Giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài chính

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - LỜI CAM ĐOAN Kính thưa Quý thầy cô, Quý bạn đọc! Tác giả luận văn: Tôi, Cao Hữu Lộc, học viên cao học khóa 16, Khoa CAO HỮU LỘC Kinh tế Tài chính- Ngân hàng, xin cam đoan: Đề tài tự nghiên cứu, không chép Mọi số liệu, biểu trích dẫn luận văn, tài liệu tham khảo để thực luận văn trích dẫn nguồn gốc GIẢI PHÁP SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế tài chính- ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS: NGUYỂN THỊ UYÊN UYÊN TP.Hồ Chí Minh- Năm 2011 rõ ràng Mọi sai trái hoàn toàn chịu trách nhiệm TP Hồ Chí Minh, ngày _ tháng _ năm 2011 Người cam đoan CAO HỮU LỘC MỤC LỤC Trang 1.1.2.2.2 Tác động đến khả chịu đựng tài tái đầu tư doanh nghiệp ….………………………………………… ……… ….………… 20 Trang phụ bìa 1.1.2.2.3 Tác động đến lợi nhuận ròng doanh nghiệp … …………… 20 Lời cam đoan 1.1.2.2.4 Tác động đến dòng tiền doanh nghiệp ……… ……… 20 Mục lục 1.2 SẢN PHẨM PHÁI SINH CÔNG CỤ QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH HIỆU Danh mục ký hiệu chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ, đồ thị MỞ ĐẦU: …………………………………………………………………………… 12 Chương TỔNG QUAN VỀ SẢN PHẨM PHÁI SINH TRONG QUẢN TRỊ RỦI QUẢ ……………………………………….…………………………………… …… 21 1.2.1 Hợp đồng kỳ hạn (forwards) …………………………………….….……… 22 1.2.2 Hợp đồng giao sau (future) ……………………………………….………… 24 1.2.3 Hợp đồng quyền chọn (options) ……………………………….…… …….25 1.2.4 Hợp đồng hoán đổi (swaps) …………………………………….…….…… 26 RO TÀI CHÍNH …………………………………………………………………… 16 1.3 TÍNH HAI MẶT CỦA SẢN PHẨM PHÁI SINH TRONG QUẢN TRỊ RỦI RO 1.1 RỦI RO TÀI CHÍNH- NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÀI TÀI CHÍNH …………………………………………… …………… …… 29 CHÍNH ………………………………………………….……… ……………………16 1.3.1 Vai trò, lợi ích sản phẩm phái sinh …….……….…………… … 29 1.1.1 Rủi ro tài gì, loại rủi ro tài chính………… ………………… 16 1.3.1.1 Quản trị rủi ro ……………………………………….………….… .29 1.1.1.1 Định nghĩa rủi ro tài chính, rủi ro kiệt giá tài ………………….16 1.3.1.2 Thông tin hiệu hình thành giá ………………… ………….… 29 1.1.1.2 Các loại rủi ro tài doanh nghiệp….…….……………… 16 1.3.1.3 Các lợi hoạt động …………….………………… ………….… 30 1.1.1.2.1 Rủi ro tỷ giá …………………………….….………………… …17 1.3.1.4 Thị trường hiệu …… ……….………………… ……….….… 30 1.1.1.2.2 Rủi ro lãi suất …………………………………………….……… 17 1.3.1.5 Lợi ích công cụ phái sinh…………………… ………….….… 30 1.1.1.2.3 Rủi ro biến động giá hàng hóa …………….………………….17 1.3.2 Sản phẩm phái sinh chứa đựng nhiều rủi ro…….……….…………… … 31 1.1.2 Nguyên nhân tác động rủi ro tài chính: ………………….………… 17 1.3.2.1 Rủi ro từ việc đầu mức để tìm kiếm lợi nhuận ……………… 31 1.1.2.1 Nguyên nhân rủi ro tài chính………………….……….……… 17 1.3.2.2 Từ “phòng ngừa rủi ro” chuyển sang “đầu cơ” sử dụng sản phẩm phái 1.1.2.1.1 Nguyên nhân từ bất ổn tỷ giá ………… ……….……… 18 1.1.2.1.2 Nguyên nhân từ bất ổn lãi suất ……… …………………18 1.1.2.1.3 Nguyên nhân từ bất ổn giá hàng hóa ……………… 18 1.1.2.2 Tác động rủi ro tài chính:……………………………… .19 1.1.2.2.1 Tác động đến lực cạnh tranh doanh nghiệp.………… 19 sinh không phù hợp ………………… ………………….…… ………….… 32 1.3.3 Sự cần thiết sử dụng sản phẩm phái sinh … …………….……….… … 32 1.4 NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP ĐIỂN HÌNH MILLAR WESTERN FOREST PRODUCTS GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG GIAO SAU VÀ QUYỀN CHỌN TRÊN SÀN GIAO DỊCH HÀNG HÓA CHICAGO (CME)- BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM ……………………………………………………………… …………………33 1.4.1 Nghiên cứu trường hợp điển hình: Millar Western Forest Products giao dịch 1.5.2.3 Đặc thù rủi ro tài chính, phái sinh ngành gỗ có khác với cà phê hợp đồng giao sau quyền chọn sàn giao dịch Chicago (CME) ………… .33 nông sản khác:………………………………………………………………….51 1.4.2 Bài học kinh nghiệm cho doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Kết luận chương 1: …………………………………………… ……………………52 Việt Nam ………………… …………………………………… ………………38 CHƯƠNG THỰC TRẠNG SỬ DỤNG SẢN PHẨM PHÁI SINH TRONG 1.4.2.1 Tối ưu hóa chi phí dự trữ gỗ nguyên liệu để bán để chế biến thành QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT sản phẩm đồ gỗ………… …………………… ………………………… …38 CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 53 1.4.2.2 Các dự báo biến động giá tỷ giá làm “sắc nét” cho kế hoạch 2.1 ĐẶC THÙ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT phòng ngừa, cho định phòng ngừa rủi ro … 39 CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM ……………………………… ….53 1.4.2.3 Quy mô hợp đồng giao sau, thời điểm đáo hạn ………………….… 39 2.1.1 Khó khăn biến động tỷ giá xuất sản phẩm gỗ nhập gỗ 1.4.2.4 Các bước tiến hành thực phòng ngừa rủi ro giá gỗ nguyên nguyên liệu từ nước ngoài………………………….…………………………… 53 liệu:……… 39 2.1.2 Khó khăn biến động lãi suất từ khoản vốn vay ngắn hạn dài hạn từ 1.4.2.5 Tiến hành nhận diện, đo lường độ nhạy cảm am hiểu loại rủi ro tổ chức tài ngân hàng……………………………………………… 56 công ty gánh chịu: ……………………………………………….…… 41 2.1.3 Khó khăn biến động giá gỗ nguyên liệu, thu mua gỗ nguyên liệu 1.5 NGHIÊN CỨU KINH NGHIỆM VỀ HOẠT ĐỘNG SÀN GIAO DỊCH CÀ PHÊ nước nhập gỗ nguyên liệu từ nước ngoài.……………………… ……….57 TẠI VIỆT NAM BÀI HỌC KINH NGHIỆM PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM PHÁI 2.2 NHẬN DIỆN RỦI RO TÀI CHÍNH VÀ NGUYÊN NHÂN TÁC ĐỘNG CỦA SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP RỦI RO TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM… …………………42 NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM ……….59 1.5.1 Kinh nghiệm hoạt động sàn giao dịch cà phê Việt Nam ………….…… 42 2.2.1 Rủi ro tỷ giá: ……………………….……….………………………… …59 1.5.1.1 Giới thiệu trung tâm giao dịch cà phê Buôn Mê Thuột (BCEC)……42 2.2.2 Rủi ro lãi suất: …………………….………….………………………… …60 1.5.1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh BCEC……………………………44 2.2.3 Rủi ro biến động giá hàng hóa- nguyên vật liệu: …………….…… …62 1.5.1.3 Nguyên nhân BCEC chưa triển khai thành công giao dịch giao sau ….44 2.3 THỰC TRẠNG SỬ DỤNG SẢN PHẨM PHÁI SINH TRONG QUẢN TRỊ RỦI 1.5.1.4 Giao dịch hợp đồng tương lai thị trường Luân Đôn, thông qua RO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP CHẾ BIẾN GỔ VÀ XUẤT KHẨU GỖ môi giới ngân hàng Techcombank…………………………………………….47 VIỆT NAM …………………………………………………………………………….64 1.5.2 Bài học phát triển sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam …………………….47 1.5.2.1 Thành lập trung tâm giao dịch, cung ứng gỗ cho miền Bắc, Trung, 2.3.1 Phương pháp nghiên cứu điều tra xử lý số liệu ……………………… 64 2.3.2 Một số giá trị thống kê điều tra………………………………………65 Nam……………………………………………………………………………….49 2.3.2.1 Số lượng doanh nghiệp trả lời vấn điều tra………… … 65 1.5.2.2.Tạo điều kiện cho doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro qua thực hợp đồng 2.3.2.2 Nhận diện rủi ro tài mà doanh nghiệp sản xuất chế biến giao sau quyền chọn gỗ xẻ sàn giao dịch Chicago 50 xuất gỗ thường gặp mức độ quan trọng rủi ro ……………….65 2.3.2.3 Đánh giá mức độ quan ngại doanh nghiệp loại rủi ro phổ 2.4.1 Chưa nhận diện am hiểu đầy đủ rủi ro tài mà doanh nghiệp biến doanh nghiệp: …………………………………………………………… 68 gặp phải ………………………………………… ……………………… 84 2.3.2.4 Thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh ……………………………… 69 2.4.2 Doanh nghiệp “Phòng” “Chống” biến động tỷ giá, lãi suất, 2.3.2.5 Mức độ am hiểu doanh nghiệp sản phẩm phái sinh tài giá hàng hóa (những biến động xảy ra) ………….……………………… 85 (kỳ hạn, giao sau, quyền chọn hoán đổi)……………………………….70 2.4.3 Doanh nghiệp xem nhẹ công tác kiểm soát nội quản lý rủi ro tài 2.3.3 Nguyên nhân Doanh nghiệp gỗ Việt Nam xem nhẹ việc sử dụng sản chính…………………….…………………….……… …………………………….86 phẩm phái sinh …………………………………………………………………… 71 2.4.4 Chưa am hiểu quan tâm việc sử dụng công cụ phái sinh tài 2.3.3.1.Nguyên nhân từ phía thị trường ……………………………………… 71 phòng chống rủi ro …………………….……….……….……………….……… 86 2.3.3.2.Nguyên nhân từ điều tiết tỷ giá Nhà nước,biên độ giao dịch USD… 72 2.4.5 Chưa xây dựng sách chương trình quản trị rủi ro tài chính…… 87 2.3.3.3.Nguyên nhân từ hạch toán kế toán chi phí …………………………72 2.4.6 Doanh nghiệp có chưa có giám đốc tài chính: ….….…………….… 87 2.3.3.4.Nguyên nhân từ trình độ nhận thức doanh nghiệp …………… 73 2.4.7 Những nhà quản trị cấp cao chưa quan tâm mức công tác quản trị rủi ro tài chính………………………………………………………………… …………… 88 2.3.4 Đo lường độ nhạy cảm doanh nghiệp rủi ro tài thông qua Báo cáo thường niên, Bảng cân đối kế toán hợp Báo cáo thu nhập hợp nhất, Kết luận chương 2: …………………….………………….…………………………88 bảng lưu chuyển tiền tệ (báo cáo dòng tiền)…………………… ……………… 74 Chương GIẢI PHÁP SỬ DỤNG CÔNG CỤ PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA 2.3.4.1 Các số tính khoản công ty: …………………… … 75 RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ 2.3.4.2 Công ty sử dụng đòn bẩy tài chính:………………………………… 75 XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM ………………………… …………………………89 3.1 GIẢI PHÁP VỀ PHÍA DOANH NGHIỆP .… …………………… 90 2.3.4.3 Độ nhạy cảm giao dịch tỷ giá ……………………… … 76 3.1.1 Doanh nghiệp cần nhận diện am hiểu đầy đủ rủi ro tài gặp 2.3.4.4 Độ nhạy cảm với lãi suất …………………………………………….… 77 2.3.4.5 Độ nhạy cảm với biến động giá hàng hóa…………………… …….… 79 2.3.5 Tác động việc xem nhẹ việc sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài DN sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam…… 80 phải …… ……………………… 90 3.1.2 Nâng cao nhận thức doanh nghiệp rủi ro, tầm quan trọng quản trị rủi ro, đào tạo kỹ thực tế sử dụng sản phẩm phái sinh ……….……91 3.1.3 Phổ biến, tuyên truyền sách quản trị rủi ro, thuyết phục hội đồng quản trị 2.3.5.1 Rủi ro cân đối dòng tiền…… …………………………………… 80 cổ đông chấp thuận việc phòng ngừa rủi ro .….…………… .……… 92 2.3.5.2 Rủi ro lãi suất tiền vay………………………………………………82 3.1.4 Nâng cao nhận thức, chất lượng ban quản trị cấp cao tăng cường vai trò 2.3.5.3 Rủi ro tỷ giá hối đoái …………………….……………………… 82 hội đồng quản trị: ……… 93 2.3.5.4 Rủi ro khả tái đầu tư………………….………………….… 83 3.1.5 Doanh nghiệp xây dựng kịch hành động phòng ngừa rủi ro thích 2.3.5.5 Khó khăn nhập nguyên vật liệu……………….…………….… 83 2.4 NHỮNG HẠN CHẾ TRONG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM 84 hợp ……… 95 3.1.6 Doanh nghiệp cần phân biệt quản trị rủi ro đầu cơ, công cụ phái sinh tài phải sử dụng phù hợp 96 3.1.7 Đánh giá đắn hiệu hoạt động quản trị rủi ro mang lại 96 3.4 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ HỖ TRỢ SỬ DỤNG CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI 3.1.8 Nâng cao vai trò kiểm soát nội quản lý rủi ro tài chính: 97 SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 3.1.9 Tạo minh bạch, công khai hoạt động kinh doanh sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro 98 SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM 114 3.4.1 Nhà nước cần điều hành hợp lý kinh tế vĩ mô, minh bạch hóa số vĩ mô, xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh cho thị trường chứng khoán phái sinh …….114 3.1.10 Xây dựng tổ chức máy nhân quy trình cho công tác phòng ngừa rủi ro ……… 99 3.4.2 Nhà nước cần tạo điều kiện phát triển công nghiệp quản trị rủi ro nhằm phát triển thị trường phái sinh, đưa công cụ phái sinh tiếp cận đến doanh nghiệp … 116 3.1.11 Xây dựng sách chương trình quản trị rủi ro tài phù hợp cho doanh nghiệp ……… 102 3.4.3 Từ phía Ngân hàng Nhà nước: nới lỏng vai trò điều hành nhà nước vào thị trường ….…………………………………… 117 3.2 GIẢI PHÁP VỀ PHÍA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG VÀ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC 107 3.2.1.Ngân hàng hỗ trợ tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến doanh 3.4.4 Kiến nghị Hiệp Hội gỗ Lâm sản Việt Nam … 119 3.4.5 Kiến nghị Bộ Tài chính…………………………………………… 120 nghiệp 107 Kết luận chương 3: ………………………………………………………………… 121 3.2.2 Ngân hàng cần cải tiến chất lượng, đa dạng hóa sản phẩm phái sinh, đào tạo đội KẾT LUẬN: …………… ……………………………………………………… .122 ngũ tư vấn có chất lượng … 108 Tài liệu tham khảo: ……………………………………………………… ……… 124 3.2.3 Xác định phí quyền chọn hợp lý ….109 Phụ lục 1: Phiếu điều tra………………………………………………………….…….126 3.2.4 Sử dụng loại option không phí .….109 Phụ lục 2: Danh sách công ty điều tra ……………………………………….…….130 3.2.5 Rút ngắn thời hạn tối thiểu option .110 Phụ lục 3: Đơn vị đo lường gỗ thị trường hàng hóa Mỹ đặc điểm giao dịch gỗ xẻ 3.2.6 Thực việc ký quỹ cho hợp đồng kỳ hạn: …110 sàn CME………………………………………………… ………….……….…… .134 3.3 GIẢI PHÁP VỀ PHÍA CHÍNH PHỦ, BỘ CÔNG THƯƠNG, HIỆP HỘI GỖ VÀ LÂM SẢN VIỆT NAM ……………………………………………………………111 3.3.1 Giảm rủi ro giao dịch hợp đồng kỳ hạn gỗ nguyên liệu thông qua hiệp định song phương Việt Nam nước có rừng ……… ………… …….111 3.3.2 Tạo điều kiện cho doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro qua thực hợp đồng giao sau quyền chọn sàn giao dịch Chicago, bên cạnh sàn giao dịch điện tử chợ giao miền Bắc Trung Nam………… … ……………………….…… 112 3.3.3 Tạo văn hóa quản trị rủi ro cho toàn xã hội, thu hút khách hàng tham gia giao dịch phái sinh ……………….………………… 113 Phụ lục 4: Bảng cân đối KT hợp Công ty CP kỹ nghệ gỗ Trường Thành… 137 DANH MỤC BẢNG KÊ 10 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CÁC CHỮ VIẾT TẮT Bảng 2.1: Kim ngạch xuất gỗ (2000-2010) - DN: doanh nghiệp Bảng 2.2: Kim ngạch xuất gỗ sản phẩm gỗ (10 nước có kim ngạch xuất - Doanh nghiệp CBG: doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ cao) Bảng 2.3: Số liệu thị trường cung cấp gỗ nguyên liệu cho Việt Nam (đến - HĐGS: hợp đồng giao sau - HĐQC: hợp đồng quyền chọn tháng 6/2008) - HĐQT: hội đồng quản trị Bảng 2.4: Cơ cấu vốn vay số doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ niêm yết thị trường chứng khoán năm 2010 Bảng 2.5: Số lượng doanh nghiệp trả lời vấn phiếu điều tra Bảng 2.6 : Thống kê thăm dò loại rủi ro DN thường gặp Bảng 2.7: Thống kê thăm dò mức độ quan ngại rủi ro - QTRR: quản trị rủi ro - RR: rủi ro - SPPS: sản phẩm phái sinh - “Thiên nga đen”: thuật ngữ khai sinh Giáo sư Nassim N Taleb, học giả uyên bác tiếng với nhiều nghiên cứu tính ngẫu nhiên tri Bảng 2.8: Kết điều tra loại rủi ro DN quan ngại thức người, môn khoa học thống kê, sách bán chạy Bảng 2.9: Thống kê thăm dò thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh phòng ngừa giới ông cảnh báo trước khủng hoảng mà sau rủi ro tài doanh nghiệp `Bảng 2.10: Số liệu khoản vay chi phí lãi vay ứng nghiệm Trước người ta tìm nước Úc, cư dân Lục Địa Già tin tất thiên nga có màu trắng Nhưng vào đầu thập niên 1790, phát nhà tự nhiên học người Anh, John Latham, loài thiên nga đen vùng Bảng 3.1: Tóm lược tình phòng ngừa hợp đồng giao sau Bảng 3.2: Các tình phòng ngừa rủi ro Tây Nam nước Úc khiến giới kinh ngạc Do đó, theo cách diễn giải Giáo sư Taleb, "những kiện mà tin xảy lại tác động lớn xem Thiên Nga Đen" "khả xảy kiện tưởng chừng tương đương với khả không xảy kiện tưởng chừng vô chắn" 11 12 MỞ ĐẦU DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒ Hình 2.1: Thống kê thăm dò loại rủi ro doanh nghiệp thường gặp Hình 2.2: Mức quan ngại loại rủi ro doanh nghiệp Hình 2.3: Mức độ am hiểu doanh nghiệp sản phẩm phái sinh Tính cấp thiết đề tài Cuộc khủng hoảng tài Mỹ giai đoạn trầm trọng 100 năm trở lại có tác động trực tiếp gián tiếp tới doanh nghiệp Việt Nam điều tránh khỏi So với nước tư có kinh tế thị trường hàng trăm Hình 2.4: Các nguyên nhân ngăn trở việc sử dụng sản phẩm phái sinh năm nay, doanh nghiệp Việt Nam nhìn chung thiếu kinh nghiệm kinh Sơ đồ 3.1: Cơ cấu máy tổ chức nhân công tác quản trị rủi ro tài cho tế thị trường Mặt khác, có bảo hộ nhà nước lâu nên gây tâm lý ỷ lại, chủ doanh nghiệp vừa lớn quan từ phía doanh nghiệp Nên khủng hoảng tài xảy bị ảnh hưởng khủng hoảng tài – tiền tệ giới làm cho doanh nghiệp Việt Nam vô bị động, loay xoay để tìm hướng cho doanh nghiệp thời kỳ khủng hoảng Người ta dự đoán biến cố kiểu ''Thiên Nga Đen'' Do vậy, thay trì ảo tưởng lường trước tương lai, nhà quản trị doanh nghiệp nên tìm cách giảm thiểu ảnh hưởng từ nguy khó nhận biết Không mô hình dự báo dự đoán tác động khủng hoảng kinh tế tại, tác động tiếp tục khiến nhà kinh tế học giáo sư trường kinh doanh sửng sốt Những biến cố xác suất thấp, tác động lớn gần dự đoán “Thiên Nga Đen” - ngày thống trị giới Nhờ internet trình toàn cầu hóa, giới trở thành hệ thống phức tạp với mạng lưới mối quan hệ rối rắm nhân tố có mối quan hệ chằng chịt Sự phức tạp không gia tăng phạm vi ảnh hưởng biến cố “Thiên Nga Đen” mà khiến người ta dự báo biến cố dù bình thường khác Thay cố gắng dự báo cho biến cố xác suất thấp, tác động lớn, doanh nghiệp nên tìm cách hạn chế "khả phơi nhiễm" trước biến cố Quản trị rủi ro tài nên phát huy vai trò giảm thiểu tác động điều không biết, thay làm công việc phù phiếm sáng tạo kỹ thuật công phu minh họa tinh vi để kéo dài ảo tưởng khả hiểu biết dự đoán môi trường kinh tế, xã hội quanh Cùng với hình thành phát triển kinh tế thị trường nước ta, rủi ro phòng ngừa, quản trị rủi ro tài ngày nhận quan tâm nhà đầu tư nhà kinh tế học Các dịch vụ phái sinh như: Hợp đồng kỳ hạn (forwards), 13 Hợp đồng tương lai (future), Hợp đồng quyền chọn (options) Hợp đồng hoán đổi (swaps)… giới thiệu công cụ phòng ngừa rủi ro có hiệu cao 14 Mục đích, ý nghĩa đối tượng nghiên cứu Mục đích: Luận văn tập trung vào trả lời 03 câu hỏi lớn sau: cho doanh nghiệp - Bên cạnh rủi ro kinh doanh, doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất Lý chọn đề tài: Cả nước có khoảng 2.526 doanh nghiệp sản xuất chế biến gỗ xuất gỗ, sử dụng đến 170.000 lao động, năm 2010 kim ngạch xuất đạt 3,4 tỷ USD, tăng gỗ Việt Nam thường phải đối diện với rủi ro tài nào? - Doanh nghiệp quản trị rủi ro tài để phòng ngừa, né tránh, loại trừ giảm thiểu thiệt hại tài mà rủi ro gây ra? 32,26% so với kỳ năm trước vượt mức kế hoạch năm 2010 Mặt hàng gỗ sản phẩm gỗ trở thành mặt hàng xuất có giá trị thứ Việt Nam - Giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam nào? Hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ (doanh nghiệp CBG) chủ yếu xuất sản phẩm gỗ vào thị trường quốc tế Với doanh thu xuất chiếm 80% tổng doanh số nhập nguyên vật liệu chiếm đến 50% doanh số ngoại tệ đô la Mỹ (80% nguyên vật liệu doanh nghiệp CBG phải nhập khẩu) Trong báo cáo tài công ty kinh doanh ngành sản xuất chế biến xuất gỗ, tỷ lệ vay vốn ngắn hạn dài hạn lớn từ tổ chức tài ngân hàng Điều cho thấy công ty vận dụng mạnh đòn bẩy tài từ công cụ nợ Dự kiến năm 2011 năm 2012 giá nguyên vật liệu ngành gỗ, tỷ giá, lãi vay biến động hàm chứa nhiều rủi ro Kết nghiên cứu giúp doanh nghiệp nhận thức rõ mối nguy rủi ro tài chính, hiểu lợi ích quản trị rủi ro tài chính, sử dụng công cụ phái sinh tài để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp Đối tượng nghiên cứu nguy rủi ro tài có khả gây tác động đến khu vực doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam Giới hạn đề tài nghiên cứu Đặc thù doanh nghiệp thường phải đối diện với nhiều loại rủi ro trình hoạt động, rủi ro hầu hết có mối liên hệ với hậu dẫn Do rủi ro, tổn thất khu vực doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất đến khoản thiệt hại tài Do đề tài nghiên cứu tổng thể yếu tố rủi ro tài gỗ diễn diện rộng, gây tổn thất lớn cho quốc gia kinh tế xã khu vực doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến gỗ xuất Việt Nam hội Việc nhận diện loại rủi ro tài thường gặp doanh nghiệp để có biện đề xuất giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh pháp phòng ngừa thích hợp cần thiết nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam Mặt hàng gỗ sản phẩm gỗ trở thành mặt hàng xuất có giá trị thứ Thế Phương pháp nghiên cứu ngành gỗ Việt Nam tồn phương thức kinh doanh mua bán cũ, không phù hợp để cạnh tranh với nước giới, sản xuất nước phụ thuộc vào biến động giá gỗ nguyên liệu giới Để khắc phục điểm yếu nâng cao khả chủ động sản xuất, ổn định lợi nhuận không doanh nghiệp kinh doanh gỗ mà người trồng rừng, doanh nghiệp trồng rừng việc sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam giải pháp khả thi hữu hiệu Trên sở lý thuyết tổng quan sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro tài mục tiêu nghiên cứu xác định, tác giả chủ yếu sử dụng phương pháp phân tích nhằm làm rõ loại rủi ro tài giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp; lợi ích việc quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Tác giả tiến hành vấn trực tiếp 141 doanh nghiệp hoạt động để đánh giá mức độ quan tâm doanh nghiệp đến rủi ro quản trị rủi ro tài chính, nhằm minh họa cụ thể thực trạng rủi ro quản trị rủi ro tài hoạt động doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến gỗ xuất Việt Nam đề xuất biện pháp nâng cao hiệu quản trị rủi ro tài thích hợp 15 Kết cấu luận văn 16 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SẢN PHẨM PHÁI SINH TRONG QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH Kết cấu luận văn phần mở đầu kết luận gồm chương: Chương Tổng quan sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro tài Chương Thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro tài doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam thời gian qua Chương Giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam 1.1 RỦI RO TÀI CHÍNH- NGUYÊN NHÂN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA RỦI RO TÀI CHÍNH 1.1.1 Rủi ro tài chính, loại rủi ro tài 1.1.1.1 Rủi ro tài chính- rủi ro kiệt giá tài Rủi ro tài chính: rủi ro liên quan đến thiệt hại xảy thị trường tài thay đổi biến số tài chính: giá cả, lãi suất, tỷ giá hối đoái, chứng khoán rủi ro doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài - sử dụng nguồn vốn vay - kinh doanh Các doanh nghiệp ngày thường xuyên phải đối mặt với thay đổi từ nhân tố thị trường lãi suất, tỷ giá, giá hàng hóa chứng khoán Độ nhạy cảm từ nhân tố giá thị trường lãi suất, tỷ giá, giá hàng hóa chứng khoán tác động lên thu nhập doanh nghiệp gọi rủi ro kiệt giá tài Khái niệm rủi ro tài rủi ro kiệt giá tài gần rủi ro tài có ý nghĩa rộng Rủi ro tài vừa hàm ý trạng thái kiệt giá tài nói lên rủi ro doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính- sử dụng vốn vay kinh doanh Trong phạm vi đề tài này, tác giả tập trung vào giới thiệu vấn đề liên quan đến rủi ro kiệt giá tài xem xét biến số tài lãi suất, tỷ giá giá hàng hóa Như khái niệm liên quan đến rủi ro tài đề tài hàm ý đến rủi ro kiệt giá tài 1.1.1.2 Các loại rủi ro tài doanh nghiệp Trước ban quản trị đưa định phòng ngừa rủi ro, họ cần phải nhận diện tất rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải Hầu hết tổ chức phi tài phải đối mặt với rủi ro kinh doanh, rủi ro có liên quan đến chất hoạt động sản xuất kinh doanh rủi ro phòng ngừa “không thể mua bán lại được” Tuy nhiên độ nhạy cảm giá có tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp phòng ngừa Các loại rủi ro tài bao gồm: 17 18 1.1.1.2.1 Rủi ro tỷ giá tiếp sách thay đổi quản lý, cạnh tranh, quan hệ quốc Rủi ro tỷ giá thay đổi tỷ giá ngoại tệ mà doanh nghiệp dự báo tế chí thay đổi thời tiết hay khí hậu trước Trong trường hợp giao dịch doanh nghiệp thực sở tỷ giá ngoại 1.1.2.1.1 Nguyên nhân từ bất ổn tỷ giá tệ mà hàng hóa định giá trước, tỷ giá có biến động tạo rủi ro dẫn Dưới hệ thống tỷ giá cố định Bretton Woods, nhà nhập biết họ đến thua lỗ Tùy theo quy mô sử dụng ngoại tệ, doanh nghiệp chịu số lỗ rủi ro trả đồng nội tệ để mua hàng hóa nhà xuất biết họ nhận về tỷ giá nhiều hay đồng tiền nước Nếu nhà nhập bán cho người tiêu dùng mức giá 1.1.1.2.2 Rủi ro lãi suất đem lại lợi nhuận chi phí nhà xuất thấp mức giá xuất tất có Trong hoạt động kinh doanh, tất doanh nghiệp phải sử dụng lợi hoạt động thương mại vốn vay Khi lập kế hoạch kinh doanh, lãi suất tiền vay dự tính, song có Với việc hệ thống Bretton Woods sụp đỗ, qui luật thay đổi Cả hai bên tham nhiều nhân tố nằm tầm kiểm soát doanh nghiệp tác động đến lãi suất tiền vay gia giao dịch phải đối mặt với rủi ro tỷ giá Mỗi công ty muốn tiến hành Chẳng hạn lạm phát xảy ra, lãi suất tiền vay tăng đột biến, tính toán, dự kiến giao dịch đồng tiền quốc gia Mức lợi nhuận biên nhà nhập kế hoạch kinh doanh ban đầu bị đảo lộn Tùy thuộc vào lượng tiền vay doanh bị giảm bị lỗ đồng tiền họ giảm giá mạnh hàng hóa nhập nghiệp biến động lãi suất mà mức độ tiêu cực rủi ro lãi suất khác định giá đồng tiền quốc giá xuất 1.1.2.1.2 Nguyên nhân từ bất ổn lãi suất 1.1.1.2.3 Rủi ro biến động giá hàng hóa Diễn biến thị trường tài Mỹ Sau hệ thống Bretton Woods sụp đỗ, Đối với doanh nghiệp có giao dịch mua, bán hàng hóa theo hợp đồng cố bất ổn lãi suất giảm suốt cuối giai đoạn thập kỷ 1970 (mặc dù lãi suất định giá thời gian dài, rủi ro biến động giá hàng hóa rủi ro tăng để đói phó với lạm phát) Những bất ổn lãi suất đồng USD giai lớn Đặc biệt trường hợp kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao, giá hàng hóa thay đổi đoạn thập kỷ 1980 lên đỉnh điểm Khi mà Chủ tịch Quỹ dự trữ liên bang Mỹ Ông Paul hàng ngày Đối với đa số doanh nghiệp sản xuất, sản phẩm đầu thường ký hợp Volcker bãi bỏ thông lệ hướng mục tiêu lãi suất thay vào bắt đầu hướng đồng theo đơn hàng trước sản xuất, giá biến động, nguyên vật liệu đầu vào mục tiêu mức tăng cung tiền Hậu lãi suất biến động thất thường tăng, giá bán sản phẩm cố định từ trước, nguy thua lỗ lớn 1.1.2 Nguyên nhân tác động rủi ro tài 1.1.2.1.3 Nguyên nhân từ bất ổn giá hàng hóa Do xăng dầu nguyên liệu đầu vào quan trọng nhiều ngành sản xuất kinh 1.1.2.1 Nguyên nhân rủi ro tài doanh, việc tăng giá có ảnh hưởng định (tăng chi phí) đến DN Những biến động dự đoán trước tỷ giá, lãi suất giá hàng hóa kinh tế Dù tăng hay giảm giá, khủng hoảng dầu lửa 40 năm qua gắn ảnh hưởng đến khoản lợi nhuận báo cáo hàng quý công liền với xung đột trị suy thoái kinh tế, gây ảnh hưởng nghiêm trọng tới tình hình ty mà định đoạt liệu công ty tồn hay không Môt công ty không tài toàn cầu cần có công nghệ sản xuất tiên tiến nhất, nguồn cung lao động rẻ Tính bất ổn giá dầu bắt đầu gia tăng giai đoạn thập kỷ 1980 xảy chiến lược tiếp thị tốt nhất; biến động giá đột ngột đẩy công ty lúc với việc bãi bỏ quy định quản lý xăng dầu Mỹ Giá tăng cao năm 1980 phản ánh tác điều hành tốt rơi vào tình trạng phá sản động việc Iraq xâm lược Kuwait Kể từ Mỹ phát động chiến tranh với Iraq lần thứ Rủi ro tài bắt nguồn từ vô số giao dịch liên quan trực tiếp đến tài hai, giá dầu liên tục phá vỡ mức kỷ lục vượt qua giá đỉnh năm 1990 Đợt mua bán, đầu tư, vay nợ số hoạt động kinh doanh khác hệ gián khủng hoảng giá dầu nghiêm trọng năm 2007-2008 với khủng hoảng tài 109 110 không giỏi chuyên môn nghiệp vụ mà phải động, nhạy bén, am hiểu tranh premium, chất lượng phục vụ, công tác tiếp thị khách hàng, tính phong phú đa thị trường tài chính, có khả phân tích yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, giá chứng dạng sản phẩm option môi trường kinh doanh sôi động cho việc khách khoán, lãi suất…; đồng thời phải người có đạo đức nghề nghiệp, trung thực hàng trả premium để bảo hiểm tỷ giá phải xem vấn đề tự nhiên kinh doanh Trên thị trường quốc tế sản phẩm phái sinh, dòng sản phẩm option phong Ngân hàng cần tập trung ưu tiên đào tạo bồi dưỡng cho cán trực tiếp phú đa dạng với nhiều biến hóa linh hoạt theo kiểu “option phức hợp” (Structured kinh doanh thị trường hối đoái, hàng hóa quốc tế, sản phẩm mới, Option) để khách hàng mua option trả premium cho ngân hàng vào ngày ký phức tạp lý thuyết lẫn thực tiễn áp dụng Ngoài cần trang bị thêm kiến hợp đồng, mà người ta thường gọi “option không phí” (Zero Cost Option) Những loại thức kinh nghiệm thị trường ngoại hối, thị trường tiền tệ, thị trường hàng hóa quốc option không phí ưa chuộng phổ biến thị trường quốc tế, lý tế, kỹ phân tích kỹ thuật, phân tích sở chọn lọc, tổng hợp phân đơn giản khách hàng không muốn trả premium tích thông tin để dự đoán xu hướng diễn biến thị trường nhằm sử dụng công cụ Do đưa vào thị trường Việt Nam năm gần đây, sản phẩm phái sinh cách hiệu Thông qua để tư vấn, hướng dẫn, giúp đỡ cho option nước bước đầu dừng lại dạng option đơn giản, mà khách hàng doanh nghiệp hiểu biết thị trường ngoại hối hàng hóa mua option phải trả khoản premium cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng Nếu 3.2.3 Xác định phí quyền chọn hợp lý Phí quyền chọn (premium) Ngân hàng thương mại đưa xem tương đối cao ngân hàng chưa tự doanh quyền chọn mà đóng vai trò trung gian doanh nghiệp nước ngân hàng nước Do phí thời gian tới khách hàng nước tiếp tục không muốn trả premium việc Ngân hàng vận dụng sáng tạo loại option không phí để thu hút khách hàng (tùy theo chiến lược thu hút khách hàng nguồn tài trợ ngân hàng) điều cần thiết 3.2.5 Rút ngắn thời hạn tối thiểu option quyền chọn gồm phận cấu thành: phí quyền chọn ngân hàng nước ngoài, lợi Theo thông lệ quốc tế, thời hạn tối thiểu giao dịch option ngoại tệ thời nhuận mong muốn Ngân hàng khoản thuế VAT tính phần lợi nhuận mong hạn qua đêm (overnight) ngày giao dịch kỳ hạn muốn (phí) Ngân hàng Để doanh nghiệp thấy phí quyền chọn hợp lý, ngân (forward), nhà giao dịch cần bảo hiểm rủi ro tỷ giá vòng ngày để đề hàng nên tách phần lợi nhuận mong muốn khỏi phí quyền chọn để riêng phòng biến cố, kiện, trước công bố số liệu quan trọng thành phận giao dịch quyền chọn gọi “phí giao dịch”, phần phí Thời hạn qua đêm nhằm mục đích tiết kiệm premium cho khách hàng, điều mà giải thích phí theo dõi thực giao dịch Với cách làm vậy, doanh khách hàng phải cân nhắc đắn đo nhiều nghiệp thấy phí quyền chọn không cao có khả họ thực giao dịch quyền chọn nhiều Tuy nhiên, giải pháp ngắn hạn lúc Ngân hàng chưa thực tự doanh quyền chọn được, lâu dài Ngân hàng phải xây dựng cho quy trình giao dịch cụ thể, xác định phí quyền chọn dựa cung cầu chuẩn bị yếu tố để thực tự doanh quyền chọn trực tiếp với khách hàng Lúc đó, hiệu chắn cao 3.2.4 Sử dụng loại option không phí Việc khách hàng chưa sẵn sàng trả premium trở ngại việc thúc đẩy thị trường option Để giải vấn đề này, cần có giải pháp đồng hơn, có xây dựng thị trường liên ngân hàng option VND, tính cạnh Những khách hàng có kiến thức định thị trường option đặt câu hỏi họ phải mua option bảo hiểm tới ngày với mức premium cao họ có nhu cầu bảo hiểm ngày mà 3.2.6 Thực việc ký quỹ cho hợp đồng kỳ hạn Bản chất hợp đồng kỳ hạn bắt buộc thực hiện, họ không đánh giá lại giá trị hợp đồng theo biến động tỷ giá thị trường nên đến hạn toán xảy tình trạng khách hàng khả toán lỗ lớn, khách hàng thiện chí toán tỷ giá biến động bất lợi cho hợp đồng kỳ hạn chuyển nhượng lý trước hạn Để hạn chế rủi ro 111 112 này, Ngân hàng nên xây dựng tỷ lệ ký quỹ định khách hàng tham gia thực thi hợp đồng kỳ hạn, thông qua hiệp định song phương ký kết hợp đồng kỳ hạn Việt Nam nước có rừng Về vấn đề ký quỹ để đảm bảo việc thực hợp đồng khách hàng theo quy 3.3.2 Tạo điều kiện cho doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro qua thực hợp đồng định, Ngân hàng yêu cầu mức ký quỹ phần trăm giá trị hợp đồng tuỳ giao sau quyền chọn sàn giao dịch Chicago, bên cạnh sàn giao dịch điện tử thuộc vào sách khách hàng đánh giá uy tín khách hàng Tài khoản chợ gỗ giao miền Bắc Trung Nam ký quỹ trả theo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn Nếu tỷ giá biến động có lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người mua ngoại tệ kỳ hạn tỷ giá giảm người bán ngoại tệ kỳ hạn) khoản tiền ký quỹ không thay đổi Nếu tỷ giá biến động theo hướng bất lợi cho khách hàng (tỷ giá tăng người bán kỳ hạn tỷ giá giảm người mua ngoại tệ kỳ hạn), khách hàng bị lỗ Khi khoản lỗ đạt đến mức độ định (do ngân hàng quy định), ngân hàng yêu cầu khách hàng bổ sung tiền ký quỹ Điểm yếu lớn doanh nghiệp CBG Việt Nam phải phụ thuộc vào nguyên liệu gỗ nhập Không chủ động nguồn hàng, DN phải tuân theo trồi sụt thị trường gỗ giới Các doanh nghiệp CBG chủ động nhập gỗ nguyên liệu theo nhu cầu Do số lượng đơn hàng thường nhỏ lẻ, phụ thuộc vào thời gian giao hàng đối tác, tốn nhiều công sức, tiền bạc để làm thủ tục hải quan Trong 4,97 tỷ USD nhập nguyên liệu (2006-2010) tập trung vào đầu mối tiết kiệm 0,497 tỷ USD Chưa kể, DN nhỏ thường gặp rủi ro Việc bổ sung tiền ký quỹ tuỳ thuộc vào đánh giá, xếp loại khách hàng ngân hàng Khoản tiền ký quỹ giúp bên thực tốt hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt thời kỳ tỷ giá lãi suất có nhiều biến động giao dịch mua bán không thông hiểu luật lệ nước Thậm chí, nhiều DN cạnh tranh nguồn nguyên liệu tạo điều kiện cho đối tác nâng giá, gây thiệt hại chung cho ngành gỗ Hiệp hội Gỗ Lâm sản lập trung tâm giao dịch gỗ miền Bắc, 3.3 GIẢI PHÁP VỀ PHÍA CHÍNH PHỦ, BỘ CÔNG THƯƠNG VÀ HIỆP HỘI GỖ Trung, Nam Theo đó, doanh nghiệp CBG xem xét, đặt mua loại gỗ nguyên liệu VÀ LÂM SẢN VIỆT NAM sàn giao dịch thay tự tìm kiếm nguồn hàng trước 3.3.1 Giảm rủi ro giao dịch hợp đồng kỳ hạn gỗ nguyên liệu thông qua hiệp định song phương Việt Nam nước có rừng Bên cạnh đó, để khắc phục việc phụ thuộc hoàn toàn vào nguyên liệu nhập khẩu, vừa qua Thủ tướng phê duyệt đề án thành lập sàn giao dịch gỗ điện tử với tổng vốn Doanh nghiệp CBG Việt Nam chủ yếu sử dụng hợp đồng kỳ hạn thu đầu tư khoảng tỷ đồng, Hiệp hội gỗ lâm sản triển khai công việc cụ mua gỗ nguyên liệu Tính chất hợp đồng kỳ hạn rủi ro cao bên bán Dự kiến, sàn giao dịch cung cấp thông tin giá thị trường gỗ nước thực hợp đồng Ngoài số tiền đặt cọc (ký quỹ) thông thường chiếm đến 30% giới, vấn đề pháp luật doanh nghiệp xuất gỗ nước Việc thực giá trị hợp đồng, thời gian hợp đồng kỳ hạn kéo dài nhiều năm tùy theo yêu cầu giao dịch qua mạng doanh nghiệp CBG kết nối qua cổng thương khai thác mại điện tử Bộ Công Thương Còn vấn đề thành lập chợ gỗ đến Các doanh nghiệp CBG cần rà soát hợp đồng có kỳ hạn, ý khả toán đối tác; đồng thời nâng cao lực cập nhật phân tích thông tin phương án khả thi triển khai cho dù liên kết để nhập gỗ với khối lượng lớn, doanh nghiệp tiết kiệm 10% chi phí tình trạng pháp lý để tránh rủi ro giao kết hợp đồng xuất nhập gỗ nguyên liệu, quốc gia chịu ảnh hưởng khủng hoảng tài Vậy vấn đề doanh nghiệp giảm chi phí nhập gỗ nguyên liệu nhiên chưa có công cụ để doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro biến Nhà nước cần tạo điều kiện cho doanh nghiệp Việt Nam trực tiếp hợp tác liên động giá gỗ nguyên liệu kết với chủ rừng để khai thác nguyên liệu gỗ cách chắn đảm bảo hiệu lực Nhu cầu nhập gỗ xẻ từ thị trường Mỹ lớn tăng nhanh Theo Hội đồng xuất gỗ cứng Mỹ (Ahec), năm 2010, Việt Nam nhập khoảng 150 triệu 113 114 USD gỗ cứng từ Mỹ, tăng 50 triệu USD so với năm trước, đứng thứ khu vực châu Hạn chế sử dụng biện pháp can thiệp trái với quy luật thị trường Đối Á, sau Trung Quốc Loại gỗ nhập chủ yếu loại có giá trị cao để làm với sách điều hành tỷ giá, lãi suất, thuế suất hàng hóa xuất, nhập sản phẩm nội thất có chất lượng cao, xuất thị trường Mỹ, Nhật, nước châu Âu cần phải tuân thủ quy luật thị trường Mọi doanh nghiệp tham gia kinh doanh để tìm Giao dịch giao sau thị trường Việt Nam thực Techcombank doanh nghiệp cà phê đem lại hiệu rõ rệt Nhiều giao dịch giao sau thực kiếm lợi nhuận phải tự gánh chịu rủi ro (nếu có) Chỉ doanh nghiệp phải tự gánh chịu rủi ro quan tâm đến quản trị rủi ro thị trường kỳ hạn London, thông qua nhà môi giới Techcombank, đem lại lợi Tăng cường giáo dục, tuyên truyền giải pháp, công cụ phòng ngừa ích không cho doanh nghiệp xuất mà cho người trồng cà phê Nhờ giao rủi ro cho doanh nghiệp toàn thể xã hội; xác định trách nhiệm gánh chịu rủi dịch trực tiếp thị trường kỳ hạn London, doanh nghiệp không bị thua thiệt ro, trách nhiệm quản trị rủi ro thuộc chủ thể tham gia kinh doanh thị chênh lệch nói trên, thay vào doanh nghiệp phải chịu khoản phí trường không đáng kể cho nhà môi giới (Techcombank) Ngân hàng Hiệp Hội gỗ Lâm sản Việt Nam hỗ trợ Bộ Công Thương tạo điều kiện cho doanh nghiệp CBG giao dịch trực tiếp thị trường giao Xây dựng hoàn thiện hệ thống pháp luật phát triển công cụ phòng ngừa rủi ro để doanh nghiệp, nhà đầu tư tự bảo vệ đồng thời tạo cho doanh nghiệp thói quen phòng ngừa rủi ro sau sàn giao dịch Chicago (CME group), thông qua nhà môi giới ngân hàng Thực Nhà nước hiệp hội gỗ lâm sản Việt Nam nên thành lập tổ chức chuyên giao dịch hợp đồng giao sau quyền chọn gỗ xẻ Ngoài khoảng chi phí giao nghiên cứu phát triển công cụ dự báo giá công bố kết dự báo giá cả, đặc biệt dịch theo quy định sàn CME $0,1/MBF, quy mô hợp đồng 110 MBF/hợp đồng, giá số mặt hàng quan trọng ngoại tệ, giá gỗ nguyên liệu … qua phương doanh nghiệp phải trả khoản phí không đáng kể cho nhà môi giới (ngân hàng) tiện thông tin đại chúng qua tạp chí chuyên ngành để nhà đầu tư có sở Ngân hàng Hiệp hội tổ chức buổi hội thảo hướng dẫn cho doanh nghiệp phân tích đưa định kinh doanh hay phòng ngừa rủi ro nguyên tắc phân hạng gỗ xẻ ngành công nghiệp gỗ cứng Mỹ chấp nhận 3.4 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HỖ TRỢ CHO GIẢI PHÁP SỬ DỤNG CÔNG dựa hệ thống đo lường Anh với hệ đơn vị inch feet; thời gian giao dịch CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA hệ thống CME, tháng hợp đồng giao sau, chi phí, quy mô hợp đồng, phân tích kỹ DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT CHẾ BIẾN VÀ XUẤT KHẨU GỖ VIỆT NAM thuật, biểu đồ giá thị trường, Ngoài ra, qui định phân hạng phát triển dựa chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ Bất kỳ việc lựa chọn tiêu chí kỹ thuật đặc biệt cần phải thảo luận thông qua nhà môi giới trước đặt hàng 3.3.3 Tạo văn hóa quản trị rủi ro cho toàn xã hội, thu hút khách hàng tham gia giao dịch phái sinh 3.4.1 Nhà nước cần điều hành hợp lý kinh tế vĩ mô, minh bạch hóa số vĩ mô, xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh cho thị trường chứng khoán phái sinh Các rủi ro tài doanh nghiệp thường gắn liền với tượng lạm phát kinh tế Lạm phát xảy nhiều nguyên nhân chủ yếu nguyên nhân khách quan từ thị trường giới, từ việc điều hành kinh tế vĩ mô Nhà Nguyên nhân khiến doanh nghiệp chưa quan tâm đến quản trị rủi ro nhiều nước Hơn nữa, doanh nghiệp tế bào kinh tế quốc dân, nơi tạo doanh nghiệp tồn tâm lý ỷ lại vào Nhà nước; phía Nhà nước nhiều cải vật chất, lực lượng chủ yếu việc đóng góp vào ngân sách nhà nước Do trường hợp trì phong cách điều hành theo kiểu bao cấp, can thiệp trái quy đó, lạm phát xảy ra, doanh nghiệp phải đối mặt với tất rủi ro tài luật thị trường Để thân doanh nghiệp quan tâm đến quản trị rủi ro, Nhà nhà nước đứng cuộc.Chính phủ cần phải có giải pháp điều hành kinh nước cần phải tạo văn hóa quản trị rủi ro cho toàn xã hội, biện pháp sau: tế vĩ mô phù hợp để ngăn chặn lạm phát, chống suy thoái kinh tế Trước tình hình khó khăn doanh nghiệp CBG năm 2009 năm 2010, cần có giải pháp cấp bách trợ hữu hiệu giúp DN chống đỡ với rủi ro tài lạm phát, 115 116 suy thoái kinh tế diễn như: Thực miễn, giảm, giãn khoản thuế phải nghĩa với việc doanh nghiệp đầu tư vốn nước Bởi muốn tham gia thị trường kỳ nộp, hỗ trợ vay vốn, hạn phải có tiền đặt cọc, tiền mua chỗ Cần phải tuân thủ nghiêm ngặt quy định Minh bạch hóa số vĩ mô tài ngân sách, tăng cường trao đổi quốc tế tiêu chuẩn hàng hóa Bởi vì, có hàng hóa đáp ứng đủ tiêu chuẩn quan phủ giới đầu tư sách tiền tệ tài khóa quốc gia quốc tế Sở giao dịch hợp đồng giao sau giới chấp thuận, mà thị Thiếu trao đổi sách điều hành minh bạch số vĩ mô tạo trường Việt Nam tách khỏi thị trường quốc tế thời đại bất ổn định để thị trường sống với tin đồn Việc công bố số vĩ mô công khai kịp thời tạo niềm tin cho giới đầu tư công chúng Điều giúp tình hình 3.4.2 Nhà nước cần tạo điều kiện phát triển công nghiệp quản trị rủi ro nhằm phát triển thị trường phái sinh, đưa công cụ phái sinh tiếp cận đến doanh nghiệp biến động thị trường biến động khách quan theo hình ảnh chân thật sức khỏe Nhà nước cần tạo điều kiện có sách khuyến khích phát triển công nghiệp kinh tế Việt Nam Minh bạch số vĩ mô giúp công cụ tài phái sinh quản trị rủi ro nhằm phổ biến ứng dụng công cụ phòng ngừa hiệu cho doanh giới đầu tư doanh nghiệp hưởng ứng sử dụng rộng rãi nghiệp CBG Việt Nam toàn kinh tế Sự tăng trưởng quản trị rủi ro tạo Dựa sở nghiên cứu luật thị trường chứng khoán phái sinh tài ngành công nghiệp cung cấp dịch vụ tư vấn dịch vụ phần mềm tin học Các nước giới kết hợp kinh nghiệm quản lý trình hình thành phát dịch vụ tư vấn bao gồm tư vấn quản trị rủi ro tổng quát, dịch vụ pháp lý, kế toán triển phái sinh thị trường ngoại hối, thị trường cà phê nước ta thời gian kiểm toán, dịch vụ tìm kiếm nguồn nhân lực v.v qua, để bước xây dựng khung pháp lý cho giao dịch tiến đến hình thành luật quy Công nghiệp quản trị rủi ro thực người sử dụng cuối chế giao dịch chứng khoán phái sinh thức Bước đầu Nhà nước điều chỉnh Nghị (end users, nhà kinh doanh (dealer) công ty khác công ty tư vấn định chứng khoán thị trường chứng khoán bổ sung khái niệm công ty chuyên phần mềm tin học chứng khoán phái sinh giao dịch phái sinh Trong tương lai, ban hành luật - Người sử dụng cuối công ty, công ty đầu tư tổ chức tư chứng khoán thị trường chứng khoán, nội dung nên chuẩn hóa nhân tham gia giao dịch phái sinh với nhà kinh doanh công cụ phái sinh Bao gồm luật công ty phi tài chính, công ty đầu tư, định chế tài không kinh doanh công cụ phái sinh mà sử dụng chúng để quản trị rủi ro Chính phủ nhiều nước sử dụng Luật Thương mại thông qua ngày 14 tháng năm 2005 (về mua bán hàng hóa qua sở giao dịch hàng hóa, môi giới thương mại, ủy thác mua bán hàng hóa, chế tài thương mại, giải tranh chấp thương mại…), Luật giao dịch điện tử ngày 29 tháng 11 năm 2005 Triển khai thực luật: Luật thương mại, luật cạnh tranh, luật doanh nghiệp, luật giao dịch điện tử pháp lệnh, nghị định, thông tư có liên quan tạo khung pháp lý cho hoạt động thị trường giao sau thuận lợi Mới đây, Bộ Công Thương có Thông tư 03/2009/BCT hướng dẫn việc cấp phép thành lập chế độ báo cáo sở giao dịch hàng hóa, tổ chức hoạt động sàn giao dịch hàng hóa chưa có quy định cụ thể Vướng mắc lớn doanh nghiệp Việt Nam tham gia giao dịch qua sàn giao dịch quốc tế cần tuân theo thủ tục cũng chưa thấy đề cập khung pháp lý hành Chẳng hạn, doanh nghiệp cà phê băn khoăn tham gia giao dịch kỳ hạn thị trường giao dịch cà phê London có phải xin phép quan chức năng, hay mua bán sàn quốc tế có đồng công cụ phái sinh cho mục tiêu điều hành kinh tế vĩ mô Một số tổ chức tư nhân khác hội từ thiện, tổ chức giáo dục trường đại học có sử dụng công cụ phái sinh - Các nhà kinh doanh công ty mà hoạt động công ty thực vị trái ngược với người sử dụng cuối giao dịch sản phẩm phái sinh Các nhà kinh doanh thường phòng ngừa rủi ro kiếm lời chênh lệch giá mua vào giá bán Bao gồm: ngân hàng, công đầu tư công ty môi giới Các nhà kinh doanh thiết kế sản phẩm phái sinh mới, hoạch định chiến lược phát triển quản trị rủi ro đại, định giá sản phẩm phái sinh Để nâng cao chất lượng doanh số kinh doanh dịch vụ phái sinh tài công ty kinh doanh thuê nhân viên tiếp thị, người có trách nhiệm gọi điện cho doanh nghiệp, xác định nhu cầu quản trị rủi ro cố gắng thuyết phục doanh nghiệp tham gia vào 117 118 giao dịch phái sinh Bên cạnh công ty kinh doanh đầu tư dài hạn vào đến tự hóa chuyển đổi tiền đồng Việt Nam Điều đảm bảo tỷ giá phản ánh phần cứng phần mềm tin học để quản lý vị công cụ phái sinh cung cầu thị trường Các định chế tài chuyên nghiệp triển khai giao dịch phái sinh như: ngân Mặt khác, thị trường vốn sách tự hóa bước đầu lãi suất tín dụng hàng thương mại, công ty chứng khoán, triển khai quảng bá công cụ phái sinh, nhằm mang lại hiệu tích cực, lãi suất ngày mang tính khách quan, phản ánh tạo nhận thức hiểu biết cho khách hàng, nhà phát hành nhà hoạch định tương đối thực trạng cung cầu vốn thị trường Với biến động lãi suất tín sách công dụng cách thức sử dụng công cụ tài phái sinh Để thực dụng tác động đến thị trường ngoại hối mang tính khách quan hơn, tác nhân điều này, ngân hàng cần rút kinh nghiệm thay đổi cách tiếp thị chào bán sản quan trọng kích thích nhà đầu tư quan tâm đến giao dịch phái sinh phẩm phái sinh, theo hướng lựa chọn huấn luyện kiến thức tiếp thị cho nhân Ngân hàng Nhà nước cần có dự báo xu hướng biến động tỷ giá, lãi viên thật am hiểu sản phẩm để trực tiếp giới thiệu chào bán cho khách hàng suất xác tốt giúp cho doanh nghiệp vận dụng giao dịch phái sinh Ngoài ra, lâu dài cần lập phận chuyên tư vấn hỗ trợ cho khách hàng tìm kiếm cách hiệu Ngân hàng Nhà Nước quan có khả dự thông tin, cách thức sử dụng công cụ tài phái sinh cho hai mục tiêu kinh báo diễn biến tỷ doanh nghiệp đặt niềm tin vai doanh hạn chế rủi ro trò điều hành tỷ giá, Ngân hàng Nhà Nước quan phát tín hiệu mà theo 3.4.3 Từ phía Ngân hàng Nhà nước: nới lỏng vai trò điều hành nhà nước vào thị trường đó, ngân hàng thương mại doanh nghiệp có phản ứng kịp thời để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hạn chế tổn thất rủi ro tỷ giá mang lại Do đó, ngân hàng Hoạt động giao dịch phải thật có ý nghĩa điều kiện tình hình biến động Nhà Nước có dự báo xác xu hướng biến động tỷ giá tạo thị trường hoàn toàn khách quan Các nhà đầu tư, doanh nghiệp, người kinh niềm tin lớn doanh nghiệp ngân hàng thương mại, doanh ngoại tệ, … dựa vào phán đoán diễn biến thị trường, họ lựa chọn doanh nghiệp an tâm việc sử dụng giao dịch ngoại hối phái sinh để công cụ phái sinh thích hợp để thực Và để trình thực giao dịch phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đặc biệt giao dịch kỳ hạn công cụ thuận lợi chế quản lý ngân hàng Nhà Nước phải ngày Ngân hàng Nhà Nước cho phép thành lập công ty trung hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho việc thực giao dịch kỳ hạn, tâm thực dịch vụ tư vấn tỷ giá hối đoái Cơ quan có chức kinh doanh hoán đổi, giao sau quyền chọn Đến thời điểm nay, văn pháp lý quy định môi giới, tư vấn lĩnh vực tỷ giá hối đoái, dự báo tỷ giá hối đoái tư vấn sử dụng hướng dẫn việc thực giao dịch phái sinh bị coi chưa đầy đủ, công cụ hối đoái phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá Thông tin quan thị trường phái sinh nước ta giai đoạn đầu phát triển Điều cung cấp truyền tải qua mạng (mở trang web riêng) phát hành theo khiến cho ngân hàng thương mại doanh nghiệp lúng túng việc tạp chí chuyên tài kết hợp phương tiện Nếu quan thực giao dịch Cần có quy định pháp lý cụ thể cho việc thực nên phát hành tạp chí riêng để cung cấp nhận định tỷ giá biến giao dịch phái sinh, đặc biệt giao dịch quyền chọn, nghiệp vụ mà động tỷ giá Các dự báo tỷ giá sở để xác lập phí quyền chọn nhân tố quan kỹ thuật giao dịch lại phức tạp Đối với hợp đồng kỳ hạn, mang tính bắt buộc thực trọng tạo nên kỳ vọng tỷ giá tương lai lại tồn rủi ro người mua gặp phải tình trạng khả Trong môi trường hội nhập đòi hỏi ngân hàng Nhà Nước phải uyển chuyển toán, cần đến quy định pháp luật để đảm bảo tính khoản cho hoạt động, việc ban hành quy định cho phù hợp với thông lệ quốc hợp đồng kỳ hạn Trong bối cảnh hội nhập nước ta nay, theo lộ trình hội tế cam kết Việt Nam WTO Để đáp ứng yêu cầu nhập mà nước ta cam kết với tổ chức thương mại giới (WTO), Nhà Nước cần nới điều kiện hội nhập, thiết nghĩ ngân hàng Nhà Nước cần có chuyển biến tích cực lỏng dần sách can thiệp trực tiếp vào thị trường, +/-5% ( kể từ ngày cách quản lý, thay đổi cách lập luận mà cụ thể là: 24/03/2009) Đến thời điểm thích hợp, xóa bỏ biên độ dao động tỉ giá hướng - Cần phải nâng cao lực hiệu điều hành 119 - Nâng cao vị tính độc lập, tự chủ Ngân hàng Nhà Nước việc xây dựng, điều hành sách tiền tệ, nhằm tăng cường hiệu lực công cụ quản lý 120 chuyên gia tư vấn sử dụng công cụ phái sinh tài chính, công tác quản trị rủi ro tài doanh nghiệp nhằm giao thương, học hỏi kinh nghiệm - Tăng cường phối hợp với ngân hàng thương mại tổ chức tài Hiệp hội gỗ Lâm sản Việt Nam nên kiến nghị với Chính phủ, Bộ Tài quốc tế sách tiền tệ, thông tin, ngăn ngừa rủi ro, qua hạn chế cho phép với ngân hàng thực chức trực tiếp đứng nhập biến động thị trường nguyên liệu, phân phối lại cho doanh nghiệp, Hiệp hội cần phối hợp với ngân hàng - Cải cách thể chế hệ thống luật ngân hàng theo xu hướng quốc tế Bộ Công thương xây dựng triển khai giao dịch hợp đồng giao sau quyền chọn gỗ - Nâng cao lực hoạt động quan quản lý tài xẻ sàn giao dịch Chicago Đồng thời, theo diễn biến phát triển kinh tế, trình tự hóa tài 3.4.5 Kiến nghị Bộ Tài chính ngân hàng nhà nước đẩy mạnh điều chỉnh sách quản lý ngoại hối thông Kế toán phòng ngừa QTRR phương pháp kế toán giao dịch phái sinh thoáng nhằm tạo hấp dẫn thu hút nhà đầu tư Điều này, góp phần thúc đẩy đa khoản lãi lỗ giao dịch phái sinh thay đổi theo khoản lãi lỗ dạng hóa hình thức quy mô giao dịch phái sinh thị trường ngoại hối tài sản sở Bởi đặc điểm không bình thường tính chất mẻ sản phẩm 3.4.4 Kiến nghị Hiệp hội gỗ Lâm sản Việt Nam Hiệp hội gỗ Lâm sản Việt Nam, Hội Mỹ nghệ - Chế biến gỗ TPHCM, Hội phái sinh nên tận chuẩn mực kế toán chưa theo đuổi kịp hạch toán địa phương nên củng cố lại hệ thống quản lý thông tin cách khoa học toàn quản lý công cụ phái sinh Các công cụ phái sinh ghi chép vào tài khoản diện Xây dựng kho liệu để phân tích biến động giá sản phẩm bán bảng cân đối kế toán, khó xác định từ báo cáo truyền thống công cụ ra, giá gỗ nguyên liệu, phụ liệu, đưa dự báo biến động giá gỗ nguyên phái sinh sử dụng tác động giao dịch phái sinh lên thu nhập liệu, quy định Luật pháp có ảnh hưởng đến sản phẩm đồ gỗ thị trường, công ty Hầu hết khó khăn bắt nguồn từ việc sử dụng rộng rãi đặc biệt thị trường khó tính như: Mỹ, Nhật Bản, EU… Hệ thống thông tin phải ứng dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro, nên tạo phức tạp cập nhật thường xuyên, liên tục thay đổi từ môi trường sản xuất, chế biến, đáng kể kế toán thuế xuất sản phẩm, thị trường giới đặc tính thị trường nhu Hiện nay, hạch toán kế toán dường trọng tới phần lãi/ lỗ thực tế cầu, tiêu chuẩn chất lượng, xu hướng tiêu dùng sản phẩm ngành Các doanh phát sinh, phần lãi/ lỗ dự kiến, chưa phát sinh dường chưa quan nghiệp cần thiết lập website cho riêng với đa ngôn ngữ nước thị tâm trường lớn cho đồ gỗ xuất như: Hoa Kỳ, EU, Nhật Bản, Trung Quốc để Cần hợp lực từ phía quan quản lý Bộ Tài (tháo gỡ vướng mắc giới thiệu sản phẩm, thương hiệu sản phẩm gỗ Việt Nam, đồng thời trang web cần thuế chế độ ghi sổ kế toán), quan thuế Ngân hàng Nhà nước việc ban phải kết nối trực tiếp với trang web Bộ Công thương hành văn pháp lý, tổ chức hội thảo hay hướng dẫn nghiệp vụ cụ thể Một Hiệp hội gỗ Lâm sản Việt Nam phải thể tốt vai trò đầu mối liên nhân tố khác cản trở đến phát triển công cụ phái sinh môi trường sách mà kết doanh nghiệp với nhằm xây dựng thương hiệu “chất lượng đồ gỗ Việt việc tính thuế, chẳng hạn quy định mức thuế đánh lãi thu từ Nam“, minh bạch công khai hoạt động doanh nghiệp CBG, giúp doanh việc thực nghiệp vụ hoán đổi vừa kìm hãm vừa khó thực lãi suất thả biến nghiệp nắm tầm quan trọng việc kiểm soát nội quản lý chặt chẽ động hàng ngày rủi ro kinh doanh rủi ro tài phát sinh toàn ngành Hiệp hội Gỗ Lâm sản Việt Nam cần định hướng cho doanh nghiệp, tư vấn việc t i ếp c ậ n v sử dụng vốn đầu tư, tránh lãnh phí đầu tư mà đạt mục tiêu đầu tư Thường xuyên tổ chức buổi hội thảo doanh nghiệp với 121 122 Kết luận chương 3: KẾT LUẬN Theo đánh giá Hiệp hội Gỗ lâm sản Việt Nam (Viforest), năm 2011, nhu Chỉ từ nước ta gia nhập WTO, đặc biệt từ năm 2008 đến nay, tác động cầu thị trường sản phẩm gỗ Việt Nam lớn Theo đó, kim ngạch xuất khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toàn cầu, bất cập điều hành kinh tế vĩ năm 2011 mặt hàng đạt tới 4,1- 4,2 tỷ USD, tăng khoảng 30% so với mô bộc lộ, kinh tế phải đối mặt với nhiều khó khăn, lạm phát tăng cao, lãi suất tỷ năm 2010 Do vấn đề quản trị phòng ngừa rủi ro tài để phát triển bền vững giá biến động thất thường, cạnh tranh ngày gay gắt, vụ kiện bán phá giá xảy mục tiêu hàng đầu doanh nghiệp ra,… vấn đề rủi ro quản trị rủi ro hoạt động doanh nghiệp đề cập đến ngày nhiều hơn, báo chí, diễn đàn, đề tài Trên sở phân tích từ thực tiễn nhân tố chủ yếu tác động đến rủi ro, mối nghiên cứu, hội nghị thảo luận quan tâm DN rủi ro quản trị rủi ro tài chính; thực trạng rủi ro quản trị rủi ro tài DN Việt Nam, tác giả đề xuất số giải pháp chủ yếu nhằm giúp Theo cam kết WTO, doanh nghiệp nước có mặt thị trường doanh nghiệp tiếp cận với công cụ tài phái sinh, sử dụng công cụ phái sinh để nước ta nhiều tham gia sâu rộng vào ngành nghề, lĩnh vực địa bàn vốn phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp CBG Việt Nam Những giải pháp đưa trước thị trường độc tôn doanh nghiệp nước Doanh nghiệp Việt Nam sở xem xét đặc điểm cụ thể doanh nghiệp CBG nước ta Bên cạnh đó, nói chung doanh nghiệp sản xuất chế biến gỗ xuất gỗ Việt Nam nói riêng phải tác giả đưa số kiến nghị cụ thể Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước đối diện với nhiều loại rủi ro đến từ biến động thị trường quốc tế quan quản lý nhà nước vấn đề cần thiết phải giải để hỗ trợ nước chịu cạnh tranh mạnh từ doanh nghiệp nước Điều đòi hỏi DN tiếp cận công cụ phái sinh tài chính, sử dụng công cụ phái sinh tài để phòng doanh nghiệp Việt Nam phải trọng đến quản trị rủi ro phận không ngừa rủi ro nâng cao khả quản trị rủi ro tài thể tách rời chiến lược kinh doanh, tiếp tục theo kiểu “mất bò lo làm chuồng” Trong điều kiện môi trường kinh doanh ngày phức tạp, doanh “Doanh nghiệp Việt Nam quản trị rủi ro tài nào” – Tạp chí Phát triển Kinh tế số 212, tháng năm 2008 nghiệp cần phải có chiến lược phòng ngừa rủi ro bản, với tham gia nhiều người, toàn thể doanh nghiệp; quy mô hoạt động thay đổi điều kiện thị trường vượt khả kiểm soát cá nhân Sau số kết luận văn: Đây luận văn nghiên cứu quản trị rủi ro tài chuyên đặc thù doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam Luận văn nêu vấn đề lý luận rủi ro tài chính, nguyên nhân tác động rủi ro tài Sự cần thiết phải sử dụng sản phẩm phái sinh quản trị rủi ro tài Nghiên cứu điển hình Millar Western Forest Product giao dịch hợp đồng giao sau quyền chọn sản phẩm gỗ xẻ sàn giao dịch Chicago (CME) rút học kinh nghiệm thiết thực cho doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam Nghiên cứu kinh nghiệm hoạt động sàn giao dịch cà phê Việt Nam rút học phát triển sản phẩm phái sinh phòng ngừa rủi ro tài cho doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam 123 124 Tiến hành khảo sát 141 doanh nghiệp để đáp ứng cho mục tiêu nghiên cứu (trong TÀI LIỆU THAM KHẢO có 120 bảng câu hỏi đủ tiêu chuẩn xử lý) Kết nghiên cứu rủi ro giá gỗ nguyên Tiếng Việt liệu lớn nhất, đến rủi ro lãi suất, kế rủi ro tỷ giá (những rủi ro có mức độ PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang (2007), “Quản trị rủi ro tài chính”, NXB Thống quan trọng lớn nhất, lớn rủi ro lại rủi ro lực kinh doanh rủi ro tín dụng) Đồng thời cho thấy mức độ am hiểu sản phẩm phái sinh tài kê PGS.TS Trần Ngọc Thơ, PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa, PGS.TS Phan Thị Bích doanh nghiệp nhiều hạn chế Dựa số liệu khảo sát 120 doanh nghiệp Tác giả đề xuất giải pháp sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp sản xuất chế biến Nguyệt, PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, TS.Nguyễn Thị Uyên Uyên (2005), “Tài doanh nghiệp đại”, NXB Thống kê xuất gỗ Việt Nam Giải pháp phía doanh nghiệp, phía Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng thương mại, đề xuất liên quan đến Chính phủ, Bộ Công Thương PGS.TS Trần Ngọc Thơ, PGS.TS Nguyễn Ngọc Định (2005), "Tài quốc tế", NXB Thống kê Hiệp hội Gỗ Lâm sản Việt Nam PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt (2006), “Đầu tư tài chính”, NXB Thống kê Song khả kinh nghiệm hạn chế, nên giải pháp trình bày Nghị định số 90/2001/NĐ-CP ngày 23/11/2001 trợ giúp phát triển DNNVV luận văn chắn có nhiều thiếu sót hạn chế Nguyễn Thị Ngọc Trang, "Doanh nghiệp Việt Nam quản trị rủi ro nào", Kính mong Quý thầy, cô, doanh nghiệp, ngân hàng quan tâm đến vấn đề Tạp chí Phát triển kinh tế số 212, tháng năm 2008 “Sử dụng công cụ tài phái sinh để phòng ngừa rủi ro tài doanh nghiệp Nguyễn Thị Ngọc Trang, “Biến động giá hậu WTO & chương trình hành động sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam” có ý kiến đóng góp thêm./ doanh nghiệp: Quản trị rủi ro”, Tuổi trẻ cuối tuần, ngày 13/01/2007 Hồ Quốc Tuấn, "Xã hội cần tâm lý quản trị rủi ro", VnEconomy ngày 10/3/2008 Trang tin điện tử công nghiệp Việt Nam (ngày 01/12/2006), "Những sai lầm quản trị tài chính", (ngày 21/12/2006) "Quy trình quản trị rủi ro tài chính", Mục Diễn đàn doanh nghiệp Tiếng Anh 10 Agricultural products: An Introductory Guide to Random Length Lumber Futures and Options CME group 11 Wharton survey of derivatives usage by US non-financial firms, 1995 12 Wharton survey of financial risk management by US non-financial firms,1998 13 Graham, J.R, Harvey C.R, (2001) ‘The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the field’, Journal of Financial Economics, 60, 187-243 14 Christine Helliar (2005), Financial Risk Management, University of Dundee, UK 125 126 15 Hayne E.Leland (1998), Agency Costs, Risk Management, and Capital PHỤ LỤC 1: Structure PHIẾU ĐIỀU TRA (Phục vụ công tác nghiên cứu KH) 16 The Institute of Chartered Accountants in England and Wales (2005), Risk Management in SMEs, The Faculty of Finance and Management, London Xin chào Ông/Bà! Tôi Cao Hữu Lộc 17 UN-ECE (1998), Risk Management for Small and Medium - sized Enterprises in countries in transition Thông tin tham khảo Website: 18 www.chinhphu.vn; 19 www.cmegroup.com 20 www.gso.gov.vn; 21 www.mof.gov.vn, Hiện nay, tiến hành nghiên cứu đề tài "Quản trị rủi ro hoạt động doanh nghiệp sản xuất chế biến xuất gỗ Việt Nam" Bảng câu hỏi phần nghiên cứu nói Sự trả lời khách quan Ông/Bà vô cần thiết Chúng xin chân thành cảm ơn hợp tác quí báu Ông/Bà Chúng công bố số liệu tổng hợp Thông tin cá nhân Ông/Bà doanh nghiệp hoàn toàn tôn trọng I CÁC THÔNG TIN CHUNG Họ tên người trả lời:…………………………… Chức danh doanh nghiệp………….……………………………… 22 www.mpi.gov.vn; 23 www.saigontimes.com.vn/tbktsg; 24 www.tuoitre online.com.vn; Tên doanh nghiệp: … ……………… Ngày ĐKKD lần đầu……………………….…………………………… Vốn điều lệ:……………….(triệu đồng); Số lao động sử dụng:………… (người) 25 www.tcptkt.ueh.edu.vn; Ngành nghề kinh doanh doanh nghiệp 26 www.thanhnien.com.vn; ……………………………………………………….………………… 27 www.vnn.vn; 28 www.vnEconomy.vn II PHẦN CÂU HỎI VÀ TRẢ LỜI Xin Ông/Bà vui lòng khoanh tròn vào số thể mức độ đồng ý Ông/Bà vấn đề nêu 1.Doanh nghiệp ông (bà) chịu rủi ro (xin vui lòng nêu rõ loại rủi ro – có) Chọn câu trả lời sau: a Chưa b Đã gặp rủi ro, thiệt hại không lớn c Đã gặp rủi ro chịu thiệt hại lớn d.Nếu (c) xin vui lòng nêu tóm tắt tình rủi ro:………… …………………………………………………………………… 2.Loại rủi ro doanh nghiệp ông (bà) thường gặp rủi ro sau (ghi vào ô đây, cho điểm gặp điểm 1, điểm 2, 3, thường gặp điểm Chọn câu trả lời sau: Rủi ro lãi suất Rủi ro thay đổi tỷ giá Rủi ro biến động giá hàng hóa 127 128 Rủi ro tín dụng Rủi ro lực cạnh tranh 5 Rủi ro khác (vui lòng ghi rõ loại rủi ro cho điểm)… ……………… ……………………………………… 3.Trong điều hành hoạt động doanh nghiệp, ông (bà) có cảm thấy quan ngại khả rủi ro gây tổn thất cho doanh nghiệp? Chọn câu trả lời sau: c Thường xuyên sử dụng Trong điều kiện kinh doanh nay, cá nhân ông (bà) có cho quản trị rủi ro vấn đề quan trọng hoạt động doanh nghiệp? Chọn câu trả lời sau: a Không cần thiết b Bình thường c Rất quan trọng a Không quan ngại b Bình thường 10 Nguồn nguyên liệu gỗ chế biến thành hàng xuất quý công ty là: c Rất quan ngại a Khai thác nước 4.Loại rủi ro doanh nghiệp ông (bà) quan ngại rủi ro sau (ghi vào ô cho điểm quan ngại 1, điểm 2, 3, quan ngại điểm 5) Chọn câu trả lời sau cho điểm đánh giá: b Mua nước c Nhập Rủi ro lãi suất 11 Công ty bạn có bị áp lực thiếu vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh? Và thiếu khoản vốn tự có công ty? Rủi ro thay đổi tỷ giá a Có Tỷ lệ phần trăm vốn tự có: …… % Rủi ro biến động giá hàng hóa b Không Tỷ lệ phần trăm vốn tự có: Rủi ro tín dụng Rủi ro lực cạnh tranh 1.2 Để đẩy mạnh hoạt động sản xuất xuất sản phẩm gỗ, quý công ty hỗ trợ mặt nào? 0,00% Rủi ro khác (vui lòng ghi rõ loại rủi ro cho điểm)……………….…… a Nguồn nguyên liệu đầu vào ……………………………………… b.Vốn c Thông tin thị trường d Công nghệ, máy móc hỗ trợ sản xuất a) Có thể quản lý, giảm thiểu e Nhân lực b) Có thể, khó thực f Khác ……………………… 5 Ông bà có cho rủi ro nhận diện, dự báo có quản trị rủi ro tốt hạn chế rủi ro? Chọn câu trả lời sau: c) Không có tác dụng Doanh nghiệp ông (bà) có tiến hành biện pháp phòng ngừa rủi ro? Chọn câu trả lời sau: a Chưa b Có không thường xuyên c Rất thường xuyên 13 Trong danh nghiệp Ông (bà) có chức danh CFO (giám đốc tài chính) hay không? Chọn 2: Có Không 14 Ông (bà) có hiểu biết công cụ phái sinh sau cho biết mức độ am hiểu(ghi vào ô cho điểm am hiểu 1, điểm 2, 3, am hiểu điểm 5) Cho điểm số loại: Hoán đổi Quyền chọn a Không hiểu rõ Giao sau b Có hiểu, không nhiều Kỳ hạn Cá nhân ông (bà) có am hiểu biện pháp phòng ngừa rủi ro? Chọn câu trả lời sau: c Hiểu rõ Doanh nghiệp ông (bà) có sử dụng sản phẩm phái sinh công cụ phòng ngừa rủi ro? Chọn câu trả lời sau: 15 Mức độ sử dụng công cụ phái sinh (ghi vào ô cho điểm sử dụng 1, điểm 2, 3, sử dụng nhiều điểm 5) Cho điểm số loại: Hoán đổi a Chưa nghe đến Quyền chọn b Có biết, sử dụng Giao sau 129 Kỳ hạn 130 16 Theo ông (bà) nguyên nhân sau ngăn trở việc sử dụng sản phẩm phái sinh: - Doanh nghiệp chưa am hiểu: PHU LỤC 2: Danh sách công chọn lọc phân tích, đánh giá STT Tên công ty Địa Quốc gia đầu tư 01 Công ty CP Kỹ nghệ gỗ Trường Thành Xã Bình Chuẩn, Thuận An, Bình Dương Việt Nam 02 Công ty đồ gỗ Hiệp Long Áp 1B, P An Phú, huyện Thuận An, Bình Dương Việt Nam - Biến động lãi suất tỷ giá chưa đủ lớn - Tâm lý ngại trách nhiệm 03 Công ty CP tổng hợp gỗ Tân Mai P Thống Nhất, Biên Hoà, Đồng Nai Việt Nam - DN chưa nhận thức đầy đủ SPPS 04 Công ty TNHH XNK Tài Anh Lô C3, KCN Gián Khẩu, Ninh Bình Việt Nam - Sản phẩm không đáp ứng nhu cầu 05 Công ty CP công nghệ Đại Thành 90 Tây Sơn, Quy Nhơn, Bình Định Việt Nam 06 Công ty TNHH TM Ánh Việt KCN Phú Tài, Bình Định Việt Nam 07 Công ty CP XNK Việt Trang 278, Võ Thị Sáu, Q3 Việt Nam 08 Công ty TNHH gỗ Âu Châu Ấp Tân Lợi, xã Đất Cuốc, huyện Tân Uyên, BD Việt Nam 09 Công ty CP gỗ Minh Dương Ấp 1B, An Phú, Thuận An, Bình Dương Việt Nam 10 Công ty XNK Bình Định 01 Đống Đa, Quy Nhơn, Bình Định Việt Nam 11 Công ty SXĐTDV XNK Bình Định 198 Trần Hưng Đạo, Quy Nhơn, Bình Định Việt Nam 12 Công ty TNHH Mỹ nghệ Bông Mai Xã Phù Khê, huyện Từ Sơn, tỉnh Bắc Ninh Việt Nam 13 Tổng công TNHH Khải Vy Số 4, Đào Trí, P.Phú Nhuận, Q7 Việt Nam 14 Công ty CP Lâm Nghiệp XD An Khê Xã Song An, An Khê, Gia Lai Việt Nam 15 Công ty CP lâm đặc sản XK Quảng Nam Xã Điện Ngọc, Điện Bàn, Quảng Nam Việt Nam 16 Công ty TNHH Trường Lâm KCN Phú Tài, Quy Nhơn, Bình Định Việt Nam - Nâng cao nhận thức trình độ DN việc sử dụng sản phẩm phái sinh 17 Công ty Sadaco 200 Bis, Lý Chính Thắng, Q3 Việt Nam 18 Công ty CP Phú Tài 278 Nguyễn Thị Định, Quy Nhơn, Bình Định Việt Nam - Nâng cao lực tư vấn hệ thống ngân hàng KD sản phẩm phái sinh 19 Công ty TMSX Tân Hoàng Mỹ 2/2400, Tân Phú, Q9 Việt Nam 20 Công ty CP chế biến gỗ Đức Thành 21/6D Phan Huy Ích, P14, Gò Vấp Việt Nam 21 Công ty CP Savimex 194 Nguyễn Công Trứ, Q1 Việt Nam 22 Công ty CP Nội thất Phan Ngọc 719 La Thành, Giảng Võ, Hà Nội Việt Nam 23 Công ty TNHH SX TM Dũng Kiệt Ấp Cây Dầu, P Tân Phú, Q9 Việt Nam 24 Công ty TNHH TM DV SX Gia Mẫn Đạt 14 Trương Vĩnh Ký, P Tân Thành, Quận Tân Việt Nam - Qui định hạch toán thuế bất lợi - Pháp lý chưa rõ ràng - Lý khác 17 Theo Ông bà giải pháp sau đây, giải pháp quan trọng (ghi vào ô cho điểm quan trọng 1, điểm 2, 3, quan trọng nhiều điểm 5): - Vấn đề khuôn khổ pháp lý - Giải pháp kế toán thuế (Qui định hạch toán có lợi): 18 Ông (bà) có kiến nghị với Chính phủ trợ giúp cho DN nâng cao khả phòng chống rủi ro: ……………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………… Xin chân thành cảm ơn hợp tác thông tin quý báo quý công ty Kính chúc quý công ty thành công tốt đẹp công việc kinh doanh Phú 25 Công ty TNHH Lâm sản Hào Kiệt 455, QL 13, P Hiệp BÌnh Phước, Thủ Đức Việt Nam 26 Công ty TNHH Hiếu Thành 78/4B, Bà Hôm, P.13, Q Việt Nam 27 Công ty TNHH TM DV Huỳnh Gia 202B Sư Vạn Hạnh, P.9, Q5 Việt Nam 28 Công ty TNHH Mai Quốc Điện Biên Phủ, P 25, Q BT Việt Nam 29 Công ty CP lâm nghiệp Miền Đông 235 Lý thường Kiệt, P6, Q Tân Bình Việt Nam 30 Công ty TNHH XD TM XNK Minh Quang 253 An Dương Vương, P3, Q5 Việt Nam 31 Công ty TNHH Niềm Bội Thu 491/273 Huỳnh Văn Bánh, P13, Q Phú Nhuận Việt Nam 32 Công ty TNHH Gỗ Nhân Hòa 42/27 Hồ Đắc Di, P Tây Thạnh, Q Tân Phú Việt Nam 33 Công ty TNHH SX TM DV Phong Mỹ 70/1C1, KP 4, P Đông Hưng Thuận, Q 12 Việt Nam 34 Công ty CP Phú An Imexco 52/1 đường số 400, ấp Cây Dầu, P Tân phú, Q.9 Việt Nam 35 Công ty TNHH Phúc Vượng 210 lô C, Cư xá Thanh Đa, P.27, Q Bình Thạnh Việt Nam 36 Công ty TNHH SX TMDV Phùng Khánh 79/29E , Xô Viết Nghệ Tĩnh, P 26, Bình Thạnh Việt Nam 37 Công ty TNHH TM Quốc Tế Vina 750/1/13 Nguyễn Kiệm, P4, Phú Nhuận Việt Nam 38 Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai Xã Chưhđrông, Pleiku, Tỉnh Gia Lai Việt Nam 131 39 Công ty CP SXKD lâm sản Gia Lai 17 Trường Chinh, Pleiku, Tỉnh Gia Lai 40 Công ty liên doanh SCANSIA PACIFIC KCN Tân Tạo, Quận Bình Tân, 41 Công ty TNHH Đức Duy Bình ĐỊnh KCN Phú Tài, Quy Nhơn, Tỉnh Bình Định 42 CTY TNHH TM Tân Đại Việt (TADACO) 43 132 Việt Nam 76 Xí nghiệp 991 69 - 71 đường Duy Tân, TP Đà Nẵng Việt Nam VN-Đài Loan Việt Nam 77 Xí nghiệp chế biến Lâm nông sản xuất Đường số 11, KCN Hoà Khánh, TP.Đà Nẵng Việt Nam 78 Xí nghiệp chế biến lâm sản Hoà Nhơn Xã Hoà Nhơn, Hoà Vang, TP Đà Nẵng Việt Nam 308/1 KP7 P Hiệp Bình Chánh, Q.Thủ Đức Việt Nam 79 Xí nghiệp chế biến gỗ Hoàng Gia Hoà Cầm - Hoà Vang, TP.Đà Nẵng Việt Nam CTY TNHH TM Tấn Đạt S12-13 Bàu Cát, P.14, Q.Tân Bình Việt Nam 80 Xí nghiệp chế biến lâm sản Phước Tường 546B Tôn Đản, Phước Tường - Hoà Phát, TP.Đà Việt Nam 44 CTY TNHH TMDV - SX Quốc 11/19 Nguyễn Oanh, P.10, Q.GV Việt Nam 45 CTY TNHH Trí Thạnh 37 LÔ A CC Lạc Long Quân P.5, Q.11 Việt Nam 81 Công ty Đăng Long Hố Nai, Biên Hòa, Đồng Nai Việt Nam 46 CTY TNHH TM An Cường 702/1K Sư Vạn Hạnh, P.12, Q.10 Việt Nam 82 Công ty CP Lâm sản XK Quảng Nam Xã Điện Ngọc, Điện Biên, Quảng Nam Việt Nam 47 CTY TNHH GỖ 1911 288 Nguyễn Thị Tú, P.Bình Hưng Hòa B, Q.Bình Việt Nam 83 Công ty CPXD Kiến trúc AA 15 Nguyễn Huy Diệu, P Thảo Điền Q2 Việt Nam 84 Công ty Đồng Nai KCN Biên Hòa 1, Đồng Nai Việt Nam Tân Nẵng 48 CTY TNHH Thanh Hoa 466 Cao Thắng, P.12, Q.10 Việt Nam 85 Công ty Đồ gỗ Bảo Hưng Tân Uyên, Bình Dương Việt Nam 49 CTY TNHH chế biến gỗ Tân Thành 17/9 QL13, P.Hiệp Bình Phước, Q.TĐ Việt Nam 86 Công ty đồ gỗ Hiệp Long Ấ 1B, An Phú, Thuận An, Bình Dương Việt Nam 50 CTY TNHH SX TM Trang trí nội thất Đông 53 Ngô Gia Tự, P.2, Q.10 Việt Nam 87 DNTN Toàn Tâm KCN Tam Phước Việt Nam 88 Công ty TNHH mộc Hưng Thịnh KCN Tam Phước Việt Nam Gia 51 Công ty TNHH TM CB gỗ Tân Sài Gòn KCN Tam Phước Việt Nam 89 Công ty CP chế biến gỗ Pisico Tam Phước KCN Tam Phước Việt Nam 52 DNTN SX TM T & T E3-E4 Nguyễn Oanh, P.17, Q.GV Việt Nam 90 Công ty TNHH gỗ Hạnh Phúc KCN Tam Phước Việt Nam 53 CTY TNHH SX TM đồ gỗ Sơn Sang 95/2/24 Bình lợi, P.13, Q.B Việt Nam 91 Công ty TNHH Việt Hoằng KCN Hố Nai, Đồng Nai Đài Loan 54 CTY TNHH gỗ XK Thái Bình (SAPSIMEX) X.An Phú, H.Thuận An, BD Việt Nam 92 Công ty TNHH Việt Tín (Việt Nam) KCN Nhơn Trạch I, Đồng Nai Đài Loan 55 Đại Thịnh FUNITURE 470 Ngô Gia Tự, P.4, Q.10 Việt Nam 93 Công ty TNHH chế biến đồ gỗ Sen He KCN Nhơn Trạch I, Đồng Nai Đài Loan 56 CTY TNHH Đồ gỗ Lạc Viên P.Phước Long B, Q.9 Việt Nam 94 Công ty TNHH Livart Vina KCN Amata, Đồng Nai Hàn Quốc 57 CTY TNHH Kỹ nghệ gỗ Trường Sơn 22 LÔ A Trường Sơn, P.15, Q.10 Việt Nam 95 Công ty TNHH Shirai Việt Nam KCN Amata, Đồng Nai Nhật Bản 58 CTY TNHH SX TM Thanh Dũng 386 Nơ Trang Long, P.13, Q.BT Việt Nam 96 Công ty TNHH Whittier Wood Products KCN Amata, Đồng Nai 59 CTY TNHH K.C.T 60/30A Phan Chu Trinh, P.24, Q.BT Việt Nam 60 CTY Lâm nghiệp Sài Gòn (FORIMEX) Hoàng Hoa Thám, P.7, Q.BT Việt Nam 97 Công ty CP Nhất Nam KCN Biên Hòa I 61 CTY TNHH SX Đồ gỗ Tân Mỹ Trân 360 Nguyễn Thị Minh Khai, P.5, Q.3 Việt Nam 98 Công ty TNHH San Lim Furniture Việt Nam KCN Bào Xéo 62 CTY TNHH Mỹ Lai 31 ĐƯỜNG 11, P.11, Q.GV Việt Nam 99 Công ty TNHH Shing Mark Vina KCN Bào Xéo 63 Công ty Cổ phần Lâm sản xuất Đà Hoà Thọ Tây, Quận Cẩm Lệ, TP.Đà Nẵng Việt Nam Mỹ (Việt Nam) Việt Nam Anh Đài Loan 100 Công ty TNHH công nghiệp Diing Jyuo Việt Nam KCN Tam Phước Nẵng 64 Công ty Cổ phần Tân Tiến 49 Trần Cao Vân, Q Thanh Khê, TP.Đà Nẵng Việt Nam 101 Công ty TNHH Johnson Wood KCN Tam Phước 65 Công ty Cổ phần Vinafor Đà Nẵng 815 Ngô Quyền, Q Sơn Trà, TP.Đà Nẵng Việt Nam 66 Công ty Liên doanh Lâm sản Việt Lang KCN Hòa Khánh, Quận Liên Chiểu, Thành phố Việt Nam 102 Công ty TNHH Tân Dương KCN Tam Phước Đài Loan 103 Công ty TNHH Shen Bao Furniture KCN Tam Phước Đài Loan Đà Nẵng Đài Loan Đài LoanMalaysia 67 Công ty TNHH Khánh Phong 27 Phan Đăng Lưu,Q Hải Châu, TP.Đà Nẵng Việt Nam 104 Công ty TNHH Mộc nghệ thuật KCN Tam Phước Đài Loan 68 Công ty TNHH Minh Hưng 214 Đường 2/9, TP.Đà Nẵng Việt Nam 105 Công ty TNHH Yuan Chang KCN Tam Phước Đài Loan 69 Công ty TNHH Mây tre đan Triệu Phú 261 Ngô Quyền, Q Sơn Trà, TP Đà Nẵng Việt Nam 106 Công ty TNHH mộc Tai Fan KCN Tam Phước Đài Loan 70 Công ty TNHH Thanh Hòa Lô C1-21 Phạm Văn Đồng, TP.Đà Nẵng Việt Nam 107 Công ty TNHH Đại Nam Hoa KCN Tam Phước Trung Quốc 71 Công ty TNHH Thái Vân 268 Nguyễn Văn Linh, TP.Đà Nẵng Việt Nam 108 Công ty TNHH Pro-Concepts Việt Nam KCN Tam Phước Đài Loan 72 Công ty TNHH Đông Huy 38 Phó Đức Chính, Q Sơn Trà, TP.Đà Nẵng Việt Nam 109 Công ty LD gỗ Vương Ngọc KCN Tam Phước Việt – Pháp 73 Công ty Xây dựng trang bị nội thất nhà 524 Cách Mạng Tháng Tám, Q Khuê Trung, Việt Nam 110 trường Đà Nẵng TP.Đà Nẵng 74 HTX Chế biến lâm sản Thanh Lộc 317 Điện Biên Phủ, Q Thanh Khê, TP.Đà Nẵng Việt Nam 75 Lâm trường Sông Nam 173 Nguyễn Lương Bằng, Q Liên Chiểu, TP Đà Việt Nam Nẵng Công ty cổ phần Thế kỉ 111 Lô 24B KĐTM Ngô Thì Nhậm, Hà Đông KCN Tam Phước Việt Nam Đài Loan Công ty TNHH công nghiệp King Jade Việt Nam KCN Tam Phước 112 Công ty TNHH sản xuất đồ mộc Chien Việt Nam Đài Loan 133 113 134 KCN Tam Phước Việt Nam PHỤ LỤC 3: KCN Tam Phước Đài Loan ĐƠN VỊ ĐO LƯỜNG GỖ Ở THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA MỸ VÀ ĐẶC ĐIỂM GIAO DỊCH GỖ XẺ TRÊN CME KCN Tam Phước Việt Nam KCN Tam Phước Malaysia KCN Tam Phước Việt Nam KCN Biên Hòa I Việt Nam KCN Biên Hòa I Việt Nam Công ty TNHH Thịnh Nguyên Phát Việt Nam 114 115 Chi nhánh Công ty Great Veca Việt Nam Công ty CP gỗ Hải Ngọc 116 Chi nhánh Công ty TNHH gỗ Poh Huat Việt Nam 117 118 Công ty TNHH SXTM Tân Đông Dương Nhà máy Sấy Thăng hoa 119 Chi nhánh Công ty TNHH SX Chế biến gỗ xuất Danh Nguyên 120 Công ty TNHH Timber Industries 121 122 123 124 Công ty TNHH SX hàng mây gỗ Đồng NaiBochang Công ty TNHH PPG Việt Nam Công ty Kỹ nghệ gỗ Asy Việt Nam TNHH Công ty CPHH Homer (Việt Nam) 125 KCN Tam Phước Đài Loan 127 128 129 Công ty TNHH Công nghiệp Kiến Đạt Công ty TNHH SXTM DV An Phúc Công ty Công nghệ Chang Shin Việt Nam Công ty TNHH Vĩnh Hoàng 130 Xưởng chế biến xuất nhập gỗ - Công ty TNHH Đồng Quốc Hưng 131 Công ty TNHH gỗ Lee Fu Việt Nam Đơn vị đo lường “board foot” (Board Foot) KCN Biên Hòa I Đài Loan Một board foot (BF) đơn vị để đo gỗ xẻ từ loài gỗ cứng KCN Biên Hòa I Mỹ KCN Biên Hòa II Đài Loan Một BF có nghĩa là: foot dài x foot rộng x inch dày (1 foot = 0.305 mét, inch = 25.4 mm) KCN Biên Hòa II Đài Loan KCN Biên Hòa II Viêt Nam KCN Loteco Đài Loan KCN THẠNH PHÚ Viêt Nam KCN THẠNH PHÚ Hàn Quốc KCN THẠNH PHÚ Viêt Nam KCN THẠNH PHÚ Viêt Nam Công thức xác định board feet ván là: (số inch bề rộng x số feet bề dài x số inch bề dày) chia cho 12 Công ty Sản xuất thương mại Dịch vụ Đồng Nai 126 Những nguyên tắc phân hạng gỗ xẻ ngành công nghiệp gỗ cứng Mỹ chấp nhận dựa hệ thống đo lường Anh với hệ đơn vị inch feet Ngược lại, đa số thị trường xuất quen thuộc với chuẩn hệ mét Ngoài ra, qui định phân hạng phát triển dựa chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ Bất kỳ việc lựa chọn tiêu chí kỹ thuật đặc biệt cần phải thảo luận trước đặt hàng KCN Tam Phước Đài Loan 132 Công ty TNHH Huada Furniture Việt Nam KCN Tam Phước Đài Loan 133 Công ty TNHH TM quốc tế Gia Mỹ KCN Tam Phước Trung Quốc 134 Công ty TNHH Cariyan Wooden (Việt Nam) KCN Tam Phước Đài Loan 135 Công ty TNHH đồ mộc Woodcraft(Việt Nam) KCN Tam Phước 136 Công ty TNHH Segis (Việt Nam) KCN Tam Phước Viêt Nam, Ý 137 Công ty TNHH Vinapoly KCN Biên Hoà II Trung Quốc 138 Công ty Cheer Hope Việt Nam KCN Biên Hoà I VN-Đài Loan 139 Công ty TNHH Fine Decor KCN Loteco Hàn Quốc 140 Công ty TNHH E & C KCN Bào Xéo 141 CTY TNHH TM & SX POLYTECH KCN Tân Thới Hiệp Trần Quốc Hoàn, P.Hiệp Mỹ Tỉ lệ phần trăm gỗ tốt cần có cấp hạng tính dựa đơn vị đo lường 12’ Diện tích bề mặt (Surface measure) Diện tích bề mặt (SM) gỗ tính feet vuông Để xác định diện tích bề mặt, ta nhân bề rộng gỗ (đơn vị inch) với chiều dài gỗ (đơn vị feet) chia tổng số cho 12 Kết làm tròn số lên xuống đến số chẵn gần Tỉ lệ phần trăm gỗ tốt cần có hạng tính dựa diện tích bề mặt BF, tất gỗ với độ dày dù xếp hạng Sau số ví dụ cách tính diện tích bề mặt: Thành, Q.12 Úc Đài Loan 61⁄2" x 8' ÷ 12 = 41⁄ = 4' SM 8" x 12' ÷ 12 = 8' SM 10" x 13' ÷ 12 = 1010⁄12 = 11' SM Ví dụ SM BF: Tấm gỗ dày 2”, rộng ¼” dài feet ¼” x 8’ ÷ 12 = ¼ Do SM 4’ Nhân SM với độ dày 2” BF 8’ Khi chuẩn bị nhãn cho kiện hàng xuất khẩu, gỗ đo bề rộng bề dài Bề rộng ngẫu nhiên nhiều hay nửa (1/2) inch làm tròn số đến số inch chẵn gần Nếu bề rộng nửa inch chọn cách làm tròn lên xuống Bề dài có số dư foot luôn làm tròn xuống đến số foot chẵn gần Chẳng hạn ván rộng ¼” dài ½ feet tính lại rộng 5” dài feet Độ dày chuẩn với gỗ xẻ thô (Standard thickness for rough sawn lumber) 135 Độ dày chuẩn gỗ xẻ thô tính đơn vị phần tư inch Thí dụ: inch = 4/4 Đa số sản lượng gỗ xẻ loại gỗ cứng Hoa Kỳ xẻ với độ dày dao động từ đến inch, có quy cách khác độ dày số đợt đặt hàng với số lượng giới hạn Độ dày chuẩn số đo tương ứng hệ mét chúng trình bày đây: Độ dày chuẩn gỗ xẻ bào nhẵn bề mặt (Standard thickness for surface (planed) lumber) Khi gỗ xẻ thô bào nhẵn bề mặt để đạt bề dày cuối cùng, khuyết điểm nứt, loang màu, cong vênh không tính đến vào lúc phân cấp hạng gỗ chúng loại bỏ quy trình bào nhẵn bề mặt Độ dày cuối gỗ xẻ từ ½” trở xuống xác định cách trừ 3/16” từ bề dày danh nghĩa Đối với gỗ xẻ có độ dày từ ¾” trở lên trừ ¼” Cách đo gỗ xẻ sấy lò (measurement of kiln dried lumber) - Số lượng tịnh: số board feet đo thực tế gỗ xẻ sau sấy lò - Số lượng thô hay tươi: số board feet đo trước gỗ xẻ sấy lò Khi gỗ xẻ qua lò sấy bán theo cách tính người mua ước tính số lượng gỗ nhận thực tế thấp khoảng 7% board feet tựợng co rút quy trình sấy Ước tính board feet kiện gỗ xẻ (estimating board feet in a bundle of lumber) Để xác định board feet gỗ, ta nhân diện tích bề mặt với độ dày Một kiện gỗ tính tương tự Đầu tiên, tính diện tích bề mặt lớp gỗ Diện tích tính cách nhân bề rộng kiện gỗ, trừ khe hở, với bề dài kiện gỗ chia kết cho 12 Nếu kiện gỗ không đồng bề dài sử dụng bề dài trung bình Một ước tính xong lớp, nhân kết lớp với tổng số lớp Ví dụ: Bề rộng trung bình khối 40” (chỉ tính gỗ xẻ, sau kh loại trừ khoảng trống gỗ) Bề dài khối 10’ 40” x 10’ = 400 ÷ 12 Bề dày gỗ: 8/4 Số lớp = 33.33 x2 x 10 = 66.66 = 666.67 Như số board feet ước tính khối gỗ 667 BF Cách quy đổi 136 1": 25.4 millimetres (mm) 1m: 3.281 feet 1,000BF: (1MBF) 2.36 m3 1m3: 424 board feet (BF) 1m3: 35.315 cubic feet (cu.ft) Các đặc điểm hợp đồng giao sau quyền chọn sàn giao dịch Chicago: Hợp đồng giao sau chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ : Sản phẩm Nơi giao dịch Quy mô hợp đồng Mức tăng giá tối thiểu Mức giá giới hạn ngày Tháng hợp đồng giao sau Ngày cuối giao dịch Vị trí giới hạn Gỗ xẻ 2x4, độ dày 8-20 foot Sàn mua bán trực tiếp, sàn giao dịch hệ thống CME 110.000 BF(board feet) $0,10 cho 1.000 BF (MBF) $10 cho MBF, tới $15 cho MBF tháng năm (Tháng một, tháng ba, tháng năm, tháng bảy, tháng chín, tháng 11) kinh doanh vào ngày trước ngày 16 tháng hợp đồng giao sau 1.000 hợp đồng tháng hợp đồng giao sau Hợp đồng quyền chọn chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ: Sản phẩm Nơi giao dịch Quy mô hợp đồng Mức tăng giá tối thiểu Giá thực (strike price) Mức giá giới hạn ngày Tháng hợp đồng giao sau Ngày cuối giao dịch Vị trí giới hạn Hợp đồng giao sau chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ Sàn mua bán trực tiếp, sàn giao dịch hệ thống CME 01 hợp đồng giao sau chiều dài rộng ngẫu nhiên gỗ xẻ $0,10 cho 1.000 BF (MBF) $5 cho MBF Không tất tháng năm kinh doanh vào ngày trước tháng hợp đồng giao sau 1.000 hợp đồng tháng hợp đồng giao sau 137 138 PHỤ LỤC 4: Bảng kết sản xuất kinh doanh công ty Trường Thành Báo cáo tài hợp Công ty cổ phần kỹ nghệ gỗ Trường Thành Giải thích chữ viết tắt sơ đồ máy tổ chức Bảng cân đối kế toán hợp TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.814.445.587.572 Năm 2009 1.482.306.045.897 12.301.866.348 6.930.111.951 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 36.071.755.400 11.688.443.950 Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác 479.057.890.577 600.496.805.404 1.221.704.796.293 984.136.017.703 65.309.278.954 58.038.899.481 B TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn 774.450.684.254 515.012.949.181 Tài sản cố định Bất động sản đầu tư 487.919.444.529 151.486.896.004 Các khoản đầu tư tài dài hạn 278.330.336.657 360.057.214.095 Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN Năm 2010 2.211.763.182.184 Các khoản giảm trừ doanh thu Năm 2010 Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu CHỈ TIÊU Tổng doanh thu 8.200.903.069 3.468.839.082 2.588.896.271.826 1.997.318.995.078 19.903.207.987 1.832.960.407 Doanh thu 2.191.859.974.197 1.901.652.855.160 Giá vốn hàng bán 1.829.035.434.506 1.734.784.376.516 362.824.539.691 166.868.478.644 Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài 15.708.215.683 15.742.749.855 182.635.024.749 87.756.744.963 169.175.711.623 83.028.630.953 Chi phí bán hàng 28.597.435.988 21.584.590.899 Chi phí QL doanh nghiệp 85.938.767.614 55.353.827.516 Lợi nhuận từ hoạt động KD 81.361.527.023 17.916.065.121 4.003.095.245 12.644.704.449 Chi phí hoạt động tài Trong đó: Chi phí lãi vay Thu nhập khác Chi phí khác Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Năm 2010 1.761.635.788.802 1.482.306.045.897 Nợ ngắn hạn 1.658.903.717.637 1.470.924.959.125 Nợ dài hạn 102.732.071.166 11.381.086.772 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 734.310.172.549 672.601.946.940 Vốn chủ sở hữu Nguồn kinh phí quỹ khác 734.310.172.549 672.601.946.940 5.092.996.869 4.579.637.393 79.506.434.926 24.359.088.319 Giải thích chữ viết tắt sơ đồ máy tổ chức: QLCL: Quản lý chất lượng TK-KT: Kỹ thuật - Thiết kế QLNLT: Quản lý nguyên liệu thô KH-NVL: Kế hoạch nguyên vật liệu KDTT: Kinh doanh tiếp thị 92.950.310.475 21.395.234.833 2.588.896.271.826 2.176.303.227.670 TC-KT: Tài kế toán XNK: Xuất nhập TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 1.622.043.858 28.938.725.712 Năm 2009 A NỢ PHẢI TRẢ C LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ 765.190.473 84.599.431.795 Chi phí thuế TNDN hành Lợi nhuận sau thuế TNDN NGUỒN VỐN Năm 2009 1.903.485.815.567 HC-NS: Hành chính- Nhân CNTT: Công nghệ thông tin