BÁO CÁO ĐỊ NH GIÁ Săm lốp Ngày 02 tháng 01 năm 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐÀ NẴNG (DRC) Ngô Kinh Luân Chuyên viên phân tích Email: luannk@fpts.com.vn Điện thoại: (84)8 6290 8686 Ext : 7595 Giá hiện tại Giá mục tiêu Tăng/giảm Tỷ suất cổ tức 38.900 48.300 24% 5% -18% -7% 0% 7% 18% Bán Giảm Theo dõi Thêm Mua MUA Diễn biến giá cổ phiếu DRC Thông tin giao dịch Giá cao nhất 52 tuần (đ/cp) 43.900 Giá thấp nhấp 52 tuần (đ/cp) 25.300 Số lượng CP niêm yết (cp) 83.073.849 Số lượng CP lưu hành (cp) 83.073.849 KLGD bình quân 30 phiên(cp/phiên) 230.605 % sở hữu nước ngoài hiện tại 27,47% Vốn điều lệ (tỷ đồng) 830 Vốn hóa thị trường (tỷ đồng) 3.223 Định giá 2011 2012 2013E EPS 4.282 4.510 4.500 BV (đ/cp) 19.017 16.893 16.556 P/E - 4,0 8,5 P/B - 1,2 2,4 ROE 24,6 30,5 29,5 ROA 14,7 15,2 12,7 Danh sách cổ đông (chốt đến 06/2013) % Vinachem 50,51 Market Vector – ETF(*) 4,41 FTIF- Templeton Frontier Markets Fund 4,90 Deutsche Bank AG & Tóm tắt nội dung Chúng tôi định giá DRC lần đầu, xét trong trung hạn từ 1-2 năm tới doanh thu vẫn tăng trưởng nhưng lợ i nhuận sẽ giảm do chi phí khấu hao và lãi vay gia tăng từ nhà máy radial. Từ 2016 trở đi, DRC sẽ đạt tăng trưởng cao cả doanh thu và lợi nhuận nhờ cải thiện tỷ suất lợi nhuận từ dòng lốp radial. Với dự phóng FCFF giá mục tiêu cho 12 thá ng tới là 48.300đ cao hơn giá hiện tại là 24%, theo quan điể m của chúng tôi các nhà đầu tư có thể xem xét MUA cổ p hiếu này. Rủi ro chính khi đầu tư DRC đó là biến động giá cao su và chất lượng sản phẩm radial (yếu tố cần phải ch ờ thị trường xác thực). Dự phóng kết quả kinh doanh 2013: lợi nh uận trước thuế vào khoảng 495-500 tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2012, tương ứng EPS đạt mức 4.500 đồng (đã pha loãng 20% do phát hành cổ phiếu trả cổ tức 2012 ). Mặc dù tỷ suất lợi nhuận tăng trong năm n ay tuy nhiên tốc độ tăng doanh thu chậm hơn tốc độ tăn g của tài sản do hạch toán tài sản từ dự án radial sẽ làm vòng quay tài sản giảm dẫn đến tỷ số ROE giảm từ 30,5% xuống khoả ng 29,5%. Đây vẫn là mức cao hơn bình quân 3 năm gần nhất và cũng là mức sinh lời hấp dẫn trong ngành cũng như của cả thị trường hiện nay. Công ty vừa hoàn thành nhà máy radial giai đoạn 1 v ới công suất là 300.000 lốp/năm , dự kiến đến 2017 sẽ nâ ng lên 600.000 lốp/năm. Tổng đầu tư cho toàn bộ dự án này khoảng 2.900 tỷ đồng. Đây là nhà máy sản xuất lốp r adial toàn thép đầu tiên của doanh nghiệp Việt Nam. The o kế hoạch tỷ lệ xuất khẩu chiếm 30-35%. Cách đây không lâu DRC đã có được chứng nhận D OT (chứng nhận sản phẩm đạt chất lượng xuất khẩu do M ỹ cấp), dự kiến trong quý 1 năm 2014 sẽ tiếp tục xin ch ứng nhận xuất khẩu EMark của Châu Âu. Như vậy từ 201 4 trở đi DRC sẽ đẩy mạnh tiêu thụ lốp radial toán thép tron g nội địa lẫn xuất khẩu. Điều này sẽ giúp doanh thu tăng trư ởng Deutsche Asset Management (Asia) Ltd 4,08 mạnh trong các năm tới. Khác 36,10 (*) Theo danh mục ngày 23/12/2013 Trong 2 năm tới, lợi nhuận sẽ suy giảm do chi phí khấ u hao và lãi vay tăng lên từ dự án radial. Tuy nhiên n hờ www.fpts.co m.vn Bảng KQKD 2011 2012 2013E Doanh thu thuần 2.636 2.784 2.819 Lợi nhuận gộp 416 594 749 Lợi nhuận trước thuế 264 417 500 Lợi DRC: Nghị Đại hội cổ đông thường niên Công ty CP Cao su Đà Nẵng (mã CK: DRC) thông báo Nghị Đại hội cổ đông thường niên năm 2009 tổ chức vào ngày 23/03/2009 sau: 1/ Thông qua báo cáo kết SXKD năm 2008: - Gía trị sản xuất công nghiệp : đạt 104,5% so với năm 2007 1.317,074 tỷ đồng , - Doanh thu : 747,178 tỷ đồng, đạt 111,4% so với năm 2007 - Lợi nhuận trước thuế : 51,789 tỷ đồng, 73% so với năm 2007 2/ Thông qua Kế hoạch SXKD năm 2009 : - Gía trị sản xuất công nghiệp : 97,7% so với năm 2008 1.230 tỷ đồng, - Doanh thu : 700 tỷ đồng, 93,5% so với năm 2008 - Lợi nhuận trước thuế : 52 tỷ đồng, 100% so với năm 2008 3/ Thông qua báo cáo tổng kết nhiệm kỳ 2006 – 2008 mục tiêu nhiệm kỳ 2009 – 2013 HĐQT Công ty: Đơn vị: tỷ đồng STT Chỉ tiêu Giá trị SXCN Doanh thu Lợi nhuận 2009 700 1.230 52 2010 770 1.350 70 2011 1.100 2.100 80 2012 1.360 2.720 95 2013 1.735 3.400 170 4/ Thông qua báo cáo toán năm 2008 5/ Thông qua phương án phân phối lợi nhuận năm 2008: - Lợi nhuận năm 2008 sau kiểm toán : 51.789.163.866 đ - Thuế TNDN ( 28%) : 14.629.334.828 đ (Bổ sung quỹ đầu tư phát triển, năm 2008 miễn thuế 100%) - Lợi nhuận sau thuế : 37.159.829.038 đ - Phương án phân phối sau: + + + + + Trích quỹ đầu tư phát triển sản xuất % : 1.857.991.451 đ Trích quỹ dự phòng tài 5% : 1.857.991.451 đ 2.972.786.323 đ Trích quỹ khen thưởng phúc lợi % : Lập quỹ thưởng cho Ban quản lý điều hành : 500.000.000 đ Chi trả cổ tức năm 2008 mức 19%/Vốn điều lệ (1.900đồng/cổ phần) tiền mặt : 29.230.785.600 đ + Số tiền lại chuyển sang năm sau : 740.274.213 đ 6/ Thông qua báo cáo Ban kiểm soát tình hình hoạt động SXKD năm 2008 7/ Thông qua Điều lệ sửa đổi Công ty theo Điều lệ mẫu Bộ Tài Chính áp dụng cho công ty niêm yết ban hành kèm theo Quyết định số 15/2007/QĐ - BTC ngày 19 tháng năm 2007 8/ Thông qua Báo cáo đầu tư Dự án sản xuất lốp ô tô tải radial toàn thép công suất 600.000 lốp/năm, ủy quyền HĐQT triển khai bước quy định pháp luật hành 9/ Thông qua việc trích lập quỹ thưởng Ban quản lý điều hành Công ty năm 2008 mức năm 2007 500.000.000 10/ Thông qua việc lựa chọn Công ty kiểm toán kế toán AAC ( Địa 217 Nguyễn văn Linh – Thành phố Đà Nẵng ) để kiểm toán cho năm tài 2009 11/ Đại hội đồng cổ đông trí bầu chuẩn y kết bầu HĐQT Ban kiểm soát nhiệm kỳ 2009 – 2013 ( theo thể thức bầu dồn phiếu ), cụ thể sau: a/ Danh sách trúng cử thành viên HĐQT : STT Tên ứng cử viên Ô Nguyễn quốc Tuấn Ô Đinh ngọc Đạm B Phạm thị Thoa Ô Nguyễn văn Hiệu Ô Nguyễn Bình Ô Nguyễn mạnh Sơn Ô Phạm ngọc Phú Tổng số phiếu bầu 10.214.746 10.493.859 12.090.865 22.193.188 10.971.106 11.231.910 10.653.340 -Các thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2009 – 2013 trí bầu : Ông Nguyễn quốc Tuấn đảm nhận chức Chủ tịch HĐQT -HĐQT nhiệm kỳ 2009 – 2013 bổ nhiệm : Ông Đinh ngọc Đạm làm Tổng giám đốc Công ty nhiệm kỳ 2009 – 2013 b/ Danh sách trúng cử thành viên Ban kiểm soát : STT Tên ứng cử viên Ô Phạm ngọc Bách B Nguyễn thị vân Hoa Ô Võ đình Thanh Tổng số phiếu bầu 12.380.929 12.297.045 12.944.558 -Các thành viên Ban kiểm soát nhiệm kỳ 2009 – 2013 trí bầu : Bà Nguyễn Thị Vân Hoa làm Trưởng ban kiểm soát 12/ Thông qua mức thù lao cho HĐQT Ban kiểm soát năm 2009 mức thù lao năm 2008 tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty CP Cao su Đà Nẵng 15 3. So sánh với đối thủ cạnh tranh: 18 4. Phân tích dòng tiền của DRC: 21 5. Phân tích tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư của DRC (nhóm chỉ số ROI) 26 5.1. Nhóm chỉ số hoạt động 26 5.1.1. Chỉ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP 26 5.1.2. Chỉ số EBIT/ Tài sản: 28 5.2. Nhóm tỷ số sinh lợi: 32 5.2.1. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản - ROA: 32 5.2.2. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Vốn cổ phần – ROE 34 6. Kết luận: 36 MỤC LỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 2-1: Các chỉ số đánh giá khái quát tình hình tài chính công ty DRC 15 Bảng 3-1: So sánh một số chỉ tiêu cơ bản giữa DRC với Casumina 18 Bảng 5-1: Số liệu so sánh tỷ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP qua các năm 2005 – 2008 26 Bảng 5-2: So sánh hiệu suất sử dụng tài sản giữa DRC và Casumina qua các năm 06-08 27
Bảng 5-3: Số liệu so sánh chỉ số EBIT/ Tài sản qua các năm 2005 – 2008 28 Bảng 5-4: Thành phần cơ cấu vốn và chỉ số nợ của DRC qua cá năm 2006 – 2008 30 Bảng 5-5: Số liệu so sánh chỉ số ROA của DRC qua các năm 2005 – 2008 32 Bảng 5-6: Thành phần các loại chi phí của DRC qua các năm 2006 - 2008. 33 Bảng 5-5 : Số liệu so sánh chỉ số ROE của DRC qua các năm 2006 – 2008 34 MỤC LỤC CÁC BIỂU ĐỒ Trang Biểu đồ 4-1: Biến động các dòng tiền của DRC qua các năm 2006 – 2008 21 Biểu đồ 4-2: Dòng tiền thô của DRC qua các năm 2006 – 2008 22 Biểu đồ 4-3: Các thành phần chính của dòng tiền hoạt động kinh 22 Biểu đồ 4-4: Lợi nhuận ròng và dòng tiền HĐKD qua các năm 2006 – 2008 23 Biểu đồ 4-5: Thành phần chính dòng tiền đầu tư 24 Biểu đồ 4-6: Thành phần của dòng tiền tài trợ (tính trung bình cho các năm 2006 – 2008) 25 Biểu đồ 5-1: Tốc độ tăng trưởng Doanh thu và Tài sản của DRC qua các năm 06 – 08 27 Biểu đồ 5-2: Các thành phần trong khấu hao TSCĐ qua các năm 2006 – 2008 29 Biểu đồ 5-3: Giá trị các thành phần trong TSCĐ qua các năm 2006 - 2008 30 Biểu đồ 5-4: So sánh các thành phần trong cấu trúc vốn của DRC 31 Biểu đồ 5-5: Thành phần trong chi phí của DRC qua các năm 2006 – 2008 33 Biểu đồ 5-6: Tốc độ tăng trưởng Tổng tài sản và VCP của DRC qua các năm 06 – 08 35 MỤC LỤC CÁC PHỤ LỤC Trang Phụ lục 1: Phương pháp tính chỉ số đánh giá khái quát Bảng 2-1 37 Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC 39 Phụ lục 3: Bảng kết quả hoạt động kinh doanh trong ba năm 06 đến 08 của DRC 41 Phụ lục 4: Bảng luân chuyển tiền tệ tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty CP Cao su Đà Nẵng 15 3. So sánh với đối thủ cạnh tranh: 18 4. Phân tích dòng tiền của DRC: 21 5. Phân tích tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư của DRC (nhóm chỉ số ROI) 26 5.1. Nhóm chỉ số hoạt động 26 5.1.1. Chỉ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP 26 5.1.2. Chỉ số EBIT/ Tài sản: 28 5.2. Nhóm tỷ số sinh lợi: 32 5.2.1. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản - ROA: 32 5.2.2. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Vốn cổ phần – ROE 34 6. Kết luận: 36 MỤC LỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 2-1: Các chỉ số đánh giá khái quát tình hình tài chính công ty DRC 15 Bảng 3-1: So sánh một số chỉ tiêu cơ bản giữa DRC với Casumina 18 Bảng 5-1: Số liệu so sánh tỷ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP qua các năm 2005 – 2008 26 Bảng 5-2: So sánh hiệu suất sử dụng tài sản giữa DRC và Casumina qua các năm 06-08 27
Bảng 5-3: Số liệu so sánh chỉ số EBIT/ Tài sản qua các năm 2005 – 2008 28 Bảng 5-4: Thành phần cơ cấu vốn và chỉ số nợ của DRC qua cá năm 2006 – 2008 30 Bảng 5-5: Số liệu so sánh chỉ số ROA của DRC qua các năm 2005 – 2008 32 Bảng 5-6: Thành phần các loại chi phí của DRC qua các năm 2006 - 2008. 33 Bảng 5-5 : Số liệu so sánh chỉ số ROE của DRC qua các năm 2006 – 2008 34 MỤC LỤC CÁC BIỂU ĐỒ Trang Biểu đồ 4-1: Biến động các dòng tiền của DRC qua các năm 2006 – 2008 21 Biểu đồ 4-2: Dòng tiền thô của DRC qua các năm 2006 – 2008 22 Biểu đồ 4-3: Các thành phần chính của dòng tiền hoạt động kinh 22 Biểu đồ 4-4: Lợi nhuận ròng và dòng tiền HĐKD qua các năm 2006 – 2008 23 Biểu đồ 4-5: Thành phần chính dòng tiền đầu tư 24 Biểu đồ 4-6: Thành phần của dòng tiền tài trợ (tính trung bình cho các năm 2006 – 2008) 25 Biểu đồ 5-1: Tốc độ tăng trưởng Doanh thu và Tài sản của DRC qua các năm 06 – 08 27 Biểu đồ 5-2: Các thành phần trong khấu hao TSCĐ qua các năm 2006 – 2008 29 Biểu đồ 5-3: Giá trị các thành phần trong TSCĐ qua các năm 2006 - 2008 30 Biểu đồ 5-4: So sánh các thành phần trong cấu trúc vốn của DRC 31 Biểu đồ 5-5: Thành phần trong chi phí của DRC qua các năm 2006 – 2008 33 Biểu đồ 5-6: Tốc độ tăng trưởng Tổng tài sản và VCP của DRC qua các năm 06 – 08 35 MỤC LỤC CÁC PHỤ LỤC Trang Phụ lục 1: Phương pháp tính chỉ số đánh giá khái quát Bảng 2-1 37 Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC 39 Phụ lục 3: Bảng kết quả hoạt động kinh doanh trong ba năm 06 đến 08 của DRC 41 Phụ lục 4: Bảng luân chuyển tiền tệ tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC FAx~ Oct 30 2Iill11 e2:1111'f1 :05113836195 COn" lit dAu hI' dy d\"ll: 2.1 fN tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty CP Cao su Đà Nẵng 15 3. So sánh với đối thủ cạnh tranh: 18 4. Phân tích dòng tiền của DRC: 21 5. Phân tích tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư của DRC (nhóm chỉ số ROI) 26 5.1. Nhóm chỉ số hoạt động 26 5.1.1. Chỉ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP 26 5.1.2. Chỉ số EBIT/ Tài sản: 28 5.2. Nhóm tỷ số sinh lợi: 32 5.2.1. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản - ROA: 32 5.2.2. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Vốn cổ phần – ROE 34 6. Kết luận: 36 MỤC LỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 2-1: Các chỉ số đánh giá khái quát tình hình tài chính công ty DRC 15 Bảng 3-1: So sánh một số chỉ tiêu cơ bản giữa DRC với Casumina 18 Bảng 5-1: Số liệu so sánh tỷ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP qua các năm 2005 – 2008 26 Bảng 5-2: So sánh hiệu suất sử dụng tài sản giữa DRC và Casumina qua các năm 06-08 27
Bảng 5-3: Số liệu so sánh chỉ số EBIT/ Tài sản qua các năm 2005 – 2008 28 Bảng 5-4: Thành phần cơ cấu vốn và chỉ số nợ của DRC qua cá năm 2006 – 2008 30 Bảng 5-5: Số liệu so sánh chỉ số ROA của DRC qua các năm 2005 – 2008 32 Bảng 5-6: Thành phần các loại chi phí của DRC qua các năm 2006 - 2008. 33 Bảng 5-5 : Số liệu so sánh chỉ số ROE của DRC qua các năm 2006 – 2008 34 MỤC LỤC CÁC BIỂU ĐỒ Trang Biểu đồ 4-1: Biến động các dòng tiền của DRC qua các năm 2006 – 2008 21 Biểu đồ 4-2: Dòng tiền thô của DRC qua các năm 2006 – 2008 22 Biểu đồ 4-3: Các thành phần chính của dòng tiền hoạt động kinh 22 Biểu đồ 4-4: Lợi nhuận ròng và dòng tiền HĐKD qua các năm 2006 – 2008 23 Biểu đồ 4-5: Thành phần chính dòng tiền đầu tư 24 Biểu đồ 4-6: Thành phần của dòng tiền tài trợ (tính trung bình cho các năm 2006 – 2008) 25 Biểu đồ 5-1: Tốc độ tăng trưởng Doanh thu và Tài sản của DRC qua các năm 06 – 08 27 Biểu đồ 5-2: Các thành phần trong khấu hao TSCĐ qua các năm 2006 – 2008 29 Biểu đồ 5-3: Giá trị các thành phần trong TSCĐ qua các năm 2006 - 2008 30 Biểu đồ 5-4: So sánh các thành phần trong cấu trúc vốn của DRC 31 Biểu đồ 5-5: Thành phần trong chi phí của DRC qua các năm 2006 – 2008 33 Biểu đồ 5-6: Tốc độ tăng trưởng Tổng tài sản và VCP của DRC qua các năm 06 – 08 35 MỤC LỤC CÁC PHỤ LỤC Trang Phụ lục 1: Phương pháp tính chỉ số đánh giá khái quát Bảng 2-1 37 Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC 39 Phụ lục 3: Bảng kết quả hoạt động kinh doanh trong ba năm 06 đến 08 của DRC 41 Phụ lục 4: Bảng luân chuyển tiền tệ tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công tổng quan tài chính của công ty cổ phần cao su đà nẵng DRC MỤC LỤC Trang I. Tổng quan về công ty 3 1. Giới thiệu về công ty 3 2. Lịch sử hình thành công ty 3 3. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh 4 4. Những thành tựu đạt được 4 5. Đánh giá năng lực ban lãnh đạo: 6 II. Phân tích ngành 7 1. Triển vọng ngành: 7 2. Tốc độ tăng trưởng: 7 3. Nguồn nguyên liệu : 7 4. Năng lực sản xuất: 7 5. Sự cạnh tranh : 9 III. Phân tích hoạt động kinh doanh 10 1. Lợi thế kinh tế 10 2. Chiến lược kinh doanh: 11 3. Rủi ro kinh doanh 11 3.1. Rủi ro do tác động kinh tế: 11 3.2. Rủi ro đặc thù 12 3.3. Rủi ro về pháp luật: 12 3.4. Rủi ro liên quan đến biến động giá cổ phiếu niêm yết 12 3.5. Rủi ro khác: 12 IV. Phân tích tài chính 13 1. Các thông tin tài chính của công ty 13 2. Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công ty CP Cao su Đà Nẵng 15 3. So sánh với đối thủ cạnh tranh: 18 4. Phân tích dòng tiền của DRC: 21 5. Phân tích tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư của DRC (nhóm chỉ số ROI) 26 5.1. Nhóm chỉ số hoạt động 26 5.1.1. Chỉ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP 26 5.1.2. Chỉ số EBIT/ Tài sản: 28 5.2. Nhóm tỷ số sinh lợi: 32 5.2.1. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản - ROA: 32 5.2.2. Chỉ số Lợi nhuận ròng/ Vốn cổ phần – ROE 34 6. Kết luận: 36 MỤC LỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 2-1: Các chỉ số đánh giá khái quát tình hình tài chính công ty DRC 15 Bảng 3-1: So sánh một số chỉ tiêu cơ bản giữa DRC với Casumina 18 Bảng 5-1: Số liệu so sánh tỷ số Doanh thu/Tài sản và Doanh thu/VCP qua các năm 2005 – 2008 26 Bảng 5-2: So sánh hiệu suất sử dụng tài sản giữa DRC và Casumina qua các năm 06-08 27
Bảng 5-3: Số liệu so sánh chỉ số EBIT/ Tài sản qua các năm 2005 – 2008 28 Bảng 5-4: Thành phần cơ cấu vốn và chỉ số nợ của DRC qua cá năm 2006 – 2008 30 Bảng 5-5: Số liệu so sánh chỉ số ROA của DRC qua các năm 2005 – 2008 32 Bảng 5-6: Thành phần các loại chi phí của DRC qua các năm 2006 - 2008. 33 Bảng 5-5 : Số liệu so sánh chỉ số ROE của DRC qua các năm 2006 – 2008 34 MỤC LỤC CÁC BIỂU ĐỒ Trang Biểu đồ 4-1: Biến động các dòng tiền của DRC qua các năm 2006 – 2008 21 Biểu đồ 4-2: Dòng tiền thô của DRC qua các năm 2006 – 2008 22 Biểu đồ 4-3: Các thành phần chính của dòng tiền hoạt động kinh 22 Biểu đồ 4-4: Lợi nhuận ròng và dòng tiền HĐKD qua các năm 2006 – 2008 23 Biểu đồ 4-5: Thành phần chính dòng tiền đầu tư 24 Biểu đồ 4-6: Thành phần của dòng tiền tài trợ (tính trung bình cho các năm 2006 – 2008) 25 Biểu đồ 5-1: Tốc độ tăng trưởng Doanh thu và Tài sản của DRC qua các năm 06 – 08 27 Biểu đồ 5-2: Các thành phần trong khấu hao TSCĐ qua các năm 2006 – 2008 29 Biểu đồ 5-3: Giá trị các thành phần trong TSCĐ qua các năm 2006 - 2008 30 Biểu đồ 5-4: So sánh các thành phần trong cấu trúc vốn của DRC 31 Biểu đồ 5-5: Thành phần trong chi phí của DRC qua các năm 2006 – 2008 33 Biểu đồ 5-6: Tốc độ tăng trưởng Tổng tài sản và VCP của DRC qua các năm 06 – 08 35 MỤC LỤC CÁC PHỤ LỤC Trang Phụ lục 1: Phương pháp tính chỉ số đánh giá khái quát Bảng 2-1 37 Phụ lục 2: Bảng cân đối kế toán tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC 39 Phụ lục 3: Bảng kết quả hoạt động kinh doanh trong ba năm 06 đến 08 của DRC 41 Phụ lục 4: Bảng luân chuyển tiền tệ tổng hợp ba năm từ 2006 đến 2008 của DRC Jan FAX~ :05113836195 24 2011 09:44PM P2 ! Quy m6 xAy dl,mg: 9.1 PhAn xly dl,Ing: a Nbi'I an ca: Kkb thU'6c 7S.6m" 20,Sm DuQ': chia lim hai khu; Khu 1: I jdcb thU