NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG TÀI TRỢ CHO THUÊ TẠI CÁC CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG TÀI TRỢ CHO THUÊ TẠI CÁC CÔNG TY CHO THUÊ TÀI CHÍNH

Chơng 1 Những vấn đề lý luận về hoạt động tài trợ cho thuê tại các công ty cho thuê tài chính 1. Tổng quan về hoạt động cho thuê tài chính 1.1. lịch sử ra đời của hoạt động cho thuê Theo cỏc vn t c, cho thuờ (leasing) ra i rt sm. Khong 2800 nm trc Cụng nguyờn Sumerians 1 ca ngi UR ó cú hot ng cho thuờ v dng c nụng nghip v cụng c cm tay. Cho thuờ t nụng nghip ó xut hin trong nn vn minh Babylonia khong 1800 nm trc Cụng nguyờn v Hy Lp 370 nm trc Cụng nguyờn. Sau ú ti sn cho thuờ c m rng sang nhiu loi khỏc nh: cỏc thit b, mỏy múc, tu thuyn v sỳc vt (bũ kộo, bũ sa). n th k 19, hot ng cho thuờ ti sn ó cú s gia tng ỏng k v s lng v chng loi thit b, ó phỏt trin cỏc loi ti sn cho thuờ cú giỏ tr ln nh toa xe, u mỏy tu ho, ng ray Anh nm 1894 v Hoa K cui th k 19. Hot ng cho thuờ ó tri qua hng nghỡn nm, nhng mói n gia th k 20 mi tr thnh ngnh kinh doanh thc s. Cụng ty chuyờn hot ng cho thuờ u tiờn c thnh lp ti Hoa K vo thỏng 5/1952 ú l cụng ty cho thuờ Hoa K (United States Leasing Corporation). Nm 1960, Cụng ty cho thuờ ti chớnh Mercantile (n v trc thuc ca t chc tớn dng Mercantile) ra i. T ú hot ng cho thuờ phỏt trin rng rói M v Chõu u. Chõu , Nht l quc gia cú ngnh kinh doanh cho thuờ ra i sm nht. Cụng ty cho thuờ u tiờn ca Nht c thnh lp vo nm 1963, ú l cụng ty cho thuờ Orient (Orient Leasing Corporation). Nht hot ng ca cỏc cụng ty cho thuờ c s h tr tớch cc ca cỏc ngõn hng thng mi, cỏc cụng ty thng mi tng hp v cỏc hóng sn xut, vỡ vy ngnh cho thuờ Nht phỏt trin khỏ nhanh. Nm 1970, tng giỏ tr hp ng cho thuờ ca 31 cụng ty cho thuờ ln nht l 726 triu USD, nm 1981 l 7.500 triu USD, tng hn 10 ln so vi nm 1970. u nhng nm 70, hot ng cho thuờ ti chớnh cng bt u xut hin Hn Quc, n , Indonesia; n cui nhng nm 70 u 80 hot ng cho thuờ ti chớnh ó phỏt trin hu ht cỏc nc Chõu . 1 L mt thnh ph phớa nam ca thnh ph Mesopotania c - gn vnh Ba T, l mt phn ca Iraq ngy nay - c xỏc nh l mt trong nhng nn vn minh phỏt trin sm nht th gii. Oxford Advanced Learner's Dictionary, Oxford University Press, 1992, page 912. 3 So vi cỏc nc Chõu , ngnh cụng nghip cho thuờ thõm nhp vo Vit Nam cú phn mun hn. Ngõn hng i u trong lnh vc ny l Ngõn hng Ngoi thng Vit Nam, nm 1994 Ngõn hng ny ó thnh lp cụng ty cho thuờ v u t thc hin hot ng cho thuờ ti chớnh. Tuy nhiờn, n ngy 27 thỏng 5 nm 1995 Thng c Ngõn hng Nh nc Vit Nam mi ban hnh th l tớn dng thuờ mua (Quyt nh 149/Q - NH5) v ngy 9/10/1995, Chớnh ph ó ban hnh Ngh nh 64/CP v "Quy ch tm thi v t chc v hot ng ca cụng ty cho thuờ ti chớnh Vit Nam". Cỏc vn bn phỏp lý trờn ó to iu kin cho cỏc cụng ty cho thuờ ti chớnh, bao gm cỏc cụng ty cho thuờ trc thuc cỏc ngõn hng thng mi, cụng ty cho thuờ liờn doanh v cụng ty cho thuờ 100% vn nc ngoi ra i v hot ng. Theo Lut cỏc T chc tớn dng s 02/1997/QH10 ngy 12/12/1997 ca Vit Nam, kinh doanh dch v cho thuờ ti chớnh l chc nng ca cỏc cụng ty cho thuờ ti chớnh, õy l mt nh ch ti chớnh phi ngõn hng. nh ch ny c huy ng tin gi cú k hn (khụng c huy ng tin gi thanh toỏn) v thc hin cho thuờ ti sn i vi cỏc t chc v cỏ nhõn. 1.2. khái niệm cho thuê tài chính 1.2.1. định nghĩa cho thuê tài chính Cho thuờ l mt giao dch hp ng gia hai ch th: bờn ch s hu ti sn (bờn cho thuờ) v bờn s dng ti sn (bờn i thuờ), trong ú bờn cho thuờ chuyn giao ti sn cho bờn i thuờ s dng trong mt thi gian nht nh v bờn s dng ti sn phi thanh toỏn tin thuờ cho bờn ch s hu ti sn. Cho thuờ cú hai loi chớnh sau: cho thuờ vn hnh (operating leases) v cho thuờ ti chớnh (financial leases). Cho thuờ vn hnh l loi cho thuờ ngn hn so vi ton b i sng hu ớch ca ti sn v bờn i thuờ cú th hu b hp ng v bờn cho thuờ cú trỏch nhim bo trỡ, úng bo him v thu ti sn. Xut phỏt t cỏc c im trờn dn n tng chi phớ tin thuờ ca mt hp ng nh hn nhiu so vi giỏ tr ca ti sn. Thụng thng khi kt thỳc hp ng bờn cho thuờ cú th gia hn hp ng, ký hp ng mi hoc tỡm mt khỏch hng cho thuờ khỏc. Cho thuờ ti chớnh l loi cho thuờ trung v di hn, bờn thuờ khụng c hu b hp ng. Bờn i thuờ chu trỏch nhim bo trỡ, úng bo him v thu ti sn. Phn ln cỏc hp ng cho thuờ ti chớnh, bờn i thuờ c quyn gia hn hp ng hoc c quyn mua t ti sn sau khi thi hn hp ng kt thỳc. Thc cht cho thuờ ti chớnh l mt hỡnh thc ti tr vn, trong ú theo yờu cu s dng ca bờn i thuờ, bờn cho thuờ tin hnh mua ti sn v chuyn giao cho bờn i thuờ s dng. Theo iu 1 - Chng I - Ngh nh s 16/2001/N-CP ca Chớnh ph, ngy 02/05/2001, cho thuờ ti chớnh l hot ng tớn dng trung v di hn thụng qua vic cho thuờ mỏy múc, thit b, phng tin vn chuyn v cỏc 4 ng sn khỏc trờn c s hp ng cho thuờ gia bờn cho thuờ v bờn thuờ. Bờn cho thuờ cam kt mua mỏy múc, thit b, phng tin vn chuyn v cỏc ng sn khỏc theo yờu cu ca bờn thuờ v nm gi quyn s hu i vi cỏc ti sn cho thuờ. Bờn thuờ s dng ti sn thuờ v thanh toỏn tin thuờ trong sut thi hn thuờ ó c hai bờn tho thun. Khi kt thỳc thi hn thuờ, bờn thuờ c quyn la chn mua li ti sn thuờ hoc tip tc thuờ theo cỏc iu kin ó tho thun trong hp ng cho thuờ ti chớnh. Tng s tin thuờ mt loi ti sn quy nh trong hp ng cho thuờ ti chớnh, ớt nht phi tng ng vi giỏ tr ca ti sn ú ti thi im ký hp ng 1.2.2. phân biệt cho thuê tài chính và cho thuê vận hành Thụng thng cho thuờ ti chớnh v cho thuờ vn hnh cú cỏc im khỏc nhau c bn sau: Bng 1: S khỏc nhau gia cho thuờ ti chớnh v vn hnh Cỏc tiờu thc Cho thuờ ti chớnh Cho thuờ vn hnh Thi hn cho thuờ ca mt hp ng Trung v di hn Ngn hn Quyn hu ngang Hp ng Khụng c phộp hu b hp ng Cú th c phộp hu b hp ng Trỏch nhim bo trỡ, úng bo him v thu ti sn Bờn i thuờ Bờn cho thuờ Mc thu hi vn ca mt hp ng thuờ Tng s tin thuờ gn bng hoc ln hn giỏ tr ti sn Tng s tin thuờ ca mt hp ng nh hn nhiu so vi giỏ tr ti sn Chuyn quyn s hu hoc bỏn ti sn Trong hp ng thuờ thng cú iu khon tho thun chuyn quyn s hu hoc bỏn hoc cho thuờ tip Khụng cú tho thun chuyn quyn s hu hoc bỏn li ti sn cho bờn i thuờ Trỏch nhim ri ro liờn quan n ti sn Bờn i thuờ chu phn ln cỏc ri ro, k c ri ro khụng phi do mỡnh gõy ra Bờn i thuờ chu phn ln cỏc ri ro, ch tr ri ro do li ca bờn i thuờ gõy ra Nhng im khỏc bit trờn õy thc cht l khỏc bit mang tớnh ph bin ca hai loi cho thuờ núi trờn. Tuy nhiờn, trong i sng thc t ngi ta cú th vn dng ht sc linh hot, vỡ vy nhiu lỳc ranh gii gia hai loi cho 5 thuờ ny cng khụng rừ rng. Xut phỏt t tỡnh hỡnh thc t núi trờn m cỏc c quan qun lý Nh nc thng ban hnh cỏc tiờu chun lm c s phõn bit gia giao dch cho thuờ vn hnh v cho thuờ ti chớnh. Hin nay phn ln cỏc nc ó a ra cỏc tiờu chun da trờn cỏc tiờu chun do y ban Tiờu chun k toỏn quc t (IASC) ó quy nh xỏc nh mt hp ng giao dch c gi l hp ng cho thuờ vn hnh hay hp ng cho thuờ ti chớnh. Theo quy nh ca IASC, bt c mt giao dch cho thuờ no tho món ớt nht mt trong bn tiờu chun sau õy u c coi l cho thuờ ti chớnh: 1. Quyn s hu ti sn c chuyn giao khi chm dt thi hn hp ng. 2. Hp ng cú quy nh quyn chn mua. 3. Thi hn hp ng bng phn ln thi gian hot ng ca ti sn. 4. Hin giỏ ca cỏc khon tin thuờ ln hn hoc gn bng giỏ tr ti sn. 1.3. các loại hình cho thuê tài chính Hin nay, cho thuờ ti chớnh ó tr thnh mt trong nhng phng thc ti tr ch yu cho cỏc doanh nghip, khụng ch cỏc nc phỏt trin, m c cỏc nc ang phỏt trin. V c bn, vic ỏp dng cỏc phng thc ti tr ny khụng cú khỏc bit ln gia cỏc nc phỏt trin v cỏc nc ang phỏt trin, vỡ cỏc lý do sau: - Quan h cho thuờ khụng ch bú hp trong phm vi mt nc, m nú ó tr thnh mt mi liờn h quc t, nh Trung Quc n nm 1980 ó thuờ 50 chic mỏy bay t cỏc cụng ty cho thuờ nc ngoi. Tng t phn ln cỏc mỏy bay ang s dng ca Hóng hng khụng quc gia Vit Nam l thuờ ca cỏc t chc nc ngoi, trong ú cú mt phn l thuờ theo hp ng cho thuờ ti chớnh. - Cỏc cụng ty cho thuờ ti chớnh, cỏc ngõn hng ln ca cỏc nc phỏt trin ó thõm nhp vo cỏc nc ang phỏt trin di hỡnh thc m chi nhỏnh cụng ty cho thuờ ti chớnh nc ngoi hoc liờn doanh vi cỏc t chc ti chớnh s ti. Chớnh yu t ny ó lm cho vic ng dng phng thc ti tr ny nhanh hn v mang tớnh ph bin hn. Singapore, ba cụng ty cho thuờ hng u ca Nht u cú mt, ú l: Cụng ty cho thuờ Orient, Cụng ty cho thuờ Nippon v Cụng ty cho thuờ Tokyo; Trung Quc cú 25 cụng ty cho thuờ liờn doanh vi nc ngoi. Tuy nhiờn, bờn cnh ú cng cú mt s khỏc bit trong hot ng cho thuờ gia cỏc nc ang phỏt trin v cỏc nc phỏt trin. S khỏc bit ny xut hin t iu kin kinh t v mụi trng kinh doanh. cỏc nc phỏt trin vic ỏp dng cỏc phng thc ti tr ny mang tớnh ph bin hn, cỏch thc vn dng linh hot hn; mt khỏc cỏc cụng ty cho thuờ ti chớnh khụng ch thc hin nghip v cho thuờ ti chớnh, m cũn thc hin nghip v cho thuờ vn hnh, vỡ cỏc nc ny th trng hng hoỏ c hot ng tt hn. Mt s loi hỡnh cho thuờ ti chớnh ang ỏp dng ph bin cỏc nc phỏt trin, cng nh cỏc nc ang phỏt trin nh sau: 6 1.3.1. các loại hình cho thuê tài chính cơ bản 1.3.1.1- Cho thuê tài chính hai bên Theo phng thc ny, trc khi thc hin nhim v cho thuờ, ti sn cho thuờ ó thuc quyn s hu ca bờn cho thuờ bng cỏch mua ti sn hoc t xõy dng. Phng thc ti tr ny thng do cỏc cụng ty kinh doanh bt ng sn v cỏc cụng ty sn xut mỏy múc thit b thc hin, nh cỏc nh u t xõy dng cao c vn phũng, cỏc chung c, sau ú ký cỏc hp ng cho thuờ vi khỏch hng. Cỏc t chc ti chớnh rt ớt ỏp dng phng thc ti tr ny. Phng thc ti tr cho thuờ ti chớnh cú s tham gia ca hai bờn c thc hin nh sau: Hỡnh 1: Mụ hỡnh ti tr cho thuờ hai bờn Chuyn giao quyn s dng (2a) Ký hp ng thuờ (1) Giao ti sn (2b) Thanh toỏn tin thuờ (3) 1. Bờn cho thuờ v bờn i thuờ ký hp ng cho thuờ 2a. Bờn cho thuờ lp th tc chuyn giao quyn s dng cho bờn i thuờ 2b. Bờn cho thuờ giao ti sn cho bờn i thuờ 3. Theo nh k bờn i thuờ thanh toỏn tin thuờ cho bờn cho thuờ 1.3.1.2- Cho thuê tài chính ba bên Theo phng thc ny, bờn cho thuờ ch thc hin vic mua ti sn theo yờu cu ca bờn i thuờ v ó c hai bờn tho thun theo hp ng thuờ. Quy trỡnh ti tr cú s tham gia ca ba bờn, bao gm: Bờn cho thuờ, bờn i thuờ v bờn cung cp. Phng thc ti tr cú s tham gia ca ba bờn cũn c gi l phng thc cho thuờ ti chớnh thun (net leases). 7 Bờn cho thuờ Bờn i thuờ Hỡnh 2: Mụ hỡnh ti tr cho thuờ ba bờn 2c 2a 1 1a 2d 3 2b 1a. Bờn cho thuờ v bờn i thuờ ký hp ng thuờ ti sn 1b. Bờn cho thuờ v bờn cung cp ký hp ng mua ti sn 2a. Bờn cung cp lp th tc chuyn giao quyn s hu cho bờn cho thuờ 2b. Bờn cung cp lp th tc chuyn giao ti sn cho bờn i thuờ 2c. Bờn cho thuờ thanh toỏn tin mua ti sn 2d. Bờn cho thuờ lp th tc chuyn giao quyn s dng cho bờn i thuờ 3. Theo nh k bờn i thuờ thanh toỏn tin thuờ cho bờn cho thuờ õy l phng thc cho thuờ ỏp dng ph bin nht vỡ: - Bờn cho thuờ khụng phi mua ti sn trc v nh vy, s lm cho vũng quay ca vn nhanh hn vỡ khụng phi d tr tn kho. - Vic chuyn giao ti sn c thc hin trc tip gia bờn cung cp v bờn i thuờ v gia h cng chu trỏch nhim trc tip v tỡnh trng hot ng ca ti sn cng nh vic thc hin bo hnh v bo dng ti sn. Nh vy, bờn cho thuờ trỳt b gỏnh nng v tỡnh trng hot ng ca ti sn. - Bờn cho thuờ khụng trc tip nhn ti sn ri sau ú chuyn giao cho bờn i thuờ s hn ch c ri ro liờn quan n vic t chi nhn hng ca bờn i thuờ do nhng sai sút v mt k thut. Xut phỏt t cỏc u im trờn õy m cỏc ngõn hng v cỏc t chc ti chớnh ó ỏp dng ch yu phng thc ny ti tr cho cỏc doanh nghip c bit i vi cho thuờ thit b. Trờn th gii 80% hp ng cho thuờ ỏp dng theo phng thc ny. 1.3.2. các loại cho thuê tài chính đặc biệt 1.3.2.1- Tái cho thuê (lease-back) Tỏi cho thuờ hay cũn gi l bỏn v thuờ li (sale and leases back) l mt dng c bit ca phng thc cho thuờ cú s tham gia ca hai bờn. Trong hot ng kinh doanh cú nhiu doanh nghip vn lu ng khai thỏc ti sn c nh hin cú, nhng li khụng uy tớn vay vn lu ng cỏc ngõn hng. Trong trng hp ú, h buc phi bỏn li mt phn ti sn 8 Bờn i thuờ ( leasee) Bờn cung cp (supplier) Bờn cho thuờ (leasor) cố định cho ngân hàng hoặc công ty tài chính, sau đó thuê lại tài sản để sử dụng và như vậy sẽ có thêm nguồn tài chính để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động. Đôi lúc các định chế tài chính cũng áp dụng phương thức tài trợ này như là một biện pháp giải quyết nợ quá hạn mà không phải dùng biện pháp thanh lý, tức là đề nghị tuyên bố phá sản doanh nghiệp khi lâm vào tình trạng khó khăn tài chính. Cần lưu ý rằng khi dùng phương thức này như là một biện pháp giải quyết nợ quá hạn các định chế tài chính còn kèm theo các biện pháp khác như kiểm soát các khoản thu, chi về ngân quỹ, tư vấn trong quản trị kinh doanh, khuyến cáo về việc bán các tài sản chưa cần dùng, tham gia vào quản trị doanh nghiệp… Phương thức tái thuê áp dụng trong hai trường hợp trên là sự chuyển hoá từ cho vay ngắn hạn sang tài trợ trung và dài hạn. Nhưng tại sao các định chế tài chính lại chấp nhận tài trợ trung và dài hạn hơn là cho vay ngắn hạn? Như phần trên đã trình bày, cho thuê tài chính là kỹ thuật cấp tín dụng ít rủi ro, vì vậy định chế tài chính có thể sử dụng nó để thay thế cho vay ngắn hạn khi mà không còn cách nào khác để giúp cho xí nghiệp có thể giải quyết được khó khăn về tài chính. Nếu không giải quyết bằng cách này doanh nghiệp có thể lâm vào tình trạng phá sản và trong trường hợp đó ngân hàng có thể bị thiệt hại lớn hơn. Hình 3: Mô hình tái cho thuê 2a 2b 1a 1b 2c 3 1a. Bên cho thuê (công ty cho thuê tài chính) ký hợp đồng mua tài sản của doanh nghiệp 1b. Bên đi thuê và bên cho thuê ký hợp đồng cho thuê 2a. Doanh nghiệp lập thủ tục chuyển giao quyền sở hữu cho công ty 2b. Ngân hàng lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho doanh nghiệp được phép sử dụng tài sản 2c. Ngân hàng trả tiền mua tài sản cho doanh nghiệp. Nếu là biện pháp giải quyết nợ quá hạn thì khoản thanh toán này được thu hồi khoản nợ quá hạn. 3. Theo định kỳ doanh nghiệp thanh toán tiền thuê cho công ty 9 Bên cho thuê (công ty cho thuê tài chính) Bên đi thuê (doanh nghiệp) 1.3.2.2- Cho thuª hîp t¸c (leveraged lease) Cho thuê hợp tác là phương thức đặc biệt biến tướng từ hai loại cho thuê cơ bản nói trên. Trong cho thuê hợp tác, bên cho thuê đã vay phần lớn vốn từ các ngân hàng hoặc từ các định chế tài chính khác để mua tài sản cho thuê. Đối với tài sản thuê có giá trị lớn, một bên cho thuê không đủ vốn để tài trợ hoặc sợ rủi ro vì tập trung vốn quá lớn vào một khách hàng. Trong trường hợp này, một hoặc một số bên cho thuê hợp tác với một hoặc nhiều bên cho vay khác để cùng tài trợ. Tuy nhiên, hình thức hợp tác này không phải là phương thức cùng tài trợ mà bên cho thuê vẫn là trái chủ trong quan hệ cho thuê hay nói cách khác, vốn tài trợ trong phương thức này bao gồm hai phần, một phần là vốn của bản thân bên cho thuê và một phần là vốn vay được cung cấp từ các bên cho vay. Thông thường, bên cho vay bao gồm: các ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư. Còn bên cho thuê là các công ty cho thuê tài chính và các tổ chức khác hợp tác với công ty cho thuê. Trong trường hợp có nhiều bên cho thuê thì họ có thể uỷ thác cho một tổ chức để ký kết các hợp đồng và quản lý vốn; nếu có nhiều bên cho vay cũng có thể làm tương tự. Đối với các hợp đồng thuê có giá trị lớn và phức tạp, bên cho thuê và bên cho vay cùng uỷ thác cho một tổ chức tài chính đứng ra đảm nhiệm các công việc và bên này được gọi là bên thụ uỷ trọn gói. Thông thường, bên thụ uỷ trọn gói là một công ty cho thuê tài chính độc lập hoặc một ngân hàng. Trong thời gian qua, Tổng công ty hàng không Việt Nam đã thực hiện một số hợp đồng theo phương thức cho thuê hợp tác với các tổ chức tài chính nước ngoài. Ví dụ: Năm 1989, Hãng hàng không Việt Nam đã thuê hai máy bay hành khách ATR 72 của Công ty Stock Leasing LTD và công ty này lại được các ngân hàng của Pháp cho vay để thực hiện hợp đồng cho thuê này với Hãng hàng không Việt Nam. Hình 4: mô hình cho thuê hợp tác 1c 3b 2b 2a 1b 1a 2c 3a 2d 1d 1a. bên cho thuê và bên đi thuê ký hợp đồng cho thuê 1b. bên cho thuê và bên cung cấp ký hợp đồng mua tài sản 1c. bên cho thuê và bên đi vay ký hợp đồng tín dụng 10 Bên cho vay (lender) Bên cung cấp (supplier) Bên cho thuê (leasor) Bên đi thuê (leasee) 1d. bờn cung cp v bờn i thuờ ký hp ng bo hnh v bo dng ti sn 2a. bờn cung cp lp th tc chuyn giao quyn s hu cho bờn thuờ 2b. bờn cho thuờ thanh toỏn tin mua ti sn bng mt phn vn ca mỡnh v mt phn vn i vay 2c. bờn cho thuờ lp th tc chuyn giao quyn s dng cho bờn i thuờ 2d. bờn cung cp chuyn giao ti sn cho bờn i thuờ 3a. bờn i thuờ thanh toỏn tin thuờ theo nh k 3b. bờn cho thuờ thanh toỏn tin thuờ cho bờn cho vay Trong cho thuờ hp tỏc, vn vay thng chim t trng ln trong tng s tin ti tr, khong 60% - 80% v khong cho vay c bo m bng chớnh ti sn cho thuờ v cam kt chuyn nhng hp ng cho thuờ v cỏc khong tin thuờ. 1.3.2.3- Cho thuê giáp lng (under lease) Mc dự cho thuờ cú th ti tr c cho c nhng doanh nghip m ngõn hng hoc cụng ty ti chớnh cha cú tin cy cao, nhng khụng cú ngha l ti tr cho bt c ai. Vỡ vy, trong nhiu trng hp ngi cn ti sn mun i thuờ nhng khụng th thc hin trc tip t nhng bờn cho thuờ chuyờn nghip. Lý do cú th rt nhiu, cú th l ngi ú ó khụng thc hin nhng hp ng kinh t trong quỏ kh (hp ng tớn dng hoc hp ng thu mua), cú th l hot ng yu kộm theo cỏch ỏnh giỏ ca cỏc t chc ti chớnh, hoc n gin l vỡ doanh nghip ú cha c bờn cho thuờ bit n, nh nhng cụng ty cho thuờ nc ngoi h ch chp nhn ti tr cho nhng cụng ty ln ca Vit Nam. Trong nhng trng hp nh vy ũi hi phi ỏp dng phng thc cho thuờ giỏp lng. Cho thuờ giỏp lng l phng thc m trong ú, thụng qua s ng ý ca bờn cho thuờ, bờn i thuờ th nht cho bờn i thuờ th hai thuờ li ti sn ú. Trờn thc t, thc cht bờn i thuờ th nht ch l bờn trung gian gia bờn cho thuờ v bờn i thuờ th hai, nhng v mt phỏp lý thỡ bờn i thuờ th nht phi chu trỏch nhim v vic thc hin hp ng vi bờn cho thuờ. Vi phng thc thuờ ny, mc dự doanh nghip khụng iu kin trc tip thuờ vi bờn cho thuờ, vn thuờ c ti sn s dng cho kinh doanh. Hỡnh 5: Mụ hỡnh cho thuờ giỏp lng 3b 1a 2 3a 1b 1a. bờn cho thuờ v bờn i thuờ th nht ký hp ng cho thuờ 1b. bờn i thuờ th nht v bờn i thuờ th hai ký hp ng cho thuờ 11 Bờn i thuờ th 1 Bờn cho thuờ Bờn i thuờ th 2 2. bờn cho thuờ hoc bờn cung cp chuyn giao ti sn cho bờn i thuờ th hai 3a. bờn i thuờ th hai tr tin thuờ cho bờn i thuờ th nht 3b. bờn i thuờ th nht tr tin thuờ cho bờn cho thuờ Cn lu ý rng, tin thuờ m bờn i thuờ th hai phi tr thng cao hn tin thuờ m bờn i thuờ th nht tr cho bờn cho thuờ. Phn chờnh lch gia hai khong tin thuờ ú bờn i thuờ th nht c hng, coi nh l hoa hng trỏch nhim. Ngoi ra, cho thuờ giỏp lng cng ỏp dng trong trng hp bờn i thuờ th nht ó thuờ ti sn v s dng ti sn ú nhng sau ú khụng cú nhu cu s dng thỡ cú thuờ cho bờn khỏc thuờ li vi s ng ý ca bờn cho thuờ. 1.4. lợi ích của cho thuê tài chính Mt trong nhng nguyờn nhõn thỳc y hot ng cho thuờ ti chớnh phỏt trin mnh m trờn th gii, nht l i vi cỏc nn kinh t ang phỏt trin l do nhng li ớch m chỳng em li cho nn kinh t núi chung v cho cỏc bờn tham gia vo hỡnh thc ny. 1.4.1. đối với nền kinh tế 1.4.1.1. Cho thuờ ti chớnh gúp phn thu hỳt vn u t cho nn kinh t Do tớnh cht ca hot ng cho thuờ ti chớnh cú mc ri ro thp, phm vi ti tr rng rói hn cỏc hỡnh thc tớn dng khỏc, nờn cho thuờ ti chớnh cú th khuyn khớch cỏc thnh phn kinh t, cỏ nhõn v nht l cỏc nh ch ti chớnh u t vn kinh doanh. Do ú, hot ng cho thuờ ó huy ng c nhng ngun vn cũn nhn ri trong ni b nn kinh t thm chớ thu hỳt vn t cỏc lnh vc u t khỏc. Mt khỏc, trong iu kin giao lu quc t ngy nay, cho thuờ ti chớnh gúp phn giỳp cỏc quc gia thu hỳt cỏc ngun vn quc t cho nn kinh t thụng qua cỏc loi mỏy múc thit b cho thuờ m quc gia ú nhn c. ng thi, hỡnh thc thu hỳt vn u t nc ngoi ny khụng lm tng khon n nc ngoi ca quc gia nhn c thit b cho thuờ (theo quy nh ca Qu tin t quc t IMF). i vi cỏc nn kinh t ang phỏt trin, cho thuờ ti chớnh cng phỏt huy tỏc dng mnh m bi vic tớch lu vn ca cỏc nn kinh t ny thng rt khú khn, do cỏc doanh nghip u thuc loi va v nh, thu nhp quc dõn thp, hiu qu ca nn kinh t thp nờn hot ng ny cú th thu hỳt vn quc t giỳp cỏc doanh nghip hin i hoỏ sn xut, gia tng cụng sut, hiu qu, to iu kin cho nn kinh t phỏt trin. 1.4.1.2.Cho thuờ ti chớnh gúp phn thỳc y i mi cụng ngh, thit b, ci tin khoa hc k thut Thụng qua hot ng ti tr cho thuờ, cỏc loi mỏy múc, thit b cú trỡnh cụng ngh tiờn tin c a vo cỏc doanh nghip, gúp phn nõng cao trỡnh cụng ngh ca nn sn xut trong nhng iu kin cú khú khn v vn u t. Ngay c i vi cỏc nn kinh t phỏt trin cao nh M, Nht, 12 [...]... nhp cụng ngh mi thụng qua hot ng cho thuờ ti chớnh, hay tn dng li th vn u t bờn ngoi vo thuờ mua khụng c tớnh vo khon n quc gia nờn hu ht cỏc quc gia ang phỏt trin u cú nhiu u ói v thu i vi cỏc giao dch thuờ mua 2 HOạT Động tài trợ cho thuê tại các công ty cho thuê tài chính 2.1 Nội dung và đặc điểm của hoạt động tài trợ cho thuê 2.1.1 nội dung của hoạt động tài trợ cho thuê Theo iu 16 - chng III - Ngh... ca cụng ty cho thuờ 2.4 kỹ thuật tài trợ trong hoạt động tài trợ cho thuê Thc cht cho thuờ ti chớnh l mt hỡnh thc ti tr vn, do ú v khớa cnh k thut ti tr cú nhiu im ging cho vay trung v di hn Song, hot ng cho thuờ ti chớnh cng cú nhng c thự mang tớnh riờng bit nh sau: 2.4.1 định giá thuê 2.4.1.1- Cơ sở định giá nh giỏ hp lý l mt nhõn s rt cn bn t c thnh cụng trong hot ng kinh doanh ca cụng ty cho thuờ... qun lý ti sn v bo lónh liờn quan n hot ng cho thuờ ti chớnh - Cỏc hot ng khỏc khi c Ngõn hng Nh nc cho phộp 2.1.2 đặc điểm của hoạt động tài trợ cho thuê Theo Thụng t s 08/2001/TT-NHNN ca Ngõn hng Nh nc Vit Nam, ngy 06/09/2001, hot ng ti tr cho thuờ ca cụng ty cho thuờ ti chớnh (CTTC) cú nhng c im sau: - ng tin s dng trong giao dch CTTC: l ng Vit Nam i vi cỏc giao dch c thc hin bng ngoi t, cụng ty CTTC... nghip v ti tr cho thuờ ca cụng ty cho thuờ ti chớnh gm: - Cho thuờ ti chớnh 18 - Mua v cho thuờ li theo hỡnh thc cho thuờ ti chớnh Theo hỡnh thc ny, cụng ty cho thuờ ti chớnh mua li mỏy múc, thit b, phng tin vn chuyn v cỏc ng sn thuc s hu ca bờn thuờ v cho bờn thuờ thuờ li chớnh cỏc ti sn ú tip tc s dng phc v cho hot ng ca mỡnh - T vn cho khỏch hng v nhng vn cú liờn quan n nghip v cho thuờ ti chớnh... thuờ 5 Cụng ty CTTC tr tin theo hp ng mua thit b 6 Nh cung cp chuyn quyn s hu thit b cho cụng ty CTTC 7 Cụng ty CTTC chuyn quyn s dng thit b cho ngi thuờ b Quy trỡnh ti tr ba bờn cú s tham gia ca ngi cho vay 1 2 3 4 5 6 ngi thuờ np n, h s xin thuờ Cụng ty CTTC thm nh v ký kt hp ng vi ngi thuờ Cụng ty CTTC xin vay tin v th chp bng quyn s hu ti sn Ngi cho vay v cụng ty CTTC ký tho c vay n Ngi cho vay chuyn... sn tu theo s quy nh khi ký hp ng, hay giỏ th trng hp lý ti thi im kt thỳc * Nu hp ng khụng quy nh phng thc mua hn thỡ ngi thuờ ú cú th lm i lý bỏn ti sn theo s ch nh ca cụng ty cho thuờ Ngi thuờ s c hng phn chờnh lch cao hn gia giỏ bỏn v giỏ do cụng ty cho thuờ n nh Ngi thuờ cú th bỏn ti sn ú cho chớnh h vi giỏ tho thun vi cụng ty cho thuờ * Cụng ty cho thuờ ti chớnh cng cú th gia hn hp ng thờm mt thi... sn n Trong trng hp ngi thuờ b phỏ sn v cụng ty cho thuờ cha thu c tin thuờ thỡ c quyn tham gia hi ngh ch n Trong trng hp ti sn thuờ b cỏc c quan cụng quyn hay to ỏn qun lý, cụng ty cho thuờ ch cn xut trỡnh giy chng nhn quyn s hu v c quyn thu hi ti sn m khụng ai cú quyn ngn cn 2.2.4.3- Kết thúc hợp đồng do sự vi phạm của công ty cho thuê 30 Nu cụng ty cho thuờ khụng tuõn th hp ng, ngi thuờ cú quyn... yờu cu cụng ty cho thuờ ti chớnh ti tr nờn cú th cho phộp ngi thuờ rỳt ngn thi gian tin hnh u t thit b Mt khỏc, nu thit b cho thuờ l ti sn ca cụng ty cho thuờ ti chớnh thỡ cỏc thụng s k thut ca thit b, cỏc ý kin t vn cho nhng vn phỏt sinh trong u t c cỏc cụng ty ny a ra phc v khỏch hng thng rt hu ớch Bi ngy nay cỏc cụng ty cho thuờ ti chớnh hot ng chuyờn mụn hoỏ sõu trong lnh vc ti sn cho thuờ mua... NPV 0 thỡ d ỏn khụng em li li nhun cho nh ti tr hay b l IRR cho bit t l hon vn ca phng ỏn ti tr, cụng ty cho thuờ ti chớnh so sỏnh nú vi MARR ca cụng ty ra quyt nh T sut hon vn hp dn ti thiu (Minimum Attractive Rate of Return - MARR) l t l hon vn sn cú i vi mi cụng ty cho thuờ ú l mc hon vn cao nht m cụng ty ó tng thc hin c Nu cụng ty cha kinh doanh bao gi thỡ cụng ty cú th ly lói sut tin gi tit kim... biu thu, nhng u ói cú liờn quan 1.5.2 các loại thuế đánh trên giao dịch cho thuê tài chính 1.5.2.1- Thuế trớc bạ Thu trc b (cú quc gia coi l phớ cụng chng ti sn) thng do ngi cho thuờ chu dự ti sn c em ra cho thuờ vi bt c phng thc thuờ mua no Mc thu dao ng t 0,03% n 0,06% giỏ tr ti sn thuờ 1.5.2.2- Thuế doanh thu a i vi ngi cho thuờ Hu ht cỏc quc gia u cho ngi cho thuờ hng thu doanh thu theo quy ch