Sáng kiến kinh nghiệm môn quản trị – lý luận Chương I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN I Quan niệm quản trị công ty cổ phần Công ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh đời, tồn phát triển điều kiện lịch sử xã hội định Sự hình thành phát triển CTCP gắn liền với hình thành thị trường vốn, thị trường tiền tệ CTCP loại hình tổ chức kinh doanh phổ biến nay, xem phương thức phát triển cao loài người để huy động vốn cho kinh doanh qua làm cho kinh tế quốc gia phát triển [4, tr.18] Từ góc độ pháp lý, ta khái quát số đặc trưng công ty cổ phần sau: Một là, công ty cổ phần tổ chức có tư cách pháp nhân độc lập Hai là, công ty cổ phần chịu trách nhiệm khoản nợ tài sản riêng công ty Ba là, vốn điều lệ công ty cổ phần chia thành nhiều phần gọi cổ phần Bốn là, quản lý ủy quyền theo cấu hội đồng tách biệt với chủ sở hữu Trước vấn đề vậy, nhiệm vụ pháp luật công ty đưa hình thức tổ chức hoạt động tạo điều kiện bảo vệ nhóm quyền lợi sau cách hài hòa ổn định: - Nhóm quyền lợi người trực tiếp kinh doanh - Quyền lợi nhà đầu tư vốn, người muốn trực tiếp tham gia vào thành kinh doanh, mà thân không trực tiếp kinh doanh - Quyền lợi người cho vay (ngân hàng, tổ chức tín dụng, quỹ đầu tư, người sở hữu loại trái phiếu), người cung ứng hàng hoá, người lao động Chính thế, vấn đề tạo tự không lớn, giám sát không yếu để khuyến khích người quản trị (khái niệm người quản trị dùng để người có quyền quản lý kiểm soát công ty, thường thành viên ban giám đốc, HĐQT cổ đông đa số, chiếm cổ phần chi phối công ty) hành động cách động, sáng tạo, linh hoạt lợi ích chủ sở hữu công ty toán khó từ hàng trăm năm – toán nhiều kỷ [21, tr.364] Corporate governance, tạm dịch quản trị công ty, tiếp cận công ty từ phương diện phân quyền chế ước tác nhân ảnh hưởng tới điều hành doanh nghiệp Quản trị công ty trước hết khái niệm hiểu giống Có nhiều định nghĩa khác quản trị công ty - Theo Tổ chức hợp tác phát triển (OECD), “quản trị công ty hệ thống chế, hành vi quản lý Cơ chế xác định việc phân chia quyền nghĩa vụ cổ đông, hội đồng quản trị, chức danh quản lý người có lợi ích liên quan, quy định trình tự ban hành định kinh doanh Bằng cách này, công ty tạo chế xác lập mục tiêu hoạt động, tạo phương tiện thực thi giám sát việc thực mục tiêu đó” [47] - Quản trị doanh nghiệp hiểu theo hai nghĩa, “quản trị doanh nghiệp theo nghĩa hẹp hiểu chế quản lý – giám sát chủ sở hữu với người quản lý công ty theo mục tiêu định hướng chủ sở hữu Theo nghĩa rộng hơn, quản trị doanh nghiệp gắn chặt với quyền lợi chủ sở hữu chủ nợ, người cung cấp, người lao động, chí khách hàng công ty Về mặt tổ chức, quản trị công ty tập hợp mối quan hệ chủ sở hữu, HĐQT bên liên quan nhằm: xác định mục tiêu, hình thành công cụ để đạt đạt mục tiêu giám sát việc thực mục tiêu công ty” [49, 13/12/2004,11:15] - Theo Ngân hàng giới (WB), “quản trị công ty hệ thống yếu tố pháp luật, thể chế thông lệ quản lý công ty Nó cho phép công ty thu hút nguồn tài nhân lực, hoạt động có hiệu quả, nhờ tạo giá trị kinh tế lâu dài cho cổ đông, tôn trọng quyền lợi người có lợi ích liên quan xã hội Đặc điểm hệ thống quản trị công ty là: (i) tính minh bạch thông tin tài chính, kinh doanh trình giám sát nội hoạt động quản lý, (ii) bảo đảm thực thi quyền tất cổ đông, (iii) thành viên hội đồng quản trị hoàn toàn độc lập việc thông qua định, phê chuẩn kế hoạch kinh doanh, tuyển dụng người quản lý, việc giám sát tính trung thực hiệu hoạt động quản lý việc miễn nhiệm người quản lý cần thiết” II Quản trị công ty cổ phần xét theo phương diện kết hợp hài hòa lợi ích bên Mỗi công ty tổng hoà mối quan hệ phức tạp, vậy, tiềm ẩn xung đột lợi ích nảy sinh sau định cụ thể công ty Trong nội doanh nghiệp, người quản lý, người lao động cổ đông mong muốn công ty kinh doanh có hiệu phát triển bền vững Tuy nhiên, khác biệt lợi ích cổ đông, tách biệt người quản lý quyền sở hữu tạo nên xung đột lợi ích Một là: xung đột lợi ích cổ đông thiểu số với nhóm cổ đông sở hữu đa số cổ phần nắm quyền kiểm soát công ty Hai là: xung đột cổ đông với người quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên, xung đột quyền lợi nhóm người không gay gắt đến mức chúng giải pháp luật, mà chế thị trường tác động góp phần vào giải xung đột Bởi vì, tất người tham gia cần thành công doanh nghiệp người tham gia cần cách thức để dung hòa mối quan tâm lợi ích, kết hợp hiệu nguồn lực mở rộng khả phát triển Lịch sử công ty giới biết đến ba loại mô hình quản lý công ty là: Mô hình Anh – Mỹ, mô hình châu Âu lục địa mô hình Nhật Bản Mỗi mô hình có đặc điểm chung đặc điểm riêng, có mục tiêu tạo khả để chủ sở hữu (cổ đông) quản lý người điều hành công ty cách tốt Như phân tích trên, CTCP chủ thể pháp luật, có cấu tổ chức độc lập cổ đông; chủ sở hữu tài sản công ty, nguyên đơn, bị đơn tố tụng Các cổ đông quyền trực tiếp tài sản công ty Cổ đông thực quyền cổ đông cách biểu họp ĐHĐCĐ Việc điều hành kinh doanh giao cho HĐQT – người có khả kinh doanh giám đốc điều hành Xem xét từ nước thấy số đặc trưng sau cấu tổ chức công ty ngày bao gồm chủ yếu là: Chủ sở hữu (cổ đông); HĐQT Hội đồng giám sát; Giám đốc điều hành [26, tr.187-188] Chức nhiệm vụ phận sau: * Chủ sở hữu công ty (cổ đông) người cung cấp vốn đầu tư vốn cổ phần, có số quyền sau: - Bầu bãi nhiệm HĐQT Hội đồng giám sát - Thông qua không thông qua số vấn đề có tính nguyên tắc công ty thay đổi Điều lệ; sáp nhập, tăng giảm vốn công ty - Quyết định mức lãi cổ tức hưởng thụ lãi * Hội đồng quản trị quan thay mặt chủ sở hữu (cổ đông) thực việc quản lý công ty thông qua việc thực nhiệm vụ chủ yếu sau: - Bổ nhiệm, miễn nhiệm giám đốc điều hành; - Giám sát hoạt động quản lý điều hành giám đốc điều hành; - Xem xét thông qua định quan trọng khác không trực tiếp chủ sở hữu (cổ đông) định * Giám đốc điều hành công ty thường người mà số người HĐQT lựa chọn bổ nhiệm Thực chất gọi máy điều hành công ty quản trị gia công ty Giám đốc điều hành thực chức điều hành hoạt động hàng ngày công ty Tất mô hình dễ dàng nhận thấy chế phân quyền định rõ quyền hạn nghĩa vụ thành viên, quan công ty cổ đông, HĐQT, Giám đốc điều hành Các quan có độc lập tương đối hoạt động chi phối lẫn Đồng thời, đảm bảo cho cổ đông quản lý giám sát cách tốt với nhà quản trị điều hành công ty Mô hình quản lý, điều hành kiểu Anh, Mỹ có tảng tách biệt quản lý với sở hữu vốn CTCP Trong mô hình quản lý, điều hành kiểu Anh, Mỹ, dựa ba nguyên tắc sau: Thứ nhất, sử dụng thành viên HĐQT độc lập (independent directors) để kiềm chế quyền lực ban giám đốc, đồng thời bảo vệ quyền lợi cổ đông Thứ hai, sử dụng tín nhiệm giới kế toán để trình báo cáo tài có tính xác thực nhằm giúp cổ đông có thông tin đầy đủ đầu tư vào công ty Thứ ba, sử dụng tín nhiệm nhà phân tích tài để xem xét phân tích triển vọng kinh doanh mức độ lành mạnh tài công ty dự kiến phát hành phát hành chứng khoán công chúng, nhằm cung cấp đầy đủ thông tin cho công chúng muốn đầu tư Khi CTCP hoạt động mức ngành hay thị trường, thiếu chế quản trị thích đáng, nhà đầu tư phản ứng cách bán cổ phần họ, hình thức áp đặt kỷ luật thị trường lên ban giám đốc công ty Ở Việt Nam, quan hệ cổ đông nhiều công ty thường thu hẹp phạm vi quan hệ gia đình, xã hội họ hàng, dòng tộc, bạn bè, đồng hương Theo báo cáo tổng kết Tổ công tác thi hành LDN, đại phận CTCP nước ta có quy mô nhỏ, mang tính gia đình; người chủ sở hữu thường đồng thời người quản lý, giám đốc, quản đốc, cán kỹ thuật… công ty Người chủ sở hữu công ty (đặc biệt CTCP thuộc sở hữu tư nhân) lúc thực hàng loạt chức vai trò khác tổ chức kinh doanh doanh nghiệp Ngoài quan hệ góp vốn kinh doanh, họ có quan hệ huyết thống, họ hàng, bạn bè thân thiết… Vì vậy, quản lý nội tổ chức kinh doanh khó phân biệt rõ ràng mặt pháp lý quyền lợi nghĩa vụ người chủ, người quản lý người lao động; “tính phi thức” trình định… chi phối quản lý, điều hành phần lớn CTCP Mô hình quản lý, điều hành kiểu châu Âu lục địa đặc trưng tham gia đáng kể định chế tài trung gian: ngân hàng vừa chủ nợ, vừa cổ đông thực quyền cổ đông khác ủy nhiệm, ảnh hưởng họ quản trị công ty đáng kể Mô hình quản lý, điều hành kiểu Nhật Bản có đặc điểm bật vai trò cổ đông pháp nhân (ngân hàng, quỹ, công ty…) lớn, xem đóng vai trò trung tâm Trên thực tế, Nhật, ngân hàng lớn thường uỷ quyền thay mặt cổ đông giám sát, quản lý công ty, xem xét kế hoạch công ty, trường hợp công ty làm ăn ngân hàng thường can thiệp buộc công ty phải thay máy điều hành quản lý công ty buộc phải đưa chiến lược kinh doanh Trong mô hình quản trị công ty Hàn Quốc, Trung Quốc Việt Nam, mối quan hệ gia đình, cổ đông ẩn, ảnh hưởng Nhà nước thiết chế khác tác động đáng kể tới quản trị công ty [25, tr.6-7] Trong mô hình nào, việc minh bạch hóa thông tin liên quan đến công ty giám sát người quản trị công cụ nhằm giúp cổ đông bảo vệ quyền lợi