CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục MỞ ĐẦU Thị trường chứng khoán (TTCK) thức Việt Nam đưa vào hoạt động từ tháng năm 2000 Việc phát triển TTCK thu hút lượng vốn lưu động lớn đáp ứng tình trạng thiếu vốn sản xuất nay.Có thể nói thị trường tiềm có sức hút lớn nên việc phát triển TTCK bước đắn để phát triển kinh tế.Song TTCK nước ta phát triển có phương án giải nào? Thì với yêu thích mong muốn nâng cao hiểu biết TTCK em xin nghiên cứu đề tài :”Chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam” Đề án sâu vào khái niệm,những phân loại vấn đề liên quan đến Chứng khoán(CK) TTCK;song đồng thời cập nhật tình hình CK Việt Nam giải pháp ,ý kiến đưa từ chuyên gia Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục NỘI DUNG PHẦN1: CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I CHỨNG KHOÁN Khái niệm: Chứng khoán chứng thể quyền chủ sở hữu chứng khoán người phát hành Chứng khoán bao gồm: chứng khoán nợ (trái phiếu), chứng khoán vốn (cổ phiếu) chứng có nguồn gốc chứng khoán ( chứng quyền, chứng khế, chứng thụ hưởng …) Các loại chứng khoán: 2.1.Cổ phiếu: Cổ phiếu chứng khoán vốn, xác nhận quyền sở hữu phần tài sản công ty cổ đông Cổ phiếu gồm hai loại chính: -Cổ phiếu thường: cổ phiếu xác định quyền sở hữu cổ đông công ty Cổ phiếu thường đặc trưng quyền quản lí, kiểm soát công ty Cổ đông sở hữu cổ phiếu thường tham gia bầu hội đồng quản trị, tham gia bỏ phiếu định vấn đề lớn công ty - Cổ phiếu ưu đãi: cổ phiếu có cổ tức xác định thể số tiền xác định in cổ phiếu theo tỉ lệ phần trăm cố định so với mệnh giá cổ phiếu Cổ phiếu ưu đãi thường trả cổ tức trước cổ phiếu thường 2.2.Trái phiếu: Trái phiếu chứng khoán nợ, người phát hành trái phiếu phải trả lãi hoàn trả gốc cho người sổ hữu trái phiếu vào lúc đáo hạn: Nếu vào cách thức trả lãi, trái phiếu chia thành + Trái phiếu có lãi suất cố định: loại trái phiếu toán cố định theo định kỳ + Trái phiếu với lãi suất thả nổi: loại trái phiếu mà khoản lãi thu Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục thay đổi theo biến động lãi suất thị trường bị chi phối biểu giá, chẳng hạn goà bán lẻ +Trái phiếu chiết khấu: loại trái phiếu không trả thưởng bán theo nguyên tắc chiết khấu Tiền thưởng cho việc sở hữu trái phiết nằm dạnh lợi nhuận vốn đem lại tiền thu nhập (nó phần chênh lệch goá thị danh nghĩa - mệnh giá trái phiếu giá mua ) II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động mua bán chứng khoán theo nguyên tắc thị trường (theo quan hệ cung cầu): Phân loại TTCK Xét lưu thông chứng khoán thị trường ,thị trường chứng khoán có hai loại: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp *Thị trường sơ cấp: thị trường phát hành Đây thị trường mua bán chứng khoán phát hành lần đầu nhà phát hành (người bán) nhà đầu tư (người mua) Trên thị trường sơ cấp, phủ công ty thực huy động vốn thông qua việc phát hành bán chứng khoán cho nhà đầu tư -Vai trò : tạo hàng hóa cho thị trường giao dịch làm tăng vốn đầu tư cho kinh tế Nhà đẩu tư thị trường sơ cấp bao gồm cá nhân,tổ chức đầu tư Tuy nhiên, nhà phát hành nắm kiến thức kinh nghiệm phát hành Vì vậy, thị trường sơ cấp xuất tổ chức trung gian nhà phát hành nhà đầu tư, nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán Nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán giúp cho nhà phát hành thực việc phân phối chứng khoán phát hành nhận từ nhà phát hành khoản hoa hồng bảo lãnh phát hành cho dịch vụ *Thị trường thứ cấp: thị trường giao dịch Đây thị trường mua bán loại chứng khoán phát hành Thị trường thứ cấp thực vai trò giều hoà, lưu thông nguồn vốn, đảm bảo chuyển hoá nguồn Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục vốn ngắn hạn thành dài hạn Qua thị trường thứ cấp, người có vốn nhàn rỗi tạm thời xó thể đầu tư vào chứng khoán, cần tiền họ bán lại chứng khoán cho nhà đầu tư khác Nghĩa thị trường thứ cấp nơi làm cho chứng khoán trở nên "lỏng" Thị trường thứ cấp nơi xác định giá loại chứng khoán mà công ty phát hành chứng khoán bán thị trường thứ cấp Nhà đầu tư thị trường sơ cấp mua cho công ty phát hành với họ cho thị trường thứ cấp chấp nhận cho chứng khoán Xét phương diện tổ chức giao dịch, thị trường chứng khoán có ba loại: Thị trường chứng khoán tập trung: thị trường việc giao dịch mua bán chứng khoán thực thông qua Sở giao dịch chứng khoán(SGDCK) Thị trường chứng khoán bán tập trung: thị trường chứng khoán "bậc cao" Thị trường chứng khoán bán tập trung (OTC) trung tâm giao dịch mà giao dịch mua bán chứng khoán thông qua mạnh lưới điện tín, điện thoại Một điều quan trọng nhà đầu tư thị trường OTC không trực tiếp gặp để thoả thuận mua bán chứng khoán phòng giao dịch SGDCK, thay vào họ thuê công ty môi giới giao dịch hộ thông qua hệ thống viễn thông Các công ty chứng khoán thị trường OTC có mặt khắp nơi đất nước, công ty chuyên kinh doanh buôn bán số loại chứng khoán định Các công ty chứng khoán giao dịch mua bán chứng khoán cho cho khách hàng thông qua việc giao dịch với nhà tạo thị trường loại chứng khoán Các công ty thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán như: giao dịch mua bán cho mình, môi giới mua bán cho khách hàng, dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, bảo lãnh phát hành Các chứng khoán mua bán thị trường OTC phải niêm yết công khai cho công chúng biết để có định đầu tư Các chứng khoán niêm yết thị trường OTC tương đối dễ dàng, điều kiện niêm Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục yết không nghiêm ngặt Như vậy, tất chứng khoán không niêm yết SGDCK giao dịch Các chứng khoán buôn bán thị trường OTC thường có mức độ tín nhiệm thấp chứng khoán niêm yết SGDCK Song, thị thị trường nằm rải rác khắp nơi nên độ lớn thị trường khó xác định xác được, thông thường khối lượng buôn bán chứng khoán thị trường lớn SGDCK Từ điều kiện niêm yết thông thoáng mà chứng khoán công ty buôn bán thị trường nhiều hơn, chí số chứng khoán niêm yết SGDCK mua bán thị trường Hoạt động giao dịch buôn bán chứng khoán thị trường OTC diễn đơn giản Khi khách hàng muốn mua số lượng chứng khoán định, đưa lệnh cho công ty chứng khoán quản lý tài sản mình, yêu cầu thực giao dịch hộ Thông qua hệ thống viễn thông, công ty môi giới-giao dịch liên hệ tới tất nhà tạo thị trường loại chứng khoán Sau công ty thông báo lại cho khách hàng khách hàng chấp thuận, công ty thực lệnh giao dịch khách hàng thực Thị trường chứng khoán phi tập trung: gọi thị trường thứ ba Hoạt động mua bán chứng khoán thực hiên tự Chức TTCK 2.1 Chức huy động vốn cho kinh tế Thị trường chứng khoán xem cầu vô hình nối liền người thừa vốn với người thiếu vốn để họ giúp đỡ thông qua việc mua bán cổ phiếu qua để huy động vốn cho kinh tế, góp phần phát triển sản xuất kinh doanh tạo công ăn việc làm cho người lao động, giảm thất nghiệp, ổn định đời sống dân cư thúc đẩy kinh tế phát triển Thông qua thị trường chứng khoán, phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho đầu tư phát triển sở hạ tầng Thị trường chứng Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục khoán đóng vai trò tự động điều hoà vốn nơi thừa sang nơi thiếu vốn Vì vậy, góp phần giao lưu phát triển kinh tế 2.2 Chức thông tin Thị trường chứng khoán bảo đảm thông tin xác, kịp thời (cho nhà đầu tư nhà kinh doanh chứng khoán ) tình hình cung - cầu, thị trường giá loại chứng khoán thị trường thị trường chứng khoán hữu quan 2.3 Chức cung cấp khả thạnh khoản Nhờ có thị trường chứng khoán mà nhà đầu tư chuyển đổi thành tiền họ muốn Chức cung cấp khả khoản bảo đảm cho thị trường chứng khoán hoạt động hiệu động 2.4 Chức đánh giá giá trị doanh nghiệp Thị trường chứng khoán nơi đánh giá xác doanh nghiệp thông qua số chứng khoán thị trường Việc kích nhà doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ 2.5 Chức tạo môi trường để phủ thực sách kinh tế vĩ mô Chính phủ có thêu bán trái phiều phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý thị trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư Những mặt tích cực hạn chế 3.1 Những mặt tích cực: 3.1.1.Khuyến khích dân chúng tiết kiệm sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi vào công đầu tư: Muốn phát triển phải đầu tư Đầu tư, doanh nghiệp nào, dù khu vực nhà nước hay khu vực tư nhân có hai giải pháp bản: -Bản thân doanh nghiệp tự tích luỹ để đầu tư qua phân bổ lợi nhuận Biện pháp thực doanh nghiệp hữu, Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục kinh doanh có hiệu quả, có lãi Hoặc : -Huy động vốn từ bên ngoài, chủ yếu hai nguồn vốn: vay tín dụng trung dài hạn vủa tổ chức tài chính, tín dụng phát hành cổ phiếu, trái phiếu Biện pháp thực dân chúng có nguồn tiết kiệm dồi dào, ý thức phong trào tiết kiệm dân chúng tốt Có thị trường chứng khoán số vốn nhàn rỗi xã hội xẽ thu hút vào công đầu tư Vốn đầu tư sinh lời, kích thích ý thức tiết kiệm dân chúng 3.1.2.Giúp nhà nước thực chương trình phát triển kinh tế xã hội Nhà nước có nhiệm vụ ổn định phát triển kinh tế Nền kinh tế tăng trưởng hay suy thoái trước hết phụ thuộc vào sách biện pháp can thiệp nhà nước Bất nhà nước phải có ngân sách Ngân sách nhà nước lớn chương trình phát triển kinh tế xã hội dễ thành công Để có vốn cho chi tiêu, nhà nước phải thực sách thuế Thuế biện pháp quan trọng để tạo ngân sách nhà nước Nhưng thông thường thuế không đủ cho chi tiêu, phải có nguồn thu khác, trái phiếu kho bạc, trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương Một hình thức nhà nước vay tiền dân 3.1.3.Thị trường chứng khoán công cụ giảm áp lực lạm phát 3.1.4.Thu hút kiểm soát vốn đầu tư nước Vốn đầu tư nước có vai trò đặc biệt quan trọng nước phát triển Chúng ta xó thể nhận vốn đầu tư nước (dù có huy động tối đa nguồn tiết kiệm dân chúng) có giới hạn Do phải có vốn đầu tư nước Trong việc thu hút vốn đầu tư nước có nhiều sách biện pháp thực nước ta 3.1.5.Thị trường chứng khoán lưu động hoá nguồn vốn nước Các cổ phiếu, trái phiếu tượng trưng cho số vốn đầu tư mua bán lại thị trường chứng khoán thứ hàng hoá Người có vốn Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục (có cổ phiếu,trái phiếu…) không sợ vốn bị bất động tức không sợ bị "chôn" nơi mà lấy không vừa ý Vì cần, họ bán lại cổ phiếu, trái phiếu thị trường chứng khoán để mua lại cổ phiếu,trái phiếu khác Nhờ vậy, sinh hoạt kinh tế thêm sôi động 3.1.6.Thị trường chứng khoán điều kiện tiền đề cho trình cổ phần hoá Cổ phần hoá quy trình chuyển từ doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần Nó đòi hỏi phải có thị trường chứng khoán Bởi thị trường chứng khoán công ty cổ phần hính với bóng Chỉ có thông qua thị trường chứng khoán nhà nước thực cổ phần hoá loại doanh nghiệp nào, dù doanh nghiệp kinh doanh có lãi hay thua lỗ Vì thị trường chứng khoán nơi tập trung nhà đầu tư Do nói thị trường chứng khoán tiền đề vật chất cho trình cổ phần hoá 3.1.7 Thúc đẩy doanh nghiệp thực pháp luật Nhờ thị trường chứng khoán, doanh nghiệp đem bán, phát hành cổ phiếu, trái phiếu họ Với tự lựa chọn người mua cổ phiếu, để bán cổ phiếu không cách khác nhà quản lí doanh nghiệp phải tính toán, làm ăn đàng hoàn có hiệu 3.2.Những mặt hạn chế: 3.2.1.Yếu tố đầu cơ: Đầu yếu tố có tính toán người chấp nhận rủi ro Yếu tố dễ gây ảnh hưởng dây chuyền làm cho cổ phiếu tăng giá giả tạo 3.2.2.Mua bán nội gián: Một cá nhân lợi dụng việc nắm thông tin nội đơn vị kinh tế để mua bán cổ phiếu đơn vị cách không bình thường nhằm thu lợi cho ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thị trường 3.2.3.Mua bán cổ phiếu thị trường chứng khoán: Luật thị trường chứng khoán hạn chế nhà môi giới mua bán cổ phiếu thị trường chứng khoán Vì để việc mua bán tự thực Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục gây hậu khôn lường 3.2.4.Tin đồn thất thiệt: Việc phao tin đồn không xác hay thông tin lệch lạc hoạt động đơn vị kinh tế gây hậu xấu cho đơn vị Đây điều cấm hoạt động thị trường chứng khoán 3.2.5.Mua bán liên tục nhằm đầu cơ: Liên tục mua loại cổ phiếu giá cao bán giá thấp với mục tiêu làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu để đầu Các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán Các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán chia thành nhóm: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan 4.1 Nhà phát hành tổ chức huy động vốn Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành phủ, quyền địa phương, công ty, hay tổ chức tài 4.2 Nhà đầu tư Nhà đầu tư chia làm hai loại: nhà đầu tưa cá nhân nhà đầu tư có tổ chức 4.2.1.Các nhà đầu tư cá nhân Nhà đầu tư cá nhân người tham gia mua bán thị trường chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên lợi nhuận gắn liền với rủi ro Rủi ro cao lợi nhuận lớn Do nhà đầu tư phải lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp với 4.2.2.Các nhà đầu tư có tổ chức Các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn xó phận chức bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trường đưa định đầu tư Đầu tư thông qua tổ chức có ưu điểm đa dạng hoá danh mục đầu tư định đầu tư thực chuyên gia có kinh nghiệm Một phận quan trọng tổ chức đầu tư công ty tài Bên cạnh công ty chứng khoán, nhân hàng thương mại có Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục thể trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp họ nua chứng khoán cho 4.3.Các tổ chức kinh doanh chứng khoán 4.3.1 Công ty chứng khoán Các công ty hoạt động với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, môi giới, quản lý danh mục đầu tư tư vấn đầu tư chứng khoán 4.3.2.Các ngân hàng thương mại Các ngân hàng thương mại sử dụng vốn để đầu tư chứng khoán giới hạn định để bảo vệ ngân hàng trước biến động giá chứng khoán Ngoài có số tổ chức khác có liên quan đến thị trường chứng khoán 10 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục tâm lý nhà đầu tư có vai trò quan trọng Thị trường chứng khoán nước ta giai đoạn thách thức kỳ vọng nhà đầu tư, vai trò quản lý, điều hành Nhà nước, lực thực chủ doanh nghiệp hai lĩnh vực: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Biên độ giao động thị trường chứng khoán hai sàn giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội tháng nửa đầu tháng vừa qua phản ánh điều Các giải pháp kiềm chế lạm phát Nhà nước phát huy tác dụng hiệu chưa cao Lạm phát giữ mức 20%, số giá tiêu dùng (CPI) mức cao, tháng 6-2008 5,2% cao so với cuối năm ngoái Tuy có giảm điểm phần trăm so với tháng 5-2008, tăng gấp đôi so với dự báo Hội đồng Tư vấn thông tin Bộ Thương mại Theo dự báo nhà nghiên cứu mức lạm phát kéo dài quý III/2008 đến quý IV/2008 xuống mức khoảng 18-19% sang đầu năm 2009 xuống mức 9-10%, kinh tế tăng trưởng GDP đạt mức 7,8% (năm phấn đấu giữ mức tăng GDP 7%, đạt mức 7,3%) Tình trạng thiếu tiền lưu thông kéo dài, khả khoản kinh tế hạn chế Chính sách thắt chặt tiền tệ Nhà nước đắn, nhiên biện pháp cụ thể phát hành 20.000 tỉ tín phiếu tháng biện pháp khác tạo sức ép lớn cho hệ thống ngân hàng Cuộc chạy đua lãi suất hai lần thay đổi mức trần lãi suất ngân hàng, việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái Việt Nam đồng với đồng USD tác nhân làm tăng độ “trễ” thị trường chứng khoán Một ví dụ điển hình giải pháp hút tiền lưu thông, tăng khoản cho thị trường tài chính: Ngày 11-6, ngân hàng thương mại đồng loạt tăng lãi suất huy động VNĐ, đỉnh điểm lên đến 19,2%/năm; lãi suất cho vay có điều kiện để lên tới 21%/năm Và ngày, số HASTC-Index 13 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục thức cắt 28 phiên giảm điểm liên tiếp, đảo chiều tăng 0,78 điểm; VN-Index chưa quay đầu giao dịch tạo bước đại nhảy vọt so với chuỗi ảm đạm trước màu xanh ngập tràn bảng điện tử Mối quan hệ “bình thông nhau”- đảo chiều không bao lâu, phiên tuần gần đây, ngày 18 đến 20-6-2008 “mầu đỏ” sàn giao dịch lại trở với tính quy luật Các thị trường: vàng, USD, tín dụng, địa ốc tự phát hình thành kênh thu hút vốn nhà đầu tư Trong tác động khủng hoảng kinh tế giới nay, nước ta xuất tình trạng nhà đầu tư có lựa chọn thị trường chứng khoán, vàng, USD, tín dụng bất động sản lẽ đương nhiên Mặc dù loại hình thị trường quan hệ khăng khít tác động mạnh mẽ đến thị trường tài Theo đánh giá nhà nghiên cứu thị trường chưa có vai trò định chủ yếu đến phát triển kinh tế nước ta năm 2008 Tuy nhiên, làm tăng tính biến động rủi ro ý muốn nhà đầu tư buộc họ toan tính bàn cân chiến lược đầu tư vốn Sự tác động khủng khoảng kinh tế giới khởi nguồn từ Mỹ hồi đầu năm 2008 lớn Chúng ta biết rằng, Mỹ kinh tế lớn hành tinh, chiếm 30% GDP giới Với tiềm lực tài mạnh, Mỹ áp dụng hàng loạt biện pháp nhằm kích thích kinh tế Trong tháng đầu năm nay, Cục dự trữ Liên bang (FED) lần cắt giảm lãi suất từ 4,25% (đầu năm 2008) xuống 2% (tháng 5.2008), đồng thời “bơm” hàng trăm tỉ USD để “cứu nguy” cho thị trường tài Chính phủ Mỹ thông qua khoản kích thích phát triển kinh tế trọn gói trị giá 168 tỉ USD, chi 290 tỉ vòng 10 năm để trợ cấp nông nghiệp, thực sách đồng USD yếu để tăng xuất khẩu, siết chặt quản lý công ty tài chính, ngân hàng Tuy nhiên, biện pháp “cứu nguy” kinh tế Mỹ chưa phát huy tác dụng, kinh tế nước Mỹ chưa phục hồi nằm 14 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục chu kỳ khủng hoảng Theo dự báo, GDP tháng đầu năm Mỹ đạt khoảng 0,6%, thất nghiệp 6,2%, số lòng tin người tiêu dùng Mỹ giảm xuống 57,2% (tháng 5-2008) FED dự báo, mức thâm hụt ngân sách Mỹ năm 2008 tăng đột biến, lên khoảng 410 tỉ USD (năm 2007 163 tỉ USD), tỷ lệ thất nghiệp khoảng 5,2%-5,3% Cựu Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ, ông A.Gri-xpan cho rằng, “nguy kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái lớn” “còn sớm khủng hoảng tài Mỹ chấm dứt” Theo dự báo nhà nghiên cứu kinh tế giới phục hồi vào đầu năm 2009 sau biên độ khủng khoảng chu kỳ kinh tế Mỹ chạm đáy Theo đó, thị trường chứng khoán kinh tế nước ta phục hồi vào quý IV/2008 tiếp tục tăng trưởng vào đầu năm 2009 II.ĐÁNH GIÁ VỀ TTCK VIỆT NAM HIỆN NAY,ĐƯỢC VÀ CHƯA ĐƯỢC 1.Mặt -Về tổ chức phát triển thị trường:TTCK phát triển nhanh quy mô,tổng mức vốn đạt mức 38% GDP,khoảng 22 tỉ USD,nếu kể trái phiếu đạt mức 46% GDP,doanh nghiệp phủ sử dụng TTCK kênh huy độngvốn đầu tư dài hạn cho kinh tế;tổng mức vốn huy động qua cổ phiếu,trái phiếu,chứng quỹ,đấu giá cổ phần hóa TTGDCK khoảng 36.8 tỉ đồng năm 2007 tăng 3,93 lần so với năm 2006 -Hệ thống tổ chức trung gian hình thành phát triển dã có 55 công ti chứng khoán,18 công ti quản lý quỹ,6 ngân hàng hoạt động lưu ký chứng khoán -Tính công khai minh bạch tổ chức niêm yêt tăng cường,hoạt động sản xuất kinh doanh tổ chức niêm yết có bước 15 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục phát triển quy mô doanh số lợi nhuận -Khung pháp lý(luật,nghị định,quy chế),chính sách cho hoạt độngvà phát triển TTCK(chính sách thuế,phí,đầu tư nước ngoài) bước hoàn thiện 2.Hạn chế -Tuy quy mô thị trường tăng cao,song quan hệ cung cầu chứng khoán nhiều lúc cân đối gây nên biến động thị trường,nguyên nhân phụ thuộc vào tâm lý đầu tư ngắn hạn -Mặc dù mức vốn hóa thị trường tăng nhanhvào tháng cuối năm nhìn mô TTCK Việt Nam nhỏ so với nước.Mức tăng vốn hóa thị trường thời gian qua yếu tố đưa lượng cổ phiếu niêm yêt có yếu tố tăng giá.Chỉ số VNIndex chưa thực trở thành phong vũ biểu kinh tế -Hoạt động thị trường tự rộng -Hệ thống sở hạ tầng,đặc biệt hệ thống công nghệ thông tin trung tâm GDCK,công ti chứng khoán cho thấy có bất cập trước phát triển nhanh thị trường đòi hỏi cần phải có đầu tư,nâng cấp hệ thống theo hướng trước mắt lâu dài -Khả giám sát,cưỡng chế thực thi hạn chế phần công nghệ tin học,một phần sở pháp lý lực lượng cán mỏng.Sự phối hợp tài chứng khoán,ngân hàng sách điều chỉnh quản lý thị trường hạn chế -Song công ty chứng khoán có mặt tỉnh thành phố lớn, chủ yếu triển khai nghiệp vụ môi giới; hoạt động nghiệp vụ khác bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư hạn chế Do quy mô nhỏ nên công ty chưa thể sử dụng nghiệp vụ công cụ tăng tính khoản cho giao dịch cổ phiếu niêm yết Công tác công khai hóa thông tin thị trường nói chung công ty niêm yết nói riêng chưa đáp ứng mong đợi nhà đầu tư ảnh hưởng đến lòng tin công chúng Phạm vi nội dung tuyên truyền, phổ cập kiến thức 16 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục chứng khoán TTCK hạn chế, chưa thực phù hợp với đối tượng đào tạo tuyên truyền đa dạng PHẦN GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH PHÁT TRIỂN TTCK TẠI VIỆT NAM HIỆN NAY 1.GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM A Cổ phần hoá doanh nghiệp Một số kiến nghị nhằm giải tồn mặt nhận thức tư tưởng Những tồn mặt nhận thức tư tưởng trở lực lớn nhất, việc tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp Do đó, giải đáp thắc mắc cho cán công nhân viên doanh nghiệp người có liên quan phải coi nhiệm vụ quan trọng cần làm, nên làm trước cổ phần hoá tiến hành Bởi chủ trương cổ phần hoá nước ta ưu tiên cho cán công nhân viên doanh nghiệp đối tượng cần phổ biến họ Việc phổ biến chủ trương theo cần phải đạt: -Cán công nhân viên doanh nghiệp phải ý thức rõ ràng cổ phần hoá yêu cầu tất yếu khách quan, không sớm muộn phải thực Và thực sớm có lợi nhà nước dành nhiều ưu đãi cho doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hoá - Họ cần biết rằng, cổ phần hoá trước hết lợi ích doanh nghiệp, cán công nhân viên doanh nghiệp Sau trở thành công ty cổ phần, họ hoàn toàn độc lập tự chủ sản xuất kinh doanh, song tất nhiên họ phải biết tự chống đỡ với cạnh tranh gay gắt chế thị trường Đây điều không tránh khỏi hội cho doanh nghiệp có thực lực khẳng định mình; doanh nghiệp yếu đến lúc phải cải tổ lại, thay đổi -Không làm rõ lợi ích mà người lao động hưởng 17 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục cổ phần hoá mà phải làm cho họ hiểu rõ trách nhiệm mà họ phải gánh vác, rủi ro xảy ra, làm sở cho nỗ lực tâm họ -Phân định rạch ròi quyền cổ đông với quyền người lao động doanh nghiệp - Trước cổ phần hoá,việc doanh nghiệp phải thực cung cấp cho cán công nhân viên doanh nghiệp văn bản, có nội dung liên quan trực tiếp đến chủ trương cổ phần hoá Tổ chức buổi nói chuyện với cán công nhân viên để giải đáp thắc mắc họ - Đối với cổ đông tiềm bên doanh nghiệp biện pháp tuyên truyền hiệu phương tiện thông tin đại chúng đặc biệt tờ báo có uy tín đài phát truyền hình -Đối với hành động chây ỳ, có ý cản trở việc thực chủ trương thiết nghĩ, cần có chế tài xử lý nghiêm minh, có vai trò đạo quan, tổ chức bảo đảm, sở tiến hành đẩy nhanh công đoạn qui trình cổ phần hoá 2.Giải pháp cho doanh nghiệp gặp khó khăn tài quản lý Theo tin từ ban cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước nhà nước có chủ trương phân loại doanh nghiệp nhà nước thành nhóm: -Nhóm doanh nghiệp làm ăn có hiệu -Nhóm doanh nghiệp có khó khăn tài -Nhóm doanh nghiệp có khó khăn quản lý, giá thành sản xuất lên cao -Nhóm doanh nghiệp thua lỗ kéo dài (từ năm trở nên) Ba nhóm đầu thuộc diện cổ phần hoá, nhóm thua lỗ kéo dài, nhà nước áp dụng biện pháp sáp nhập với đơn vị khác cổ phần hoá, đấu thầu cho thuê, bán cho cán công nhân viên chức doanh nghiệp, thực biện pháp khoán cho phá sản 18 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục Đối với doanh nghiệp nhà nước gặp khó khăn tài việc thành lập quỹ hỗ trợ cổ phần hoá giải pháp quan trọng Nhiệm vụ vai trò quỹ cổ phần hoá không giới hạn việc hỗ trợ cho doanh nghiệp gặp khó khăn tài Tuy nhiên hỗ trợ tài cho doanh nghiệp chức quỹ Giá thành sản xuất cao nhiều nguyên nhân song suy cho nguyên nhân nằm khâu quản lý Người quản lý tốt có đủ lực, trình độ, phẩm chất biết phải làm thua lỗ xảy Khi thua lỗ nguyên nhân khách quan đưa lại, khắc phục người cần tìm cách chuyển hướng sản xuất kinh doanh tuyên bố phá sản Với doanh nghiệp không đủ khả khắc phục xếp vào nhóm Những doanh nghiệp có khả khắc phục quản lý tồi, người quản lý lực, trình độ chí phẩm chất cách giải quýêt theo thay đổi nhân ban quản lý doanh nghiệp Việc lựa chọn người lãnh đạo vịêc dễ dàng, song nên đưa tiêu thức để lựa chọn người lãnh đạo phải lập phương án sản xuất kinh doanh có hiệu khả thi sơ sở máy móc, công nghệ, lao động doanh nghiệp Một số tiêu chí kể đến uy tín người cán công nhân viên doanh nghiệp, khả tổ chức nhân 3.Giải pháp cho vấn đề lao động dôi dư doanh nghiệp sau tiến hành cổ phần hoá Cơ chế biên chế giai đoạn trước dẫn đến tình trạng tuyển chọn lao động tràn lan, bất chấp trình độ nghề nghiệp hiệu sản xuất kinh doanh nhiều doanh nghiệp nhà nước theo ước tính, tổng số lao động làm 5790 doanh nghiệp nhà nước vào khoảng 1.8 triệu người Song chất lượng lao động thấp: tỉ lệ lao động đào tạo nghè chíêm 1012% số lại chủ yếu lao động phổ thông Những số phản ánh phần khó khăn việc giải vấn đế lao động dôi dư sau tiến hành cải cách doanh nghiệp cổ phần hoá 19 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục Trước hết phải thống với điều việc giải vấn đề dôi dư đòi hỏi phải có hợp tác từ hai phía doanh nghiệp nhà nước cụ phủ cấp bộ, nghành có liên quan.Sau số giải pháp hiêụ quả: - Đối với doanh nghiệp:phải chủ động xây dựng kế hoạch giải lao động dôi dư sở đề án sản xuất kinh doanh doanh nghiệp với nội dung là: +Phân loại lao động để xác định số lao động dôi dư để từ đưa hướng giải Cụ thể người lao động đến tuổi nghỉ hưu trợ cấp để đảm bảo chế độ hưu trí cho họ Đối với lao động lại có nhiều hướng giải tái sử dụng đào tạo, đào tạo lại, hỗ trợ chuyển sang nghành nghề +Xác định nguồn vốn để giải lao động dôi dư doanh nghiệp lấy từ nguồn quỹ sau: Quỹ khen thưởng, phúc lợi, trợ cấp việc làm, quỹ trợ cấp việc, lấy từ quỹ đào tạo đơn vị (nếu có) -Đối với nhà nước : nên hạn chế hỗ trợ trực tiếp, tăng cường hỗ trợ gián tiếp +Hỗ trợ trực tác giả tập trung vào: hỗ trợ phần kinh phí cho doanh nghiệp Mà nguồn hỗ trợ lấy từ quỹ cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Những hỗ trợ nên nhằm vào việc đào tạo, đào tạo lại nghề nghiệp cho người lao động: Hỗ trợ bổ sung cho người lao động nghèo doanh nghiệp để họ đảm bảo đời sống thời gian đầu bị việc (khoảng từ tháng đến năm) +Hỗ trợ gián tiếp: Hỗ trợ chơ chế sách lập nghiệp lao động dôi dư danh sách ưu đãi vốn tín dụng, tiền thuê đất, thuế sản xuất kinh doanh Đây giải pháp có tác dụng kích thích sưc sáng tạo tự chủ người lao động Đã đến lúc người lao động phải chủ động, sáng tạo vươn lên đối mặt với khó khăn, thách thức để có bước phát triển vững vàng 20 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục Tư tưởng cầu an, ỷ lại vào nhà nước cần phải khắc phục Có kinh tế đất nước phát triển B Đẩy mạnh phát hành loại trái phiếu Chính phủ Cải cách quy trình đầu thầu trái phiếu Từ nhiều năm nay, Sở Giao dịch, Ngân hàng nhà nước Việt Nam làm đại lý cho Bộ Tài việc đấu thầu trái phiếu kho bạc loại kỳ hạn năm Khách hàng thương mại công ty bảo hiểm, số khách hàng bỏ thầu với lãi suất thấp nhất, số lượng trái phiếu mua cao trúng thầu Tuy nhiên, trình đấu thầu lại có điểm không hợp lý Bộ Tài quan phát hành phải công bố lãi suất trái phiếu trước, sau ngân hàng công ty bảo hiểm bỏ thầu lãi suất Nhưng đấu thầu làm ngươc lại: khách hàng tuyên bố lãi suất trái phiếu phát hành Lãi suất khách hàng sát cận với lãi suất Bộ Tài trúng thầu Với phương thức đấu thầu trên, Nhà nước khó huy động nguồn vốn với lãi suất thị trường phù hợp Không thời điểm lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay ngân hàng han thấp, lãi suất trái phiếu kho bạc cao Chưa kể trường hợp ngân sách nhà nước cần tiền gấp để đầu tư cho công trình, dự án đó, phải phát hành trái phiếu, khách hàng "cấu kết" với nhau, bỏ thầu lãi cao, phiên đấu thầu thất bại Và thực tế có lần đấu thầu mà trái phiếu phát hành Tóm lại, ta phải cải cách lại hình thức đấu thầu : Bộ Tài quan phát hành phải công bố lãi suất trái phiếu trước, sau ngân hàng công ty bảo hiểm bỏ thầu lãi suất số lượng C Đẩy mạnh phát hành loại trái phiếu doanh nghiệp Giải pháp để đẩy mạnh phát hành loại trái phiếu doanh nghiệp nhà nước phải có văn luật cụ thể vấn đề phát hành trái phiếu doanh nghiệp Các doanh nghiệp có đủ điều kiện phát hành trái phiếu phát hành thông qua quan phát hành trái phiếu công ty 21 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục chứng khoán Vấn đề phát hành trái phiếu doanh nghiệp trở nên vô đơn giản phát hành thông qua công ty chứng khoán, mà tới , số lượng công ty chứng khoán tăng lên đáng kể D Cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Qua thực tiễn nước cho thấy quan quản lý độc lập Đối với Việt Nam việc thành lập Uỷ ban chứng khoán nhà nước độc lập bước đắn để hỗ trợ cho hoạt động Uỷ ban chứng khoán, nhà nước cần có tài trợ ngân sách, đồng thời giải thoả đáng chế độ lương bổng cho cán uỷ ban thời gian đầu E Hệ thống pháp lý Trong thời gian qua, đạo luật có cho hoạt động thị trường chứng khoán ban hành nhiều xung đột mâu thuẫn văn Do vậy, nhà làm luật phải tìm khung pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán đảm bảo tính linh hoạt tối đa bước phát triển đồng F Về tham gia nước Chúng ta cần có mở cửa thị trường cách thích hợp nhằm thu hút vốn công nghệ nước ngoài, cho phép nước sở hữu tỷ lệ phần trăm định công ty chứng khoán nước liên doanh với công ty chứng khoán Việt Nam G Các tổ chức trung gian Việt Nam nên cho phép công ty chứng khoán Việt Nam phát triển hình thức hoạt động kinh doanh : bảo lãnh, môi giới , tự doanh, tư vấn đầu chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư Riêng hình thức quản lý danh mục đầu tư phải hoạt động tách rời hình thức công ty nhằm bảo vệ lợi ích quỹ 2.GIẢI PHÁP CHO TÌNH HÌNH TTCK VIỆT NAM HIỆN NAY Để ngăn chặn suy giảm tạo tiền đề cho phục hồi, phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, cần phải quan tâm đến giải pháp chủ yếu sau: 22 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục - Phấn đấu bảo đảm tốc độ tăng trưởng kinh tế 7% (như Nghị Quốc hội) cách đẩy mạnh đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp, ngành hàng xuất mà Việt Nam mạnh lương thực, thực phẩm hàng tiêu dùng: dệt, da, may mặc, đặc biệt coi trọng gạo mặt hàng chiến lược có tính nhạy cảm cao thương trường quốc tế so sánh với mặt hàng xăng dầu OPEC; tích cực giải ngân thu hút vốn đầu tư nước (FDI), không để tái diễn tình trạng “bội thực” vốn đầu tư nước năm 2007, năm đến tháng có 31,6 tỉ USD vốn đầu tư nước đăng ký (cả năm 2007 có 21,3 tỉ USD); tiếp tục điều hành tỉ giá đồng nội tệ với đồng USD sát với giá trị thực thị trường nước, khu vực quốc tế Khắc phục nguy USD hoá kinh tế cách tăng uy tín đồng nội tệ (lãi suất bảo đảm vàng số ngân hàng thực hiện), tạo thói quen thị trường tài quan hệ với đồng tiền mạnh khác giới như: đồng ơ-rô EU, đồng Yên Nhật Bản tạo cạnh tranh bình đẳng thị trường tiền tệ Việt Nam Thúc đẩy nước ASEAN đẩy nhanh trình hình thành đồng tiền chung ASEAN tạo tính độc lập tương đối thị trường khu vực hạn chế phụ thuộc vào đồng USD -Kiên trì chủ trương, sách ổn định lâu dài khuyến khích thị trường chứng khoán phát triển Nâng cao hiệu quản lý Nhà nước thị trường chứng khoán Nhà nước cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống sách, luật pháp tạo sân chơi bình đẳng tất nhà đầu tư chứng khoán nước; khắc phục tình trạng cân đối cung cầu thị trường chứng khoán dự báo có sở thực tế góc độ thông tin thị trường nước, quan hệ với thị trường chứng khoán quốc tế, thị trường chứng khoán có tính nhạy cảm cao Mỹ, thị trường dầu mỏ Trung Đông thị trường vàng, đá quý Nam Phi Chính phủ cần sớm nâng cao chất lượng hoạt động Hội đồng Tư vấn, 23 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục bên cạnh Ủy ban Chứng khoán nhà nước (vừa qua có thông tin dự báo Hội đồng Tư vấn sai số tới 50% so với thực tế) Đây lĩnh vực mẻ chủ thể khách thể tham gia thị trường chứng khoán quan làm chức quản lý nhà nước lĩnh vực này, nên cần đầu tư thoả đáng để thu hút chuyên gia có kinh nghiệm nước nhằm tăng hiệu tư vấn cho công tác quản lý nhà nước thị trường chứng khoán -Cần sử dụng biện pháp tổng hợp, bao gồm biện pháp kinh tế phi kinh tế nhằm bảo đảm an ninh tài thị trường chứng khoán, chống lạm phát, đẩy mạnh đầu tư nước ngoài, tăng cường thực chức giám đốc đồng tiền quan tài chính, ngân hàng hoạt động công ty chứng khoán, nhà đầu tư, sàn giao dịch hoạt động khác thị trường chứng khoán, thị trường vàng, đá quý, USD, tín dụng thị trường bất động sản Có tạo tiền đề để sớm ổn định thị trường chứng khoán, hạn chế tác động tiêu cực khủng hoảng kinh tế giới đưa thị trường chứng khoán nước ta tiếp tục phát triển ổn định, góp phần giữ vững an ninh tài chính, an ninh kinh tế an ninh quốc gia đất nước 24 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục KẾT LUẬN Trên kiến thức sơ lược chứng khoán thị trường chứng khoán, TTCK (ưu, nhược điểm…),tình hình chứng khoán Việt giải pháp nhằm thúc đẩy TTCK Việt Nam Việc phát triển ngày hoàn thiện TTCK Việt Nam cần thiết để thực mục tiêu đề cho nghiệp công nghiệp hoá - đại hoá đất nước 25 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Chứng khoán thị trường chứng khoán - Uỷ ban chứng khoán nhà nước 2.Báo ĐCS việt Nam 3.Tạp chí CỘNG SẢN 4.Báo đầu tư chứng khoán 5.Thời báo kinh tế Việt Nam 6.Phân tích đầu tư - Uỷ ban chứng khoán nhà nước 7.Tạp chí kinh tế dự báo 8.www.chungkhoan.com www.24h.com.vn www.congannhandan.com.vn 26 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục Môc lôc A.MỞ ĐẦU B.NỘI DUNG PHẦN1: LÝ LUẬN CHUNG CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I CHỨNG KHOÁN .2 Khái niệm: 2 Các loại chứng khoán: II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3 Phân loại Chức thị trường chứng khoán Những mặt tích cực tiêu cực .8 Các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán PHẦN 2: THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM I THỰC TRẠNG 11 Nhìn chung 11 Thực trạng gần 11 II ĐÁNH GIÁ TTCK VIỆT NAM,ĐƯỢC VÀ CHƯA ĐƯỢC 15 Mặt .15 Mặt hạn chế 16 PHẦN 3: GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM HIỆN NAY 17 GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN TTCK VIỆT NAM 17 GIẢI PHÁP CHO TÌNH HÌNH TTCK VIỆT NAM HIỆN NAY 22 C.KẾT LUẬN .25 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 26 [...]... CHUNG CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I CHỨNG KHOÁN .2 1 Khái niệm: 2 2 Các loại chứng khoán: 2 II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3 1 2 3 4 Phân loại 3 Chức năng của thị trường chứng khoán 5 Những mặt tích cực và tiêu cực .8 Các đối tượng tham gia thị trường chứng khoán 9 PHẦN 2: THỰC TIỄN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM I THỰC TRẠNG ... và ngoài nước; khắc phục tình trạng mất cân đối cung cầu trên thị trường chứng khoán bằng các dự báo có cơ sở thực tế trên các góc độ thông tin thị trường trong nước, trong quan hệ với thị trường chứng khoán quốc tế, nhất là các thị trường chứng khoán có tính nhạy cảm cao như Mỹ, thị trường dầu mỏ ở Trung Đông và thị trường vàng, đá quý Nam Phi Chính phủ cần sớm nâng cao chất lượng hoạt động của Hội... 1 .Chứng khoán và thị trường chứng khoán - Uỷ ban chứng khoán nhà nước 2.Báo ĐCS việt Nam 3.Tạp chí CỘNG SẢN 4.Báo đầu tư chứng khoán 5.Thời báo kinh tế Việt Nam 6.Phân tích đầu tư - Uỷ ban chứng khoán nhà nước 7.Tạp chí kinh tế và dự báo 8.www.chungkhoan.com www.24h.com.vn www.congannhandan.com.vn 26 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục Môc lôc A.MỞ ĐẦU B.NỘI DUNG PHẦN1: LÝ LUẬN CHUNG CHỨNG KHOÁN VÀ... các hoạt động khác của thị trường chứng khoán, thị trường vàng, đá quý, USD, tín dụng và thị trường bất động sản Có như vậy mới tạo được những tiền đề để sớm ổn định thị trường chứng khoán, hạn chế được sự tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới và đưa thị trường chứng khoán nước ta tiếp tục phát triển ổn định, góp phần giữ vững an ninh tài chính, an ninh kinh tế và an ninh quốc gia của... khung pháp lý về chứng khoán và thị trường chứng khoán đảm bảo tính linh hoạt tối đa và những bước phát triển đồng bộ F Về sự tham gia của nước ngoài Chúng ta cần có sự mở cửa thị trường một cách thích hợp nhằm thu hút vốn và công nghệ nước ngoài, cho phép nước ngoài sở hữu một tỷ lệ phần trăm nhất định và các công ty chứng khoán nước ngoài được liên doanh với các công ty chứng khoán Việt Nam G Các tổ... về chứng khoán và thị trường chứng khoán, TTCK (ưu, nhược điểm…),tình hình chứng khoán Việt hiện nay cùng những giải pháp cơ bản nhất nhằm thúc đẩy TTCK Việt Nam Việc phát triển và ngày càng hoàn thiện TTCK ở Việt Nam là hết sức cần thiết để thực hiện các mục tiêu đề ra cho sự nghiệp công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước 25 Ket-noi.com diễn đàn công nghệ, giáo dục DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 .Chứng. .. vai trò cực kỳ quan trọng Thị trường chứng khoán nước ta đang trong giai đoạn thách thức kỳ vọng của các nhà đầu tư, vai trò quản lý, điều hành của Nhà nước, năng lực thực sự của các chủ doanh nghiệp trên cả hai lĩnh vực: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp Biên độ giao động của thị trường chứng khoán trên cả hai sàn giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội trong tháng 5 và quá nửa đầu tháng 6 vừa... đàn công nghệ, giáo dục chứng khoán Vấn đề phát hành trái phiếu doanh nghiệp sẽ trở nên vô cùng đơn giản khi phát hành thông qua các công ty chứng khoán, mà hiện nay và sắp tới , số lượng các công ty chứng khoán sẽ tăng lên đáng kể D Cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Qua thực tiễn ở các nước cho thấy cơ quan quản lý độc lập Đối với Việt Nam về việc thành lập Uỷ ban chứng khoán nhà nước độc lập... lập tương đối của thị trường khu vực hạn chế sự phụ thuộc vào đồng USD như hiện nay -Kiên trì các chủ trương, chính sách ổn định lâu dài khuyến khích thị trường chứng khoán phát triển Nâng cao hiệu quả quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Nhà nước cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống chính sách, luật pháp tạo sân chơi bình đẳng đối với tất cả các nhà đầu tư chứng khoán trong và ngoài nước; khắc... của thị trường chứng khoán Việt Nam 6 tháng đầu năm 2008 cho thấy sự khủng hoảng của thị trường có thể đã thực sự đến đáy của nó (giá các loại cổ phiếu đa số đã có lần kịch sàn hoặc số âm) Tuy nhiên, vấn đề đang đặt ra là vì sao những tín hiệu phục hồi của thị trường chưa thể hiện rõ nét, mặc dù Nhà nước đã có sự can thiệp, tác động tích cực Sau đây là các nét chính: 1 Độ “trễ” của thị trường chứng khoán ... PHẦN1: CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I CHỨNG KHOÁN Khái niệm: Chứng khoán chứng thể quyền chủ sở hữu chứng khoán người phát hành Chứng khoán bao gồm: chứng khoán nợ (trái phiếu), chứng khoán. .. Xét lưu thông chứng khoán thị trường ,thị trường chứng khoán có hai loại: thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp *Thị trường sơ cấp: thị trường phát hành Đây thị trường mua bán chứng khoán phát hành... CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I CHỨNG KHOÁN .2 Khái niệm: 2 Các loại chứng khoán: II THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3 Phân loại Chức thị trường