Báo cáo tài chính công ty mẹ quý 2 năm 2010 (đã soát xét) - Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Vinaconex - PVC

B O I H o0o N TT NGHIP    HIU SUT SINH LI T PHU NG VINACONEX - PVC C HIN :  M : A15109   I - 2014 B O I H o0o N TT NGHIP    HIU SUT SINH LI T PHU NG VINACONEX - PVC ng dn: TS. Nguy c hin :  : A15109  I - 2014 LI C  lc nht t  ng dn Ts. Nguy      nh, t   bo, ng dn, h tr cho em trong sut thc hi n, nhng kin th dn c chn hi. i li c th n dy ti Hc tip truy trang b cho em nhng kin thc v kinh t, t nhn nh c n n t    c                 thuc  ph- u ki, h tr cung cp s ling dn em trong sut thi gian thc hi lu     L n tt nghi bc hi h tr t ng du ci  li cp s dn n gc  m v l   MC LC   1  1 1.1.1.  1 1.1.2.  1 1.1.3.  2  3 1.2.1.  3 1.2.2.  3  6 1.3.1.  6 1.3.2.  8  9 1.4.1.  9 1.4.2.  11 1.4.3.  11  12 1.5.1.  12 1.5.2.  14 1.5.3.  15 1.5.4.  17 1.5.5.  19 1.5.6.  23 1.5.7.  24  - PVC 26 - PVC 26  26  27  29 - PVC 30  2011-2013 31 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH VÀ QUẢN TRỊ ĐẦU TƯ ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VINACONEX - PVC (PVV) Giáo viên : PGS.TS Nguyễn Đình Thọ Học viên : Đỗ Thị Hồng Huệ STT : 32 Lớp : 19D - TCNH  Phân tích và quản trị đầu tư Đỗ Thị Hồng Huệ - STT: 32 Trang 1 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 2 CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VINACONEX - PVC 3 1.1 Thông tin doanh nghiệp 3 1.2 Lĩnh vực kinh doanh 4 1.3 Cơ cấu bộ máy quản lý 7 1.4 Định hướng phát triển 7 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 8 2.1. Phân tích môi trường kinh doanh theo mô hình PEST 8 2.2. Cạnh tranh ngành 9 2.3. Các nhân tố rủi ro 10 2.4. Phân tích SWOT 12 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH 13 3.1. Các nhóm chỉ tiêu tài chính Error! Bookmark not defined. 3.1.1. Khả năng thanh khoản 14 3.1.2. Hiệu quả hoạt động 14 3.1.3. Khả năng tài chính 14 3.1.4. Khả năng sinh lợi 14 CHƯƠNG 4: ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ 15 4.1. Định giá theo phương pháp Chiết khấu dòng tiền tự do (DFCF) 15 4.2. Định giá theo phương pháp P/E 17 4.3. Định giá bằng phương pháp DDM 17 4.4. Định giá doanh nghiệp xác định giá trị nội tại và Khuyến nghị 17 LỜI KÊT Error! Bookmark not defined. DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 20  Phân tích và quản trị đầu tư Đỗ Thị Hồng Huệ - STT: 32 Trang 2 LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong thời kỳ ảm đạm, khác hẳn so với thời kỳ hoàng kim ban đầu khi mới xuất hiện trong nền kinh tế. Trong giai đoạn này, việc đầu tư chứng khoán không đem lại nhiều kỳ vọng cho các nhà đầu tư không am hiểu thị trường. Thận trọng và hiểu biết sẽ giúp nhà đầu tư chứng khoán có thể đầu tư đúng lúc và đúng chỗ. Bài tiểu luận “Phân tích và Định giá cổ phiếu Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng Vinaconex - PVC” là một nghiên cứu nhỏ của người viết nhằm hiểu sâu hơn về việc định giá cổ phiếu. Nội dung tiểu luận gồm ba phần: Chương I: Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng Vinaconex - PVC Chương II: Phân tích môi trường hoạt động kinh doanh Chương III: Phân tích chỉ tiêu tài chính Công ty Cổ phần đầu tư xây dựng Vinaconex - PVC Chương IV: Định giá và Khuyến nghị đầu tư Em xin gửi lời cảm ơn đến PGS.TS Nguyễn Đình Thọ đã giúp em có những kiến thức cơ bản về phân tích và quản trị đầu tư cũng như hướng dẫn em thực hiện bài tiểu luận này. Đây là một đề tài rất phức tạp, đòi hỏi kiến thức sâu rộng và kinh nghiệm thực tiễn, do đó, trong thời lượng nghiên cứu của một tiểu luận, bài viết khó tránh khỏi sai sót. Em rất mong nhận được sự đánh giá và góp ý chuyên môn của các thầy giáo, cô giáo để tiểu luận được hoàn thiện hơn.  Phân tích và quản trị đầu tư Đỗ Thị Hồng Huệ - STT: 32 Trang 3 CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VINACONEX - PVC 1.1 Thông tin doanh nghiệp - Tiền thân của Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Vinaconex - PVC là Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển và Xây dựng công trình giao thông Miền Bắc theo đăng ký kinh doanh lần đầu vào ngày 15 tháng 01 năm 2007 tại sở Kế hoạch và đầu tư thành phố Hà Nội. Sau đó đổi tên thành Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển Giao thông Vinaconex 39 theo đăng ký kinh doanh ngày 03/05/2007 trong đó Tổng công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam nắm giữ 51% tổng vốn điều lệ. - Tháng 5 năm 2007, với sự tham gia góp vốn của Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex), Công ty chính thức trở thành công ty con của Vinaconex và được đổi tên thành Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển giao thông Vinaconex 39 với chức năng chủ yếu là xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, san lấp mặt bằng, xử lý nền móng công trình, đầu tư, kinh doanh bất động sản. - " ~ ~ f, TAp DoAN nAu KHi VIET NAM . . ' TONG CONG TY CO PHAN DICH VVKYTHU~T DAu KHi VI~T NAM Dia chi: 861.:_.'5~e DuAn- Q.I - Tp. H6 Chi Mi~'" '.' Tel: 0.8.39~02828 - fax: 08. 39102929, ~~~~ :". BAo cAo TAl CHiNH CONG TY ME . QUY 3 -NAM 2010 TAP DOAN DAu KHi QUOC GIA VIET NAM TCT CP DJCH Vf) KY THU~T DAu KHi VI~T NAM DfA CHi: 01-05 LE DuAN QU!N 1TP HO CHi MINH MAus6BOI-HN (Ban hiznhtheo QD 15 -BTC ngizy20/03/2006 cua B9 trzrangBTC) BANG CAN »61 KE CONG TY M~ Tc;zingay 30 thang 9 niim 2010 TAl SAN Mii A.TAISANNGAN~N 100 I. Ti~n va cae khoan tll'011g dll'011g ti~n I.Ti~n 2. Cae khmm tU011g dU011g ti~n 110 111 112 II. Cae khoan dAuto' tai ehinh ngin h\ln 1.D~utu ngan h\ll1 2. DI,fphong giiun gia d~u tu ngan h\ll1(*) 120 121 129 III. Cae khoan phai thu ngin h\ln 1. Philithu khaeh hang 2. Tril troae eho ngum ban 5. Cae khoan philithu khae 6. DI,fphong philithu ngan h\ll1kh6 doi (*) 130 131 132 135 139 IV. Hang t6n kho 1. Hang t6n kho 2. DI,fphong giiungia hang t6n kho (*) 140 141 149 V. Tai san ngin h\ln khae 1. Chi phi triltroac ngan h\ll1 2. Thu~ GTGT duqe khau trir 3. Thu~ va cae khoan khae philithu Nha nuae 5. Tai san ngan h\ll1khae 150 151 152 154 158 B -TAl SANDAI~N 200 1- Cae khoan phai thu dai h\ln 1. Phili thu dai h\ll1eua khaeh hang 4. Phili thu dili h\ll1khae 5. DI,fphong phili thu dili h\ll1kh6 doi (*) 210 211 218 219 II. Ti'tisan c8 djnh 1.Tai san e6 djnh hihl hinh -Nguyen gia -Gia tri hao mon luy k~ (*) 3. Tili san e6 djnh vo hinh - Nguyen gia - Gia tri hao mon luy k~ (*) 4. Chi phi xay dl,fng CCJban d& dang 220 221 222 223 227 228 229 230 III. BAtdqng san dAuto' 240 TM 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 5.5 5.6 5.6 5.6 5.7 5.7 5.7 5.8 Dvt: VND 30/9/2010 01101/2010 4.262.885.388.255 3.236.209.028.889 813.479.284.542 1.057.305.728.239 626.288.088.375 519.959.695.245 187.191.196.167 537.346.032.994 3.900.000.000 3.900.000.000 3.900.000.000 3.900.000.000 2.998.121.584.029 2.055.364.283.306 1.900.120.059.936 1.602.702.358.651 154.208.273.541 45.616.955.029 994.816.305.828 473.176.384.163 (51.023.055.276) (66.131.414.537) 347.154.106.302 63.928.552.119 348.821.357.596 65.595.803.413 (1.667.251.294) (1.667.251.294) 100.230.413.382 55.710.465.225 41.289.879.443 1.088.706.077 55.625.440.814 53.021.038.586 5.621.000 3.315.093.125 1.595.099.562 8.130.643.224.937 6.432.429.198.479 176.276.416 179.244.801 355.087.777 310.128.003 176.276.416 179.244.801 (355.087.777) (310.128.003) 5.692.093.969.660 4.683.252.674.758 2.606.560.330.669 1.760.536.922.910 4.303.943.372.643 3.111.168.403.220 (1.697.383.041.974) (1.350.631.480.310) 6.235.219.491 1.466.831.477 8.056.033.147 2.006.137.147 (1.820.813.656) (539.305.670) 3.079.298.419.500 2.921.248.920.371 IV. Cae khoan (fAu tu tai chlnh dai h:;in 250 2.426.069.797.536 1.734.247.577.982 1. Du tu vao cong ty con 251 1.006.702.678.000 317.000.000.000 2. Du tu vao eong ty lien ket, lien doanh 252 1.005.074.278.287 963.425.778.287 3. Du tu dai h khac 258 5.9 461.901.735.481 464.968.407.637 4. D\f phong giam gia du tu tai chinh dai 259 (47.608.894.232) (11.146.607.942) VI. Tai san dai hn khac 270 12.303.181.325 14.749.700.938 1. Chi phi tni trucrc dai h 271 5.10 9.700.738.473 12.934.317.964 3. Tai san dai h khac 273 2.602.442.852 1.815.382.974 TONG CQNG TAl sAN 280 12.393.528.613.192 9.668.638.227.368 NGUON VON Mii TM 30/9/2010 0110112010 A.NQ PIIAI TRA. 300 9.089.391.571.207 6.206.828.752.966 I. NQ'ngin hn 310 4.666.756.468.070 2.843.841.549.733 l. Vay va nq ngQnh 31I 5.1I 777.682.846.536 1.066.828.320.015 2. Phai tra ngum ban 312 2.119.020.453.002 1.171.122.853.795 3. Nguai mua tni B O I H o0o N TT NGHIP    HIU SUT SINH LI T PHU NG VINACONEX - PVC C HIN :  M : A15109   I - 2014 B O I H o0o N TT NGHIP    HIU SUT SINH LI T PHU NG VINACONEX - PVC ng dn: TS. Nguy c hin :  : A15109  I - 2014 LI C  lc nht t  ng dn Ts. Nguy      nh, t   bo, ng dn, h tr cho em trong sut thc hi n, nhng kin th dn c chn hi. i li c th n dy ti Hc tip truy trang b cho em nhng kin thc v kinh t, t nhn nh c n n t    c                 thuc  ph- u ki, h tr cung cp s ling dn em trong sut thi gian thc hi lu     L n tt nghi bc hi h tr t ng du ci  li cp s dn n gc  m v l   MC LC   1  1 1.1.1.  1 1.1.2.  1 1.1.3.  2  3 1.2.1.  3 1.2.2.  3  6 1.3.1.  6 1.3.2.  8  9 1.4.1.  9 1.4.2.  11 1.4.3.  11  12 1.5.1.  12 1.5.2.  14 1.5.3.  15 1.5.4.  17 1.5.5.  19 1.5.6.  23 1.5.7.  24  - PVC 26 - PVC 26  26  27  29 - PVC 30  Lời mở đầuCùng với quá trình toàn cầu hóa của xu thế thế giới, nền kinh tế Việt Nam ngày càng phát triển vững mạnh. Hội nhập vào nền kinh tế thế giới, Việt Nam cũng xây dựng đầy đủ nền kinh tế thị trường, trước nhu cầu phát triển đó thị trường bất động sản ở Việt Nam ra đời cùng với sự phát triển ngày càng đầy đủ hơn các thị trường vốn, đáp ứng nhu cầu hội nhập kinh tế quốc tế. Thị trường bất động sản Việt Nam tuy lúc mới ra đời còn non trẻ, hoạt động không theo quy luật tự nhiên, chưa bắt kịp theo sự phát triển của các nước trên thế giới, nhưng cho đến nay đã đạt được những bước tiến dài, cả về lượng và chất, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ bất động sản. Sau gần 3 năm Việt Nam trở thành thành viên chính thức của WTO, bất động sản dần hoạt động theo đúng quỹ đạo, sự tiến bộ kể trên được thể hiện một cách rõ ràng khi thị trường bất động sản Việt Nam từ chỗ không được xếp hạng chỉ số minh bạch đã vươn lên nằm trong tốp những thị trường có tính minh bạch. Những cam kết về tự do hoá thị trường khi gia nhập WTO đã giúp các công ty quản lý bất động sản quốc tế có điều kiện phát triển tại Việt Nam như CBRE, Savill, Collier… và kích thích các công ty dịch vụ bất động sản trong nước phát triển với tốc độ nhanh chóng. Một công ty muốn tồn tại và hoạt động có hiệu quả trong ngành thì công ty đó phải nắm bắt được những nét chính của ngành, và phân tích được năng lực cạnh tranh cũng như quan trọng hơn cả là phân tích SWOT để biết được đâu là điểm mạnh, điểm yếu bên trong và rủi ro, thách thức bên ngoài. Vì vậy nhóm chúng em thực hiện đề tài “môi trường cạnh tranh ngành bất động sản- Chiến lược của công ty cổ phần đầu tư xây dựng Bình Chánh 2010-2015” để phân tích từ đó đưa ra giải pháp chiến lược cho công ty. Vì thời gian tìm hiểu ngắn cũng như kiến thức chuyên môn chưa cao nên trong bài tiểu luận còn rất nhiều sai sót, nhóm chúng em mong nhận được lời nhận xét cũng như ý kiến đóng góp của thầy để bài tiểu luận được hoàn thiện hơn. Nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn thầy. PHẦN 1: NHỮNG NÉT CHÍNH VỀ KINH TẾ NGÀNH1. Quy mô thị trường và tốc độ tăng trưởng thị trường. 1.1. Quy mô thị trường bất động sản. 1.1.1.Đặc điểm thị trường bất động sản. Không có thị trường trung tâm: thị trường bất động sản chưa hình thành được thị trường trung tâm mà tại đó người mua và người bán có thể trực tiếp gặp nhau và tác động trực tiếp qua lại lẫn nhau. Gần như tất cả các giao dịch được thực hiện chủ yếu thông qua trung gian là các tổ chức môi giới bất kinh doanh động sản, qua báo chí, hoặc thông qua các cá nhân môi giới. Do không có thị trường trung tâm nên các thông tin về thị trường khó thu thập và có độ tin cậy thấp tạo nên tính thiếu hiệu quả của thị trường này. Gần đây tại Việt Nam, các Công ty kinh doanh địa ốc và các Công ty môi giới bất động sản đã hình thành và phát triển rất nhanh đã tạo điều kiện cho các giao dịch trên thị trường diễn ra dễ dàng, thuận lợi, an toàn và hiệu quả CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VINACONEX – PVC CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM _ Độc lập - Tự - Hạnh phúc Số: 334/NQ/VN- PVC/HĐQT Hà Nội, ngày 20 tháng 12 năm 2010 NGHỊ QUYẾT Về kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2011 HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VINACONEX - PVC - - - Căn Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam thông qua ngày 29/11/2005 có hiệu lực kể từ ngày 01/07/2006; Căn Điều lệ tổ chức hoạt động Công ty CP đầu tư xây dựng Vinaconex - PVC Đại hội đồng cổ đông thông qua ngày 16/4/2010; Xét đề nghị Tổng giám đốc Công ty Tờ trình số 1218A/TTr/VNPVC/KHKT ngày 16 tháng 12 năm 2010 việc phê duyệt kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2011; Căn Biên họp Hội đồng quản trị số 1239/BB/VN-PVC/HĐQT ngày 20 tháng 12 năm 2010, QUYẾT NGHỊ: Điều Thông qua kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2011 Công ty CP