Bài giảng môn lý thuyết tài chính tiền tệ

TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ 60 tiết GV: Trương Minh Tuấn Email: tmtuan@ueh.edu.vn Website khoa: www.fpf.ueh.edu.vn LOGO Nhóm tài liệu tham khảo chung Giáo trình lý thuyết tài chính- tiền tệ Trường đại học kinh tế Tp Hồ Chí Minh Khoa Tài nhà nước Các văn pháp luật có liên quan Sách báo liên quan Một số website hữu ích:  www.mof.gov.vn  www.mot.gov.vn  www.vneconomy.com.vn  Yahoo! Finance … TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Nghiên cứu tài – tiền tệ giúp cho hiểu vấn đề tồn đời sống kinh tế - xã hội:  Thuế, chi tiêu công bội chi ngân sách  Tiền tệ, lãi suất, tỷ giá, lạm phát việc làm  Tiết kiệm, đầu tư định chế tài  Tiết kiệm, đầu tư thị trường tài chính… TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Tài – tiền tệ công cụ quản lý vĩ mô nhà nước Chính sách tiền tệ sách tài khóa:  Tăng trưởng kinh tế  Lạm phát  Ổn định tiền tệ tỷ giá  Cân cân toán TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Doanh nghiệp quản lý tài hiệu quả:  Huy động vốn: Nợ vốn sở hữu chủ  Sử dụng/phân phối vốn: tài sản cố định, tài sản lưu động đầu tư tài  Tối đa hóa lợi nhuận TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Các định chế tài chính:  Cầu nối người tiết kiệm doanh nghiệp, phủ  Cung cấp dịch vụ tài  Đóng vai trò việc cải thiện hiệu kinh tế TẠI SAO PHẢI NGHIÊN CỨU TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Thị trường tài chính:  Thị trường tiền tệ thị trường vốn  Kênh chuyển tải vốn ngắn hạn dài hạn  Ảnh hưởng đến đầu tư cá nhân, hành vi kinh doanh doanh nghiệp hiệu kinh tế NHỮNG KẾT LUẬN CẦN LƯU Ý =>Tài – tiền tệ lĩnh vực sống động, ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống kinh tế - xã hội =>Nghiên cứu tài – tiền tệ giúp cho sinh viên hiểu được:  Sự điều hành sách tài khóa sách tiền tệ  Hiểu rõ ràng thông tin tài – tiền tệ đăng tải báo chí  Lựa chọn nghề nghiệp quản lý tài chính, kinh doanh tiền tệ  … CÁC CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Chính phủ tăng thuế có ảnh hưởng đến đầu tư hay không? Chi tiêu ngân sách có ảnh hưởng tổng cầu xã hội nào? Bội chi ngân sách kéo dài có ảnh hưởng đến lạm phát hay không? Mức cung tiền tệ giảm ảnh hưởng đến:  Sản lượng  Lạm phát  Lãi suất CÁC CÂU HỎI NGHIÊN CỨU Sự suy thoái kinh tế Việt Nam xảy thời gian ? Chính phủ Việt Nam làm để khắc phục tượng Sự đổi tài – tiền tệ Việt Nam 10 năm qua ảnh hưởng đến đời sống bạn nào? Tốt hay xấu Tại sao? Hoạt động ngân hàng gì? Lãi suất tăng có làm cho người trở nên xấu hơn/bị thiệt so với trước hay không? Tại thị trường chứng khoán quan trọng sức khỏe kinh tế? 10 IV Thị trường vốn Khái niệm phân loại: detail Các công cụ thị trường vốn: detail Các chủ thể hoạt động thị trường vốn: detail Nguyên tắc hoạt động sở giao dịch chứng khoán: detail Hệ thống giao dịch: detail Hệ thống toán chứng khoán: detail 307 Khái niệm phân loại thị trường vốn Thị trường vốn nơi giao dịch công cụ tài có kỳ hạn năm, nơi cung ứng vốn trung dài hạn cho kinh tế, bao gồm: - Thị trường vay nợ trung dài hạn: thị trường vay chấp, thị trường tín dụng thuê mua - Thị trường chứng khoán: + Thị trường sơ cấp + Thị trường thư cấp: thị trường tập trung thị trường phi tập trung 308 Các công cụ thị trường vốn Chứng khoán giấy chứng nhận Chứng khoán có loại - Chứng khoán có giá: giấy chứng nhận cho người cầm giữ có quyền định gắn với tài sản định - Chứng khoán giá Trên TTCK người ta giao dịch: cổ phiếu, trái phiếu chứng khoán dẫn xuất (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, chứng quyền, …) 2.1 Cổ phiếu: detail 2.2 Trái phiếu: detail 309 2.1 Cổ phiếu Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu vốn góp vào công ty cổ phần quyền hưởng cổ tức CP gọi CK vốn, công cụ vốn Phân loại: - Căn vào hình thức: CP vô danh CP ký danh - Căn vào phương thức góp vốn: CP kim CP vật - Căn vào quyền lợi hưởng: CP ưu đãi CP thường Câu hỏi: Hãy nêu lên điểm khác CP ưu đãi CP thường từ so sánh quyền lợi người nắm giữ CP ưu đãi CP thường? detail 310 So sánh CP thường Điểm khác Cổ tức phụ thuộc kết kinh doanh công ty Quyền - Được quyền biểu người nắm giữ - Được chia cổ tức sau CPƯĐ - Được hoàn vốn sau CPƯĐ 311 CP ưu đãi Cổ tức cố định trước - Không quyền biểu - Đươc chia cổ tức trước CPT - Được hoàn vốn trước CPT 2.2 Trái phiếu Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận khoản nợ chủ thể phát hành người sở hữu trái phiếu Người sở hữu trái phiếu hưởng lợi tức hoàn lại vốn trái phiếu đến hạn Căn vào chủ thể phát hành có: trái phiếu doanh nghiệp trái phiếu nhà nước 312 Các chủ thể hoạt động thị trường vốn - Người phát hành chứng khoán: Người đầu tư: Công ty chứng khoán: Người tổ chức thị trường: Người điều hòa thị trường: 313 Nguyên tắc hoạt động Sở GDCK 4.1 Nguyên tắc đăng ký giao dịch: detail 4.2 Nguyên tắc công khai hóa thông tin: detail 4.3 Nguyên tắc đấu giá chứng khoán thực theo trình tư ưu tiên: detail 314 4.1 Nguyên tắc đăng ký giao dịch Ở sở giao dịch CK mua bán CK đánh giá có chất lượng cao Đó CK niêm yết (CK đăng ký) chứng khoán biệt lệ - CK niêm yết CK công ty cổ phần hội đủ tiêu chuẩn niêm yết sở GDCK đề niêm yết sàn giao dịch Các tiêu chuẩn niêm yết thường thành tích lợi nhuận, quy mô vốn chủ sở hữu, số lượng cổ đông, mức độ công chúng hóa - CK biệt lệ loại chứng khoán miễn giấy phép sở GDCK, trái phiếu phủ 315 4.2 Nguyên tắc công khai hóa thông tin - Đảm bảo tính trung thực suốt thị trường Yêu cầu: - Tổ chức niêm yết phải: + Công bố bảng cáo bạch phát hành chứng khoán + Định kỳ phải công bố báo cáo tài kiểm toán độc lập xác nhận + Cung cấp thông tin: có kiện quan trọng đột xuất xảy ra, theo yêu cầu có tin đồn có biến động giá cả, khối lượng giao dịch - Sở giao dịch: đánh giá thẩm định nguồn thông tin, công bố thông tin xử lý 316 4.3 Nguyên tắc đấu giá CK thực theo trình tự ưu tiên Ở sở GDCK, thời giá chứng khoán xác lập nhiều phương pháp: PP báo giá dò tìm, PP thỏa thuận, PP đấu giá theo lệnh đặt hàng … Sở GDCK chọn số loại CK có sức hút lớn nhà đầu tư để thực đấu giá theo lệnh đặt hàng Ưu tiên: - Ưu tiên giá mua cao, giá bán thấp - Ưu tiên theo thứ tự thời gian 317 Hệ thống giao dịch Thị trường thứ cấp Nhà Đầu tư Nhà đầu tư có tổ chức Nhà đầu tư tư nhân Công ty chứng khoán Sở GDCK OTC 318 Hệ thống đăng ký toán bù trừ lưu ký chứng khoán Hệ thống toán chứng khoán - Trung tâm lưu ký chứng khoán - Hệ thống thông tin thị trường chứng khoán - Khung pháp lý thị trường chứng khoán 319 V Vai trò thị trường chứng khoán (Sinh viên tự nghiên cứu) 320 LOGO [...]... Bản chất của tài chính  1 Bản chất: detail  2 Nguồn tài chính: detail 18 1 Bản chất của tài chính Về hình thức: Thu Quỹ tiền tệ Chi Tài chính là quỹ tiền tệ Được hình thành từ Những khoản thu Được sử dụng để đáp ứng nhu cầu chi Về nội dung: Thu Quỹ tiền tệ Chi Tài chính phản ánh mối quan hệ kinh tế giữa các chủ thể với nhau trong q trình phân phối nguồn tài chính 19 1 Bản chất của tài chính Một số... => Định nghĩa: Hệ thống tài chính là tổng thể gồm có thị trường tài chính và các định chế tài chính thực hiện chức năng gắn kết cung cầu về vốn Đặc điểm của hệ thống tài chính: detail 34 Đặc điểm của hệ thống tài chính Thị trường tài chính: detail Các định chế tài chính: detail Cơ sở hạ tầng tài chính: detail 35 Thị trường tài chính Là nơi diễn ra các hình thức vay mượn tiền, giao dịch các chứng... tắc ( tùy quan điểm của mỗi chủ thể) 21 2 Nguồn tài chính Theo nghĩa hẹp: Tiền tệ thực tế đang vận động trong các chu trình tuần hoàn của nền kinh tế (Khối lượng tiền tệ có tính lỏng cao ) Theo nghĩa rộng: - Khối lượng tiền tệ có tính lỏng cao - Các tài sản khác nhưng có khả năng tiền tệ hóa Các loại tài sản tài chính (chứng khốn) Hiện vật có khả năng tiền tệ hóa  Mỗi chủ thể trong XH tùy theo đặc điểm... 1 quỹ tiền tệ 15 2 Định nghĩa tài chính  Tài chính là một hệ thống các quan hệ phân phối giữa các chủ thể kinh tế thơng qua việc thành lập và sử dụng các quỹ tiền tệ Có 3 loại quan hệ tài chính chủ yếu:  Tín dụng  Bảo hiểm  Ngân sách Nhà nước 16 3 Đặc trưng của quan hệ tài chính Phải là một quan hệ phân phối Quan hệ này diễn ra dưới dạng giá trị Có sự thành lập và sử dụng một quỹ tiền tệ 17... đã được cải thiện đáng kể Với việc thực hiện hoạt động giám sát tài chính, các vấn đề nảy sinh có thể được kiểm sốt và xử lý, đem lại hiệu quả cao hơn trong việc sử dụng vốn 32 IV Hệ thống tài chính 1.Khái niệm và cơ cấu của hệ thống tài chính 2 Đặc điểm các bộ phận của hệ thống tài chính 33 IV Hệ thống tài chính Cơ cấu hệ thống tài chính: Các chủ thể cung vốn: - Khu vực cơng - Doanh nghiệp -Cá nhân,... Chức năng huy động nguồn tài chính b Chức năng phân bổ nguồn tài chính c Chức năng kiểm tra detail detail detail 24 a Chức năng huy động nguồn tài chính Chức năng này được phản ánh qua quyết đònh của chủ thể quản lý tài chính trong việc làm thế nào để huy động nguồn lực tài chính đáp ứng nhu cầu hoạt động, trên cơ sở: Tính toán nhu cầu vốn Lựa chọn phương thức và công cụ tài chính thích hợp Kết hợp... 12 Khi có lượng tiền nhàn rỗi đủ lớn bạn lựa chọn danh mục đầu tư như thế nào? Tiết kiệm, đầu tư kinh doanh hay đầu tư chứng khốn… 11 Chương I Đại cương về tài chính GV: Trương Minh Tuấn LOGO Giới thiệu chương I Tại sao nghiên cứu tài chính? Tài liệu tham khảo Kết cấu chương I Khái qt sự ra đời và phát triển của TC II Bản chất của tài chính III Chức năng của tài chính IV Hệ thống tài chính 13 I Khái... tài chính 13 I Khái qt sự ra đời và phát triển của tài chính  1 Sự ra đời của tài chính:  2 Định nghĩa detail detail  3 Đặc trưng của quan hệ tài chính 14 detail 1 Sự ra đời của tài chính Sự phân cơng lao động xã hội phát triển và chế độ tư hữu xuất hiện Trao đổi Hàng hóa Trực tiếp: H1 H2 Phân phối phi tài chính Gián tiếp: H1 - T - H2 Phân phối tài chính Trong bối cảnh này, bất kỳ chủ thể nào muốn... phân phối giữa các chủ thể: + Các DN nộp thuế cho NN + Cơng chúng gởi tiền vào ngân hàng + NN, DN phát hành chứng khốn +… Các hành động trên phản ánh các quyết định phân phối nguồn tài chính: (i) hoặc tạo lập quỹ tiền tệ; (ii) hoặc đầu tư/sử dụng quỹ tiền tệ như thế nào 20 1 Bản chất của tài chính Cơ sở quyết định: - Nguồn lực tài chính có hạn, nhu cầu lại vơ hạn => Đánh đổi lựa chọn trên cơ sở: Tối... trường tài chính 25 a Chức năng huy động nguồn tài chính Với u cầu: Về thời gian: Đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn Về kinh tế: Chi phí huy động vốn chấp nhận được và có tính cạnh tranh Về pháp lý: Phải biết vận dụng phù hợp với luật pháp (trong phạm vi pháp luật khơng cấm) 26 b Chức năng phân bổ nguồn tài chính  Là chức năng quyết định sự ra đời và tồn tại của tài chính  Phản ánh kế hoạch sử dụng nguồn tài