Các nhân tố ảnh hưởng đến chi đầu tư và tình hình kích cầu đầu tư ở Việt Nam

Các nhân tố ảnh hưởng đến chi đầu tư và tình hình kích cầu đầu tư ở Việt Nam

Câu 4: Các nhân tố ảnh hưởng đến chi đầu tư tình hình kích cầu đầu tư Việt Nam Các nhân tố ảnh hưởng đến chi tiêu đầu tư Lợi nhuận kì vọng 1.1 Lí thuyết Keynes - Lợi nhuận kỳ vọng khoản lợi nhuận mà chủ đầu tư mong muốn, hi vọng thu tương lai đưa định đầu tư Theo lí thuyết Keynes, lợi nhuận kì vọng nhân tố ảnh hưởng đến đầu tư doanh nghiệp Nếu lợi nhuận kì vọng lớn, nhà đầu tư sẵn sàng bỏ vốn để kinh doanh Lợi nhuận cao kích thích nhu cầu đầu tư, ngược lại lợi nhuận kì vọng thấp nhỏ tiền lãi thu gửi tiền vào ngân hàng nhà đầu tư không bỏ tiền vào sản xuất kinh doanh mà thay vào đó, họ gửi tiền vào ngân hàng - Mặt khác, theo ơng hiệu biên vốn đầu tư phụ thuộc vào tỷ suất đầu tư số tiền đầu tư Do vốn đầu tư tăng hiệu biên vốn giảm dần Điều giải thích ngun nhân sau: Trước hết, tăng chi tiêu đầu tư, nhu cầu vốn đầu tư tăng Cầu vốn tăng dẫn đến gia tăng lãi suất cho vay (giá đồng vốn) Nếu yếu tố khác không đổi đó, lợi nhuận giảm nên tỷ suất lợi nhuận biên giảm Thứ hai, xuất phát từ phương diện cung sản phẩm cho thị trường Khi gia tăng đầu tư kết đầu tư vào hoạt động, phát huy kết thực tiễn cung sản phẩm tăng, nghĩa có nhiều sản phẩm cung ứng vào kinh tế Cung tăng, giá sản phẩm giảm, chi phí sản xuất xem ổn định, lúc tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư giảm Thứ ba, xuất phát từ suất lao động Khi gia tăng vốn đầu tư vào sản xuất gia tăng kĩ thuật, cơng nghệ, trang thiết bị, sở vật chất cho lao động giảm dần, nghĩa lượng vốn gia tăng đơn vị vốn làm cho suất lao động gia tăng nhiều so với lượng vốn nhiều Năng suất lao động biên giảm dần dẫn đến lợi nhuận biên vốn giảm dần Thứ 4, quy mô vốn đầu tư tăng, hiệu biên vốn giảm dần nên nhà đầu tư tiếp tục đầu tư hiệu biên vốn lớn mữ lãi suất vốn vay thị trường vốn Khi hiệu biên vốn thấp lãi suất vốn vay, nghĩa lợi nhuận tăng thêm thấp chi phí tăng thêm nhà đầu tư ngừng việc đưa thêm vốn vào mở rộng sản xuất Điểm cân điểm hiệu biên vốn với lãi suất cho vay ngân hàng - Theo Keynes, tỉ suất lợi nhuận đại lượng khó xác định Nhưng điều lại thúc đẩy nhà đầu tư định bỏ tiền đầu tư Do lợi nhuận khó xác định, cao thấp, chí âm nên kích thích nhà đầu tư bỏ vốn với kì vọng thu khoản lợi nhuận cao Tuy nhiên, bên cạnh đó, họ phải đối mặt với rủi ro xảy Đó tính mặt hoạt động đầu tư, chấp nhận rủi ro để thu lợi nhuận kì vọng 1.2 Một số yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận kì vọng 1.2.1 Cung – cầu hàng hóa Trong giai đoạn dự án giai đoạn chuẩn bị đầu tư xem khâu quan trọng Việc xác định cung cầu hàng hóa cho sản phẩm dự án có vai trị lớn ảnh hưởng đến hiệu đầu tư Nghiên cứu cầu hàng hóa để đảm bảo sản phẩm bán tiêu thụ Cầu hàng hố trước hết phụ thuộc vào sức mua chung người dân, tỷ lệ tiêu dùng (C) chia cho thu nhập khả dụng người dân (Yd) với tổng số dân cư địa phương hay quốc gia Như cầu hàng hóa phụ thuộc vào thu nhập, mức sống, thói quen tiêu dùng thị hiếu người dân Cung hàng hóa mức độ khả đáp ứng nhu cầu thời điểm định Trước hết phụ thuộc vào khả sản xuất xã hội, tức khả cung ứng kết hợp yếu tố đầu vào sản xuất lao động, vốn, cơng nghệ….Ngồi phụ thuộc vào hàng nhập khả phân phối, lưu thơng hàng hóa 1.2.2 Mức độ rủi ro Một đặc điểm đtpt thời kì đầu tư kéo dài, nguồn vốn lớn, nghĩa kèm theo với mức độ rủi ro cao Từ ảnh hưởng lớn đến yếu tố lợi nhuận kì vọng Phạm vi ảnh hưởng rủi ro rộng, ví dụ thay đổi khơng lường trước giá cả, công nghệ,… Vấn đề khả quản trị rủi ro doanh nghiệp nào, mức độ phát triển dịch vụ hạn chế rủi ro (bảo hiểm, tín dung, ) quan trọng ổn định môi trường đầu tư kinh tế, xã hội trị 1.2.3 Các nguồn lực đầu vào trình sản xuất Với dự án, nhà đầu tư định bỏ vốn đầu tư họ phải xác định yêu tố đảm bảo cho trình thực đầu tư vận hành khai thác kết dự án sau này, bao gồm yếu tố đầu vào trình sản xuất Cụ thể là: - Các điều kiện nguồn nhân lực: bao gồm chất lượng số lượng Khi xem xét nguồn nhân lực ta cần ý khả dự báo tốc độ tăng dân số, tiền lương, trình độ học vấn văn hóa họ… - Nguồn vốn cho hoạt động đtpt: khả huy động vốn thị trường tài tỷ lệ phân bổ vốn cho hoạt động đầu tư - Về nguồn nguyên nhiên liệu đầu vào: phụ thuộc vào sách bảo vệ tài nguyên thiên nhiên, tốc độ đền bù giải phóng mặt bằng, mối liên hệ ngành kinh tế… - Về trình độ cơng nghệ: phụ thuộc vào quy định chuyển giao công nghệ, khả nghiên cứu ứng dụng đội ngũ khoa học nước Nếu nhập cơng nghệ từ nước ngồi cịn phụ thuộc vào trình độ đội ngũ cán khoa học nước: họ tiếp thu, triển khai cơng nghệ nào? - Về sở hạ tầng: phần lớn đầu tư từ ngân sách nhà nước, phụ thuộc vào quy hoạch vùng khả ngân sách 1.2.4 Thuế Thuế nguồn thu chủ yếu ngân sách nhà nước, vừa công cụ tái phân phối cải xã hội vừa công cụ điều tiết phân bổ vốn ngành, vùng miền Thuế ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp nên ưu đãi thuế thường sử dụng biện pháp khuyến khích đầu tư Vấn đề phải xây dựng sách thuế phù hợp Bởi ưu đãi mức gây thất thu ngân sách giảm đầu tư công cộng Ngược lại, mức thuế cao giảm tính cạnh tranh hàng hố sản xuất nước làm gia tăng tình trạng trốn thuế hay buôn lậu Liên quan đến mối quan hệ đầu tư lợi nhuận thực tế ta xem xét đến lí thuyết quỹ đầu tư nội bộ, thể qua phương trình I = f (lợi nhuận thực tế) Do dự án đem lại lợi nhuận cao lựa chọn Vì lợi nhuận cao, thu nhập giữ lại cho đầu tư lớn mức đầu tư cao Nguồn vốn huy động cho đầu tư bao gồm: lợi nhuận giữ lại, tiền trích khấu hao, vay loại bao gồm việc phát hành trái phiếu bán cổ phiếu Lợi nhuận giữ lại tiền trích khấu hao tài sản nguồn vốn nội doanh nghiệp, vay phát hành trái phiếu, bán cổ phiếu nguồn vốn huy động từ bên ngồi Vay mượn phải trả nơ, trường hợp kinh tế lâm vào tình trạng suy thối, doanh nghiệp khơng trả nợ lâm vào phá sản Do việc vay khơn phải hấp dẫn, trừ có ưu đãi Cũng tương tự, việc tăng vốn đầu tư phát hành trái phiếu khơng phải biện pháp hấp dẫn, cịn bán cổ phiếu để tài trợ cho đầu tư doanh nghiệp áp dụng hiệu dựa án đầu tư rõ ràng thu nhập dự án đem lại tương lai lớn chi phí bỏ Chính vậy, theo lí thuyết quỹ đầu tư nội doanh nghiệp thường chọn biện pháp tài trợ cho đầu tư từ nguồn vốn nội gia tăng lợi nhuận làm cho mức đầu tư doanh nghiệp lớn Lãi suất tiền vay Vốn yếu tố quan trọng hoạt động đầu tư, với tư cách chi phí sử dụng vốn (hay giá vốn) lãi suất ảnh hưởng lớn đến tiêu tài dự án Các nhà đầu tư thường vay tiền để đầu tư lãi suất phản ánh giá khoản tiền vay mượn Nếu giá vay tiền (giá vốn) cao tỉ suất lợi nhuận bình quân nhà đầu tư cắt giảm quy mô đầu tư ngược lại Cần phân biệt loại lãi suất: lãi suất (do ngân hàng nhà nước quy định,các tổ chức tài khơng cho vay với lãi suất lớn 150% so với lãi suất bản); lãi suất cho vay sản xuất, cho vay tiêu dùng, cho vay đầu tư tài chính, lãi suất tái cấp vốn Sự chênh lệch loại lãi suất góp phần điều tiết phân bổ vốn kinh tế Lãi suất danh nghĩa phụ thuộc trước hết vào cung – cầu vốn vay thị trường Cung vốn tổng tiết kiệm quốc dân, xác định tổng thu nhập quốc dân trừ tiêu dùng Lãi suất điều chỉnh để tạo cân thị trường vốn Ngoài lãi suất chịu ảnh hưởng điều tiết ngân hàng nhà nước thơng qua sách tiền tệ lãi suất bản, nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất chiết khấu, tỉ lệ dự trữ bắt buộc Lãi suất thực tế không phụ thuộc vào lãi suất danh nghĩa mà phụ thuộc vào tỉ lệ lạm phát Trong r lãi suất thực tế; i lãi suất danh nghĩa; π tỷ lệ lạm phát Chủ đầu tư định đầu tư IRR dự án lớn lãi suất thực tế Do lãi suất tăng có dự án đầu tư hơn, nhu cầu đầu tư giảm Đồ thị: i i1 i0 D O I0 I1 I Hìnhlãi1:suất Lãithấp suấthơn tiềnthìvay biến dự nộiánsinh củathấp hàm cầutriển đầukhai, tư tức Tuy nhiên cólànhiều có IRR dự án hiệu quả, độ rủi ro cao Khi kinh tế tăng trưởng nhanh tổng đầu tư tăng kết cục dẫn đến lạm phát cao, phủ buộc phải thực thi biện pháp kiểm soát tiền tệ, dự án có hiệu thấp bị lỗ tiếp tục vay vốn, nhiều dự án bị phá sản, kinh tế lại rơi vào suy thoái Ngoài lãi suất nước thấp lãi suất giới vốn đầu tư nước chảy nước ngồi khơng làm tăng tổng đầu tư nước Do cần cân nhắc thận trọng điều tiết sách tiền tệ - lãi suất Tốc độ phát triển sản lượng quốc gia Đây tiêu vĩ mô ảnh hưởng sâu rộng đến nhiều yếu tố khác - Nhu cầu sản lượng sản phẩm hay việc thay đổi sản lượng nhân tố ảnh hưởng đến việc tăng hay giảm qui mơ vốn đầu tư Ví dụ: Khi GDP tăng nhanh làm tăng thu nhập người dân, vừa kích thích tiêu dùng lại vừa làm tăng tiết kiệm Khi tiêu dùng tăng tổng cầu tăng; tiết kiệm tăng cung vốn tăng làm giảm lãi suất, kích thích đầu tư Hơn nữa, toàn kinh tế tăng trưởng tạo tâm lí hướng đầu tư Q trình tạo hiệu ứng “số nhân”, tức là: tăng thêm ban đầu sản lượng làm đầu tư sản lượng tiếp tục tăng thêm nhiều lần - Tốc độ tăng sản lượng tốc độ tăng vốn đầu tư không giống nhau, vấn đề đề cập lý thuyết gia tốc vốn đầu tư Theo lý thuyết này, để sản xuất đơn vị đầu cho trước cần phải có lượng vốn đầu tư định Tương quan sản lượng vốn đầu tư biểu diễn theo công thức: x = K/Y (*) Trong K: vốn đầu tư thời kỳ nghiên cứu Y: sản lượng thời kì nghiên cứu x: hệ số gia tốc đầu tư Từ công thức thức ta suy ra: K = x * Y Như x khơng đổi qui mơ sản lượng sản xuất tăng dẫn đến nhu cầu vốn đầu tư tăng theo ngược lại Theo cơng thức sản lượng phải tăng liên tục làm cho đầu tư tăng tốc độ không đổi so với thời kì trước Đặc điểm lí thuyết gia tốc đầu tư: - Phản ánh quan hệ sản lượng với đầu tư Nếu x khơng đổi kì kế hoạch sử dụng cơng thức để lập kế hoạch xác - Phản ánh tác động tăng trưởng kinh tế đến đầu tứ Khi kinh tế tăng trưởng cao, sản lượng kinh tế tăng , hội kinh doanh lớn, dẫn đến tiết kiệm tăng cao đầu tư tăng nhiều Tuy nhiên, cịn có số hạn chế : Thứ nhất, giả định quan hệ sản lượng đầu tư cố định Thực tế đại lượng (x) biến động tác động nhiều nhân tố khác Thứ hai, thực chất lí thuyết xem xét biến động đầu tư (NI) sư biến động tổng đầu tư thay đổi sản lượng Thật vậy, từ cơng thức (*) viết: Tại thời điểm t: Kt =x Yt (1) Tại thời điểm (t-1): Kt-1 = x Yt-1 (2) Lấy (1) trừ (2) ta có : Kt –Kt-1 = x.Yt –x.Yt-1 = x.(Yt –Yt-1) Trong đó.(Yt –Yt-1) đầu tư rịng (It – D), với D khấu hao Do đó, (It – D) = (Yt –Yt-1) = x.(Yt – Yt-1) = x.∆Y Và đầu tư ròng : ∆I = x.∆Y Như theo lí thuyết đầu tư ròng hàm gia tăng sản lượng đầu Nếu sản lượng tăng, đầu tư ròng tăng (lớn x lần) Nếu sản lượng giảm, đầu tư âm Nếu tổng cầu sản lượng thời gian dài khơng đổi, đầu tư rịng khơng Khi ∆Y = ∆I = Thứ ba, theo lí thuyết tồn vốn đầu tư mong muốn thực thời kì Điều khơng nhiều lí do, chẳng hạn việc cung cấp yếu tố có liên quan đến vốn đầu tư khơng đáp ứng, cầu vượt q cung… Do đó, lí thuyết gia tốc đầu tư tiếp tục hoàn thiện qua thời gian Theo lí thuyết đầu tư sau vốn đầu tư mong muốn xác định hàm mức sản lượng khứ, nghĩa quy mô đầu tư mong muốn xác định thời gian dài hạn Chu kì kinh doanh - Thế chu kì kinh doanh? Đó dao động kinh tế xung quanh xu tăng trưởng dài hạn, bao gồm thời kì tăng trưởng nhanh xen kẽ với thời kì suy thối kinh tế - Ở thời kỳ khác chu kỳ kinh doanh phản ánh mức chi tiêu đầu tư khác Hình I.5 Chu kỳ kinh doanh t Khi kinh tế lên đầu tư tăng, sao? Theo lý thuyết tính kinh tế quy mơ, điều kiện định việc gia tăng quy mơ sản lượng sản xuất giúp cho chủ đầu tư tiết kiệm chi phí sản xuất, gia tăng đầu tư Mặt khác, chu kỳ kinh doanh vào thời kỳ lên, quy mô kinh tế mở rộng, nhu cầu đầu tư toàn kinh tế doanh nghiệp tư nhân gia tăng Ngược lại, chu kì kinh doanh vào thời kì xuống, qui mô kinh tế thu hẹp, nhu cầu đầu tư kinh tế doanh nghiệp tư nhân thu hẹp lại Khi kinh tế xuống tổng đầu tư giảm, xét nhà đầu tư lại chưa giảm? Thật vậy, lúc tăng hay giảm chi tiêu doanh nghiệp thuận chiều với xu hướng lên xuống chu kì kinh doanh tồn kinh tế Bởi kinh tế suy thối doanh nghiệp đầu tư phát triển sản phẩm thay sản phẩm cũ sản phẩm cũ chỗ đứng thị trường kết thúc chu kì sống, có số doanh nghiệp đầu tư vào thị trường nước kinh tế quốc gia đà xuống Đầu tư Nhà nước Trong tổng đầu tư xã hội bao gồm đầu tư nhà nước đầu tư doanh nghiệp Các dự án đầu tư từ nguồn vốn nhà nước không nhằm mục đích thu lợi mà tác dụng trợ giúp, điều tiết, định hướng cho đầu tư toàn xã hội Thơng qua ngân sách, phủ đầu tư phát triển mạng lưới giao thông, viễn thông, sở hạ tầng, khu công nghiệp…điều nhằm cải thiện mơi trường đầu tư, khuyến khích cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp đầu tư vào vùng, ngành theo quy hoạch phủ, hướng kinh tế phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm nguồn vốn từ ngân sách nhà nước, nguồn vốn tín dụng đtpt nhà nước nguồn vốn đtpt doanh nghiệp nhà nước Ở nước ta doanh nghiệp nhà nước vấn giữ vai trò chủ đạo kinh tế, nguồn vốn họ chiếm tỷ trọng đáng kể tổng vốn đầu tư toàn xã hội, tổng vốn vay từ ngân hàng thương mại từ nước ngồi Vì động thái hoạt động đầu tư doanh nghiệp có tác động nhiều đến hành vi chủ đầu tư khác kinh tế Nói cách khác, đầu tư nhà nước dẫn đường cho đầu tư tư nhân, doanh nghiệp sau Đầu tư nhà nước chịu ảnh hưởng yếu tố thâm hụt ngân sách, nợ nước ngoài, quy hoạch kinh tế xã hội, tỷ lệ thất thoát, tham nhũng, tốc độ giải ngân vốn, thủ tục sử dụng vốn nhà nước Môi trường đầu tư Có thể nói mơi trường đầu tư chất xúc tác ban đầu cho định bỏ vốn nhà đầu tư, cải thiện môi trường đầu tư có ảnh hưởng vơ quan trọng tác động tích cực đến kinh tế, làm tăng nguồn vốn đầu tư tăng chi tiêu đầu tư toàn xã hội Môi trường đầu tư bao gồm nhiều yếu tố, tác động trực tiếp gián tiếp đến hiệu đầu tư Có thể nói đến hai khái niệm: - Môi trường cứng: bao gồm yếu tố liên quan đến sở hạ tầng kĩ thuật phục vụ cho phát triển kinh tế, ví dụ hệ thống thông tin liên lạc, sở hạ tầng giao thông,… - Môi trường mềm: bao gồm hệ thống thủ tục hành chính, dịch vụ pháp lý liên quan đến hoạt động đầu tư, hệ thống tài – ngân hàng… Cơ sở hạ tầng mang tính tiên phong, định hướng, xúc tác cho hoạt động đầu tư, mở đường cho hoạt động kinh tế xã hội phát triển Vì cần ý đến cơng tác đầu tư chuẩn bị hệ thống sở hạ tầng để thu hút nhà đầu tư, tạo cho họ tin cậy để bỏ vốn đầu tư Một môi trường đầu tư ổn định kinh tế, xã hội trị thúc đẩy nhà đầu tư bỏ vốn để đầu tư phát triển Trong đó, việc đưa sách nhằm tăng lịng tin cho nhà đầu tư cần phủ quan tâm Chính sách hành vi phủ có ảnh hưởng mạnh thơng qua tác động đến chi phí, rủi ro rào cản cạnh tranh Thuế thu nhập doanh nghiệp(bỏ) Đây loại thuế đánh vào lợi nhuận doanh nghiệp, doanh nghiệp phải chia sẻ với phủ phần lợi nhuận mình, với họ đầu tư hợp lí, tiếp tục tăng đầu tư giá thuê tư ( lãi suất thực tế vay vốn tư đầu tư) cao chi phí tư cắt giảm đầu tư giá thuê thấp chi phí tư Tuy loại thuế đánh vào lợi nhuận theo cách không làm thay đổi động đầu tư lại cản trở đầu tư doanh nghiệp phải trích khấu hao dựa chi phí lịch sử, tức phần trích khấu hao tính sở giá mua tư ban đầu Trong thời kì lạm phát, chi phí thay lớn chi phí lịch sử nên thuế thu nhập doanh nghiệp có xu hướng đánh giá cao lợi nhuận, chí đánh thuế lợi nhuận doanh nghiệp khơng, từ làm cho việc chi tiêu vào đầu tư trở nên hấp dẫn hơn, cản trở hoạt động đầu tư Bên cạnh việc miễn thuế đầu tư lại quy định luật thuế nhằm mục tiêu khuyến khích đầu tư Phần miễn thuế đầu tư làm giảm mức thuế mà doanh nghiệp phải nộp chi tiêu cho đầu tư, họ dành khoản tiền để mua hàng đầu tư mới, nói cách khác làm giảm chi phí đầu tư thực tế đơn vị tư Như miễn thuế đầu tư làm giảm chi phí đầu tư tăng chi tiêu đầu tư Thuế thu nhập ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động đầu tư doanh nghiệp nên phủ cần đưa sách thuế hợp lý nhằm khuyến khích nâng cao hiệu chi tiêu đầu tư phải đảm bảo nguồn thu cho ngân sách nhà nước III/ Một số vấn đề kích cầu đầu tư Thế kích cầu? Kích cầu đầu tư tổng hợp tất biện pháp sách, cơng cụ pháp lý sử dụng cách có hệ thống đồng nhằm thu hút ngày nhiều vốn đầu tư để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng phát triển kinh tế xã hội giai đoạn hay thời kì định 2.Ý nghĩa kích cầu đầu tư Kích cầu đầu tư có vai trị vơ quan trọng quốc gia, nước phát triển Việt Nam Ở nước dang phát triển tồn "cái vòng luẩn quẩn" với đặc điểm : thu nhập thấp – tích lũy thấp – trình độ cơng nghệ lạc hậu – suất thấp, cần biện pháp kích cầu đầu tư để phá vỡ nó, tạo điều kiện thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội Có biện pháp kích cầu đầu tư cụ thể thích hợp làm tăng lượng vốn đầu tư toàn xã hội, tăng nhu cầu đầu tư xây dựng cải thiện mức sống người dân Đầu tư tăng làm tăng tổng cung, kích cầu tiêu dùng Đầu tư vừa yếu tố trì ổn định, vừa yếu tố phá vỡ ổn định kinh tế Vốn đầu tư sử dụng hiệu có tác động đến tăng trưởng kinh tế, góp phần chuyển dịch cấu theo ngành, vùng lãnh thổ theo thành phần kinh tế Đầu tư nước ngồi cịn thu hút khoa học công nghệ đại, làm thay đổi mặt toàn kinh tế, cải thiện vấn đề xã hội Như kích cầu đầu tư có tác dụng quan trọng quốc gia, mang tính tất yếu chiến lươc phát triển kinh tế xã hội dài hạn Các biện pháp kích cầu đầu tư Để có biện pháp thu hút vốn đầu tư hiệu cần nhận thức sâu sắc đầy đủ yếu tố ảnh hưởng đến chi tiêu đầu tư trình bày phần trên, từ đề mục tiêu, quy hoạch phát triển kinh té xã hội biện pháp cụ thể Theo quan điểm Keynes, để kích cầu đầu tư phủ tác động vào nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu đầu tư lãi suất nhân tố ảnh hưởng gián tiếp song khơng phần quan trọng thuế, chi phí sản xuất, môi trường đầu tư - Đối với yếu tố lãi suất, ngân hàng trung ương thơng qua sách giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất bản, lãi suất chiết khấu nhằm giảm lãi suất tiết kiệm lãi suất tiền vay - Các biện pháp thu hút đầu tư dân doanh nước - Các biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn ngân sách nhà nước - Các biện pháp phát triển thị trường tài tạo nhiều kênh huy động vốn, trọng công tác thẩm định quản lí, sử dụng vốn nhằm đảm bảo hiệu dự án đầu tư - Kích thích tiêu dùng, khuyến khích hoạt động xuất - Ổn định môi trường đầu tư kinh tế, xã hội trị Về kinh tế, cần ý đến vấn đề lạm phát chế độ tỷ giá Các sách nhằm hỗ trợ nhà đầu tư, doanh nghiệp để họ yên tâm bỏ vốn đầu tư - Với sách thuế thu nhập doanh nghiệp, nhà nước tác động đến yếu tố theo hai hướng Đó giảm thuế thu nhập doanh nghiệp nhằm làm tăng lợi nhuận thực tế, từ gia tăng quỹ nội tăng nguồn đầu tư doanh nghiệp miễn, giảm thuế khoản lợi nhuận dùng để tái đầu tư doanh nghiệp Mỗi tác động có tính hai mặt, tích cực yếu tố lại tiêu cực với yếu tố kia, thân yếu tố có tác động qua lại lẫn Vì cần cân nhắc thận trọng đưa định can thiệp Mục tiêu cuối kích cầu đầu tư tăng trưởng kinh tế phải đảm bảo mặt văn hóa, xã hội II-Thực trạng kích cầu đầu tư Việt Nam giai đoạn 2001 đến nay: 1.Kích cầu đầu tư nước: Chính sách thuế:Từ 1/1/2009, thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) thức hạ xuống cịn 25% Dù số muốn giữ nguyên mức thuế TNDN 28% hành lo sợ giảm thu ngân sách,nhưng theo UB Thường vụ Quốc hội, việc giảm thuế suất tạo môi trường kinh doanh thuận lợi, góp phần thu hút đầu tư nước nước ngoaì Đây định hướng Chiến lược cải cách thuế đến năm 2010.Năm 2001,Chính phủ áp dụng thuế giá trị gia tăng(VAT).VAT loại thuế gián thu, đánh vào người tiêu dùng cuối cùng, chủ thể đem nộp cho quan thu doanh nghiệp.Với gia đời thuế gián thu,gánh nặng thuế lên doanh nghiệp giảm đáng kể Chính sách tín dụng: thời gian dài, áp dụng lãi suất cho vay TDĐT 5,4%/năm (giai đoạn 1999-2003); lãi suất 6,6% (giai đoạn 2003-2004); lãi suất 7,8%/năm (giai đoạn 2004-2006); lãi suất 8,4%/năm 9%/năm (giai đoạn 2006-2008); đến tháng 8/2008, nâng lên 11,4%/năm 12%/năm tương ứng với đầu tư sở hạ tầng, vùng miền khó khăn ngành nghề, địa bàn lại Lãi suất cho vay TDXK 8,7%/năm, mức lãi suất thấp thời gian dài; đến tháng 8/2008, lạm phát tăng cao nâng lên 14,4%/năm Đối với dự án xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội; dự án phát triển nông nghiệp, nông thôn dự án đầu tư địa bàn có điều kiện kinh tế - xã hội đặc biệt khó khăn; dự án xã thuộc Chương trình 135, mức lãi suất cho vay tín dụng đầu tư Nhà nước thấp 0,6%/năm cho đồng Việt Nam ngoại tệ Riêng lãi suất cho vay kiên cố hóa kênh mương, hạ tầng nơng thôn, hạ tầng vượt lũ đồng sông Cửu Long 0%/năm.Từ đầu năm 2008 đến nay, lãi suất thị trường liên tục tăng cao;có thời điểm lãi suất huy động thị trường khoảng từ 17,5%/năm – 19%/năm Như vậy, với mức lãi suất cho vay nêu áp dụng lãi suất hạn 150% lãi suất hạn thấp lãi suất huy động thị trường nhiều Bộ Tài ban hành Quyết định số 22/2003/QĐ-BTC chế tài việc sử dụng quỹ đất tạo vốn cho xây dựng kết cấu hạ tầng Hiện nay, Bộ Tài giao giúp Chính phủ hồn tất cơng việc sửa đổi, bổ sung Nghị định 43/NĐ-CP tín dụng đầu tư phát triển Nhà nước theo hướng xóa bỏ phân biệt đối xử việc tiếp cận vốn vay ưu đãi, điều chỉnh mức lãi suất, đơn giản hóa quy trình thủ tục, điều chỉnh lại đối tượng vay ưu đãi cho phù hợp với quy định Nghị định 35/2002/NĐ-CP (sửa đổi, bổ sung Nghị định 51/1999/NĐ-CP) Việc thành lập Quỹ hỗ trợ phát triển tổ chức tài nhà nước phi lợi nhuận, thực sách hỗ trợ đầu tư phát triển Nhà nước tăng cường mạnh mẽ hình thức hỗ trợ lãi suất sau đầu tư, tạo điều kiện cho thành phần kinh tế tiếp cận tín dụng nhà nước lĩnh vực Nhà nước khuyến khích đầu tư Ngồi ra, Bộ Tài hoàn tất dự thảo đề án thành lập Ngân hàng Hỗ trợ xuất triển khai lấy ý kiến đóng góp bộ, ngành nước Hàng loạt văn pháp quy, thông tư, hướng dẫn bộ, ngành liên quan đến vấn đề đất đai, lao động, tiền lương, xúc tiến thương mại đầu tư ban hành Có thể nói, chưa khoảng thời gian ngắn vừa qua, nhiều văn pháp quy đời nhằm mục đích thống tháo gỡ vướng mắc, cản trở để đẩy mạnh nhịp độ phát triển khu vực đầu tư tư nhân Cùng với quan trung ương, tỉnh ủy, thành ủy nghị tiếp tục đổi chế, sách, khuyến khích tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển kinh tế tư nhân sở điều kiện cụ thể địa phương Tiếp theo đó, Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố cụ thể hóa nội dung lãnh đạo cấp ủy, xây dựng chương trình hành động nhằm thực có hiệu nghị Đảng Hầu hết tỉnh, thành tiến hành cải cách thủ tục hành chính, có nơi thực chế "một cửa" việc cấp chứng hành nghề, giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh quản lý ngành nghề kinh doanh theo quy định Luật Doanh nghiệp chủ trương phân cấp quản lý Chính phủ để tạo điều kiện khuyến khích đầu tư nước Tỉnh Bình Dương điển hình tốt lĩnh vực Các tỉnh, thành phố công bố công khai quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội để thu hút vốn đầu tư nước vốn đầu tư nước Một số địa phương cịn có biện pháp cụ thể hướng dẫn hỗ trợ doanh nghiệp lập hồ sơ dự án, quan chức giúp cung cấp thông tin điều kiện tự nhiên, kinh tế, xã hội tạo thuận lợi cho nhà doanh nghiệp việc lựa chọn phương án địa điểm đầu tư Nhiều tỉnh có chương trình xúc tiến đầu tư thiết thực hiệu quả, có hình thức phong phú để tổ chức tiếp xúc, gặp gỡ, trao đổi, đối thoại quan chức năng, nhà hoạch định sách với nhà doanh nghiệp Nhiều vấn đề vướng mắc chế nêu đề xuất giải pháp tháo gỡ từ đối thoại thẳng thắn cởi mở Riêng Thành phố Hồ Chí Minh tháng tổ chức lần Hầu hết tỉnh, thành phố có sách xây dựng khu công nghiệp tập trung, khu công nghiệp vừa nhỏ, cụm công nghiệp, cụm tiểu thủ công nghiệp, cụm làng nghề để huy động tối đa nguồn vốn cho đầu tư phát triển, tạo thuận lợi mặt sản xuất cho doanh nghiệp Trong thời gian ngắn Bắc Ninh hình thành quy hoạch phát triển chung toàn tỉnh, với biện pháp thiết thực ưu đãi đầu tư cho làng nghề, nhà đầu tư tỉnh Một số tỉnh Long An, Quảng Ngãi có giải pháp thích hợp đất tư nhân cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất dùng làm mặt sản xuất, kinh doanh Ngoài biện pháp hỗ trợ xây dựng kết cấu hạ tầng, nhiều tỉnh, thành phố thiết lập trang web site để giới thiệu, cung cấp thông tin thị trường nước giới cho doanh nghiệp Thành phố Hồ Chí Minh đầu tư 310 tỉ đồng để xây dựng mạng liên kết quan, ban, ngành, doanh nghiệp công dân theo mơ hình phủ điện tử, thực đăng ký kinh doanh qua mạng, vừa rút ngắn thời gian, tiết kiệm chi phí, vừa hạn chế tối đa hành vi sách nhiễu, gây phiền hà quan chức quyền Nhiều tỉnh, thành phố tìm tịi hình thức đa dạng, hiệu nhằm hỗ trợ doanh nghiệp tổ chức đào tạo nghề, chuyển giao áp dụng công nghệ, xúc tiến thương mại, hỗ trợ xuất Tỉnh Hịa Bình có nhiều sáng kiến việc khôi phục phát triển làng nghề truyền thống, phát triển mạng lưới dạy nghề giới thiệu việc làm, hỗ trợ tổ chức cá nhân hình thành trung tâm dạy nghề, tập huấn nghiệp vụ triển khai thực Luật Doanh nghiệp Đến nay, có 500 lượt người nhà doanh nghiệp cán quản lý cấp sở tham gia khóa học Ví dụ tỉnh Hà Tây tổ chức đào tạo nghề cho 35 ngàn lượt người thời gian tương đối ngắn Tuy vậy, bên cạnh nhiều tỉnh, thành phố động việc thực Chương trình hành động Chính phủ, chí cịn cung cấp thêm nhiều ưu đãi khác vào điều kiện cụ thể địa phương mình, cịn khơng địa phương chưa thực "bắt tay vào cuộc" Trong số đó, đáng ý nhận thức chưa đầy đủ, chưa thấu đáo phận cán nhà doanh nghiệp đường lối, chủ trương, sách Đảng Nhà nước việc khuyến khích đầu tư Do đó, hành động cịn cầm chừng không đầy đủ, hiệu Tất làm hạn chế kết việc thực Chương trình hành động Chính phủ Theo thống kê chưa đầy đủ, có 17/23 biện pháp Chương trình hành động phải hồn thành q năm 2003, đến hết tháng có biện pháp hồn thành, biện pháp triển khai giang dở, biện pháp lại chưa triển khai Điều mong mỏi nhà doanh nghiệp phải sớm có quan đầu mối chịu trách nhiệm quản lý nhà nước khu vực kinh tế tư nhân chưa đáp ứng Một thực tế là, chế sách ban hành, chậm triển khai thực hiện, vấn đề tạo mặt sản xuất, kinh doanh, phát triển kết cấu hạ tầng thuận lợi cho kinh tế tư nhân phát triển Chủ trương đắn Chính phủ việc thành lập Quỹ Bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp vừa nhỏ dừng lại ý tưởng dự án, chưa có địa phương xây dựng Quỹ Lý tỉnh, thành phố lúng túng chưa rõ mơ hình tổ chức, quy chế hoạt động cụ thể Ngồi ra, theo quy định Bộ Tài chính, Quỹ phải có vốn điều lệ tối thiểu 30 tỉ đồng, Nhà nước góp vốn tối đa 30%, số lại địa phương "tự lo" Đối với địa phương có nguồn thu ngân sách dồi điều cịn thực được, địa phương (đang chiếm số đơng) có nguồn thu hạn chế, chủ yếu dựa vào cấp phát ngân sách trung ương vấn đề nan giải Nhiều ý kiến cho rằng, có vấn đề tính khả thi việc ban hành văn pháp quy Quỹ Hiện thiếu văn hướng dẫn chi tiết, có chưa đồng bộ, sách ưu đãi, sách khuyến cơng Có chủ trương chưa thực cịn thiếu văn hướng dẫn thi hành Một số văn khơng cịn phù hợp với thực tế sống, quy định thi hành Luật Đất đai Thêm vào đó, phối hợp bộ, 10 ngành việc thực Chương trình hành động Chính phủ chưa tốt nên tiến độ không đạt mục tiêu đề Thủ tục vay vốn tín dụng ưu đãi đầu tư chưa cải tiến đáng kể tinh thần Nghị 14 Đảng nêu Trên thực tế, chế chưa đảm bảo mơi trường kinh doanh bình đẳng thành phần kinh tế Điều thể từ nhận thức cơng chức có phận dân cư đến hành vi đối xử vụ việc, hoạt động cụ thể số văn pháp quy điều chỉnh quan hệ kinh tế tài chính, sách đất đai tín dụng, thực tế thi hành sách pháp luật Bên cạnh đó,liên quan đến kích cầu đầu tư, Thủ tướng nêu lên cần thiết hình thức phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu cơng trình, huy động tối đa nguồn vốn, bảo đảm vốn đối ứng cho ODA, vốn cho cơng trình giao thơng thủy lợi miền núi, vốn cho doanh nghiệp đổi thiết bị, xây dựng sở sản xuất mặt hàng cơng nghiệp thiết yếu… 2.Kích cầu đầu tư nước ngoài: Sự đời Luật Đầu tư nước ngồi Việt Nam năm 1987 tạo mơi trường pháp lý cao để thu hút vốn ĐTNN vào Việt Nam Nhằm cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, môi trường pháp lý, tạo thống hệ thống pháp luật đầu tư tạo "một sân chơi" bình đẳng, khơng phân biệt đối xử nhà đầu tư; đơn giản hoá thủ tục đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi để thu hút sử dụng hiệu nguồn vốn đầu tư; đáp ứng yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế; tăng cường quản lý nhà nước hoạt động đầu tư, năm 2005 Quốc hội ban hành Luật Đầu tư có hiệu lực từ ngày 01/7/2006 thay Luật Đầu tư nước Luật Khuyến khích đầu tư nước.Luật Đầu tư nước ngồi thực trở thành “đòn bẩy” quan trọng việc thu hút ĐTNN vào Việt Nam 20 năm qua, đảm bảo cho việc thực chủ trương thu hút ĐTNN Đảng Nhà nước để phát triển kinh tế-xã hội đất nước ta vừa qua Cho tới nay, công tác quản lý hoạt động ĐTNN địa phương, địa phương có nhiều doanh nghiệp ĐTNN vào nề nếp, theo trình tự hợp lý, đơn giản hóa,…được cộng đồng doanh nghiệp đánh giá có nhiều đổi mới, góp phần cải thiện mơi trường đầu tư-kinh doanh địa phương Bên cạnh đó, Bộ, ngành UBND cấp tỉnh phối hợp chặt chẽ trình thực nội dung quản lý hoạt động ĐTNN, từ thẩm định cấp GCNĐT đến hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp Bộ Kế hoạch Đầu tư phối hợp với Bộ, ngành liên quan tổ chức tập huấn, trao đổi nghiệp vụ hỗ trợ địa phương từ việc tổ chức hội nghị, hội thảo vận động xúc tiến, xây dựng danh mục dự án kêu gọi đầu tư, ban hành văn hướng dẫn ĐTNN địa bàn,… đưa hoạt động quản lý ĐTNN địa phương vào nề nếp Mơ hình “một cửa, liên thơng”, cách làm “trải thảm đỏ đón nhà đầu tư” tiếp tục xuất có tác động lan toả rộng khắp nước, góp phần nâng cao hiệu thu hút sử dụng vốn ĐTNN vào Việt Nam Nước ta trì ổn định trị xã hội, an ninh đảm bảo, đánh giá địa bàn đầu tư an toàn, đồng thời kiên trì thực đường lối đổi mới, đa phương hoá, đa dạng hoá quan hệ kinh tế đối ngoại, chủ động hội nhập kinh tế quốc tế, tạo hình ảnh tích cực nhà đầu tư Nền kinh tế tăng trưởng cao, thu hút quan tâm 11 nhà đầu tư quốc tế, khả mở rộng dung lượng thị trường nước 80 triệu dân Công tác đạo điều hành Chính phủ, Bộ, ngành quyền địa phương tích cực, chủ động (đẩy nhanh lộ trình áp dụng chế giá, hỗ trợ nhà đầu tư giảm chi phí sản xuất, tiếp tục thực việc cải cách hành chính, quan tâm tới việc tháo gỡ khó khăn cho việc triển khai dự án) Thực chuyến viếng thăm cấp cao gắn với quảng bá rộng rãi hình ảnh Việt Nam vận động đầu tư - xúc tiến thương mại du lịch Chính vậy, mà hiệu nâng dần với kết minh chứng nhiều nhà đầu tư nước vào tìm kiếm hội đầu tư ký kết số lượng lớn dự án quy mô lớn, mở đầu cho sóng đầu tư lần vào Việt Nam Từ năm 2000 đến 2003, dòng vốn ĐTNN vào Việt Nam bắt đầu có dấu hiệu phục hồi chậm Vốn đăng ký cấp năm 2000 đạt 2,7 triệu USD, tăng 21% so với năm 1999; năm 2001 tăng 18,2% so với năm 2000; năm 2002 vốn đăng ký giảm, 91,6% so với năm 2001, năm 2003 (đạt 3,1 tỷ USD), tăng 6% so với năm 2002 Và có xu hướng tăng nhanh từ năm 2004 (đạt 4,5 tỷ USD) tăng 45,1% so với năm trước; năm 2005 tăng 50,8%; năm 2006 tăng 75,4% năm 2007 đạt mức kỷ lục 20 năm qua 20,3 tỷ USD, tăng 69% so với năm 2006, tăng gấp đôi so với năm 1996, năm cao thời kỳ trước khủng hoảng Vốn tăng thêm chủ yếu tập trung vào dự án thuộc lĩnh vực sản xuất công nghiệp xây dựng, đạt khoảng 40,6% giai đoạn 1991-1995 ; 65,7% giai đoạn 1996-2000, khoảng 77,3% thời kỳ 2001-2005 Trong năm 2006 2007 tỷ lệ tương ứng 80,17% 79,1% tổng vốn tăng Việc tăng vốn đầu tư mở rộng sản xuất thực chủ yếu vùng kinh tế trọng điểm nơi tập trung nhiều dự án có vốn ĐTNN: Vùng trọng điểm phía Nam chiếm 55,5% giai đoạn 1991-1995 ; đạt 68,1% thời kỳ 1996-2000 71,5% giai đoạn 2001-2005 Trong năm 2006 2007 tỷ lệ tương ứng 71% 65% Vùng trọng điểm phía Bắc có tỷ lệ tương ứng 36,7%; 20,4% ; 21,1% ; 24% 20% Qua khảo sát Tổ chức Xúc tiến thương mại Nhật Bản -JETRO Việt Nam có 70% doanh nghiệp ĐTNN điều tra có kế hoạch tăng vốn, mở rộng sản xuất Việt Nam Điều chứng tỏ tin tưởng an tâm nhà ĐTNN vào môi trường đầu tư-kinh doanh Việt Nam Từ mức quy mô vốn đăng ký bình quân dự án tăng lên.Quy mô vốn đăng ký 3,4 triệu USD/dự án thời kỳ 2001-2005 Điều cho thấy đa phần dự án cấp giai đoạn 2001-2005 thuộc dự án có quy mơ vừa nhỏ Trong năm 2006 2007, quy mô vốn đầu tư trung bình dự án mức 14,4 triệu USD, cho thấy số dự án có quy mơ lớn tăng lên so với thời kỳ trước, thể qua quan tâm số tập đoàn đa quốc gia đầu tư vào số dự án lớn (Intel, Panasonic, Honhai, Compal, Piaggio ) Cả nước có 154 KCN thành lập với tổng diện tích đất tự nhiên gần 33.000 ha, phân bổ 55 địa phương.Các dự án đầu tư cơng nghiệp có xu hướng tăng nhanh KCN-KCX Các dự án đầu tư nước nước KCN, KCX đa dạng hình thức đầu tư 12 Tuy năm đầu thi hành Luật Đầu tư nước ngoài, khu vực kinh tế có vốn ĐTNN hưởng sách ưu đãi Nhà nước, tích cực đóng góp vào ngân sách nhà nước, thể qua việc thu nộp ngân sách tăng dần qua năm bắt đầu vượt ngưỡng tỷ USD từ năm 2005 (đạt 1,29 tỷ USD, tăng 39,5% so với năm trước chiếm 12% tổng thu ngân sách nhà nước, vượt mục tiêu đề Nghị 09 (10%).Giai đoạn 2001-2005 khu vực doanh nghiệp ĐTNN nộp ngân sách 3,6 tỷ USD, tăng gấp lần năm trước Năm 2006 số đạt 1,4 tỷ USD, năm 1996-2000 Năm 2007, dự kiến thu ngân sách đạt 1,576 tỷ USD, tăng 7% so với năm trước Đồng thời, khu vực kinh tế có vốn ĐTNN tạo việc làm thu nhập ổn định cho phận dân cư, tính từ 1988 đến cuối 2007 có 1,26 triệu lao động trực tiếp, chưa kể số lao động gián tiếp * Những tồn tại, hạn chế: - Tư kinh tế chậm đổi mới:Chưa tạo lập đồng loại thị trường theo nguyên tắc thị trường.Thực tế xử lý vấn đề cụ thể nhiều Bộ, ngành địa phương phân biệt khác đầu tư nước ĐTNN, chưa thực coi ĐTNN thành phần kinh tế Việt Nam Điều thể từ khâu quy hoạch sản phẩm, phân bổ nguồn lực phát triển kinh tế (lao động, đất đai, vốn…) chưa thực cho phép ĐTNN tham gia Việc xử lý tranh chấp kinh tế bên thiên bảo vệ quyền lợi cho phía Việt Nam Trong thời điểm khó khăn, ta tranh thủ vốn ĐTNN điều kiện thuận lợi lại có xu hướng khơng khuyến khích ĐTNN mà để nước tự làm; biểu có tác động làm nản lòng nhà ĐTNN - Hệ thống luật pháp, sách đầu tư sửa đổi, bổ sung chưa đồng bộ, thiếu quán Một số Bộ, ngành chậm ban hành thông tư hướng dẫn nghị định Chính phủ - Môi trường đầu tư-kinh doanh nước ta cải thiện tiến đạt chậm so với nước khu vực, cạnh tranh thu hút vốn ĐTNN tiếp tục diễn ngày gay gắt - Định hướng chiến lược thu hút vốn ĐTNN hướng chủ yếu vào lĩnh vực công nghiệp sản xuất hàng xuất liên kết, phối hợp doanh nghiệp ĐTNN với doanh nghiệp nước yếu nên giá trị gia tăng số sản phẩm xuất (hàng điện tử dân dụng, dệt may) cịn thấp Nhiều tập đồn cơng nghiệp định hướng xuất đầu tư Việt Nam buộc phải nhập phần lớn nguyên liệu đầu vào thiếu nguồn cung cấp Việt Nam - Công tác quy hoạch cịn có bất hợp lý, quy hoạch ngành nặng xu hướng bảo hộ sả n xuất nước, chưa kịp thời điều chỉnh để phù hợp với cam kết quốc tế -Nước ta có xuất phát điểm kinh tế thấp, quy mô kinh tế nhỏ bé; kết cấu hạ tầng kinh tế, xã hội yếu kém; ngành công nghiệp bổ trợ chưa phát triển; trình độ cơng nghệ suất lao động thấp, chi phí sản xuất cao Chính sách, biện pháp để khuyến khích huy động tốt nguồn lực nước nước vào phát triển kinh tế, xã hội nhiều hạn chế - Sự phối hợp quản lý hoạt động ĐTNN Bộ, ngành, địa phương chưa chặt chẽ Đánh giá tình hình ĐTNN nặng số lượng, chưa coi trọng chất lượng, cịn bệnh thành tích quan quản lý cấp 13 - Tổ chức máy, cơng tác cán cải cách hành chưa đáp ứng yêu cầu phát triển tình hình Năng lực phận cán bộ, công chức làm cơng tác kinh tế đối ngoại cịn hạn chế chuyên môn, ngoại ngữ, không loại trừ số yếu phẩm chất, đạo đức, gây phiền hà cho doanh nghiệp, làm ảnh hưởng xấu đến môI trường đầu tư-kinh doanh 14 ... hàng đầu tư mới, nói cách khác làm giảm chi phí đầu tư thực tế đơn vị tư Như miễn thuế đầu tư làm giảm chi phí đầu tư tăng chi tiêu đầu tư Thuế thu nhập ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động đầu tư. .. động đầu tư doanh nghiệp có tác động nhiều đến hành vi chủ đầu tư khác kinh tế Nói cách khác, đầu tư nhà nước dẫn đường cho đầu tư tư nhân, doanh nghiệp sau Đầu tư nhà nước chịu ảnh hưởng yếu tố. .. tố ảnh hưởng đến chi tiêu đầu tư trình bày phần trên, từ đề mục tiêu, quy hoạch phát triển kinh té xã hội biện pháp cụ thể Theo quan điểm Keynes, để kích cầu đầu tư phủ tác động vào nhân tố ảnh