PHÂN TÍCH tài CHÍNH CÔNG TY cổ PHẦN sữa hà nội HANOIMILk an

đây là tài liệu được nghiên cứu cấp trường, đạt điểm A trong báo cáo cuối kỳ của Lớp Sinh viên năm cuối trường Đại học Tài chính Quản trị kinh doanh. Bài được đánh giá cao khi được trình bày sinh động trong cuộc thi Nghiên cứu Khoa học sinh viên trường

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA HÀ NỘI GIAI ĐOẠN 2013- 2015 Giảng viên: Nguyễn Thị Hồng Hạnh Nhóm thực hiện: Nhóm 1 Bùi Thị Thu An Phạm Thị Hằng Nguyễn Thị Liên Trần Thị Nguyệt Trần Thị Thu Trang Hưng Yên, tháng năm 2016 LỜI MỞ ĐẦU MỤC LỤC I PHỤ LỤC DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO LỜI MỞ ĐẦU Trong năm gần đây, sữa ngành có tốc độ tăng trưởng nhanh ngành thực phẩm Việt Nam, với mức tăng trưởng doanh thu cao Với đất nước phát triển, có tốc độ đô thị hóa tăng dân số cao Việt Nam, nhu cầu tiêu thụ sữa tiếp tục tăng năm tới Theo đánh giá Euromonitor International, Công ty nghiên cứu thị trường toàn cầu, năm 2014 doanh thu ngành sữa Việt Nam đạt 75.000 tỷ đồng, tăng trưởng 20% và năm 2015 ước đạt 92.000 tỷ đồng, tăng trưởng 23% Euromonitor International khẳng định, sữa ngành tiêu dùng tăng trưởng mạnh Việt Nam năm 2014, với mức 17% năm 2013 Được biết, hai mảng dẫn dắt tăng trưởng ngành sữa nước sữa nước sữa bột Hầu hết cạnh tranh bị dồn phân khúc thị trường sữa bột (sữa công thức loại sữa bột khác), điều làm cho diễn biến giá sữa tăng không giảm tính đến năm 2015 giá nguyên liệu đầu vào khâu nhập có giảm Việc công ty sữa muốn trì mức tăng doanh thu năm rõ ràng Ví thế, hướng dẫn cô Nguyễn Thị Hồng Hạnh, nhóm chọn chủ đề “Phân tích tình hình tài Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội” (sau gọi Công ty Hanoimilk) để làm rõ nguyên Số liệu nhóm sử dụng lấy từ báo cáo tài công ty năm 2013, 2014,2015 cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam giai đoạn 20122015, làm tròn chữ số Trong trình thu thập số liệu xảy sai số định, kính mong cô nhóm đóng góp ý kiến I GIỚI THIỆU CÔNG TY Giới thiệu khái quát Được thành lập năm 2001 thức vào hoạt động năm 2003, Công ty lớn mạnh trở thành doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế biến sữa, dần chiếm lĩnh thị trường tạo niềm tin người tiêu dùng với sản phẩm sữa mang nhãn hiệu IZZI, Yotuti, Sữa tươi Hanoimilk 100% Trụ sở Công ty : Km số 9, Bắc Thăng Long, Nội Bài, KCN Quang Minh, Mê Linh, Hà Nội Công ty Cổ phần sữa Hà Nội thành lập ngày 02/11/2001 theo giấy chứng nhận ký kinh doanh số 0103000592 Sở Kế hoạch Đầu tư thành phố Hà Nội cấp ngày 02/11/2001 Lĩnh vực kinh doanh gồm: sản xuất chế biến sữa sản phẩm từ sữa nông sản; tư vấn đầu tư nông, công nghiệp; xây dựng công trình; kinh doanh bất động sản, khách sạn, siêu thị; kinh doanh chế biến thủy hải sản; đào tạo nghề; buôn bán thương mại số vật gia dụng… Nhưng chủ yếu hoạt động kinh doanh sản phẩm từ sữa Ngày 27/12/2006 Cổ phiếu Công ty thức niêm yết Trung tâm lưu lý chứng khoán Hà Nội với mã cổ phiếu HNM Vốn điều lệ Hanoimilk 200.000.000.000đồng (Hai trăm tỷ đồng) tương đương với 20.000.000 cổ phiếu Cuối năm 2008, “Cơn bão melamine” tràn vào Việt Nam, Hanoimilk bị Bộ Y tế công bố thông tin sai lệch sản phẩm sữa Công ty bị nhiễm melamine, làm cho sản phẩm công ty gần đặt dấu chấm hết Mặc dù, minh oan, hậu để lại cho Hanoimilk lớn Thị phần từ vị trí thứ xuống thứ hãng sữa Việt Nam Ngày 19/03/ 2013, Công ty Cổ phần Sữa Tự nhiên thực tăng vốn điều lệ từ 30 tỷ đồng lên 150 tỷ đồng, theo đó, giá trị vốn đầu tư Hanoimilk 27 tỷ đồng chiếm 18% vốn điều lệ CTCP Sữa Tự nhiên Tính đến thời điểm tháng 4/ 2016, cổ phiếu mức 9500đ/cổ phiếu Công ty kinh doanh có lãi với nỗ lực không ngừng nghiên cứu cải tiến sản phẩm Vị cạnh tranh Có thể nói, ngành sữa Việt Nam, sức cạnh tranh hãng không khác chạy đua, chất lượng lẫn số lượng tiêu thụ Có thể đưa biểu đồ thể vị cạnh tranh Hanoimilk với hãng ngành sau: Đối tượng mà công ty hướng đến chủ yếu trẻ em với phân khúc thị trường tiềm thừ 5- 14 tuổi (30% nhu cầu thị trường) Do đó, tính đến năm 2013 vị cạnh tranh Hanoimilk đứng sau hãng lớn Vinamilk (48,7%), FrieslandCampina (25,7%), TH Truemilk (7,7%) Tuy từ năm 2009 có cải tổ Doanh nghiệp cách nâng tỷ lệ sở hữu vốn cổ phần lên hình thành nhóm cổ đông nòng cốt hậu thuẫn, tư tưởng “công ty cộng đồng” phần tồn phận cổ đông kì cựu Chính điều với hệ lụy bão melamine năm 2008 làm cho thị phần Hanoimilk khởi sắc mà không rõ II PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN Từ năm 2013 đến 2015, Tổng tài sản công ty sữa Hà nội tăng mạnh qua năm từ 2013 đến 2015 Cụ thể, năm 2013 có tổng tài sản bình quân 220.808trđ, đến năm 2014 có giá trị tăng lên 339.686 trđ tăng 54% so với năm 2013, năm 2015 có giá trị 340.823 trđ ứng với tỉ lệ tăng so với 2013 55% Trong năm 2013 TSNH có giảm nhẹ, cụ thể đầu năm từ 128.891trđ cuối năm giảm 117.394trđ Từ 2013 – 2015 TSNH tăng đặc biệt 2013 đến 2014 tăng nhiều từ 117.394trđ lên 228.076trđ TSNH có tỉ trọng cao cụ thể năm 2013 đầu năm 60.26% cuối năm 51.55%,năm 2014 chiếm 67.14% đến năm 2015 tăng lên 67.87%.So với TSNH ,TSDH chiếm tỉ trọng tổng TS, có giá trị tương đối ổn định tăng nhẹ qua năm.Cụ thể năm 2013 đầu năm có giá trị 84.993trđ cuối năm tăng lên 110.338trđ tương ứng với tỉ trọng 39.74% 48.45%; đến năm 2014 TSDH tăng lên 111.610trđ tương ứng với tỉ trọng 32.86%; năm 2015 TSDH có giá trị 109.753trđ tương ứng với tỉ trọng 32.13%.Từ cấu TS cho ta thấy HANOIMILK tập trung đầu tư vào TSNH nhiều TSDH ,tức HANOIMILK đầu tư theo chiều sâu Tổng nguồn vốn tăng nhẹ, từ 2013 đến 2015 cụ thể qua năm năm 2013 có tổng nguồn vốn 213.884trđ ,năm 2014 227.732trđ ,đến năm 2015 có tổng nguồn vốn 339.686trđ Trong VCSH có tỉ trọng cao nợ phải trả tổng nguồn vốn, năm 2013 VCSH đầu năm có giá trị 132,367trđ tương ứng với tỉ trọng 61.89% đến cuối năm có giá trị tăng lên 134.007trđ tỉ trọng lại giảm 58.84% Trong nợ phải trả chiếm tỉ tọng đầu năm 38.11%, cuối năm 41.16% tương ứng với giá trị đầu năm 81.516trđ, cuối năm 93.724trđ Năm 2014 VCSH tăng nhiều, giá trị 212.275trđ tỉ trọng tổng nguồn vốn tăng lên 62.49%, xong 2015 lại giảm nhẹ giá trị lẫn tỉ trọng, giá trị 210.943trđ tỉ trọng giảm 61.76%.Còn nợ phải trả năm 2014 127.411trđ tương ứng với tỉ trọng 37.51%,năm 2015 có giá trị 130.607trđ tương ứng với tỉ trọng 38.24% Từ cấu VCSH Nợ phải trả HANOIMILK, ta thấy tỉ trọng VCSH lớn nhiều so với tỉ trọng nợ phải trả cho thấy HANOIMILK có tiềm lực kinh tế ổn định vững chắc, chủ động không sử dụng vốn chiếm dụng nhiều nên không tận dụng “lá chắn thuế” hiệu PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN NGẮN HẠN VÀ TÀI SẢN DÀI HẠN HẠN Theo lãnh đạo Hanoimilk nói trước cổ đông ,giai đoạn 2010-2012, công ty củng cố ,ổn địng máy ,đầu tư để năm 2013-2015 giai đoạn tăng tốc Từ năm 2013-2015, tổng tài sản có xu hướng tăng lên theo năm ,cụ thể: • • • Năm 2013 227.732 triệu đồng Năm 2014 339.686 triệu đồng (tăng 111.954 triệu đồng tương đương với 49,2% so với năm 2013) Năm 2015 341.550 triệu đồng (tăng 1.137 triệu đồng ứng 0,33% so với năm 2014) Việc tăng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn tăng Điều cho thấy quy mô vốn công ty tăng lên ,khả cuối kì quy mô sản xuất kinh doanh công ty mở rộng ,công ty đà tăng trưởng Vốn tăng tức đầu tư có hiệu công ty mở rộng mối quan hệ kinh doanh lực cạnh tranh Đi sâu vào tiêu cụ thể, ta thấy : Tiền khoản tương đương tiền tăng qua năm ,vào năm 2014 khoản tăng lên gần 40 lần so với kì năm 2013 • • • Năm 2013 2.239 triệu đồng Năm 2014 87.356 triệu đồng (tăng 85.117 tương đương 36,39 % so với năm 2013 ) Năm 2015 13.106 triệu đồng (tăng 10.867 triệu đồng ,tương đương 3,74%) Điều chứng tỏ :công ty có điều kiện thuận lợi để thực giao dịch cần tiền khả toán nhanh Tuy nhiên ,nếu dự trữ tiền nhiều lâu ,chưa tốt Hàng tồn kho tăng cụ thể : • • • Năm 2013 18.269 triệu đồng Năm 2014 48.315 triệu đồng (tăng 30.046 triệu đồng , tương đương 5,62 %so với năm 2013 ) Năm 2015 50.025 triệu đồng (tăng 1.710 triệu đồng tương đương 3,85% so với năm 2014) Mức tăng do: Thứ nhất, công ty trọng đến bán hàng để thu hồi vốn ,điều làm giảm hiệu sử dụng vốn công ty , lợi cho công ty Thứ hai, khả tiêu thụ sản phẩm thị trường số khu vực giảm bớt , xuất số hãng sữa nhập sách thuế nhập ưu đãi nhu cầu người tiêu dùng ,hoặc sản phẩm công ty khác tung thị trường làm tăng sức cạnh tranh Thứ ba, nhiên liệu đầu vào doanh nghiệp tăng ,về hạn chế biến động giá vốn ,nhưng việc trữ hàng tồn kho lâu nhiều làm tốn chi phí bảo quản ,hay gây thiếu hụt vốn phận khác Thêm nữa,các khoản phải thu doanh nghiệp tăng qua năm , chứng tỏ cấu vốn ngắn hạn dành cho đối tượng khác chiếm dụng doanh nghiệp giảm Đầu tư tài ngắn hạn giảm qua năm : • • • Năm 2013 115,2 triệu đồng Năm 13,383 triệu (giảm 101,817 triệu đồng tương đương 0,09% so với năm 2013 ) Năm 2015 11,835 triệu đồng (giảm 1,548 triệu đồng) Trong , khoản chứng khoán kinh doanh không biến động Tuy nhiên, dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh giảm(năm 2013 (17,4 )triệu , 2014 (119,217) triệu, giảm 101,817 triệu ,tương đương 875,71% so với năm 2013 ,năm 2015 (120,756),giảm 1,548 triệu đồng so với năm 2014) Điều này,chứng tỏ doanh nghiệp trọng đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn Tài sản dài hạn tăng qua năm , bật có : Chi phí xây dựng dở dang tăng nhiều qua năm, cụ thể : • • • Năm 2013 245,35 triệu đồng Năm 2014 776,84 triệu đồng (tăng 531,49 triệu đồng ,tương đương 0,75% so với năm 2013 ) Năm 2015 tăng mạnh lên 10.009,53 triệu đồng (tăng 9.232,69 triệu đồng tương đương 14,3 % so với năm 2014) phận khác có xu hướng giảm, cho thấy công ty tập trung lượng vốn dài hạn đầu tư xây dựng dây chuyền sản xuất nhằm nâng cao khả sản xuất tương lai cho doanh nghiệp, đáp ứng nhu cầu tăng lên thị trường Trong bối cảnh nay, công ty cần trọng điều phối cho hợp lí tiêu, có sách tài phù hợp , hạn chế hàng tồn kho ứ đọng , sửa chữa cải thiện tài sản cố định để nâng cao dây chuyền sản xuất , phục vụ cho việc sản xuất sản phẩm PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH CÔNG NỢ “Nợ” từ mà nhà quản trị cần phải quan tâm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, dao hai lưỡi, lưỡi làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, mặt khác nguyên nhân dẫn đến tình trạng phá sản quản lý không tốt Vì vậy, quản lý nợ công việc quan trọng nhà tài Dưới bảng phân tích quy mô công nợ tình hình quản trị nợ Hanoimilk QUY MÔ CÔNG NỢ ĐVT : TRIỆU ĐỒNG tiêu năm 2013 A CÁC KHOẢN PHẢI THU 84039 I Các khoản phải thu ngắn hạn 84.039 Phải thu ngắn hạn khách hàng 60423 năm 2014 năm 2015 CL 2014/2013 ST % 85933 156485 1894 2.25% 85933 156485 1894 2.25% 62357 81805 1934 3.2% CL 2015/2014 ST % 7055 82.10% 7055 82.10% 1944 31.19% 18033 63179 8098 81.51% 12593 22803 -5729 -31.27% 4514 1021 -7051 -11425 -2410 51.93% -4374 62.03% 93.725 93.725 50.225 26.656 921 127411 121497 63261 38417 864 130553 126047 65495 38004 760 33686 27772 13036 11761 -57 35.94% 29.63% 25.96% 44.12% -6.19% 3142 4550 2234 -413 -104 2.47% 3.74% 3.53% -1.08% -12.04% 8.664 2.551 8899 2151 11028 2045 235 -400 2129 -106 23.92% -4.93% 1.665 4400 4377 2735 2.71% -15.68% 164.26 % -23 -0.52% Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 3.042 II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn 3504 5914 5914 4337 4506 4506 462 5914 5914 15.19% - 833 -1408 -1408 23.77% -23.81% -23.81% Trả trước cho người bán 9.935 Phải thu ngắn hạn khác 18.322 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) (4641) B- CÁC KHOẢN NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả 250.35% 81.08% BẢNG PHÂN TÍCH CƠ CẤU NỢ VÀ TÌNH HÌNH QUẢN TRỊ NỢ Đvt : triệu đồng NĂM 2014 NĂM 2015 CHÊNH CHÊNH LỆCH LỆCH 2014/2013 2015/2014 0.37 0.25 0.46 -0.12 0.21 0.41 0.38 0.38 -0.03 Hệ số khoản nợ phải thu so với khoản trả 0.9 0.67 1.2 -0.23 0.53 Hệ số thu hồi nợ 3.14 2.61 2.21 -0.53 -0.4 Kỳ thu hồi nợ bình quân 115 138 163 23 25 Hệ số hoàn trả nợ 1.98 1.42 1.52 -0.56 0.1 Kỳ trả nợ bình quân 182 254 237 72 -17 CHỈ TIÊU NĂM 2013 Hệ số khoản phải thu Hệ số khoản phải trả Các khoản phải thu khoản phải trả tăng qua năm từ 2013- 2015: Các khoản phải thu năm 2014 tăng 1894 trđồng so với năm 2013 đến năm 2015 tiếp tục tăng 82.10 % so với 2014 hệ số khoản phải thu lại giảm mạnh 0.03 lần từ 0.41 xuống 0.38 chứng tỏ so sánh tương quan việc quy mô tài sản tốc độ tăng công nợ phải thu nhỏ tốc độ tăng tài sản, bước điều chỉnh giúp tình hình vốn bị chiếm dụng doanh nghiệp theo quy mô cải thiện, tránh để vốn đồng thời tạo tiền đề tiếp tục áp dụng sách tín dụng thương mại cần thiết Trong cấu khoản phải thu góp mặt khoản phải thu dài hạn, thêm vào số vòng thu hồi nợ giảm ( từ năm 2013 đến 2014 giảm 0.53 lần, từ 2014 đến 2015 giảm 0.4 lần) kì thu hồi nợ lại tăng 20 ngày, chứng tỏ khả thu hồi nợ Công ty gặp khó khăn xem xét khía cạnh khác, năm này, Hanoimilk giao dịch với khách hàng truyền thống Công ty TNHH Đức Tấn- Sài Gòn, Công ty TNHH Việt Phát, Công ty Tetra Park (Việt Nam & Indonexia) kì thu hồi nợ bị giảm Trong nợ phải thu ngắn hạn, khoản mục tăng: phải thu khách hàng tăng3.2% từ năm 2013 đến năm 2014, đến năm 2015 tăng lên 19448 triệu đồng so với năm 2014, với tăng lên với tốc độ tăng nhanh gấp lần (năm 2013 9935 trđ đến năm 2015 63179trđ) bên cạnh đó, Công ty chủ động trích lập dự phòng nợ phải thu khó đòi mức tương đối tăng gấp 2,5 lần cho thấy Hanoimilk chuẩn bị sẵn sàng cho khoản nợ bị chiếm dụng Mặc dù đòi hỏi công tác quản trị xem xét lại cấu nợ phải thu cần có điều chỉnh lại Các khoản nợ phải trả có xu hướng tăng từ năm 2013 đến năm 2015, cụ thể: tăng 33686 trđ tương ứng 35.94% từ 2013-2014, tăng 3142 trđ từ 2014-2015 hệ số hoàn trả nợ lại tăng vọt trở lại vào năm 2015 chứng tỏ việc Công ty thực tăng huy động vốn tín dụng thương mại vào năm 2015 để giảm nhu cầu tài trợ hiệu không cao, Công ty lâm vào tình trạng lỗ kéo dài nhiều năm, chí “lời nguyền” đeo đẳng tới tận Quý I/ 2015 Tuy nhiên, công nợ phải trả chủ yếu phải trả nhà cung cấp, người mua trả tiền trước, vay nợ ngắn hạn, phải trả người lao động: Khoản phải trả năm 2014 tăng 44.12% so với 2013 tới năm 2015 có dấu hiệu giảm nhẹ 413 trđ, chứng tỏ Công ty có độ tín nhiệm cao với nhà cung cấp, nhà cung cấp chủ yếu cổ đông CTCP Hoàng Mai Xanh Bên cạnh đó, tiêu người mua trả trước có xu hướng giảm 6- 12 % chứng tỏ sản phẩm Hanoimilk chưa lấy lại niềm tin từ khác hàng sau năm nỗ lực “ thắp lại hy vọng” từ vụ Melamine Không thế, sức cạnh tranh cho sản phẩm Hanoimilk lại gặp nhiều rào cản từ phía người tiêu dùng, tâm lý “sính ngoại” định mua sản phẩm dinh dưỡng phải đảm bảo nhân tố quan trọng “Thành phần dinh dưỡng” “Giảm nguy mắc bệnh” “Giá phải chăng” “Được chứng nhận chuyên gia y tế” Các khoản vay nợ ngắn hạn có xu hướng tăng từ 50.225trđ năm 2013 lên 63261trđ đến năm 2015 65495trđ Nguồn vay chủ yếu từ Ngân hàng (NH Đầu tư Phát triển VN- CN Tây HN, NH liên doanh Việt Nga) vay cá nhân (ông Hà Quang Tuấn- Chủ tịch HĐQT kiêm TGĐ công ty, ông Đặng Anh Tuấn10 PGĐ), với mục đích bổ sung vốn lưu động, số tiền vay từ 30 đến tối đa 65 tỷ đồng, điều chứng tỏ công ty thận trọng đề phòng rủi ro tín dụng Tuy vậy, khoản phải trả người lao động lại giảm nhẹ từ 2.551trđ xuống 2151trđ 2045trđ, điều chứng tỏ Công ty quan tâm tới việc trả lương cho công nhân để đảm bảo sống, góp phần tăng suất chất lượng sản phẩm Với quy mô công nợ trình độ quản lý nợ nói công nợ phải trả phải thu Hanoimilk khiêm tốn Quy mô tín dụng thương mại nhỏ so với quy mô vốn kinh doanh ảnh hưởng không tốt đến sách ổn định nguồn tài trợ hiệu huy động vốn lâu dài Tuy nhiên, xét thực tế tình hình Công ty, việc cân trước tăng giảm khoản phải thu khoản phải trả nỗ lực lớn nhà điều hành PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÔNG TY Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015  Hệ số ROS 1.28% 0.07% 0.72% Hệ số ROA 1,37% 0,05% Hệ số ROE 2.28% 0.09% HỆ SỐ ROS(=LNTT(LNST)/DTT) Đây tỉ suất lợi nhuận doanh thu, thể lợi nhuận doanh thu có mối quan hệ mật thiết với nhau.Nó vai trò vị trí doanh nghiệp thương trường.Và lợi nhuận cho biết chất lượng,hiểu hoạt đông cuối doanh nghiệp.Như tỉ suất lợi nhuận doanh thu 11 cho thấy vai trò hiệu doanh nghiệp.Vậy yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến số giá bán giá vốn sản phẩm ROS có tăng giảm qua năm Năm 2013 1, 28% cho ta biết 100 đồng doanh thu tạo 1, 28 đồng lợi nhuận Năm 2014 giảm xuống 0,07% , giảm 1,21% cho thấy tình hình kinh doanh năm 2014 có giảm sút Nguyên nhân: Do năm 2014 NN bắt đầu xiết chặt vấn đề chất lượng sản phẩm hơn, tâm lý người tiêu dùng thay đổi phần lớn dựa vào chiến lược PR sản phẩm trực tuyến, đó, Hanoimilk lại tập trung vào đầu tư nâng cao chất lượng sản phẩm tiếp tục cải tổ doanh nghiệp Bên cạnh thương hiệu sữa khác nước sữa ngoại đưa vào phổ biến làm cạnh tranh giá tăng mạnh.Thị trường nguyên liệu đầu vào tăng, đặc biệt thị trương xăng dầu tăng mạnh dẫn đến giá vốn tăng lúc phải cạnh tranh giá bán -> ROS giảm Về nguyên liệu đầu vào cuối năm 2014 coi đua nguồn nguyên liệu bắt đầu, đến 2015 đua mạnh mẽ LÝ DO: người tiêu dùng đỏi hỏi hàm lượng sữa tự nhiên cao Hanoi milk mở thêm hàng loạt trang trại bò sữa để đáp ứng nhu câù khách hàng, tin tưởng lòng khách hàng sản phẩm tăng Nhờ đánh giá chất lượng sản phẩm mà giá trị sản phẩm công ty tăng mắt khách hàng Tận dụng điểm doanh nghiệp định tăng gía, giúp cho doanh nghiệp bù đắp phần chi phí tăng thêm mà lợi nhuận doanh nghiệp tăng tăng lên chi phí, doanh thu tăng từ 221 877 triệu đồng lên 267 804 triệu đồng, lợi nhuận tăng từ 155 triệu đồng lên 1929 triệu đồng Chính điều khiến cho tỷ suất lợi nhuận doanh thu có dấu hiệu tăng trở lại (tăng từ 0.07% lên 0.72%) thấp năm 2013 0.56% HỆ SỐ ROA(=LNST/TỔNG TS) Tỷ suất lợi nhuận toàn vốn cho ta biết hiệu sử dụng kinh doanh hiệu toàn tài sản doanh nghiệp.tỷ suất năm năm 2013 cao nhất, sau năm sau giảm dần Cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn chưa hiệu quả,Năm 2013 tỷ suất 1.37% cho thấy 100 đồng tài sản tạo 4.02 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2014 có lợi nhuận trước thuế lãi vay lớn 2013 tài sản họ có xu hướng tăng mạnh làm cho số giảm 1.32% (từ 1.37% xuống 0.05%) Đến năm 2015 hệ số bắt đầu giảm mạnh xuống mức 12 Nguyên nhân: Lợi nhuận công ty giảm mạnh năm 2014 do: công ty tận dụng gía trị thương hiệu tăng giá sản phẩm làm cho lợi nhuận sản phẩm tăng tổng lợi nhuận công ty giảm mạnh lượng tiêu thụ sản phẩm giảm Một phần ảnh hưởng cố nhiễm khuẩn Melamine năm 2008 làm cho doanh thu lợi nhuận công ty chưa thể trở lại trạng thái phát triển tăng đặn qua năm từ 2008 trước Cho dù kiểm định lại khẳng định chất lượng sản phẩm lấy lại toàn lòng tin người tiêu dùng Trong hoạt động không suôn sẻ công ty muốn mở rộng quy mô để cải thiện tình hình nên tổng tài sản tăng thêm nhiều Do nhu cầu sữa tươi nguyên chất người tiêu dùng nên công ty mở thêm nhiều trang trại với số lượng bò lớn nên tài sản công ty tăng Đến năm 2015 lợi nhuận công ty có chuyển biến Hanoi milk có thị trường tương đối lớn mở rộng thị phần phía nam mắt sản phẩm sữa chua tự nhiên sữa chua Synbi bước đầu người tiêu dùng đón nhận hứa hẹn hội kinh doanh cho Hanoimilk thị trường sữa tự nhiên tương lai trước mắt họ tăng lợi nhuận lên đáng kinh ngạc (2014:155 triệu đồng đến 2015 1929 triệu đồng ).Công ty tiến hành bình ổn lại giá sữa lượng tiêu dùng mặt hàng sữa cũ cải thiện Tuy nhiên, năm 2015 Công ty lại tăng cường chi cho quảng cáo, công ty lại gặp phải biến động tỷ giá Trung Quốc phá giá đồng nhân dân tệ làm cho giá nhập nguyên liệu đầu vào gặp rủi ro lớn Chính lý đó, lợi nhuận tăng chưa đủ bù đăp hết chi phí, làm cho số ROA “chết đứng” mức HỆ SỐ ROE (=LNST/VCSHbq) Đây tiêu nhà đâù tư quan tâm Hệ số đo lường đồng vốn CSH tạo đồng lợi nhuận.Chỉ tiêu phản ánh tổng hợp tất khía cạnh trình độ quản trị tài chính,doanh thu ,chi phí,tài sản nguồn vốn doanh nghiệp Hệ số ROE công ty giảm mạnh từ năm 2013 đến 2015 (2,28% 0,09% xuống 0%) Nguyên nhân: Dư chấn bão melamine năm 2008 đeo đẳng thời điểm làm ảnh hưởng lớn tới kết kinh doanh công ty Dù có cải tổ khó tránh rủi ro khách quan bên Hơn nữa, ROE bị ảnh hưởng ROA, nên ROA giảm mạnh đồng thời ROE giảm theo 13 III ĐÁNH GIÁ VÀ ĐƯA RA KIẾN NGHỊ “Không thể có đũa thần để vừa vực dậy Doanh nghiệp có siêu lợi nhuận” Đúng với Hanoimilk, sau khủng hoảng năm 2008, Công ty tiến hành cải tổ lại doanh nghiệp từ máy điều hành phương thức kinh doanh Tình hình tài Công ty quản trị mức an toàn, đánh giá bước tiến chậm mà Điều chứng minh qua tăng vượt trội Lợi nhuận sau thuế từ năm 2014 đến năm 2015, đánh dấu mốc cho tăng trở lại thông báo “Xóa lỗ lũy kế nguồn thặng dư vốn điều lệ” vào ngày 18 tháng năm 2013 Qua phân tích tình hình chung tài sản, nguồn vốn nhóm số chính: nhóm số khả sinh lời nhóm số khả quản lý nợ, nhóm đưa vài đánh sau: Về cấu tài sản, nguồn vốn: Với cấu tài sản nguồn vốn phân tích kết luận Công ty dùng mô hình tài trợ vốn : Tài sản lưu động thường xuyên tài trợ nguồn vốn dài hạn, tài sản lưu động tạm thời tài trợ nguồn vốn ngắn hạn Điều giúp cho Công ty hạn chế rủi ro toán giảm bớt chi phí sử dụng vốn, nhiên lại chưa tạo linh hoạt cho việc sử dụng vốn, thường vốn nguồn đấy, linh hoạt Về nhóm số khả sinh lời: Thông qua ROA, ROE, ROS cho thấy tình hình sử dụng vốn chưa thực hiệu Công ty cần phải có biện pháp tài cần thiết để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao khả sinh lời, tăng doanh thu lợi nhuận cho Về nhóm số quản lý nợ: Chỉ số nợ tăng giảm không ổn định đòi hỏi công ty phải nỗ lực việc gia tằng lợi nhuận Quan trọng tận dụng khoản vốn chiếm dụng hiệu Những khó khăn, thuận lợi đường tăng trưởng Công ty Về thuận lợi: Thị trường sữa nội chiếm ưu so với sữa ngoại Sản phẩm Hanoimilk chủ yếu nguồn sữa nguyên chất người dân Việt Nam cung cấp, đảm bảo chất lượng quy trình chế biến Sản phẩm chủ lực Hanoimilk IZZI- hội tụ đủ tiêu chuẩn Về khó khăn: Đầu tiên phải kể đến hành vi tiêu dùng người Việt Nam, chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao áp lực tỷ giá với lượng nguyên liệu nhập khẩu, sức cạnh tranh với nhãn hiệu khác nước Hanoimilk lại khiêm tốn Các yếu tố khách quan môi trường kinh tế 14 ảnh hưởng không nhỏ tới Hanoimilk Do đó, Công ty cần chủ động chuyển đón đầu rủi ro Vấn đề Hanoimilk khắc phục khó khăn chủ quan tồn nội công ty, liệu thay đổi cấu tổ chức từ năm 2009 có phù hợp, hay phải thay đổi lần Từ nhận định cộng thêm trình tìm hiểu tình hình thực tế Công ty Sữa Hà Nội, nhóm xin đưa số kiến nghị sau: Thứ nhất, Hanoimilk cạnh tranh chất lượng sản phẩm , nên để tăng doanh thu Công ty cần tăng tốc độ bán hàng cung cấp dịch vụ, cách: mở thêm đại lý phân phối, mở rộng thị phần phía Nam, tăng cường hoạt động quảng cáo, đa dạng hóa sản phẩm lấy IZZI công thức S+ làm chủ lực… Tiếp tục trì thực sách chất lượng sản phẩm qúa trình sản xuất đáp ứng yêu cầu trị trường Ưu tiên dành ngân sách cao chi đầu tư marketing để hỗ trợ bán hàng trì phát triển thương hiệu IZZI ,dinoimilk sữa chua ăn IZZI Đầu tư thêm dây chuyền thiết bị rót sữa Triển khai thực dự án chăn nuôi bò sữa ại việt nam để có thêm nguồn sữa chất lượng cao,phát triển dòng sản phẩm sữa cao cấp mang thương hiệu riêng cạnh tranh với thương hiệu tiếng khác Tiếp tục mở rộng máy bán hàng,rà soát tổ chức máy nhân gọn nhẹ,tiết giảm chi phí nâng cáo suất lao động để tăng hiêu sản xuất kinh doanh Để đứng vững thị trường cạnh tranh với thương hiệu sữa tiếng người tiêu dùng ưa thích vinamilk, hanoimilk phải không ngừng nỗ lực cải tiến sản phẩm với tiêu chí ngon-sạch-đảm bảo chất lượng giá phù hợp với người tiêu dùng Để chiếm chọn lòng tin người tiêu dùng hanoimilk phải tích cực hoạt động cộng đồng, trách nhiệm xã hội,hoạt động từ thiện xã hội Thứ hai, thiết lập kế hoạch sử dụng vốn, đặc biệt kế hoạch cho nguồn vốn chiếm dụng, thay đổi cấu vốn sử dụng linh hoạt mô hình tài trợ cho năm Thứ ba, tăng cường quản lý hàng tồn kho, quản lý nợ 15 Thứ tư, tăng cường kiểm soát cấu tổ chức, tránh hệ lụy từ nội doanh nghiệp KẾT LUẬN Phân tích tài doanh nghiệp khâu quan trọng tất doanh nghiệp Với kiến thức học qua tìm hiểu Công ty Sữa Hà Nội, nhóm thực phân tích, đánh giá nêu số kiến nghị, hi vọng ý kiến góp phần thắp lại hi vọng tương lai Hanoimilk PHỤ LỤC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Năm 2012- 2015 ĐVT: TRIỆU ĐỒNG TÀI SẢN A – TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền Tiền II Đầu tư tài ngắn hạn 1.Chứng khoán kinh doanh Dự phòng giảm giá chứng khoán KD (*) III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu ngắn hạn khách hàng Trả trước cho người bán Phải thu ngắn hạn khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế GTGT khấu trừ Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B – TÀI SẢN DÀI HẠN II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình Nguyên giá 2012 128.891 5.044 5.044 31 133 (101) 67.331 26.526 8.029 35.643 (2866) 49.329 49.329 7.155 2.453 2013 117.394 2.239 2.239 115 133 (17) 84.039 60.423 9.935 18.322 (4642) 18.269 18.269 12.732 9.354 47 2014 228076 87356 87356 13 133 (119) 85933 62357 18033 12593 (7051) 48315 48315 6459 2161 45 4.703 84.993 48.754 48.735 121.142 56 3.274 110.338 72.501 72.038 152.471 - Giá trị hao mòn lũy kế (*) Tài sản cố định vô hình Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế (*) (72407) 18 336 (318) (80433) 217 476 (259) 57 4196 111610 109234 71012 64795 70839 64666 164610 170112 (93771 ) (105610) 173 129 476 476 -303 -347 16 2015 231590 13106 13106 12 133 (121) 156485 81805 63179 22803 (11425) 57951 57951 4035 4035 Chi phí xây dựng dở dang IV Đầu tư tài dài hạn 1.đầu tư vào công ty Đầu tư dài hạn khác 4.dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn TỔNG CỘNG TÀI SẢN ) 27.000 27.000 750 (750) 9.239 9.239 213.884 245 27.000 27.750 (750) 10.838 10.838 227.732 777 27000 27750 -750 12821 12821 339685 10010 26733 27000 -266941 7696 7696 340823 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN NĂM 2012- 2015 ĐVT: TRIỆU ĐỒNG NGUỒN VỐN A- NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác II Nợ dài hạn Vay nợ dài hạn B- VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phòng tài 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 17 Năm 2012 Năm 2013 81.516 93.725 81.037 52.063 8.772 906 7.445 3.791 4.153 93.725 50.225 26.656 921 8.664 2.551 1.665 3.906 479 479 3.042 0 132.367 134.007 132.367 134.007 125.000 63.779 3.817 1.160 (61389) 125.000 3.817 1.160 4.029 213.884 227.732 Năm 2014 12741 12149 63261 38417 864 8899 2151 4401 Năm 2015 13055 3504 5914 5914 21227 21227 20000 4597 3817 1160 2700 33968 4337 4506 4506 21027 21027 20000 4598 3817 695 34082 16047 65495 38004 760 11028 2045 4377 BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH TÓM TẮT 2013-2015 ĐVT: TRIỆU ĐỒNG NĂM 2015 NĂM 2014 NĂM 2013 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 267,804 221,877 237,875 Giá vốn hàng bán 187,756 152,604 172,676 80,048 69,272 65,198 411 20 566 Chi phí tài 5,385 5,177 5,763 Chi phí bán hàng 57,982 46,222 44,181 Chi phí quản lý doanh nghiệp 15,131 11,090 13,002 1,961 6,802 2,817 519 (2,957) 217 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 2,480 3,845 3,034 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 1,929 155 3,034 Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ 1,929 155 3,034 96 12 243 CHỈ TIÊU Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh Lãi cổ phiếu (VNÐ) 18 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, Học viện tài tái năm 2015, Đồng chủ biên: PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ, PGS.TS Nghiêm Thị Hà, NXB Tài Giáo trình Tài doanh nghiệp, Học viện tài năm 2013, TS Bùi Văn Vần,TS Vũ Văn Ninh, NXB Tài Clip “Ngành sữa 2014 người tiêu dùng quảng cáo trực tuyến” tác giả Dũng Trí Trang web tài liệu mạng: http://finance.vietstock.vn/HNM http://doc.edu.vn www.baomoi.com tuoitre.vn/tin/kinh-te 19