Bài giảng môn kinh tế đầu tư chương 3

Đây là thuật ngữ dùng để chỉ các nguồn tập trung và phân phối vốn cho đầu tư phát triển kinh tế đáp ứng nhu cầu chung của nhà nước và của xã hội... Các nguồn vốn đầu tư vĩ môn Nguồn vốn

CHƯƠNG 3:

NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ

3.1 Khái niệm và bản chất của

nguồn vốn đầu tư

3.2 Các nguồn huy động vốn đầu tư 3.3 Điều kiện huy động có hiệu quả các nguồn vốn đầu tư

Khái niệm nguồn vốn đầu tư

Nguồn hình thành vốn đầu tư là phần tích luỹ được thể hiện dưới dạng giá trị được chuyển hoá thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển của xã hội Đây là thuật ngữ dùng để chỉ các nguồn tập trung và phân phối vốn cho đầu tư phát triển kinh tế đáp ứng nhu cầu chung của nhà nước và của

xã hội.

Bản chất nguồn vốn đầu tư

phần tiết kiệm hay tích luỹ mà nền kinh tế có thể huy động được để đưa

Kinh tế học cổ điển

Tác phẩm "Của cải của các dân tộc" (1776), Adam Smith:

" Tiết kiệm là nguyên nhân trực tiếp gia tăng vốn Lao động tạo ra sản phẩm để tích luỹ cho quá trình tiết kiệm Nhưng dù có tạo ra bao nhiêu chăng nữa, nhưng không có tiết kiệm thì vốn không bao giờ tăng lên“.

Bản chất nguồn vốn đầu tư

n Trong tác phẩm Tư bản, C.Mác đưa ra điều kiện

để đảm bảo quá trình TSX mở rộng:

(c+v+m) I > c I +c II

(c+v+m) II < (v+m) I + (v+m) II

n Trong tác phẩm “Lý thuyết tổng quát về việc làm, lãi suất và tiền tệ”, John Maynard Keynes: Đầu tư chính bằng phần thu nhập mà không chuyển vào tiêu dùng, tiết kiệm chính là phần dôi ra của thu nhập so với tiêu dùng.

¨ Thu nhập = Tiêu dùng + Đầu tư

¨ Tiết kiệm = Thu nhập – Tiêu dùng

ð I = S

Bản chất nguồn vốn đầu tư

3.2 CÁC NGUỒN HUY ĐỘNG VỐN ĐẦU TƯ

n 3.2.1 Trên góc độ của toàn bộ nền kinh

tế (vĩ mô)

n 3.2.2 Trên góc độ các doanh nghiệp (vi mô)

Các nguồn vốn đầu tư (vĩ mô)

n Nguồn vốn đầu tư trong nước

¨ Nguồn vốn nhà nước

n Nguồn vốn ngân sách nhà nước

n Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển

n Nguồn vốn đầu tư của doanh nghiệp nhà nước

¨ Nguồn vốn của dân cư và tư nhân

n Nguồn vốn đầu tư nước ngoài

¨ Tài trợ phát triển chính thức (ODF – Official Development Finance): Viện trợ Phát triển Chính thức (ODA – Official Development Assistance) và các hình thức tài trợ khác

¨ Nguồn tín dụng từ các ngân hàng thương mại quốc tế.

¨ Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

¨ Nguồn huy động qua thị trường vốn quốc tế.

Nguồn vốn ngân sách nhà nước

n Là nguồn chi của ngân sách nhà nước cho đầu tư.

n Nguồn vốn NSNN sử dụng cho các dự án kết

cấu hạ tầng kinh tế - xã hội, quốc phòng, an

ninh, hỗ trợ các dự án của doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực cần sự tham gia của nhà nước, chi cho công tác lập và thực hiện các dự án quy

hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng,

lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông

thôn.

Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của

nhà nước

n Các dự án được sử dụng vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước là các dự án đầu tư thuộc một số ngành, lĩnh vực quan trọng, chương trình kinh tế lớn có hiệu quả kinh tế - xã hội, có khả năng hoàn trả vốn vay.

n Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của nhà nước có tác dụng tích cực trong việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp của nhà nước

n Tăng hiệu quả đầu tư.

n Phục vụ công tác quản lý và điều tiết kinh tế vĩ mô:

¨ thực hiện việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội của ngành,

vùng, lĩnh vực theo định hướng chiến lược của mình

¨ là công cụ điều tiết vĩ mô, nguồn vốn này thực hiện mục tiêu tăng trưởng kinh tế và mục tiêu phát triển xã hội

¨ Khuyến khích phát triển những vùng kinh tế khó khắn

¨ Giúp chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hoá - hiện đại hoá

Nguồn vốn đầu tư của các doanh nghiệp

nhà nước

n Nguồn vốn này gồm khấu hao tài sản cố định và thu nhập giữ lại tại doanh nghiệp nhà nước

Nguồn vốn của dân cư và tư nhân

n Nguồn vốn từ khu vực tư nhân bao gồm phần tiết kiệm của dân cư, phần tích luỹ của các doanh

nghiệp dân doanh, các hợp tác xã.

n Quy mô của nguồn tiết kiệm dân cư phụ thuộc:

¨ Trình độ phát triển của đất nước

¨ Tập quán tiêu dùng của dân cư

¨ Chính sách động viên của nhà nước.

Nguồn vốn đầu tư nước ngoài

Nguồn vốn đầu tư nước ngoài bao gồm toàn

bộ phần tích luỹ của cá nhân, các doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và chính phủ nước ngoài có thể huy động vào quá trình đầu tư phát triển của nước sở tại.

Nguồn vốn ODA

n Nguồn vốn ODA là nguồn vốn phát triển do các tổ chức quốc tế và các chính phủ nước ngoài cung cấp với mục tiêu trợ giúp các nước đang phát triển

n ODA có tính ưu đãi: lãi suất, thời hạn cho vay, khối lượng vốn cho vay lớn

n Yếu tố không hoàn lại đạt ít nhất 25%

r - Tỷ lệ lãi suất hàng năm a - Số lần trả nợ trong năm

d - Tỷ suất chiết khấu G - Thời gian ân hạn

M - Thời hạn cho vay

ú

ú û

ù ê

ê ë

é

-úû

ù êë

é

) (

/ 1 /

1 1

/ 1

%

aG aM

d d

a r

Nguồn vốn tín dụng từ các ngân hàng

thương mại quốc tế

n Đặc điểm: không gắn với các ràng buộc về chính trị, xã hội, thủ tục vay khắt khe, thời gian trả nợ nghiêm ngặt, mức lãi suất cao.

n Nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng

thương mại sử dụng để đáp ứng nhu cầu xuất nhập khẩu, trong ngắn hạn

Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

n Việc tiếp nhận nguồn vốn này không phát sinh nợ cho nước tiếp

nhận vốn, tài nguyên kinh doanh được mang vào nước nhận vốn

n Là nguồn bổ sung vốn quan trọng cho đầu tư phát triển

n Bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai và cải thiện cán cân thanh toán quốc tế

n Tiếp nhận được công nghệ, kỹ thuật hiện đại, trình độ quản lý tiên tiến của nước ngoài

n Nâng cao trình độ kỹ thuật ,NSLĐ

n Tác động đến tăng trưởng và chuyển dịch cơ cấu kinh tế

n Thúc đẩy phát triển ngành nghề mới, tác dụng tích cực với quá trình công nghiệp hoá

n Tiếp cận với thị trường thế giới

n Đóng góp cho ngân sách nhà nước

n Phát triển hệ thống cơ sở hạ tầng

n Hình thành được các khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao

n Hình thành các khu dân cư mới, tạo việc làm

Thị trường vốn quốc tế

Thuận lợi

• Huy động vốn với khối lượng lớn

trong thời gian dài để đáp ứng nhu

cầu về vốn cho nền kinh tế mà

không bị ràng buộc bởi các điều

kiện về tín dụng

• Tiếp cận với thị trường vốn quốc tế

• Khả năng thanh toán cao, có thể

có mức lãi suất ưu đãi hơn so với

các hình thức vay nợ khác

Những hạn chế

• Hệ số tín nhiệm của Việt nam vẫn còn rất thấp

• Việt nam vẫn còn quá ít kinh nghiệm trong lĩnh vực này, thời gian chuẩn bị còn tương đối dài.

Trên góc độ các doanh nghiệp (vi mô)

ĐIỀU KIỆN ĐỂ HUY ĐỘNG CÓ HIỆU QUẢ CÁC NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ

n Tạo lập và duy trì năng lực tăng trưởng

nhanh và bền vững cho nền kinh tế

n Đảm bảo ổn định môi trường kinh tế vĩ mô

n Xây dựng chính sách huy động các nguồn

vốn có hiệu quả

Tạo lập và duy trì năng lực tăng trưởng

nhanh và bền vững cho nền kinh tế

n Tăng cường phát triển sản xuất kinh doanh và

thực hành tiết kiệm cả trong sản xuất và tiêu dùng của toàn xã hội

n Sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn đầu tư

n Tạo môi trường bình đẳng cho tất cả các nguồn vốn