CHÍNH SÁCH TIỀN tệ 2009

MỤC LỤC MỞ ĐẨU PHẦN I : CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1.1 Khái niệm vị trí CSTT 1.2 Mục tiêu CSTT 1.3 Các công cụ CSTT 1.3.1 Nghiệp vụ thị trường mở 1.3.2 Dự trữ bắt buộc 1.3.3 Chính sách tái chiết khấu 1.3.4 Quản lý hạn mức tín dụng 1.3.5 Quản lý lãi suất,tỷ giá PHẦN II : THỰC TRẠNG VIỆC SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ CỦA CSTT 2009 2.1 Công cụ nghiệp vụ thị trưởng mở 2.2 Công cụ dự trữ bắt buộc 2.3 Công cụ cho vay tái chiết khấu 2.4 Công cụ hạn mức tín dụng 2.5 Công cụ lãi suất,tỷ giá PHẦN III : ĐÁNH GIÁ VÀ PHƯƠNG HƯỚNG 3.1 Đánh giá trình thực CSTT năm 2009 3.1.1 Những việc đạt việc thực thi CSTT năm 2009 3.1.2 Những vấn đề tồn việc thực thi CSTT năm 2009 3.2 Phương hướng CSTT cho năm 2010 KẾT LUẬN MỞ ĐẦU Chính sách tiền tệ sách điều tiết kinh tế vĩ mô quan trọng nhà nước kinh tế thị trường có ảnh hưởng lớn đến biến số vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát Để đạt mục tiêu sách tiền tệ việc sử dụng công cụ có vai trò bản, định Ở Việt Nam kể từ đổi đến nay, sách tiền tệ đặc biệt công cụ bước hình thành, hoàn thiện phát huy tác dụng kinh tế Với đặc điểm kinh tế Việt Nam việc lựa chọn công cụ nào, sử dụng giai đoạn cụ thể kinh tế vấn đề thường xuyên phải quan tâm theo dõi giải nhà hoạch định điều hành sách tiền tệ quốc gia, nhà nghiên cứu kinh tế Đặc biệt bối cảnh kinh tế nước quốc tế việc nghiên cứu sách tiền tệ cụ thể công cụ sách tiền tệ vấn đề có ý nghĩa lý luận thực tiễn cao Vượt xa dự báo lạc quan nhất, số giá tiêu dùng (lạm phát) tháng 12 tiếp tục giảm tháng thứ liên tiếp, giúp cho lạm phát năm 2008 dừng lại 20% Điều tiếp tục khẳng định mục tiêu chống lạm phát đạt hiệu rõ rệt, mục tiêu số ngăn chặn suy thoái kinh tế nên Việt Nam áp dụng sách tiền tệ nới lỏng có kiểm soát, giảm lãi suất để kích thích đầu tư đưa lãi suất gần với mức lãi suất trước xảy khủng hoảng tài giới Đi liền với tạo điều kiện cho hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu quả, tính khoản bảo đảm Không để hệ thống ngân hàng (quốc doanh cổ phần) ổn định PHẦN I : CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1.1 Khái niệm vị trí CSTT Khái niệm : CSTT sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng trung ương khởi thảo thực thi, thông qua công cụ , biện pháp nhằm đạt mục tiêu :ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm ,tăng trưởng kinh tế Vị trí : hệ thống công cụ đIều tiết vĩ mô Nhà nước sách tiền tệ sách quan trọng tác động trực tiếp vào lĩnh vực lưu thông tiền tệ Song có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mô khác sách tài khoá,chính sách thu nhập,chính sách kinh tế đối ngoại Đối với Ngân hàng trung ương ,việc hoạch định thực thi sách sách tiền tệ hoạt động ,mọi hoạt động nhằm làm cho sách tiền tệ quốc gia thực có hiệu 1.2 Mục tiêu CSTT • Ổn định giá trị đồng tiền • Tăng công ăn việc làm • Tăng trưởng kinh tế • Ngăn ngừa lạm phát 1.3 Các công cụ CSTT 1.3.1 Nghiệp vụ thị trưởng mở NHTW thực nghiệp vụ thị trương mở công cụ sách tiền tệ mà NHTW thường dùng ,mua bán trái phiếu phủ cho công chúng.Khi muốn tăng cung tiền NHTW đạo mua trái phiếu thị trường Ngược lại để cắt giảm cung tiền,NHTW thực nghiệp vụ bán trái phiếu Mục tiêu xây dựng phát triển Thị trường TPCP mở rộng thị trường, tăng cường tính khoản thị trường TPCP, liên kết thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp, tăng cường công tác giám sát thị trường 1.3.2 Dự trữ bắt buộc: quy định ngân hàng trung ương tỷ lệ tiền mặt tiền gửi mà NHTM bắt buộc phải tuân thủ để đảm bảo tính khoản Các ngân hàng giữ tiền mặt cao tỷ lệ trữ bắt buộc không phép giữ tiền mặt tỷ lệ Đây công cụ ngân hàng trung ương nhằm thực sách tiền tệ cách làm thay đổi số nhân tiền tệ 1.3.3 Chính sách tái chiết khấu : Đây hoạt động mà NHTW thực cho vay ngắn hạn NHTM thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu việc điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu (đối với thương phiếu) hạn mức cho vay tái chiết khấu 1.3.4 Quản lý hạn mức tín dụng việc NHTW quy định tổng mức dư nợ NHTM không vượt lượng thời gian định(một năm) để thực vai trò kiểm soát mức cung tiền 1.3.5 Quản lý lãi suất : NHTW đưa khung lãi suất hay ấn dịnh trần lãi suất cho vay để hướng NHTM điều chỉnh lãi suất theo giới hạn đó, từ ảnh hưởng tới qui mô tín dụng kinh tế NHTW đạt quản lý mức cung tiền PHẦN II : THỰC TRẠNG VIỆC SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ CỦA CSTT 2009 2.1 Công cụ Nghiệp vụ thị trường mở (OMO - open market operations) Thị trường trái phiếu phủ: Thị trường phát hành giao dịch trái phiếu phủ (TPCP) năm 2009 có nét đặc trưng riêng năm này, lần đầu tiên, Chính phủ thực việc phát hành TPCP ngoại tệ qua TTCK Việt Nam hệ thống giao dịch trái phiếu phủ chuyên biệt thức hoạt động Sở GDCK Hà Nội Những tổng kết thị trường trái phiếu : 1) Thị trường sơ cấp : - So với năm 2008, tỷ lệ thành công phiên đấu thầu trái phiếu phủ VND năm 2009 có xu hướng giảm mạnh Cụ thể, năm 2008 huy động 6.060 tỷ đồng/26.600 tỷ đồng khối lượng gọi thầu, tỷ lệ thành công 22,78%; năm 2009 huy động 2.578,5 tỷ đồng/62.700 tỷ đồng khối lượng gọi thầu, tỷ lệ thành công 4,18% -Tính đến ngày 30/11/2009, Sở GDCK Hà Nội (HNX) tổ chức 58 phiên đấu thầu, đó, đấu thầu trái phiếu VND tổ chức 52 phiên, huy động 2.578,5 tỷ đồng/khối lượng gọi thầu 62.700 tỷ đồng, tỷ lệ thành công 4,11%; đấu thầu trái phiếu phủ phát hành ngoại tệ (USD) phiên, huy động 387,11 triệu USD, tương đương 6.774 tỷ đồng (ước tỷ giá 17.500 đồng)/khối lượng gọi thầu 550 triệu USD, tương đương 9.625 tỷ đồng, tỷ lệ thành công 70,38% Tổng nguồn vốn huy động từ đấu thầu trái phiếu USD VND 9.352 tỷ đồng/khối lượng gọi thầu 72.325 tỷ đồng 2) Thị trường thứ cấp: - Kết giao dịch từ ngày 24/9/2009 đến 15/12/2009: + Giao dịch thông thường: tổng KLGD 89,7 triệu trái phiếu với GTGD đạt 9.220,6 tỷ đồng Giao dịch mua bán lại: tổng giá trị mệnh giá trái phiếu giao dịch đạt 1.204 tỷ đồng với GTGD lần 406,56 tỷ đồng 23/30 thành viên có giao dịch, bao gồm 12 CTCK (68% giá trị giao dịch) 11 NHTM (32% giá trị giao dịch) => Giao dịch trái phiếu có xu hướng giảm rõ rệt từ tháng 6/2009: Giá trị giao dịch tháng đầu năm chiếm 70% tổng giá trị giao dịch năm 2009 Tháng 9/2009: Hệ thống giao dịch Trái phiếu Chính phủ chuyên biệt thức Sở GDCK Hà Nội (HNX) đưa vào vận hành mắt vào ngày 24/09/2009 tới với mục tiêu phát huy tối đa tầm quan trọng kênh huy động vốn kinh tế Vốn trái phiếu Chính phủ: Trong khoảng 145,6 nghìn tỷ đồng, tương đương với tỷ USD, thuộc gói kích thích kinh tế sử dụng cho năm 2009, trái phiếu Chính phủ phần vốn chủ lực Nhiệm vụ chi với trái phiếu Chính phủ năm 2009 bao gồm hai khoản 56 nghìn tỷ đồng kế hoạch, 7.183 tỷ đồng vốn trái phiếu chuyển nguồn từ năm 2008 sang - Thực giải ngân: năm 2009 45 nghìn tỷ đồng, đạt 80,4% kế hoạch giao Phần chuyển nguồn từ năm 2008 sang năm 2009 thực hoàn thành 100% + Nguồn vốn trái phiếu phủ dành cho giao thông, thủy lợi tính tới đạt 45,1% kế hoạch, trung ương đạt 33,5%; địa phương đạt 36,8% +Vốn trái phiếu Chính phủ cho y tế giáo dục có mức độ giải ngân thấp Y tế đạt 35,2%, giáo dục 60% Cụ thể với thành phố Hà Nội, vốn trái phiếu phủ dành cho lĩnh vực y tế năm 2008 chuyển sang năm 2009 70 tỷ đồng, toán khoảng 1,8 tỷ đồng +Với Bộ Nông Nghiệp Phát triển Nông thôn, vốn trái phiếu Chính phủ tỷ lệ thực thấp so với nguồn vốn khác Cho đến tháng 9/2009, Bộ thực 2.219 tỷ đồng, tổng số vốn trái phiếu Chính phủ thuộc kế hoạch giao kế hoạch bổ sung 4.150 tỷ đồng, 53% +Ở Bộ Giao thông Vận tải, tình hình có khả quan Nguồn trái phiếu phủ thực tháng đầu năm 2009 đạt 65,1% kế hoạch, giải ngân đạt 60,3% kế hoạch 2.2 Dự trữ bắt buộc Quyết định dự trữ bắt buộc có hiệu lực thi hành kể từ kỳ trì dự trữ bắt buộc tháng năm 2009 thay Quyết định số 3158/QĐ-NHNN ngày 19 tháng 12 năm 2008 Điều Quyết định số 2951/QĐ-NHNN ngày 03 tháng 12 năm 2008 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nội dung : - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng đồng Việt Nam áp dụng sau: + Các ngân hàng thương mại Nhà nước (không bao gồm Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam), Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần đô thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, công ty tài 3% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc + Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần nông thôn, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác 1% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc -Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên đồng Việt Nam áp dụng sau: Các ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần đô thị, Ngân hàng thương mại cổ phần nông thôn, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, ngân hàng hợp tác, công ty tài chính, công ty cho thuê tài chính, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương 1% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc -Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng ngoại tệ áp dụng sau: + Các ngân hàng thương mại Nhà nước (không bao gồm Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam), Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần đô thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, công ty tài 7% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc +Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn, ngân hàng thương mại cổ phần nông thôn, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác 6% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên ngoại tệ áp dụng sau: + Các ngân hàng thương mại nhà nước (không bao gồm Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam), Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần đô thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, công ty tài chính, công ty cho thuê tài 3% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc + Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn Việt Nam, ngân hàng thương mại cổ phần nông thôn, Quỹ tín dụng nhân dân trung ương, ngân hàng hợp tác 2% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc 2.3 Cho vay tái chiết khấu Ngày 10/4/2009, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành Quyết định số 837/QĐ-NHNN thay cho định số 173/QĐ-NHNN ngày 23/1/2009 Theo Quyết định , mức lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam áp dụng từ ngày 10/4/2009 giảm 1,0%/ năm so với mức lãi suất quy định Quyết định 173/QĐ-NHNNN ngày 23/1/2009 Cụ thể, lãi suất tái cấp vốn giảm từ 8,0%/năm xuống 7,0 %/năm; lãi suất tái chiết khấu giảm từ 6,0%/năm xuống 5,0 %/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ngân hàng giảm từ 8,0%/năm xuống 7,0 %/năm Song từ cuối tháng 11/2009 để phù hợp với diễn biến kinh tế, NHNN điều chỉnh biên độ ấn định tỷ giá xuống +/-3%, theo tháng 12/2009 lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu điều chỉnh tăng lên 1% Việc điều chỉnh tăng giảm lãi suất biên độ tăng giảm tỷ giá thực khuyến khích sản xuất xuất khẩu, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô an sinh xã hội 2.4 Hạn mức tín dụng Bản chất hạn mức tăng trưởng tín dụng NHNN đặt nhằm thực thi sách tiền tệ, tránh nguy lạm phát tăng trưởng nóng không bền vững kinh tế Đến nay, mức tăng trưởng tín dụng tiến gần đến giới hạn Ngân hàng nhà nước quy định (NHNN công bố mức tăng trưởng tín dụng NHTM đến hết quý 3/2009 đạt 28%, sát ngưỡng mục tiêu năm 2009 30%) nên nhiều người không khỏi băn khoăn hoạt động ngân hàng thương mại thời gian tới Phải ngân hàng thương mại phải giảm chí ngừng cấp tín dụng cho kinh tế để giữ mức 30% 10 Qua phân tích, thấy, dư nợ tín dụng tăng cao; nhiên, lạm phát tầm kiểm soát Nếu so với tháng 12/2008, CPI tính đến cuối tháng tăng 4,11% Cho dù CPI tháng tăng cao so với tháng đầu năm 2009, mức 0,62% chủ yếu giá số hàng thiết yếu thị trường giới tăng nhu cầu tăng đột biến số hàng hoá, dịch vụ vào ngày lễ đặc biệt Quốc khánh, lễ khai giảng năm học mới, lễ Vu Lan, Tết Trung thu Như vậy, việc tăng số giá tiêu dùng thời gian qua mức an toàn Nền kinh tế thoát khỏi thời kỳ khó khăn dần lấy lại đà tăng truởng, GDP tăng qua quý từ 3,14% (quý 1) đến 4,46% (quý 2) 5,76% (quý 3) nhờ sách hỗ trợ lãi suất tăng trưởng tín dụng thời gian qua Chắc chắn rằng, thời gian tới, kinh tế tiếp tục cần vốn cho đầu tư phát triển để đưa GDP năm đạt 5% tiêu kế hoạch Quốc hội thông qua Để chống suy thoái, tăng trưởng tín dụng hầu cao năm trước Ở Trung Quốc, tỷ lệ đến vào khoảng 40% Vì vậy, kiềm chế phát triển kinh tế để cố định mức tăng trưởng tín dụng 30% cách chủ quan, tăng trưởng 11 tín dụng chưa gây hiệu ứng đáng lo ngại lạm phát Hay nói cách khác, chắn NHNN tiếp tục có điều chỉnh thích hợp hoạt động ngân hàng thương mại tiếp tục ổn định 2.5 Lãi suất, tỷ giá: Từ ngày 1/2/2009 lãi suất 8,5% hạ xuống 7% Nhà nước cho biết việc điều chỉnh giảm lãi suất nêu nhằm triển khai giải pháp cấp bách Chính phủ, ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì sản xuất, kinh doanh tạo việc làm cho người lao động, điều kiện kinh tế bị tác động khủng hoảng tài suy thoái kinh tế giới Những ngày đầu năm 2009, lãi suất cho vay huy động tiếp tục hạ xuống Theo nhận định chung nhiều chuyên gia, lãi suất tiếp tục xu hướng hạ năm 2009 Ngày 7/1/2009, Ngân hàng Đầu tư - Phát triển (BIDV) định giảm lãi suất lần thứ năm 2009 Mức giảm sâu đưa đáy lãi suất thấp 6,5%, thấp lãi suất Ngân hàng Nhà nước Trong đó, Ngân hàng Quân đội từ ngày 6/1 điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi khách hàng cá nhân đồng Việt Nam, mức giảm từ 0,2% đến 0,53% USD có mức giảm từ 0,2% đến 0,3% Nhằm hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ doanh nghiệp người dân đẩy mạnh công tác tuyên truyền công bố công khai, rộng rãi thông tin tình hình ngoại hối, tỷ giá; NHTM nhà nước giảm lãi suất 12 cho vay huy động ngoại tệ (lãi suất cho vay giảm từ mức 66,5%/năm xuống không 4%/năm kể từ ngày 15/4/2009 giảm tiếp xuống mức không 3%/năm kể từ ngày 01/6/2009, lãi suất huy động giảm xuống mức không l,5%/năm kể từ ngày 01/6/2009) - Tỷ giá: Trong trình thực sách kích thích kinh tế, nội dung quan trọng, nhạy cảm mà NHNN triển khai tốt việc điều hành chế tỷ giá phù hợp với diễn biến thị trường theo hướng nới lỏng thận trọng, tạo điều kiện cho tín dụng mở rộng tín dụng hiệu Thực hoán đổi ngoại tệ để giảm bớt căng thẳng cân đối nguồn sử dụng nguồn vốn Việt Nam đồng ngoại tệ; đồng thời mở rộng biên độ tỷ giá mua bán USD/VND NHNN từ +/-3% lên +/-5% kể từ ngày 24/3/2009 Song, từ cuối tháng 11/2009 để phù hợp với diễn biến kinh tế, NHNN điều chỉnh biên độ ấn định tỷ giá xuống +/-3%, theo tháng 12/2009 lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu điều chỉnh tăng lên 1% Việc điều chỉnh tăng giảm lãi suất biên độ tăng giảm tỷ giá thực khuyến khích sản xuất xuất khẩu, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô an sinh xã hội 13 PHẦN III : ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỊNH HƯỚNG 1) Thành Tựu: NHNN kịp thời đạo ngân hàng thương mại thực chương trình hỗ trợ lãi suất 4% Nhằm hỗ trợ kinh tế bối cảnh bị tác động suy thoái tài toàn cầu, Chính phủ định thực kế hoạch kích cầu thông qua lãi suất NHNN có trách nhiệm triển khai nhiệm vụ Tính đến ngày 24/12/2009, dư nợ cho vay hỗ trợ lãi suất đồng Việt Nam đạt 412 nghìn tỷ đồng Các chuyên gia cộng đồng doanh nghiệp đánh giá giải pháp kích thích kinh tế tối ưu với chi phí thấp, phù hợp với điều kiện nước ta, có tác động tích cực giúp nhiều doanh nghiệp hộ sản xuất giảm chi phí vay vốn, giảm giá thành sản phẩm, trì mở rộng sản xuất, kinh doanh, đồng thời tạo việc làm, góp phần bảo đảm an sinh xã hội, ngăn chặn suy giảm kinh tế Việc triển khai chế hỗ trợ lãi suất thể nỗ lực lớn khả thực thi sách hệ thống ngân hàng Chính sách tiền tệ điều hành linh hoạt hiệu quả, góp phần trì số tiền tệ kinh tế vĩ mô mức hợp lý Nhìn chung, NHNN điều hành sách tiền tệ theo hướng nới lỏng thận trọng, hỗ trợ khoản, tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng mở rộng tín dụng hiệu Đặc biệt, NHNN tâm thực giữ nguyên lãi suất 10 tháng (áp dụng 7%/năm từ tháng đến tháng 11/2009) Trong bối cảnh nguồn cung ngoại tệ bị suy giảm ảnh hưởng khủng hoảng tài toàn cầu, NHNN thực nhiều biện pháp để ổn định thị trường Trong có việc điều hành linh hoạt tỷ giá bình quân liên ngân hàng phù hợp với tín hiệu thị trường mục tiêu đẩy mạnh xuất khẩu, hạn chế nhập siêu 14 Từ cuối tháng 11/2009, để phù hợp với diễn biến kinh tế sở xem xét mối quan hệ tỷ giá, lãi suất, số giá tiêu dùng cán cân toán quốc tế, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh giảm biên độ ấn định tỷ giá xuống +/-3% kể từ ngày 26/11/2009, đồng thời điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng áp dụng cho ngày 26/11/2009 tăng thêm 5,4% so với ngày 25/11/2009 Triển khai đồng các giải pháp về điều hành tín dụng nhằm khuyến khích sản xuất xuất khẩu, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô và an sinh xã hội Cụ thể, NHNN đạo tổ chức tín dụng thực giải pháp tín dụng lãi suất để vừa chia sẻ khó khăn với doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, vừa bảo đảm an toàn hoạt động ngăn ngừa nguy tái lạm phát… Trong đó, đáng ý việc thực Nghị quyết số 30a/2008/NQ-CP của Chính phủ chương trình hỗ trợ giảm nghèo nhanh bền vững 62 huyện nghèo Hiện đại hoá hoạt động ngân hàng phát triển toán không dùng tiền mặt NHNN đạo đơn vị toàn ngành tiếp tục triển khai giai đoạn II Chỉ thị 20/2007/CT-TTg Thủ tướng Chính phủ Chỉ thị 05 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước trả lương qua tài khoản cho các đối tượng hưởng lương từ ngân sách nhà nước theo hướng tập trung nâng cao chất lượng cung ứng dịch vụ và gia tăng các tiện ích phát triển toán không dùng tiền mặt Hiện hệ thống toán điện tử liên ngân hàng giai đoạn II đưa vào vận hành từ tháng 11/2008 với khả xử lý triệu giao dịch/ngày góp phần rất quan trọng tăng cường khả cung cấp dịch vụ toán điện tử đại, tiện ích cao cho xã hội Hạ nhiệt thị trường vàng Quyết định cho phép nhập vàng thời điểm nhạy cảm xem liều thuốc giải nhiệt hiệu kịp thời sốt vàng (trung tuần tháng 11/2009) Trước đó, hoạt động nhập vàng bị tạm ngừng năm rưỡi 15 Từ thời điểm tới nay, với ổn định tỷ giá USD/VND thị trường tự nguồn cung vàng không khan hiếm, giao dịch thị trường vàng diễn ổn định Tăng cường hoạt động đối ngoại, chủ động hội nhập kinh tế quốc tế, nâng cao vị nước ta trường quốc tế Năm 2009, NHNN chủ trì đàm phán với tổ chức tài chính, tiền tệ quốc tế Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF)… thực nhiều chương trình, dự án phát triển kinh tế- xã hội Đồng thời thực lý kết văn hợp tác trao đổi thông tin tra giám sát ngân hàng với 12 quan quản lý ngân hàng nước, vùng lãnh thổ; tiếp tục thể vai trò tích cực tiến trình hợp tác tài tiền tệ khu vực ASEAN, ASEAN+3, SEACEN, APEC Đặc biệt, kiện Thống đốc NHNN toàn thể Thống đốc nước thành viên IMF/WB bầu giữ chức Chủ tịch Hội đồng Thống đốc IMF/WB nhiệm kỳ 2008-2009 cho thấy ghi nhận đánh giá cao cộng đồng tài tiền tệ quốc tế thành tựu mà Việt Nam đạt công phát triển kinh tế xã hội Đẩy mạnh công tác cải cách hành NHNN hoàn thành việc thống kê công bố Bộ thủ tục hành thuộc phạm vi, chức quản lý NHNN, đơn vị hoàn thành sớm giai đoạn - giai đoạn rà soát thống kê tất thủ tục hành thuộc lĩnh vực hoạt động ngân hàng, đảm bảo yêu cầu có chất lượng Hiện nay, NHNN tiếp tục tập trung rà soát thủ tục hành lại để đề xuất đơn giản hoá tối thiểu 30% quy định thủ tục hành theo yêu cầu Thủ tướng Chính phủ Hoàn thiện thể chế tiền tệ thành lập quan đủ mạnh để thực chức năng, nhiệm vụ NHNN Thực chương trình xây dựng Luật, pháp lệnh năm 2009 Quốc hội, NHNN hoàn thiện dự thảo Luật Ngân hàng Nhà nước Luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi) Năm 2010, NHNN tập trung hoàn thiện dự thảo Luật để trình Quốc hội thông qua, đồng thời xây dựng văn hướng dẫn để áp dụng sau Luật có hiệu lực thi hành 16 Điều hành hệ thống ngân hàng thương mại đứng vững Năm 2009, có tới 140 ngân hàng Mỹ bị “sập tiệm”, vụ bê bối tài giới xuất hiện, Việt Nam, hệ thống ngân hàng nhiều khó khăn đứng vững, vượt qua khủng hoảng tiếp tục phát triển Đặc biệt, NHNN đạo tổ chức tín dụng thực nghiêm túc quy định đảm bảo tỷ lệ an toàn hoạt động kinh doanh, vốn huy động từ thị trường tiền tệ liên ngân hàng sử dụng để bù đắp thiếu hụt dự trữ bắt buộc đảm bảo khả năng toán, không sử dụng vay tổ chức, cá nhân… đồng thời tăng cường công tác tra, giám sát hoạt động tổ chức tín dụng 10 Xử lý tin đồn thị trường tài - tiền tệ Năm 2009 năm nhiều tin đồn công vào thị trường tài - tiền tệ NHNN kịp thời lên tiếng, minh bạch thông tin, ổn định thị trường Năm 2010, NHNN tiếp tục đạo đơn vị trọng công tác thông tin, tuyên truyền biện pháp đạo điều hành hoạt động tiền tệ ngân hàng, nội dung liên quan đến hỗ trợ lãi suất, sách tỷ giá, quản lý ngoại hối để doanh nghiệp, tổ chức, người dân nắm bắt thông tin Có thể nói, khó khăn qua, năm 2009 phải đối mặt với nhiều thách thức trình thực thi CSTT, với điều hành linh hoạt, ứng phó kịp thời với biến động tình hình, CSTT đạt mục tiêu năm 2009 kiềm chế lạm phát từ mức 19,98% năm 2008 xuống 6,52%, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức 5,2% CSTT góp phần quan trọng vào ổn định kinh tế vĩ mô Rõ năm 2009 năm thành công với sách tiền tệ (CSTT) việc Chính phủ điều hành sách linh hoạt sốc năm 2008; năm 2009, hệ thống tài ngân hàng trở lại trạng thái bình thường ổn định; thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối đến thông suất 17 qua NHTM cho vay được, DN tiếp cận vốn VND ngoại tệ hoạt động kinh doanh họ có dấu hiệu khởi sắc từ cuối 2009 2) Hạn Chế Trong 2009, sách tài khóa tiền tệ phải nới lỏng để kích thích kinh tế, gây sức ép lớn cho lạm phát số cân đối vĩ mô khác Chẳng hạn, việc hỗ trợ lãi suất giúp doanh nghiệp giảm chi phí, giảm giá thành qua giúp họ vượt qua thời khắc khó khăn, mặt trái lại đẩy tín dụng tăng cao doanh nghiệp chuyển từ vay ngoại tệ sang vay VND để hưởng lãi suất thấp, đồng thời, tăng nhu cầu mua ngoại tệ làm tăng sức ép lên tỷ giá VND Có ý kiến cho tín dụng tăng trưởng tới gần 40% cao quá; tình trạng thị trường ngoại hối tỷ giá chịu nhiều sức ép cung cầu cân đối tâm lý tích trữ ngoại tệ kéo dài lâu Chúng ta có tích cực dùng biện pháp thông tin, điều chỉnh tâm lý ứng xử thị trường, song liều lượng không đủ thời gian chậm Lẽ điều chỉnh tỷ giá sớm hơn, thay phải chờ tới cuối tháng 11 Hay giải pháp kỹ thuật điều chỉnh lượng tiền lượng tiền vào làm tốt -Cuộc đua lãi suất NHTM có xu hướng nóng dần lên, số NHTM bắt đầu gặp khó khăn khoản; Tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu “nóng”; Tình trang khan ngoại tệ chưa giải triệt để, tỷ giá ngoại tệ diễn biến phức tạp Như vậy, thấy kinh tế Việt Nam tạm qua giai đoạn suy giảm bắt đầu hồi phục với không khó khăn nhiều nguy đòi hỏi phải nhà hoạch định sách tiền tệ phải đối mặt để ngăn chặn 18 Tâm lý găm giữ ngoại tệ DN người dân chưa giải tỏa triệt để Giá vàng thị trường giới diễn biến phức tạp, khó lường thực có xu hướng tăng… Còn với sách hỗ trợ lãi suất, phối hợp ngân hàng với Bộ, ngành thực Quyết định 497/QĐTTg chưa thật tốt, nhiều vướng mắc chậm giải nguồn vốn hỗ trợ chảy lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn chưa nhiều, mức lãi suất vay USD thấp lãi suất tiền gửi có kỳ hạn phát sinh tượng khách hàng vay để trục lợi cách vay ngân hàng gửi vào ngân hàng khác Cũng qua sách hỗ trợ áp dụng rộng rãi nhiều lĩnh vực, ngành hàng đối tượng thụ hưởng xuất tâm lý ỷ lại sử dụng vốn không mục đích, không kiểm soát 3) Giải Pháp 2010: Chính sách tài khóa, sách tiền tệ cần giảm bớt mức độ nới lỏng song không nên thắt chặt cách đột ngột Chính sách tiền tệ thắt chặt mức đột ngột, dẫn tới thiếu hụt khoản, gây khó khăn cho ngân hàng doanh nghiệp Tăng trưởng tín dụng từ 25-30% vừa phải, sách tài khóa, thâm hụt ngân sách đề tiêu 6,2% GDP hợp lý Chúng ta cần tiếp tục chấp nhận thâm hụt ngân sách cao để tăng cường đầu tư, thúc đẩy kinh tế hỗ trợ đối tượng xã hội dễ bị tổn thương Chính sách tiền tệ năm tới có vai trò quan trọng phải tạo ổn định thị trường Trong điều kiện thị trường vốn Việt Nam sơ khai, trách nhiệm ngành ngân hàng với tư cách nguồn cung vốn cho sản xuất kinh doanh lớn Trong năm 2010, cần tập trung cố gắng giải phóng sức sản xuất, khai thác nguồn lực đầu tư xã hội đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án thông qua đẩy 19 mạnh cải cách thể chế kinh tế thị trường thủ tục hành Nếu làm tốt việc này, chắn thu hút thêm nguồn vốn đầu tư khu vực dân doanh nâng cao hiệu suất đầu tư xã hội Đẩy mạnh việc khai thác thị trường nội địa hướng sách quan trọng để phát triển sản xuất nước - Chúng ta cần theo dõi tín hiệu thị trường Vừa qua ta có bước bỏ hỗ trợ lãi suất 4% với khoản vay ngắn hạn, đồng thời, tăng lãi suất thêm 1%, tính hai phần này, lãi suất tăng thêm lớn so với năm ngoái Vì cân tiếp tục thực có hiệu sách hỗ trợ lãi suất Chính phủ; điều hành sách tiền tệ cách thận trọng, linh hoạt theo nguyên tắc thị trường, đáp ứng mục tiêu tăng trưởng, kiềm chế lạm phát Quốc hội đề - Bên cạnh đó, thực ổn định thị trướng ngoại hối, thị trường vàng nước; tăng cường lực, nâng cao chất lượng công tác thống kê, dự báo tiền tệ cán cân toán quốc tế; đẩy mạnh toán không dùng tiền mặt; kiểm soát chặt chẽ nợ hạn, đảm bảo an toàn hệ thống tổ chức tín dụng Nhìn nhận lại, giải pháp điều hành CSTT năm 2009 có tác động tới thị trường 2010, đặc biệt đặc thù "độ trễ" sách thị trường thường kéo dài Đồng thời, có tác động từ vĩ mô khiến việc điều hành CSTT có khó khăn Mặt tích cực, biện pháp giảm áp lực giảm giá VND, nâng cao kỷ luật thị trường tiền tệ với việc nâng tỷ giá công bố lên 5,4% tạo ổn định thích ứng với thị trường Thêm vào biện pháp nâng cao 20 chất lượng tín dụng, hướng việc mở rộng tín dụng vào lĩnh vực sản suất, nông nghiệp nông thôn có tăng động tích cực đến tăng trưởng kinh tế năm 2010 Song nhìn nhận vấn đề nguyên tình hình năm 2009, việc thực thi CSTT năm 2010 tiếp tục vấp phải khó khăn phát sinh từ vấn đề mang tính nguyên, thâm hụt thương mại, thâm hụt ngân sách kéo dài, hiệu sử dụng vốn đầu tư thấp, nguy lạm phát gia tăng phục hồi chưa chắn kinh tế giới Vì vậy, để giải khó khăn CSTT, bên cạnh việc NHNN tiếp tục thực thi CSTT linh hoạt, thận trọng, phối hợp động giải pháp tiền tệ công cụ CSTT, tạo môi trường tiền tệ thuận lợi cho hoạt động định chế tài chính, kiểm soát chặt chẽ giao dịch ngoại hối, hoạt động kinh doanh vàng, cần có phối hợp đồng bộ, tích cực sách kinh tế vĩ mô khác để giải tích cực giảm thâm hụt thương mại, thu hút đầu tư nước ngoài, giảm thâm hụt ngân sách, thu hẹp chênh lệnh tiết kiệm đầu tư mà có xu hướng gia tăng nâng cao hiệu vốn đầu tư để giảm áp lực lạm phát Đây điều kiện tiên để đảm bảo ổn định bền vững kinh tế vĩ mô hiệu lực sách tiền tệ 21 22 [...]... giảm kinh tế Việc triển khai cơ chế hỗ trợ lãi suất cũng thể hiện sự nỗ lực lớn và khả năng thực thi chính sách của hệ thống ngân hàng 2 Chính sách tiền tệ được điều hành linh hoạt và hiệu quả, góp phần duy trì các chỉ số tiền tệ và kinh tế vĩ mô ở mức hợp lý Nhìn chung, NHNN đã điều hành chính sách tiền tệ theo hướng nới lỏng thận trọng, hỗ trợ thanh khoản, tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng mở... bản CSTT đã đạt được mục tiêu của năm 2009 là kiềm chế lạm phát từ mức 19,98% năm 2008 xuống còn 6,52%, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức 5,2% và CSTT đã góp phần quan trọng vào ổn định kinh tế vĩ mô Rõ năm 2009 là năm khá thành công với chính sách tiền tệ (CSTT) đó là việc Chính phủ điều hành chính sách này linh hoạt và ít sốc hơn năm 2008; năm 2009, hệ thống tài chính ngân hàng đã trở lại trạng thái... trường tiền tệ liên ngân hàng chỉ được sử dụng để bù đắp thiếu hụt dự trữ bắt buộc và đảm bảo khả năng năng thanh toán, không được sử dụng để cho vay đối với tổ chức, cá nhân… đồng thời cũng tăng cường công tác thanh tra, giám sát hoạt động của các tổ chức tín dụng 10 Xử lý các tin đồn trên thị trường tài chính - tiền tệ Năm 2009 cũng là năm nhiều tin đồn tấn công vào thị trường tài chính - tiền tệ NHNN... tài chính ngân hàng đã trở lại trạng thái bình thường và ổn định; thị trường tiền tệ và thị trường ngoại hối đến nay đã thông suất và 17 qua đó NHTM cho vay ra được, các DN tiếp cận được vốn VND và ngoại tệ khi hoạt động kinh doanh của họ đã có dấu hiệu khởi sắc từ cuối 2009 2) Hạn Chế Trong 2009, chính sách tài khóa và tiền tệ đã phải nới lỏng để kích thích kinh tế, gây sức ép khá lớn cho lạm phát và... hơn lãi suất tiền gửi có kỳ hạn đã phát sinh hiện tượng khách hàng vay để trục lợi bằng cách vay ngân hàng này gửi vào ngân hàng khác Cũng qua chính sách hỗ trợ này được áp dụng khá rộng rãi trên nhiều lĩnh vực, ngành hàng và đối tượng thụ hưởng cho nên xuất hiện tâm lý ỷ lại hoặc sử dụng vốn không đúng mục đích, không kiểm soát được 3) Giải Pháp 2010: Chính sách tài khóa, chính sách tiền tệ cần giảm... thực hiện có hiệu quả các chính sách hỗ trợ lãi suất của Chính phủ; điều hành chính sách tiền tệ một cách thận trọng, linh hoạt theo nguyên tắc thị trường, đáp ứng mục tiêu tăng trưởng, kiềm chế lạm phát do Quốc hội đề ra - Bên cạnh đó, thực hiện ổn định thị trướng ngoại hối, thị trường vàng trong nước; tăng cường năng lực, nâng cao chất lượng công tác thống kê, dự báo tiền tệ và cán cân thanh toán... song cũng không nên thắt chặt một cách đột ngột Chính sách tiền tệ nếu thắt chặt quá mức và đột ngột, có thể dẫn tới thiếu hụt thanh khoản, gây khó khăn cho cả ngân hàng và doanh nghiệp Tăng trưởng tín dụng từ 25-30% là vừa phải, về chính sách tài khóa, thâm hụt ngân sách đề ra chỉ tiêu dưới 6,2% GDP là hợp lý Chúng ta cần tiếp tục chấp nhận thâm hụt ngân sách cao để tăng cường đầu tư, thúc đẩy kinh... hồi phục với không ít khó khăn và nhiều nguy cơ đòi hỏi phải những nhà hoạch định chính sách tiền tệ phải đối mặt để ngăn chặn 18 Tâm lý găm giữ ngoại tệ của DN và người dân vẫn chưa được giải tỏa triệt để Giá vàng trên thị trường thế giới luôn diễn biến phức tạp, khó lường và thực sự đang có xu hướng tăng… Còn với chính sách hỗ trợ lãi suất, sự phối hợp giữa ngân hàng với các Bộ, ngành thực hiện Quyết... chính tiền tệ khu vực ASEAN, ASEAN+3, SEACEN, APEC Đặc biệt, sự kiện Thống đốc NHNN được toàn thể Thống đốc các nước thành viên IMF/WB bầu giữ chức Chủ tịch Hội đồng Thống đốc IMF/WB nhiệm kỳ 2008 -2009 cho thấy sự ghi nhận và đánh giá cao của cộng đồng tài chính tiền tệ quốc tế đối với những thành tựu mà Việt Nam đã đạt được trong công cuộc phát triển kinh tế xã hội 7 Đẩy mạnh công tác cải cách hành chính. .. cực của các chính sách kinh tế vĩ mô khác để giải quyết tích cực giảm thâm hụt thương mại, thu hút đầu tư nước ngoài, giảm thâm hụt ngân sách, thu hẹp sự chênh lệnh giữa tiết kiệm và đầu tư mà hiện đang có xu hướng gia tăng và nâng cao hiệu quả vốn đầu tư để giảm áp lực lạm phát Đây là những điều kiện tiên quyết để đảm bảo sự ổn định bền vững kinh tế vĩ mô và hiệu lực của chính sách tiền tệ 21 22 ... quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mô khác sách tài khoá ,chính sách thu nhập ,chính sách kinh tế đối ngoại Đối với Ngân hàng trung ương ,việc hoạch định thực thi sách sách tiền tệ hoạt động ,mọi... lớn khả thực thi sách hệ thống ngân hàng Chính sách tiền tệ điều hành linh hoạt hiệu quả, góp phần trì số tiền tệ kinh tế vĩ mô mức hợp lý Nhìn chung, NHNN điều hành sách tiền tệ theo hướng nới... giải nhà hoạch định điều hành sách tiền tệ quốc gia, nhà nghiên cứu kinh tế Đặc biệt bối cảnh kinh tế nước quốc tế việc nghiên cứu sách tiền tệ cụ thể công cụ sách tiền tệ vấn đề có ý nghĩa lý luận