lợi nhuận phân phối và điểm hòa vốn

Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Mục lục Phần 1: Lợi nhuận cách phân loại .4 I Lợi nhuận gì? II.Phân loại lợi nhuận: .4 Căn vào hoạt động tạo lợi nhuận Căn vào trình tự phân phối .4 Căn vào yêu cầu quản trị III Tìm hiểu loại lợi nhuận Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh Lợi nhuận từ hoạt động tài Lợi nhuận khác .8 Lợi nhuận trước thuế lãi vay .9 Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế 10 Phần 2: Doanh lợi, phân loại ý nghĩa 11 I Khái niệm 11 II Phân loại 11 Tỷ suất lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) 11 Tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) 12 Tỷ số lợi nhuận doanh thu 13 Tỷ suất sức sinh lợi 13 III Ý nghĩa doanh lợi 14 Phần 3: Phương pháp phân tích hòa vốn 15 1|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn I Những vấn đề chung phân tích hòa vốn 15 Định nghĩa 15 Các khái niệm 15 II Phương pháp phân tích hòa vốn 16 Mục tiêu phương pháp phân tích hòa vốn 16 Những giả định phân tích hòa vốn 16 Phân tích hòa vốn 17 Những trường hợp thực tế 20 III Phân tích hòa vốn lập dự án đầu tư 20 IV Những nhược điểm phương pháp phân tích hòa vốn 21 Tài liệu tham khảo 22 Lời mở đầu 2|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Như biết, lợi nhuận tỷ suất lợi nhuận tiêu vô quan trọng không thân doanh nghiệp mà mối quan tâm hàng đầu nhà đầu tư thị trường Đối với doanh nghiệp kết công sức lao động, kết cố gắng tất nhân viên, thước đo đo lường lực kinh doanh doanh nghiệp Đối với nhà đầu tư thị trường, lợi nhuận doanh lợi cho biết khả sinh lời công ty, dấu hiệu để nhà đầu tư yên tâm đồng vốn sử dụng cách hiệu Vậy thực tế, lợi nhuận doanh lợi phân loại ý nghĩa hai tiêu quan trọng gì? Phần trình bày làm sáng tỏ câu hỏi mà nhiều chủ doanh nghiệp nhà đầu tư quan tâm Ngoài ra, bên cạnh lợi nhuận doanh lợi, vấn đề khiến doanh nghiệp phải đau đầu tìm câu trả lời điểm hòa vốn Điểm hòa vốn giúp cho không doanh nghiệp trả lời câu hỏi phức tạp sản xuất thu hồi vốn đầu tư ban đầu, giá bán sản phẩm sản xuất tối thiểu hòa vốn Những thắc mắc giải thích cặn kẽ thông qua phương pháp phân tích hòa vốn trình bày thuyết trình bên cạnh lợi nhuận doanh lợi Phần 1: lợi nhuận cách phân loại I LỢI NHUẬN LÀ GÌ? 3|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Khái niệm lợi nhuận gắn liền với kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Sau thời gian hoạt động định, doanh nghiệp có thu nhập tiền (doanh thu) Thu nhập sau bù đắp khoản chi phí có liên quan, lại lợi nhuận II PHÂN LOẠI LỢI NHUẬN Căn vào hoạt động tạo lợi nhuận: Trong thực tế, doanh nghiệp thường đầu tư vốn vào nhiều lĩnh vực khác hoạt động sản xuất kinh doanh chính, hoạt động đầu tư tài chính.v.v nên lợi nhuận tạo từ nhiều hoạt động khác – Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính: lợi nhuận thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh theo chức doanh nghiệp (bán hàng cung cấp dịch vụ) – Lợi nhuận từ hoạt động tài – Lợi nhuận từ hoạt động khác Căn vào trình tự phân phối – Lợi nhuận trước thuế ( EBT): Lợi nhuận doanh nghiệp, chưa tính đến phần thuế phải nộp cho nhà nước – Lợi nhuận sau thuế ( gọi lãi ròng - EAT): lợi nhuận thuộc doanh nghiệp Căn vào yêu cầu quản trị: – Lợi nhuận trước lãi, trước thuế (EBIT): Lợi nhuận có hoạt động kinh doanh chưa tính đến yếu tố lãi vay thuế thu nhập doanh nghiệp – Lợi nhuận kinh doanh : Số thực lãi kinh doanh doanh nghiệp LNKD =EBIT – I = EBT ( I lãi vay phải trả kỳ) III TÌM HIỂU CÁC LOẠI LỢI NHUẬN Có thể khái quát cấu lợi nhuận doanh nghiệp theo sơ đồ sau: Tổng doanh thu bán hàng cung ứng dịch vụ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 4|Page Các khoản Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn giảm trừ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Lợi nhuân từ hoạt động tài Lợi nhuận khác Lợi nhuận từ bán hàng cung cấp dịch vụ ( Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính) Chi phí quản lý bán hàng Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Tổng lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận từ bán hàng cung cấp dịch vụ Là phần lợi nhuận thu tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa dịch vụ thuộc chức kinh doanh doanh nghiệp Đây phần lợi nhuận quan trọng tổng lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp 5|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Tổng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ – Các khoản giảm trừ = Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ – Giá vốn hàng bán = Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ – Chi phí bán hàng – Chi phí quản lý doanh nghiệp = Lợi nhuận từ bán hàng cung cấp dịch vụ Một số khái niệm liên quan: a) Tổng doanh thu: Tổng doanh thu phản ánh giá trị ban đầu khối lượng sản phẩm, hàng hóa dịch vụ mà doanh nghiệp bán cung ứng cho khách hàng kỳ b) Các khoản giảm trừ: Các khoản giảm trừ khoản tính vào doanh thu, doanh nghiệp không hưởng phải loại trừ xác định doanh thu Các khoản giảm trừ bao gồm : • Chiết khấu thương mại: phản ánh số tiền doanh nghiệp ưu đãi giảm trừ cho khách hàng nhằm khuyến khích khách hàng mua hàng với khối lượng lớn lý đặc biệt khác • Giảm giá hàng bán: phản ánh số tiền doanh nghiệp giảm giá cho khách hàng sản phẩm, hàng hóa phẩm chất • Giá trị hàng bán bị trả lại: phản ánh trị giá theo giá bán số sản phẩm, hàng hóa doanh nghiệp bán, ghi nhận doanh thu bị khách hàng trả lại hàng giao sai quy cách, phẩm chất vi phạm hợp đồng mà lỗi thuộc người bán • Thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế xuất thuế Giá trị gia tăng (GTGT) phải nộp theo phương pháp trực tiếp: phản ánh tổng số thuế doanh nghiệp thu hộ phải nộp lại cho nhà nước kỳ báo cáo 6|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn c) Doanh thu thuần: Doanh thu phần lại tổng doanh thus au trừ khoản giảm trừ, phản ánh số thu nhập từ bán hàng cung ứng dịch vụ mà doanh nghiệp thực hưởng Doanh thu = Tổng doanh thu – Các khoản giảm trừ d) Giá vốn hàng bán (Cost Of Goods Sold – COGS) Giá vốn hàng bán chi phí trực tiếp mà công ty phải bỏ tương ứng với doanh thu - Đối với lĩnh vực thương mại giá vốn hàng bán phản ánh tổng giá mua chi phí thu mua hàng hóa bán kỳ Đối với lĩnh vực dịch vụ, giá vốn hàng bán chi phí trực tiếp tạp dịch vụ cung ứng kỳ Đối với lĩnh vực sản xuất, giá vốn hàng bán tổng giá thành sản xuất khối lượng sản phẩm tiêu thụ kỳ báo cáo e) Lợi nhuận gộp ( Gross Profit) : Là phần chênh lệch doanh thu giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp = Doanh thu - Giá vốn hàng bán f) Chi phí bán hàng: Phản ánh tổng số chi phí bán hàng phân bổ cho số sản phẩm, hàng hóa tiêu thụ kỳ báo cáo, bao gồm phần chi phí bán hàng phát sinh kỳ phân bổ cho hàng hóa kì chi phí phát sinh kỳ trước kết chuyển vào kỳ Bao gồm: chi phí vận chuyển, bốc dỡ hàng hóa, lương phụ cấp nhân viên bán hàng tiếp thị, hoa hồng đại lý, chi phí quảng cáo, khuyến mãi, chi phí hội nghị khách hàng… g) Chi phí quản lý doanh nghiệp: Phản ánh tổng số chi phí quản lý doanh nghiệp phân bổ cho số sản phẩm, hàng hóa tiêu thụ kỳ báo cáo , bao gồm chi phí kỳ trước kết chuyển sang ( doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất dài, tổng chi phí kinh doanh phát sinh kết chuyển phần vào chi phí kinh doanh kỳ tại, số lại kết chuyển vào kết kỳ sau) Lợi nhuận từ hoạt động tài 7|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Lợi nhuận từ hoạt động tài phần chênh lệch doanh thu hoạt động tài chi phí hoạt động tài Doanh thu hoạt động tài bao gồm khoản lãi từ hoạt động đầu tư tài chính, lãi chênh lệch tỷ giá, lãi tiền gửi, chiến khấu toán hưởng, hoạt động cho thuê tài sản v.v.v… Chi phí hoạt động tài bao gồm chi phí lãi vay, chi phí hoạt động đầu tư tài chính, chiết khấu toán trả cho khách hàng khoản lỗ phát sinh từ hoạt động đầu tư tài chính, lỗ chênh lệch tỷ giá, khoản dự phòng giảm giá đầu tư tài Doanh thu từ hoạt động tài - Chi phí cho hoạt động tài = Lợi nhuận từ hoạt động tài Lợi nhuận khác: Lợi nhuận khác phần lợi nhuận thu từ nghiệp vụ khác biệt với hoạt động thông thường doanh nghiệp, chẳng hạn nhượng bán, lý tài sản cố định, tiền phạt, bồi thường hưởng đối tác vi phạm hợp đồng, thu hồi khoản phải thu xử lý… Đặc trưng khoản phát sinh không thường xuyên, không ổn định Lợi nhuận khác = Thu nhập khác – Chi phí khác Lợi nhuận trước thuế lãi vay ( Earnings Before Interest and Taxes – EBIT) Tổng lợi nhuận trước thuế lãi vay bao gồm lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính, lợi nhuận hoạt động tài ( chưa khấu trừ chi phí lãi vay) lợi nhuận khác EBIT xác định sở chưa tính chi phí lãi vay chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, mức biến động tiêu không phụ thuộc vào thay đổi cấu nguồn vốn (mức độ sử dụng nợ) sách thuế thu nhập doanh nghiệp 8|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Tổng lợi nhuận trước thuế lãi vay phản ánh toàn kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ, sử dụng để đánh giá hiệu việc sử dụng tài sản để tạo lợi nhuận chung cho kinh tế EBIT cao đảm bảo khả trả lãi vay tốt, khả đóng góp doanh nghiệp vào nguồn thu ngân sách cao, khả mang lại lợi nhuận cho chủ sở hữu lớn Lợi nhuận từ bán hàng cung cấp dịch vụ + Lợi nhuân hoạt động tài (chưa khấu trừ chi phí lãi vay) + Lợi nhuận khác = Tổng lợi nhuận trước thuế lãi vay Lợi nhuận trước thuế ( Earnings Before Taxes – EBT) Lợi nhuận trước thuế phản ánh toàn kết hoạt động doanh nghiệp kỳ chưa trừ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, mức biến động tiêu không phụ thuộc vào thay đổi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Tổng lợi nhuận trước thuế bao gồm lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính, lợi nhuận hoạt động tài ( trừ chi phí lãi vay) lợi nhuận khác Tổng lợi nhuận trước thuế = lợi nhuận trước thuế lãi vay – chi phí lãi vay Lợi nhuận sau thuế ( Earnings After Taxes – EAT) Lợi nhuận sau thuế phần chênh lệch tổng lợi nhuận trước thuế chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, số thu nhập mà chủ sở hữu doanh nghiệp hưởng Lợi nhuận sau thuế = LN trước thuế – Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 9|Page Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn IV Ý NGHĨA CỦA LỢI NHUẬN: Lợi nhuận phụ thuộc vào chất lượng hoạt động sản xuất kinh doanh quản lý, thể thành tài cuối doanh nghiệp Vì vậy, lợi nhuận xem tiêu chất lượng tổng hợp cuối hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Chỉ tiêu lợi nhuận cho thấy nỗ lực phấn đấu người, phận doanh nghiệp việc tăng doanh thu, giảm chi phí Phần 2: Doanh lợi, phân loại ý nghĩa doanh lợi Doanh lợi hay gọi tỷ suất sinh lời tỷ số lợi nhuận tỷ số tài quan trọng để đo lường, đánh giá tình hình hoạt động tài công ty I KHÁI NIỆM: Tỷ suất lợi nhuận tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu đơn vị vốn đầu tư Tỷ suất lợi nhuận 10 | P a g e = Lợi nhuận Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Vốn đầu tư Công thức sử dụng công thức tổng quát áp dụng cho trường hợp Tỷ số cho biết lợi nhuận chiếm phần trăm vốn đầu tư Tỷ số mang giá trị dương nghĩa đầu tư có lãi Tỷ số mang giá trị âm đầu tư thua lỗ Tỷ số lớn lợi nhuận thu nhiều II PHÂN LOẠI: Tỷ suất lợi nhuận ròng tổng tài sản ( Return On total Assets-ROA) Tỷ suất lợi nhuận ròng tổng tài sản đo lường khả sinh lợi đồng tài sản công ty Xác định tỷ số cách lấy lợi nhuận ròng sau thuế chia cho tổng giá trị tài sản ROA = Lợi nhuận ròng Tổng tài sản Ví dụ : ROA 10% Có nghĩa bình quân đồng tài sản sử dụng sản xuất kinh doanh tạo 0,1 đồng lợi nhuận Mặc dù đồng tài sản tạo 0,1 đồng lợi nhuận Các nhà phân tích đầu tư thường so sánh tỷ lệ lợi nhuận tổng tài sản công ty với tỷ lệ lợi nhuận tổng tài sản đối thủ cạnh tranh ngành nhằm đánh giá tính hiệu cấp lãnh đạo Ví dụ : Công ty A có thu nhập ròng triệu USD Tổng tài sản triệu USD.Khi ROA 20% Công ty B có khoản thu nhập tương tự tổng tài sản 10 triệu USD, ROA B 10% Như công ty A hiệu việc biến đầu tư thành lợi nhuận  Công cụ tỏ hữu ích sử dụng để đánh giá tính hiệu việc sử dụng tổng tài sản 11 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu ( Return On Common Equity- ROE) Đứng góc độ cổ đông, tỷ số quan trọng tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sỏ hữu Tỷ số đo lường khả sinh lợi đồng vốn cố đông Công thức xác định tỷ số sau: Lợi nhuận ròng ROE = Vốn chủ sở hữu Chỉ số thước đo xác để đánh giá đồng vốn bỏ tích lũy tạo đồng lời Hệ số thường nhà đầu tư phân tích để so sánh với cổ phiếu ngành thị trường, từ tham khảo định mua cổ phiếu công ty Tỷ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đông, có nghĩa công ty cân đối cách hài hòa vốn cổ đông với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mô Cho nên hệ số ROE cao cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tư Khi tính toán tỷ lệ này, nhà đầu tư đánh giá góc độ cụ thể sau: - ROE ≤ lãi vay ngân hang  Lợi nhuận tạo để trả lãi vay ngân hàng - ROE ≥ lãi vay ngân hàng  Đánh giá xem công ty khai thác hết lợi cạnh tranh thị trường chưa công ty tăng tỷ lệ ROE tương lai hay không  Lưu ý: Khi tính toán hai tiêu ROA ROE số liệu tổng tài sản vốn chủ sở hữu thời điểm cuối kỳ số đại diện nên không phản ánh thực chất tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ Vì vậy, người ta thường sử dụng tiêu tổng tài sản bình quân vốn chủ sở hữu bình quân (nếu có thể) tính ROA ROE Số trung bình 12 | P a g e = Số đầu kì + số cuối kỳ Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Tỷ số lợi nhuận doanh thu (profit margin on sales) Tỷ số phản ảnh quan hệ lợi nhuận ròng doanh thu nhằm cho biết đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận dành cho cổ đông Tỷ số lợi nhuận doanh thu = lợi nhuận ròng dành cho cổ đông Doanh thu Tỷ số phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh ngành Vì thế, theo dõi tình hình sinh lợi công ty, người ta so sánh tỷ số công ty với tỷ số bình quân toàn ngành mà công ty tham gia Ví dụ : Tỷ số lợi nhuận doanh thu 3,8% Bình quân ngành 5% Con số cho biết 100 đồng doanh thu tạo 3,8 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông Và so với bình quân ngành số thấp 4.Tỷ số sức sinh lợi Tỷ số phản ánh khả sinh lợi công ty , nghĩa chưa kể đến ảnh hưởng thuế đòn bẩy tài Công thức xác định tỷ số sau: Tỷ số sức sinh lợi = EBIT Tổng tài sản Tỷ số phản ánh khả sinh lợi trước thuế lãi công ty thường dùng để so sánh khả sinh lợi trường hợp công ty có thuế suất thuế thu nhập mức độ sử dụng nợ khác III Ý NGHĨA CỦA DOANH LỢI: Tỷ suất sinh lời tỷ số có ý nghĩa quan trọng nhà đầu tư doanh nghiệp Các tỷ số tiêu đánh giá hiệu kinh doanh, có tác 13 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn động chiều quy mô đầu tư Khi tỷ suất sinh lời lớn chứng tỏ danh mục đầu tư có hiệu cao, thu hút nhà đầu tư bỏ vốn vào kinh doanh ngược lại Do đó, tiêu quan trọng để nhà đầu tư lựa chọn nên hay không nên đầu tư, định đầu tư vào danh mục đáp ứng mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản Các nhà đầu tư quan tâm đến số để đánh giá khả phát sinh lợi nhuận thu nhập doanh nghiệp tăng giảm tương lai Các tỷ suất giúp chuyên viên phân tích người định có nên định đầu tư vào doanh nghiệp hay không Trong hầu hết trường hợp, tỷ suất thường không nói lên đầy đủ chất doanh nghiệp, chúng khởi đầu, trạng tiềm doanh nghiệp tương lai Những tỷ suất nêu bao trùm toàn ngành công nghiệp, nhiên, có ý nghĩa đem so sánh dựa phép đánh giá giống cho doanh nghiệp khác ngành Đối với nhà quản trị tiêu đánh giá tình hình tài doanh nghiệp Nếu số cao doanh nghiệp kinh doanh hiệu Nếu số thấp cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn kinh doanh , cảnh báo tiềm ẩn rủi ro đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải có biện pháp khắc phục Các tỷ suất sinh lợi nói liên quan đến lượng thu nhập đạt với nguồn lực sử dụng để tạo chúng Lý tưởng doanh nghiệp nên thu nhiều lợi nhuận tốt dựa lượng tài có sẵn Phần 3: Phương pháp phân tích hòa vốn I NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HÒA VỐN Định nghĩa: Phân tích hòa vốn kĩ thuật phân tích mối quan hệ chi phí cố định, chi phí biến đổi, lợi nhuận số lượng tiêu thụ Từ phân tích doanh nghiệp đưa định quan trọng sản lượng hàng hóa cần sản xuất, cần sản xuất để hòa vốn, cần sản xuất để có lãi 14 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Ví dụ: Giả sử doanh nghiệp sản xuất xe đạp có đơn giá bán 50 USD, chi phí cố định hàng năm 100.000 USD chi phí biến đổi 25 USD/ đơn vị Hỏi doanh nghiệp cần sản xuất xe đạp năm để có lợi nhuận trước thuế dương? Các khái niệm: a) Tổng chi phí (Total Cost): tổng tất loại chi phí bên doanh nghiệp; bao gồm chi phí cố định chi phí biến đổi => Tổng chi phí = Chi phí cố định + Chi phí biến đổi b) Chi phí cố định (Fixed Cost): chi phí không biến đổi theo mức sản lượng (thậm chí sản lượng không) Các chi phí cố định chẳng hạn tiền thuê văn phòng, chi phí đăng kí, khoản trả lãi vay, chi phí khấu hao liên quan đến tiện ích sử dụng (nhà xưởng, thiết bị , phương tiện vận tải,…) c) Chi phí biến đổi (Varied Cost): chi phí biến đổi theo mức sản lượng Chẳng hạn như, chi phí lao động, chi phí nguyên vật liệu, chi phí điện nước,… Chi phí biến đổi không sản lượng không tăng lên theo sản lượng sản xuất d) Lợi nhuận trước thuế lãi (EBIT – Earnings before interests and taxes): lợi nhuận mà doanh nghiệp thu mức sản lượng khác trước nộp thuế trả lãi EBIT = Doanh thu – Tổng chi phí e) Điểm hòa vốn (Break – even point): điểm mà tổng doanh thu tổng chi phí Hay nói khác điểm hòa vốn doanh nghiệp bắt đầu thu lợi nhuận Xác định điểm hòa vốn đóng vai trò vô quan trọng phân tích hòa vốn 15 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn II.PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HÒA VỐN: Mục tiêu phương pháp phân tích hòa vốn: Một mục tiêu quan trọng phương pháp phân tích hòa vốn xác định xác điểm hòa vốn Như nói đến phần trên, điểm hòa vốn điểm mà tổng doanh thu doanh nghiệp tổng chi phí bỏ điểm hòa vốn doanh nghiệp có lãi Doanh nghiệp cần xác định điểm hòa vốn nhằm: • Thiết lập mức giá bán hợp lí; với mức giá bán hợp lí doanh nghiệp xác định xác doanh thu • Đạt mục tiêu hiệu kết hợp chi phí cố định chi phí biến đổi Vì hầu hết chi phí doanh nghiệp tổng hợp cách tương đối cụ thể xác • Xác định việc phân bổ tài vào dự án kinh doanh khác doanh nghiệp Doanh nghiệp tập trung đầu tư vốn vào dự án có điểm hòa vốn thấp nhằm nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư • Ngoài ra, điểm hòa vốn sử dụng phân tích tính hiệu dự án kinh doanh Những giả định phương pháp phân tích hòa vốn bản: • Giá bán đơn vị sản phẩm không đổi, ngắn hạn Giả định giúp cho việc phân tích doanh thu doanh nghiệp từ việc bán sản phẩm dễ dàng • Tất chi phí doanh nghiệp chia thành chi phí cố định chi phí biến đổi; tổng chi phí chi phí cố định cộng với chi phí biến đổi • Các chi phí cố định không thay đổi khoảng thời gian liên quan Trong trường hợp chi phí cố định thay đổi khoảng thời gian xem xét làm cho vấn đề trở nên phức tạp tổng chi phí lúc không phụ thuộc vào số lượng sản phẩm bán mà phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác thời gian khấu hao, cách tính khấu hao,… • Chi phí biến đổi phụ thuộc tuyến tính vào sản lượng sản xuất Giả định giúp đơn giản việc tính toán phân tích hòa vốn Mặt khác giả định phù hợp với thực tế chi phí biến đổi cố định đơn vị sản phẩm • Sản lượng sản xuất sản lượng tiêu thụ Giả định cho doanh nghiệp tiêu thụ tất sản phẩm sản xuất ra, sản phẩm tồn kho Nếu sản lượng sản phẩm sản xuất lớn sản phẩm tiêu thụ doanh nghiệp phải phát sinh chi phí cho việc bảo quản hàng 16 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn tồn kho, lợi nhuận doanh nghiệp chịu ảnh hưởng từ chi phí • Khi doanh nghiệp sản xuất tiêu thụ nhiều sản phẩm, cấu sản phẩm không thay đổi, ngắn hạn Điều có nghĩa tỷ trọng sản phẩm danh mục sản phẩm doanh nghiệp không thay đổi, cấu sản phẩm thay đổi khiến cho giá bình quân, sản lượng bình quân toàn danh mục sản phẩm thay đổi theo Phương pháp phân tích hòa vốn: a) Sản lượng hòa vốn: Doanh thu chi phí Doanh thu TC VC Điểm hòa vốn FC QBE Số lượng sx tiêu thụ Ta có: Chi phí cố định: FC = Const Chi phí biến đổi: VC = AVC×Q ,với AVC chi phí biến đổi trung bình chi phí: TC = FC + VC = FC + AVC×Q Doanh thu : Tổng DT = P×Q Tại điểm hòa vốn A, lợi nhuận trước thuế không nên sản lượng hòa vốn: DT = TC 17 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn => P×Q = FC +AVC×Q => QBE = FC P − AVC Giả sử với ví dụ trên, có số xe đạp mà công ty cần sản xuất để có lợi nhuận dương là: QBE = FC 100.000 = 4000 = P − AVC 50 − 25 Vậy công ty cần sản xuất 4000 xe đạp lợi nhuận trước thuế công ty dương b) Giá hòa vốn: Giá hòa vốn xác định theo công thức sau: P = AVC + FC QBE Dựa vào công thức giá hòa vốn trên, ta xác định doanh nghiệp phải đóng sản xuất Doanh nghiệp ngừng hoạt động doanh thu không đủ trang trải chi phí biến đổi, hay giá bán sản phẩm nhỏ chi phí biến đổi trung bình (P DTHV = 118 | P a g e Tổng chi phí biến đổi Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Tổng doanh thu Doanh thu hòa vốn mặt hàng Doanh thu hòa vốn chung nhân với tỷ trọng mặt hàng danh mục sản phẩm d) Thời gian hòa vốn: Thời gian hòa vốn thời gian cần thiết để doanh nghiệp sản xuất tiêu thụ khối lượng sản phẩm thị trường có tổng doanh thu tổng chi phí, doanh nghiệp lai không bị lỗ Thời gian hòa vốn = Doanh thu hòa vốn × 12 tháng Doanh thu năm Xác định thời gian hòa vốn xác giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp chủ động việc khai thác sử dụng thời gian lao động, thời gian chạy máy,… f) Ý nghĩa phân tích hòa vốn: Với phương pháp phân tích hòa vốn, doanh nghiệp biết cần sản xuất thời gian bù đắp chi phí bỏ đạt lợi nhuận dự kiến Từ doanh nghiệp đưa biện pháp nhằm giảm chi phí, tăng lợi nhuận Phương pháp phân tích hòa vốn sở cho lựa chọn dự án, phương án sản xuất khác nhau, dự án có điểm hòa vốn thấp rủi ro nhỏ, dự án có nhiều phương án, phương án có điểm hòa vốn nhỏ đánh giá cao Phân tích hòa vốn giúp đưa định có tính chiến lược lâu dài có nên tiếp tục sản xuất hay không hay nhận đơn đặt hàng với giá thấp sau đạt điểm hòa vốn Những trường hợp thực tế: Trong thực tế, doanh thu chi phí doanh nghiệp không thiết hàm tuyến tính mà hàm phi tuyến Trong trường hợp này, việc tính toán nhằm tìm điểm hòa vốn phức tạp tùy trường hợp cụ thể mà có cách tính khác Doanh thu Chi phí 19 | P a g e CP Điểm hòa vốn DT Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Điểm hòa vốn QBE1 QBE2 Sản lượng III PHÂN TÍCH HÒA VỐN TRONG LẬP DỰ ÁN ĐẦU TƯ Một ứng dụng quan trọng phương pháp phân tích hòa vốn đánh giá dự án kinh doanh Trong đánh giá dự án sản xuất kinh doanh, phân tích hòa vốn kết hợp với công cụ phân tích tài phi tài khác trở thành công cụ hiệu cho chủ doanh nghiệp, ngân hàng,… Phân tích hòa vốn cho biết xác số lượng hay giá trị hàng hóa cần sản xuất để bù đắp chi phí bước đầu thu lợi nhuận Đồng thời phân tích hòa vốn công cụ đo lường mức độ rủi ro tốt dự án riêng lẻ Những dự án có điểm hòa vốn cao có rủi ro lớn điểm hòa vốn thấp thời gian thu hồi vốn khối lượng sản phẩm cần sản xuất nhiều Tuy phương pháp phân tích hòa vốn công cụ tốt để đánh giá dự án đầu tư phương pháp có số khuyết điểm, không cho biết quy mô lợi nhuận dự án hiệu đồng vốn bỏ ra, đồng thời việc phân tích trở nên phức tạp tính xác không cao có đầu tư bổ sung thay IV.NHỮNG NHƯỢC ĐIỂM CỦA PHÂN TÍCH HÒA VỐN Thành phần chi phí hoạt động Hầu hết chi phí doanh nghiệp phức tạp khó phân chia rành mạch thành chi phí cố định chi phí biến đổi nên việc tính toán điểm hòa vốn có sai lệch định so với thực tế Giá trị thời gian tiền tệ Phương pháp phân tích hòa vốn không quan tâm đến giá trị thời gian tiền tệ; thời gian ngắn việc không gây ảnh hưởng nhiều đến kết tính toán dài hạn doanh thu chi phí dạng giá trị sai số tính toán điểm hòa vốn không nhỏ 20 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Gía bán biến phí đơn vị không đổi Trong mô hình phân tích hòa vốn, giả định giá bán biến phí đơn vị cố định cho ta liên hệ tuyến tính hàm số doanh thu tổng chi phí Trong nhiều trường hợp doanh nghiệp thay đổi sản lượng bán cách thay đổi giá bán Ngoài ra, tổng chi phí doanh nghiệp phi tuyến biến phí đơn vị lúc đầu giảm, lại tăng Đa sản phẩm mô hình phân tích hòa vốn giả định sản xuất bán sản phẩm đồng hay hỗn hợp không đổi nhiều sản phẩm Trong nhiều trường hợp, hỗn hợp sản phẩm thay đổi theo thời gian phát sinh vấn đề phân bổ chi phí cố định sản phẩm Tính không chắn Trong mô hình phân tích hòa vốn trên, ta biết chi phí biến đổi đơn vị, định phí giá bán mức sản lượng Nhưng thực tế, thông số lệ thuộc vào tính không chắn Tài liệu tham khảo: Tài doanh nghiệp (Ts Nguyễn Minh Kiều – NXB Thống kê – 2008) Kinh tế vi mô (PSG-TS Lê Thế Giới – NXB tài chính) Tailieu.vn 21 | P a g e [...]... lợi nhuận Xác định điểm hòa vốn đóng một vai trò vô cùng quan trọng trong phân tích hòa vốn 15 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn II.PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HÒA VỐN: 1 Mục tiêu của phương pháp phân tích hòa vốn: Một trong những mục tiêu quan trọng nhất của phương pháp phân tích hòa vốn là xác định chính xác điểm hòa vốn Như đã nói đến ở phần trên, điểm. .. Phương pháp phân tích hòa vốn: a) Sản lượng hòa vốn: Doanh thu và chi phí Doanh thu TC VC Điểm hòa vốn FC QBE Số lượng sx và tiêu thụ Ta có: Chi phí cố định: FC = Const Chi phí biến đổi: VC = AVC×Q ,với AVC là chi phí biến đổi trung bình chi phí: TC = FC + VC = FC + AVC×Q Doanh thu : Tổng DT = P×Q Tại điểm hòa vốn A, lợi nhuận trước thuế bằng không nên sản lượng hòa vốn: DT = TC 17 | P a g e Lợi nhuận, ... DT Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Điểm hòa vốn QBE1 QBE2 Sản lượng III PHÂN TÍCH HÒA VỐN TRONG LẬP DỰ ÁN ĐẦU TƯ Một trong những ứng dụng quan trọng của phương pháp phân tích hòa vốn là đánh giá dự án kinh doanh Trong đánh giá dự án sản xuất kinh doanh, phân tích hòa vốn khi được kết hợp với những công cụ phân tích tài chính và phi tài chính khác sẽ trở thành... sản bình quân và vốn chủ sở hữu bình quân (nếu có thể) khi tính ROA và ROE Số trung bình 12 | P a g e = Số đầu kì + số cuối kỳ 2 Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn 3 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu (profit margin on sales) Tỷ số này phản ảnh quan hệ giữa lợi nhuận ròng và doanh thu nhằm cho biết một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận dành cho... dưới dạng giá trị hiện tại thì sai số trong khi tính toán điểm hòa vốn là không hề nhỏ 20 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Gía bán và biến phí một đơn vị không đổi Trong mô hình phân tích hòa vốn, giả định giá bán và biến phí đơn vị là cố định cho ta các liên hệ tuyến tính của hàm số doanh thu và tổng chi phí Trong nhiều trường hợp doanh nghiệp chỉ... tích hòa vốn là kĩ thuật phân tích mối quan hệ giữa chi phí cố định, chi phí biến đổi, lợi nhuận và số lượng tiêu thụ Từ những phân tích này doanh nghiệp có thể đưa ra được những quyết định quan trọng về sản lượng hàng hóa cần sản xuất, cần sản xuất bao nhiêu để có thể hòa vốn, cần sản xuất bao nhiêu để có lãi 14 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Ví... việc biến đầu tư thành lợi nhuận  Công cụ này tỏ ra hữu ích nhất khi được sử dụng để đánh giá tính hiệu quả của việc sử dụng tổng tài sản 11 | P a g e Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại và ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn 2 Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu ( Return On Common Equity- ROE) Đứng trên góc độ cổ đông, tỷ số quan trọng nhất là tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sỏ hữu Tỷ số... cho các chủ doanh nghiệp, ngân hàng,… Phân tích hòa vốn sẽ cho biết chính xác số lượng hay giá trị hàng hóa cần sản xuất để bù đắp chi phí và bước đầu thu được lợi nhuận Đồng thời phân tích hòa vốn là một công cụ đo lường mức độ rủi ro khá tốt của một dự án riêng lẻ Những dự án có điểm hòa vốn cao sẽ có rủi ro lớn hơn những điểm hòa vốn thấp hơn vì thời gian thu hồi vốn cũng như khối lượng sản phẩm cần... cách tương đối cụ thể và chính xác • Xác định việc phân bổ tài chính vào các dự án kinh doanh khác nhau của doanh nghiệp Doanh nghiệp có thể tập trung đầu tư vốn vào các dự án có điểm hòa vốn thấp hơn nhằm nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư • Ngoài ra, điểm hòa vốn có thể được sử dụng trong phân tích tính hiệu quả của dự án kinh doanh 2 Những giả định của phương pháp phân tích hòa vốn cơ bản: • Giá bán... không và tăng lên theo sản lượng sản xuất d) Lợi nhuận trước thuế và lãi (EBIT – Earnings before interests and taxes): lợi nhuận mà doanh nghiệp thu được tại các mức sản lượng khác nhau trước khi nộp thuế và trả lãi EBIT = Doanh thu – Tổng chi phí e) Điểm hòa vốn (Break – even point): là điểm mà tại đó tổng doanh thu bằng tổng chi phí Hay nói các khác thì tại điểm hòa vốn doanh nghiệp bắt đầu thu được lợi ... 4|Page Các khoản Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn giảm trừ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Lợi nhuân từ hoạt động tài Lợi nhuận khác Lợi nhuận từ bán hàng... nhuận tiêu phản ánh mức lợi nhuận thu đơn vị vốn đầu tư Tỷ suất lợi nhuận 10 | P a g e = Lợi nhuận Lợi nhuận, doanh lợi, cách phân loại ý nghĩ Phương pháp phân tích hòa vốn Vốn đầu tư Công thức... point): điểm mà tổng doanh thu tổng chi phí Hay nói khác điểm hòa vốn doanh nghiệp bắt đầu thu lợi nhuận Xác định điểm hòa vốn đóng vai trò vô quan trọng phân tích hòa vốn 15 | P a g e Lợi nhuận,