1. Trang chủ
  2. » Tài Chính - Ngân Hàng

Tiền và chính sách tiền tệ

12 183 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 12
Dung lượng 308,51 KB

Nội dung

10/25/2011 Bài giảng Tiền sách tiền tệ Tiền chức tiền • Tiền: trữ lượng tài sản sử dụng để thực giao dịch • Chức tiền: – Trung gian trao đổi – Dự trữ giá trị – Đơn vị tính toán 10/25/2011 Cung tiền sở tiền M: Money Supply: Cung tiền M1 = Tiền lưu thông C tiền gửi không kỳ hạn M2 = M1 + tiền gửi có kỳ hạn Tổng quát: M = C + D Cung tiền tổng số tiền có lưu thông tiền gửi MB: Money Base - Cơ sở tiền: MB = C + R Cơ sở tiền tổng số tiền có lưu thông tổng tiền dự trữ ngân hàng Tiền ñược tạo nào? • Ngân hàng trung ương in tiền • Các ngân hàng tạo tiền thông qua hoạt động nhận tiền gửi (Deposit) cho vay (Loan) • Dự trữ (Reserves): giữ ngân hàng nhằm đáp ứng nhu cầu rút tiền hay yêu cầu dự trữ pháp định 10/25/2011 Ngân hàng thương mại việc tạo tiền Techcombank Tài khoản có (Assets) Dự trữ 100 Cho vay 900 Tài khoản nợ (Liabilities) Tiền gửi 1,000 Cung tiền = 1000 + 900 Đông Á Tài khoản có (Assets) Dự trữ 90 Cho vay 810 Tài khoản nợ (Liabilities) Tiền gửi 900 ACB Tài khoản có (Assets) Cung tiền = 1000 + 900 + 810 Dự trữ 81 Cho vay 719 Tài khoản nợ (Liabilities) Tiền gửi 810 Cung tiền = 1000 + 900+810 + 719 Sau tất vòng… Tiền gửi ban đầu = 1000 + Khoản cho vay Bank = 900 = (1-rr)x1000 + Khoản cho vay Bank = 810 = (1-rr)2x1000 + Khoản cho vay Bank = 729 = (1-rr)3x1000 + Khoản cho vay tiếp … Tổng cung tiền = [1 +(1-rr) + (1-rr)2 + (1-rr)3 +…]x$1000 = (1/rr ) × $1,000 rr tỷ lệ dự trữ Ở đây: rr = 0.1, M = 10,000 10/25/2011 Tiền Bạc Của Cải • Các ngân hàng với hệ thống dự trữ phần “tạo ra” tiền, không “tạo ra” cải • Khi ngân hàng cho vay phần từ dự trữ dư mình, ngân hàng làm cho người vay có khả dùng số tiền để mua bán hàng hóa, thế, cung tiền tăng lên • Người vay mua hàng hóa mang nợ ngân hàng, thế, họ không giàu thêm • Nói cách khác, việc tạo tiền từ hệ thống ngân hàng làm tăng tính khoản kinh tế, không tạo cải cho kinh tế • Tiền có giá trị “danh nghĩa”, hàng hóa dịch vụ có giá trị “thực” Ngân hàng Tiền - Ví dụ • Giả sử tổng tiền gửi ban đầu $1000 • Giả sử ngân hàng giữ tỉ lệ dự trữ 20%, người dân giữ tỉ lệ tiền mặt 1/3 tiền gửi • Cung tiền lúc bao nhiều? Người dân Deposit Gửi $600 Currency Giữ $200 Bank Assets Dự trữ $200 Cho vay $800 Liabilities Tiền gửi $1,000 Cung tiền: $200 + $800 10/25/2011 Vòng • Bây tiền gửi vào ngân hàng $600 • Cung tiền lúc bao nhiều? Người dân Deposit Bank Currency Dự trữ $120 Cho vay $480 Giữ $120 Gửi $360 Assets Liabilities Tiền gửi $600 Cung tiền: $1000 + $800 + $480 Vòng • Bây tiền gửi vào ngân hàng $360 • Cung tiền lúc bao nhiều? Người dân Deposit Gửi $216 Currency Giữ $72 Bank Assets Dự trữ $72 Cho vay $288 Liabilities Tiền gửi $360 Cung tiền: $1000 + $800 + $480 + $288 10/25/2011 Số nhân tiền (money multiplier) • Số nhân tiền m tỷ lệ cung tiền sở tiền: M = m x MB • Trong rr = R/D, cr = C/D • rr nhỏ ngân hàng dự trữ cho vay nhiều số nhân tiền cao cung tiền cao • cr nhỏ người dân giữ lại ít, để gửi ngân hàng nhiều ngân hàng tạo nhiều tiền cung tiền cao Ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại, khu vực tư nhân 12 10/25/2011 Phương trình số lượng tiền MxV=PxY • V: vận tốc thu nhập tiền (income velocity of money): số lần đơn vị tiền đưa vào thu nhập • Y: GDP thực, PY: GDP danh nghĩa • M/P = mức cân tiền thực (real money balance): đo lường sức mua cung tiền, lượng hàng hóa thực mà số tiền mua • Phương trình cầu tiền: thể lượng tiền thực mà người ta muốn cầm tay: (M/P )d = kY • k = số, thể lượng tiền người ta muốn có tay cho đơn vị thu nhập (Y) Thuyết số lượng tiền Giả định: V không đổi, phương trình số lượng tiền viết lại thành: M ×V = P ×Y Dưới dạng mức độ tăng: ∆M M + ∆V V = ∆P P + ∆Y Y Do V không đổi, ΔV/V = 0: ∆M M π = = ∆P P ∆M M + − ∆Y Y ∆Y Y 10/25/2011 Ý nghĩa thuyết số lượng tiền • Lạm phát xuất cung tiền tăng nhanh tốc độ hàng hóa dịch vụ sản xuất • Tốc độ tăng hàng hóa dịch vụ phụ thuộc vào suất kinh tế (mức độ tăng vốn lao động, hiệu sản xuất, tiến công nghệ) • Vì thế, tỉ lệ lạm phát tỉ lệ tăng cung tiền có mối quan hệ 1-1 • Vì thế, ngân hàng trung ương, thông qua việc kiểm soát mức độ tăng cung tiền, hoàn toàn có tay khả kiểm soát kiềm chế lạm phát • Milton Friedman: “Lạm phát luôn đâu tượng tiền tệ.” Hiệu ứng Fisher • Phương trình Fisher: i = r + π • Cân thị trường vốn vay S = I xác định lãi suất thực r • Lạm phát π tăng dẫn đến lãi suất danh nghĩa tăng • Chính xác hơn, lạm phát kỳ vọng π e tăng dẫn đến lãi suất danh nghĩa tăng • Quan hệ 1-1 gọi hiệu ứng Fisher 10/25/2011 Lãi suất danh nghĩa cầu tiền (M P )d = L (i , Y ) (M/P )d = cầu tiền thực, phụ thuộc: – Nghịch biến với lãi suất danh nghĩa i i chi phí hội, hay “giá” việc giữ tiền – Đồng biến với thu nhập thực Y Y cao ⇒ chi tiêu nhiều ⇒ cần thêm nhiều tiền Kết hợp với Fisher: i = r + π Cân bằng: (M / P )S = L (r + π e , Y ) “Kỳ vọng” • Thuyết số lượng tiền MV=PY nói cung tiền định mức giá chung Điều đúng, với điều kiện lãi suất danh nghĩa không đổi, tổng sản lượng tương đối cố định • Nhưng thực tế lãi suất danh nghĩa không cố định, mà phụ thuộc vào kỳ vọng lạm phát • Vì vậy, hàm cầu tiền dạng tổng quát cho thấy: mức giá chung phụ thuộc vào cung tiền, kỳ vọng người dân thay đổi cung tiền tương lai 10/25/2011 Khu vực kinh tế Tài khoản quốc dân Tiêu dùng Chính phủ Xuất Nhập HGĐ -C Tổng thu nhập/sản lượng +Y Thuế -T Lưu lượng vốn Δ trái phiếu phủ Δ tiền mặt Δ dự trữ ngoại hối Tổng Δ tài sản/nợ Trữ lượng (cuối kỳ) Trái phiếu phủ Tiền mặt Dự trữ ngoại hối Tổng gộp (tổng cải) DN +C +G +X -M N.ngoài -G -X +M +ΔB 0 -ΔBcb +ΔH -ΔR 0 -B +Bcb -H +R 0 -ΔB -B Tổng 0 0 0 +T +Bp +H +W CP -Y -ΔBp -ΔH +ΔW NHTW +ΔR -ΔR 0 0 -R -R 0 0 19 Tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng (m/m, trung bình ñ ng tháng) 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% China 1.5% Indonesia 1.0% Vietam 0.5% -0.5% 2/2006 4/2006 6/2006 8/2006 10/2006 12/2006 2/2007 4/2007 6/2007 8/2007 10/2007 12/2007 2/2008 4/2008 6/2008 8/2008 10/2008 12/2008 2/2009 4/2009 6/2009 8/2009 10/2009 12/2009 2/2010 4/2010 6/2010 8/2010 10/2010 12/2010 2/2011 4/2011 6/2011 0.0% -1.0% 10 10/25/2011 Dự trữ ngoại hối theo số tháng nhập 14 12 10 Indonesia Malaysia Philippines Thailand Vietnam 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Tăng trưởng tín dụng, ñầu tư GDP 80 70 60 50 Credit growth GDP growth Investment growth 40 30 20 2001 Q4 2002 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2003 Q1 2003 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2004 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2005 Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2006 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2007 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2008 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2009 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2010 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2011 Q1 10 11 10/25/2011 Cân ñối kế toán khu vực ngân hàng 250,000 200,000 150,000 Equity Credit from SBV 100,000 Government deposits Bonds 50,000 Foreign currency deposits and liabilities Time and demand deposits Other assets (50,000) M1 2005 M4 2005 M7 2005 M10 2005 M1 2006 M4 2006 M7 2006 M10 2006 M1 2007 M4 2007 M7 2007 M10 2007 M1 2008 M4 2008 M7 2008 M10 2008 M1 2009 M4 2009 M7 2009 M10 2009 M1 2010 M4 2010 M7 2010 M10 2010 M1 2011 - Loans to businesses and households Loans to government Foreign assets Reserves (100,000) (150,000) (200,000) Thâm hụt ngân sách theo phần trăm GDP 2007-2010 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% Vietnam China Indonesia Malaysia Philippines Thailand 12 [...]... 2 0 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I Tăng trưởng tín dụng, ñầu tư và GDP 80 70 60 50 Credit growth GDP growth Investment growth 40 30 20 0 2001 Q4 2002 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2003 Q1 2003 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2004 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2005 Q1 2005 Q2 2005 Q3... 2008 M1 2009 M4 2009 M7 2009 M10 2009 M1 2010 M4 2010 M7 2010 M10 2010 M1 2011 - Loans to businesses and households Loans to government Foreign assets Reserves (100,000) (150,000) (200,000) Thâm hụt ngân sách theo phần trăm GDP 2007-2010 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% Vietnam China Indonesia Malaysia Philippines Thailand 12 ...10/25/2011 Cung tiền sở tiền M: Money Supply: Cung tiền M1 = Tiền lưu thông C tiền gửi không kỳ hạn M2 = M1 + tiền gửi có kỳ hạn Tổng quát: M = C + D Cung tiền tổng số tiền có lưu thông tiền gửi MB:... Cơ sở tiền: MB = C + R Cơ sở tiền tổng số tiền có lưu thông tổng tiền dự trữ ngân hàng Tiền ñược tạo nào? • Ngân hàng trung ương in tiền • Các ngân hàng tạo tiền thông qua hoạt động nhận tiền. .. 10/25/2011 Số nhân tiền (money multiplier) • Số nhân tiền m tỷ lệ cung tiền sở tiền: M = m x MB • Trong rr = R/D, cr = C/D • rr nhỏ ngân hàng dự trữ cho vay nhiều số nhân tiền cao cung tiền cao • cr

Ngày đăng: 28/04/2016, 12:52

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w