản xuất, nâng cao hiệu cạnh tranh với sản phẩm đối thủ cạnh tranh khác thị trường PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 2: Phân tích cấu tài sản công ty giá đoạn 2006 - 2008 BẢNG CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA CÔNG TY GIAI ĐOẠN 2006-2008 Đơn vị: % A.Tài sản ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả phải nộp khác II Nợ dài hạn B Nguồn vốn chủ sở hữu Tổng cộng nguồn vốn 2005 61,7 12,8 1,4 19,2 27,7 2,5 38,3 7,4 19,4 15,6 3,1 100 42,4 40,6 22,1 10 0,1 0,8 0,8 3,2 3,6 1,8 57,6 100 2006 54,7 4,4 8,6 14,4 25,8 1,6 45,3 0,02 30,1 11,9 3,3 100 23,2 20,7 0,3 10,8 0,07 0,5 3,6 1,7 3,7 2,5 76,8 100 2007 58,6 2,2 12,1 12,1 30,9 1,4 41,4 0,01 30,3 7,4 3,8 100 19,8 17,2 0,2 11,5 0,1 0,7 0,008 2,4 2,4 2,6 80,2 100 2008 53,4 5,7 6,3 10,8 29,8 0,9 46,6 0,008 32,5 9,6 4,5 100 19,3 16,2 3,2 8,3 0,1 1,1, 0,05 2,4 1,2 3,05 80,7 100 Nhận xét: Nhìn chung, giai đoạn từ năm 2005 -2008, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao tài sản dài hạn cấu tổng tài sản công ty tăng giảm không ổn định qua năm: Năm 2005 Tài sản ngắn hạn chiếm 61,7%, Tài sản dài hạn chiếm 38,3% Năm 2006, Tài sản ngắn hạn chiếm 54,7%, Tài sản dài hạn chiếm 45,3% Năm 2007, Tài sản ngắn hạn chiếm 58,6%, Tài sản dài hạn chiếm 41,4% Năm 2008, Tài sản ngắn hạn chiếm 53,4%, Tài sản dài hạn chiếm 46,6% * Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao cấu tổng tài sản hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao có xu hướng tăng dần qua năm, cụ thể năm 2005 chiếm 27,7%, năm 2006 chiếm 25,8%, năm 2007 chiếm 30,9% năm 2008 29,8% điều cho thấycông ty chưa có sách tiêu thụ sản phẩm hiệu Bên cạnh đó, khoản đầu tư tài ngắn hạn công ty chưa mang lại hiệu cao điều thể qua việc khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng giảm thất thường, năm 2005 chiếm 1,4%, năm 2006 chiếm 8,6%, năm 2007 chiếm 12,1% giảm xuống 6,3% năm 2008 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH - Tiền khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng nhỏ cấu tổng tài sản, cụ thể là: năm 2005 chiếm 12,8%, năm 2006 chiếm 4,4%, năm 2007 chiếm 2,2% năm 2008 5,7% chứng tỏ công ty đem tiền khoản tương đương tiền đầu tư sinh lời cho công ty - Các khoản phải thu giảm qua năm, năm 2005 chiếm 19,2%, năm 2006 khoản phải thu chiếm 14,4%, năm 2007 chiếm 12,1% giảm xuống 10,8% năm 2008 Qua cho thấy, công ty khống chế tốt khoản phải thu làm cho tỷ lệ khoản vốn công ty bị người mua chiếm dụng giảm xuống - Tài sản ngắn hạn khác chiếm tỷ trọng nhỏ cấu tổng tài sản có xu hướng giảm qua năm, năm 2005 chiếm 2,5%, đến năm 2008 0,9% * Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng nhỏ so với tài sản ngắn hạn cấu tổng có thay đổi đáng kể, nguyên nhân tài sản cố định tăng dần qua năm chiếm tỷ trọng cao tổng tài sản, năm 2005 chiếm 19,4%, năm 2006 chiếm 30,1%, năm 2007 chiếm 30,3% tăng lên 32,5% vào năm 2008, giai đoạn công ty trọng đầu tư vào tài sản cố định máy móc, trang thiết bị nhà máy sữa phục vụ cho việc mở rộng qui mô sản xuất tiêu thụ - Tài sản dài hạn khác có xu hướng tăng từ 3,1% năm 2005 lên 4,5% năm 2008 không đáng kể chiếm tỷ trọng nhỏ tài sản dài hạn - Các khoản phải thu dài hạn đầu tư tài dài hạn có xu hướng giảm qua năm, cụ thể khoản phải thu dài hạn giảm từ 7,4% năm 2005 xuống 0,008% năm 2008 đầu tư tài dài hạn năm 2005 chiếm tỷ trọng lớn 15,6% năm 2008 giảm xuống 9,5% Đây doanh nghiệp sản xuất nên tỷ trọng tài sản dài hạn cụ thể tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn, nhiên, tỷ trọng tài sản dài hạn nhỏ 50% tổng tài sản, công ty nên cố gắng cải thiện tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 3: Phân tích biến động nguồn vồn công ty BẢNG PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY Đơn vị: triệu đồng A NPT 827.279 I NNH 1.Vay NNH PTNB 3.Người mua trả tiền trước 4.Thuế KPNNN 5.Phải trả NLĐ CP phải trả 7.Các khoản PT, PN khác II.Nợ dài hạn B.NGUỒN VCSH 738.659 12.262 9.963 188.222 384.381 621.376 492.556 2.350 5.717 5.917 19.117 35.331 64.187 126.807 426 62.064 132.466 144.052 70.402 (99,66 ) 113,43 131.158 128.078 74.464 (3.080) 89.140 139.873 181.930 50.733 I.VCSH TỔNG NV Năm 2006 2.736.38 3.563.65 Năm 2008 1.154.43 972.502 (+/-) 2007/2006 Số tiền % Năm 2007 1.073.23 933.357 Chỉ tiêu (+/-) 2008/2007 Số tiền % 245.951 29,73 81.302 7,58 195.218 26,45 39.145 4,19 (2.299) (18,75) 236.995 61,66 (128.820) 3.360 142,55 16.214 3.104 (126.381) 4.351.88 4.812.52 1.579.500 7 5.425.11 1.861.45 5.966.959 178.259 1.789,21 (20,73) 200 3,50 28.856 81,67 (2.678) (628,64) 11.586 8,75 (2,35) (53.614) (41,86) 56,91 42.057 30,07 57,72 496.640 11,51 52,23 541.842 9,99 84,81 Nhận xét: Qua bảng số liệu ta thấy, Tổng nguồn vốn tăng giai đoạn 2006 – 2008, nhiên, tăng chủ yếu gia đoạn 2006 – 2007, cụ thể tăng 1.861.458 triệu đồng tương đương với 52,23% so với năm 2006, năm 2008 tăng nhẹ tăng 541.842 triệu đồng tương đương với 9,99% so với năm 2007 *Nợ phải trả: Chỉ tiêu tăng 245.951 triệu đồng tương tăng 29,73 triệu động giai đoạn 2006 – 2007 Trong đó, Nợ ngắn hạn tăng 231.205 triệu đồng tương ứng tăng 31,32% Phải trả người bán Chi phí phải trả tăng, cụ thể: Phải trả người bán tăng 236.995 triệu đồng tương ứng 61,66% cho thấy công ty chưa điều phối tốt việc nhập nguyên liệu đầu vào, Chi phí phải trả tăng 70.402 triệu đồng với tỷ lệ 113,43%, người mua trả tiền trước tăng 3.360 triệu đồng tương đương 142,55%, Thuế khoản phải nộp nhà nước tăng mạnh tăng 16.214 triệu đồng tương đương 84,81% Bên cạnh Vay nợ ngắn hạn giảm 2.299 triệu đồng tương ứng 18,75%, điều giúp giảm chi phí sử dụng vốn, không bị thúc ép việc trả nợ,giảm thiểu rủi ro xoay vòng vốn trả nợ Phải trả NLĐ tăng 122.381 triệu đồng tương ứng tăng 99,66% cho thấy công ty chưa quản lý tốt mặt nhân sự, chưa phát huy hết khả nguồn nhân lực.Các khoản phải trả phải nộp khác giảm nhẹ 3,080 triệu đồng với tỷ lệ 2,35% PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Nợ dài hạn tăng 50.733 triệu đồng tương ứng tăng 56,91% tốc độ tăng lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn, cho thấy công ty chưa tự chủ việc sử dụng vốn ngắn hạn , giảm thiểu rủi ro Ở giai đoạn 2007 – 2008, Chỉ tiêu Nợ phải trả tăng nhẹ so với gia đoạn 2006 – 2007, cụ thể tăng 81.302 triệu đồng đương tương vói 7,58% so với năm 2007 Nợ dài hạn có tăng nhiều Nợ ngắn hạn giai đoạn Nợ dài hạn tăng 42.057 triệu đồng tương đương với 30,07% Nợ ngắn hạn tăng 39.145 triệu đồng tương đương với tăng 4,19% Trong đó, Vay nợ ngắn hạn tăng mạnh tăng 178.295 triệu đồng, tương đương với 1.789,21% so với năm 2007đồng cho thấy năm 2008 công ty gia tăng việc huy động vốn từ bên tận dụng triệt để chắn thuế từ chi phí lãi vay - Thuế phải nộp nhà nước tăng 28.856 triệu đồng với tỷ lệ 81.76%, bên cạnh vài tiêu tăng nhẹ Người mua trả tiền trước tăng 200 triệu đồng (3,50%) Chi phí phải trả tăng 11.586 triệu đồng (8,75%) so với năm 2007 Mặc dù có nhiều tiêu tăng lên mạnh, vài tiêu giảm mạnh tác động đến việc tăng nhẹ Nợ ngắn hạn Cụ thể sau: - Phải trả người bán giảm 128.820 triệu đồng tương ứng giảm 20,73% chứng tỏ công ty kiểm soát tốt nguyên vật liệu đầu vào giúp giảm giá thành tăng cường khả cạnh tranh - Phải trả công nhân viên giảm đáng kể, giảm 2.678 triệu đồng (628,64%) Các khoản phải trả, phải nộp khác giảm 53.614 triệu đồng tương đương 41,86% * Nguồn vốn chủ sở hữu tăng hoàn toàn Vốn chủ sở hữu, cụ thể năm 2007 tăng 1.579.500 triệu đồng tương đương với 57,23%, sang đến nắm 2008 tiêu có tăng so với giai đoạn 2006 – 2007, tăng 496.640 triệu đồng tương đương với tăng 11,51% Qua thấy, Doanh nghiệp trọng đầu tư mở rộng quy mô sản xuất, nguồn vốn chủ yếu sử dụng để đầu tư nguồn vốn bên phần từ nguồn vốn bên (vay ngắn hạn, phải trả người bán).Đây biểu tốt, giúp gia tăng cấu nguồn vốn giảm thiểu rủi ro.Công ty tăng nợ vay ngắn hạn, tăng vốn chủ sở hữu, nguồn vốn kỳ tăng chủ yếu tăng nguồn vốn ngắn hạn,phù hợp với mục đích gia tăng sản xuất sản phẩm PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 10 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 4: Đánh giá cấu nguồn vôn công ty BẢNG CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY Đơn vị: % NGUỒN VỐN Tổng cộng nguồn vốn Nợ phải trả Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả phải nộp khác Nợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Trong đó: Thặng dư vốn cổ phần Lợi nhuận CPP Năm 2005 100 42,4 22.1 10 0,1 0,8 0,8 3,2 3,6 1,8 57,6 Năm 2006 100 23,2 0,3 10,8 0,1 0,5 3,6 1,7 3,7 2,5 76,8 Năm 2007 100 19,8 0,2 11,5 0,1 0,7 0,008 2,4 2,4 2,6 80,2 Năm 2008 100 19,3 3,2 8,3 0,1 1,1 0,05 2,4 1,2 3,05 80,7 1,5 9,6 19,6 9,7 17,8 13,5 Nhận xét: Qua bảng ta thấy, vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao (hơn 50%) cấu tổng nguồn vốn không thay đổi nhiều qua năm, cụ thể: Năm 2005, vốn chủ sở hữu chiếm 57,6% nợ phải trả chiếm 42,4% Năm 2006, vốn chủ sở hữu chiếm 76,8% nợ phải trả chiếm 23,2% Năm 2007, vốn chủ sở hữu chiếm 80,2% nợ phải trả chiếm 19,8% Năm 2008, vốn chủ sở hữu chiếm 80,7% tổng nguồn vốn nợ phải trả chiếm 19,3% Điều cho thấy công ty có nguồn vốn dồi dào, khả quay vòng vốn nhanh, nhiên tận dụng phần vốn từ bên để làm chắn thuế giảm chi phí cho công ty * Nợ phải trả công ty thay đổi qua năm,năm 2006 giảm 23,2%, tiêu giảm 19,3%năm 2008,đồng thời khiến tiêu Nợ phải trả thay đổi không ổn định Vay nợ ngắn hạn năm 2006 chiếm 0,3% tổng nguồn vốn, năm đến năm 2008 tăng nhẹ lên3,2% Phải trả người bán năm 2006 chiếm 10,8%, năm 2007 chiếm 11,5% , năm 2008 giảm xuống 8,2% tổng nguồn vốn Người mua trả tiền trước chiếm 0,1% năm 2006, giữ nguyên không thay đổi qua năm Thuế khoản phải nộp năm 2006 chiếm 0,5%, năm 2008 tăng lên 1,1% tổng nguồn vốn Phải trả người lao động năm 2006 chiếm 3,6%, năm 2007 giảm còn0,008% năm 2008 chiếm 0,05% tổng nguồn vốn Chi phí phải trả tăng, năm 2006 chiếm 1,7%đến năm 2008 tăng lên thành 2,4% Các khoản phải trả, phải nộp khác năm 2006 3,7%, năm 2008 giảm còn2% PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 11 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Nợ dài hạn có xu hướng tăng qua năm từ 2,5% văm 2006 lên 3,05% năm 2008 Như vậy, công ty Vinamilk sử dụng cách hiệu nguồn vốn chủ sở hữu việc gia tăng qui mô sản xuất, đồng thời tận dụng triệt để đòn bẩy để tăng khả toán PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH 1.2 Phân tích khái quát kết kinh doanh công ty CP A Yêu cầu 1: Đánh giá khái quát kết kinh doanh công ty BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH DẠNG SO NGANG Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 1.Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu DTT HB cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán LNG từ hoạt động BH Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài - Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý kinh doanh 10.Lợi nhuận từ HĐKD 11.Thu nhập khác 12.Chi phí khác 13.Lợi nhuận từ hoạt động khác 14.Tổng LN kế toán trước thuế 15.Chi phí thuế TNDN phải nộp 16.Chi phí thuế hoãn lại Lợi ích cổ đông thiểu số 17.Lợi nhuận sau thuế 18.Lãi cổ phiếu Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch 2008/2007 Số tiền % 6.675.244 8.380.563 1.705.319 25,55 137280 6.537.964 4.836.283 1.701.681 257.865 25.862 11.667 864.363 204.192 865.129 120.790 30.538 90.252 955.381 238.845 8.017 50 724.553 5607 171581 34.301 8.208.982 1.671.018 5.610.969 774.686 2.598.013 896.332 264.810 6.945 197621 171.759 26971 15.304 1052308 187.945 297.804 93.612 1.315.090 449.961 130.173 9.383 73.950 43.412 56.223 (34.029) 1.371.313 415.932 342.828 103.983 39.259 31.242 1.422 1.372 1.067.744 343.191 7132 1.525 24,99 25,56 16,02 52,67 2,69 664,14 131,17 21,74 45,85 52,01 7,77 142,16 (37,70) 43,54 43,54 389,70 2744 47,37 27,20 Nhận xét: Qua báo cáo kết kinh doanh năm 2007 - 2008 ta thấy, năm công ty kinh doanh có lãi, nguồn thu nhập chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh thường xuyên, đồng thời mức lợi nhuận lợi nhuận sau thuế công ty tăng qua năm,cụ thể: * Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 449.691 triệu đồng tương ứng tăng 45,85% * Lợi nhuận sau thuế tăng 343.191 triệu đồng với tỷ lệ 47,37% * Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ tăng 896.332 triệu đồng tương ứng tăng 52,67% , lợi nhuận gộp tăng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng 1.671.018 triệu đồng với tỷ lệ 25,56% giá vốn hàng bán tăng 774.686 triệu đồng tương ứng 16,02%, tốc độ tăng doanh thu cao tốc độ tăng giá vốn nên làm cho lợi nhuận gộp tăng Các khoản mục chi phí tăng cho thấy công ty chưa có sách hợp lý để kiểm soát chi phí mình, cụ thể: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 13 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH - Chi phí bán hàng tăng 187.945 triệu đồng tương ứng tăng 21,74% , chi phí bán hàng tăng lên chủ yếu doanh thu bán hàng tăng lên - Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 93.612 triệu đồng với tỷ lệ 45,85% - Chi phí tài tăng 171.759 triệu đồng tương ứng 664,14% Doanh thu hoạt động tài tăng 6.954 triệu đồng tương ứng tăng 2,69% Lợi nhuận từ hoạt động khác giảm 34.029 triệu đồng tương ứng giảm 37,7%, lợi nhuận khác giảm thu nhập khác tăng 9.383 triệu đồng tương ứng tăng 7,77% chi phí khác lại tăng 43.412 triệu đồng với tỷ lệ 142,16%, thu nhập khác tăng so với chi phí khác nên làm cho lợi nhuận khác giảm Nói tóm lại, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh gia tăng chủ yểu gia tăng lợi nhuận gộp, thu nhập khác, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp tăng Doanh nghiệp cần quản lý chi phí tốt để gia tăng lợi nhuận hoạt động kinh doanh Yêu cầu 2: Phân tích doanh thu chi phí theo số liệu báo cáo KQKD BẢNG DOANH THU CHI PHÍ THEO BÁO CÁO KQKD Đơn vị: % Doanh thu từ BH cung cấp DV Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Lợi nhuận từ HĐKD 2005 100 77,67 22,33 11,60 1,43 9.93 2006 100 75,73 24,27 13,59 1,71 9,49 2007 100 73,97 26,03 13,22 3,12 13,23 2008 100 68,35 31,65 12,82 3,63 16,02 Nhận xét: Qua bảng báo cáo kết kinh doanh theo quy mô chung công ty ta thấy: Giá vốn hàng bán công ty giảm dần qua năm từ 77,67% năm 2005 xuống 68,35% năm 2008, điều chứng tỏ công ty kiểm soát chi phí sản xuất làm chi phí giảm tạo điều kiện để gia tăng lợi nhuận, lợi nhuận gộp tăng từ 22,33% năm 2005 lên 31,65% năm 2008 Chi phí bán hàng năm 2005 11,60%, năm 2006 tăng lên thành 13,59%, đến năm 2007 giảm 13,22% 12,82% năm 2008, cho thấy công ty thực tốt sách bán hàng , kiểm soát chi phí gia tăng số sản phẩm tiêu thụ Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng qua năm cụ thể năm 2005 1,43% tăng lên 3,63% năm 2008, cho thấy công ty thực chưa tốt việc quản lý kiểm soát chi phí liên quan tới việc quản lý Mặc dù chi phí bán hàng giảm chi phí quản lý doanh nghiệp lại tăng làm chậm tốc độ tăng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng từ 9,93% năm 2005 tăng lên 16,02% năm 2008 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 14 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Phân tích tình hình tài qua hệ số tài đặc trưng Yêu cầu 1: Phân tích ngắn gọn lực hoạt động Công ty BẢNG NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY Chỉ tiêu Công thức 2007 Vòng quay KPT Kỳ thu tiền trung bình Vòng quay hàng tồn kho Số ngày vòng quay HTK Hiệu suất sử dụng TSCĐ Hiệu suất sử dụng tổng TS 2008 11,20 12,62 32 29 3,73 98 3,697 1,455 3,25 112 3,583 1,441 Nhận xét: * Vòng quay khoản phải thu: năm 2007 11,20 vòng tức năm 2007 công ty cần 11,20 vòng để thu hồi khoản phải thu năm 2008 12,62 vòng.Như vòng quay khoản phải thu năm 2008 cao năm 2007 chứng tỏ công ty thu hồi nợ năm 2008 tốt năm 2007, công ty bị chiếm dụng vốn năm 2007 * Kỳ thu tiền bình quân: năm 2007 32 ngày, năm 2008 29 ngày, khoản phải thu nhiều năm 2007, hiệu quản lý nợ tốt * Năm 2007, Vòng quay hàng tồn kho nhanh 3,73 vòng, vòng quay nhanh giảm hao hụt vốn tồn đọng, giảm chi phí, tạo nhiều lợi nhuận.Năm 2008, vòng quay hàng tồn kho giảm xuống 3,25 vòng thấp năm 2007, hàng tồn kho bị ứ đọng nhiều * Chính vòng quay hàng tồn kho giảm làm cho số ngày vòng quay hàng tồn kho tăng Năm 2007, công ty cần 98 ngày để xử lý hàng tồn kho năm 2008 tăng lên 112 ngày * Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: Trong năm 2007, đồng tài sản cố định tạo 3,697 đồng doanh thu thuần, vòng quay tài sản cố định lớn nên đẩy nhanh trình sản xuất, tạo nhiều sản phẩm, tiết kiệm thời gian chi phí sản xuất.Năm 2008, đồng giá trị tài sản tạo 3,583 đồng doanh thu thuần, cho thấy khả quản lý tài sản cố định công ty năm 2007 tốt năm 2008 * Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Năm 2007, đồng tài sản bỏ thu 1,455 đồng doanh thu thuần,đến năm 2008, hiệu suất sử dụng tài sản công ty giảm xuống 1,441 đồng, công ty chưa sử dụng tốt tài sản có PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 15 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 2: Phân tích khả toán công ty BẢNG KHẢ NĂNG THANH TOÁN Công thức Năm 2007 Năm 2008 Hệ số KNTT ngắn hạn 3,40 3,28 Hệ số KNTT nhanh 1,61 1,48 Hệ số KNTT tức 0,13 0,35 Tỷ số nợ 19,8% 19,3% Tỷ suất tự tài trợ 80,2% 80,7% Tỷ số nợ dài hạn Khả trả lãi tiền vay 2,58% 82,89 3,05% 51,84 Chỉ tiêu Nhận xét: * Hệ số khả toán ngắn hạn: Năm 2007, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 3,40 đồng tài sản lưu động Năm 2008, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 3,28 đồng tài sản lưu động, với tỷ số cho thấy công ty có khả toán ngắn hạn tài sản lưu động cao, công ty vay để mở rộng sản xuất kinh doanh công ty khách hàng có khả trả nợ ngắn hạn tài sản lưu động cao Hệ số khả toán ngắn hạn công ty năm 2008 3,28 giảm 0,12 hay 3,5% so với năm 2007, nhiên năm tỷ số toán ngắn hạn công ty lớn 1, điều cho thấy tình hình tài công ty khả quan, công ty có khả toán nợ ngắn hạn cao * Hệ số khả toán nhanh: Năm 2007, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1,61 đồng tài sản lưu động Năm 2008, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1,48 đồng tài sản lưu động cho thấy khả toán công ty tốt, tiêu năm 2007 2008 lớn cho thấy công ty có khả toán nợ ngắn hạn cao, việc loại hàng tồn kho khỏi khả toán nhanh làm cho khả toán nhanh nợ ngắn hạn nhỏ khả toán thời * Hệ số toán tức năm 2008 cao so với năm 2007 0,22 lần , điều cho thấy khả toán nợ ngắn hạn tiền công ty năm 2008 tốt so với năm 2007, nhiên hệ số thấp, thể khả trả mức độ thấp dấu hiệu báo trước tình hình khó khăn tiềm ẩn tài mà công ty gặp phải việc chi trả nợ * Tỷ số nợ: Có xu hướng giảm, năm 2007 đạt 19,8% đến năm 2008 19,3% Điều dấu hiệu tốt cho thấy công ty có sách tăng nguồn vốn chủ sở hữu lên để giảm khoản vốn vay từ ngân hàng * Tỷ suất tự tài trợ: Chỉ tiêu có xu hướng tăng nhẹ, năm 2008 tăng 0,5% so với năm 2007 vốn chủ sỡ hữu tăng lên giá trị lẫn tỷ trọng với tốc độ tăng tổng nguồn vốn Giai đoạn 2007 - 2008 nhu cầu mở rộng sản xuất, đầu tư thêm máy móc thiết bị đại nên công ty tăng vốn điều lệ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 16 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH * Tỷ số nợ dài hạn: Chỉ tiêu công ty giai đoạn 2007 - 2008 tăng nhẹ tăng 0,47% so với năm 2007do mức độ sử dụng nợ dài hạn để đầu tư dài hạn thấp, nhờ công ty hạn chế rủi ro đảm bảo khả toán khoản nợ dài hạn * Khả trả lãi tiền vay công ty năm 2008 giảm 31,05 đồng so với năm 2007 lợi nhuận trước thuế lãi vay tăng tốc độ tăng lãi vay cao lợi nhuận trước thuế lãi vay khả toán lãi vay công ty cao Yêu cầu 3:Phân tích khả sinh lời công ty BẢNG KHẢ NĂNG SINH LỜI Đơn vị: % Chỉ tiêu Tỷ suất LN doanh thu - ROS Tỷ suất sinh lợi vốn chủ - ROE (lần) Tỷ suất LN tổng tài sản – ROA Công thức Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 8,28 11,08 13,01 20,03 16,65 22,19 15,38 13,36 17,89 Nhận xét: * Tỷ số lợi nhuận doanh thu tăng từ 8,28% năm 2006 lên 13,01% năm 2008, điều có nghĩa năm 2008, đồng doanh thu tạo 0,1301 đồng lợi nhuận Lợi nhuận công ty tạo nhiều hơn, công ty hoạt động có hiệu quả, doanh thu tạo cao hơn, chi phí thấp làm lợi nhuận năm 2008 cao so với năm 2007 * Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu: Năm 2008 tăng 5,54% so với năm 2007, nghĩa đồng vốn chủ sở hữu lợi nhuận ròng tạo năm 2008 cao 0,0554 đồng so với năm 2007 cho thấy công ty hoạt động có hiệu quả, khả sinh lời vốn chủ tăng Khả sinh lời công ty cao, dấu hiệu khả quan để thu hút nhà đầu tư * Tỷ suất lợi nhuận tài sản: Năm 2007 giảm 2,02 so với năm 2006, chứng tỏ năm 2007 hiệu đầu tư vốn công ty kém, đến năm 2008 lại tăng lên thành 017,89%, tăng 4,53% so với năm 2007 dấu hiệu tốt chứng tỏ việc sử dụng tài sản công ty ngày cải thiện thu hiệu tốt PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 17 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 4: Xây dựng mô hình phân tích Dupont, xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố tới ROA, ROE gọi ý giải pháp nâng cao hiệu hoặt động công ty Phương pháp Dupont cho thấy tác động tương hổ tỷ: vòng quay tài sản, doanh lợi tiêu thụ (ROS), tỷ số nợ doanh lợi vốn chủ sở hữu Ta có : ROE = Mà ROA = Với ROS = ; Vòng quay tài sản Tỷ suất đòn bẩy = Từ ta có phương trình Dupont mở rộng: ROE = ROS vòng quay tài sản tỷ suất đòn bẩy Áp dụng phân tích tài Dupont công ty: Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Vòng quay tài sản 1,85 1,21 1,38 Doanh lợi tiêu thụ (ROS) 8,28 % 11,08% 13,01% Tỷ suất đòn bẩy 1,30 1,25 1,24 Doanh lợi tài sản (ROA) 15,38% 13,36% 17,89% Doanh lợi vốn chủ sỡ hữu (ROE) 20,03% 16,65% 22,19% Nhận xét: * ROE công ty năm 2007 giảm 3,38% so với năm 2006 nguyên nhân nhân tố vòng quay tài sản, tỷ suất đòn bẩy ROA giảm mạnh nên làm cho ROE giảm xuống nhiều Tuy nhiên, đến năm 2008 ROE tăng lên thành 22,19% tăng 5,54% so với năm 2007 nguyên nhân yếu tố tăng, đặc biệt ROA tăng 4,53%, vòng quay tài sản ROS tăng nhẹ tỷ suất đòn bẩy giảm nhẹ 0,01% 1,24% Tỷ suất đòn bẩy qua năm giảm nhẹ Do đó, để nâng cao hiệu tài công ty cần có sách cụ thể yếu tố cấu thành lên số * Công ty tăng ROA cách: Tăng ROS: - Thực sách tiết kiệm chi phí - Cải thiện suất hiệu hoạt động Tăng vòng quay tài sản: - Tăng hiệu vốn đầu tư vào loại tài sản - Đẩy nhanh thu hồi khoản phải thu - Tăng vòng quay hàng tồn kho (trữ hàng thời điểm, giảm bớt công suất nhàn rỗi máy móc thiết bị) Tăng tỷ suất đòn bẩy cách: sử dụng nợ dài hạn thay vón góp cổ phần công ty cần huy động thêm vốn cho nhà xưởng trang thiết bị, mua lại cổ phiếu phổ thông phát hành làm cổ phiếu quỹ Mặt khác : ROE Như thấy tỷ số nợ tỷ lệ thuận với ROE nghĩa tỷ số nợ tăng tình hình tự chủ tài doanh nghiệp giảm, công ty vượt qua làm tăng ROE KẾT LUẬN Trong xu toàn cầu hóa, hội nhập khu vực giới nay, để phát triền bền vững doanh nghiệp phải sẵn sàng đối phó với biến động liên tục PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 18 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH kinh tế giới cách nhanh nhạy nhất, Đây thách thức vừa hội cho doanh nghiệp Việt nam trình hội nhập quốc tế, khu vực với tốc độ khó nhanh Để đáp ứng nhu cầu hội nhập, Doanh nghiệp cố gắng mở rộng thị trường, nâng cao tầm nhìn Việc phân tích tài giúp công ty nhìn nhận, đánh giá, dự báo, đưa kế hoạch hoạt động sản xuát kinh doanh mang lại hiệu cao cho công ty góp phần vào tăng trưởng phát triển quốc gia PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 19 [...]... lý doanh nghiệp lại tăng đã làm chậm tốc độ tăng của lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng từ 9,93% năm 2005 tăng lên 16,02% năm 2008 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 14 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH 2 Phân tích tình hình tài chính qua các hệ số tài chính đặc trưng Yêu cầu 1: Phân tích ngắn gọn về năng lực hoạt động của Công ty BẢNG NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG... suất sử dụng tài sản của công ty giảm xuống 1,441 đồng, như vậy công ty chưa sử dụng tốt tài sản hiện có PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 15 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 2: Phân tích khả năng thanh toán của công ty BẢNG KHẢ NĂNG THANH TOÁN Công thức Năm 2007 Năm 2008 Hệ số KNTT ngắn hạn 3,40 3,28 Hệ số KNTT nhanh 1,61 1,48 Hệ số KNTT tức thì 0,13 0,35 Tỷ số nợ 19,8% 19,3% Tỷ suất tự tài trợ 80,2%... còn2% PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 11 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Nợ dài hạn có xu hướng tăng qua các năm từ 2,5% văm 2006 lên 3,05% năm 2008 Như vậy, công ty Vinamilk đã sử dụng một cách hiệu quả nguồn vốn chủ sở hữu của mình trong việc gia tăng qui mô sản xuất, đồng thời cùng tận dụng triệt để các đòn bẩy để tăng khả năng thanh toán của mình PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH. .. năm 2006, vẫn giữ nguyên và không thay đổi qua các năm Thuế và các khoản phải nộp năm 2006 chiếm 0,5%, năm 2008 tăng lên 1,1% trong tổng nguồn vốn Phải trả người lao động năm 2006 chiếm 3,6%, năm 2007 giảm còn0,008% và năm 2008 chiếm 0,05% trong tổng nguồn vốn Chi phí phải trả tăng, năm 2006 chiếm 1,7%đến năm 2008 tăng lên thành 2,4% Các khoản phải trả, phải nộp khác năm 2006 là 3,7%, năm 2008. .. gộp tăng từ 22,33% năm 2005 lên 31,65% năm 2008 Chi phí bán hàng năm 2005 là 11,60%, năm 2006 tăng lên thành 13,59%, đến năm 2007 giảm 13,22% và còn 12,82% năm 2008, cho thấy công ty đã thực hiện tốt các chính sách bán hàng , kiểm soát các chi phí gia tăng số sản phẩm tiêu thụ Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng qua các năm cụ thể năm 2005 là 1,43% tăng lên 3,63% năm 2008, cho thấy công ty thực hiện chưa... vay của công ty cũng khá cao Yêu cầu 3 :Phân tích khả năng sinh lời của công ty BẢNG KHẢ NĂNG SINH LỜI Đơn vị: % Chỉ tiêu Tỷ suất LN trên doanh thu - ROS Tỷ suất sinh lợi vốn chủ - ROE (lần) Tỷ suất LN trên tổng tài sản – ROA Công thức Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 8,28 11,08 13,01 20,03 16,65 22,19 15,38 13,36 17,89 Nhận xét: * Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu tăng từ 8,28% năm 2006 lên 13,01% năm 2008, điều... thanh toán ngắn hạn của công ty năm 2008 là 3,28 giảm 0,12 hay 3,5% so với năm 2007, tuy nhiên cả 2 năm tỷ số thanh toán ngắn hạn của công ty đều lớn hơn 1, điều đó cho thấy tình hình tài chính của công ty vẫn khá khả quan, công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cao * Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Năm 2007, một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,61 đồng tài sản lưu động Năm 2008, một đồng nợ ngắn... nợ và doanh lợi vốn chủ sở hữu Ta có : ROE = Mà ROA = Với ROS = ; Vòng quay tài sản Tỷ suất đòn bẩy = Từ đó ta có phương trình Dupont mở rộng: ROE = ROS vòng quay tài sản tỷ suất đòn bẩy Áp dụng phân tích tài chính Dupont đối với công ty: Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Vòng quay tài sản 1,85 1,21 1,38 Doanh lợi tiêu thụ (ROS) 8,28 % 11,08% 13,01% Tỷ suất đòn bẩy 1,30 1,25 1,24 Doanh lợi tài sản... giảm chi phí cho công ty * Nợ phải trả của công ty thay đổi qua các năm, năm 2006 giảm còn 23,2%, chỉ tiêu này giảm còn 19,3 %năm 2008, đồng thời khiến các chỉ tiêu của Nợ phải trả đều thay đổi không ổn định Vay và nợ ngắn hạn năm 2006 chiếm 0,3% tổng nguồn vốn, năm đến năm 2008 tăng nhẹ lên3,2% Phải trả người bán năm 2006 chiếm 10,8%, năm 2007 chiếm 11,5% , năm 2008 giảm xuống còn 8,2% trong tổng nguồn... vòng quay tài sản cố định khá lớn nên đẩy nhanh quá trình sản xuất, tạo ra nhiều sản phẩm, tiết kiệm thời gian và chi phí sản xuất .Năm 2008, một đồng giá trị tài sản tạo ra được 3,583 đồng doanh thu thuần, cho thấy khả năng quản lý tài sản cố định của công ty năm 2007 tốt hơn năm 2008 * Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Năm 2007, một đồng tài sản bỏ ra thu được 1,455 đồng doanh thu thuần,đến năm 2008, hiệu ... thuần,đến năm 2008, hiệu suất sử dụng tài sản công ty giảm xuống 1,441 đồng, công ty chưa sử dụng tốt tài sản có PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 15 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH Yêu cầu 2: Phân tích khả... PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12 KHOA QUẢN LÝ KINH DOANH 1.2 Phân tích khái quát kết kinh doanh công ty CP A Yêu cầu 1: Đánh giá khái quát kết kinh doanh công ty BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH. .. năm 2008 cao năm 2007 chứng tỏ công ty thu hồi nợ năm 2008 tốt năm 2007, công ty bị chiếm dụng vốn năm 2007 * Kỳ thu tiền bình quân: năm 2007 32 ngày, năm 2008 29 ngày, khoản phải thu nhiều năm