a Dòng tiền danh nghĩa của dự án là dòng tiền mà các bên có lợi ích tài chính đối với dự án nhận được hoặc chi ra tại các thời điểm nó phát sinh.. b Dòng tiền thực của dự án phản ánh sức
Trang 1Phân tích tác động lạm phát
Bài 1: Phát biểu nào sau đây là đúng?
a) Dòng tiền danh nghĩa của dự án là dòng tiền mà các bên có lợi ích tài chính đối với dự án nhận được hoặc chi ra tại các thời điểm nó phát sinh
b) Dòng tiền thực của dự án phản ánh sức mua của dòng tiền tại thời điểm nó phát sinh
c) Giá danh nghĩa của một hàng hóa hay dịch vụ không thay đổi theo thời gian d) Giá thực của một hàng hóa hay dịch vụ không thay đổi theo thời gian
e) NPV được tính dựa trên dòng tiền thực được chiết khấu theo suất chiết khấu danh nghĩa
f) NPV được tính dựa trên dòng tiền danh nghĩa được chiết khấu theo suất chiết khấu danh nghĩa
Bài 2: Giá danh nghĩa của sản phẩm dự án được ước tính vào năm thứ 4 là 4300$ Giá thực của sản phẩm này vào năm 0 là bao nhiêu? biết rằng tỷ lệ lạm phát dự kiến mỗi năm là 8%
Bài 3: Một dự án được xây dựng 1 năm và dự kiến đạt sản lượng tiêu thụ vào thứ năm 3 hoạt động là 120 tấn Giá bán hiện tại là 35$/tấn Với tỷ lệ lạm phát dự kiến là 9% năm
a) Hãy ước tính doanh thu danh nghĩa của dự án vào năm thứ 3 hoạt động
b) Giả sử tỷ lệ lạm phát thay đổi trong 3 năm tới lần lượt là 8%; 7%; 9% Sản lượng tiêu thụ tương ứng mỗi năm là 100; 120 ; 150 tấn Hãy ước tính doanh thu danh nghĩa mỗi năm của dự án
Bài 4: Một dự án đầu tư có các hạng mục đầu tư với giá trị được ước tính ở thời điểm hiện tại ($) như sau:
Hạng mục đầu tư Năm xây dựng thứ 1 Năm xây dựng thứ 2
Dự phòng chung 10% chi phí xây dựng và DCSX
Tư vấn & quản lý 5% chi phí xây dựng và DCSX
Tỷ lệ lạm phát dự kiến là 8% năm
a) Hãy ước tính chi phí đầu tư danh nghĩa mỗi năm
b) Ước tính giá trị sổ sách ban đầu của các tài sản cố định
c) Giả sử tỷ lệ lạm phát thực tế là 10% cao hơn so với tỷ lệ lạm phát dự kiến là 8% Giá trị sổ sách ban đầu của các tài sản cố định tăng (giảm) bao nhiêu? d) Giả sử dự án được tài trợ bằng 60% giá trị vốn đầu tư danh nghĩa mỗi năm với lãi suất thực là 6% năm, lãi vay TGXD được ân hạn Hãy xác định giá trị sổ sách ban đầu của các tài sản cố định
Bài 5: Một món vay được ngân hàng giải ngân vào năm 0 trị giá 6000$ sau đó gốc trả đều trong 3 năm tiếp theo với lãi suất cho vay thực là 6.5% năm Tỷ lệ lạm phát trong
3 năm tới lần lượt là 8%; 9%; 8.5% năm Hãy lập lịch trả nợ
Trang 2Bài 6: Thông tin về một dự án như sau:
Dòng tiền danh nghĩa (TIPV) -7000 3200 3200 2500
Biết WACC trước thuế thực là 9%, tỷ lệ lạm phát dự kiến là 10% năm
a) Hãy tính NPV theo quan điểm TIPV của dự án
b) Hãy tính IRR danh nghĩa và IRR thực của dự án
Bài 7: Những hạng mục nào sau đây tác động làm cho các dòng tiền dự án không thay đổi theo lạm phát khi lạm phát xảy ra?
a) Doanh thu
b) Chi phí đầu tư
c) Chi phí trực tiếp
d) Chi phí gián tiếp
e) Chi phí khấu hao
f) Phương pháp tính khấu hao
g) Chi phí chìm
h) Chi phí khấu hao
i) Giá vốn hàng bán
j) Khoản phải trả
k) Phương pháp xác định giá vốn
l) Phương pháp trả nợ vay
m) Lãi suất cho vay
n) Lãi vay
Bài 8: Nhu cầu vốn lưu động trong thời gian hoạt động của dự án tính lạm phát 0% lần lượt là 200; 300; 450; 400 ($) và khi lạm phát dự tính là 10% năm lần lượt là 260; 340; 520; 450($) Suất chiết khấu thực của dự án là 8%
a) Giả sử các yếu tố khác không đổi, việc tài trợ cho như cầu vốn lưu động làm NPV của
dự án tăng (giảm) bao nhiêu dưới tác động của lạm phát?
b) Giả sử khi thực hiện dự án, tỷ lệ lạm phát thực tế là 12% mỗi năm so với dự tính là 10% năm Giả sử các yếu tố khác không đổi, điều này làm cho NPV của dự án thay đổi bao nhiêu dưới tác động của sự thay đổi vốn lưu động hoạt động
Bài 9: Tỷ lệ lạm phát dự kiến là 9% năm Một dự án có NPV bằng 670$ Giả sử khi triển khai dự án lạm phát thực tế là 12% năm đã tác động vào các hạng mục sau làm cho NPV của dự án thay đổi tương ứng như sau:
Hãy xác định NPV của dự án khi lạm phát là 12% năm
Trang 3Phân tích rủi ro
Bài 1: Rủi ro là gì? Đại lượng đo lường rủi ro? Phân biệt rủi ro và sự bất định
Bài 2: Tại sao phải phân tích rủi ro trong thẩm định dự án đầu tư?
Bài 3: Cách thực hiện phân tích độ nhạy một chiều và phân tích độ nhạy 2 chiều trêu Excel Hãy trình bày ưu và nhược điểm của phân tích độ nhạy
Bài 4: Cách thực hiện phân tích kịch bản trên Excel Hãy trình bày ưu và nhược điểm của phân tích kịch bản
Bài 5: Cách chạy mô phỏng bằng phần mềm Crystal Ball Hãy trình bày ưu và nhược điểm của phân tích mô phỏng Monte Carlo