Đề thi môn Tài chính quốc tế có đáp án

Đặc điểm - Những người tham gia thị trường phải đăng ký và phải có một khoản tiền đặt cọc gọi là “ quỹ dự phòng ban đầu”- quỹ này được tính theo % trên giá trị giao dịch tùy từng sàn gi

Trang 1

ĐỀ THI HỌC PHẦN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Mã HP: FIN5216 Ngành/Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng

Hình thức thi: Viết (Thời gian làm bài:60 phút, không kể thời gian phát đề)

AUD/USD = 0,7814/0,7923

EUR/USD = 1.1732/1,1822

USD/VND = 19.437/20.448

Hỏi tài khoản VND của công ty còn bao nhiêu tiền sau khi đã thực hiện các hợp đồng trên? Nêu

ra phương án thanh toán có lợi nhất cho công ty?

Câu 3 (3điểm):

Cơ chế của nghiệp vụ ngoại hối tương lai (hợp đồng futures)? Cho ví dụ minh họa?

ĐỀ SỐ 3

Trang 2

ĐÁP ÁN – THANG ĐIỂM ĐỀ THI HỌC PHẦN:

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Hình thức thi: Viết (Đáp án – Thang điểm 10; gồm 03 trang)

1

(3điểm)

Căn cứ vào chế độ quản lý ngoại hối

1 Tỷ giá chính thức – Official rate: là một loại tỷ giá do NHTW của nước đó xác định và công bố hàng ngày vào đầu giờ làm việc của NHTW

2 Tỷ giá thị trường: là tỷ giá do các ngân hàng thương mại, các tổ chức tín dụng và các Sở giao dịch công bố hàng ngày dựa trên tỷ giá chính thức

Market Rate: là tỷ giá được hình thành bên ngoài hệ thống ngân hàng, do quan hệ cung cầu trên thị trường chợ đen quyết định

4 Tỷ giá cố định – Fixed Rate: là tỷ giá do NHTW công bố cố định trong một biên độ dao động hẹp

5 Tỷ giá thả nổi hoàn toàn – Freely Floating Rate: là tỷ giá được hình thành hoàn toàn theo quan

hệ cung cầu trên thị trường, NHTW không hề can thiệp

6 Tỷ giá thả nổi có điều tiết – Managed Floating Rate: là tỷ giá được thả nổi, nhưng NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho nền kinh tế

Căn cứ vào thời điểm thanh toán

- Tỷ giá giao ngay – Spot Rate: là tỷ giá do tổ chức tín dụng yết giá tại thời điểm giao dịch hoặc

do hai bên thỏa thuận nhưng phải đảm bảo trong biên độ do Ngân hàng trung ương quy định

- Tỷ giá kỳ hạn – Forward rate: là tỷ giá giao dịch do hai bên tham gia giao dịch tự thỏa thuận với nhau nhưng phải đảm bảo trong biên độ quy định về tỷ giá kỳ hạn hiện hành của NHTW tại thời điểm

ký hợp đồng

Căn cứ vào thời điểm giao dịch

- Tỷ giá mở cửa – Opening Rate: là tỷ giá áp dụng cho hơp đồng giao dịch đầu tiên trong ngày

- Tỷ giá đóng cửa – Close Rate: là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng cuối cùng được giao dịch trong ngày

Căn cứ vào giá trị của tỷ giá

- Tỷ giá danh nghĩa - Nominal exchange rate: là tỷ giá được yết và có thể trao đổi giữa hai đồng tiền mà không đề cập tới tương quan sức mua giữa chúng

- Tỷ giá thực: là tỷ giá danh nghĩa đã được điều chỉnh theo sự thay đổi trong tương quan giá cả hàng hóa của nước có đồng tiền yết giá và giá cả hàng hóa của nước có đồng tiền định giá

PA1: đổi 70.000 EUR sang AUD

Công ty phải chi thêm 249.902.551 VND để thanh toán cho hợp đồng nhập khẩu

1PA2: đổi 120.000 AUD sang EUR

1PA3: quy đổi toàn bộ sng VND

=>Công ty nên lựa chọn phương án 1 do chi phí bỏ ra là thấp nhất

1

3 Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận mua bán một số lượng đồng tiền định sẵn theo một tỷ giá

ĐỀ SỐ 3

Trang 3

(3điểm) được ấn định vào thời điểm ký kết hợp đồng, ngày giao hàng được ấn định sẵn trong tương lai và

được thực hiện tại Sở giao dịch ngoại hối.

Đặc điểm

- Những người tham gia thị trường phải đăng ký và phải có một khoản tiền đặt cọc gọi là “ quỹ dự

phòng ban đầu”- quỹ này được tính theo % trên giá trị giao dịch tùy từng sàn giao dịch Khoản ký

quỹ này được đặt tại công ty thanh toán bù trừ của sở giao dịch

Nếu trong quá trình công ty thanh toán bù trừ điều chỉnh theo thị trường làm cho khoản ký quỹ

của người mua và người giảm xuống tới mức nào đó gọi là mức duy trì thì họ sẽ phải đóng bổ sung để trở về mức ký quỹ ban đầu

Điều chỉnh theo thị trường là quá trình công ty thanh toán bù trừ sẽ điều chỉnh tì khoản ký quỹ

của các bên trong một hợp đồng giao sau Nếu giá giao sau trong ngày tăng lên, phần chênh lệch của giá giao sau ngày hôm đó so với ngày trước đó sẽ được ghi tăng thêm vào tài khoản của bên mua, và tài khoản của bên bán sẽ bị ghi giảm một khoản đúng bằng khoản đó Quá trình điều chỉnh diễn ra hàng ngày theo sự biến động của giá giao sau Nếu tài khoản của một trong hai bên dưới mức ký quỹ duy trì thì công ty thanh toán bù trừ sẽ yêu cầu bổ dung và cho bằng với khoản ký quỹ ban đầu

1,5

Trang 4

Một công ty xuất nhập khẩu Việt Nam nhận được tiền bán hàng từ hợp đồng xuất khẩu là 1.000.000 AUD, đồng thời phải thanh toán tiền mua nguyên vật liệu nhập khẩu là 700.000 EUR Tại thời điểm thực hiện hợp đồng, ngân hàng niêm yết các tỷ giá giao ngay như sau:

AUD/USD = 0,7814/32

EUR/USD = 1,2212/27

USD/VND = 19.437/52

Hỏi tài khoản VND của công ty còn bao nhiêu tiền sau khi đã thực hiện các hợp đồng trên Nêu

Trang 5

-Thị trường sơ cấp: Là nơi phát hành lần đầu các cổ phiếu-Thị trường thứ cấp:Nơi mua đi bán lại các cổ phiếu phục vụ 2 mục tiêu chính là:

Tạo thị trường cổ phiếuĐịnh giá cổ phiếuNhìn chung, các giao dịch trên thị trường đều thông qua người môi giới

Đặc trưng.

Thị trường cổ phiếu quốc tế có tính thanh khoản caoNgày càng có nhiều cổ phiếu được đăng ký trên nhiều sở giao dịchThị trường quốc gia càng ít tập trung vào một số loại cổ phiếu thì càng có nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư quốc tế đa dang hóa danh mục đầu tư quốc tế của mình

Công ty tài chính quốc tế cung cấp số liệu thống kê về thị trường chứng khoán các nước phát triển và các nước mới nổi Chỉ số thế giới là chỉ số bình quân theo giá thị trường gồm 20 chỉ

số quốc gia

2.Hoạt động trên thị trường cổ phiếu quốc tế

Nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu thường là các tập đoàn lớn, các TNCs có khả năng tài chính Tham gia phát hành và phân phối cổ phiếu thường do một nghiệp đoàn lãnh đạo có một

ngân hàng chỉ huy và được hưởng hoa hồng chỉ huy (thường 0,25% – 0,5%) Bên cạnh đó có một

nghiệp đoàn bảo lãnh phát hành và được hưởng hoa hồng bảo lãnh (thường là 0,25% - 0,5%) Mặt

khác còn có một nghiệp đoàn bán cổ phiếu và được hưởng hoa hồng bán cổ phiếu (thường là 0,5%

- 1%) Những khoản này được tính trên giá trị đợt phát hành và do người phát hành cổ phiếu trả

Trên thị trường cổ phiếu quốc tế những giao dịch quyền chọn mua, chọn bán đã tồn tại từ nhiều năm tại các trung tâm giao dịch lớn trên thế giới Về nguyên lý, có thể thực hiện quyền chọn

mua, chọn bán với mọi loại cổ phiếu, nhưng trên thực tế các quyền chọn chỉ tập trung vào một số

ít cổ phiếu của các tập đoàn nổi tiếng Người mua quyền chọn phải chịu 2 khoản chi phí: phí

quyền chọn và phí cho người môi giới quyền chọn Cách giao dịch và tính toán tương tự quyền

chọn mua ngoại hối

PA1: đổi 1.000.000 AUD sang EUR

Công ty phải chi thêm 1.448.445.600 VND để thanh toán cho hợp đồng nhập khẩu

1PA2: đổi 700.000 EUR sang AUD

1PA3: quy đổi toàn bộ sang VND

 Công ty nên lựa chọn phương án 1 do chi phí bỏ ra là thấp nhất

vị thế tài chính của mình

Người bán Nhà Factor Người mua

2 3

4

Trang 6

1

5 6

7

(1) Người bán giao hàng

bán chịu cho người mua.

(2) Người bán ký hợp đồng

Trang 7

USD/JPY = 122.15/27

NZD/USD = 0,8775/91

USD/VND = 20.113/25

Câu 3 (3điểm):

Vẽ và giải thích sơ đồ quy trình nghiệp vụ factoring quốc tế? Nghiệp vụ này đã được thực hiện ở Việt Nam chưa? Lấy ví dụ minh họa?

ĐỀ SỐ 10

Trang 8

1

(3điểm)

Phá giá tiền tệ: Khi mà tình trạng ngoại hối trở lên nghiêm trọng và sức mua của đồng tiền nội

tệ không thể đại biểu cho sức mua danh nghĩa của nó thì các nhà nước thường sử dụng biện pháp phá giá nội tệ để tác động đến tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán quốc tế

Phá giá tiền tệ là sự đánh tụt sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ, thấp hơn sức mua thực tế của nó

Tác dụng của biện pháp này:

- Khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, do đó có tác dụng khôi phục lại sự cân bằng của cán cân thương mại quốc tế, nhờ đó góp phần cải thiện cán cân thanh toán quốc tế

- Khuyến khích nhập khẩu vốn, kiều hối và hạn chế xuất khẩu vốn và chuyển tiền ra nước ngoài khuyến khích du lịch vào trong nước hạn chế du lịch ra nước ngoài do đó có tác dụng làm tăng nguồn cung ngoại hối nhờ đó quan hệ cung cầu ngoại hối bớt căng thẳng

Tuy nhiên có thể nói biện pháp này sẽ cướp không một phần giá trị thực tế của những ai nắm đồng tiền bị phá giá trong tay

Áp dụng biện pháp này có cải thiện được cán cân thương mại hay không còn phụ thuộc vào khả năng đẩy mạnh xuất khẩu của nước tiến hành phá giá tiền tệ

Ví dụ: Trung Quốc đã từng phá giá tiền tệ năm 2008

Nâng giá tiền tệ Là việc nâng sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ, cao hơn sức mua

thực tế của nó Đây là chính sách nhằm nâng giá chính thức đơn vị tiền tệ nước mình so với ngoại

tệ, tức là làm cho tỷ giá của ngoại hối so với tiền tệ nâng giá bị sụt xuống, tức là hạ thấp tỷ giá hối đoái xuống

Ảnh hưởng của nâng giá tiền tệ đối với ngoại thương của một nước hoàn toàn ngược lại với phá giá tiền tệ Ngày nay, việc nâng giá tiền tệ thường do các nguyên nhân sau:

- Do áp lực các nước khác muốn tăng khả năng cạnh tranh của hàng hoá của họ vào quốc gia có cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế dư thừa

- Tránh những đồng tiền mất giá “chạy trốn” vào nước mình

- Những nước có nền kinh tế phát triển quá “nóng” muốn làm “lạnh” nền kinh tế để tránh khủng hoảng về cơ cấu thì sẽ nâng giá về tiền tệ để giảm xuất khẩu hàng hoá, giảm đầu tư vào trong nước mình

- Phục vụ cho việc chuyển vốn đầu tư ra bên ngoài xây dựng một nền kinh tế của mình “trong lòng” các nước khác nhằm giữ vững thị trường bên ngoài, vấn đề sống còn của nền kinh tế mỗi quốc gia

PA1: đổi 200.000 NZD sang JPY

1

ĐỀ SỐ 10

Trang 9

PA2: đổi 22.000.000 JPY sang NZD

1PA3: quy đổi toàn bộ sangVND

Công ty phải chi thêm 94.840.800 VND để thanh toán cho hợp đồng nhập khẩu là:

Trong factoring quốc tế, thường có 4 bên tham gia: nhà xuất khẩu, Factor xuất khẩu, nhà nhập khẩu và Factor nhập khẩu Quy trình factoring quốc tế được thực hiện như sau:

Người xuất khẩu Factor xuất khẩu Factor nhập khẩu Người nhập khẩu

(1) Factor xuất khẩu và

người xuất khẩu thỏa thuận ký

kết hợp đồng Factoring

Trang 10

ĐỀ SỐ 11

Trang 11

USD/JPY = 168,12 – 168,34

USD/SGD = 1,8847 - 1,8863

USD/VND = 19.995 - 20.007

trung ương sẽ nâng cao lãi suất chiết khấu Khi lãi suất chiết khấu tăng kéo theo lãi vay trên thị

trường cũng tăng và kích thích nguồn vốn nước ngoài chạy vào nước mình để thu được lợi nhuận từ

việc hưởng lãi suất cao, nhờ đó tỷ giá hối đoái sẽ giảm xuống và ngược lại khi tỷ giá giảm

ĐỀ SỐ 11

Trang 12

3 Dự trữ quỹ bình ổn ngoại hối:

Đây là một dạng của chính sách hối đoái, mục đích của nó là nhằm tạo ra một cách chủ động một lượng dự trữ ngoại hối để ứng phó với sự biến động của tỷ giá hối đoái Có hai cách lập quỹ và sử dụng quỹ:

+ Phát hành trái phiếu kho bạc bằng tiền bản tệ như Anh, Hà Lan v v v để tạo lập quỹ Khi ngoại tệ vào nhiều thì sử dụng vốn của quỹ này để mua ngoại tệ nhằm giữ không cho tỷ giá giảm và ngược lại

+ Sử dụng vàng để lập quỹ dự trữ bình ổn như các nước Pháp, Mỹ, Thụy Sỹ v v v Khi cán cân thanh toán quốc tế thiếu hụt quỹ dự trữ bình ổn hối đoái sẽ đưa vàng ra bán thu ngoại tệ về để cân bằng và ngược lại

4 Phá giá tiền tệ (Devaluation): Khi mà tình trạng ngoại hối trở lên nghiêm trọng và sức

mua của đồng tiền nội tệ không thể đại biểu cho sức mua danh nghĩa của nó thì các nhà nước thường sử dụng biện pháp phá giá nội tệ để tác động đến tỷ giá hối đoái và cán cân thanh toán quốc

tế Phá giá tiền tệ là sự đánh tụt sức mua của tiền tệ nước mình so với ngoại tệ, thấp hơn sức mua thực tế của nó

5 Nâng giá tiền tệ (Revaluation): Những nước có nền kinh tế phát triển quá mạnh, quá nóng

muốn làm lạnh nền kinh tế tránh nguy cơ khủng hoảng cơ cấu thì sẽ dùng biện pháp nâng giá tiền tệ

để giảm xuất khẩu hàng hóa, giảm nguy cơ đầu tư vào trong nước Nâng giá tiền tệ là việc nâng sực mua của đồng tiền nước mình so với ngoại tệ, cao hơn sức mua thực tế của nó Để giảm quy mô xuất khẩu và khuyến khích đầu tư ra nước ngoài của những tập đoàn tư bản dân tộc và hạn chế các dòng vốn đầu tư từ nước ngoài vào trong nước trong đó có cả những dòng ngoại tệ đang bị mất giá.2

PA1: đổi 2.000.000 SGD sang JPY

1PA2: đổi 200.000.000 JPY sang SGD

1PA3: quy đổi toàn bộ sang VND

- Thu nợ các khoản phải thu được xem là chức năng cơ bản nhất của nghiệp vụ Factoring

- Kế hoạch thu nợ của nhà Factor cần bao gồm các bước sau đây:

1 Factor gửi bản sao kê các khoản phải thu chưa đến hạn cho người nhập khẩu hay người mua và gửi lệnh thu nợ khi chúng đến hạn

2 Nếu các khoản phải thu đã quá hạn một số ngày nhất định thì Factor phải hối thúc việc trả nợ bằng thư, điện thoại, hoặc gặp gỡ trực tiếp người nhập khẩu để thảo luận về vấn đề trả nợ

3 Factor tiến hành thủ tục pháp lý đối với các khoản nợ quá hạn được điều chỉnh bởi các nguồn luật như B/E, séc, kỳ phiếu

- Phương thức số dư (Balancing method): các khoản nợ được ghi chép theo trật tự thời gian đến hạn, việc thu nợ diễn ra theo định kỳ căn cứ vào số dư tích lũy ròng cuối kỳ

Hạn mức tín dụng

Trang 13

Khi các khoản phải thu đã được mua, bán theo điều kiện miễn truy đòi, Factor thiết lập một hạn mức tín dụng hoặc xác định một giới hạn tối đa mà người bán hàng được phép bán chịu cho người mua

Hạn mức tín dụng hay giới hạn bán chịu phụ thuộc vào vị thế tài chính, lịch sử thanh toán của người mua và giá trị hàng hóa mua bán Factor thường xác định doanh số bán hàng bình quân hàng tháng làm cơ sở cấp tín dụng tự động cho người mua

Tài trợ ngắn hạn

Factor thường ứng một phần ngay khi mua các khoản phải thu và áp dụng mức lãi suất chiết khấu đối với khoản ứng trước này, phần còn lại có chức năng dự phòng rủi ro Tuy nhiên, dù là ứng trước có truy đòi, nhưng Factor vẫn có lý do để lo lắng bởi vì Factor không tham gia vào quá trình đánh giá và cấp tín dụng cho người mua Do đó trước hết, Factor thường ưu tiên các khoản phải thu với điều kiện không có ứng trước Tuy nhiên, hầu hết các factor thường ứng trước cho tất cả các khoản phải thu đồng thời tăng cường giám sát quá trình thu nợ

Trang 14

NZD/USD = 0,8775/92

USD/SGD = 1,8050/65

USD/VND = 19.625/35

Câu 3 (3điểm):

Trình bày các chỉ tiêu cơ bản trong tín dụng thương mại quốc tế?

ĐỀ SỐ 12

Trang 15

1

(3điểm)

1 Căn cứ vào phạm vi giao dịch:

Thị trường tài chính quốc gia được coi như thi trường tài chính quốc tế, Vì các thị trường của

các quốc gia này có khả năng thu hút cả những nhà đầu tư và nhà tài trợ từ nước ngoài, hay trên thị trường này người nước ngoài có thể vay và cho vay bằng các loại tiền tệ khác nhau Hoạt động của các thị trường này được coi như một thị trường TCQT, ví dụ; thị trường tài chính Hongkong, Singapore,…

Thị trường tài chính quốc tế mang tính toàn cầu: Là thị trường hoạt động không chịu sự chi

phối, kiểm soát bởi luật lệ của một quốc gia nào, ví dụ: thị trường tiền tệ Châu Âu, thị trường trái phiếu Châu Âu…

2 Căn cứ vào thời gian luân chuyển vốn

Thị trường tiền tệ quốc tế: Là nơi giao dịch, mua bán, chuyển giao các phương tiện thanh toán,

các nguồn vốn ngắn hạn vận động không tập trung (chủ yếu có thời hạn dưới 1 năm)

Thị trường vốn quốc tế: Là nơi giao dịch, mua bán, chuyển giao các khoản vốn trung và dài hạn

thường vận động tập trung thành các kênh với khối lượng lớn, tại các thời điểm giao dịch vốn lớn nhằm đáp ứng cho các nhu cầu SXKD

3 Căn cứ vào địa điểm giao dịch

Thị trường London:Thị trường London là thị trường phát triển rất mạnh với sự tham gia của các

tổ chức tài chính Anh và các nước Các công ty chứng khoán liên tục xuất hiện và mở rộng hoạt động, cung cấp một lượng vốn khổng lồ cho quá trình phát triển kinh tế thế giới Thị trường này vừa thực hiên các khoản liên quan tới thanh toán mậu dịch, vừa thực hiện tín dụng, cung cấp dịch vụ tài chính và điều tiết vốn giữa các ngân hàng

Thị trường Newyork: Thị trường tài chính Newyork phát triển với quy mô tương đối lớn, sự phát triển của các nghiệp vụ ở mức độ cao, sự tham gia của rất nhiều chủ thể với sự xuất hiện của nhiều loại công cụ tài chính đa dạng Thị trường tài chính Newyork có rất nhiều thị trường con dành cho quỹ liên bang, các thỏa thuận mua lại, các công cụ ngắn hạn của các tổ chức tài chính có liên quan tới liên bang, các thương phiếu, giấy chấp nhận thanh toán của các ngân hàng

Thị trường Tokyo: Từ thập niên 70s của thế kỷ XX thị trường tài chính Tokyo được quốc tế hóa

và nhanh chóng trở thành thị trường tài chính quốc tế mạnh bởi lượng vốn luân chuyển rất lớn của thị trường

ĐỀ SỐ 12

Định dạng
Số trang	30
Dung lượng	69,21 KB