1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH l TÔ THỊ MỸ DUNG PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ CHI PHỐI HOẠT ĐỘNG CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2006 2 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH l TÔ THỊ MỸ DUNG PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ CHI PHỐI HOẠT ĐỘNG CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế phát triển Mã số: 60.31.05 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. HỒ NGỌC PHƯƠNG TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2006 3 MỤC LỤC Lời mở đầu 01 Chương 1: Thị trường chứng khoán và mô hình các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư chứng khoán 08 1.1 Lý thuyết về thị trường chứng khoán 08 Khái niệm . 08 Phân loại . 08 Hàng hoá trên thị trường chứng khoán 10 Hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán 10 Phân nhóm nhà đầu tư dựa trên mục đích đầu tư . 12 Vai trò của các nhà đầu tư trên thị trường chứ ng khoán 13 1.2 Mô hình các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư chứng khoán 14 Mô hình APT 15 Ứng dụng mô hình APT . 17 1.3 Những kinh nghiệm nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán thế giới 25 Chương 2: Phân tích các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam thời kỳ 2000 – 2006 31 2.1 Diễn biến hoạt động của các nhà đầu tư 31 2.2 Nh ững trở ngại đối với hoạt động của các nhà đầu tư 35 2.3 Phân tích các yếu tố chi phối hoạt động của nhà đầu tư . 38 Tỷ suất sinh lợi của chứng khoán . 38 Rủi ro biến động giá chứng khoán . 42 Rủi ro khả năng thanh khoản của chứng khoán . 44 Rủi ro thông tin 46 Rủi ro pháp lý . 51 Thanh tra, giám sát các hoạt động trên thị trường chứng khoán 56 Mức độ am hiểu về đầu tư chứ ng khoán của nhà đầu tư . 60 Những rủi ro khác 62 4 Chương 3: Thảo luận kết quả và đề ra giải pháp nhằm nâng 5 dấu hiệu khuôn mặt chứng tỏ gan có vấn đề Chúng ta biết gan quan điều tiết huyết dịch trao đổi chất thể Tuy nhiên, sống ngày nay, thói quen sinh hoạt thiếu khoa học nguyên nhân khiến tỷ lệ người mắc bệnh gan ngày cao Không cần phải đợi khám bác sĩ biết bệnh, dấu hiệu mặt sau "bằng chứng đanh thép" cho thấy gan kêu cứu Môi vàng Môi vàng dấu hiệu bệnh gan Do bị bệnh gan, da bạn bị vàng kéo theo màu sắc đôi môi vàng theo Mọc nhiều mụn Hóc-môn estrogen thể có tác dụng thúc đẩy tiết chất nhờn da Còn gan lại phá hủy estrogen, điều tiết cân hóc-môn Vì vậy, chức gan giảm sút khiến cho chất nhờn tiết nhiều hơn, làm cho mụn mọc nhiều VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí Vết thương dễ nhiễm trùng, lên mủ Gan có tác dụng vô quan trọng trình trao đổi chất thể Nếu chức gan bị tổn thương, việc tái tạo da gặp nhiều trở ngại Ngoài ra, chức giải độc gan giảm sút khiến cho vết thương dễ nhiễm khuẩn VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí Đầu mũi ửng đỏ "Mũi ửng đỏ" mao quản phần đầu mũi giãn nở tạo nên Mặc dù mũi ửng đỏ không định dấu hiệu cảnh báo gan bị tổn thương, với phụ nữ, chức gan giảm hóc-môn estrogen rối loạn, dễ xuất triệu chứng mũi ửng đỏ Sắc mặt sạm đen Gan có tác dụng quan trọng việc trao đổi sắt Thông thường, gan chứa sắt Nên tế bào gan bị phá hủy, sắt gan lưu thông vào mạch máu khiến lượng sắt máu tăng lên, dẫn đến sắc mặt sạm đen VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí Nguyên nhân gây tổn thương gan - Nghiện rượu - Lắng đọng mức chất sắt tế bào gan - Có cục máu đông tĩnh mạch - Rối loạn chuyển hóa - Rối loạn di truyền - U tuyến gan, u nang hay ung thư gan - Do virus lây nhiễm - Do viêm gan, xơ gan Điều trị phòng ngừa tổn thương gan Bạn cần khám để bác sĩ tìm nguyên nhân mức độ tổn thương Việc điều trị bác sĩ định sau chẩn đoán phụ thuộc vào nguyên nhân gây bệnh Để tránh tổn thương cho gan, bạn cần hạn chế tiêu thụ rượu thức uống có chứa chất kích thích Ngoài ra, ăn uống lành mạnh biện pháp bảo vệ gan tốt VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí The Asian Institute o f Technology Center i n Vietnam 1 Tinh thần và động cơ giảm sút Ra quyết định không kịp thời Xung đột hoặc thiếu sự hợp tác Chi phí tăng nhanh ??? The Asian Institute o f Technology Center i n Vietnam 2 Các quyếtđịnh không thống nhất, trái ngược nhau Các thành viên có ít chịu trách nhiệm, ít có cơ hội thành công và không được thừa nhận Không phân quyền Không biết điều gì muốn nhân viên đạt được và làm thế nào để đánh giá The Asian Institute o f Technology Center i n Vietnam 3 Thông tin cần thiết không đựoc chuyển đến Ôm đồm: Có quá nhiều quyết định Không có tiến trình phân tích, đánh giá hiệu quả các quyết định quản lý ??? The Asian Institute o f Technology Center i n Vietnam 4 Xung ®ét vÒ môc tiªu C¬ chÕ kh«ng thèng nhÊt Kh«ng cã sù tham gia cña nh©n viªn trong qu¸ tr×nh lËp kÕ ho¹ch ??? The Asian Institute o f Technology Center i n Vietnam 5 Qu¸ nhiÒu cÊp qu¶n lý, nhiÒu “sÕp” Qu¸ nhiÒu thñ tôc vµ giÊy tê ??? 1 Chuyên đề: "Nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên" Lời mở đầu Trong quá trình hoạt động của mình, hệ thống ngân hàng Vệt Nam vẫn còn một số hạn chế nhất định: vốn, trình độ công nghệ, năng lực đội ngũ cán bộ… Đặc biệt là nhiệm vụ phòng ngừa, phát hiện và xử lý rủi ro phát sinh trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng. Các rủi ro có nhiều hình thức, một trong những rủi ro đó là nợ có vấn đề, tình trạng nợ có vấn đề vẫn đang ngày một là tiềm tàng rủi ro đối với hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại, ảnh hưởng không nhỏ tới mục tiêu chiến lược kinh doanh, khả năng sinh lời cũng như lợi nhuận của các ngân hàng thương mại. Trong thời gian thực tập tại Chi nhánh Ngân hàng Đầu Tư và Phát Triển tỉnh Phú Yên, nhận thấy tính cấp thiết của công tác xử lí nợ có vấn đề, được sự hướng dẫn nhiệt tình của thầy cô, sự quan tâm, giúp đỡ của cán bộ, nhân viên tại chi nhánh, đặc biệt là các cán bộ trong phòng quản lí rủi ro, em đã nghiên cứu đề tài: “Nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại chi nhánh Ngân hàng Đầu Tư và Phát triển tỉnh Phú Yên” 2. Mục đích nghiên cứu Trên cơ sở lý luận về tín dụng và chất lượng tín dụng của NHTM, thực trạng nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên, chuyên đề tiến hành đưa ra một số giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên. 3. Phương pháp nghiên cứu: Thống kê, phân tích, tổng hợp, so sánh kết hợp với phương pháp duy vật. 4. Đối tượng nghiên cứu: Thực trạng nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên. Sinh viên: Lê Thị Huệ Lớp: CĐLT6G – HVNH-PVPY 2 Chuyên đề: "Nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên" 5. Nội dung chính của chuyên đề gồm: Chương 1: Lý luận chung về nợ có vấn đề trong hoạt động kinh doanh tín dụng của Ngân hàng thương mại. Chương 2: Thực trạng nợ có vấn đề và cách thức xử lí nợ có vấn đề tại chi nhánh Ngân Hàng Đầu Tư và Phát Triển tỉnh Phú Yên. Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại Chi nhánh Ngân Hàng Đầu Tư Và Phát Triển tỉnh Phú Yên. Sinh viên: Lê Thị Huệ Lớp: CĐLT6G – HVNH-PVPY 3 Chuyên đề: "Nâng cao hiệu quả công tác xử lí nợ có vấn đề tại Chi nhánh NH ĐT&PT tỉnh Phú Yên" CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ NỢ CÓ VẤN ĐỀ TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TÍN DỤNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI. 1.1. Tín dụng ngân hàng và rủi ro tín dụng. 1.1.1. Khái niệm về tín dụng ngân hàng. Tín dụng ngân hàng là quan hệ chuyển nhượng vốn giữa các ngân hàng với các chủ thể kinh tế khác trong xã hội, trong đó ngân hàng giữ vai trò vừa là người đi vay vừa là người cho vay. Với tư cách là một quan hệ tín dụng, nên 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của việc nghiên cứu đề tài Hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam đã chính thức đánh dấu sự ra đời và phát triển khoảng trên 15 năm (từ 1990 đến nay). Trải qua chặng đường trên, các Ngân hàng thương mại Việt Nam đã không ngừng phát triển về quy mô (vốn điều lệ không ngừng gia tăng, mạng lưới chi nhánh…), chất lượng hoạt động và hiệu quả trong kinh doanh. Bên cạnh những mặt tích cực Ngân hàng thương mại Việt Nam vẫn còn quá nhiều điểm yếu kém và tồn tại, trong đó nợ xấu cao, thanh khoản yếu và quản trị kém chính là những vấn đề cần chú ý trong Đề án Tái cấu trúc ngân hàng được Chính phủ phê duyệt tháng 03/2012, trong đó xử lý nợ xấu, nợ có vấn đề là một trong những ưu tiên hàng đấu phải thực hiện. Với bất cứ quốc gia nào, vấn đề xử lý nợ xấu, nợ có vấn đề của ngân hàng luôn khó khăn và phức tạp. Việt Nam cũng không phải là ngoại lệ. Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tỷ lệ nợ xấu toàn ngân hàng vào cuối quý I/2012 khoảng 8,6%, trong khi Fitch Ratings ước lượng nợ xấu của Việt Nam khoảng 12 -13% và theo một số nghiên cứu trong nước là khoảng 10%. Nếu chỉ dựa vào tỷ lệ nợ xấu 10% và tỷ trọng tài sản cho vay trên tổng tài sản của toàn ngành ngân hàng là 60%, thì 10% nợ xấu đang tác động nghiêm trọng đến khoảng một nửa tổng vốn chủ sở hữu của toàn ngân hàng Việt Nam. Xuất phát từ thực tế đó, đặc biệt là tầm quan trọng của hoạt động xử lý nợ xấu trong quá trình tái cơ cấu tài chính của Ngân hàng, đề tài nghiên cứu “Nâng cao hiệu quả hoạt động xử lý nợ có vấn đề tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam” thực sự mang tính cấp thiết và có tính thực tiễn cao nhằm giải quyết được thách thức mà các Ngân hàng thương mại đang phải đối mặt. 2. Mục đích nghiên cứu luận văn Luận văn nghiên cứu về nợ có vấn đề và các mô hình xử lý nợ xấu, nợ có vấn đề trong công tác kinh doanh ngân hàng thương mại và kinh nghiệm xử lý nợ của các quốc gia trên thế giới đã và đang áp dụng. Sau khi tìm hiểu tổng quan về công tác xử lý nợ có vấn đề luận văn tập trung đi sâu tìm hiểu, phân tích, đánh giá hiệu quả công tác xử lý nợ có vấn đề trong Ngân hàng Ngoại thương trong thời gian qua, những mặt đạt được, những khó khăn, vướng mắc gặp phải trong công tác xử lý nợ có vấn đề tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Ngân hàng Ngoại thương). 2 Trên cơ sở đó, đề tài đưa ra những giải pháp mang tính thực tiễn để góp phần nâng cao hơn nữa hiệu quả của công tác xử lý nợ có vấn đề trong bối cảnh nền kinh tế đang thực hiện tái cấu trúc ngân hàng, mà xử lý nợ Có vấn đề là một yêu cầu cấp bách và được ưu tiên chú trọng. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn là công tác xử lý nợ Có vấn đề tại Ngân hàng Ngoại thương. Luận văn tập trung nghiên cứu và đề xuất các giải pháp, các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả công tác xử lý nợ Có vấn đề tại Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam. Các số liệu mà luận văn sử dụng để phân tích, đánh giá là các số liệu thực tế của Ngân hàng Ngoại thương, được thống kê và cập nhật đến 30/06/2012. 4. Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng kết hợp nhiều phương pháp nghiên cứu khác nhau nhằm tận dụng ưu điểm của từng phương pháp nghiên cứu khoa học, bao gồm phương pháp thu thập số liệu, phương pháp tổng hợp, phương pháp phân tích và so sánh số liệu; bên cạnh đó, các phương pháp thống kê, so sánh, đối chiếu và kinh nghiệm của bản thân cũng như các nhà nghiên cứu tài chính tiền tệ cũng được sử dụng trong đề tài này. Ngoài ra, cơ sở dữ liệu thứ cấp cũng được sử dụng có chọn lọc nhằm giúp luận văn có thể phân tích và đánh giá vấn đề một cách khách quan nhất. Nguồn dữ liệu thứ cấp này chủ yếu được thu thập từ báo cáo phân loại nợ, báo cáo nợ có vấn đề, báo cáo thu hồi nợ đã sử dụng dự phòng rủi ro của toàn bộ 80 chi nhánh Ngân hàng Ngoại thương trên toàn quốc cũng như báo cáo kết quả công tác kinh doanh của Ngân hàng Ngoại thương trong thời gian từ năm 2007 đến tháng 06/2012. 5. Bố cục của luận văn Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được kết cấu Mọi người đều biết rằng nếu quan sát kĩ khuôn mặt, chúng ta có thể nhận biết được tâm trạng, tính cách hoặc thậm chí là cả trí tuệ của người đối diện. Tuy nhiên, ít ai biết rằng những biểu hiện trên khuôn mặt còn có thể là dấu hiệu của bệnh tật. Nhận biết được những dấu hiệu này sẽ giúp bạn thấy trước những nguy cơ về bệnh tật, từ đó thay đổi lối sống để phòng tránh được những nguy cơ này. Sụp mí mắt Một số nguyên nhân có thể khiến mí mắt bị sụp là do căng thẳng, đột quỵ hoặc ung thư phổi. Trong một số trường hợp hiếm gặp, khối u ác tính trong lồng ngực có thể chèn ép lên các dây thần kinh và ảnh hưởng đến mắt. Các dấu hiệu rõ ràng hơn của bệnh ung thư phổi là giảm cân, ho và đau tức ngực. Ngoài ra, việc đọc sách trong điều kiện ánh sáng yếu, làm việc với máy tính quá lâu hoặc đeo kính áp tròng trong thời gian dài cũng khiến mắt bị mỏi, từ đó làm mí mắt bị sụp xuống. Mặt bị lệch Khuôn mặt không đối xứng là một trong những dấu hiệu sớm của đột quỵ. Nếu bạn cảm thấy có sự bất thường trên khuôn mặt như tê một bên hoặc cảm thấy khó khăn khi cười hoặc nói, hãy đến ngay cơ sở y tế gần nhất bởi đó có thể là sự khởi đầu của một cơn đột quỵ. Trong một số trường hợp hiếm gặp, khối u ác tính trong lồng ngực có thể chèn ép lên các dây thần kinh và ảnh hưởng đến mắt (Ảnh minh họa) Da mặt biến sắc Một làn da nhợt nhạt có thể là một dấu hiệu của bệnh thiếu máu. Ngoài ra, làn da có sắc vàng hơn mức bình thường có thể là dấu hiệu của bệnh vàng da hoặc bệnh gan. Trong khi đó, đôi môi tím tái lại báo hiệu bệnh tim mạch hoặc bệnh về phổi. Mụn nhọt và nhiều lông mặt Nếu gần đây bạn thấy lông mặt xuất hiện nhiều hơn ở vùng quai hàm, cằm và phía trên môi, có thể bạn đã mắc bệnh đa nang buồng trứng (PCOS). Sự mất cân bằng hormone ảnh hưởng tới phụ nữ, khiến cho mụn nhọt mọc nhiều hơn và xuất hiện nhiều lông mặt hơn. Khô nẻ môi Những nguyên nhân có thể gây nứt nẻ môi là bệnh tiểu đường hoặc thiếu máu. Thiếu sắt (nguyên nhân chính gây thiếu máu) sẽ khiến đôi môi trở nên khô nứt và kém mềm mại. Ngoài ra, đó cũng có thể là dấu hiệu của bệnh tiểu đường do đường huyết cao làm tăng nguy cơ nhiễm trùng, từ đó làm bong tróc lớp da mỏng ở môi. Lưỡi xuất hiện nhiều đốm trắng Những đốm trắng xuất hiện ở lưỡi không gây đau đớn có thể là dấu hiệu sớm của bệnh ung thư và báo hiệu sự thay đổi tế bào. Nếu bạn không thể làm sạch những đốm trắng đó, hãy đến gặp bác sĩ để được chẩn đoán và thăm khám.