Phân tích tình hình tài chính công ty Casumina bằng cách sử dụng các chỉ số và phân tích bằng sơ đồ dupont. Làm rõ tình hình hoạt động của công ty đồng thời đưa ra các lý giải về báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY THÔNG TIN KHÁI QUÁT Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHIỆP CAO SU MIỀN NAM Tên giao dịch: The Southern Rubber Industry Joint Stock Company Tên viết tắt: CASUMINA Trụ sở chính: 180 Nguyễn Thị Minh Khai, Phường 6, Quận 3, TP Hồ Chí Minh Điện thoại: 848.38.362.369 Fax 848.38.362.376 Email: casumina@casumina.com Website: www.casumina.com Vốn điều lệ 672.932.050.000 đồng Mã cổ phiếu: CSM 1.1 Lịch sử hình thành: Năm 1976 - Công ty Công nghiệp Cao su Miền Nam thành lập theo định số 427-HC/QĐ ngày 19/04/1976 Nhà nước Việt Nam Năm 1997 - Thành lập Công ty Liên doanh lốp Yokohama Việt Nam với đối tác: Yokohama Mitsuibishi Nhật Bản để sản xuất săm lốp ô tô xe máy Năm 1999 - Đầu tư nhà máy chuyên sản xuất lốp ôtô tải với công nghệ đại - Công ty nhận chứng ISO 9002 - 1994 Năm 2000 - Công ty nhận chứng nhận sản phẩm săm lốp xe máy đạt tiêu chuẩn Nhật Bản JIS K6366/ JIS K6367 Năm 2001 - Công ty nhận chứng ISO 9001 - 2000 Năm 2002 - Công ty nhận chứng nhận sản phẩm lốp ôtô đạt tiêu chuẩn Nhật Bản JIS K4230 Năm 2003 - Sản xuất lốp ôtô radian V13, V14 Nhận chứng ISO 14001-2000 Năm 2005 - Sản xuất lốp ôtô radian V15, V16 - CASUMINA ký kết hợp đồng hợp tác sản xuất lốp xe tải nhẹ với Công ty CONTINENTAL Đức (tập đòan đứng thứ giới sản xuất săm lốp xe lọai) Ngày 10/10/2005 Chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam theo Quyết định số 3240/QĐ-BCN Bộ Công nghiệp Năm 2006 - Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam thức vào hoạt động với vốn điều lệ ban đầu 90 tỷ đồng Tháng 11/2006 tăng vốn điều lệ lên 120 tỷ đồng Năm 2007 - CASUMINA xếp hạng thứ 59/75 nhà sản xuất lốp lớn giới Tháng 03/2007 tăng vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng - Đạt chứng nhận Doanh nghiệp xuất uy tín năm 2007 Năm 2008 - Ký kết Hợp đồng liên doanh với Philips Carbon Black.LTD để sản xuất than đen - Tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng Năm 2009 - Tăng vốn điều lệ lên 250 tỷ đồng - Tháng 08/2009 Công ty thức niêm yết 25.000.000 cổ phiếu Sở giao dịch Chứng khoán Tp.HCM với mã chứng khoán CSM - Ký hợp đồng chuyển giao công nghệ với Công ty Qingdao Gaoce - Trung Quốc; - Ký hợp đồng hợp tác kinh doanh chiến lược với Cty CP tư vấn đầu tư xây dựng Ba Đình; - Tăng vốn điều lệ lên 422.498.370 ngàn đồng - Năm 2010 - Ký hợp đồng chuyển giao công nghê lốp toàn thép Radial cải tiến chất lượng lớp Bias với công ty Qingdao aoc e Trung Quốc Ký hợp đồng hợp tác kinh doanh chiến lược với Cty CP tư vấn đầu tư xây dựng Ba Đình Năm 2011 - Đón nhận Huân chương Độc lập hạng Ba Đảng Nhà nước trao tặng Tăng vốn điều lệ lên 522.5 tỷ đồng Danh hiệu hàng Việt Nam chất lượng cao, top 20 doanh nghiệp hạt giống Năm 2012 Vinh dự nhận Cờ thi đua Chính phủ, bình chọn 25 thương quốc gia - Được tập đoàn hóa chất Việt Nam khen tặng đơn vị có doanh thu cao hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu năm 2012 - Tăng vốn điều lệ lên 585 tỷ đồng Năm 2013 - Tăng vốn điều lệ lên 672.93 tỷ đồng Năm 2014 Khánh thành đưa vào hoạt động nhà máy săm lốp Radial - Ngành nghề kinh doanh: 1.2 - Sản xuất, kinh doanh sản phẩm cao su công nghiệp, cao su tiêu dùng - Kinh doanh, xuất nhập nguyên liệu, hóa chất, thiết bị ngành công nghiệp cao su - Kinh doanh thương mại dịch vụ - Kinh doanh bất động sản - Kinh doanh ngành nghề khác phù hợp với qui định pháp luật 1.3 Sản phẩm chủ lực: - Lốp xe: lốp xe ô tô, xe máy, xa công nghiệp, xe nông nghiệp, xe đạp - Săm xe gồm có: săm xe tải, săm xe máy săm xe công nghiệp • Săm lốp xe gắn máy : gần 200 sản phẩm khác quy cách, kích thước, độ bơm tối đa, tốc độ, mức vận chuyển • Săm lốp xe đạp : 80 loại • Săm lốp xe công nghiệp : 90 loại • Săm lốp xe ôtô tải ôtô du lịch: 120 loại • Săm lốp xe nông nghiệp : 10 loại sản phẩm 1.4 Thành tựu đạt được: - Là 11 sản phẩm chủ lực thành phố Hồ Chí Minh - Là 20 thương hiệu hạt giống thành phố Hồ Chí Minh - Là 200 doanh nghiệp lớn Việt Nam - Liên tục 11 năm nằm nhóm dẫn đầu hàng Việt Nam chất lượng cao người tiêu dùng bình chọn (Bằng khen Thủ tướng Chính phủ) - năm liền giữ vững giải SAO VÀNG ĐẤT VIỆT 2002-2007 - Thương hiệu mạnh Việt Nam 2006 (thời báo Kinh tế Việt Nam) - Thương hiệu tiếng Việt Nam 2006 (phòng Thương mại công nghiệp Việt Nam) - Xếp hạng 59/75 nhà sản xuất săm lốp xe lớn giới - Danh hiệu "Anh hùng lao động thời kỳ đổi mới" 2005 - Danh hiệu "Thương hiệu quốc gia" 2008-2011 - Danh hiệu "Xuất uy tín" 2008-2011 - Tháng 4/2011 đón nhận "Huy chương Độc Lập hạng 3" Đảng Nhà nước trao tặng 1.5 Thị trường phân phối: • Trong nước - Casumina củng cố - - kênh phân phối nhằm mở rộng khả tiếp cận khách hàng phát triển thị trường nước Casumina mong muốn tăng cường thêm khả mang đến cho khách hàng sản phẩm công nghệ nhất, tiên tiến hãng nhằm bảo vệ tối đa quyền lợi người tiêu dùng Vì Casumina có mặt 64 tỉnh thành nước • Ngoài nước - Casumina củng cố kênh phân phối nhằm mở rộng khả tiếp cận khách hàng phát triển thị trường nước 1.6 - Casumina mong muốn tăng cường thêm khả mang đến cho khách hàng sản phẩm công nghệ nhất, tiên tiến hãng nhằm bảo vệ tối đa quyền lợi người tiêu dùng - Tập trung khu vực Đông Nam Á Các thị trường khác bao gồm Châu Âu, Châu Phi vùng Trung Cận Đông Với lợi từ sản phẩm lốp Radial, Casumina hướng đến chinh phục Thị trường Mỹ, Bắc Mỹ nước phát triển khác Cơ cấu tổ chức: Hiện Công ty Cổ Phần Cao su miền Nam có công ty thành viên sau: PHÂN TÍCH TỔNG QUAN VỀ NGÀNH CAO SU 2.1 Triển vọng ngành: 2.1.1 Triển vọng từ môi trường nước ngoài: - Theo báo cáo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nhu cầu cao su thiên nhiên toàn cầu năm 2014 2015 dự đoán tăng 5,3% Trong đó, sản lượng cao su - thiên nhiên Malaysia giảm xuống 826.421 năm 2013 từ 922.798 năm 2012 Malaysia, Indonesia Thái Lan chiếm 67% sản lượng cao su thiên nhiên toàn cầu, Campuchia, Lào, Myanmar Việt nam chiếm 13% Ngành công nghiệp cao su lốp xe Việt Nam đứng trước vận hội mới, hội đến từ thị trường Trung Quốc với 50% sản lượng lốp xe giới nhập đến 2/3 sản lượng cao su nguyên liệu Việt Nam Một thị trường Mỹ với lượng tiêu thụ khoảng 270 triệu lốp xe năm áp dụng hàng rào thuế quan với lò sản xuất Trung Quốc Trong sản lượng nhà máy công nghệ cao Casumina DRC nhà máy hoàn thành cho sản lượng 1triệu lốp/năm theo lãnh đạo Casumina tiết lộ nhà phân phối vào Mỹ cam kết tiêu thụ cho Casumina triệu lốp xe năm (dưới 1% thị phần) 2.1.2 Triển vọng từ môi trường nước: - Tình hình kinh tế nước 2014 có tăng trưởng, lạm phát kiểm soát mức hợp lý Giá nguyên vật liệu giảm tiền đề tốt để doanh nghiệp sản xuất sản phẩm từ cao su có điều kiện để thực sản xuất sản phẩm với giá thành hạ đảm bảo hoạt động nghiên cứu phát triển sản phẩm nhiều tính năng, chất lượng đáp ứng nhu cầu thị trường Diện tích gieo trồng cao su Với tốc đô tăng trưởng bình quân 10%/năm giai đoạn 2007-2013, với định hướng tiếp tục mở rộng diện tích gieo trồng cao su diện tích gieo trồng cao su cà nước dự báo tiếp tục tăng trưởng với tốc độ bình quân 9%/năm giai đoạn 2014-2016, để đạt diện tích 1273 nghìn năm 2016 Bên cạnh việc mở rộng diện tích gieo trồng nước nhiều doanh nghiệp cao su Việt Nam tìm hướng mở rộng trồng rừng cao su sang nước lân cận Lào, Campuchia, Myanmar Trong năm qua hoạt động diễn phổ biến nhiểu rừng cao su Doanh nghiệp Việt Nam vào khai thác Biểu đồ 1: Dự báo diện tích gieo tròng Cao su Dự báo sản lượng khai thác cao su Với tốc độ tăng trưởng bình quân 7.1%/năm giai đoạn 2007-2013, thực tế nhiều rừng cao su Việt Nam vào khai thác năm tới sản lượng khai thác cao su nước dự báo tiếp tục tăng trưởng với tốc độ bình quân 8.3%/năm giai đoạn 2014-2015, để đạt mức 1163,6 nghìn Dự báo tốc độ tăng sản lượng năm 2014 đạt 7%, tăng nhẹ so với mức 6,4% năm 2012, tốc độ tăng sản lượng khai thác tiếp tục tăng năm 2015-2016, để trì tốc độ tăng trưởng bình quân 8.3%/Năm cho giai đoạn 2014-2016 Biểu đồ 2: Dự báo sản lượng khai thác Cao su Dự báo xuất cao su Tốc độ tăng trưởng xuất cao su chậm lại ghi nhận giá trị xuất năm 2013 sụt giảm 12,9% so với năm 2012 Tuy nhiên giá trị xuất ngành cao su Việt Nam dự báo cải thiện kể từ năm 2014 hai yếu tố kinh tế giới hồi phục khiến nhu cầu tiêu thụ cao su tăng (giá cao su tăng) sản lượng khai thác cao su Việt Nam tăng giai đoạn 2014-2016 Giá trị xuất cao su năm 2014-2016 dự báo tăng trưởng trở lại mức 10% năm 2014, 20% năm 2015 20% năm 2016 để đạt mức 3947,4 triệu USD năm 2016, tương ứng tốc độ tăng trưởng bình quân 16,7%/năm giai đoạn 2014-2016 Nguồn: Báo cáo tài kiểm toán Bảng 6: Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh tỷ trọng CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giàm trừ Chiết khấu Giảm gía hàng bán Hàng bán bị trả lại Thuế TTĐB, thuế xuất khẩu, thuế GTGT theo phương pháp trực tiếp phải nộp Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2014 2013 3188912320749.0 3166282125064.00 10687215254.00 32493177374.00 6884549288.00 0.00 380266966.00 31004431334.00 0.00 1488746040.00 Giá vốn hàng bán 3178225105495.0 3133788947690.00 2351974054975.0 2296387280882.00 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài 826251050520.00 16288829712.00 837401666808.00 45299184979.00 CHÊNH LỆCH 22630195685.0 21805962120.0 24119882046.0 -1108479074.00 44436157805.0 55586774093.0 11150616288.0 - TỶ TRỌNG (%) 0.71% -67.11% -77.79% -74.46% 1.42% 2.42% -1.33% -64.04% Chi phí hoạt động tài 75253277499.00 101914724871.00 Trong đó: Lãi vay phải trả 55821680180.00 40635661235.00 Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 133210114927.00 219476505455.00 97142449449.00 210430846259.00 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11.Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 414599982351.00 12791977840.00 1836135225.00 10955842615.00 473212831208.00 14828974345.00 7230287000.00 7598687345.00 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 425555824966.00 480811518553.00 94817899304.00 120465740109.00 -226358195.00 279439169.00 330964283857.00 4776.00 360066339275.00 5856.00 15 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành 16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 18 Lãi cổ phiếu 29010355267.0 26661447372.0 15186018945.0 36067665478.0 9045659196.00 58612848857.0 -2036996505.00 -5394151775.00 3357155270.00 55255693587.0 25647840805.0 -26.16% 37.37% 37.13% 4.30% -12.39% -13.74% -74.60% 44.18% -11.49% -21.29% -505797364.00 181.00% 29102055418.0 -8.08% -1080.00 -18.44% Nguồn: Tác giả tính Theo báo cáo tài năm kiểm taon1 năm 2014, thấy kết kinh doanh Casumina có phần sụt giảm so với kỳ Doanh thu tăng từ 3.11 nghìn tỷ năm 2013 lên 3,17 nghìn tỷ năm 2014, tương đương 1,42% Các khoản chi phí giá vố hang bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng với tỷ lệ 2,42%, 37,13%, 4,3% Lợi nhuận sau thuế giảm từ 360 tỷ xuống 331 tỷ tương đương 8,08% Tuy nhiên, để đánh giá xác tình hình kinh doanh Casumina năm qua cần xét đến yếu tố sau: - Giá nguyên vật liệu cao su thiên nhiên giảm mạnh năm, tạo nhiều thuận lợi cho công ty Tuy nhiên, để phù hợp với thị trường Casumina cần điều chỉnh gái bán chiết khấu cho đại lý Theo - - • đó, công ty thực nhiều lần điều chỉnh gái bán năm nên doanh thu công ty chưa có tang trưởng mạnh mẽ Ra mắt dòng sản phẩm công nghệ cao: lốp Radial sản xuất từ nhà máy Radial công ty thức đưa vào thị trường nước nước Do sản phẩm nên, thị trường cần khoản thời gian để thích nghi vớ đặc tính sản phẩm nên tình hình tiêu thụ chưa cao, chi phí bán hang đặc biệt chi phí Marketing cần đầu tư mạnh Bên cạnh đó, dù xuất thị trường Việt Nam lốp xe Radial, dù xuất tạ thị trường Việt Nam lốp ô tô Casumina phải chịu áp lực cạnh tranh trực tiếp từ đố thụ cạnh tranh nước đối thụ nước có nhiều kinh nghiệm Các khoản chi phí phục vụ cho hoạt động công ty có gia tang đáng kể Chi phí lãi vay chi phí khấu hao nhà máy bắt đầu ghi nhận vào kết sản xuất kinh doanh công ty Với quy mô đầu tư nhà máy tại, khoản chi phí có liên quan mà Casumina phải gánh chịu không nhỏ Tuy nhiên, với dòng sản phẩm mớ với tính vượt trội hứa hẹn mang đến lợi nhuận cao tương lai Doanh thu Biểu đồ 17: Biến động doanh thu qua năm Biểu đồ 18: Cơ cấu doanh thu lợi nhận gộp - - - - • - - - Qua số liệu biểu đồ ta thấy doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ công ty có tăng trưởng, song mức tăng không đáng kể 22.630.195.685 đồng chiếm tỷ trọng 0,71% Trong loại săm lốp xe mà công ty sản xuất săm lốp ô tô có sản lượng tiêu thụ cao chiếm 49% tỷ trọng cấu doanh thu, săm lốp xe máy chiếm 40% tỷ trọng cấu doanh thu Riêng săm lốp xe đạp dù gái không tăng sản lượng tiêu thụ lại giảm Công ty cần phải xem xét lại chất lượng, mẫu mã chu kỳ sản phẩm lốp xe đạp để chuyển sang chu kì sản phẩm Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng đồng lọat giảm tất khoản giảm trừ khiến doanh thu tăng theo, với mức doanh thu 3.133.788.947.690 đồng năm 2013 tăng lên 3.178.225.105.495 đồng năm 2014 với mức tăng 44.436.157.805 đồng, tương ứng tỷ trọng 1,42% Doanh thu từ hoạt động tài giảm mạnh từ 101.914.724.871 đồng năm 2013 giảm 75.253.277.499 đồng năm 2014 với mức giảm 26.661.447.372 đồng, tương ứng tỷ trọng 26,16% Doanh thu từ hoạt động tài giảm chủ yếu công ty rút vốn khỏi đầu tư tài để tập trung nguồn vốn xây dựng nhà máy Lợi nhuận Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ giảm từ 837.401.666.808 đồng năm 2013 xuống 826.251.050.520 đồng năm 2013 với mức giảm 11.150.616.288 đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 1,33% Việc giảm lợi nhuận gộp việc tăng doanh thu không bù đắp gia tăng gái vốn hàng bán Do lợi nhuận gộp giảm việc gai tăng chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp nên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp giảm mạnh với mức giảm 58.612.848.857 đồng , tương ứng tỷ trọng giảm 12,39% Lợi nhuận khác tăng từ 7.598.687.345 đồng năm 2013 lên 10.955.842.615 đồng năm 2014 với mức tăng 3.357.155.270 đồng, tương ứng tỷ lệ 44,18% Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp giảm theo tình hình gaim3 chung lợi nhuận với mức giảm 29.102.055.418 đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 8,08% - • Do công ty bắt đầu hạch toán khấu hao chi ph1i lãi vay dự án Radial toàn thép vài tháng 07/2014 nên làm giảm lợi nhuận sau thuế Công ty Các loại chi phí Biểu đồ 19: Cơ cấu biến động chi phí - - - Nhìn vào biểu đồ ta thấy chi phí hoạt động tài có xu hướng giảm từ 101.914.724.871 đồng năm 2013 xuống 75.253.277.499 đồng năm 2014 với mức giảm 266.614.472 đồng, tương ứng tỷ lệ giảm 26,16% Việc giảm chi phí tài chủ yếu công ty cắt giảm đầu tư tài Chi phí bán hàng tăng từ 97.142.449.449 đồng năm 2013 lên tới 133.210.114.927 đồng với mức tăng 36.067.665.478 đồng , tương ứng tỷ lệ tăng 37,13% Chi phí bán hàng tăng việc chủ yếu việc tăng giá vốn hàng bán Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 210.430.856.259 đồng năm 2013 lên 219.476.505.455 đồng vào năm 2014 với mức tăng 9.045.659.196 đồng, tướng ứng tỷ lệ tăng 4,3% Chi phí quản lý lý tăng việc mở rộng quy mô sản xuất công ty Biểu đồ 20: diễn biến chi phí qua năm Kết luận: Nhìn chung hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2014 thành công, đạt hiệu cao thực cam kết sản xuất tiêu thụ thương mại nhóm lốp radial toàn thép theo tiến độ Mức tăng trưởng doanh thu không cao, lợi nhuận giảm hạch toán chi phí cho dự án vào giá thành sản phẩm Tuy nhiên, với lợi trình đàm phán bước đầu xuất sản phẩm lốp radial sang thị trường Mỹ, mở hội tăng trưởng hiệu cho CASUMINA năm 4.3 Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ: Bảng 7: Lưu chuyển tiền tệ biến động CHỈ TIÊU I LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG SXKD Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản Khấu hao TSCĐ Các khoản dự phòng Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực Lãi từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động Tăng giảm khoản phải thu Tăng giảm hàng tồn kho Tăng giảm tài sản ngắn hạn khác Tăng giảm khoản phải trả Tăng giảm chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh II LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền thu để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay, mua công cụ Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ đơn vị khác Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia, lãi đầu tư chứng khoán Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài CHÊNH LỆCH TỶ TRỌNG (%) 480811518553.00 -55255693587.00 -11.49% 138738862631.00 64960083723.00 73778778908.00 1975034001.00 -26511830222.00 28486864223.00 -722613288.00 -28661031883.00 55821680180.00 722613288.00 -59970214381.00 40635661235.00 -1445226576.00 31309182498.00 15186018945.00 113.58% 107.45% 200.00% -52.21% 37.37% 592707756607.00 500647832196.00 92059924411.00 41336478110.00 -178773604447.00 -66349680699.00 -58285616749.00 107686158809.00 -120487987698.00 18.39% 162.30% 206.72% 105400146978.00 -1482420975.00 -45301486584.00 -108165015757.00 19724095430.00 -19244616094.00 406201333268.00 90212787036.00 -1832019076.00 -40635661235.00 -124602800342.00 45650246466.00 -11397853350.00 333407234247.00 15187359942.00 349598101.00 -4665825349.00 16437784585.00 -25926151036.00 -7846762744.00 72794099021.00 16.84% -19.08% 11.48% -13.19% -56.79% 68.84% 21.83% -501172281964.00 1023741394764.0 522569112800.00 -51.05% 2014 2013 425555824966.00 727497059.00 727497059.00 -7570000000.00 -9450000000.00 1880000000.00 -19.89% 3507069504.00 61050120860.00 -57543051356.00 -94.26% 16288829712.00 -488218885689.00 55956480895.00 -916184793009.00 -39667651183.00 427965907320.00 -70.89% -46.71% III LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận góp vốn chủ sở hữu Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Tiền chi trả nợ thuê tài Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ 87754580000.00 2015941202936.0 1769824185067.0 -4209172966.00 -154771600000.00 87136244903.00 5118692482.00 35295375818.00 40414068300.00 840647833712.00 -165215897774.00 -175529390000.00 587657125938.00 4879567176.00 30415808642.00 35295375818.00 -87754580000.00 0.00 1175293369224.0 139.81% 1604608287293.0 971.22% -4209172966.00 20757790000.00 -11.83% -500520881035.00 -85.17% 239125306.00 4.90% 4879567176.00 16.04% 5118692482.00 Nguồn: tác gỉa tính Biểu đồ 21: Biểu đồ diễn biến lưu chuyển tiền tệ ba hoạt động: kinh doanh-đầu tưtài Biểu đồ 23: Biểu đồ diễn biến lưu chuyển tiền tệ khoản tăng giảm • 100.00% Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh - Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Casumina mức 333.407.234.247 đồng năm 2013 tăng lên mức 406.201.333.268 đồng 2014 với mức tăng 72.794.099.021 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 21,83% - Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh biến động chủ yếu tác động khấu hao cho tài sản nhà máy vào tháng tăng tài sản ngắn hạn 14.50% Điều cho thấy doanh nghiệp hoạt động mạnh xảy nhiều dòng thu chi thường xuyên cho việc khánh thành nhà máy Radial Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư - Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Casumina mức 916.184.793.009 đồng năm 2013 giảm xuống mức 488.218.885.689 đồng 2014 với mức giảm 427.965.907.320 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 46,71% - Biến động giảm lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Doanh nghiệp rút vốn khỏi dự án than đen hillips Carbon Black - • • Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài - Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Casumina mức 587.657.125.938 đồng năm 2013 giảm xuống mức 87.136.244.903 đồng 2014 với mức giảm -500.520.881.035 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 85,17% - Biến động chủ yếu doanh nghiệp rút vốn khỏi haot5 đỗng tài nhằm tập trung nguồn vốn để thực dự án xây dựng khánh thành nhà máy 4.4 Phân tích tỷ số tài chính: Bảng 8: Các nhóm tỷ số tài Công ty Casumina Nguồn: Tác giả tính • Tỷ số toán Biểu đô 24: Diễn biến tỷ số toán qua năm Khả toán Casumina gỉam tương đối năm 2014, cụ thể qua tỷ số sau: - - Tỷ số toán hành (Rc) giảm 17% từ 1,74 lần năm 2013 xuống 1,44 lần năm 2014 Tỷ số toán hành ngành cao su 184% kể từ năm 2015 nhà máy vào hoạt động ổn định công ty cần điều chỉnh lại khoản vay nợ hang tồn kho để tăng tỷ số toán hành phù hợp với nhu cầu ngành Tỷ số toán nhanh (Rq) giảm 29% từ 0,68 lần năm 2103 xuống 0,48 lần năm 2014 Tỷ số toán hành ngành cao su 112% - kể từ năm 2015 nhà máy vào hoạt động ổn định công ty cần điều chỉnh lại khoản vay nợ hang tồn kho để tăng tỷ số toán hành phù hợp với nhu cầu ngành Tỷ số toán tiền mặt giảm 4% từ 0,06 lầ năm 2013 xuống 0,05 lần năm 2014 Nguyên nhân năm công ty đầu tư vào nhà máy làm nợ chi phí lãi vay tăng Bên cạnh đó, việc sản phẩm lốp toàn thép mắt chưa lâu, hang tồn kho cao nguyên nhân giảm khả thnah toán công ty • Tỷ số hoạt động Biểu đô 25: Diễn biến tỷ số hoạt động qua năm Hiệu suất hoạt động Casumina gỉam tương đối năm 2014, cụ thể qua tỷ số sau: - - - Vòng quay hàng tồn kho giảm 15% từ 3,5 vòng năm 2013 xuống 2,96 vòng năm 2014 chủ yếu tăng từ nguyên liệu sản phẩm lốp toàn thép Radial Vòng quay hang tồn kho hang tồn kho cải thiện năm tới sản phẩm công ty thị trường chấp nhận có lượng tiêu thụ ổn định Vòng quay khoản phải thu giảm 11% từ 7,85 vòng năm 2013 xuống 6,94 vòng năm 2014 công ty tăng cường sách giãn nợ cho khách hàng công nợ phát sinh tăng từ việc bán sản phầm săm lốp Radial Với việc triển khai xây dựng hệ thống phân phối chuyên nghiệp hoàn tất năm 2015 kỳ vọng vòng doanh thu tăng mạn giảm dần khoản phải thu Điều cải thiện tình hình vòng quay khoản phải thu công ty Hiệu suất sử dụng tài sản cố định giảm 19% từ 2,18 năm 2013 xuống 1,77 năm 2014 Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn giảm 19% từ 2,15 năm 2013 xuống 1,74 năm 2014 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm 14% từ 1,07 năm 2013 xuống 0,93 năm 2014 Việc giảm hiệu xuất sử dụng vốn • chủ yếu việc đầu tư nhà máy mới, xong doanh thu lại không tăng dòng sản phẩm xa lạ chưa có thị phần ổn định Bên cạnh đó, hiệu suất sử dụng tài sản doanh nghiệp mức tốt, nghĩa công ty sử dụng tài sản hợ lý Tỷ số đòn bẩy Biểu đô 26: Diễn biến tỷ số đòn bẩy qua năm Tỷ số đòn bẩy Casumina gỉam tương đối năm 2014, cụ thể qua tỷ số sau: Tỷ số nợ tổng tài sản tăng 3% từ 0,58 năm 2013 lên 0,60 năm 2014 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu tăng 8% từ 1,4 năm 2013 lên 1,51 năm 2014 Điều công ty vay them để đầu tư vào nhà máy săm lốp Radial - Vay nợ dài hạn tổng nợ giảm 9% từ 0,50 năm 2013 xuống 0,46 năm 2013 Là vào năm 2014 nhà máy vào khánh thành, khaon3 nợ dai hạn đầu tư cho tài sản cố định tăng năm 2013, vào năm 2014 công ty chủ yếu vay nỡ ngắn hạn để mua nguyên vật liệu phục vụ cho việc sản xuất nhà máy - Khả toán nợ vay giảm 33% từ 12,83 năm 2013 xuống 8,62 năm 2014 Điều công ty vay them nhiều khoản để xây dựng nhà máy Tỷ số sinh lợi - • Biểu đô 27: Diễn biến tỷ số sinh lợi qua năm Ba tỷ số sinh lợi: ROA, ROS, ROE biến thiên chiều qua năm biế thiên theo xu hướng giảm: - ROA giảm 22% từ 0,12 năm 2013 xuống 0,10 năm 2014 ROS giảm 9% từ 0,11 năm 2013 xuống 0,10 năm 2014 ROE giảm 18% từ 0,30 năm 2013 xuống 0,24 năm 2014 Lợi nhuận giảm năm kéo theo việc giảm tỷ số sinh lợi Nguyên nhân bắt nguồn từ sách điều chỉnh giá bán nguyên vật liệu giảm Tuy nhiên, xét thấy al2 chủ trương phù hợp với tình hình thị trường Trong năm 2015, với dòng sản phẩm Radial hứa hẹn mở nhiều hội cho Casumina đặc biệt thị trường xuất 4.5 Phân tích tài Doupont: ST T Chỉ Tiêu 2013 2014 Lợi nhuận ròng doanh thu (%) 0,11 0,10 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,07 0,93 ROA VCSH tổng tài sản Tổng tài sản vốn chủ sở hữu ROE 0,12 0,42 2,40 0,30 0,10 0,40 2,51 0,24 Chú thích: (3) = (2)x(1) , (6)=(3):(4) (6)=(2)x(5)x(1) Qua bảng phân tích dupont cho ta thấy ROE giảm từ 0,30 năm 2013 xuống 0,24 năm 2014 Lợi nhuận công ty giảm việc giảm giá hàng bán nguyên liệu giàm mạnh Sơ đồ Dupont năm 2014 Công ty Casumina ROE 24% 10% 0,4 10% 93% 3178225105495 9651791498 2855073896646 457691451999 352686620382 [...]... hình tài sản của Công ty Casumina Biểu đồ 8: Cơ cấu tài sản của Công ty Casumina Tình hình tổng tài sản năm 2014 so với năm 2013 tăng 509.800.458.138 đồng tương đương 17,45% nguyên nhân do việc đầu tư vào nhà máy săm lốp Radial Tổng tài sản thể hiện quy mô của Casumina tăng liên tục , điều này cho thấy Công ty đang hoạt động tốt Tài sản ngắn hạn Trong 2 năm 2013 và 2014 cơ cấu tài sản của công ty đã... trương của Ban lãnh đạo ty Điều này cho thấy Công ty đang tập trung các nguồn lực tài chính để mang lại hiệu quả tốt nhất cho kế hoạch mới của Công ty Công ty vẫn đang hoạt động tốt và mọi hoạt động đều thuộc trong kế hoạch phát triển mới của Công ty 4.1.2 Phân tích tình hình nguồn vốn: Bảng 3: Bảng cân đối kế toán phần nguồn vốn: Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán Công ty Cồ phần Cao su miền nam... Bảng 1: Bảng cân đối kế toán phần Tài Sản Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán Công ty Cồ phần Cao su miền Nam Nguồn: Báo cáo tài chính đã kiểm toán Công ty Cồ phần Cao su miền Nam Bảng 2: bảng cân đối kế toán phần Tài sản và các tỷ số chênh lệch TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền và các khoản tương đương tiền 1 Tiền 2 Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 1 Đầu tư ngắn hạn... thương hiệu sẵn có Casumina với chiến lược đổi mới công nghệ, tiếp cận thị trường theo hướng sử dụng nguyên vật liệu mới nhằm giảm giá thành, xây dựng hệ thống bán hàng chuyên nghiệp… là các yếu tố quan trọng làm giảm bớt áp lực cạnh tranh, giảm thiểu tác động rủ ro từ cạnh tranh nội ngành PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY 4.1 Phân tích bảng cân đối kế toán: 4.1.1 Phân tích tình hình tài sản: Bảng 1: Bảng... hàng và tích trữ nguyên vật liệu phục vụ cho sự ra đời của nhà máy săm lốp Radial sắp đi vào hoạt động Tài sản dài hạn Tài sản dài hạn của công ty cũng gia tăng tương ứng khi nhà máy Radial của công ty hình thành Riêng khoản giảm 26,65% trong giá trị đầu tư tài chính của năm 2014 là do rút vốn khỏi dự án than đen hillips Carbon Black theo đúng chủ trương của Ban lãnh đạo ty Biểu đồ 12: Cơ cấu tài sản... 22.54% 2 TSCĐ thuê tài chính Nguyên giá Giá trị hao mòn lũy kế (*) 3 TSCĐ vô hình Nguyên giá Giá trị hao mòn lũy kế (*) 4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang III Bất động sản đầu tư Nguyên giá Giá trị hao mòn lũy kế (*) IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1 Đầu tư vào công ty con 2 Đầu tư vào công ty liến kết, liên doanh 3 Đầu tư dài hạn khác 4 Dự phòng giảm gái đầu tư tài chính dài hạn (*) V Tài sản dài hạn... đồ 5: Tỷ trọng xuất khẩu theo khu vực năm 2014 2.3 Vị thế của Công ty trong ngành: Công ty có năng lực sản xuất lớn nhất trong ngành sản xuất săm lốp với nhà máy Casumina Bình Dương diện tích hơn 200 nghìn m2 từ năm 2001, công nghệ sản xuất hiện đại được đầu tư mới đồng bộ các sản phẩm tiêu chuẩn khắt khe của Nhật, Đức, công ty có kênh phân phối sản phẩm rộng trên 200 đại lư cấp 1 Hiện tại, thị trường... 3.3.3 Rủi ro lãi suất: Casumina dùng nợ tài trợ cho dự án mới làm tăng đòn bẩy tài chính Tác động của lãi vay theo xu hướng tăng sẽ tạo áp lực lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Tuy nhiên, với chính sách kiểm soát lãi suất ở mức thấp của Chính phủ và chủ trương tăng tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại có thể được đề cập như yếu tố thuận lợi cho công ty hơn là rủi ro 3.3.4 Rủi... sản dài hạn Tài sản cố định Tài sản cố định đã tăng từ 1.440.372.589.744 đồng năm 2013 lên đến 1.794.716.916.577 đồng năm 2014 với mức tăng 354.344.326.833 đồng, tương ứng với tỷ trọng 24,60% Việc tăng mạnh tài sản cố định là điều kiện tất yếu cho việc mở rộng quy mô của Công ty mà điển hình là việc xây dựng nhà máy săm lốp Radial Các khoản đầu tư tài chính dài hạn Các khoản đầu tư tài chính dài hạn... Radial Việc giảm khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của Công ty là do rút vốn khỏi dự án than đen hillips Carbon Black theo đúng chủ trương của Ban lãnh đạo ty Tài sản dài hạn khác Tài sản dài hạn khác đã tăng từ 1.225.298.738 đồng năm 2013 lên đến 9.651.791.498 đồng năm 2014 với mức tăng 8.426.492.760 đồng, tương ứng với tỷ trọng 687,71% Bất động sản đầu tư Từ trước năm 2014 Công ty không đầu tư vào bất ... nội ngành PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY 4.1 Phân tích bảng cân đối kế toán: 4.1.1 Phân tích tình hình tài sản: Bảng 1: Bảng cân đối kế toán phần Tài Sản Nguồn: Báo cáo tài kiểm toán Công ty Cồ phần... Ban lãnh đạo ty Điều cho thấy Công ty tập trung nguồn lực tài để mang lại hiệu tốt cho kế hoạch Công ty Công ty hoạt động tốt hoạt động thuộc kế hoạch phát triển Công ty 4.1.2 Phân tích tình hình... máy săm lốp Radial Tổng tài sản thể quy mô Casumina tăng liên tục , điều cho thấy Công ty hoạt động tốt Tài sản ngắn hạn Trong năm 2013 2014 cấu tài sản công ty có cân tài sản ngắn hạn dài hạn,