1.Đặc điểm vàng quốc tế (SJC, AGC).Vàng khối, thỏi, >1kg.Chất lượng >99,5%.Có giấy chứng nhận của Sở giao dịch vàng quốc tế hoặc Hiệp hội vàng thế giới.2.Một Việt kiều mở TK USD và TK VND tại Vietcombank Hà Nội, số dư trên TK nào là ngoại hối của đối với VN ?Cả hai, vì không cư trú tại VN.3.Tại sao lại nói thị trường ngoại hối là thị trường “mua gì? của ai?”Là thị trường mua bán ngoại tệ của các NHTM.4.Tỷ giá muabán tiền mặt như thế nào so với mua bán chuyển khoản ? Liên hệ VN.Tỷ giá mua bán chuyển khoản cao hơn tiền mặt, nhưng an toàn hơn.11.Với các nhân tố khác không đổi, tỷ giá USDVND tự biến động. Trị giá VND thay đổi thế nào:a)Tốc độ tăng thu nhập quốc dân Mỹ > VN:Tạo hiệu ứng Mỹ nhập khẩu nhiều từ VN.Xuất khẩu VN tăng.Tăng cung ngoại tệ làm tỷ giá giảm.VND tăng giá.b)Lạm phát VN > Mỹ:Đổi USD sang VND sẽ mua được ít hơn ở VN.Xuất khẩu VN giảm.Giảm cung ngoại tệ.VND giảm giá.c)Giá hàng hóa tăng Mỹ = VN:VND không đổi.12.Giải thích: “Các quốc gia lạm phát cao cần phá giá nội tệ để duy trì sức cạnh tranh TMQT. Nỗ lực này lại kéo lạm phát leo thang, làm đồng tiền mất giá”.Phá giá tiền tệ để tăng sức cạnh tranh của hàng nội địa, cải thiện cán cân thanh toán vãng lai.Nội tệ giảm, làm tăng tỷ giá danh nghĩa và thực, kích thích XK, hạn chế NK, cải thiện cán cân thương mại.Hiệu ứng giá cả: khi tăng tỷ giá, giá XK (ngoại tệ) rẻ, giá NK (nội tệ) tăng. Làm tăng XK, giảm NK.Giá NK tăng làm giá nội địa tăng. Ảnh hưởng này cảng lớn nếu NK chiếm tỷ trọng cao trong tiêu dùng nội địa nhà XK đặt giá trong nước bằng giá XK,Tăng giá nội địa làm tăng quan hệ giá – lương. Lương tăng nếu điều chỉnh theo mức lạm phát.Lạm phát tăng, ảnh hưởng xấu đến CT – KT – XH.Ảnh hưởng này có thể kiểm soát: giảm tín dụng kinh tế, giảm thâm hụt ngân sách.
TÀI CHÍNH QUỐC TẾ - LÝ THUYẾT − − − − − − − − − − − − − − 10 11 a) − Đặc điểm vàng quốc tế (SJC, AGC) Vàng khối, thỏi, >1kg Chất lượng >99,5% Có giấy chứng nhận Sở giao dịch vàng quốc tế Hiệp hội vàng giới Một Việt kiều mở TK USD TK VND Vietcombank Hà Nội, số dư TK ngoại hối VN ? Cả hai, không cư trú VN Tại lại nói thị trường ngoại hối thị trường “mua gì? ai?” Là thị trường mua bán ngoại tệ NHTM Tỷ giá mua/bán tiền mặt so với mua bán chuyển khoản ? Liên hệ VN Tỷ giá mua bán chuyển khoản cao tiền mặt, an toàn Phân biệt kinh doanh CLG Đầu CLG Đầu Thời gian Mua bán đồng thời Mua bán xảy khác thời điểm Vốn kinh doanh Không cần Cần Trạng thái ngoại hối Không tạo Tạo trạng thái mờ Rủi ro tỷ giá Không bị tác động Chịu tác động Cơ sở Quan sát thị trường Phán đoán thị trường, chịu rủi ro Lãi Chắc chắn Không Địa điểm Tại thị trường Có thể thị trường Cơ hội Thoáng qua Mọi lúc Hiệu ứng J Phá giá tiền tệ → tăng XK → Tạo hiệu ứng lên giá & lượng Hiệu ứng giá: QX < QM → TB giảm Hiệu ứng lượng: QX tăng > QM → TB cải thiện Tại NHTW can thiệp thị trường ngoại hối mua bán ngoại tệ không mua bán nội tệ ? NHTW tham gia thị trường ngoại hối để: • Can thiệp tỷ giá, tác động cung cầu nội tệ & lượng tiền lưu thông • Bảo toàn, gia tăng dự trữ ngoại hối Do đó, NHTW can thiệp vào thị trường ngoại hối mua bán nội tệ Nếu nhà XK VN nhà NK TQ toán trực tiếp VND ghi + hay – BOP VN, phản ánh cung hay cầu thị trường ngoại hối VN ? Cung ngoại tệ ghi + BOP VN Một công ty VN đầu tư Lào VND giao dịch ghi + hay – BOP VN, phản ánh cung hay cầu thị trường ngoại hối VN ? BOP VN: ghi – tài khoản KL Cầu ngoại tệ, để đầu tư Lào phải chuyển VND sang tiền Lào Các khoản đầu tư (gốc & lãi VN Lào) hạch toán cán cân BOP VN BOP Lào ? TK VN Lào Gốc - KL + KL Lãi + cán cân thu nhập - cán cân thu nhập Với nhân tố khác không đổi, tỷ giá USD/VND tự biến động Trị giá VND thay đổi nào: Tốc độ tăng thu nhập quốc dân Mỹ > VN: Tạo hiệu ứng Mỹ nhập nhiều từ VN − − b) − − − c) 12 − − − − − − − − 13 − − − − − − 14 − − − − − − − Xuất VN tăng Tăng cung ngoại tệ làm tỷ giá giảm VND tăng giá Lạm phát VN > Mỹ: Đổi USD sang VND mua VN Xuất VN giảm Giảm cung ngoại tệ VND giảm giá Giá hàng hóa tăng Mỹ = VN: VND không đổi Giải thích: “Các quốc gia lạm phát cao cần phá giá nội tệ để trì sức cạnh tranh TMQT Nỗ lực lại kéo lạm phát leo thang, làm đồng tiền giá” Phá giá tiền tệ để tăng sức cạnh tranh hàng nội địa, cải thiện cán cân toán vãng lai Nội tệ giảm, làm tăng tỷ giá danh nghĩa thực, kích thích XK, hạn chế NK, cải thiện cán cân thương mại Hiệu ứng giá cả: tăng tỷ giá, giá XK (ngoại tệ) rẻ, giá NK (nội tệ) tăng Làm tăng XK, giảm NK Giá NK tăng làm giá nội địa tăng Ảnh hưởng cảng lớn NK chiếm tỷ trọng cao tiêu dùng nội địa & nhà XK đặt giá nước giá XK, Tăng giá nội địa làm tăng quan hệ giá – lương Lương tăng điều chỉnh theo mức lạm phát Lạm phát tăng, ảnh hưởng xấu đến CT – KT – XH Ảnh hưởng kiểm soát: giảm tín dụng kinh tế, giảm thâm hụt ngân sách Lạm phát cao nước khác: XK giảm → phải phá giá để tăng XK Khi phá giá: tỷ giá tăng → phí NK nguyên liệu tăng → giá sản phẩm tăng → lạm phát Giải thích tỷ lệ dự trữ bắt buộc trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ ảnh hưởng lên tỷ giá Tiền dự trữ bắt buộc thường không hưởng lãi suất thấp lãi suất huy động NHTW tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm số dư cho vay thương mại lợi nhuận NHTM giảm Duy trì lợi nhuận: NHTM điều chỉnh giảm lãi suất huy động tăng lãi suất vay Thương mại quốc tế tự hóa, thị trường tài nước quốc tế liên kết, NHTM thay đổi lãi suất cho vay ngoại tệ Do người dân không gửi ngoại tệ nước ngoài, NHTM giảm lãi suất huy động, giảm hấp dẫn gửi ngoại tệ, tạo áp lực làm họ phải bán ngoại tệ mua nội tệ để hưởng lãi suất cao Cung ngoại tệ tăng làm tỷ giá ổn định lại đặc điểm thị trường ngoại hối Forex không thiết phải tập trung lại, mua bán ngoại tệ đâu Là thị trường toàn cầu Trung tâm thị trường liên ngân hàng, thành viên chủ yếu NHTM Các thành viên trì quan hệ liên tục qua điện thoại Phí giao dịch thấp USD sử dụng 41,5% Nhạy cảm với CT – KT – XH, tâm lý ... nhuận: NHTM điều chỉnh giảm lãi suất huy động tăng lãi suất vay Thương mại quốc tế tự hóa, thị trường tài nước quốc tế liên kết, NHTM thay đổi lãi suất cho vay ngoại tệ Do người dân không gửi... lạm phát Lạm phát tăng, ảnh hưởng xấu đến CT – KT – XH Ảnh hưởng kiểm soát: giảm tín dụng kinh tế, giảm thâm hụt ngân sách Lạm phát cao nước khác: XK giảm → phải phá giá để tăng XK Khi phá giá:... giảm Giảm cung ngoại tệ VND giảm giá Giá hàng hóa tăng Mỹ = VN: VND không đổi Giải thích: “Các quốc gia lạm phát cao cần phá giá nội tệ để trì sức cạnh tranh TMQT Nỗ lực lại kéo lạm phát leo