Tái cấu trúc tài chính: hội cho doanh nghiệp? Những bất ổn từ số vĩ mô Doanh nghiệp điểm yếu quản trị tài Theo đó, trước triển khai công việc phải phân tích, rà soát lại tình hình thực trạng doanh nghiệp; xác định lại nguồn vốn; xác định tiêu đo lường quen thuộc KPI (Key Performance Indicator, số đánh giá thực công việc), KRI (Key Risk Indicator, số quản trị rủi ro)… Và sau kiểm soát chất lượng tài doanh nghiệp Trong kinh nghiệm tư vấn, huấn luyện mình, ông Luân cho rằng: “Nền tảng tài doanh nghiệp sơ khai Đôi khi, họ nhìn nhận két sắc tiền lợi nhuận lợi nhuận đến từ đâu? Đôi người thân sử dụng nguồn tiền để đầu tư vào lĩnh vực khác mà họ không biết.” Đó thực tế Chính vậy, doanh nghiệp muốn tái cấu trúc lại tài cần phải nhìn điểm yếu cố hữu công tác quản trị tài như: Thông tin tài bị cung cấp trễ; tài khoản tăng nhanh sụt giảm nhanh so với tốc độ doanh thu; tỷ lệ tăng trưởng thấp tỷ lệ lạm phát; khoản chênh lệch không giải thích thỏa đáng; dòng tiền kinh doanh bị âm; không giải nợ đến hạn… Tất dấu hiệu cho thấy rằng, doanh nghiệp lâm vào tình trạng hỗn loạn mặt quản lý cần “liệu pháp” để trị dứt điểm bệnh quản trị yếu tài Phương pháp tái cấu trúc tài cho doanh nghiệp Trước hết, cần xác định cấu trúc vốn doanh nghiệp Sau nhìn thấy cấu vốn bước tiếp theo, theo ông Luân, cần tối ưu hóa vốn cố định doanh nghiệp Theo đó, cần huy động vốn từ cán bộ, nhân viên đợt phát hành cổ phiếu nội Và điều quan trọng tiếp cận nguồn vốn từ ngân hàng qua việc trả nợ hạn để nhận nguồn vốn vay tình hình khó khăn Bên cạnh phương pháp cần thiết cần biện pháp rốt để nâng cao hiệu suất, lực tài như: lập quỹ dự phòng kinh doanh có lãi; đầu tư vào dự án sinh lợi nhanh; tối ưu hóa suất, máy móc; thực quản lý theo kiểu “thu đủ, chi đúng”; nâng cao lực đội ngũ kinh doanh; rút ngắn quy trình sản xuất… giúp tái cấu trúc lại lực tài cho doanh nghiệp Trong khủng hoảng, việc tái cấu trúc doanh nghiệp cần thiết Và việc cần làm tái cấu trúc tài “Nó mang lại sinh khí giúp thể doanh nghiệp khỏe mạnh trở lại để đương đầu với khó khăn tới”, ông Luân chia sẻ thêm Khi bất ổn vĩ mô lạm phát, lãi suất cho vay, giá yếu tố đầu vào điện, nước,… tăng cao, tổng rủi ro mà doanh nghiệp phải gánh chịu chắn gia tăng Như biết: Tổng rủi ro = Rủi ro kinh doanh + Rủi ro tài Thoạt nhìn tưởng bất ổn làm gia tăng rủi ro tài doanh nghiệp thực tế bất ổn làm tăng rủi ro kinh doanh theo phản ứng dây chuyền Để đơn giản, tạm thời gác qua bên rủi ro kinh doanh chưa đề cập đến Trong điều kiện kinh tế vĩ mô bất ổn, lạm phát tăng cao chưa nói đến việc phải sinh lợi để đáp ứng yêu cầu tối thiểu cổ đông, để tồn doanh nghiệp bắt buộc phải giảm thiểu rủi ro tài Do rủi ro tài hình thành chủ yếu dựa cách thức doanh nghiệp huy động nguồn vốn vay với tình hình bất ổn doanh nghiệp cần: + Đánh giá lại qui mô doanh nghiệp: thực tế cho thấy doanh nghiệp phình to, hoành tráng mức cần thiết Trong trường hợp giải pháp chia, tách, lý công ty con, phận không thiết yếu, lý tài sản không sinh lợi… sinh lợi nhiệm vụ trọng tâm phải làm + Đánh giá khả toán nợ vay chi phí tài để biết nên huy động tối đa nợ vay lên kế hoạch trả nợ phù hợp Đừng trông chờ vào gọi “Lá chắn thuế” doanh nghiệp kinh doanh lỗ chắn thuế chẳng có tác dụng trường hợp “Cốc mò cò xơi” làm để nuôi hệ thống Ngân hàng mà Thực đàm phán với chủ nợ thông qua giải pháp chuyển đổi nợ thành vốn góp, bán nợ cho chủ nợ khác, cấu lại thời hạn toán, cho phép thêm vào điều khoản bổ sung hợp lý vào hợp đồng để giảm thiểu lãi suất vay phải trả…để tránh tình trạng bị dồn vào chân tường hợp đồng vay đến hạn + Xem xét việc huy động thêm vốn chủ sở hữu Trong giai đoạn kinh tế vĩ mô bất ổn nay, huy động vốn chủ để giảm thiểu gánh nặng nợ vay vô quan trọng Mặt khác, tỷ lệ Nợ/Vôn chủ hợp lý sở giúp cho việc đàm phán với chủ nợ dễ dàng Tuy cần có kế hoạch sử dụng vốn huy động cách hiệu quả, mục đích dùng mua lại nợ xấu hay ném vào đầu tư Bất động sản… + Cân nhắc lại sách phân chia cổ tức cách tối thiểu hóa chi trả cổ tức tiền mặt, gia tăng chi trả cổ phiếu Việc chi trả cổ tức cổ phiếu dù làm pha loãng giá trị cổ phiếu doanh nghiệp thị trường dn đến nhiều phản ứng tiêu cực từ phía thị trường quan trọng giữ lại nguồn tiền cho doanh nghiệp để đảm bảo tồn giai đoạn khó khăn Đây điều mà công ty cổ phần đưa vào chương trình đại hội cổ đông vừa Hội đồng quản trị cổ đông lớn trường hợp cần có giải thích cam kết để làm yên lòng thị trường, tránh tình trạng cổ đông hoang mang bán tháo cổ phiếu, đặt doanh nghiệp vào rủi ro bị thôn tính - Trên vài ý kiến đóng góp với tác giả viết Thực tế việc tái cấu trúc tài doanh nghiệp trình phức tạp, khó khăn đau đớn tất bên có lợi ích liên quan (Stakeholders) thể qua vài tiêu quản trị đơn giản hay cải tiến công tác quản trị vốn lưu động (tiền mặt, hàng tồn kho, khoản phải thu, phải trả…) tác giả đề cập ... xuất… giúp tái cấu trúc lại lực tài cho doanh nghiệp Trong khủng hoảng, việc tái cấu trúc doanh nghiệp cần thiết Và việc cần làm tái cấu trúc tài “Nó mang lại sinh khí giúp thể doanh nghiệp khỏe... cổ đông, để tồn doanh nghiệp bắt buộc phải giảm thiểu rủi ro tài Do rủi ro tài hình thành chủ yếu dựa cách thức doanh nghiệp huy động nguồn vốn vay với tình hình bất ổn doanh nghiệp cần: + Đánh...Trước hết, cần xác định cấu trúc vốn doanh nghiệp Sau nhìn thấy cấu vốn bước tiếp theo, theo ông Luân, cần tối ưu hóa vốn cố định doanh nghiệp Theo đó, cần huy động vốn từ cán