Xây dựng mô hình xếp hạng tín dụng cho các ngân hàng Việt Nam dựa trên mô hình dự báo kiệt quệ tài chính

Xây dựng mô hình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp cho các ngân hàng Việt Nam dựa trên mô hình dự báo kiệt quệ tài chính của Ohlson 1980. Tác giả chạy hồi quy binary logistic để thiết lập nên một mô hình định lượng trong việc dự báo kiệt quệ tài chính cho các doanh nghiệp Việt Nam, từ đó, tiến hành cho điểm để xếp hạng tín dụng doanh nghiệp dựa trên các biến số tài chính.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM TRẦN NGỌC THIỆN XÂY DỰNG HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG CHO CÁC NGÂN HÀNG VIỆT NAM DỰA TRÊN MÔ HÌNH DỰ BÁO KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.H Chí Minh   MỤC LỤC TÓM TT 4 I THI TÀI NGHIÊN CU 5     T V KIT QU TÀI CHÍNH, TÍN DNG NGÂN HÀNG VÀ XP HNG TÍN DNG DOANH NGHIP 6 m v kit qu tài chính 6 t qu tài chính 11 2.2.1. Mô hình da trên phân tích phân bit 12 2.2.2. Mô hình phân tích logit ca Ohlson (1980) 17 2.3. Xp hng tín dng doanh nghip 19 2.3.1. Tng quan lý thuyt v xp hng tín dng doanh nghip 19 2.3.2. Các mô hình xp hng tín dng  ngân hàng 20   C TRNG XP HNG TÍN DNG DOANH NGHIP TI VIETINBANK 24  4: NG DNG MÔ HÌNH XP HNG TÍN DNG BINARY   XP HNG TÍN DNG DOANH NGHIP TI VIETINBANK VÀ NH XUT KIN NGH 25 u 25 4.2. Kt qu nghiên cu 34 4.2.1.  thm d i thm kit qu 35 4.2.2.  thm d i thm kit qu 37 4.2.3.  thm d i thm kit qu 39 4.2.4.  thm d i thm kit qu 41 4.2.5.  thm d i thm kit qu 43 4.2.6. Kt qu tng hp 44 4.2.7. Xây dng mô hình xp hng tín dng 45 4.2.8. Kim tra t l d báo kit qu tài chính chính xác ca mô hình xp hng 48 KT LUN 51 TÓM TẮT  CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU  CHƯƠNG 2: KHUNG LÝ THUYẾT VỀ KIỆT QUỆ TÀI CHÍNH, TÍN DỤNG NGÂN HÀNG VÀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP 2.1. Các quan điểm về kiệt quệ tài chính Theo lý thuyt kinh t ph bi        m này li có s i qua các nghiên cu khác nhau trên th gii. Vic này xut phát t v la chn mu cho các mô hình nghiên cu v d báo kit qu tài chính. Chính vì vy, cn thit ph m và v liên quan v kit qu tài chính   nht v kit qu tài chính. t, da trên lý thuyt, doanh nghic gi nh là hong kinh doanh n và mc li nhun. Trong khi mt s doanh nghip tip tc hong thành công, thì mt s khác không th  c mc tiêu li nhun và lâm vào tht bu ci.   ng và m rng ca các công ty còn l   ng chúng s không bao gi t bi hay kit qu (Gitman, 1992). Tht bi ca doanh nghip có th tn t i nhiu hình thc khác nhau, và ng khác n các bên liên quan tùy thuc vào m tht bi và hình thc tht bi. S a tht bi nhiu hình thn vic s dng khá nhi khác nhau v tht b m v kit qu tài chính tr nên ln xn (Wruck, 1990). Vì vy, cn làm rõ m liên quan nhm loi b s nhm ln. Theo Altman và Hotckis (2005), các công ty không thành công có th nh i qua. Có bn khái quát c phát hin trong các tài liu nghiên c    phân loi các công ty t bt thanh kho n c s dng thay th u cho thy các ni dung khác nhau ct qu tài  Thất bại (failure):       t b theo chun kinh t h sut sinh li thc t trên vi các t s khác  i ro, là th so vi các t s c  ng, hoc  p chi phí ca  , bi vì mc dù có  p chi phí hoc t sut sinh li thc trên vi t s ca  ng thì mt công ty trong tình huó th tip tc hong kinh doanh nng ý chp nhn mc t sut sinh li thp. Vì vy, r phân loi mi mt các tình hung  trên t doanh nghip kit qu tài chính. M  m khác, da theo chun tài chính, t b  c dòng tin ca doanh nghi  th tài chính hin t tài chính này bao gm vic không th gii quyt n i vi các nhà cung cp tín dng ng, hoc gánh chu tn tht t quá trình pháp lý din ra dai dng, hoc không th hoàn tr n gc và lãi vay (Wruck, 1990). T t bc chia làm 2 lot bi kinh t   t b       Kaplan (1998) nhn mnh cn thit phi phân bit git bt bi kinh tng mt công ty vi phm vic tr n t bi tài  trong hot bi kinh t  mt qm ph bit bc công ty bt lc trong vi n. Tuy nhiên, m kh n n  xy ra ngay c khi công ty có giá tr tài sy, có th hiu rng bên cnh tình trt la công ty trong vic tr n, thì tình tra công ty trong vic thanh toán các khon n t b Cui cùng, cn nhn mnh rt b i th i vì, tt c các công ty khi g     ng kinh u s trt bt bi kinh t mt s công ty trong s  i th không phi tt c. Mất thanh khoản (insolvency): là mt d mô t kt qu hong kinh doanh tht bi và kit qu tài chính. Mt thanh kho c  kh   tài chính bao gm c các khon n i vng, nhà cung cp, ch n (Shrader và Hickman, 1993). ng vt ba Whitaker (1999) và Wruck (1990). Thc t, Wruck (1990) nhn mnh rng, mt thanh kho là khác bit so vt bm này vc s dng thay th ln nhau. Wruck (1990), Ross và cng s (2003) chia khái nit thanh khong: do giá tr và do dòng tin. t thanh khon do giá trng vic mt thanh khon xy ra khi giá tr th ng các tài sn ca công ty là thi giá tr các khon n, theo m này còn c hiu là giá tr kinh t ròng âm. Ngoài ra, kit qu      bt ngun t mt thanh khon do dòng tin; nói cách khác, công ty này không th t  dòng ti m bo các  tài chính hin tng hc gt thanh khon k thu Vỡ nợ (default): là mt khái nim tài chính khác lin kit qu tài chính.  nc th hing khi mt công ty không th tr c n gc i vi ch n n hu kin ca hng tín dng, dng pháp lý (Altman và Hotchkiss, 2005). Gilson và cng s (1990) và Altman và Hotchkiss (2005) tách khái ni n làm 2 ph n  tr n gn hn, và  n k thuu khon hng tín dng ca công ty. Ngoài ra, có s nhm ln ph bin git thanh kho nn có s phân bit rõ ràng gia hai khái ni     phân bit gi  n t thanh khon tham chin thn (date of maturity) ca n. Mt công ty có th  trong tình trt thanh kho trong mt khong thi gian dài. Tuy nhiên, ch n thm n n, công ty m ni mt vi vi s kin này, công ty s c gng tái o hng tín dng và tái cu trúc n o nc khi tình tr su. Phá sản (bankruptcy): n kit qu tài chính.  n chính thc tòa án phê duyt cho phép phá sn. Din bi ng: công ty bán tài s tr n (thanh lý tài sn) hoc n lc thc hin mu trúc (Altman và Hotchkiss, 2005). Trong các nghiên cu thc ti    t bi tài   nt qu c s dng thay th nhau. Vic s dt bt qu  cung cn nghiên ct qu là mt  mu; c lc bit ct qu , phá sp trung vào các nghiên cu gim kích c mu. Vic s dt qu ng cp m trong thc tin mà còn trong lý thuyt, bi vì không phi tt c các công ty kit qu  ch là s la chn cui vi các công ty khi mà chúng không th gii quyt các v tài chính (Aktas, 1993). Dm trên, có th tóm tt rng, kit qu tài chính là bao gm các ng h t bi tài chính);  p chi phí hoc t sut sinh li thc t trên vn  là th so vi các t s c trên th ng (tht bi kinh t); công ty không th to ra  dòng ti m bo  tài chính hin ti (mt thanh khon k thut); giá tr th ng ca các tài sn ca công ty là thi giá tr các khon n (mt thanh khon do giá tr); công ty không th tr c n gi vi ch n n hn (v n); công ty thanh lý tài sn hoc thc hin tái cc tòa án phê duyt phá sn. [...]... nhất Bước 5: Xây dựng thang xếp hạng Mô hình xếp hạng được dựa trên sự phân loại các công ty theo các kết quả hồi quy logistic và các tiêu chuẩn xếp hạng (Hình 1) Hình 4.1: Quy ước của các xếp hạng tín nhiệm Ghi chú: Non-default: Không kiệt quệ; Rating criterions: Các tiêu chuẩn xếp hạng; Default: Kiệt quệ Các biến Xi được phân tích bởi mô hình hồi quy Logistic Dựa trên xác suất kiệt quệ (Pn) của... NGHỊ 4.1 Phương pháp nghiên cứu Mô hình cho việc xếp hạng cho các doanh nghiệp Việt Nam được phát triển thông qua các bước sau Bước 1: Chọn mô hình định lượng trong việc dự báo kiệt quệ tài chính Trong nghiên cứu này, tác giả sẽ chọn mô hình hồi qu binar logistic để thiết lập nên m t mô hình định lượng trong việc dự báo kiệt quệ tài chính cho các doanh nghiệp Việt Nam Mô hình có dạng sau: ( ) ∑ (1) Trong... đổi trong thu nhập ròng Mô hình Ohlson ở trên là mô hình 1 của nghiên cứu với đ ch nh xác đạt 96,12% Tổng thể, Ohlson xây dựng 3 mô hình: mô hình dự báo trước 1 năm mô hình 2 dự báo trước 2 năm và mô hình 3 dự báo trước 1 năm ho c 2 năm 2.3 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 2.3.1 Tổng quan lý thuyết về xếp hạng tín dụng doanh nghiệp … 5 Công thức xác định giá trị các biến s của mô hình Ohlson (1980) được... tín dụng và sự quản lý những danh mục cho vay lớn, các mô hình xếp hạng tín dụng n i b đã được sử dụng r ng rãi cho việc đánh giá sự chấp nhận cấp tín dụng Nói chung, những đo lường n i b của các ngân hàng về rủi ro tín dụng được dựa trên sự đánh giá rủi ro của người vay và của giao dịch Hầu hết các ngân hàng dựa trên phương pháp xếp hạng về rủi ro vỡ nợ của người vay và phân chia người vay thành các. .. về kiệt quệ tài chính n ư trê , A t m cho rằng m t t ược xem là kiệt quệ tài chính khi: thua lỗ 3 liên tiếp, ho c có v n ch sở hữu âm, ho c bán hết tài sả ã ược tòa án chấp thuận phá sản Nghiên c u ho mc A t 2011) x 2011) ã ư trả nợ rồi giải th , ũ sẽ dựa trên quan ịnh m t công ty là kiệt quệ tài chính khi lựa chọn mẫu nghiên c u 2.2 Các mô hình dư báo kiệt quệ tài chính Các nghiên cứu về dự báo kiệt. .. định rằng các mô hình xếp hạng tín dụng được sử dụng để mô hình hóa rủi ro tiềm năng của các đơn xin va c thể thay thế hiệu quả cho các ý kiến của những nhân viên tín dụng không có kinh nghiệm, vì thế, giúp kiểm soát những tổn thất từ nợ xấu CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI VIETINBANK … CHƯƠNG 4: ỨNG DỤNG MÔ HÌNH XẾP HẠNG TÍN DỤNG BINARY LOGISTIC ĐỂ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP... nghiệp, các doanh nghiệp được dự báo thành 2 nhóm: kiệt quệ và không kiệt quệ Các doanh nghiệp được dự báo là kiệt quệ khi Pn ≥ 50% và được xếp hạng là D1 Hiệp ước v n Basel II yêu cầu rằng các công ty không bị kiệt quệ phải được phân loại ít nhất thành 7 nh m Do đ theo các tiêu chuẩn xếp hạng được xác định, các công ty có xác suất kiệt quệ Pn < 50% sẽ được xếp hạng từ AAA – C Ngoài ra, nếu công t được dự. .. xác suất xảy ra kiệt quệ của m t công ty, mà chỉ cho biết m t công ty là kiệt quệ hay không kiệt quệ Để khắc phục vấn đề này, ông sử dụng phân t ch logit để ước lượng xác suất xảy ra kiệt quệ tài chính Ohlson trích xuất dữ liệu các công ty kiệt quệ tài chính từ báo cáo tài chính 10-K4 Ông lấy 105 công ty phá sản và 2058 công ty không phá sản trong thời kỳ 1970 đến 1976 Các chỉ s dự báo của nghiên cứu... hiện hồi quy theo mô hình (2) ở 5 thời điểm: trước kiệt quệ 1 năm trước kiệt quệ 2 năm trước kiệt quệ 3 năm trước kiệt quệ 4 năm trước kiệt quệ 5 năm 6 Bảng dữ liệu đầu vào được trình bày ở Phụ lục 1 Kết quả hồi quy sẽ cho ra được mức đ dự báo chính xác tổng thể (overall percentage correct) của mô hình (2) ở 5 thời điểm (3) Tác giả sẽ lựa chọn mô hình hồi quy ở thời điểm có mức đ dự báo chính xác tổng... vào năm 2006, các ngân hàng hiện na cũng được phép sử dụng các mô hình xếp hạng tín nhiệm và dữ liệu n i b cho mục đ ch ước lượng các xác suất xảy ra vỡ nợ của riêng mình (PD) (Ryser, Denzler, 2009) Theo Ủy Ban Basel về sự giám sát hoạt đ ng ngân hàng, các ngân hàng được đòi hỏi đo lường xác suất xảy ra vỡ nợ trước m t năm Vì thế các mô hình ước lượng rủi ro tín dụng định lượng c gắng dự đoán xác suất