MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ

MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TS Nguyễn Bích Lâm, Tổng cục Thống kê Lạm phát thất nghiệp tiêu kinh tế vĩ mô có tính nhậy cảm cao Lạm phát không thu hút quan tâm nhà quản lý kinh tế, chủ doanh nghiệp mà tầng lớp nhân dân lao động, lạm phát tác động tới tâm lý, cách ứng xử tiêu dùng, để dành đầu tư kinh tế Người dân muốn biết tỷ lệ lạm phát để đánh giá thu nhập tiền lương thực tế họ, thu nhập từ sở hữu thực, họ có nên gửi tiền vào hệ thống ngân hàng hay không Khác với lạm phát thất nghiệp, tăng trưởng kinh tế thể qua tốc độ tăng tổng sản phẩm nước (GDP) mức cao ổn định mong ước nhà quản lý, tầng lớp nhân dân lao động tăng trưởng kinh tế đồng nghĩa với việc làm thu nhập tăng, đời sống người dân cải thiện Vì vậy, mục tiêu quan trọng nhà quản lý điều hành kinh tế quốc gia giới tạo dựng môi trường kinh tế vĩ mô ổn định với mức tăng trưởng kinh tế cao bền vững, với mức lạm phát thấp Trong nhiều thập kỷ gần đây, mối quan hệ lạm phát tăng trưởng chủ đề gây tranh luận trường phái kinh tế, câu hỏi đặt lạm phát thúc đẩy tăng trưởng hay tăng trưởng gây lạm phát Các nhà kinh tế theo Trường phái Tiền tệ cho lạm phát gây bất lợi tăng trưởng kinh tế, nhà kinh tế theo Trường phái Tân cổ điển lập luận lạm phát động lực tăng trưởng Thực tế nghiên cứu diễn biến nhiều kinh tế thập kỷ vừa qua, nhà kinh tế mối liên hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế ngắn hạn dài hạn, đồng thời xác định ngưỡng Lạm phát kinh tế theo nghĩa lạm phát vượt qua ngưỡng có hại cho tăng trưởng kinh tế Trên hai thập kỷ qua, từ cuối năm 80 đầu năm 90 kỷ trước, kinh tế nước ta trải qua giai đoạn lạm phát phi mã giải pháp kiềm chế lạm phát thành công Chính phủ làm tiền đề cho tăng trưởng kinh tế Khủng hoảng tài khu vực Châu Á năm 1997 khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toàn cầu năm 2007 tác động xấu tới kinh tế nước ta làm cho lạm phát tăng cao trở lại tăng trưởng kinh tế suy giảm Đối với nước ta, phải thiết phải có đánh đổi tăng trưởng lạm phát hay có giải pháp để đạt tăng trưởng kinh tế mức cao với tỷ lệ lạm phát hợp lý Để cung cấp thêm thông tin mối quan hệ lạm phát tăng trưởng, viết “Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế” phần lý giải câu hỏi này, viết gồm ba phần: Phần thứ đề cập số nội dung mô hình tăng trưởng kinh tế mối quan hệ lạm phát tăng trưởng; Phần thứ hai trình bày kết kiểm chứng mối quan hệ lạm phát tăng trưởng nhà kinh tế vài thập kỷ gần đây; Phần cuối trao đổi số nét lạm phát tăng trưởng nước ta hai thập kỷ gần I LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG Tăng trưởng kinh tế mở rộng lực sản xuất hàng hóa dịch vụ kinh tế nhằm đáp ứng nhu cầu người Năng lực sản xuất kinh tế phụ thuộc chủ yếu vào số lượng, chất lượng nguồn lực trình độ công nghệ sử dụng trình sản xuất, tăng trưởng kinh tế liên quan tới trình mở rộng hoàn thiện yếu tố tạo nên lực sản xuất Nói cách khác, tăng trưởng kinh tế gia tăng khối lượng hàng hóa, dịch vụ sản xuất nâng cao lực sản xuất kinh tế, tăng trưởng kinh tế có vai trò quan trọng tiến trình phát triển thịnh vượng đất nước, nhà kinh tế thường nói tăng trưởng thân thành công, mà tăng trưởng công cụ để tới thành công nhằm diễn tả vai trò quan trọng Lạm phát tỷ lệ phần trăm thay đổi liên tục mặt giá chung theo thời gian Để phản ánh tình hình lạm phát, người ta thường sử dụng số giá tiêu dùng (CPI) - số giá biểu thị biến động mức giá chung rổ hàng hóa dịch vụ cố định dùng cho tiêu dùng cuối hộ gia đình, sử dụng số giảm phát GDP - số phản ánh biến động mặt giá chung toàn hàng hóa dịch vụ tạo lãnh thổ kinh tế quốc gia Chỉ số giảm phát GDP bao gồm hàng hóa dịch vụ sản xuất nước, không bao gồm vật phẩm tiêu dùng hàng hóa nhập Thay đổi giá vật phẩm tiêu dùng nhập không ảnh hưởng trực tiếp vào giảm phát GDP lại ảnh hưởng tới CPI chúng thuộc rổ hàng tính CPI Do CPI tính dựa rổ hàng hóa dịch vụ với quyền số cố định, số giảm phát GDP có rổ hàng hóa dịch vụ thay đổi theo thời gian số CPI có xu hướng phóng đại lạm phát, ngược lại số giảm phát GDP có xu hướng đánh giá thấp lạm phát Hiện nay, hầu giới đánh giá lạm phát dựa vào số CPI Lý thuyết tăng trưởng Cổ điển Các nhà kinh tế theo trường phái Cổ điển đặt tảng cho vài lý thuyết tăng trưởng kinh tế Adam Smith người đặt tảng cho mô hình tăng trưởng cổ điển, dựa vào bên Cung kinh tế với hàm sản xuất có biến phụ thuộc sản lượng (Y) biến độc lập bao gồm lao động (L); máy móc thiết bị (K) đất đai (T), cách tổng quát, hàm sản xuất có dạng: Y = f (L, K, T) Các yếu tố dẫn tới tăng trưởng mô hình Cổ điển tăng dân số, tăng đầu tư tăng đất đai sử dụng vào sản xuất Adam Smith lập luận tăng trưởng trình tự củng cố kinh tế vận hành theo quy luật lợi nhuận tăng theo quy mô xác định để dành “người tạo lập” nên đầu tư, từ dẫn tới tăng trưởng Phân phối thu nhập yếu tố quan trọng định tốc độ tăng trưởng nhanh hay chậm kinh tế Các nhà kinh tế theo Trường phái Cổ điển cho lợi nhuận nhà sản xuất suy giảm suy giảm xuất cận biên mà cạnh tranh giới chủ lao động dẫn tới tăng tiền lương người lao động Lý thuyết tăng trưởng cổ điển không xác định rõ mối liên kết lạm phát với ảnh hưởng thuế tới lợi nhuận tăng trưởng, mối liên hệ lạm phát tăng trưởng ngầm hiểu mối quan hệ tỷ lệ nghịch: tăng chi phí trả lương làm giảm lợi nhuận nhà sản xuất dẫn tới giảm sản lượng Lý thuyết Tân cổ điển Các nhà kinh tế theo Trường phái Tân cổ điển giả sử thị trường kỳ vọng hợp lý phản ứng nhanh đến trạng thái cân gần tức thì, khác nhiều ngắn hạn dài hạn, biến động ngắn hạn xu hướng dài hạn liên quan tới tổng cầu, nên quản lý tổng cầu tác dụng Mô hình tăng trưởng Tân cổ điển dựa vào thay máy móc thiết bị lao động Hàm sản xuất để đảm bảo tăng trưởng trạng thái bền vững, tình trạng phát triển không bền vững đề cập mô hình tăng trưởng Harrod-Domar với giả thiết hệ số sử dụng máy móc, thiết bị sản xuất cố định khắc phục Mô hình tăng trưởng Tân cổ điển giả thiết tiến công nghệ dùng vào sản xuất biến ngoại sinh áp dụng vào sản xuất qua việc trang bị máy móc thiết bị cải tiến máy móc thiết bị sử dụng Tính logic mô hình tăng trưởng Tân cổ điển bị thực tiễn phản bác chỗ tiền lương người lao động tăng lên (lợi nhuận nhà sản xuất giảm), máy móc thiết bị không hoàn toàn thay nhu cầu lao động Theo logic kinh tế, tiền lương tăng, lẽ nhà sản xuất sử dụng nhiều máy móc thiết bị thay cho lao động Nhưng máy móc lao động tạo nên giá máy móc thiết bị tăng lên tiền lương tăng Vì tiền lương tăng, nhà sản xuất thường áp dụng công nghệ sử dụng nhiều lao động áp dụng công nghệ sử dụng nhiều máy móc thiết bị Robert Mundell người trường phái Tân cổ điển đưa chế mô tả mối quan hệ lạm phát tăng trưởng Theo mô hình Mundell số nhà kinh tế cho lạm phát có quan hệ tỷ lệ thuận tăng trưởng Hai lý viện dẫn để bảo vệ quan điểm này: Một lạm phát tăng, có độ trễ thời gian tăng giá sản phẩm đầu tăng giá sản phẩm đầu vào, đặc biệt độ trễ tăng tiền lương Khi tiền lương giữ ổn định giai đoạn dài làm tăng lợi nhuận cận biên, tăng quỹ đầu tư khích lệ khả đầu tư nhà sản xuất, điều dẫn tới tăng đầu tư, tăng lực sản xuất công ty tăng trưởng kinh tế Hai lạm phát kéo theo việc phân phối lại thu nhập tầng lớp dân cư theo hướng mang mối lợi nhiều cho nhóm có thu nhập cao (Nhóm thường nắm giữ tài sản có lợi nhuận cao thu nhập không phụ thuộc vào tiền lương) Nhóm thu nhập cao có tỷ lệ để dành cao hơn, có lạm phát dẫn tới tăng để dành nguồn vốn để tăng đầu tư, làm giảm lãi suất dẫn tới tăng trưởng kinh tế Cùng với quan điểm này, số nhà kinh tế cho lạm phát làm giảm giá trị tài sản toàn cộng đồng dân cư, để giá trị tài sản không bị suy giảm, người dân tăng để dành nhằm cấu lại loại tài sản họ nắm giữ Tăng để dành đồng nghĩa với tăng đầu tư để tăng giá trị tài sản họ, dẫn đến tăng trưởng kinh tế Lý thuyết Keynesian Lý thuyết tổng quát Keynes đời từ thực tế Đại suy thoái kết hợp với kết nửa kỷ phát triển phát triển ý tưởng cân tổng thể Lý thuyết Keynes mô tả mối quan hệ lạm phát tăng trưởng dựa vào mô hình Tổng cung (AS) Tổng cầu (AD) Trong ngắn hạn đường AS có hệ số góc dương nhỏ 90o có thay đổi bên Cầu tác động vào lạm phát sản lượng (Trong kinh tế vĩ mô viết thuật ngữ sản lượng hiểu GDP), chế điều chỉnh ngắn hạn lý thuyết Keynes chia làm hai giai đoạn: Giai đoạn đầu lạm phát sản lượng tăng – Lạm phát sản lượng có mối quan hệ tỷ lệ thuận; giai đoạn lạm phát tiếp tục tăng sản lượng không tăng, chí giảm (Giai đoạn “Đình lạm”) sau lạm phát giảm Theo mô hình này, ngắn hạn có đánh đổi tăng trưởng lạm phát, đánh đổi không diễn thường xuyên sản lượng giảm xuống mức sản lượng tiềm (toàn dụng lao động), lạm phát giảm Trong dài hạn, đường Tổng cung (AS) đường thẳng đứng với hệ số góc 90o, thay đổi bên Cầu kinh tế tác động vào giá gây nên lạm phát Các nhà kinh tế theo lý thuyết Keynes cho điều chỉnh thị trường kỳ vọng tiến tới cân chậm, vấn đề ngắn hạn có ý nghĩa quan trọng vận hành kinh tế, phủ cần có sách tài khóa tiền tệ để tác động vào bên cầu Lý thuyết Keynes Lý thuyết tăng trưởng Keynes bắt nguồn từ trường phái Keynes với việc đưa khái niệm sản lượng tiềm năng, kinh tế đạt mức sản lượng tiềm vào trạng thái toàn dụng lao động (Toàn dụng lao động hiểu theo nghĩa thất nghiệp mức tỷ lệ tự nhiên – tỷ lệ thất nghiệp không làm tăng giảm lạm phát) Mô hình Keynes vận hành theo “Cơ chế lạm phát nội tại” nghĩa lạm phát gây nên biến nội sinh kinh tế: (1) Nếu sách kinh tế làm cho sản lượng (GDP) vượt mức tiềm tỷ lệ thất nghiệp thấp tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, yếu tố khác không đổi, lạm phát gia tăng nhà sản xuất tăng giá sản phẩm lạm phát nội xấu Nếu tiếp tục tình trạng này, kinh tế rơi vào trạng thái “đình lạm”; (2) Nếu sách kinh tế làm cho GDP giảm xuống mức tiềm tỷ lệ thất nghiệp cao tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, yếu tố khác không đổi, lạm phát giảm nhà sản xuất cố gắng sử dụng hết tiềm kinh tế cách giảm giá dẫn tới lạm phát giảm (thiểu phát) giảm tỷ lệ thất nghiệp; (3) Nếu sách kinh tế giữ cho GDP đứng mức sản lượng tiềm năng, tỷ lệ thất nghiệp tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên kinh tế cú sốc bên Cung, tỷ lệ lạm phát không thay đổi Điểm hạn chế lý thuyết tăng trưởng Keynes chỗ nhà kinh tế xác GDP tiềm năng, tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên tiêu thay đổi theo thời gian Mặt khác lạm phát vận hành không cân xứng chỗ tăng lên nhanh giảm xuống chậm Lý thuyết tiền tệ Các nhà kinh tế theo Trường phái Tiền tệ, đầu Milton Friedman quan tâm đến nét đặc trưng bên Cung kinh tế dài hạn Những người theo trường phái tin ngắn hạn, tác động qua sách tài khóa tiền tệ làm thay đổi tổng cầu, thay đổi sản lượng việc làm không thực tế, lợi ích dài hạn phải ưu tiên ngắn hạn, Trường phái dựa vào Lý thuyết lượng tiền để giải thích nguyên nhân gây nên lạm phát Có số dạng mô tả Lý thuyết lượng tiền, chúng có chất giống nhau, khác cách thức thể hiện, dạng thức đơn giản phương trình Cambridge mô tả thị trường tiền tệ cân cung tiền (Ms) Cầu tiền (Md), phương trình Cambridge viết sau: Ms = k P Y Bên phải phương trình biểu thị nhu cầu tiền kinh tế, với biến P biểu thị mức giá chung toàn kinh tế; Y tổng sản phẩm nước (GDP) theo giá so sánh k số, Cung tiền biến ngoại sinh, xác định qua sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương Trong lý thuyết lượng tiền, nhà kinh tế theo trường phái giả sử Y không đổi nhu cầu tiền kinh tế tỷ lệ cố định GDP theo giá hành Lý thuyết lượng tiền rõ Cung tiền tăng dẫn tới tăng giá kinh tế, nói cách khác, lạm phát sản phẩm cung tiền tăng cao tỷ lệ tăng trưởng kinh tế Trong tác phẩm bất hủ: “Lịch sử tiền tệ Hợp chủng quốc Hoa kỳ 1817-1960” Milton Friedman Anna Schwart viết: “Vấn đề tiền tệ giải thích biến động giá cả, sản lượng, việc làm tìm thấy từ biến động tiền tệ, Chính phủ chịu trách nhiệm biến động tiền tệ này” Các nhà kinh tế theo Trường phái Tiền tệ đề cập tới vai trò Ngân hàng Trung ương với chức kiểm soát mức cung tiền, trực tiếp kiểm soát tỷ lệ lạm phát kinh tế, Ngân hàng Trung ương giữ mức cung tiền ổn định, mức giá ổn định, từ ngụ ý vai trò quan trọng sách tiền tệ biến động giá kinh tế II KIỂM CHỨNG VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG Trong nhiều thập kỷ qua, nhà kinh tế sử dụng mô hình kinh tế lượng khác để kiểm chứng số liệu nước giới nhằm tìm câu trả lời liệu tồn mối quan hệ lạm phát tăng trưởng ngắn hạn theo dãy số thời gian hay dài hạn tất nước hay hai mối quan hệ tồn ngắn dài hạn Qua kiểm chứng số liệu nước bao gồm nước phát triển, nước phát triển, với số liệu giai đoạn 1950 – 2000, nhà kinh tế có phát sau: Lạm phát gây tác hại tăng trưởng Năm 1998, Atish Ghosh Steven Phillips sử dụng số liệu tăng trưởng GDP bình quân đầu người năm theo giá so sánh số liệu lạm phát theo CPI bình quân năm 145 nước giai đoạn 1960-1990 với 3603 tượng quan sát dùng phương pháp hồi quy đa biến theo nhóm để kiểm chứng mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Atish Ghosh Steven Phillips cho mối quan hệ lạm phát tăng trưởng mối quan hệ chiều đơn giản lạm phát tác động đến tăng trưởng hay tăng trưởng tác động đến lạm phát; lạm phát tăng trưởng có tác động qua lại phi tuyến tính Tương quan lạm phát tăng trưởng khác chu kỳ kinh tế Kết kiểm chứng số liệu thể qua phát chủ yếu sau: (1) Giữa lạm phát tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ nghịch; lạm phát không yếu tố có ý nghĩa kiểm chứng thống kê mà yếu tố định quan trọng tăng trưởng Mối quan hệ tỷ lệ nghịch lạm phát tăng trưởng xuất kiểm chứng theo quốc gia theo dăy số thời gian; (2) Khi lạm phát mức thấp khoảng 2%-3%, lạm phát tăng trưởng có mối quan hệ tỷ lệ thuận; lạm phát cao, lạm phát tăng trưởng có mối quan hệ tỷ lệ nghịch thể qua hàm lồi Kết nghiên cứu rõ lạm phát mức từ 10% - 20% tốc độ tăng trưởng giảm; (3) Tồn ngưỡng lạm phát: “Ngưỡng lạm phát tăng trưởng mức 2.5%”, lạm phát cao ngưỡng 2.5% có tác động làm giảm tăng trưởng kinh tế Một số nhà nghiên cứu (Joao Ricardo Faria; Francisco Galrao Carneiro; Michael Bruno William Easterly) xem xét ảnh hưởng lạm phát cao cú sốc lạm phát tăng trưởng dài hạn, đến nhận định: dài hạn tăng trưởng kinh tế không bị ảnh hưởng lạm phát cao cú sốc lạm phát cú sốc trị, tỷ lệ trao đổi thương mại, đặc biệt kinh tế phục hồi mạnh thời kỳ lạm phát cao chế ngự Ngưỡng lạm phát tăng trưởng Năm 2001, Moshsin S Khan Abdelhak S Senhadji sử dụng số liệu tăng trưởng GDP theo giá so sánh 140 nước bao gồm nước công nghiệp nước phát triển giai đoạn 1960-1998 để kiểm chứng thực tiễn nhằm trả lời hai câu hỏi: Có tồn ngưỡng lạm phát có ý nghĩa kiểm chứng thống kê để lạm phát cao ngưỡng tác động xấu vào tăng trưởng tác động khác với tác động lạm phát mức thấp hơn; Tác động ngưỡng lạm phát vào tăng trưởng có giống nước công nghiệp nước phát triển Moshsin S Khan Abdelhak S Senhadji sử dụng mô hình lạm phát dạng logarit hàm bậc hai tối thiểu phi tuyến tính để kiểm chứng ngưỡng lạm phát tăng trưởng Do số liệu nước phát triển không đủ theo thời gian số liệu nước công nghiệp kiểm chứng phân tích Khan Senhadji thực theo nhóm không cân đối Kết kiểm chứng số liệu thể qua ba phát chủ yếu sau: (1) Khẳng định mạnh mẽ tồn ngưỡng lạm phát có ý nghĩa kiểm chứng thống kê, lạm phát cao Ngưỡng tác động xấu đến tăng trưởng, ngược lại lạm phát thấp Ngưỡng không tác động đến tăng trưởng Lạm phát thấp yếu tố quan trọng đảm bảo tăng trưởng bền vững; (2) Ngưỡng lạm phát nước công nghiệp từ 1% - 3%, nước phát triển mức 11%-12%; (3) Kiểm chứng mối quan hệ lạm phát tăng trưởng không cho biết phương thức tác động lạm phát vào tăng trưởng Do đầu tư việc làm quản lý, theo Khan Senhadji tác động lạm phát vào tăng trưởng thông qua “kênh” xuất Lạm phát tăng trưởng kinh tế Năm 1995, Robert J Baro1 sử dụng số liệu CPI, tỷ lệ tăng trưởng GDP bình quân đầu người tỷ lệ đầu tư so với GDP 100 quốc gia cho giai đoạn 1960 1990 để nghiên cứu tác động lạm phát tăng trưởng, Baro dùng hệ phương trình hồi quy với giả sử yếu tố tăng trưởng khác không đổi phát hiện: Khi lạm phát bình quân năm tăng 10 điểm phần trăm làm giảm tỷ lệ tăng trưởng GDP bình quân đầu người 0.2 – 0.3 điểm phần trăm năm làm giảm tỷ lệ đầu tư so với GDP từ 0.4 - 0.6 điểm phần trăm Từ lạm phát tới tăng trưởng kinh tế Năm 1998, Peter Christoffersen Peter Doyle nghiên cứu tăng trưởng kinh tế kinh tế chuyển đổi bối cảnh đổi cấu kinh tế mở rộng thị trường xuất khẩu, đồng thời xác định mối quan hệ lạm phát tăng trưởng ảnh hưởng thiểu phát tăng trưởng Christoffersen Doyle sử dụng số liệu GDP theo giá so sánh, dân số, cấu hàng xuất khẩu, số cải cách chuyển đổi giai đoạn 1990 – 1997 có số phát sau: (1) Mở rộng xuất có mối quan hệ chặt chẽ với chuyển dịch cấu GDP, chí trường hợp có cú sốc từ bên việc cải cách cấu kinh tế thiểu phát thúc đẩy tăng trưởng; (2) Các nước trải qua thời kỳ có tỷ lệ lạm phát gần với ngưỡng lạm phát tăng trưởng có xu hướng kéo tỷ lệ lạm phát thấp xuống phù hợp với lạm phát nước công nghiệp Christoffersen Doyle đề xuất nước có tỷ lệ lạm phát thấp so với ngưỡng lạm phát tăng trưởng phải đặt mục tiêu kìm giữ mức lạm phát thấp chứng cho thấy tăng lạm phát dẫn tới tăng trưởng kinh tế Vai trò yếu tố vĩ mô tăng trưởng Năm 1993, Stanley Fischer sử dụng số liệu tiêu kinh tế vĩ mô 93 nước với phương pháp hồi quy theo nhóm hồi quy hỗn hợp để xây dựng lược đồ nhằm xác định “kênh chuyền tải” từ thực thi sách kinh tế vĩ mô đến tăng trưởng2 Trong nghiên cứu Fischer xác định phản hồi trở lại tăng trưởng lạm phát, hụt ngân sách, méo mó thị trường ngoại hối; nghiên cứu quan hệ nhân kênh vận hành chúng Kết kiểm chứng số liệu thể qua phát chủ yếu sau: (1) Lạm phát có mối tương quan chặt chẽ với tăng trưởng; (2) Lạm phát làm suy giảm đầu tư suy giảm tỷ lệ tăng xuất kinh tế dẫn tới suy giảm tăng trưởng - Kênh chuyền tải từ lạm phát đến suy giảm tăng trưởng; (3) Nghiên cứu số trường hợp đặc thù cho thấy lạm phát thấp không thiết điều kiện để có tăng trưởng cao dài hạn lạm phát cao không phù hợp với tăng trưởng bền vững Rober J Baro, NBER Working paper No 5329 (1995) Stanley Fischer, NBER Working paper No 4565 (1993); Vai trò Ngân hàng Trung ương lạm phát tãng trưởng Hiện nay, hầu hết nhà kinh tế nhà hoạch định sách tiền tệ thừa nhận quan điểm lạm phát tượng tiền tệ theo nghĩa cung tiền (Ms) không tăng liên tục lạm phát Điều ngụ ý sách tiền tệ quan trọng chỗ dài hạn, giá kinh tế ổn định Ngân hàng Trung ương hạn chế tỷ lệ tăng cung tiền tốc độ tăng GDP (theo so sánh), nói cách khác, cung tiền phải tăng phù hợp với tốc độ phát triển kinh tế nhu cầu sử dụng quốc gia, đồng nội tệ quốc gia dùng làm dự trữ quốc gia khác lượng tiền cung phải tính đến nhu cầu quốc gia bên Trong ba thập kỷ gần đây, nhà hoạch định sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng Trung ương thừa nhận lạm phát gây tác hại cho tăng trưởng kinh tế họ cam kết thực sách tiền tệ với mục tiêu ổn định giá Ngay từ năm 1990, Ngân hàng Trung ương New Zealand đầu với Ngân hàng Trung ương nhiều nước giới thực thi sách lạm phát mục tiêu Tuy vậy, thực thi sách lạm phát mục tiêu gây nên số bất cập, nhiều nhà kinh tế Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ Ben Bernanke khẳng định lạm phát mục tiêu giải pháp tốt giải pháp khác để trì mức lạm phát thấp cho kinh tế3 Qua kiểm chứng số liệu kinh tế theo nhóm nước phát triển phát triển, cách sử dụng mô hình kinh tế lượng phi tuyến tính, Michael Bruno William Easterly rõ chứng mạnh mẽ ủng hộ cho sách lạm phát mục tiêu khoảng từ 3% - 5% III LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG Ở VIỆT NAM Lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1990-2012 Khi Việt Nam thực sách đổi bắt đầu vào cuối năm 80 kỷ trước, tình hình kinh tế - xã hội nước ta có chuyển biến tích cực đạt nhiều thành tựu đáng khích lệ, kinh tế liên tục tăng trưởng với tốc độ cao, đưa Việt Nam thoát khỏi tình trạng phát triển bước vào nhóm nước có mức thu nhập trung bình thấp Tốc độ tăng bình quân năm GDP thời kỳ 1991-2000 đạt 7,56%, bình quân thời kỳ 1991-1995 đạt 8,18% thời kỳ 1996-2000 đạt 6,94%; Tốc độ tăng bình quân năm GDP thời kỳ 2001-2010 đạt 7,26%, bình quân thời kỳ 2001-2005 đạt 7,51% thời kỳ 2006-2010 đạt 7,01% Trong giai đoạn 20 năm phát triển, kinh tế nước ta hai lần chịu tác động tiêu cực khủng hoảng tài tiền tệ khu vực vào năm 1997 khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toàn cầu diễn từ năm 2008 đến Nước ta trải qua thời kỳ siêu lạm phát nửa cuối năm 1980 với tỷ lệ lạm phát 300% đầu năm 1990 tỷ lệ lạm phát múc 60%, năm kinh tế phát triển kém, cộng với khó khăn từ thể chế kinh tế kế hoạch tập trung trình đổi để xóa bỏ bao cấp giá hàng hóa khiến cho lạm phát tăng cao đất nước rơi vào khủng hoảng Đối mặt với khủng hoảng, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam áp dụng sách tiền tệ thắt chặt với lãi suất 12%/tháng, tỷ giá giữ cố định với Đôla Mỹ khiến cho lạm phát giảm nhanh mạnh vào năm 1992 Bình quân năm thời kỳ 1991-2000 lạm Robert Pollin Andong Zhu: Inflation and Economic Growth: A cross – Coutry Non-linear Analysis phát mức 15,44%, bình quân năm thời kỳ 1991-1995 mức 28,37% thời kỳ 1996-2000 mức 3,82% Sau giai đoạn lạm phát ổn định mức thấp, từ năm 2004 lạm phát bắt đầu tăng trở lại đạt mức 9,5% tăng cao vào giai đoạn 2007-2008 2010-2011 Lạm phát bình quân năm thời kỳ 2001-2005 mức 4,5%, đến thời kỳ 20062010 tăng lên mức 10,78% tính chung thời kỳ 2001-2010 lạm phát bình quân năm mức 7,59% Cũng giai đoạn 2001-2010, bên cạnh lạm phát tăng cao, biên độ tăng lạm phát hai năm liền kề mở rộng từ 6,5% hai năm 2003-2004 tăng lên 7,3% hai năm 2007-2008 Biểu đồ: Diễn biến lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam Giai đoạn 1990-2012 90 CPI tháng 12 hàng năm CPI bình quân năm Tốc độ tăng GDP 80 70 60 50 40 30 20 10 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 1 1 1 2 2 2 2 2 2 -1019 19 19 19 Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng giai đoạn 1990-2012 Xét mối quan hệ lạm phát tăng trưởng cho thấy sau hai năm 1990 1991 với mức lạm phát cao tăng trưởng mức 5%, đến thời kỳ 1992-1997 vấn đề lạm phát giải quyết, kinh tế có bước tăng trưởng ngoạn mục, năm thời kỳ có tốc độ tăng GDP 8%, đặc biệt hai năm 1996 1997 tăng trưởng kinh tế nước ta đạt mức 9%, điều cho thấy, lạm phát thấp ổn định yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng Loại trừ hai năm 1998 1999 kinh tế chịu tác động khủng hoảng tài khu vực, lạm phát tăng trở lại vào năm 1998 (9,17%) tăng trưởng suy giảm hai năm liên tiếp (năm 1998 tăng trưởng đạt 5,76% năm 1999 tăng trưởng đạt 4,77%) Qua số liệu lạm phát tăng trưởng thời kỳ 1992-1999 cho thấy lạm phát tăng trưởng kinh tế nước ta có mối quan hệ tỷ lệ nghịch- Lạm phát giảm ổn định tương đối dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao Thời kỳ 2000 - 2006, mối quan hệ lạm phát tăng trưởng có nét đặc trưng giống thời kỳ 1992 - 1997, lạm phát ổn định mức số, tăng trưởng cao ổn định mức từ 6,8% - 8,4% Thời kỳ 2008 – 2012, kinh tế chịu ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng tài suy thoái kinh tế toàn cầu yếu tố vĩ mô nước nên lạm phát tăng cao trở lại tăng trưởng kinh tế giảm sút (Xem số liệu chi tiết lạm phát tăng trưởng thời kỳ 1990 – 2012 phụ lục 1) Ngưỡng lạm phát tăng trưởng Việt Nam Với kết kiểm chứng ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế 140 nước khẳng định tồn ngưỡng lạm phát tăng trưởng, để lạm phát vượt qua ngưỡng tác động xấu đến tăng trưởng, ngưỡng từ 1% - 3%, nước công nghiệp ngưỡng từ 11%-12% nước phát triển Dư địa ngưỡng lạm phát hai nhóm nước gần (2% nước công nghiệp, 1% nước phát triển) mức ngưỡng lạm phát hai nhóm nước khác lớn (8%) Tại lại có khác biệt lớn mức ngưỡng lạm phát hai nhóm nước này, lý giải chung khác biệt mức ngưỡng lạm phát khác biệt về: (1) Đặc trưng hai kinh tế có điểm khác biệt nước công nghiệp có kinh tế thị trường hoàn thiện tất loại thị trường, nước phát triển vận hành kinh tế phi thị trường, nhiều thị trường chưa hình thành sơ khai chịu tác động định trái với nguyên tắc thị trường; (2) Nền kinh tế nhóm nước công nghiệp gần mức sản lượng tiềm năng, với quy mô kinh tế lớn có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, ngược lại nước phát triển có lực lượng lao động dồi dào, nhiều yếu tố sản xuất xa mức tiềm Việc xác định xác ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam khó phức tạp, cần tính đến tất yếu tố kinh tế-xã hội phù hợp với thực tiễn nước ta Đối với nước ta tồn mối quan hệ tỷ lệ nghịch tăng trưởng kinh tế lạm phát, kế hoạch phát triển kinh tế -xã hội hàng năm giai đoạn năm không đặt mục tiêu tăng trưởng không giải vấn đề việc làm, thất nghiệp thu nhập Qua thực tế số liệu lạm phát tăng trưởng Việt Nam giai đoạn 1990 – 2012, nhìn cho thấy ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế nước ta nằm ngưỡng lạm phát nước phát triển, cụ thể năm 1994 1995 lạm phát tương ứng mức 14,4% 12,7% tăng trưởng đạt mức cao 8,83% năm 1994 9,54% năm 1995, tương tự vậy, năm 2007 lạm phát mức 12,63% (tăng lên từ mức 6,6% năm 2006) tăng trưởng đạt 8,46% (tăng trưởng GDP năm 2006 8,23%) Tìm hiểu thực tế nguyên nhân tăng trưởng năm “đặc biệt” cho thấy để đạt mức tăng trưởng cao bối cảnh lạm phát tăng cao sách kích cầu đầu tư: tỷ lệ vốn đầu tư so với GDP năm 2007 chiếm 46,5% tăng 4% so với tỷ lệ năm 2006 cao giai đoạn 2005-2010 (tỷ lệ vốn đầu tư so với GDP theo giá thực tế năm 2005 40,9%; năm 2006: 41,5%; năm 2007: 46,5%; năm 2008: 41,5%; năm 2009: 42,7%; năm 2010: 41,95%) Như đề cập trên, việc xác định xác ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế nước ta đòi hỏi phải tính toán thận trọng, phù hợp với quy mô, cấu, luật pháp thực tiễn kinh tế nước ta, tính đến bối cảnh kinh tế giới năm tới, Ngưỡng lạm phát tăng trưởng nước ta nên mức số Nguyên nhân gây lạm phát tăng trưởng Tăng trưởng kinh tế nước ta 20 năm qua bình quân năm đạt 7% mức tăng trưởng cao khu vực giới, thập kỷ 10 kỷ 21 tăng trưởng Việt Nam đứng sau Trung Quốc Ấn Độ, cao nước Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore, Indonesia, malaysia Philipine4 Mô hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào yếu tố vốn đầu tư thời gian dài, giai đoạn 1991-2000 tỷ lệ vốn đầu tư so với GDP chiếm 36,5%, giai đoạn 2001-2010 tỷ lệ tăng lên chiếm 41,6% - Đây tỷ lệ đầu tư cao so với nhiều kinh tế khu vực giới Trong báo cáo chất lượng phát triển Việt Nam Bộ Kế hoạch Đầu tư soạn thảo tháng 12 năm 2009, tỷ lệ đóng góp vào tăng trưởng GDP năm 20032009 nhân tố tổng hợp (TFP) chiếm 28,3% so với tỷ lệ đóng góp vốn đầu tư 52,7% lao động 19,1% Nói cách khác yếu tố dẫn đến tăng trưởng kinh tế nước ta hai thập kỷ vừa qua dựa vào tăng bên cầu kinh tế, chủ yếu dựa vào tăng vốn đầu tư Trong tổng vốn đầu tư phát triển toàn xã hội, đầu tư khu vực Nhà nước chiếm tỷ trọng cao nhất, tính chung mười năm 2001-2010, đầu tư khu vực Nhà nước chiếm 42,5% tổng vốn đầu tư toàn xã hội theo giá thực tế, chi đầu tư phát triển Nhà nước thường chiếm 28% tổng số chi chiếm gần 33% tổng số thu ngân sách nên giai đoạn 2011-2010 ngân sách Nhà nước tình trạng bội chi tỷ lệ bội chi có xu hướng gia tăng, “Tính chung mười năm 2001-2010 ngân sách nhà nước bội chi 558,7 nghìn tỷ đồng, 5,36% GDP, năm 2001-2005 bội chi 154,5 nghìn tỷ đồng, 4,85% GDP; năm 2006-2010 bội chi 404,2 nghìn tỷ đồng, 5,58% GDP”5 Nguyên nhân gây lạm phát bao gồm: (1) Lạm phát yếu tố tiền tệ; (2) Lạm phát cầu kéo; (3) Lạm phát chi phí đẩy; (4) Lạm phát cấu kinh tế; (5) Lạm phát chế độ tỷ giá hối đoái Trong nhóm nguyên nhân gây nên lạm phát, kinh tế nước ta “quy cho” nhóm nguyên nhân chính, là: (1) Nguyên nhân tiền tệ: Mô hình tăng trưởng nước ta chủ yếu dựa vào vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước, đầu tư lớn, đặc biệt đầu tư từ khu vực Nhà nước, ngân sách nhà nước tình trạng bội chi, nên Cung tiền (M2) kinh tế tăng cao giai đoạn 2006-2011 nguyên nhân chủ yếu dẫn đến lạm phát Để cung tiền không gây lạm phát th́ cung tiền phải tăng theo tốc độ phát triển kinh tế, theo nhu cầu sử dụng đồng tiền quốc gia đó, đồng nội tệ dùng làm dự trữ kinh tế khác việc cung tiền phải tính đến yếu tố bên Đồng tiền nước ta khả chuyển đổi, tăng cung tiền phù hợp với tốc độ tăng GDP giữ cho mức giá kinh tế ổn định, giai đoạn 2006 2011, tốc độ tăng trưởng GDP nằm khoảng từ 5,9% - 8,5% tốc độ tăng cung tiền nằm khoảng từ 12% - 46% Hệ số dư nợ tín dụng so với GDP tăng từ 40% năm 2000 lên 116,14% năm 2009 (gần lần), Trung Quốc hệ số 1,23 lần; Thái lan Malaysia gần không tăng Tăng trưởng tín dụng nhanh nguyên nhân dẫn đến M2 tăng cao hệ lụy lạm phát cao (2) Lạm phát chi phí đẩy: Các yếu tố thuộc nhóm lạm phát chi phí đẩy giai đoạn 2007-2012 phải kể đến gia tăng giá hàng hóa dịch vụ quốc tế (hàng hóa dịch vụ nhập Việt Nam); điều chỉnh mức lương tối thiểu liên tục; sách Tình hình kinh tế -xã hội Việt Nam mười năm 2001-2010, Nhà xuất Thống kê, năm 2011 Tình hình kinh tế -xã hội Việt Nam mười năm 2001-2010, Nhà xuất Thống kê, năm 2011 (trang 22) 11 quản lý tỷ giá cứng nhắc, thiếu linh hoạt bối kinh kinh tế nước ta có độ mở lớn cộng hưởng làm tăng giá chi phí đầu vào sản xuất Sản xuất nước ta phụ thuộc vào nhập nguyên, nhiên vật liệu từ bên ngoài, hàng hóa thị trường quốc tế tăng tác động tăng giá nước Chỉ số giá nhập giai đoạn 2000 – 2010 tăng 3.74%, số giá tư liệu sản xuất tăng 4,28%, giai đoạn 2006-2010 số giá nhập tăng 3,78 % số giá tư liệu sản xuất tăng 3,81% Giai đoạn 2007-2012 chứng kiến mức lương tăng hàng năm với mức tăng thấp 13,5% năm 2010 26,5% năm 2012; mức lương trung bình lao động Việt Nam doanh nghiệp tăng trung bình năm khoảng 13,5% Năng suất lao động xã hội nước ta thời kỳ 1991-2000 tăng bình quân hàng năm mức 5,21%, giai đoạn 1991-1995 tăng 5,7% giai đoạn 1996-2000 tăng 4,72%; tiêu thời kỳ 2001-2010 giảm xuống 4,3%, giai đoạn 2001-2005 tăng 4,48%% giai đoạn 2006-2010 tăng 4,13% Năng suất lao động nước ta thấp nhiều nước khu vực Châu Á: thấp Indonesia 10 lần, Malaysia 20 lần, Thái Lan gần 30 lần Nhật Bản 135 lần Năng suất lao động nước ta tăng thấp mức tăng lương làm giảm khả cạnh tranh kinh tế ảnh hưởng xấu tới tăng trưởng Bẫy thu nhập trung bình tăng trưởng kinh tế Với thành tựu phát triển kinh tế 20 năm qua, năm 2008 thu nhập bình quân đầu người Việt Nam vượt ngưỡng 1000 USD trở thành nước có thu nhập trung bình theo tiêu chuẩn Ngân hàng Thế giới6, lập tức, nhiều nhà kinh tế nước cảnh báo vấn đề “Bẫy thu nhập trung bình” mà Việt Nam dễ mắc phải Tuy vậy, bất cập kinh tế nước ta năm vừa qua như: chất lượng tăng trưởng tính cạnh tranh kinh tế thấp; hiệu đầu tư ngày thấp; cấu kinh tế chậm đổi mới; đời sống phận dân cư khó khăn, v.v Trong bối cảnh đó, Chính phủ nhà kinh tế đặt vấn đề tái cấu kinh tế gắn với đổi mô hình tăng trưởng Chủ trương cụ thể hóa Quyết định số 339/QĐ-TTg ngày 19/2/2013 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án tổng thể tái cấu kinh tế gắn với chuyển đổi mô hình tăng trưởng theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu lực cạnh tranh giai đoạn 2013-2020 Trong Đề án, giải pháp đề cập tới nhằm hoàn thiện chế kinh tế thị trường có chất lượng cao; nâng cao chất lượng nguồn nhân lực tạo điều kiện thuận lợi cho tái cấu kinh tế, chuyển đổi mô hình tăng trưởng; phát triển khoa học công nghệ thúc đẩy tái cấu kinh tế, gắn với chuyển đổi mô hình tăng trưởng Trong Đề án rõ: “Thực sách tiền tệ thận trọng, hiệu quả; sử dụng linh hoạt, hiệu công cụ sách tiền tệ; gắn kết chặt chẽ, đồng với sách tài khóa nhằm đảm bảo thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm tăng trưởng hợp lý, phù hợp với đặc điểm, điều kiện kinh tế-xã hội đất nước thời kỳ” Theo cách phân tổ Ngân hàng Thế giới, nước thuộc nhóm thu nhập thấp tổng thu nhập quốc gia (GNI) bình quân đầu người 995 USD; nước có GNI bình quân đầu người khoảng 996 đến 12.195 USD (12.000 USD) thuộc nhóm nước có mức thu nhập trung bình, mức thu nhập trung bình thấp mức thu nhập trung bình cao phân định mức 3.946 USD (4000 USD); nước có thu nhập cao có GNI bình quân đầu người từ 12.000 USD trở lên 12 Theo tính toán nhà kinh tế, nước có mức tổng thu nhập quốc gia (GNI) bình quân đầu người 500 USD, tốc độ tăng GNI bình quân đầu người 7% năm (nghĩa tăng gấp đôi GNI bình quân đầu người 10 năm) cần 30 năm để đạt mức 4.000 USD, cần 40 năm để đạt mức 8.000 USD Nếu tốc độ tăng GNI bình quân đầu người 5% năm nước cần từ 45 năm đến 60 năm đạt mức 8.000 USD Tuy nhiên, trình phát triển bền vững tiếp tục từ mức thu nhập trung bình cao tiến lên nước có thu nhập cao cần khoảng thời gian ngắn Quá trình cần 15 năm GNI bình quân đầu người tăng 5% năm7 Đối với Việt Nam cần có phương thức hữu hiệu để thực thành công 10 nhóm giải pháp nêu Đề án tổng thể tái cấu kinh tế gắn với chuyển đổi mô hình tăng trưởng theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu lực cạnh tranh giai đoạn 2013-2020, đồng thời phải đặt mục tiêu tăng trưởng cao bền vững đảm bảo nước ta không rơi vào Bẫy thu nhập trung bình Nói cách khác, tăng trưởng cao, bền vững với việc sử dụng hiệu nguồn lực quốc gia, nâng cao xuất lao động tính cạnh tranh kinh tế phải mục tiêu phát triển đất nước Kết luận Các trường phái kinh tế có quan điểm khác phản ứng thị trường có nhìn nhận khác mối quan hệ lạm phát tăng trưởng Trường phái Cổ điển cho lạm phát tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ nghịch; Ngược lại lạm phát thúc đẩy tăng trưởng lập luận Trường phái Tân cổ điển; Trường phái Keynesian khẳng định ngắn hạn, mối quan hệ lạm phát tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ thuận hay tỷ lệ nghịch tùy thuộc vào giai đoạn chu kỳ kinh tế, dài hạn, sách tác động vào bên cầu không tạo tăng trưởng mà gây nên lạm phát Qua kiểm chứng thực tế số liệu 100 quốc gia giới với mô hình phương pháp kiểm chứng khác nhau, nhà kinh tế khẳng định lạm phát tăng trưởng có mối quan hệ tỷ lệ nghịch; môi trường kinh tế ổn định, lạm phát thấp tạo điều kiện cho tăng trưởng kinh tế; kinh tế phục hồi mạnh thời kỳ lạm phát cao chế ngự Lạm phát mục tiêu nhiều nước lựa chọn thực thi sách tài khóa tiền tệ, có quan điểm khẳng định lạm phát mục tiêu giải pháp tốt giải pháp khác để trì mức lạm phát thấp cho kinh tế; chứng mạnh mẽ ủng hộ cho sách lạm phát mục tiêu khoảng từ 3% - 5%; Tồn Ngưỡng lạm phát tăng trưởng kinh tế theo nghĩa lạm phát vượt Ngưỡng tác động xấu tới tăng trưởng Ngưỡng lạm phát nước công nghiệp từ 1% - 3%, nước phát triển Ngưỡng lạm phát từ 11%-12%; Khi lạm phát bình quân năm tăng 10 điểm phần trăm làm giảm tỷ lệ tăng trưởng GDP bình quân đầu người 0.2 – 0.3 điểm phần trăm năm làm giảm tỷ lệ đầu tư so với GDP từ 0.4 - 0.6 điểm phần trăm Thực trạng kinh tế nước ta hai thập kỷ qua cho thấy lạm phát tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ nghịch Dường ngưỡng lạm phát Việt Nam nằm ngưỡng nước phát triển, với mô hình tăng trưởng dựa vào Trần Văn Thọ, Bẫy thu nhập trung bình nhìn từ nước ASEAN 13 vốn đầu tư thời gian dài gây nên lạm phát, từ lạm phát tác động trở lại làm giảm tăng trưởng, ngưỡng lạm phát tăng trưởng nước ta nên mức số 14 Lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời kỳ 1990-2012 Phụ lục Đơn vị tính: % CPI tháng 12 hàng năm so với tháng 12 năm trước 67,10 67,50 17,50 5,20 14,40 12,70 4,50 3,65 9,17 0,10 -0,60 0,80 4,00 3,00 9,50 8,40 6,60 12,63 19,89 6,52 11,75 18,13 6,81 Năm 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 CPI bình quân năm so với năm trước Tốc độ tăng trưởng 29,30 79,90 38,70 8,51 9,30 17,80 5,78 3,16 7,70 4,30 -1,62 -0,34 3,90 3,18 7,71 8,26 7,34 8,30 22,97 6,88 9,19 8,58 9,21 5,09 5,81 8,7 8,08 8,83 9,54 9,34 8,15 5,76 4,77 6,79 6,89 7,08 7,34 7,79 8,44 8,23 8,46 6,31 5,32 6,78 5,89 5,03 Nguồn: Tổng cục Thống kê Mức tăng lương lương trung bình doanh nghiệp Việt Nam giai đoạn 2007-2012 Đơn vị tính: % Phụ lục Năm 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Lương tối thiểu chung - 20,0 20,4 13,5 13,7 26,5 Lương trung bình doanh nghiệp 12,6 19,5 10,8 12,4 12,0* - Nguồn: www chinh phu.gov.vn; Bộ LĐ – TB XH; Navigos; (*) Dự đoán ECA International 15 Phụ lục Tốc độ tăng xuất lao động bình quân Đơn vị tính: % Năng xuất lao động bình quân Thời kỳ 1991 – 2000 5,21 Giai đoạn 1991-1995 5,7 Giai đoạn 1991-1995 4,72 Thời kỳ 2001 – 2010 4,3 Giai đoạn 2001-2005 4,48 Giai đoạn 2006-2010 4,13 Nguồn: Tổng cục Thống kê Tài liệu tham khảo Vikesh Gokal and Subrina Hanif (2004) Relation between Inflation and economic growth; Robert Pollin and Andong Zhu (2005) Inflation and economic growth: A crossCountry Non-linear Analysis Kanchan Datta and Chandan Kumar Mukhopadhyay (2011) Relation between Inflation and economic growth in Malaysia – An Economic Review; Prasanna V Salian and Gopakumar K Inflation and economic growth in India – An Empirical Analysis; Trần Văn Thọ - Bẫy thu nhập trung bình nhìn từ nước ASEAN, Tạp chí Thời đại Số 24, tháng 3, 2012; David Begg Kinh tế học, Nhà xuất Thống kê, tháng năm 2007; Wallace C Peterson and Paul S Estenson Income, Employment & Economic growth Seventh Edition; Nguyễn Bích Lâm – Giới thiệu nguyên nhân gây lạm phát theo quan điểm trường phái kinh tế, Thông tin Khoan học thống kê, Số 5/2003; Nguyễn Bích Lâm - Đánh giá lạm phát, Thông tin Khoan học thống kê, Số 3/2001 16 17 18 [...]... tiêu phát triển của đất nước 6 Kết luận Các trường phái kinh tế có những quan điểm khác nhau về phản ứng của thị trường và có nhìn nhận khác nhau về mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng Trường phái Cổ điển cho rằng giữa lạm phát và tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ nghịch; Ngược lại lạm phát thúc đẩy tăng trưởng là lập luận của Trường phái Tân cổ điển; Trường phái Keynesian khẳng định trong ngắn hạn, mối. .. mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ thuận hay tỷ lệ nghịch tùy thuộc vào từng giai đoạn trong chu kỳ của nền kinh tế, trong dài hạn, các chính sách tác động vào bên cầu không tạo ra tăng trưởng mà chỉ gây nên lạm phát Qua kiểm chứng thực tế số liệu trên 100 quốc gia trên thế giới với các mô hình và phương pháp kiểm chứng khác nhau, các nhà kinh tế khẳng định giữa lạm phát và tăng. .. tăng trưởng có mối quan hệ tỷ lệ nghịch; môi trường kinh tế ổn định, lạm phát thấp tạo điều kiện cho tăng trưởng kinh tế; nền kinh tế phục hồi rất mạnh trong thời kỳ lạm phát cao được chế ngự Lạm phát mục tiêu được nhiều nước lựa chọn trong thực thi chính sách tài khóa và tiền tệ, tuy vậy có quan điểm khẳng định lạm phát mục tiêu không phải là giải pháp tốt hơn các giải pháp khác để duy trì mức lạm phát. .. phát thấp cho nền kinh tế; không có bằng chứng mạnh mẽ ủng hộ cho chính sách lạm phát mục tiêu trong khoảng từ 3% - 5%; Tồn tại Ngưỡng lạm phát đối với tăng trưởng kinh tế theo nghĩa khi lạm phát vượt quá Ngưỡng sẽ tác động xấu tới tăng trưởng Ngưỡng lạm phát của các nước công nghiệp từ 1% - 3%, đối với các nước đang phát triển Ngưỡng lạm phát từ 11%-12%; Khi lạm phát bình quân năm tăng 10 điểm phần... Malaysia gần như không tăng Tăng trưởng tín dụng nhanh là nguyên nhân dẫn đến M2 tăng cao và hệ lụy của nó là lạm phát cao (2) Lạm phát chi phí đẩy: Các yếu tố thuộc nhóm lạm phát chi phí đẩy trong giai đoạn 2007-2012 phải kể đến sự gia tăng giá cả hàng hóa và dịch vụ quốc tế (hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu của Việt Nam); điều chỉnh mức lương tối thiểu liên tục; chính sách 4 5 Tình hình kinh tế -xã hội Việt... ta tăng thấp hơn mức tăng lương làm giảm khả năng cạnh tranh của nền kinh tế và ảnh hưởng xấu tới tăng trưởng 5 Bẫy thu nhập trung bình và tăng trưởng kinh tế Với thành tựu phát triển kinh tế trong hơn 20 năm qua, năm 2008 thu nhập bình quân đầu người của Việt Nam đã vượt ngưỡng 1000 USD và trở thành nước có thu nhập trung bình theo tiêu chuẩn của Ngân hàng Thế giới6, ngay lập tức, nhiều nhà kinh tế. .. làm giảm tỷ lệ tăng trưởng GDP bình quân đầu người 0.2 – 0.3 điểm phần trăm một năm và làm giảm tỷ lệ đầu tư so với GDP từ 0.4 - 0.6 điểm phần trăm Thực trạng kinh tế nước ta trong hơn hai thập kỷ qua cho thấy lạm phát và tăng trưởng có quan hệ tỷ lệ nghịch Dường như ngưỡng lạm phát của Việt Nam cũng nằm trong ngưỡng của các nước đang phát triển, tuy vậy với mô hình tăng trưởng dựa vào 7 Trần Văn Thọ,... dựa vào 7 Trần Văn Thọ, Bẫy thu nhập trung bình nhìn từ các nước ASEAN 13 vốn đầu tư trong thời gian dài đã gây nên lạm phát, từ đó lạm phát tác động trở lại làm giảm tăng trưởng, vì vậy ngưỡng lạm phát đối với tăng trưởng của nước ta nên ở mức một con số 14 Lạm phát và tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời kỳ 1990-2012 Phụ lục 1 Đơn vị tính: % CPI tháng 12 hàng năm so với tháng 12 năm trước 67,10 67,50... mắc phải Tuy vậy, những bất cập của nền kinh tế nước ta trong những năm vừa qua như: chất lượng tăng trưởng và tính cạnh tranh của nền kinh tế thấp; hiệu quả đầu tư ngày càng thấp; cơ cấu kinh tế chậm đổi mới; đời sống một bộ phận dân cư còn khó khăn, v.v Trong bối cảnh đó, Chính phủ và các nhà kinh tế đặt ra vấn đề tái cơ cấu kinh tế gắn với đổi mới mô hình tăng trưởng Chủ trương này đã được cụ thể hóa... trong khu vực và trên thế giới Trong báo cáo chất lượng phát triển của Việt Nam do Bộ Kế hoạch và Đầu tư soạn thảo tháng 12 năm 2009, tỷ lệ đóng góp vào tăng trưởng GDP những năm 20032009 của các nhân tố tổng hợp (TFP) chỉ chiếm 28,3% so với tỷ lệ đóng góp của vốn đầu tư là 52,7% và của lao động là 19,1% Nói cách khác yếu tố dẫn đến tăng trưởng kinh tế nước ta trong hai thập kỷ vừa qua dựa vào tăng bên