Các nhân tố hình thành cấu trúc tài chính việt nam

các nhân tố hình thành cấu trúc tài chính Việt Nam và vai trò của các nhân tố đó đén thị trường tài chính. Các công cụ của thị trường tài chính. Các trung gian tài chính và nhiệm vụ vai trò của các trung gian tài chính đó.

Các nhân tố hình thành cấu trúc tài Việt Nam: Cơ Hệ sở Thị Các thống trường định tổ hạ chức chế tầng tàitài giám tài pháp trung sátlý-kỹ vàgian điều thuật hành hệ thống tài I.Thị trường tài chính: nơi diễn hoạt động mua bán quyền sử dụng nguồn tài chính, nhờ mà vốn đượcchuyển giao từ chủ thể có vốn đến chủ thể cần vốn -Cơ sở quan trọng hình thành nên TTTC tiết kiệm đầu tư Tiết kiệm giúp cho dòng vốn chủ thể tích tụ đến mức đủ lớn ; đầu tư có khả tạo khoản tiền lớn so với số tiền tích lũy ban đầu Hoạt động tiết kiệm đầu tư tạo tình trạng có hững chủ thể tạm thời thặng dư chủ thể thiếu hụt vốn, từ tạo cung cầu vốn thị trường Vấn đề đặt làm để hoạt động giao lưu vốn thực hiện, để người có vốn người cần vốn gặp gỡ trao đổi quyền sử dụng vốn với nhau? Chính cần phải hình thành chế giúp chuyển giao nguồn vốn từ tiết kiệm sang đầu tư, từ nơi có vốn nhàn rỗi đến nơi có nhu cầu TTTC đời tất yếu khách quan để thỏa mãn tất nhu cầu giao dịch vốn -Đối tượng giao dịch thị trường Tc Vốn +Được biểu dạng giấy tờ có giá liệu sổ sách, máy tính hay gọi công cụ tc: Cổ phiếu, trái phiếu, Tín phiếu +Giá hình thành tác động quy luật giá trị quy luật cạnh tranh quan hệ cung cầu hàng hóa, dịch vụ Ngòi giá phụ thuộc vào số yếu tố khác tỷ giá thị trường, biến động lãi suất -Chủ thể tham gia thị trường: đa dạng Chính phủ, cá nhân, hộ GĐ, DN, nhà quản lý thị trường, chuyên gia, nhà môi giới Chức thị trường tài Vai trò Dẫn Cungvốn cấptừ khả thông chủ thể tin có vốnkhoản đến chủ chothể cáccần công vốn cụ tài Tạo TTTCracó tính khảthanh năngkhoản, cung cấp tăng tínhhệthanh thốngkhoản thông tin vô hữu ích sở tác động đếnhành vi chủ thể tham gia thị trường làm Thông tính tin lỏng cầncó chúng cungdẽ cấp cao cách thời, công Cơ sở: TTTC khả cung cấp điểmkịp sinh lợi đầy cho đủ, đồng vốnkhai, minh bạch.Đây yêu cầu cần thiết cho hoàn thiện phát triển thị trường TC quốc gia Tạo rathực chế mua bán qua công cụ tàithu Được thông việc TTTC hút nguồn TC tạm thời nhàn rỗi chuyển giao đến nơi có nhu cầu Góp phần điều hòa vốn từ nơi dư thừa sang nơi thiếu hụt, góp phần nâng cao suất hiệu hoạt động kinh tế, nâng cao đời sống xã hội II.Cấu trúc thị trường tài T h Phân loại theo phương thức tổ thị trường ị t r n g vts iàh ố ềiứ n c n cấPhân loại theo phương thức tổ thị trường ấp th ệíp n Thị trường sơ cấp -Là nơi diễn việc mua bán lần gt đầu công cụ tài ir phát hành áự cLà kênh huy động vốn hiệu n quả, góp phần tăng thêm vốn đầu ttư i Tạo chứng khoán để huy động ế vốn cho chủ thể p h Là sở, tiền đề cho hình thành hoạt động thị trường thứ cấp Thị trường thứ cấp -Là nơi diễn việc giao dịch công cụ tài phát hành thị trường sơ cấp -Không có khả huy động vốn, tạo thêm vốn đầu tư Định giá chứng khoán, sở để xác định giá ả thị trường sơ cấp Tính khoản,tính lỏng cao TT SC Tạo điều kiện, động lực để thị trường sơ cấp phát triển B Phân loại theo phương thức luân chuyển vốn Thị trường tài trực tiếp Người có vốn người cần vốn trực tiếp gặp gỡ trao đổi công cụ tài (có thể thông qua môi giới) Người môi giới không tham gia trực tiếp vào trình phân phối vốn mà nhận hoa hồng -Mang lại lợi nhuận cao cho người có vốn -Mức độ rủi ro cao -Toàn phần lợi tức mà người cần vốn chi trả thuộc hoàn toàn người có vốn Thị trường tài gián tiếp Vốn chuyển giao từ người có vốn sang người cần vốn thông qua trung gian tài Các trung gian tài tham gia trực tiếp vào trình phân phối vốn -Giảm thiểu chi phí giao dịch -Các công cụ đầu tư có tính lỏng cao mức độ rủi ro thấp -Lợi tức nhà đầu tư thấp so với thực đầu tư trực tiếp, C,Phân loại theo thời hạn công cụ tài Thị trường tiền tệ Va hút nguồn tài chính, khuyến khích tiết kiệm đầu tư Thu i Va hút nguồn tài chính, khuyến khích tiết kiệm đầu tư Thu Tr i ò Tr ò Thị trường Vốn III, CÁC CÔNG CỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Công cụ thị trường tiền tệ Tín phiếu -Tín phiếu kho bạc: giấy nợ ngắn hạn Kho bạc nhà nước phát hành để huy động vốn nhằm mục đích bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước +Có kỳ hạn đến năm: thông thường tháng, tháng, tháng 12 tháng +Có độ rủi ro thấp có mức lãi suất thấp +Có tính lỏng cáo nhất, phổ biến thị trường +Người mua chủ yếu ngân hàng -Tín phiếu ngân hàng Trung Ương +Mục đích: bơm, hút khối lượng tiền tệ định lưu thông nhằm bình ổn giá trị đồng tiền nội tệ +Mệnh giá tín phiếu lớn +Chủ thể nắm giữ loai tín phiếu chủ yếu trung gian tài +Người mua tín phiếu ngân hàng đóng vai trò chủ nợ, sau kỳ hạn, nhười mua hoàn trả vốn lẫn lãi +Đóng vai trò quan trọng nghiệp vụ thị trường mở để ngân hàng điều tiết cung cầu tiền tệ -Tín phiếu Doanh Nghiệp Chứng tiền gửi: công cụ vay nợ ngân hàng tổ chức nhận tiền gửi phát hành nhằm huy động vốn ngắn hạn 3.Thương phiếu: loại giấy vay nợ ngắn hạn công ty, doanh nghiệp phát hành theo chủ thể phát hành thương phiếu cam kết việc toán số tiền xác định khoảng thời gian định tương lai Hối phiếu ngân hàng chấp nhận Hợp đồng mua lại: thỏa thuận bên,theo bên bán chứng khoán đồng ý mua lại chứng khoán bán cho người mua mức giá cao thời điểm định Thời hạn hợp đồng mua lại từ qua đêm đến vài tháng Đô la Châu Âu (Eurodollars): tiền gửi đô la Mỹ ngân hàng Myc nước Mỹ chi nhánh ngoại quốc ngân hàng Mỹ A B: Công cụ thị trường chứng khoán 1.Cổ phiếu : loại chứng khoán phát hành nhằm xác nhận quyền sở hữu lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản vốn công ty cổ phần (xem giáo trình trang 89-90) + Cổ phiếu thường +Cổ phiếu ưu đãi Trái phiếu: giấy chứng nhận nợ quy định nghĩa vụ người phát hành phải trả cho người nắm giữ trái phiếu khoản lợi tức định kỳ hoàn lại vốn gốc đáo hạn Trên trái phiếu có ghi mệnh giá, lãi suất hưởng thời gian đáo hạn trái phiếu Các yếu tố đặc trưng trái phiếu: (xem giáo trình trang 91-93) Một số loại chứng khoán phát sinh -Hợp đồng kỳ hạn Thị Diễnđiểm Địa Phương Chứng rakhoán thức giao mộtgiao dịch: địadịch: Quầy giaothương dịch thường Nh c -Hợp đồng tương lai trư trườn điểm thức công lượng củagiao ty làcác chứng sàn công bên giao khoán ty mua lớnvà bán ờn ờng g dịch dịch: phi đấu -Quyền chọn IV Lợi tức rủi ro thị trường gtập giá thứ trun trung A: Lợi tức đầutư tài cấp g Lợi tức: phần thu nhập mà nhà đầu tư nhận từ hoạt động đầu tư thị trường Lợi tức= tiền lãi từ công cụ đầu tư + Chênh lệch giá chứng khoán Trong đó: Tiền lãi từ công cụ đầu tư thường biểu hình thức : Tiền lãi vay; Trái tức Cổ Tức Chênh lệch giá chứng khoán: phần thu nhập mà nhà đầu tư nhận mua chứng khoán thấp bán lại với giá cao B Các rủi ro hoạt động đầu tư tài Rủi ro đạo đức: xuất phát từ tượng thông tin bất cân xứng thiếu xác nguồn thông tin thị trường Rủi ro khoản: xảy chứng khoán nhà đầu tư nắm giữ khó khả chuyển thành tiền nhằm thu hòi vốn đầu tư Rủi ro vỡ nợ: xảy chủ thể phát hành chứng khoán khả toán người sở hữu chứng khoán đến hạn Rủi ro sách: thay đổi cuarcacs sách từ phía Chính phủ ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư thị trường làm đảo lộn chiến lược đầu tư hoạch định từ trước Xem thêm giáo trình Các định chế tài trung gian Khái niệm đặc trưng Khái niệm: Các định chế tài trung gian tài tổ chức thực huy động nguồn tiền người tiết kiệm cuối cho người cần vốn cuối Những Các Những định người người chế tài tiết cần trung kiệm vốn gian cuối tài Các định chế tài trung gian tài Những Những người người tiết cần kiệm vốn cuối Doanh Doanh nghiệp nghiệp Chính Chính phủ phủ Hộ Hộ gia gia đình đình 2.Đặc trưng trung gian tài -Trung gian tài tổ chức tài chuyên nghiệp kinh doanh lĩnh vực tài cách cung cấp dịch vụ hợp đồng tài để thu hút khoản tiền nhàn rỗi kinh tế cung ứng cho nơi có nhu cầu -Trung gian tài huy động vốn cách phát hành tài sản nợ cho công chúng( dưỡi dạng tiền gửi, trái phiếu, hợp đồng bảo hiểm) sau dùng số vốn vay đầu tư người có nhu cầu So sánh trung gian tài vơi trung tâm môi giới đơn thuần: Trung gian tài tham gia trực tiếp vào trình phân phối vốn, trung gian môi giới làm nhiệm vụ chắp nối người có vốn cần vốn So sánh trung gian tài với tư cách: Trung gian tài doanh nghiệp Mục tiêu: Tối đa hóa lợi nhuận Trung gian tài trung gian Gắn kết có tiền tạm thời nhàn rỗi với người có nhu cầu vốn Tạo tài sản cho người tiết kiệm , cung ứng vốn cho nguồi có nhu cầu mang lại hiệu tối ưu cho họ Chức -Chức dẫn vốn -Chức kiểm soát vai trò -Tiết giảm chi phí giao dịch -Giảm thiểu rủi ro -Là kênh gián tiếp giúp nhà nước can thiệp vào kinh tế Phân loại trung gian tài Phân loại theo hình thức huy động sử dụng vốn Phân loại theo mục đích hoạt động -Trung gian tài hoạt động mục tiêu kiếm lời -Trung gian tài hoạt động mục tiêu kinh tế xà hội II trung gian tài chủ yếu Các trung gian tài nhận tiền gửi **Ngân Hàng thương mại A a.Khái niệm ngân hàng thương mại: Là tổ chức kinh doanh tiền tệ mà hoạt động chủ yếu thường xuyên nhận tiền gửi khách hàng với trách nhiệm hoàn trả sử dụng số tiền vay, thực nghiệp vụ chiết khấu làm phương tiện toán b.Chức NHTM -Chức thủ quỹ cho xã hội -Chức trung gian tín dụng -Chức trung gian toán c Hoạt động NHTM -Huy động vốn -Hoạt động tín dụng -Hoạt động toán B Các tổ chưc tiết kiệm -Ngân hàng tiết kiệm -Các hiệp hội tiết kiệm cho vay( Việt Nam loại hình trung gian chưa hoạt động) -Các tổ chức tín dụng hợp tác: Ở Việt nam , tín dụng hợp tác tồn hình thức hợp tác xã tín dụng trước Quỹ tín dụng Nhân Dân C Các ngân hàng đặc biệt Ngân hàng phát triển: tổ chức tín dụng mà hoạt động chủ yếu tài trợ trung dài hạn cho dự án phát triển nhà nước ngân Hàng sách Các trung gian đầu tư A Ngân Hàng đầu tư B Công ty tài C Quỹ đầu tư tương hỗ D Các công ty đầu tư mạo hiểm Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng A Các công ty bảo hiểm B quỹ trợ cấp hưu trí Các sở hạ tầng pháp lý kỹ thuật Đặ Là Cá xe cấ Thị cthị m u trư điể trư ch tro Trú ờn m ờn ủ gcng tiề gcơ thể giá liê tín hối bả có tha o n dụ đo tệ n kh tín m trì ng ối h gia nh ân ng lư tha lin hà ắn ợn nh h ng hạ g kh ho n gia oả ạt o n ca dịc o h độ lớn an n ca o [...]... nghiệp nghiệp Chính Chính phủ phủ Hộ Hộ gia gia đình đình 2.Đặc trưng của trung gian tài chính -Trung gian tài chính là những tổ chức tài chính chuyên nghiệp kinh doanh trên lĩnh vực tài chính bằng cách cung cấp các dịch vụ hoặc hợp đồng tài chính để thu hút các khoản tiền nhàn rỗi trong nền kinh tế rồi cung ứng cho những nơi có nhu cầu -Trung gian tài chính huy động vốn bằng cách phát hành các tài sản... trước Xem thêm trong giáo trình Các định chế tài trung gian 1 Khái niệm và đặc trưng 1 Khái niệm: Các định chế tài trung gian tài chính là những tổ chức thực hiện huy động nguồn tiền của những người tiết kiệm cuối cùng và cho những người cần vốn cuối cùng Những Các Những định người người chế tài tiết cần trung kiệm vốn gian cuối tài cùng chính Các định chế tài trung gian tài chính Những Những người người... gián tiếp giúp nhà nước can thiệp vào nền kinh tế 4 Phân loại trung gian tài chính Phân loại theo hình thức huy động và sử dụng vốn Phân loại theo mục đích hoạt động -Trung gian tài chính hoạt động vì mục tiêu kiếm lời -Trung gian tài chính hoạt động vì mục tiêu kinh tế xà hội II các trung gian tài chính chủ yếu Các trung gian tài chính nhận tiền gửi **Ngân Hàng thương mại A a.Khái niệm ngân hàng thương... tác: Ở Việt nam , tín dụng hợp tác tồn tại dưới các hình thức hợp tác xã tín dụng trước đây và hiện nay là Quỹ tín dụng Nhân Dân C Các ngân hàng đặc biệt 1 Ngân hàng phát triển: là tổ chức tín dụng mà hoạt động chủ yếu là tài trợ trung và dài hạn cho các dự án phát triển của nhà nước 2 ngân Hàng chính sách 2 Các trung gian đầu tư A Ngân Hàng đầu tư B Công ty tài chính C Quỹ đầu tư tương hỗ D Các công... Trong đó: Tiền lãi từ các công cụ đầu tư thường được biểu hiện bằng 3 hình thức là : Tiền lãi vay; Trái tức và Cổ Tức Chênh lệch giá chứng khoán: là phần thu nhập mà các nhà đầu tư nhận được khi mua chứng khoán thấp và bán lại với giá cao hơn B Các rủi ro trong hoạt động đầu tư tài chính 1 Rủi ro đạo đức: xuất phát từ hiện tượng thông tin bất cân xứng và sự thiếu chính xác của các nguồn thông tin trên... dưỡi dạng các món tiền gửi, trái phiếu, hợp đồng bảo hiểm) và sau đó dùng số vốn này để cho vay hoặc đầu tư đối với những người có nhu cầu So sánh trung gian tài chính vơi trung tâm môi giới đơn thuần: Trung gian tài chính tham gia trực tiếp vào quá trình phân phối vốn, còn trung gian môi giới chỉ làm nhiệm vụ chắp nối những người có vốn và cần vốn như nhau So sánh trung gian tài chính với 2 tư cách: Trung... hiện các nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán b.Chức năng cơ bản của NHTM -Chức năng thủ quỹ cho xã hội -Chức năng trung gian tín dụng -Chức năng trung gian thanh toán c Hoạt động cơ bản của NHTM -Huy động vốn -Hoạt động tín dụng -Hoạt động thanh toán B Các tổ chưc tiết kiệm -Ngân hàng tiết kiệm -Các hiệp hội tiết kiệm và cho vay( ở Việt Nam loại hình trung gian này chưa hoạt động) -Các. .. và cần vốn như nhau So sánh trung gian tài chính với 2 tư cách: Trung gian tài chính là một doanh nghiệp Mục tiêu: Tối đa hóa lợi nhuận 2 Trung gian tài chính là một trung gian Gắn kết có tiền tạm thời nhàn rỗi với người có nhu cầu về vốn Tạo tài sản cho người tiết kiệm , cung ứng vốn cho nguồi có nhu cầu và mang lại hiệu quả tối ưu cho họ Chức năng -Chức năng dẫn vốn -Chức năng kiểm soát 3 vai trò... ra khi chứng khoán các nhà đầu tư đang nắm giữ khó hoặc không có khả năng chuyển thành tiền nhằm thu hòi vốn đầu tư 3 Rủi ro vỡ nợ: xảy ra khi chủ thể phát hành chứng khoán mất khả năng thanh toán đối với người sở hữu chứng khoán khi đến hạn 4 Rủi ro chính sách: sự thay đổi cuarcacs chính sách từ phía Chính phủ có thể ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư trên thị trường và làm đảo lộn các chiến lược đầu... hoặc là của các c -Hợp đồng tương lai trư trườn điểm thức là công lượng củagiao ty l các giữa chứng sàn công bên giao khoán ty mua lớnvà bán ờn ờng g dịch dịch: phi đấu -Quyền chọn IV Lợi tức và rủi ro trên thị trường gtập giá thứ trun trung A: Lợi tức trong đầutư tài chính cấp g Lợi tức: là phần thu nhập mà nhà đầu tư nhận được từ hoạt động đầu tư trên thị trường Lợi tức= tiền lãi từ các công cụ đầu