CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN HỊA PHÁT CỘNG HỒ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập - Tự do - Hạnh phúc QUY CHẾ QUẢN TRỊ CƠNG TY Chương I: QUY ĐỊNH CHUNG Điều 1. Ý nghĩa và phạm vi điều chỉnh Quản trị cơng ty là những cơ chế, quy định thơng qua đó cơng ty được điều hành và kiểm sốt một cách tốt nhất, tạo lập khn khổ cho các mối quan hệ giữa các cổ đơng, Hội đồng quản trị, ban Kiểm sốt và những người có liên quan khác qua đó đưa ra các trình tự thủ tục ban hành các quyết định nhằm tránh những sự lạm quyền và rủi ro cho cơng ty. Quy chế này quy định những ngun tắc cơ bản về quản trị cơng ty để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của cổ đơng, thiết lập những chuẩn mực về hành vi, đạo đức nghề nghiệp của các thành viên Hội đồng quản trị, Ban Tổng giám đốc, Ban kiểm sốt và cán bộ quản lý của Cơng ty. Quy chế này được xây dựng theo Quyết định số 12/QĐ-BTC ngày 13/3/2007 của Bộ Tài chính Về việc ban hành Quy chế quản trị cơng ty áp dụng cho các cơng ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khốn/ Trung tâm Giao dịch Chứng khốn. Trong trường hợp có những quy định của Điều lệ cơng ty và văn bản pháp luật có liên quan đến hoạt động của cơng ty chưa được đề cập trong bản Quy chế này hoặc trong trường hợp có những quy định mới của pháp luật khác với những điều khoản trong Quy chế này thì những quy định của Điều lệ cơng ty và các văn bản pháp luật đó đương nhiên được áp dụng và điều chỉnh hoạt động của cơng ty. Điều 2. Giải thích thuật ngữ và chữ viết tắt: a. “Cơng ty” là Cơng ty Cổ phần tập đồn Hòa Phát. Giấy chứng nhận ĐKKD số: 0503000008 do Sở KHĐT tỉnh Hưng n cấp ngày 26 tháng 10 năm 2001, được chấp thuận niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khốn Tp. Hồ Chí Minh ngày 15/11/2007 b. “Ngun tắc quản trị cơng ty”: là hệ thống các quy tắc để bảo đảm cho cơng ty được điều hành, kiểm sốt một cách có hiệu quả vì quyền lợi của cổ đơng và cơng ty. Các ngun tắc quản trị cơng ty bao gồm: - Đảm bảo một cơ cấu quản trị hiệu quả; - Đảm bảo quyền lợi của cổ đơng ; - Đối xử cơng bằng giữa các cổ đơng; - Đảm bảo vai trò của những người có quyền lợi liên quan đến cơng ty;
2- Minh bạch trong hoạt động của công ty; - Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát thực hiện việc lãnh đạo và kiểm soát công ty một cách có hiệu quả. c. “Người có liên quan” là cá nhân hoặc tổ chức được quy định trong Khoản 34 Điều 6 của Luật Chứng khoán. d. “Thành viên Hội đồng quản trị độc lập” là thành viên Hội đồng quản trị không phải là Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc, Kế toán trưởng và những cán bộ quản lý khác được Hội đồng quản trị bổ nhiệm hoặc cổ đông lớn của công ty. Chương II: CỔ ĐÔNG VÀ ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG PHẦN 1 - CỔ ĐÔNG Điều 3. Quyền của cổ đông 1. Các quyền và nghĩa vụ, trách nhiệm của cổ đông được quy định tại điều 11 Điều lệ công ty và các quyền cổ đông theo quy định của Luật Doanh nghiệp, đặc biệt là: a. Quyền tự do chuyển nhượng cổ phần đã được thanh toán đầy đủ và được ghi trong sổ cổ đông của công ty, trừ một số trường hợp bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định của pháp luật và Điều lệ công ty; 03/04/2009 3:59:00 CH HPG: Nghị ĐHCĐ Ngày 31/03/2009 CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã CK: HPG) đã họp Đại hội cổ đông thường niên năm 2009 với 217 cổ đông tham dự chiếm 77,91% cổ phần có quyền biểu quyết Đại hội đã thông qua Nghị quyết sau: Điều 1: Phê duyệt thông qua nội dung sau: • Thông qua phương hướng sản xuất, kinh doanh năm 2009 với mục tiêu toàn Tập đoàn đạt 6.318 tỷ đồng doanh thu 585 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tỷ lệ biểu quyết 100%) • Thông qua Báo cáo tài năm 2008 Công ty TNHH Deloitte Việt Nam kiểm toán (tỷ lệ biểu quyết 100%) • Ban hành Quy chế Quản trị Công ty, đồng thời ủy quyền cho Hội đồng Quản trị thực sửa đổi, bổ sung Quy chế trường hợp cần thiết báo cáo Đại hội đồng cổ đông họp gần (tỷ lệ biểu quyết 99,99%) • Thông qua phương án chia cổ tức năm 2008 với mức cổ tức 3.000 đồng/ cổ phiếu (tỷ lệ biểu quyết 99,95%) • Thông qua việc trích lập quỹ năm 2008 phương án trích lập quỹ năm 2009 (tỷ lệ biểu quyết 99,96%) cụ thể là: • Năm 2008: Quỹ dự phòng tài 5% lợi nhuận sau thuế; Quỹ khen thưởng phúc lợi 5% lợi nhuận sau thuế • Phương án trích lập quỹ năm 2009 là: Quỹ dự phòng tài 5% lợi nhuận sau thuế; Quỹ khen thưởng phúc lợi: ủy quyền cho Hội đồng Quản trị định • Thông qua chế độ thù lao cho Hội đồng Quản trị năm 2009 với mức thù lao tối đa không 1% lợi nhuận sau thuế uỷ quyền cho Hội đồng Quản trị định có báo cáo kiểm toán năm 2009 (tỷ lệ biểu quyết 99,87%) • Thông qua phương án thưởng Ban điều hành Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát Ban điều hành Công ty thành viên kết sản xuất, kinh doanh vượt kế hoạch đề (mức thưởng đề nghị tối đa 5% phần lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch) uỷ quyền cho Hội đồng Quản trị xem xét, định phương án chia thưởng (tỷ lệ biểu quyết 98, 84%) Điều 2: Nghị có hiệu lực kể từ ngày ký Hội đồng Quản trị, Ban Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát Công ty thành viên có trách nhiệm thi hành Nghị LỜI NÓI ĐẦU Trong bất cứ một nền kinh tế cạnh tranh nào, nếu một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển trong hoạt động kinh doanh thì ngoài việc giá thành thấp thì vấn đề chất lượng sản phẩm cũng phải được đặt lên vị trí hàng đầu. Chất lượng đang trở thành một trong những mục tiêu có tầm chiến lược quan trọng trong các kế hoạch và chương trình phát triển kinh tế của các doanh nghiệp và nền kinh tế của nhiều nước. Theo Johns. Oakland thì cuộc “ Cách mạng công nghiệp” đã diễn ra trong nhiều thế kỷ trước, cuộc “ Cách mạng máy tính” đã ra đời vào những năm đầu thập kỷ 1980, nhưng ngày nay, không nghi ngờ gì nữa, chúng đang ở vào giữa cuộc “ Cách mạng chất lượng” một thời kỳ biến đổi đang tác động tới mọi kiểu kinh doanh, tổ chức và con người. Quản lý chất lượng quan tâm đến việc đảm bảo chất lượng trong toàn bộ các khâu từ thiết kế, sản xuất đến tiêu dùng. Khi đó chất lượng được nâng cao lên nhờ giảm được các phí tổn về phế phẩm, hư hao, chi phí kiểm tra…, sản lượng hàng hoá sẽ tăng lên và năng suất cao hơn. Khi nhu cầu đời sống vật chất của con người ngày càng được đáp ứng đầy đủ, thậm chí là thừa thì con người sẽ hướng tới một một nhu cầu cao hơn đó là nhu cầu về tinh thần. Và nhu cầu nào cũng vậy, họ đòi hỏi một tiêu chí hàng đầu, đó là “chất lượng”. Chất lượng sản phẩm, chất lượng dịch vụ sẽ cần phải đáp ứng kịp thời phục vụ các “thượng đế”. Như vậy, khía cạnh về chất lượng ngày càng đòi hỏi cao hơn. Để tồn tại và phát triển được thì doanh nghiệp cần phải đáp ứng được những đòi hỏi này, nó là tất yếu. Trước đây khoảng 2, 3 năm khi đặt câu hỏi “ Vấn đề của doanh nghiệp là gì?” thì hầu hết câu trả lời từ nhiều doanh nghiệp Việt Nam cũng như từ nhiều người khác đều nói rằng vấn đề của họ là thiếu vốn, thiếu công KHOA KHOA HỌC QUẢN LÝ ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN 1
nghệ hiện đại. Tuy nhiên, bây giờ câu hỏi đó lại được trả lời nhấn mạnh vào khía cạnh “chất lượng sản phẩm”. Có nhiều phương pháp và hệ thống quản lý chất lượng, song nhiều doanh nghiệp và tổ chức thấy ISO là phù hợp nhất và dễ thực hiện hơn cả. Các chuyên gia quốc tế đã kết luận: “ Sử dụng ISO 9001:2000 họ có thể chứng tỏ được hiệu quả công ty và đảm bảo cải tiến chất lượng" 1 Những luận chứng nêu trên phần nào cho thấy được tầm quan trọng về chất lượng và quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn quốc tế. Em nhận thấy đây là vấn đề cần phải được nhận thức một cách sâu sắc và rõ ràng, đặc biệt là đối với một sinh viên Khoa Khoa Học Quản Lý. Vì vậy, em chọn đề tài “Hoàn thiện Hệ thống quản lý chất lượng tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát theo tiêu chuẩn ISO 9001:2000 trong hoạt động sản xuất và kinh doanh thép” là đề tài cho chuyên nghành thực tập của em. Chuyên đề gồm ba chương: Chương I: Tổng quan về hệ thống quản lý chất lượng ISO 9000. Chương II: Thực trạng công tác quản lý chất lượng tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát theo tiêu chuẩn ISO 9001:2000. Chương III: Một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện hệ thống quản lý chất lượng tại Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát. 1 http://www.iso.org.vn ngày 5/12/2005 Ging vn ca công ty c phn
t ng chng
khoán Vit Nam
Lê Tu
i hc Kinh t
LuQun tr kinh doanh; Mã s: 60 34 05
ng dn: TS. Nguyn Th
o v: 2012
Abstract: H thng các kin thn v hong vn ca loi
hình công ty c phn trên th ng chng khoán Vit Nam nh
c tr ng vn ca công ty c phn t
Hoà Phát trên th ng chng khoán trong th xut mt s
gii pháp có tính kh thi v ng vn ca công ty c phn
t ng chng khoán Vit Nam trong thi gian ti.
Keywords: Qun tr kinh doanh; Th ng chng khoán; Công ty c phn;
Hòa Phát; Vn; Vit Nam
Content
1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI
tn ti và phát trin, công ty c phn ti liên tc vn
ng, sp xp b máy t chc hp lí, m rng qui mô sn xut, áp dng công ngh
mi, có chic, k hoch kinh doanh phù hy, ngoài
vn ch s hu, công ty có th dùng các ngun tài tr
các t chc tài chính khác, liên doanh, liên kt v
ng vn qua th ng chng khoán,
ng vc ph bin nht vn là
i và ch yu phc v nhu cu vn ngn hn. Chính vì
vy vi s ng ca th ng chng khoán Vio
i cho công ty c phn t s dc huy
ng vn mi trên th ng này, vc này công ty có th ng vn
cho nhu cu trong trung và dài hn ca mình, mt nhu cu mà r c các
ng trong bi cnh hin ti.
Xut phát t thc t trên, tôi mnh dn ch tài: “Giải pháp huy động
vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trường chứng khoán Việt
Nam” nhm góp thêm mt kinh nghim cho các doanh nghip Vi
pháp tip cn tng vn theo hình thc còn khá mi m này ti
Vit Nam.
2. TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI
ng vn trên th ng chng khoán là m ng
vn ht sc mi l, bng cách thng này các công ty c pht
ngun vn nh m rng sn xun trung và dài
ht nhiu công trình khoa hc nghiên cu v ving vn và các
gii pháp cho ving vng và s dng vi vi
doanh nghi c ho ng kinh doanh Vi - Nguy o
ng v h tng kinh t a bàn
thành ph Hà N- Ngô Th Nc trng vn ti
chi nhánh Nông nghip và Phát trin nông thôn huyn V Bn t --
Triu Ngc Nguyên (2004), Tt c nh dng li vic
i pháp cho ving vn ca công ty nói chung, rt ít nhng
công trình nghiên c cn ging vn cho công ty c phn trên
th ng ch Giải pháp huy động vốn của công ty cổ
phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trường chứng khoán Việt Namm tìm ra
nhng gii pháp giúp các công ty c Phõn tớch tỡnh hỡnh ti chớnh ti Cụng ty C
phn Tp on Hũa Phỏt
Hong Vn Long
Trng i hc Kinh t
Lun vn Thc s ngnh: Qun tr kinh doanh; Mó s: 60 34 05
Ngi hng dn: PGS.TS. Bựi Thiờn Sn
Nm bo v: 2009
Abstract: Chng 1: Nhng vn lý lun chung v phõn tớch tỡnh hỡnh ti chớnh
trong doanh nghip Chng 2: Phõn tớch thc trng ti chớnh Cụng ty c phn Tp
on Hũa Phỏt Chng 3: nh hng v gii phỏp nõng cao hiu qu hot ng ti
chớnh ti Cụng ty c phn Tp on Hũa Phỏt
Keywords: Qun lý ti chớnh; Qun tr kinh doanh; Ti chớnh doanh nghip; Tp on
Hũa Phỏt
Content
Lời mở đầu
Tính cấp thiết của đề tài
Cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu từ n-ớc Mỹ cuối năm 2008 - đầu năm 2009 đã kéo sang
châu Âu, rồi sang châu á, đe doạ nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái. Chính phủ Mỹ cùng các
quốc gia khác đang nỗ lực với những giải pháp mạnh để nhanh chóng đ-a nền kinh tế thoát khỏi suy
thoái. Để kích thích tăng tr-ởng, chống suy thoái chính phủ ta đã đ-a ra đồng thời nhiều giải pháp
kích cầu, trong đó quan trọng nhất là bù lãi suất tiền vay ngân hàng 4%; điều đó cứu giúp cả hệ
thống ngân hàng và doanh nghiệp. Nh-ng lãi suất cho vay từ hệ thống ngân hàng còn cao. Thị
tr-ờng chứng khoán ch-a có dấu hiệu bình phục, bài toán huy động vốn của doanh nghiệp thực sự
vẫn gặp phải khó khăn. Hoạt động tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam đang đứng tr-ớc những
thử thách hơn bao giờ hết. Hàng loạt các các doanh nghiệp vừa và nhỏ không huy động đ-ợc vốn và
có nguy cơ phá sản. Trong hoàn cảnh đó là một tập đoàn lớn Công ty cổ phần Tập đoàn Hoà Phát
(gọi tắt là tập đoàn) cũng không tránh khỏi những khó khăn to lớn.
Theo tác giả để giải quyết bài toán về vốn, cũng nh- khó khăn về tài chính mà các doanh
nghiệp Việt Nam nói chung và Công ty cổ phần Tập đoàn Hoà Phát nói riêng đang vấp phải, thì
ngoài các nỗ lực tìm kiếm dự án khả thi để huy động vốn ngân hàng, tìm kiếm thị tr-ờng để giải
quyết sự ứ đọng của hàng hoá thì doanh nghiệp phải thực hiện tốt công tác phân tích tài chính. Phân
tích tài chính tốt sẽ là cơ sở để doanh nghiệp đ-a ra giải pháp hữu hiệu về bài toán tài chính của
mình và chắc chắn là một đóng góp không nhỏ để doanh nghiệp v-ợt khỏi khó khăn tr-ớc mắt vững
b-ớc trong t-ơng lai.
Với suy nghĩ trên cùng với thực trang hoạt động tài chính tại Công ty cổ phần Tập đoàn Hoà
Phát tác giả đã lựa chọn chủ đề Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Tập đoàn
Hoà Phát làm đề tài luận văn Thạc sỹ của mình.
2. Tình hình nghiên cứu
Hoạt động phân tích tài chính ở n-ớc ta trong những năm qua đã có nhiều công trình khoa
học đ-ợc công bố đề cập đến nh-:
- Hệ thống chế độ quản lý tài chính doanh nghiệp - Bộ Tài chính - 1999.
2
- Giáo trình tài chính doanh nghiệp - TS L-u Thị H-ơng - NXB Giáo dục 2002.
- Quản trị tài chính doanh nghiệp - PTS Vũ Duy Hào - Đàm Văn Huệ - Th.S Nguyễn
Quang Ninh - NXB Thống kê 1998.
- Tạp chí tài chính, Thông tin tài chính, Viện KHTC xuất bản.
- Luận văn thạc sĩ Hoàn thiện hoạt động phân tích tài chính tại Công ty sản xuất bao bì và
hàng xuất khẩu của tác giả Mai ngọc Tuynh - Học viện tài chính kế toán năm 2007.
- Cơ chế tài chính trong mô hình Tổng công ty. Đề tài cấp Bộ TC năm 1998. TS Nguyễn
Ngọc Thanh - Phân viện NCTC.TP HCM.
- Hoàn thiện mô hình kiểm toán nội bộ ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ LÊ TUẤN DŨNG GIẢI PHÁP HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản trị Kinh doanh Mã số: 60 34 05 LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ THƯ Hà Nội - Năm 2012 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT i DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ iii MỞ ĐẦU 1 Chƣơng 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 4 1.1 CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 4 1.1.1 Công ty cổ phần 4 1.1.2 Phƣơng thức huy động vốn của Công ty Cổ phần 6 1.2 HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 12 1.2.1 Thị trƣờng chứng khoán 12 1.2.2 Phƣơng thức phát hành chứng khoán 15 1.2.3 Hình thức phát hành chứng khoán của công ty cổ phần trên thị trƣờng chứng khoán 17 1.2.4 Điều kiện phát hành chứng khoán 18 1.2.5 Các yếu tố ảnh hƣởng đến việc huy động vốn của công ty cổ phần trên thị trƣờng chứng khoán 20 Chƣơng 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 30 2.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT Ở VIỆT NAM 30 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty 30 2.1.2 Phƣơng thức huy động vốn của công ty 32 2.2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 37 2.2.1 Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 37 2.2.2 Điều kiện niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 39 2.2.3 Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 42 2.3 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 44 2.3.1 Nhu cầu huy động vốn 44 2.3.2 Chi phí phát hành chứng khoán 46 2.3.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 46 2.3.4 Chi phí vốn huy động cụ thể của CTCP Hòa Phát 47 2.3.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 49 2.3.6 Khả năng thực hiện kế hoạch huy động vốn trên thị trƣờng chứng khoán 50 2.3.7 Tính chủ động trong sản xuất kinh doanh khi phát hành chứng khoán so với vay NHTM 51 2.3.8 Chi phí giao dịch trên TTCK 54 2.3.9 Các yếu tố khác 54 2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG VIỆC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 60 2.4.1 Đánh giá thực trạng việc huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu 60 2.4.2 Đánh giá thực trạng việc huy động vốn bằng phát hành trái phiếu 64 Chƣơng 3: CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 69 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT VÀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 69 3.1.1 Định hƣớng phát triển CTCP tập đoàn Hòa Phát 2011 - 2015 69 3.1.2 Định hƣớng phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2011 - 2015 74 3.2 CÁC GIẢI PHÁP NGOÀI CÔNG TY 75 3.2.1 Hoàn thiện hơn TTCK phi tập trung (OTC) 75 3.2.2 Tăng cƣờng vai trò của các Quỹ đầu tƣ chứng khoán 76 3.2.3 Đơn giản các điều kiện niêm yết 77 3.2.4 Phát triển hơn nữa thị trƣờng trái phiếu 77 3.2.5 Giảm chi phí phát hành để giảm chi phí vốn cổ phiếu thƣờng mới 80 3.2.6 Giảm chi phí giao dịch để khuyến khích các nhà đầu tƣ tham gia TTCK 81 3.2.7 Chính sách ƣu đãi thuế 81 3.2.8 Giảm bớt rủi ro của CTCP khi phát hành chứng khoán 84 3.3 CÁC GIẢI PHÁP VỀ PHÍA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT 85 3.3.1 Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh 85 3.3.2 Cải thiện chất lƣợng chứng khoán 86 3.3.3 Thực hiện minh bạch tài chính - công khai thông tin 86 3.3.4 Xây dựng phƣơng án và kế hoạch lựa chọn đối tác huy động vốn 87 3.4 CÁC GIẢI PHÁP ĐIỀU KIỆN 89 3.4.1 Quản lý chặt chẽ các thị trƣờng: bất động sản, kim loại quí, 89 ngoại tệ 3.4.2 Nhà nƣớc cần xây dựng chính sách lãi suất hợp lí 92 3.4.3 Phát