Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Chế biến Thực phẩm Kinh đô miền Bắc

Hiệu quả sử dụng vốn đã trở thành một vấn đề quan tâm hàng đầu đối với các doanh nghiệp vì nếu sử dụng nguồn vốn hiệu quả sẽ tạo nên những cơ hội cho doanh nghiệp trong quá trình sản xuấ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN DANH THỊNH

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN THỰC PHẨM

KINH ĐÔ MIỀN BẮC

LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH

HÀ NỘI – 2009

Mục lục

Danh mục chữ viết tắt ……… ………iv

Danh mục bảng biểu ……… v

Danh mục biểu đồ ………… vi

Mở đầu 1

Chương 1: Những lý luận cơ bản về vốn, hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp 4

1.1 Vốn trong doanh nghiệp 4

1.1.1.Khái niệm, đặc trưng của vốn trong doanh nghiệp

4 1.1.1.1 Khái niệm về vốn trong doanh nghiệp

4 1.1.1.2 Đặc trưng của vốn trong doanh nghiệp

6 1.1.2 Phân loại vốn trong doanh nghiệp

7 1.1.2.1 Phân loại theo phương thức chu chuyển 7 1.1.2.2 Phân loại theo nguồn hình thành

11

Trang

1.1.3 Vai trò của vốn trong doanh nghiệp

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử

16

1.2.2.1 Các chỉ tiêu tổng hợp

16

1.2.2.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử

1.3 Nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn

1.4 Ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng

24

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công

ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc 26

26

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển

2.1.3 Kết quả hoạt động sản xuất kinh

doanh của Công ty giai đoạn 2004-2008 31 2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty 36 2.2.1 Thực trạng vốn, nguồn vốn của

Công ty 36 2.2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn

của Công ty 40 2.2.2.1 Hiệu quả sử dụng vốn nói

chung 40 2.2.2.2 Hiệu quả sử dụng vốn cố

định 46 2.2.2.3 Hiệu quả sử dụng vốn lưu

động 53 2.3 Đánh giá chung về hiệu quả sử dụng vốn của

Công ty 71 2.3.1 Những thành quả Công ty đạt

được 71 2.3.2 Những hạn chế cần khắc phục 72 2.3.3 Một số nguyên nhân chính 73

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử

dụng vốn tại Công

ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền

Bắc 75

3.1 Phương hướng và mục tiêu của Công ty trong thời gian tới 75 3.1.1 Phương hướng phát triển của Công

ty 75 3.1.2 Mục tiêu phát triển của Công ty 75 3.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử

dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc 76 3.2.1 Giải pháp đối với Công ty 76 3.2.1.1 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chung 76 3.2.1.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định 78 3.2.1.3 Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 80 3.2.1.4 Nhóm giải pháp bổ trợ 85 3.2.2 Một số kiến nghị đối với Nhà nước 86

Kết luận 88

89

Danh mục chữ viết tắt

Danh mục bảng biểu

Số hiệu Tên bảng Trang

bảng

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của

Công ty giai đoạn 32

Bảng 2.5 Các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lưu

động của Công ty giai 54

đoạn 2004 – 2008

Bảng 2.6 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý hàng

tồn kho của Công ty giai 60

đoạn 2004 – 2008

Bảng 2.7 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý các khoản phải thu của Công 64

ty giai đoạn 2004 – 2008

Bảng 2.8 Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán của Công ty giai 68

đoạn 2004 – 2008

2004-2008 35 Biểu đồ 2.4 Quy mô vốn của Công ty giai đoạn 2004-2008

38 Biểu đồ 2.5 Hiệu suất sử dụng tổng vốn của Công ty

giai đoạn 2004-2008 43

Biểu đồ 2.6 Hệ số doanh lợi vốn của Công ty giai đoạn

2004-2008 44 Biểu đồ 2.7 Hệ số doanh lợi vốn CSH của Công ty giai

đoạn 2004-2008 45 Biểu đồ 2.8 Hiệu suất sử dụng VCĐ của Công ty giai

đoạn 2004-2008 48

Biểu đồ 2.9 Hiệu suất sử dụng TSCĐ của Công ty giai

đoạn 2004-2008 49 Biểu đồ 2.10 Hiệu suất hao phí TSCĐ của Công ty giai

đoạn 2004-2008 50

Biểu đồ 2.11 Hiệu quả sử dụng VCĐ của Công ty giai đoạn

2004-2008 51 Biểu đồ 2.12 Hiệu quả sử dụng TSCĐ của Công ty giai đoạn

2004-2008 52 Biểu đồ 2.13 Vòng quay VLĐ của Công ty giai đoạn 2004-

2008 55 Biểu đồ 2.14 Hiệu quả sử dụng VLĐ của Công ty giai đoạn

2004-2008 56

Biểu đồ 2.15 Mức đảm nhiệm VLĐ của Công ty giai đoạn

2004-2008 57 Biểu đồ 2.16 Thời gian một vòng luân chuyển VLĐ của Công

ty giai đoạn 2004-2008

58 Biểu đồ 2.17 Hàng tồn kho của Công ty giai đoạn 2004-2008

61 Biểu đồ 2.18 Tỉ trọng hàng tồn kho của Công ty giai đoạn

2004-2008 62 Biểu đồ 2.19 Số vòng hàng tồn kho của Công ty giai đoạn

2004-2008 63

Biểu đồ 2.20 Các khoản phải thu của Công ty giai đoạn 2004-2008 65

Biểu đồ 2.21 Vòng quay khoản phải thu của Công ty giai

đoạn 2004-2008 66 Biểu đồ 2.22 Hệ số thanh toán tổng quát của Công ty giai

đoạn 2004-2008 69 Biểu đồ 2.23 Hệ số thanh toán ngắn hạn của Công ty giai

đoạn 2004-2008 70 Biểu đồ 2.24 Hệ số thanh toán nhanh của Công ty giai đoạn

2004-2008 71

Mở đầu

1 Tính cấp thiết của đề tài:

Trong những năm qua, chính sách đổi mới và phát triển kinh tế của Đảng và Nhà nước ta đã và đang tạo điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp Việt Nam mở rộng thị trường, tiếp cận khoa học – công nghệ tiên tiến Bên cạnh đó cũng tạo ra những thách thức lớn - đó là môi trường cạnh tranh ngày càng trở nên gay gắt Để tồn tại, đứng vững, phát triển thì mỗi doanh nghiệp không chỉ quan tâm đến kết quả kinh doanh mà còn phải chú trọng tới hiệu quả kinh doanh Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp được hình thành từ hiệu quả của việc sử dụng các nguồn lực trong kinh doanh, trong đó có hiệu quả sử dụng vốn Hiệu quả sử dụng vốn đã trở thành một vấn đề quan tâm hàng đầu đối với các doanh nghiệp vì nếu sử dụng nguồn vốn hiệu quả sẽ tạo nên những cơ hội cho doanh nghiệp trong quá trình sản xuất kinh doanh

Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc là một trong những Công ty hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực sản xuất và chế biến thực phẩm Mặc dù luôn chú trọng tới việc huy động và sử dụng nguồn vốn kinh doanh nhưng hiệu quả đem lại vẫn chưa tương xứng với quy mô của Công ty

Do vậy, phân tích hiệu quả sử dụng vốn là vấn đề cấp bách và có ý nghĩa quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển của Công ty trong nền kinh tế thị trường hiện nay Nhận thức được tầm quan trọng nêu trên, tác giả đã chọn

đề tài “Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc” làm đề tài luận văn thạc sỹ

2 Tình hình nghiên cứu:

Cho đến nay, đã có nhiều đề tài nghiên cứu về Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc, tuy nhiên các đề tài chủ yếu đi sâu nghiên cứu

về tình hình nhân sự của Công ty, hay chế độ đãi ngộ đối với nhân viên trong Công ty… Đề tài “ Phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc” sẽ nghiên cứu lĩnh vực quản trị tài chính

ở một khía cạnh đó là phân tích hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển của Công ty trong thời gian tới

3 Mục đích và nhiệm vụ:

Trên cơ sở phân tích thực trạng sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc, luận văn nhằm mục đích đề xuất một số giải pháp để hoàn thiện hoạt động sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc để đáp ứng yêu cầu phát triển của Công ty trong thời gian tới

4 Đối tượng và phạm vi:

+ Đối tượng nghiên cứu của luận văn: Là các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong các doanh nghiệp sản xuất

+ Phạm vi nghiên cứu của luận văn: Là tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc Thời gian nghiên cứu từ năm 2004 đến 2008

5 Phương pháp nghiên cứu:

Luận văn sử dụng phương pháp định tính và định lượng để phân tích thực trạng tình hình sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc Phương pháp định tính để phân tích tính chất của các yếu

tố qua việc sử dụng các thông tin định tính sau khi tổng hợp và hệ thống hoá Phương pháp định lượng nhằm để lượng hoá các yếu tố qua việc sử dụng các thông tin định lượng sau khi phân tích và so sánh

6 Dự kiến đống góp của luận văn:

Đề tài làm căn cứ và tài liệu tham khảo cho Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc có thể vận dụng để lựa chọn chiến lược kinh doanh phù hợp với sự phát triển của Công ty trong thời gian tới nhằm nâng

cao năng lực cạnh tranh cho hoạt động kinh doanh của Công ty trong điều kiện môi trường cạnh tranh ngày càng tăng

7 Bố cục của luận văn:

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn gồm 3 chương:

Chương 1: Những lý luận cơ bản về vốn, hiệu quả sử dụng vốn trong doanh

nghiệp

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần chế biến thực

phẩm Kinh Đô miền Bắc

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công

ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc

Chương 1 Những vấn đề lý luận cơ bản về vốn, hiệu quả sử dụng

vốn trong doanh nghiệp

1.1 Vốn trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm, đặc trưng của vốn trong doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm về vốn trong doanh nghiệp

Để tiến hành sản xuất kinh doanh, trước tiên, doanh nghiệp cần có vốn, vốn đầu tư ban đầu và vốn bổ sung để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do vậy, việc quản lý và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả là mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp Nó đóng vai trò quyết định cho việc ra đời, hoạt động và phát triển của doanh nghiệp

Vậy vốn doanh nghiệp là gì ?

Đứng trên mỗi góc độ và quan điểm khác nhau, với mục đích nghiên cứu khác nhau thì có những quan niệm khác nhau về vốn

Theo quan điểm của Marx, ông cho rằng: “ Vốn chính là tư bản, là giá trị đem lại giá trị thặng dư, là một đầu vào của quá trình sản xuất ” Định nghĩa của Marx có tầm khái quát lớn, tuy nhiên do hạn chế về mặt trình độ phát triển của nền kinh tế mà Marx quan niệm chỉ có khu vực sản xuất vật chất mới tạo ra giá trị thặng dư cho nền kinh tế

Paul.A.Samuelson, nhà kinh tế học theo trường phái tân cổ điển đã kế thừa các quan điểm của trường phái cổ điển về yếu tố sản xuất để phân chia các yếu tố của đầu vào sản xuất thành ba bộ phận là đất đai, lao động và vốn Theo ông, vốn là các hàng hoá được sản xuất ra để phục vụ cho một quá trình sản xuất mới, là đầu vào cho hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, đó có thể là máy móc, thiết bị, vật tư, nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ…Trong quan niệm về vốn của Samuelson không đề cập đến các tài sản tài

chính, những tài sản có giá có thể đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp, ông

đã đồng nhất vốn với tài sản của doanh nghiệp

Trong cuốn kinh tế học của David Beeg, tác giả đã đưa ra hai định nghĩa

về vốn: Vốn hiện vật và vốn tài chính của doanh nghiệp Vốn hiện vật là dự trữ các hàng hoá, sản phẩm đã sản xuất ra để sản xuất các hàng hoá khác Vốn tài chính là tiền và các giấy tờ có giá trị của doanh nghiệp Như vậy David Beeg đã bổ sung định nghĩa vốn tài chính cho định nghĩa vốn của Samuelson

Nhìn chung, các nhà kinh tế đã thống nhất ở điểm chung cơ bản: Vốn là yếu tố đầu vào cơ bản của quá trình sản xuất kinh doanh, được sử dụng để sản xuất ra hàng hoá và dịch vụ cung cấp cho thị trường Như vậy, vốn của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ vật tư, tài sản, được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Chính vì vậy vốn là một loại hàng hoá đặc biệt Trước hết, vốn là hàng hoá vì nó có giá trị và giá trị sử dụng Giá trị của vốn thể hiện ở chi phí mà chúng ta bỏ ra để có được nó Giá trị sử dụng của vốn thể hiện ở việc ta sử dụng nó để đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh ( mua máy móc, thiết bị, hàng hoá…)

Vốn là hàng hoá đặc biệt bởi vì có sự tách biệt rõ ràng giữa quyền sử dụng và quyền sở hữu Khi vay vốn chúng ta chỉ có quyền sử dụng vốn còn quyền sở hữu vẫn thuộc về chủ sở hữu của nó Tính đặc biệt của vốn còn thể hiện ở chỗ vốn không bị hao mòn hữu hình trong quá trình sử dụng mà còn

có khả năng tạo ra giá trị lớn hơn giá trị ban đầu Chính vì vậy, giá trị của vốn phụ thuộc vào rất nhiều các yếu tố của môi trường kinh tế vĩ mô, không phụ thuộc vào lợi ích cận biên của bất kỳ doanh nghiệp nào Điều này đặt ra nhiệm vụ đối với nhà quản trị tài chính là phải làm sao sử dụng tối đa hiệu quả vốn để đem lại một giá trị thặng dư tối đa, đủ chi trả cho chi phí bỏ ra để vay vốn và có lợi nhuận tối đa

Quá trình sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp được tiến hành liên tục do vậy vốn của doanh nghiệp cũng được vận động không ngừng tạo ra sự tuần hoàn và chu chuyển vốn Trong quá trình tuần hoàn và chu chuyển vốn, vốn thay đổi cả về hình thái và lượng giá trị Vốn trong các doanh nghiệp sản xuất được vận động như sau:

TLLĐ

ĐTLĐ (T’ > T) Bắt đầu là hình thái vốn tiền tệ sang hình thái vốn sản xuất (TLLĐ, ĐTLĐ) Sau quá trình sản xuất vốn chuyển hoá thành hình thái vốn hàng hoá Cuối cùng trở lại hình thái vốn tiền tệ

Do sự luân chuyển không ngừng của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh nên cùng một lúc vốn của doanh nghiệp tồn tại dưới các hình thái khác nhau trong quá trình sản xuất kinh doanh

1.1.1.2 Đặc trưng của vốn trong doanh nghiệp

Quá trình sản xuất kinh doanh chỉ được tiến hành khi có vốn, vốn quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, nó bao gồm những đặc trưng sau:

- Vốn là một loại hàng hoá đặc biệt, nó có giá trị sử dụng và giá trị Giá trị của vốn chính là giá trị của bản thân nó, còn giá trị sử dụng là thông qua việc mua bán trên thị trường, vốn sẽ tạo ra một giá trị sử dụng lớn hơn

- Vốn đại diện cho một lượng giá trị tài sản thực trong doanh nghiệp, hay nói cách khác, vốn thể hiện giá trị của tài sản Không phải mọi tài sản đều được coi là vốn, chỉ những tài sản có giá trị được sử dụng vào quá trình sản xuất kinh doanh mới được coi là vốn

- Vốn luôn vận động nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp Vốn được biểu hiện bằng tiền nhưng tiền chỉ là dạng tiềm năng của vốn, để biến thành vốn thì tiền phải được vận động trong quá trình sản xuất kinh doanh, biến đổi qua các hình thái khác nhau và trở về hình thái ban đầu với lượng giá trị lớn hơn

- Vốn có giá trị về mặt thời gian, một đồng vốn ở thời điểm hiện tại sẽ lớn hơn một đồng vốn trong tương lai, do đó xem xét hiệu quả kinh doanh là xem xét mỗi đồng vốn bỏ vào kinh doanh phải không ngừng vận động và tăng trưởng

- Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định, vốn phải có chủ thì mới sử dụng hiệu quả, những đồng vốn không có chủ thường bị sử dụng lãng phí, kém hiệu quả Do đó, việc xác định rõ chủ sở hữu sử dụng vốn là vấn đề quan tâm của không những nhà đầu tư mà còn của các tổ chức tài chính, tín dụng trong và ngoài nước khi doanh nghiệp kêu gọi vốn đầu tư

- Vốn phải được tập trung đến một luợng nhất định mới có thể tác dụng đầu

tư vào sản xuất kinh doanh Nếu đồng vốn phân tán, rải rác không đủ lớn thì việc thực hiện đầu tư không thành, doanh nghiệp mất cơ hội tìm kiếm lợi nhuận Do vậy doanh nghiệp luôn phải tìm cách tập trung và thu hút vốn tạo một lượng vốn đủ lớn đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh

1.1.2 Phân loại vốn trong doanh nghiệp

Trong quá trình sản xuất kinh doanh, để quản lý và sử dụng vốn một cách

có hiệu quả các doanh nghiệp đều tiến hành phân loại vốn Tuỳ vào mục đích

và loại hình của từng doanh nghiệp mà mỗi doanh nghiệp phân loại vốn theo các tiêu thức khác nhau

1.1.2.1 Phân loại vốn theo phương thức chu chuyển

Phân loại theo cách này vốn trong doanh nghiệp được chia thành hai loại: vốn cố định và vốn lưu động

a Vốn cố định

Vốn cố định của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn đầu tư ứng trước về tài sản cố định, đặc điểm của nó là luân chuyển dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời hạn sử dụng

Tài sản cố định là những tư liệu lao động chủ yếu được sử dụng một cách trực tiếp hay gián tiếp trong quá trình sản xuất kinh doanh Tài sản cố định của doanh nghiệp gồm tài sản cố định hữu hình và tài sản cố định vô hình

Tài sản cố định hữu hình: Là những tư liệu lao động chủ yếu được biểu hiện bằng các hình thái vật chất cụ thể như nhà xưởng, máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, các vật kiến trúc…

Theo chế độ quy định hiện hành những tư liệu lao động nào đảm bảo đủ hai điều kiện sau đây sẽ được gọi là tài sản cố định hữu hình:

- Giá trị >= 10.000.000 đồng

- Thời gian sử dụng >=1 năm

Tài sản cố định vô hình: Là những tài sản không có hình thái vật chất cụ thể, thể hiện một lượng giá trị đã được đầu tư có liên quan trực tiếp đến nhiều chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp như chi phí thành lập doanh nghiệp, chi phí mua bằng sáng chế, phát minh hay nhãn hiệu thương mại …

Đặc điểm chung của các tài sản cố định trong doanh nghiệp là tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh với vai trò là các công cụ lao động Trong quá trình đó hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu của tài sản

cố định không thay đổi, song giá trị của nó lại chuyển dịch dần dần từng phần vào giá trị sản phẩm sản xuất ra Bộ phận giá trị chuyển dịch này cấu thành một yếu tố chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và được bù đắp khi sản phẩm được tiêu thụ

Những đặc điểm kinh tế của tài sản cố định trong quá trình sử dụng có ảnh hưởng quyết định chi phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển của vốn cố định, đó là:

+ Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuát kinh doanh, điều này

là do đặc điểm của tài sản cố định được sử dụng lâu dài trong nhiều chu kỳ sản xuất quyết định

+ Vốn cố định được luân chuyển dần từng phần trong các chu kỳ sản xuất kinh doanh Khi tham gia vào quá trình sản xuất một bộ phận vốn cố định được luân chuyển và cấu thành chi phí sản xuất sản phẩm (dưới hình thức chi phí khấu hao) tương ứng với phần giá trị hao mòn của tài sản cố định

+ Sau nhiều chu kỳ sản xuất, vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển Sau mỗi chu kỳ sản xuất phần vốn được luân chuyển vào giá trị sản phẩm tăng lên, phần vốn đầu tư ban đầu vào tài sản cố định dần giảm xuống cho đến khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng, giá trị của nó được chuyển dịch hết vào giá trị sản phẩm đã sản xuất ra thì vốn cố định hoàn thành một vòng luân chuyển

Vốn cố định là bộ phận vốn quan trọng trong toàn bộ vốn của doanh nghiệp Quy mô của vốn cố định nhiều hay ít sẽ quyết định quy mô của tài sản

cố định, ảnh hưởng rất lớn đến trình độ trang bị kỹ thuật và công nghệ, năng lực sản xuất của doanh nghiệp Từ những đặc điểm luân chuyển vốn cố định đòi hỏi việc quản lý vốn cố định phải luôn gắn liền với việc quản lý hình thái hiện vật của nó là các tài sản cố định

b Vốn lưu động

Vốn lưu động của doanh nghiệp là vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, mua sắm các tài sản lưu động của doanh nghiệp

Tài sản lưu động của doanh ngiệp được chia thành 2 loại: Tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông Tài sản lưu động sản xuất bao gồm các loại nguyên liệu, vật liệu, nhiên liệu, bán thành phẩm, sản phẩm dở dang, phụ tùng thay thế… đang trong quá trình dự trữ, sản xuất hoặc chế biến Tài sản lưu thông bao gồm các sản phẩm thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán Trong quá trình sản xuất kinh doanh các tài sản lưu động sản xuất và các tài sản lưu động lưu thông luôn vận động thay thế chuyển hoá lẫn nhau đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được liên tục

Đặc điểm vận động của vốn lưu động luôn chịu sự chi phối bởi đặc điểm của tài sản lưu động Vốn lưu động của doanh nghiệp không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh đó là dự trữ sản xuất, sản xuất

và lưu thông

Quá trình này được diễn ra liên tục thường xuyên lặp đi lặp lại theo chu

kỳ và được gọi là quá trình tuần hoàn chu chuyển của vốn lưu động Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, vốn lưu động lại thay đổi hình thái biểu hiện: Từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu chuyển sang hình thái vốn vật tư hàng hoá trong dự trữ và sản xuất, cuối cùng lại trở về hình thái vốn tiền tệ Sau mỗi chu kỳ tái sản xuất vốn lưu động hoàn thành một vòng chu chuyển

Từ những đặc điểm của tài sản lưu động và đặc điểm vận động của vốn lưu động lưu trên, trong quản lý sử dụng vốn lưu động cần chú ý tới các nội dung:

+ Xác định vốn lưu động trong kỳ kinh doanh

+ Tổ chức khai thác các nguồn tài trợ vốn lưu động

+ Luôn có giải pháp bảo toàn và phát triển vốn lưu động

+ Thường xuyên tiến hành phân tích tình hình sử dụng vốn lưu động

1.1.2.2 Phân loại vốn theo nguồn hình thành

Phân loại theo cách này vốn trong doanh nghiệp được chia thành hai loại: Vốn chủ sở hữu và vốn vay

Vốn chủ sở hữu là phần vốn thuộc sở hữu của doanh nghiệp, đó là phần vốn mà doanh nghiệp tự có bao gồm vốn pháp định, vốn tự bổ xung từ lợi nhuận giữ lại, các quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng,….Đối với doanh nghiệp cổ phần thì có thể bổ sung vốn chủ sở hữu bằng cách phát hành thêm cổ phiếu

Vốn vay là phần vốn của doanh nghiệp khác mà doanh nghiệp được sử dụng trong một thời gian nhất định sau đó phải hoàn trả lại cho chủ sở hữu cả gốc lẫn lãi Phần vốn này có được từ hoạt động vay nợ, phát hành cổ phiếu… Đối với mọi loại hình doanh nghiệp thì luôn phải có một tỉ lệ vốn vay nhất định để đáp ứng nhu cầu của hoạt động sản xuất kinh doanh Một doanh nghiệp có tỉ lệ vốn vay cao không có nghĩa là doanh nghiệp đó làm ăn không hiệu quả mà tỉ lệ vốn vay cao hay thấp phụ thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp Các doanh nghiệp cần phải xác định cho mình tỉ lệ vốn chủ sở hữu và vốn vay một cách hợp lý để thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp nào có khả năng huy động vốn tốt sẽ thuận lợi cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó

1.1.3 Vai trò của vốn trong doanh nghiệp

Qua việc xem xét các khái niệm và phân loại về vốn, ta có thể thấy vốn

là tiền đề cho mọi hoạt động của doanh nghiệp Phải có một lượng tiền nhất định mới có thể tiến hành các hoạt động đầu tư, bắt đầu từ việc doanh nghiệp mua các tài sản cần thiết cho việc xây dựng và khởi động doanh nghiệp ( máy móc thiết bị, xây dựng nhà xưởng, mua phát minh sáng chế…), đảm bảo cho

sự vận động của doanh nghiệp (mua nguyên vật liệu, trả lương cho công nhân, trả lãi…) và sự tăng trưởng của doanh nghiệp (đầu tư mở rộng dây chuyền sản xuất…) Vậy vốn là yếu tố khởi đầu, bắt nguồn của mọi hoạt

động kinh doanh, nó tồn tại và đi liền xuyên suốt giúp cho các doanh nghiệp hình thành và phát triển

Vốn của các doanh nghiệp có vai trò quyết định cho sự ra đời, tồn tại và phát triển của từng loại doanh nghiệp theo luật định Trong những nền kinh tế khác nhau, những loại hình doanh nghiệp khác nhau tầm quan trọng của vốn cũng được thể hiện ở mức độ khác nhau

Vốn là yếu tố quyết định mức độ trang thiết bị kỹ thuật, quyết định việc đổi mới công nghệ, hiện đại hoá dây chuyền sản xuất, ứng dụng thành tựu mới của khoa học và phát triển sản xuất kinh doanh Đây là một trong những yếu tố quyết định đến sự thành công và đi lên của doanh nghiệp

Vốn còn là một trong những điều kiện để sử dụng các nguồn tiềm năng hiện có và tiềm năng tương lai về sức lao động, nguồn hàng hoá, mở rộng và phát triển thị trường, mở rộng lưu thông hàng hoá, là điều kiện để phát triển kinh doanh, thực hiện các chiến lược, sách lược kinh doanh, là chất keo để nối chắp, dính kết các quá trình và quan hệ kinh tế, là dầu bôi trơn cho cỗ máy kinh tế hoạt động

Trong quá trình sản xuất kinh doanh vốn tham gia vào tất cả các khâu, ở mỗi khâu nó thể hiên dưới các hình thái khác nhau như vật tư, vật liệu, hàng hoá… và cuối cùng lại trở về hình thái ban đầu là tiền tệ Như vậy, sự luân chuyển của vốn giúp cho doanh nghiệp thực hiện được hoạt động tái sản xuất

và tái sản xuất mở rộng của mình

Nhận thức được vai trò quan trọng của vốn như vậy thì doanh nghiệp mới có thể sử dụng vốn tiết kiệm, có hiệu quả hơn và luôn tìm cách nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

1.2.1.1 Khái niệm

Khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn luôn theo đuổi một mục tiêu chính là làm thế nào để đạt được hiệu quả kinh

doanh cao nhất, đem lại lợi nhuận lớn nhất Ta biết rằng, trong ba yếu tố đầu vào là vốn, lao động và công nghệ thì vốn là một trong ba yếu tố đầu vào quan trọng nhất phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp cần phải có một lượng vốn nhất định và các nguồn tài trợ tương ứng thì mới

có thể tồn tại, hoạt động và phát triển Làm thế nào để luôn đủ vốn - Đó là điều quan trọng, là tiền đề của sản xuất song việc sử dụng vốn sao cho đạt hiệu quả mới thực sự là nhân tố quyết định cho sự tăng trưởng của mỗi doanh nghiệp Việc thường xuyên kiểm tra tình hình tài chính, tiến hành phân tích

để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn là nội dung quan trọng trong công tác tài chính của doanh nghiệp Cách đo lường chính xác thể hiện rõ nhất tính hiệu quả là thước đo tiền tệ để lượng hoá các yếu tố đầu vào và đầu ra Tuy nhiên quan niệm về hiệu quả sử dụng vốn được hiểu trên hai khía cạnh

- Với số vốn hiện có doanh nghiệp có thể sản xuất thêm sản phẩm với chất lượng tốt, giá thành hạ nhằm mục đích tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp

- Đầu tư thêm vốn ( mở rộng quy mô sản xuất, tăng doanh thu ) sao cho tốc

độ tăng lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng của vốn

Vậy hiệu quả sử dụng vốn chính là thước đo, phản ánh tương quan so sánh giữa kết quả thu được với những chi phí về vốn mà doanh nghiệp bỏ ra trong hoạt động để có được chính kết quả đó Hiệu quả sử dụng vốn có thể được tính

Trong một doanh nghiệp, hiệu quả sử dụng vốn phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực hiện có Trình độ sử dụng nguồn lực thể hiện qua kết quả kinh doanh của mỗi kỳ hạch toán, qua đó quy mô vốn của doanh nghiệp có thể bị thu hẹp so với đầu kỳ ( doanh nghiệp sử dụng vốn kém hiệu quả, nếu tình trạng này kéo dài có thể doanh nghiệp sẽ bị phá sản ) và cũng có thể được bảo tồn và phát triển Đây là kết quả mà doanh nghiệp nào cũng cần phải phấn đấu để đạt được bởi vì khi bảo tồn được đồng vốn sẽ là cơ sở vững chắc để doanh nghiệp tồn tại và tìm ra những biện pháp, bước đi đúng đắn phù hợp với điều kiện của nền kinh tế thị trường nhằm phát triển vốn trong một khoảng thời gian nào đó

Sử dụng vốn hiệu quả sẽ đảm bảo khả năng an toàn về tài chính cho doanh nghiệp, ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Qua

đó doanh nghiệp sẽ đảm bảo việc huy động các nguồn tài trợ và khả năng thanh toán, khắc phục được rủi ro trong kinh doanh Mặt khác đối với các doanh nghiệp nâng cao kiệu quả sử dụng vốn nhằm tăng uy tín, thế lực, sự bành trướng của doanh nghiệp trên thương trường đồng thời góp phần tạo ra sản phẩm với chất lượng cao, giá thành hạ đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng, đảm bảo khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Từ đó tạo ra lợi nhuận lớn hơn Đó là cơ sở để mở rộng qui mô sản xuất, nâng cao đời sống của cán

bộ công nhân viên, nâng cao hiệu quả đóng góp cho xã hội Nhưng một doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả khi nào? Chỉ khi doanh nghiệp đó bảo tồn và phát triển được vốn

1.2.1.2 Vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Kinh doanh là một hoạt động kiếm lời, lợi nhuận là mục tiêu hàng đầu của mọi doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Để đạt tới lợi nhuận tối đa các doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao trình độ quản lý sản xuất kinh

doanh trong đó quản lý và sử dụng vốn là một bộ phận rất quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp tới kết quả và hiệu quả sản xuất kinh doanh

Thông qua các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định và vốn lưu động được xác định bằng cách so sánh giữa kết quả cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh như doanh thu, lợi nhuận với số vốn cố định, vốn lưu động

để đạt kết quả đó Hiệu quả sử dụng vốn cao nhất khi số vốn bỏ vào kinh doanh

ít nhất và đạt kết quả cao nhất Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tức là đi tìm các biện pháp làm sao cho chi phí về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh ít nhất

mà kết quả cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh cao nhất

Lợi nhuận được xác định qua công thức:

Lợi nhuận = Doanh thu Chi phí [2,tr218] Với một mức doanh thu nhất định, chi phí càng nhỏ lợi nhuận càng cao Các biện pháp làm giảm chi phí, tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn phải trên cơ sở phản ánh chính xác, đầy đủ các loại chi phí trong điều kiện nền kinh tế luôn có sự biến đổi về giá, để đảm bảo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn chính xác, đòi hỏi các doanh nghiệp phải thực hiện nghiêm ngặt các chế độ bảo toàn về vốn

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng có nghĩa là nâng cao năng lực quản lý các loại tài sản, tận dụng các lợi thế của doanh nghiệp, phát huy khả năng tiềm tàng để tạo ra sự phát triển của doanh nghiệp Với số vốn cố định, vốn lưu động hiện có việc nâng cao hiệu quả sử dụng có nghĩa là sản xuất thêm một số lượng sản phẩm với chất lượng tốt, giá thành hạ, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm, thanh toán các khoản nợ một cách kịp thời

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sản xuất có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh Với hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng được xác định bằng cách so sánh giữa kết quả đạt được với chi phí bỏ ra, trong đó chi phí về vốn là chủ yếu

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

1.2.2.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tổng quát

Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp một cách chung nhất người ta thường dùng một số chỉ tiêu tổng quát như hiệu suất sử dụng tổng tài sản, doanh lợi vốn, doanh lợi vốn chủ sở hữu Trong đó:

Hiệu suất sử dụng Doanh thu

tổng tài sản =

Tổng tài sản

[6,tr353] Chỉ tiêu này còn được gọi là vòng quay của toàn bộ vốn, nó cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiêu đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt

biết một đồng vốn đầu tư đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận

Doanh lợi vốn Lợi nhuận

chủ sở hữu =

Vốn chủ sở hữu

[2,9] Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu, trình độ

sử dụng vốn của người quản lý doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt

Ba chỉ tiêu trên cho ta một cái nhìn tổng quát về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác như tài sản cố định, tài sản lưu động Do đó, các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới đo lường hiệu quả sử dụng của tổng nguồn vốn mà còn chú trọng tới hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp đó là vốn cố định và vốn lưu động

1.2.2.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định

Để đánh giá được hiệu quả sử dụng vốn cố định thì cần phải đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định qua các chỉ tiêu sau:

Hiệu suất sử dụng Doanh thu thuần

tài sản cố định =

Nguyên giá TSCĐ bình quân

[2,5-10,14] Chỉ tiêu này cho biết một đồng nguyên giá tài sản cố định bình quân đem lại mấy đồng doanh thu thuần

Suất hao phí tài Nguyên giá TSCĐ bình quân

sản cố định =

Doanh thu thuần

[2,8]Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì phải

bỏ ra bao nhiêu đồng nguyên giá tài sản cố định Hệ số này càng nhỏ càng tốt Sức sinh lợi của Lợi nhuận thuần

tài sản cố định =

Nguyên giá TSCĐ bình quân

[2,5-10,14] Chỉ tiêu này cho biết một đồng nguyên giá tài sản cố định bình quân đem lại mấy đồng lợi nhuận thuần Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ việc sử dụng tài sản cố định là có hiệu quả

Ngoài ra để đánh giá trực tiếp hiệu quả sử dụng vốn cố định, doanh nghiệp sử dụng hai chỉ tiêu sau:

Hiệu suất sử dụng Doanh thu thuần

vốn cố định =

Vốn cố định bình quân

[2,5-10,14] Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn cố định có thể tạo

ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần

Hiệu quả sử dụng Lợi nhuận

vốn cố định =

Vốn cố định bình quân trong kỳ

[2,5-10,14] Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn cố định bình quân trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Nó phản ánh khả năng sinh lời của vốn cố định, chỉ tiêu này càng lớn càng tốt

1.2.2.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Khi phân tích sử dụng vốn lưu động người ta thường dùng các chỉ tiêu sau:

- Chỉ tiêu đảm nhiệm vốn lưu động:

Hệ số đảm nhiệm Vốn lưu động bình quân trong kỳ

vốn lưu động =

Doanh thu thuần

[9,tr 352] Chỉ tiêu này phản ánh tạo ra một đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng vốn lưu động Hệ số này càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, số vốn tiết kiệm được càng nhiều và ngược lại

- Chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn lưu động:

Sức sinh lợi của Lợi nhuận

vốn lưu động =

Vốn lưu động bình quân trong kỳ

[3,8,14] Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng vốn lưu động tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Chỉ tiêu này càng lớn càng tốt

Đồng thời, để đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn lưu động vì trong quá trình sản xuất kinh doanh, vốn lưu động không ngừng qua các hình thái khác nhau Do

đó, nếu đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động sẽ góp phần giải quyết nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Để xác định tốc độ luân chuyển của vốn lưu động người ta sử dụng chỉ tiêu sau:

Số vòng quay của Doanh thu thuần

vốn lưu động =

Vốn lưu động bình quân trong kỳ

[2,tr191] Chỉ tiêu này còn được gọi là hệ số luân chuyển vốn lưu động, nó cho biết vốn lưu động được quay mấy vòng trong kỳ Nếu số vòng quay tăng thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động tăng và ngược lại

Thời gian của một Thời gian của kỳ phân tích

vòng luân chuyển =

Số vòng quay vốn lưu động trong kỳ

[9,tr353] Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết cho vốn lưu động quay được một vòng, thời gian của một vòng luân chuyển càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển của vốn lưu động càng lớn và làm rút ngắn chu kỳ kinh doanh, vốn quay vòng hiệu quả hơn

Mặt khác, do vốn lưu động biểu hiện dưới nhiều dạng tài sản lưu động khác nhau như tiền mặt, nguyên vật liệu, các khoản phải thu,… nên khi đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động người ta còn đi đánh giá các mặt cụ thể trong công tác quản lý sử dụng vốn lưu động Sau đây là một số chỉ tiêu cơ bản nhất phản ánh chất lượng của công tác quản lý ngân quỹ và các khoản phải thu:

Hệ số thanh toán Tổng số tài sản lưu động

ngắn hạn =

Tổng số nợ ngắn hạn

[2,6,10,14] Tỷ suất này cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn ( phải thanh toán trong vòng 1 năm hay một chu kỳ kinh doanh ) của doanh nghiệp là cao hay thấp nếu chỉ tiêu này xấp xỉ =1 thì doanh nghiệp có

đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan

Hệ số thanh toán Tổng số vốn bằng tiền

tức thời =

Tổng số nợ ngắn hạn

[2,6,10,14] Thực tế cho thấy, tỷ suất này lớn hơn 0,5 thì tình hình thanh toán tương đối khả quan, còn nếu nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong thanh toán công nợ và do đó có thể phải bán gấp hàng hoá, sản phẩm để trả nợ vì không đủ tiền thanh toán Tuy nhiên, nếu tỷ suất này quá cao lại phản ánh một tình trạng không tốt vì vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay tiền chậm làm giảm hiệu quả sử dụng vốn

Số vòng quay các Tổng doanh thu bán chịu

khoản phải thu =

Bình quân các khoản phải thu

[2,tr232] Chỉ tiêu này cho biết mức hợp lý của số dư các khoản phải thu và hiệu quả của việc đi thu hồi nợ Nếu các khoản phải thu được thu hồi nhanh thì số vòng luân chuyển các khoản phải thu sẽ nâng cao và Công ty ít

bị chiếm dụng vốn Tuy nhiên, số vòng luân chuyển các khoản phải thu nếu quá cao sẽ không tốt vì có thể ảnh hưởng đến khối lượng hàng tiêu thụ do phương thức thanh toán quá chặt chẽ ( chủ yếu là thanh toán ngay hay thanh toán trong một thời gian ngắn )

Thời gian một vòng quay Thời gian kỳ phân tích

các khoản phải thu =

Số vòng quay các khoản phải thu [2,tr233] Chỉ tiêu này cho thấy để thu hồi được các khoản phải thu cần một thời gian bao nhiêu Nếu số ngày này mà lớn hơn thời gian bán chịu quy định cho khách hàng thì việc thu hồi các khoản phải thu là chậm và ngược lại

Số ngày quy định bán chịu cho khách lớn hơn thời gian này thì có dấu hiệu chứng tỏ việc thu hồi nợ đạt trước kế hoạch về thời gian Ngoài ra, để phục vụ

cho quá trình phân tích người ta còn sử dụng kết hợp với các chỉ tiêu tài chính khác như: tỷ suất tài trợ, tỷ suất đầu tư, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu…

Từ những chỉ tiêu trên ta có thể khái quát thành sơ đồ sau:

[3,14] Sơ đồ mô hình Dupont nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời:

Ý nghĩa của mô của mô hình:

+ Bên phải mô hình cho biết vòng quay của tài sản bị ảnh hưởng bởi những nhân tố nào.Trên cơ sở đó muốn tăng vòng quay của tài sản thì cần phân tích các nhân tố liên quan để có biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng của tài sản + Bên trái của mô hình cho biết các nhân tố ảnh hưởng đến tỉ lệ lãi thuần Trên cơ sở đó muốn tăng tỉ lệ lãi thuần thì cần phải giảm chi phí bằng cách phân tích các nhân tố cấu thành nên chi phí để từ đó đề ra các biện pháp phù hợp để quản lý chi phí và các khoản làm giảm doanh thu

Trên đây là các chỉ tiêu cơ bản được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại các doanh nghiệp Tuy nhiên, trong quá trình quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung cũng như quản lý và sử dụng vốn nói riêng

Tỉ lệ sinh lời của TS

Tỉ lệ lãi thuần Nhân Vòng quay của TS

Tổng TSBQ Chia

DT thuần

DT thuần Chia

doanh nghiệp luôn chịu tác động của rất nhiều các nhân tố Do vậy, khi phân tích đánh giá hiệu quả sử dụng vốn thì doanh nghiệp phải xem xét đến các nhân tố ảnh hưởng trực tiếp cũng như gián tiếp tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.3 Nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn

Các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường chịu tác động của nhiều nhân tố, bao gồm cả những nhân tố khách quan và chủ quan Do vậy hiệu quả kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng vốn nói riêng cũng chịu ảnh hưởng sâu sắc của những yếu tố đó

1.3.1 Nhân tố khách quan

+ Môi trường pháp luật

Hoạt động của các doanh nghiệp trong nền kinh tế phải tuân theo những quy định pháp luật do Nhà nước ban hành Do đó, doanh nghiệp cần có

sự điều chỉnh mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của mình sao cho phù hợp với khuân khổ pháp luật

+ Chính sách quản lý kinh tế vĩ mô của Nhà nước

Nhà nước điều tiết nền kinh tế thông qua các chính sách cơ bản là chính sách thuế, đầu tư, xuất nhập khẩu, giá cả và lãi suất… Khi các chính sách kinh tế kể trên thay đổi sẽ có tác động tích cực hoặc tiêu cực đến doanh nghiệp Vì chỉ một thay đổi nhỏ trong chính sách kinh tế sẽ có tác động lớn đến chỉ tiêu chi phí, lợi nhuận và hiệu hiệu quả sử dụng vốn

+ Thị trường và hoạt động cạnh tranh

Tất cả các loại hình doanh nghiệp hoạt động trong nền kinh tế thị trường đều chịu sự tác động của nhân tố thị trường Thị trường tác động vào cả yếu

tố đầu vào và yếu tố đầu ra làm tăng hoặc giảm doanh thu, chi phí cũng như hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

+ Sự tiến bộ của khoa học - kỹ thuật và công nghệ

Việc ứng dụng tiến bộ khoa học, công nghệ vào sản xuất giúp doanh nghiệp không những tiết kiệm được chi phí mà còn tạo ra nhiều sản phẩm có chất lượng cao và giá thành hạ để cung ứng trên thị trường, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng Qua đó làm tăng hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.3.2 Nhân tố chủ quan

+ Cơ cấu vốn của doanh nghiệp

Cơ cấu vốn là tỷ trọng của từng loại vốn trong tổng số vốn của doanh nghiệp Tuỳ thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp mà cơ cấu vốn của chúng cũng khác nhau Với cơ cấu vốn khác nhau thì chi phí bỏ ra để có được nguồn vốn đó cũng khác nhau Việc sử dụng vốn của doanh nghiệp chỉ được coi là có hiệu quả nếu nó đem lại một tỷ suất lợi nhuận lớn hơn chi phí mà doanh nghiệp bỏ ra để có được nguồn vốn đó

+ Nhân tố con người

- Trình độ quản lý doanh nghiệp

Trình độ quản lý được thể hiện qua việc lựa chọn cơ cấu vốn, lập kế hoạch sử dụng và kiểm soát vốn nhằm bảo toàn và phát triển nguồn vốn Nếu doanh nghiệp có trình độ quản lý tôt sẽ làm tăng hiệu quả sử dụng vốn Ngược lại, sẽ có tác động tiêu cực do quy mô vốn bị thu hẹp

- Tình trạng tay nghề của người công nhân

Bên cạnh yếu tố về trình độ quản lý doanh nghiệp thì yếu tố chất lượng

lao động cũng có tác động đáng kể đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Đặc biệt là đối với doanh nghiệp sản xuất thì chất lượng sản phẩm sản xuất ra phụ thuộc rất lớn vào trình độ tay nghề của người công nhân sản xuất Chính vì vậy mà doanh thu tiêu thụ sản phẩm, chi phí sản xuất cũng như uy tín của một doanh nghiệp chịu ảnh hưởng lớn của đối tượng này nên hiệu quả

sử dụng vốn cũng bị ảnh hưởng theo

+ Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiêp

Tuỳ theo doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất hay thương mại, đặc điểm hàng hoá, quy mô, cơ cấu nguồn vốn, cách thức doanh nghiệp tiếp cận thị trường mà nhu cầu vốn của doanh nghiệp sẽ khác nhau Chính sự khác nhau này tạo nên sự khác biệt về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

1.4 Ý nghĩa việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường thì cạnh tranh là quy luật tất yếu, nó cho phép tận dụng triệt để mọi nguồn lực của doanh nghiệp và của toàn xã hội vì

nó khiến cho doanh nghiệp phải luôn tự đổi mới, hạ giá thành, tăng năng suất lao động, cải tiến mẫu mã chất lượng sản phẩm để có thể đứng vững trên thương trường và làm tăng giá trị tài sản của chủ sở hữu Bởi vậy, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn có vị trí quan trọng hàng đầu của doanh nghiệp

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ đảm bảo an toàn tài chính cho doanh nghiệp Hoạt động trong cơ chế thị trường đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải luôn đề cao tính an toàn, đặc biệt là an toàn tài chính Đây là vấn đề có ảnh hưởng trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Việc sử dụng vốn có hiệu quả sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng huy động các nguồn vốn tài trợ dễ dàng hơn, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được đảm bảo, doanh nghiệp có đủ tiềm lực để khắc phục những khó khăn và một số rủi ro trong kinh doanh

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh Để đáp ứng các yêu cầu cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, đa dạng hoá mẫu mã sản phẩm,…doanh nghiệp phải có vốn, trong khi

đó vốn của doanh nghiệp chỉ có hạn vì vậy nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là rất cần thiết

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đạt được mục tiêu tăng giá trị tài sản của chủ sở hữu và các mục tiêu khác của doanh nghiệp như nâng cao uy tín sản phẩm trên thị trường, nâng cao mức sống của người

lao động…Vì khi hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận thì doanh nghiệp

có thể mở rộng quy mô sản xuất, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động và mức sống của người lao động cũng ngày càng được cải thiện Điều

đó giúp cho năng suất lao động của doanh nghiệp ngày càng được nâng cao, tạo sự phát triển cho doanh nghiệp và các ngành liên quan Đồng thời nó cũng làm tăng các khoản đóng góp cho ngân sách Nhà nước

Như vậy, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp không những đem lại hiệu quả thiết thực cho doanh nghiệp và người lao động

mà còn có ảnh hưởng đến sự phát triển của cả nền kinh tế và toàn xã hội Do

đó, các doanh nghiệp phải luôn tìm ra các biện pháp phù hợp để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Chương 2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ phần

chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc

2.1 Khái quát về Công ty

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty

Công ty Kinh Đô miền Bắc với tên đầy đủ là Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc

- Tên tiếng Anh: North Kinhdo Food Joint-stock Company

- Tên viết tắt: Công ty cổ phần Kinh Đô miền Bắc

- Trụ sở chính: Km 22- Quốc lộ 5, thị trấn bần Yên Nhân, huyện Mỹ Hào, tỉnh Hưng Yên, Việt Nam

Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc được thành lập

ngày 28/01/2000 Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0503000001 do Sở

kế hoạch và đầu tư tỉnh Hưng Yên cấp, với số vốn ban đầu là 10 tỷ đồng trong

đó công ty trách nhiệm hữu hạn chế biến thực phẩm và xây dựng Kinh Đô chiếm 60% vốn cổ phần tại thời điểm thành lập Ngay sau ngày thành lập, các hoạt động xây dựng nhà xưởng, mua sắm và lắp đặt dây chuyền sản xuất, nghiên cứu thị trường và xây dựng kênh phân phối, xây dựng đội ngũ nhân sự chủ chốt, tuyển dụng và đào tạo lao động được gấp rút được tiến hành để đưa Công ty đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh

Đô miền Bắc chính thức hoạt động kể từ ngày 01 tháng 9 năm 2001

- Ngày 11/08/2000, Công ty tăng vốn lên 13 tỷ đồng

- Ngày 01/09/2001, Công ty chính thức hoạt động

- Ngày 30/01/2002, Công ty tăng vốn lên 23,7 tỷ đồng

- Ngày 28/01/2003, Công ty tăng vốn lên 28,44 tỷ đồng

- Ngày 08/06/2004, Công ty tăng vốn lên 50 tỷ đồng

- Tháng 12/2005, Công ty tăng vốn lên 70 tỷ đồng

- Tháng 06/2006, Công ty tăng vốn lên 83,9 tỷ đồng

- Tháng 05/2007, Công ty tăng vốn lên 100,7 tỷ đồng

- Tháng 08/2008, Công ty tăng vốn lên 122,9 tỷ đồng

Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất, chế biến thực phẩm, thực phẩm công nghệ và bánh cao cấp các loại, mua bán lương thực, thực phẩm

Khởi điểm ban đầu tạo dựng nên thương hiệu "Kinh Đô" là Công ty Cổ phần Kinh Đô có trụ sở chính tại 6/134 quốc lộ 13, phường Hiệp Bình Phước, quận Thủ Đức, thành phố Hồ Chí Minh Sau khi chiếm lĩnh thị trường ở Miền Nam, xác định thị trường miền Bắc là một thị trường lớn, khả năng tiêu thụ mạnh, không những thế còn có lợi thế về nguồn nhân lực và nguyên liệu dồi dào, cần có sự đầu tư tương xứng đã thành lập Công ty cổ phần chế biến thực phẩm Kinh Đô miền Bắc

Năm 1999 đầu tư dây chuyền sản xuất bánh mì, bánh Sanwich và Bánh Bông lan công nghiệp với công nghệ hiện đại của Nhật Bản và Đài Loan với trị giá trên 5 tỷ đồng

Năm 2001 tiếp tục đầu tư dây chuyền sản xuất bánh Snack với tổng giá trị đầu tư trên 1 tỷ đồng

Năm 2002 Công ty chuyển sang Cổ phần nhằm củng cố và mở rộng thương hiệu Kinh Đô, nhanh chóng hội nhập với quá trình phát triển các nước trong khu vực

Năm 2003 tiếp tục tăng vốn pháp định lên 28 tỷ cùng với sự kiện nổi bật là

sự ra đời của sản phẩm Solite được đưa vào khai thác sử dụng với tổng đầu tư khoảng 27 tỷ Đây là dây chuyền hiện đại nhất của Italia và Đan Mạch Sản phẩm Solite Kinh Đô được người tiêu dùng trong nước rất ưa chuộng và có thể thay thế cho hàng ngoại nhập

Cùng thời gian đó hệ thống Kinh Đô Bakery lần lượt ra đời, được thiết kế

và xây dựng theo mô hình cao cấp hiện đại của các nước phát triển, Kinh Đô

Bakery là kênh bán hàng trực tiếp của Công ty, với hàng trăm loại bánh kẹo, với mẫu mã bao bì hợp vệ sinh, tiện lợi và đẹp mắt, là nơi khách hàng có thể

đến lựa chọn một cách tự do và thoải mái

Năm 2004 Công ty mở rộng quy mô nhà xưởng thêm 90.000 m2 tại Km

22 TT Bần Yên Nhân, Mỹ Hào, Hưng Yên, tăng vốn pháp định lên 50 tỉ đồng

Cổ phiếu của Công ty đã chính thức được niêm yết trên thị trường chứng khoán từ tháng 12 năm 2004

2.1.2.Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty

Sơ đồ tổ chức bộ máy Công ty cổ phần chế biến

thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc

Bộ máy quản lý của công ty được tổ chức đúng theo mô hình công ty cổ phần gồm:

ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

BAN TỔNG GIÁM ĐỐC

BAN KIỂM SOÁT

KHỐI KINH

DOANH

KHỐI SẢN XUẤT

PHÂN XƯỞNG II

PHÂN XƯỞNG III

PHÂN

XƯỞNG IV