Chính sách tài chính quốc gia hướng vào việc tạo ra vốn và sử dụng vốn có hiệu quả trong toàn xãhội
(1) T¹p chÝ Th«ng tin Khoa häc Ng©n hµng sè 7/1997 -1- Lêi nãi ®Çu rong chiÕn l−ỵc ỉn ®Þnh vµ ph¸t triĨn kinh tÕ – x· héi ®Õn n¨m 2000, §¶ng ta còng ®· chØ râ “ChÝnh s¸ch tµi chÝnh qc gia h−íng vµo viƯc t¹o ra vèn vµ sư dơng vèn cã hiƯu qu¶ trong toµn x· héi, t¨ng nhanh s¶n phÈm x· héi vµ thu nhËp qc d©n .” (1) . T¹o vèn vµ sư dơng vèn cã hiƯu qu¶ lµ nh÷ng vÊn ®Ị ®ang ®−ỵc ChÝnh phđ, Ng©n hµng vµ c¸c doanh nghiƯp ®Ỉc biƯt quan t©m. §¹i héi §¶ng toµn lÇn thø VI ®¸nh dÊu mét b−íc ngt ®ỉi míi chÝnh s¸ch vµ c¬ chÕ kinh tÕ nãi chung, thÞ tr−êng vµ s¶n xt kinh doanh nãi riªng. C¸c DNNN ®−ỵc qun tù chđ h¬n trong ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh, nh−ng cïng víi nã, doanh nghiƯp ph¶i ®èi mỈt víi sù c¹nh tranh gay g¾t trªn thÞ tr−êng. Trong cc c¹nh tranh nµy DNNN cã nh÷ng vÞ thÕ bÊt lỵi ®ã lµ thiÕu vèn, bé m¸y chËm thÝch øng víi sù biÕn ®ỉi cđa thÞ tr−êng, l¾m tÇng nÊc trung gian, vµ nhiỊu sù rµng bc lÉn nhau, phÇn lín ®éi ngò c¸n bé rÊt thơ ®éng. DNNN lµ mét bé phËn quan träng nhÊt cđa nỊn kinh tÕ qc gia, cã ý nghÜa qut ®Þnh trong sù nghiƯp c«ng nghiƯp hãa, hiƯn ®¹i hãa ®Êt n−íc vµ trong qu¸ tr×nh héi nhËp. Tuy nhiªn hiƯn nay c¸c DNNN ®ang ph¶i ®èi ®Çu víi nhiỊu vÊn ®Ị nan gi¶i, trong ®ã vèn vµ hiƯu qu¶ sư dơng vèn lu«n lµ bµi to¸n hãc bóa víi hÇu hÕt c¸c DNNN. VËy huy ®éng vèn ë ®©u? lµm thÕ nµo ®Ĩ huy ®éng vèn? vµ ®ång vèn ®−ỵc ®−a vµo sư dơng nh− thÕ nµo?. §ã lµ c©u hái kh«ng chØ c¸c DNNN quan t©m, mµ lµ vÊn ®Ị bøc thiÕt víi hÇu hÕt c¸c doanh nghiƯp ho¹t ®éng trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. Do ®ã ®i t×m lêi gi¶i vỊ vèn vµ n©ng cao hiƯu qu¶ sư dơng vèn cho khu vùc DNNN lµ mét vÊn ®Ị mang tÝnh thêi sù vµ thiÕt thùc. Qua nghiªn cøu vµ ®−ỵc sù h−íng dÉn nhiƯt t×nh cđa thÇy gi¸o Ngun Ngäc Hun, em qut ®Þnh chän ®Ị tµi “Mét sè gi¶i ph¸p t¹o vèn vµ n©ng cao hiƯu T THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 2 - qu¶ sư dơng vèn cho c¸c DNNN ë ViƯt Nam hiƯn nay”. Do thêi gian h¹n chÕ, kinh nghiƯm thùc tÕ ch−a nhiỊu. Do ®ã ®Ị tµi nay kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt. Song ®©y còng lµ nç lùc cđa b¶n th©n. Em rÊt mong ®−ỵc sù ®ãng gãp ý kiÕn q b¸u cđa thÇy gi¸o ®Ĩ viƯc nghiªn cøu cđa em ngµy cµng hoµn thiƯn h¬n. Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n! THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 3 - I. Vèn vµ hiƯu qu¶ sư dơng vèn - ®iỊu kiƯn tån t¹i vµ ph¸t triĨn cđa doanh nghiƯp trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.Vèn vµ vai trß cđa vèn ®èi víi DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.Vèn vµ vai trß cđa vèn ®èi víi DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng1.Vèn vµ vai trß cđa vèn ®èi víi DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.Vèn vµ vai trß cđa vèn ®èi víi DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.1.Kh¸i qu¸t vỊ vèn. Tõ tr−íc ®Õn nay cã rÊt nhiỊu quan ®iĨm kh¸c nhau vỊ vèn, mçi mét quan ®iĨm ®Ịu cã c¸ch tiÕp cËn riªng. Nh−ng cã thĨ nãi, thùc chÊt vèn chÝnh lµ biĨu hiƯn b»ng tiỊn, lµ gi¸ trÞ cđa tµi s¶n mµ doanh nghiƯp ®ang n¾m gi÷. Trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng, vèn ®−ỵc quan niƯm lµ toµn bé gi¸ trÞ øng ra ban ®Çu vµ trong c¸c qu¸ tr×nh s¶n xt tiÕp theo cđa doanh nghiƯp. Nh− vËy vèn lµ u tè sè mét cđa ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh. Vèn cã c¸c ®Ỉc tr−ng c¬ b¶n lµ: thø nhÊt, vèn ph¶i ®¹i diƯn cho mét l−ỵng tµi s¶n nhÊt ®Þnh, cã nghÜa lµ vèn ®−ỵc biĨu hiƯn b»ng gi¸ trÞ cđa tµi s¶n h÷u h×nh vµ v« h×nh cđa doanh nghiƯp. Thø hai, vèn ph¶i vËn ®éng sinh lêi, ®¹t ®−ỵc mơc tiªu kinh doanh cđa doanh nghiƯp. Thø ba, vèn ph¶i ®−ỵc tÝch tơ vµ tËp trung ®Õn mét l−ỵng nhÊt ®Þnh, cã nh− vËy míi cã thĨ ph¸t huy t¸c dơng ®Ĩ ®Çu t− vµo s¶n xt kinh doanh. Thø t−, vèn ph¶i g¾n liỊn víi chđ së h÷u nhÊt ®Þnh, kh«ng thĨ cã ®ång vèn v« chđ vµ kh«ng ai qu¶n lý. Thø n¨m, vèn ®−ỵc quan niƯm nh− mét hµng hãa ®Ỉc biƯt, cã thĨ mua b¸n qun sư dơng vèn trªn thÞ tr−êng. 1.2.Ph©n lo¹i vèn HiƯn nay, cã rÊt nhiỊu c¸ch ph©n lo¹i vèn theo c¸c gi¸c ®é tiÕp cËn kh¸c nhau. Theo ngn h×nh thµnh cã vèn chđ së h÷u vµ vèn huy ®éng cđa doanh nghiƯp. Vèn chđ së h÷u cđa doanh nghiƯp h×nh thµnh tõ vèn ph¸p ®Þnh vµ vèn tù bỉ sung tõ nhiỊu ngn nh− lỵi nhn gi÷ l¹i hc tõ c¸c q ®Çu t− ph¸t triĨn, q dù phßng tµi chÝnh.…Ngoµi ra, ®èi víi DNNN cßn ®−ỵc ®Ĩ l¹i toµn bé khÊu hao c¬ b¶n sư dơng tµi s¶n cè ®Þnh ®Ĩ ®Çu t−, thay thÕ, ®ỉi míi tµi s¶n cè ®Þnh. §èi víi THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 4 - mét doanh nghiƯp ho¹t ®éng trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng vèn chđ së h÷u cã vai trß quan träng nh−ng chØ chiÕm tû lƯ nhá trong tỉng ngn vèn. §Ĩ ®¸p øng nhu cÇu vèn cho s¶n xt kinh doanh, doanh nghiƯp ph¶i t¨ng c−êng huy ®éng c¸c ngn vèn kh¸c d−íi h×nh thøc vay nỵ, liªn doanh liªn kÕt, ph¸t hµnh tr¸i phiÕu vµ c¸c h×nh thøc kh¸c. Trªn gi¸c ®é ph−¬ng thøc chu chun cđa vèn, ng−êi ta chia thµnh vèn cè ®Þnh (VC§) vµ vèn l−u ®éng (VL§). VC§ lµ mét bé phËn cđa vèn ®Çu t− øng tr−íc vỊ tµi s¶n cè ®Þnh. Nã lu©n chun dÇn dÇn, tõng phÇn trong nhiỊu chu kú s¶n xt. HiƯn nay Nhµ n−íc quy ®Þnh VC§ ph¶i cã thêi gian sư dơng Ýt nhÊt lµ 1 n¨m vµ cã gi¸ trÞ trªn 5 triƯu ®ång. VC§ ®ãng vai trß quan träng trong s¶n xt kinh doanh, ®Ỉc biƯt lµ víi c¸c DNNN ho¹t ®éng trong lÜnh vùc s¶n xt. VL§ cđa doanh nghiƯp lµ sè tiỊn øng tr−íc vỊ tµi s¶n l−u ®éng nh»m ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh t¸i s¶n xt cđa doanh nghiƯp ®−ỵc thùc hiƯn th−êng xuyªn, liªn tơc. 1.3.Vai trß cđa vèn ®èi víi c¸c doanh nghiƯp nhµ n−íc. TÊt c¶ c¸c ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh, dï bÊt kú quy m« nµo còng cÇn ph¶i cã mét l−ỵng vèn nhÊt ®Þnh, nã lµ tiỊn ®Ị cho sù ra ®êi vµ ph¸t triĨn cđa c¸c doanh nghiƯp. VỊ mỈt ph¸p lý: DNNN khi mn thµnh lËp, ®iỊu kiƯn ®Çu tiªn lµ doanh nghiƯp ph¶i cã mét l−ỵng vèn nhÊt ®Þnh, l−ỵng vèn ®ã tèi thiĨu ph¶i b»ng l−ỵng vèn ph¸p ®Þnh (l−ỵng vèn tèi thiĨu mµ ph¸p lt qui ®Þnh cho tõng lo¹i DNNN). Khi ®ã ®Þa vÞ ph¸p lý cđa doanh nghiƯp míi ®−ỵc x¸c lËp. Ng−ỵc l¹i, viƯc thµnh lËp doanh nghiƯp kh«ng thĨ thùc hiƯn ®−ỵc. Theo ®iỊu 4- ch−¬ng II Quy chÕ qu¶n lý Tµi chÝnh vµ H¹ch to¸n kinh doanh ®èi víi DNNN, nÕu trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng kinh doanh, vèn ®iỊu lƯ cđa doanh nghiƯp kh«ng ®¹t ®iỊu kiƯn mµ ph¸p lt quy ®Þnh, tøc lµ thÊp h¬n tỉng møc vèn ph¸p ®Þnh cđa c¸c ngµnh nghỊ mµ doanh nghiƯp ®ã kinh doanh th× c¬ quan cã thÈm qun qut ®Þnh thµnh lËp doanh THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 5 - nghiƯp ®ã ph¶i cÊp bỉ sung vèn ®iỊu lƯ cho doanh nghiƯp, hc gi¶m ngµnh nghỊ kinh doanh cho doanh nghiƯp hc ph¶i tuyªn bè chÊm døt ho¹t ®éng nh−: ph¸ s¶n, gi¶i thĨ, s¸t nhËp (2) …. Nh− vËy, vèn cã thĨ ®−ỵc xem nh− lµ ®iỊu kiƯn tiªn qut ®¶m b¶o sù tån t¹i t− c¸ch ph¸p nh©n cđa doanh nghiƯp tr−íc ph¸p lt. VỊ mỈt kinh tÕ: Trong ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh, vèn lµ mét trong nh÷ng u tè qut ®Þnh sù tån t¹i vµ ph¸t triĨn cđa mçi doanh nghiƯp. Vèn kh«ng nh÷ng ®¶m b¶o kh¶ n¨ng mua s¾m m¸y mãc thiÕt bÞ, d©y trun c«ng nghƯ ®Ĩ phơc vơ cho qu 1 ¸ tr×nh s¶n xt mµ cßn ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh diƠn ra th−êng xuyªn liªn tơc. Vèn lµ u tè quan träng qut ®Þnh n¨ng lùc s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp vµ x¸c lËp vÞ thÕ cđa doanh nghiƯp trªn th−¬ng tr−êng. §iỊu nµy cµng thĨ hiƯn râ trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng hiƯn nay víi sù c¹nh tranh gay g¾t, c¸c doanh nghiƯp ph¶i kh«ng ngõng c¶i tiÕn m¸y mãc thiÕt bÞ, ®Çu t− hiƯn ®¹i hãa c«ng nghƯ . tÊt c¶ nh÷ng u tè nµy mn ®¹t ®−ỵc ®ßi hái doanh nghiƯp ph¶i cã mét l−ỵng vèn ®đ lín. Vèn còng lµ u tè qut ®Þnh ®Õn viƯc më réng ph¹m vi ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp. Cã vèn gióp doanh nghiƯp ®Çu t− më réng s¶n xt, th©m nhËp vµo thÞ tr−êng míi, tõ ®ã më réng thÞ tr−êng tiªu thơ, n©ng cao uy tÝn cđa doanh nghiƯp trªn th−¬ng tr−êng. NhËn thøc ®−ỵc vai trß quan träng cđa vèn nh− vËy, doanh nghiƯp cÇn ph¶i cã nh÷ng biƯn ph¸p h÷u hiƯu huy ®éng ®¶m b¶o ®đ vèn cho doanh nghiƯp ho¹t ®éng mét c¸ch hiƯu qu¶. 2.C¸c c«n 2.C¸c c«n2.C¸c c«n 2.C¸c c«ng cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng.g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. HiƯn nay, vèn ng©n s¸ch nhµ n−íc cÊp cho c¸c doanh nghiƯp rÊt h¹n chÕ, do ®ã ®Ĩ ®¶m b¶o vèn ho¹t ®éng, doanh nghiƯp ph¶i thùc hiƯn huy ®éng vèn tõ nhiỊu (2) Quy chÕ qu¶n lý tµi chÝnh vµ h¹ch to¸n kinh doanh ®èi víi DNNN THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 6 - ngn kh¸c nhau nh− ph¸t hµnh tr¸i phiÕu, cỉ phiÕu, vay vèn ng©n hµng vµ c¸c tỉ chøc tÝn dơng, nhËn gãp vèn liªn doanh liªn kÕt vµ c¸c h×nh thøc kh¸c. Tuy nhiªn viƯc huy ®éng vèn ph¶i tu©n theo c¸c qui ®Þnh cđa ph¸p lt, kh«ng ®−ỵc lµm thay ®ỉi h×nh thøc së h÷u cđa doanh nghiƯp vµ tỉng møc d− nỵ vèn huy ®éng kh«ng ®−ỵc v−ỵt qu¸ vèn ®iỊu lƯ cđa doanh nghiƯp t¹i thêi ®iĨm c«ng bè gÇn nhÊt. (§iỊu 11-N§59/CP-3/10/1996) §Ĩ huy ®éng vèn doanh nghiƯp còng cÇn ph¶i xem xÐt thùc tr¹ng t×nh h×nh tµi chÝnh, chiÕn l−ỵc tµi trỵ, chđ ngn tµi chÝnh, còng nh− kÕ ho¹ch huy ®éng tµi chÝnh cho chi tr¶. DNNN cã thĨ huy ®éng vèn qua ngn cung øng néi bé vµ huy ®éng tõ bªn ngoµi. Ngn cung øng néi bé lµ ph−¬ng thøc tù cÊp vèn cđa doanh nghiƯp. Mét lµ, ngn khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh. Trong qóa tr×nh sư dơng th× tµi s¶n cè ®Þnh chun dÇn gi¸ trÞ vµo thµnh phÈm d−íi h×nh thøc khÊu hao. Sè khÊu hao nµy ®−ỵc sư dơng ®Ĩ kh«i phơc tµi s¶n cè ®Þnh nh»m t¸i s¶n xt hc sư dơng cho c¸c yªu cÇu kinh doanh cđa doanh ghiƯp. Doanh nghiƯp trÝch khÊu hao theo nguyªn t¾c b¶o ®¶m bï ®¾p c¶ hao mßn v« h×nh vµ hao mßn h÷u h×nh cđa tµi s¶n. Hai lµ, tõ c¸c kho¶n doanh nghiƯp ph¶i nép ng©n s¸ch nh−ng ®−ỵc nhµ n−íc cho phÐp ®Ĩ l¹i doanh nghiƯp bỉ sung vµo ngn vèn kinh doanh. Ba lµ, tÝch l t¸i ®Çu t−, ®©y lµ phÇn lỵi nhn kh«ng chia ®Ĩ l¹i doanh nghiƯp nh»c mơc ®Ých ®Çu t− ph¸t triĨn s¶n xt. Cã thĨ nãi r»ng phÇn nµy ®−ỵc c¸c doanh nghiƯp coi lµ ngn tù cung øng tµi chÝnh quan träng v× nã cã c¸c −u ®iĨm c¬ b¶n sau: doanh nghiƯp cã thĨ hoµn toµn chđ ®éng, gi¶m sù phơ thc vµo c¸c nhµ cung øng, gióp doanh nghiƯp t¨ng tiỊm lùc tµi chÝnh nhê gi¶m tû lƯ nỵ/vèn….Bèn lµ, ®iỊu chØnh c¬ cÊu tµi s¶n, ph−¬ng thøc nµy tuy kh«ng lµm t¨ng sè vèn s¶n xt kinh doanh nh−ng l¹i cã t¸c dơng lín trong viƯc t¨ng vèn cho c¸c ho¹t ®éng cÇn thiÕt trªn c¬ së gi¶m THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 7 - vèn ë nh÷ng n¬i kh«ng cÇn thiÕt. Do m«i tr−êng kinh doanh th−êng xuyªn biÕn ®éng, nhiƯm vơ kinh doanh thay ®ỉi nªn trong kinh doanh lu«n diƠn ra hiƯn t−ỵng thõa tµi s¶n nµy nh−ng l¹i thiÕu lo¹i tµi s¶n kh¸c. §iỊu chØnh c¬ cÊu tµi s¶n chÝnh lµ viƯc kÞp thêi cã gi¶i ph¸p b¸n c¸c tµi s¶n d− thõa, kh«ng sư dơng ®Õn, ph¶i trªn c¬ së th−êng xuyªn kiĨm tra tÝnh to¸n vµ x¸c ®Þnh l¹i møc tµi s¶n l−u ®éng trªn c¬ së øng dơng m« h×nh dù tr÷ tèi −u nh»m gi¶m l−ỵng l−u kho tµi s¶n l−u ®éng kh«ng cÇn thiÕt, ®¶m b¶o l−ỵng l−u kho mçi lo¹i tµi s¶n l−u ®éng hỵp lý. Huy ®éng tõ ngn cung øng néi bé cã −u ®iĨm lín lµ hoµn toµn do doanh nghiƯp chđ ®éng, kh«ng bÞ phơ thc vµo bªn ngoµi, doanh nghiƯp cã toµn qun sư dơng trong dµi h¹n víi chi phÝ sư dơng vèn thÊp. MỈt kh¸c, sù nç lùc tù cung øng lu«n ®−ỵc coi lµ mét u tè ®Ĩ ng−êi cÊp vèn bªn ngoµi xem xÐt kh¶ n¨ng cho vay vèn. Tuy nhiªn tù cung øng vèn còng cã h¹n chÕ c¬ b¶n lµ qui m« cung øng vèn nhá vµ ngn bỉ sung lu«n cã giíi h¹n. Huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi cã thĨ qua c¸c ph−¬ng thøc sau: Thø nhÊt lµ tõ ng©n s¸ch nhµ n−íc, hiƯn nay vèn tõ ng©n s¸ch nhµ n−íc ®èi víi c¸c DNNN cµng bÞ thu hĐp c¶ vỊ quy m« cđa vèn vµ ph¹m vi ®−ỵc cÊp vèn. §èi t−ỵng ®−ỵc cung cÊp vèn theo h×nh thøc nµy hiƯn nay ph¶i lµ c¸c DNNN ®ãng vai trß c«ng cơ ®iỊu tiÕt kinh tÕ, c¸c lÜnh vùc s¶n xt hµng ho¸ c«ng céng , ho¹t ®éng c«ng Ých mµ t− nh©n kh«ng mn hc kh«ng cã kh¶ n¨ng ®Çu t−, c¸c dù ¸n cã tÇm quan träng ®Ỉc biƯt do Nhµ n−íc trùc tiÕp ®Çu t−. Thø hai lµ ph¸t hµnh cỉ phiÕu, tr¸i phiÕu trªn thÞ tr−êng. §©y lµ ph−¬ng thøc ®ang ®−ỵc sư dơng réng r·i. Tuy nhiªn kh«ng ph¶i mäi doanh nghiƯp ®−ỵc phÐp khai th¸c ngn vèn nµy mµ chØ nh÷ng doanh nghiƯp ®−ỵc ph¸t hµnh cỉ phiÕu, tr¸i phiÕu do Nhµ n−íc quy ®Þnh. H×nh thøc ph¸t hµnh cỉ phiÕu cã ®Ỉc tr−ng c¬ b¶n lµ t¨ng vèn mµ kh«ng lµm t¨ng nỵ cđa doanh nghiƯp bëi nh÷ng ng−êi së h÷u cỉ phiÕu trë thµnh cỉ ®«ng cđa doanh nghiƯp. Thø ba, lµ vay vèn cđa c¸c ng©n hµng th−¬ng m¹i, hiƯn t¹i ph−¬ng thøc nµy cung øng mét l−ỵng vèn lín cho DNNN. Bªn c¹nh ®ã ®Ĩ thùc hiƯn h×nh thøc nµy ®ßi THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 8 - hái doanh nghiƯp ph¶i cã uy tÝn lín, kiªn tr× ®µm ph¸n, chÊp nhËn c¸c thđ tơc ngỈt nghÌo. Trong qu¸ tr×nh sư dơng vèn doanh nghiƯp ph¶i tÝnh to¸n tr¶ nỵ ng©n hµng theo ®óng tiÕn ®é kÕ ho¹ch. MỈt kh¸c doanh nghiƯp vay vèn ng©n hang th−¬ng m¹i cã thĨ bÞ ng©n hµng th−¬ng m¹i ®ßi qun kiĨm so¸t c¸c ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp trong thêi gian cho vay. Thø t−, lµ tÝn dơng th−¬ng m¹i tõ nhµ cung cÊp, ®ã lµ h×nh thøc chiÕm dơng hỵp ph¸p vèn cđa c¸c nhµ cung øng vµ cđa kh¸ch hµng. Cã c¸c h×nh thøc tÝn dơng th−¬ng m¹i chđ u lµ: doanh nghiƯp mua m¸y mãc, thiÕt bÞ theo ph−¬ng thøc tr¶ chËm . Vèn kh¸ch hµng øng tr−íc. Tuy nhiªn, kinh doanh trong nỊn kinh tÕ hiƯn nay ®ßi hái doanh nghiƯp ph¶i tÝnh to¸n, c©n nh¾c cÈn thËn v× kh«ng ph¶i chØ tån t¹i l−ỵng vèn nhÊt ®Þnh kh¸ch hµng ®Ỉt cäc tr−íc mµ bªn c¹nh ®ã l¹i tån t¹i l−ỵng tiỊn kh¸ch hµng chiÕm dơng l¹i khi mua hµng cđa doanh nghiƯp nhiỊu khi lµ rÊt lín. Thø n¨m, lµ tÝn dơng thuª mua. HiƯn nay cã hai h×nh thøc chđ u lµ thuª tµi chÝnh vµ thuª ho¹t ®éng. Trong kinh tÕ thÞ tr−êng ph−¬ng thøc tÝn dơng thuª mua ®−ỵc thùc hiƯn gi÷a mét doanh nghiƯp cã nhu cÇu sư dơng m¸y mãc, thiÕt bÞ víi mét doanh nghiƯp thùc hiƯn chøc n¨ng thuª mua diƠn ra kh¸ phỉ biÕn. Thø s¸u lµ, doanh nghiƯp cã thĨ huy ®éng vèn th«ng qua liªn doanh, liªn kÕt víi c¸c tỉ chøc c¸ nh©n trong vµ ngoµi n−íc. Ph−¬ng thøc nµy sÏ huy ®éng ®−ỵc mét l−ỵng vèn lín cÇn thiÕt cho mét sè ho¹t ®éng nµo ®ã mµ kh«ng lµm t¨ng nỵ, nh−ng ph−¬ng thøc nµy còng cã nh÷ng h¹n chÕ nhÊt ®Þnh, ch¼ng h¹n nh− ph¶i chia sỴ lỵi nhn cho bªn liªn doanh . Ngoµi ra doanh nghiƯp cã thĨ huy ®éng vèn n−íc ngoµi kh¸c nh− vay ng¾n h¹n, trung h¹n vµ dµi h¹n tõ c¸c tỉ chøc vµ c¸ nh©n n−íc ngoµi hay th«ng qua c¸c h×nh thøc ®Çu t− trùc tiÕp tõ n−íc ngoµi (FDI) vµ ngn vèn ODA. Huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi tuy cung cÊp mét l−ỵng vèn lín cho doanh nghiƯp. Nh−ng l¹i h¹n chÕ tÝnh chđ ®éng cđa doanh nghiƯp vµ doanh nghiƯp mét phÇn chÞu sù kiĨm so¸t trong viƯc sư dơng vèn vµo ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh. THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 9 - 3. vỊ hiƯu qu¶ sư dơng v 3. vỊ hiƯu qu¶ sư dơng v3. vỊ hiƯu qu¶ sư dơng v 3. vỊ hiƯu qu¶ sư dơng vèn ènèn èn 3.1.quan ®iĨm vỊ sư dơng vèn §Ĩ ®¸nh gi¸ tr×nh ®é qu¶n trÞ ®iỊu hµnh ho¹t ®éng s¶n xt kinh doanh cđa mét doanh nghiƯp, ng−êi ta sư dơng th−íc ®o lµ hiƯu qu¶ s¶n xt kinh doanh. HiƯu qu¶ x¶n xt kinh doanh ®−ỵc ®¸nh gi¸ trªn hai gãc ®é : hiƯu qu¶ kinh tÕ vµ hiƯu qu¶ x· héi.Trong ph¹m vi qu¶n trÞ doanh nghiƯp, ng−êi ta chđ u quan t©m ®Õn hiƯu qu¶ kinh tÕ. §©y lµ mét ph¹m trï kinh tÕ ph¶n ¸nh tr×nh ®é sư dơng c¸c ngn lùc cđa doanh nghiƯp ®Ĩ ®¹t ®−ỵc kÕt qu¶ cao nhÊt víi chi phÝ hỵp lý nhÊt. Do ®ã c¸c ngn lùc kinh tÕ ®Ỉc biƯt lµ ngn vèn cđa doanh nghiƯp cã t¸c ®éng rÊt lín ®Õn hiƯu qu¶ s¶n xt kinh doanh cđa doanh nghiƯp. V× thÕ viƯc n©ng cao hiƯu qu¶ sư dơng vèn lµ yªu cÇu mang tÝnh th−êng xuyªn vµ b¾t bc ®èi víi mçi doanh nghiƯp. §¸nh gi¸ hiƯu qu¶ sư dơng vèn lµ yªu cÇu mang tÝnh th−êng xuyªn vµ b¾t bc ®èi víi mçi doanh nghiƯp. §¸nh gi¸ hiƯu qu¶ sư dơng vèn sÏ gióp ta thÊy ®−ỵc hiƯu qu¶ cđa ho¹t ®éng kinh doanh nãi chung vµ qu¶n trÞ sư dơng vèn nãi riªng. HiƯu qu¶ sư dơng vèn cđa doanh nghiƯp lµ mét ph¹m trï kinh tÕ ph¶n ¸nh tr×nh ®é khai th¸c, sư dơng vµ qu¶n trÞ vèn lµm cho ®ång vèn sinh lêi tèi ®a nh»m mơc tiªu ci cïng cđa doanh nghiƯp lµ tèi ®a ho¸ gi¸ trÞ tµi s¶n cđa chđ së h÷u. HiƯu qu¶ sư dơng vèn ®−ỵc l−ỵng ho¸ th«ng qua hƯ thèng c¸c chØ tiªu vỊ kh¶ n¨ng ho¹t ®éng, kh¶ n¨ng sinh lêi, tèc ®é lu©n chun vèn…. Nã ph¶n ¸nh quan hƯ gi÷a ®Çu ra vµ ®Çu vµo cđa qu¸ tr×nh s¶n xt kinh doanh th«ng qua th−íc ®o tiỊn tƯ hay cơ thĨ lµ mèi t−¬ng quan gi÷a kÕt qu¶ thu ®−ỵc víi chÝ phÝ bá ra ®Ĩ thùc hiƯn s¶n xt kinh doanh. KÕt qu¶ thu ®−ỵc cµng cao so víi chi phÝ bá ra th× hiƯu qu¶ sư dơng vèn cµng cao. Do ®ã n©ng cao hiƯu qu¶ sư dơng vèn lµ ®iỊu kiƯn quan träng ®Ĩ doanh nghiƯp ph¸t triĨn v÷ng m¹nh. N©ng cao hiƯu qu¶ sư dơng vèn cđa doanh nghiƯp ph¶i ®¶m b¶o c¸c ®iỊu kiƯn sau: THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN §Ị ¸n m«n häc - 10 - - Ph¶i khai th¸c ngn vèn mét c¸ch triƯt ®Ĩ nghÜa lµ kh«ng ®Ĩ vèn nhµn rçi mµ kh«ng sư dơng, kh«ng sinh lêi. - Ph¶i sư dơng vèn mét c¸ch hỵp lý vµ tiÕt kiƯm - Ph¶i qu¶n trÞ vèn mét c¸ch chỈt chÏ nghÜa lµ kh«ng ®Ĩ vèn bÞ sư dơng sai mơc ®Ých, kh«ng ®Ĩ vèn thÊt tho¸t do bu«ng láng qu¶n trÞ. Ngoµi ra doanh nghiƯp ph¶i th−êng xuyªn ph©n tÝch ®¸nh gi¸ hiƯu qu¶ sư dơng vèn ®Ĩ nhanh chãng cã biƯn ph¸p kh¾c phơc nh÷ng mỈt h¹n chÕ vµ ph¸t huy nh÷ng −u ®iĨm cđa doanh nghiƯp trong qu¶n trÞ vµ sư dơng vèn. 3.2. c¸c chØ tiªu c¬ b¶n ®¸nh gi¸ hiƯu qu¶ sư dơng vèn 3.2.1.C¸c chØ tiªu ®¸nh gi¸ tỉnh hỵp §Ĩ ®¸nh gi¸ hiƯu qu¶ sư dơng vèn cđa doanh nghiƯp mét c¸ch chung nhÊt ng−êi ta th−êng dïng mét sè chØ tiªu tỉng qu¸t nh−: hiƯu qu¶ sư dơng toµn bé vèn, doanh lỵi vèn, doanh lỵi vèn chđ së h÷u. Trong ®ã: HiƯu qu¶ sư dơng toµn bé vèn = ChØ tiªu nµy cßn ®−ỵc gäi lµ vßng quay cđa toµn bé vèn, nã cho biÕt mét ®ång vèn ®em l¹i bao nhiªu ®ång doanh thu, v× vËy nã cµng lín cµng tèt. Doanh lỵi vèn = Doanh thu Tỉng sè vèn sư dơng b×nh qu©n trongkú Lỵi nhn Tỉng sè vèn sư dơng b×nh qu©n trong kú THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN [...]... thân doanh nghiệp III .Giải pháp tạo vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho các DNNN 1 .Một 1 .Một số giải pháp tổng quát Một là:Tiếp tục sắp xếp lại DNNN nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trên thị trờng Cần xác định chủ sở hữu đích thực đối với những tài sản thuộc DNNN, để việc sử dụng chúng có hiệu quả và tránh lãng phí Cần tiếp tục đẩy nhanh việc chuyển đổi một số DNNN không thiết yếu... đem lại hiệu quả thiết thực cho doanh nghiệp và ngời lao động mà nó còn ảnh hởng đến sự phát triển của cả nền kinh tế và toàn xã hội Do đó, các doanh nghiệp phải luôn tìm ra các biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp - 15 - THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Đề án môn học hái quát thực trạng tạo vốn và hiệu quả sử dụng trong các DNNN ở Việt nam hiện nay 1.Vai trò của DNNN trong... đảm Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh Để đáp ứng yêu cầu cải tiến công nghệ, nâng cao chất lợng sản phẩm, đa dạng hoá mẫu mã sản phẩm doanh nghiệp phải có vốn, trong khi đó vốn của doanh nghiệp chỉ có hạn, vì vậy nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là cần thiết Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đạt đợc mục tiêu tăng giá trị tài sản chủ sở hữu và các. .. vốn Tóm lại: Nếu giải quyết đồng bộ và triệt để những vấn đề nêu trên có lẽ lời giải cho bài toán về vốn của các DNNN sẽ có nhiều khả quan Đồng thời nó cũng phù hợp với sự vận động của nền kinh tế nớc ta trong giai đoạn hiện nay theo cơ chế thị trờng có sự điều tiết của nhà nớc 3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho các DNNN 3.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng VCĐ Đánh giá và đánh giá lại... chức tín dụng, hiện nay các DNNN còn huy động vốn thông qua liên doanh, liên kết, phát hành cổ phiếu, trái phiếu hay sử dụng hình thức tín dụng thuê mua.Tuy nhiên việc thực hiện huy động vốn từ bên ngoài ở DNNN thực hiện cha đồng bộ, một số DNNN vẫn trông chờ ỷ lại vào vốn ngân sách nhà nớc 2.3.thực trạng về hiệu quả sử dụng vốn của các DNNN Nhìn chung từ sau khi đổi mới nền kinh tế đến nay, hiệu quả sản... qua các DNNN cho phép Nhà nớc thực hiện các chính sách, các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế Thứ ba, các DNNN tham gia tích cực và có hiệu quả vào sự phát triển kinh tế bằng kết quả sản xuất kinh doanh của mình Đối với nớc ta hiện nay đóng góp của các DNNN trong GDP đang ở mức khá cao thì hiệu quả hoạt động của các DNNN có tác động rất lớn đến sự tăng trởng của nền kinh tế Hơn nữa hiện. .. đến thất bại, phá sản Để tồn tại và phát triển mỗi doanh nghiệp đều phải tạo cho mình một lợng vốn nhất định Đồng thời đồng vốn tạo ra phải đợc sử dụng sao cho có hiệu quả Đó chính là mục tiêu cơ bản của doanh nghiệp Qua nghiên cứu tình hình huy động và sử dụng vốn tại các DNNN cho thấy việc huy động và sử dụng vốn mặc dù đã đợc chú trọng hơn và đã đạt đợc một số kết quả nhất định, song vẫn còn nhiều... tình hình sử dụng VLĐ: Tăng cờng việc kiểm tra tài chính đối với việc sử dụng VLĐ, thực hiện công việc này thông qua phân tích một số chỉ tiêu nh : Vòng quay VLĐ, sức sinh lợi của VLĐ.Trên cơ sở đó biết đợc rõ tình hình sử dụng VLĐ trong doanh nghiệp, phát hiện những vớng mắc và sửa đổi kịp thời, nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ Ngoài các biện pháp nêu trên doanh nghiệp cần áp dụng một số biện pháp tổng... VCĐ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng lớn càng chứng tỏ việc sử dụng VCĐ là có hiệu quả Ngoài hai chỉ tiêu trên ngời ta còn sử dụng nhiều chỉ tiêu khác để đánh giá hiệu quả sử dụng VCĐ nh : hệ số đổi mới tài sản cố định, hệ số loại bỏ tài sản cố định 3.2.3.Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lu động Khi phân tích đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ ngời ta thờng dùng các chỉ tiêu sau: Hiệu. .. phố quản lý Các DNNN làm ăn thua lỗ có xu hớng giảm đối với các DNNN do TW quản lý, nhng lại có xu hớng tăng đối với các DNNN do Thành phố quản lý Trong một số năm gần đây, hiệu quả sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu quả sử dụng vốn nói riêng có xu hớng giảm xuống Năm 1995, một đồng vốn Nhà nớc tạo ra đợc 3.46 đồng doanh thu và 0.19 đồng lợi nhuận Năm 1998, các chỉ tiêu tơng ứng chỉ đạt 2.9 đồng và . tr−êng. g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng.g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng. g cơ t¹o vèn cho c¸c DNNN trong nỊn kinh. trong c¸c DNNN ë ViƯt nam hiƯn nay 1.Vai trß cđa DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng 1.Vai trß cđa DNNN trong nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng1.Vai trß cđa DNNN trong