11/15/2014 Nội dung Khái niệm phân loại Thị trường tiền tệ Thị trường vốn Vai trò thị trường TC Chương VII: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Khái niệm phân loại thị trường TC Khái niệm phân loại thị trường TC Kênh gián tiếp a Khái niệm: TTTC nơi diễm hoạt động mua bán loại chứng khoán có giá, nơi gặp gỡ nguồn cung cầu vốn, qua hình thành nên giá mua bán loại chứng khoán, giá loại vốn đầu tư Vốn Trung gian tài Vốn Vốn Người cho vay www.themegallery com Company Name www.themegallery com Vốn Thị trường tài Vốn Người vay Company Name Kênh trực tiếp 11/15/2014 Khái niệm phân loại thị trường TC Thị trường tiền tệ b Phân loại: a Khái niệm phân loại: - Căn vào thời gian vận động vốn: Thị trường tiền tệ, thị trường vốn b Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ: - Căn vào cách thức huy động vốn: Thị trường công cụ nợ, thị trường công cụ vốn NHTW, DN tài chính, DN phi tài chính, tổ chức xã hội, cá nhân - Căn vào cấu tổ chức: Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp a b Các công cụ thị trường tiền tệ: Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ: - Nghiệp vụ vay cho vay vốn ngắn hạn - Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn www.themegallery com Company Name www.themegallery com Company Name a Khái niệm phân loại thị trường tiền tệ c Các công cụ thị trường tiền tệ - TTTT nơi mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn, nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho kinh tế, bao gồm: - Chứng tiền gửi chuyển nhượng (Negotiable certificates of deposit) + Thị trường liên ngân hàng - Tín phiếu kho bạc (T – bills) + Thị trường công cụ nợ ngắn hạn - Thương phiếu (Commercial paper - CP) + Thị trường hối đoái - Chấp nhận toán ngân hàng (banker’s acceptances – BAs) - Hợp đồng mua bán lại (Repurchase agreement: Repo) www.themegallery com Company Name www.themegallery com Company Name 11/15/2014 Thị trường vốn a Khái niệm phân loại thị trường vốn a Khái niệm phân loại: b Các công cụ thị trường vốn: c Các chủ thể hoạt động thị trường vốn: d Nguyên tắc hoạt động sở giao dịch chứng khoán: e Hệ thống giao dịch: + Thị trường sơ cấp f Hệ thống toán chứng khoán: + Thị trường thư cấp: thị trường tập trung thị trường phi tập trung www.themegallery com Company Name Thị trường vốn nơi giao dịch công cụ tài có kỳ hạn năm, nơi cung ứng vốn trung dài hạn cho kinh tế, bao gồm: - Thị trường vay nợ trung dài hạn: thị trường vay chấp, thị trường tín dụng thuê mua - Thị trường chứng khoán: www.themegallery com Company Name b Các công cụ thị trường vốn Cổ phiếu Chứng khoán giấy chứng nhận Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu vốn góp vào công ty cổ phần quyền hưởng cổ tức CP gọi CK vốn, công cụ vốn Chứng khoán có loại - Chứng khoán có giá: giấy chứng nhận cho người cầm giữ có quyền định gắn với tài sản định - Chứng khoán giá Trện TTCK người ta giao dịch: cổ phiếu, trái phiếu chứng khoán dẫn xuất (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, chứng quyền, …) Phân loại: - Căn vào hình thức: CP vô danh CP ký danh - Căn vào phương thức góp vốn: CP kim CP vật - Căn vào quyền lợi hưởng: CP ưu đãi CP thường Cổ phiếu: Trái phiếu: www.themegallery com Company Name www.themegallery com Company Name 11/15/2014 So sánh Trái phiếu CP thường CP ưu đãi Điểm khác Cổ tức phụ thuộc kết kinh doanh công ty Cổ tức cố định trước Quyền - Được quyền biểu người nắm giữ - Được chia cổ tức sau CPƯĐ - Được hoàn vốn sau CPƯĐ - Không quyền biểu - Đươc chia cổ tức trước CPT - Được hoàn vốn trước CPT www.themegallery com Company Name c Các chủ thể hoạt động thị trường vốn Người sở hữu trái phiếu hưởng lợi tức hoàn lại vốn trái phiếu đến hạn Căn vào chủ thể phát hành có: trái phiếu doanh nghiệp trái phiếu nhà nước www.themegallery com Company Name d Nguyên tắc hoạt động Sở GDCK i Nguyên tắc đăng ký giao dịch - Người đầu tư: người có vốn nhàn rỗi mua CK ii Nguyên tắc công khai hóa thông tin: - Công ty chứng khoán: thực việc môi giới chứng khoán kinh doanh chứng khoán iii Nguyên tắc đấu giá chứng khoán thực theo trình tư ưu tiên: - Người phát hành chứng khoán: nhà nước doanh nghiệp Trái phiếu loại chứng khoán xác nhận khoản nợ chủ thể phát hành người sở hữu trái phiếu - Người tổ chức thị trường: ban điều hành SGD CK giữ nhiệm vụ tổ chức khâu hoạt động thị trường, chuyễn tải luật lệ NN vào thị trường - Người điều hòa thị trường: UBCKNN giữ nhiệm vụ ban hành luật lệ, tổ chức giám sát hoạt động giao dịch CK www.themegallery com Company Name www.themegallery com Company Name 11/15/2014 i Nguyên tắc đăng ký giao dịch ii Nguyên tắc công khai hóa thông tin Ở sở giao dịch CK mua bán CK đánh giá có chất lượng cao Đó CK niêm yết (CK đăng ký) chứng khoán biệt lệ - Đảm bảo tính trung thực suốt thị trường - CK niêm yết CK cũa công ty cổ phần hội đủ tiêu chuẩn niêm yết sở GDCK đề niêm yết sàn giao dịch Các tiêu chuẩn niêm yết thường thành tích lợi nhuận, quy mô vốn chủ sở hữu, số lượng cổ đông, mức độ công chúng hóa - CK biệt lệ loại chứng khoán miễn giấy phép sở GDCK, trái phiếu phủ Yêu cầu: - Tổ chức niêm yết phải: + Công bố bảng cáo bạch phát hành chứng khoán + Định kỳ phải công bố báo cáo tài kiểm toán độc lập xác nhận + Cung cấp thông tin: có kiện quan trọng đột xuất xảy ra, theo yêu cầu có tin đồn có biến động giá cả, khối lượng giao dịch - Sở giao dịch: đánh giá thẩm định nguồn thông tin, công bố thông tin xử lý www.themegallery com Company Name iii Nguyên tắc đấu giá CK thực theo trình tự ưu tiên Ở sở GDCK, thời giá chứng khoán xác lập nhiều phương pháp: PP báo giá dò tìm, PP thỏa thuận, PP đấu giá theo lệnh đặt hàng … Sở GDCK chọn số loại CK có sức hút lón nhà đầu tư để thực đấu giá theo lệnh đặt hàng Ưu tiên: - Ưu tiên giá mua cao, giá bán thấp - Ưu tiên theo thứ tự thời gian www.themegallery com Company Name e Hệ thống giao dịch Nhà Đầu tư Nhà đầu tư có tổ chức Nhà đầu tư tư nhân Thị trường thứ cấp Công ty chứng khoán Sở GDCK OTC www.themegallery com Company Name www.themegallery com Hệ thống đăng ký toán bù trừ lưu ký chứng khoán Company Name 11/15/2014 f Hệ thống toán chứng khoán - Trung tâm lưu ký chứng khoán - Hệ thống thông tin thị trường chứng khoán - Khung pháp lý thị trường chứng khoán www.themegallery com Company Name ... NHTW, DN tài chính, DN phi tài chính, tổ chức xã hội, cá nhân - Căn vào cấu tổ chức: Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp a b Các công cụ thị trường tiền tệ: Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ: - Nghiệp... ty Cổ tức cố định trước Quyền - Được quyền biểu người nắm giữ - Được chia cổ tức sau CPƯĐ - Được hoàn vốn sau CPƯĐ - Không quyền biểu - Đươc chia cổ tức trước CPT - Được hoàn vốn trước CPT www.themegallery... công cụ nợ ngắn hạn - Thương phiếu (Commercial paper - CP) + Thị trường hối đoái - Chấp nhận toán ngân hàng (banker’s acceptances – BAs) - Hợp đồng mua bán lại (Repurchase agreement: Repo) www.themegallery