bài tập môn tài chính doanh nghiệp

Bài t p môn tài chính doanh nghi pậ ệ Bài t p môn tài chính doanh nghi pậ ệ Ch ng 1ươ Câu h i:ỏ Câu 1. M c tiêu c a qu n tr tài chính là gì? T i sao ch tiêu giá tr th tr ng gia tăng c aụ ủ ả ị ạ ỉ ị ị ườ ủ v n ch s h u (MVA) l i là ch tiêu quan tr ng đ đánh giá thành tích c a các nhà qu nố ủ ở ữ ạ ỉ ọ ể ủ ả tr tài chính.ị Câu 2. T i đa hóa giá tr công ty là m c tiêu ng n h n hay dài h n, n u m t quy t đ nhố ị ụ ắ ạ ạ ế ộ ế ị làm giá th tr ng c a c phi u tăng t 20 ngàn đ ng lên 25 ngàn trong 6 tháng và sau đóị ườ ủ ổ ế ừ ồ lên 30 ngàn sau 5 năm, trong khi m t quy t đ nh khác không làm cho giá c phi u tăngộ ế ị ổ ế nh ng sau đó s tăng lên 50 ngàn đ ng sau 5 năm, theo anh (ch ) hành đ ng nào là t t h n?ư ẽ ồ ị ộ ố ơ Câu 3. Hàng năm các doanh nghi p ph i công b các thông tin c a mình trong các báo cáoệ ả ố ủ tài chính nào? Ai là ng i s s d ng các thông tin đó, và h s d ng đ làm gì?ườ ẽ ử ụ ọ ử ụ ể Câu 4. Trình bày s khác bi t gi a ch tiêu l i nhu n sau thu - L i nhu n ròng (EAT)ự ệ ữ ỉ ợ ậ ế ợ ậ trong báo cáo k t qu kinh doanh v i ch tiêu dòng ti n ròng (NCF)ế ả ớ ỉ ề Câu 5. Trình bày s khác bi t gi a ch tiêu l i nhu n ho t đ ng thu n sau thu (NOPAT)ự ệ ữ ỉ ợ ậ ạ ộ ầ ế và ch tiêu l i nhu n sau thu (EAT). Vi c doanh nghi p s d ng n đ tài tr cho ho tỉ ợ ậ ế ệ ệ ử ụ ợ ể ợ ạ đ ng kinh doanh có tác đ ng nh th nào đ i v i 2 ch tiêu này?ộ ộ ư ế ố ớ ỉ Câu 6. Dòng ti n t do là gì (FCF)? Là nhà đ u t b n quan tâm nhi u h n t i FCF hayề ự ầ ư ạ ề ơ ớ EAT? T i sao?ạ Bài t pậ Bài 1.1. S li u trong báo cáo k t qu kinh doanh năm 2009 c a công ty ABC cho bi t: L iố ệ ế ả ủ ế ợ nhu n sau thu (EAT) là: 210 t , l i nhu n tr c thu và lãi vay (EBIT): 400 t , thu su tậ ế ỷ ợ ậ ướ ế ỷ ế ấ thu thu nh p doanh nghi p: 25%, cho bi t doanh thu bán hàng, chi phí ho t đ ng và chiế ậ ệ ế ạ ộ phí lãi vay trong năm c a công ty là bao nhiêu? Bi t chi phí ho t đ ng b ng 60 % doanh thuủ ế ạ ộ ằ (1.000 t ; 600 t ; 120 t )ỷ ỷ ỷ Bài 1.2. Báo cáo k t qu kinh doanh năm 2009 c a công ty Thăng Long cho bi t l i nhu nế ả ủ ế ợ ậ tr c thu , lãi vay và kh u hao (EBITDA) là 80 t đ ng, l i nhu n sau thu (EAT): 30 tướ ế ấ ỷ ồ ợ ậ ế ỷ đ ng, lãi vay: 5 t , thu su t thu nh p doanh nghi p: 25%, cho bi t chi phí kh u hao tàiồ ỷ ế ấ ậ ệ ế ấ s n c đ nh và EBIT trong năm c a công ty là bao nhiêu? (35 t ; 45 t )ả ố ị ủ ỷ ỷ Bài 1.3. Trong b ng cân đ i k toán ngày 31/12/2008 cho bi t l i nhu n gi l i đ u năm:ả ố ế ế ợ ậ ữ ạ ầ 25 t , cu i năm 30 t , l i nhu n sau thu năm 2008 là: 60 t , cho bi t l i nhu n dùng đỷ ố ỷ ợ ậ ế ỷ ế ợ ậ ể tr c t c cho c đông trong năm 2008 là bao nhiêu?ả ổ ứ ổ Bài 1.4. Trong báo cáo l i nhu n gi l i cho bi t công ty A đã chi tr c t c cho c phi uợ ậ ữ ạ ế ả ổ ứ ổ ế th ng là: 35 t đ ng, l i nhu n gi l i trên b ng cân đ i k toán đ u năm: 12 t , cu iườ ỷ ồ ợ ậ ữ ạ ả ố ế ầ ỷ ố năm: 15 t , cho bi t l i nhu n sau thu và t l chi tr c t c c a công ty là bao nhiêu?ỷ ế ợ ậ ế ỷ ệ ả ổ ứ ủ (38 t và 92,1%)ỷ Bài 1.5. Công ty M kh i nghi p v i t ng tài s n tính theo giá s sách là: 12 t đ ng, đ cở ệ ớ ổ ả ổ ỷ ồ ượ tài tr phân n a b ng n vay, phân n a b ng v n c ph n, v i s l ng c ph n đ cợ ử ằ ợ ử ằ ố ổ ầ ớ ố ượ ổ ầ ượ bán ra là 600.000, sau 1 năm ho t đ ng, giá th tr ng c a m t c phi u là: 50.000 đ ng,ạ ộ ị ườ ủ ộ ổ ế ồ cho bi t giá th tr ng gia tăng c a v n ch s h u (MVA) là bao nhiêu? (24 t )ế ị ườ ủ ố ủ ở ữ ỷ Bài 1.6. C phi u c a Công ty ABC có giá th tr n là 23.000 đ ng/ cp, trong khi giá sổ ế ủ ị ườ ồ ổ sách ch là 12.000 đ ng/ cp. Giá tr th tr ng tăng thêm là 130 t đ ng. Cho bi t công ty cóỉ ồ ị ị ườ ỷ ồ ế bao nhiêu c phi u th ng đang l u hành?ổ ế ườ ư Bài 1.7.Trong báo cáo k t qu kinh doanh năm 2010 c a công ty A cho th y l i nhu n sauế ả ủ ấ ợ ậ thu là 300 t , chi phí kh u hao tài s n c đ nh là 10 t đ ng. Cho bi t dòng ti n ròngế ỷ ấ ả ố ị ỷ ồ ế ề (NCF) năm 2010 là bao nhiêu? Bài 1.8 . Công ty Thăng Long có l i nhu n tr c thu và lãi vay – L i nhu n ho t đ ngợ ậ ướ ế ợ ậ ạ ộ (EBIT) là 250 t đ ng, chi phí kh u hao tài s n c đ nh 6 t đ ng. Toàn b tài s n đ c tàiỷ ồ ấ ả ố ị ỷ ồ ộ ả ượ tr b ng v n ch s h u, thu su t thu thu nh p doanh nghi p 25%. Cho bi t EAT, NCFợ ằ ố ủ ở ữ ế ấ ế ậ ệ ế và NOPAT c a công ty là bao nhiêu?ủ Bài 1.9. Công ty B ch đ ng trong năm 2008 có các s li u trên báo cáo k t qu kinh doanhạ ằ ố ệ ế ả nh sau:ư • Doanh thu bán hàng: 2.300 tỷ • Giá v n hàng bán: 1.800 tố ỷ • Chi phí bán hàng và qu n lý: 200 tả ỷ • Lãi vay: 100 tỷ Yêu c uầ : Xác đ nh các ch tiêu: l i nhu n g p; EBITDA; EBIT; EBT; EAT; ROE; EPS, bi tị ỉ ợ ậ ộ ế r ng chi phí kh u hao trong toàn b chi phí ho t đ ng là: 400 t , s l ng c ph n th ngằ ấ ộ ạ ộ ỷ ố ượ ổ ầ ườ đang l u hành là: 100 tri u, v n ch s h u: 1.500 t , thu su t thu thu nh p doanhư ệ ố ủ ở ữ ỷ ế ấ ế ậ nghi p: 25%.ệ Bài 1.10. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a công ty ABC cu i năm 2009 và 2010 làề ả ươ ươ ề ủ ố 12 và 15 t đ ng. Báo cáo l u chuy n ti n năm 2010 cho bi t, ti n ròng t ho t đ ng đ uỷ ồ ư ể ề ế ề ừ ạ ộ ầ t là – 10 t , t ho t đ ng tài tr là 5 t . Cho bi t ;ư ỷ ừ ạ ộ ợ ỷ ế a) Ti n ròng t ho t đ ng kinh doanh năm 2010 là bao nhiêu?ề ừ ạ ộ b) So sánh gi a cu i năm v i đ u năm 2010, các kho n ph i thu tăng 2 t , t n kho tăngữ ố ớ ầ ả ả ỷ ồ 3 t , ph i tr ng i bán và ph i tr khác tăng 4 t . Kh u hao tài s n c đ nh đãỷ ả ả ườ ả ả ỷ ấ ả ố ị trích trong năm 2,5 t . Cho bi t l i nhu n sau thu năm 2010 là bao nhiêu?ỷ ế ợ ậ ế ( 8 t và 6,5 t )ỷ ỷ Bài 1.11 Báo cáo thu nh p d ki n năm 2011 c a công ty B ch Đ ng nh sau :ậ ự ế ủ ạ ằ ư Ch tiêuỉ ( T đ ng)ỷ ồ Doanh thu Chi phí ho t đ ng không bao g m kh uạ ộ ồ ấ hao EBITDA Kh u hao tài s n c đ nhấ ả ố ị EBIT Lãi vay 8.000 6.400 1.600 500 1.100 300 800 EBT Thu (25%)ế EAT 200 600 Giám đ c tài chính c a công ty mu n công ty có m c doanh thu cao h n, đ l i nhu nố ủ ố ứ ơ ể ợ ậ sau thu d tính là 1.000 t . Vi c tăng doanh thu s kéo theo chi phí ho t đ ng không tínhế ự ỷ ệ ẽ ạ ộ kh u hao tăng cùng m t t l , kh u hao và lãi vay s tăng v i t l 5%, thu su t thuấ ộ ỷ ệ ấ ẽ ớ ỷ ệ ế ấ ế thuy nh p không thay đ i. Theo b n đ có l i nhu n sau thu là 1.000 t thí doanh thuậ ổ ạ ể ợ ậ ế ỷ ph i là bao nhiêu?ả Bài 1.12 Báo cáo k t qu kinh doanh c a công ty Th ng L i năm 2010 nh sauế ả ủ ắ ợ ư Ch tiêuỉ T đ ngỷ ồ Doanh thu Chi phí ho t đ ng không bao g m kh u haoạ ộ ồ ấ EBITDA Kh u hao tài s n c đ nhấ ả ố ị EBIT Lãi vay EBT Thu (25%)ế EAT C t c c ph n th ngổ ứ ổ ầ ườ L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ S li u v c ph n th ng ( ngàn đ ng)ố ệ ề ổ ầ ườ ồ Giá th tr ng ( th giá)ị ườ ị Thu nh p trên m t c ph n (EPS)ậ ộ ổ ầ C t c trên m t c ph n th ng (DPS)ổ ứ ộ ổ ầ ườ Giá tr s sách m t c ph n th ng ( th giá –ị ổ ộ ổ ấ ườ ư BVPS) Ti n ròng trên m i c ph n th ng ( CFPS)ề ỗ ổ ầ ườ 2.000 1.400 600 50 550 70 480 120 360 144 216 28,8 ? ? ? ? Yêu c u :ầ a ) Tính toán đ đi n các thông tin còn thi u trong báo cáo v s li u c ph n th ng, bi tể ề ế ề ố ệ ổ ầ ườ ế v n ch s h u c a công ty trên b ng cân đ i k toán cu i năm 2010 là 600 t đ ng, số ủ ở ữ ủ ả ố ế ố ỷ ồ ố l ng c phi u đang l u hành là 50 tri u cp. ượ ổ ế ư ệ b) Xác đ nh các ch tiêu NOPAT, OCF và FCF. Bi t trong năm, công ty đã chi ti n đ muaị ỉ ế ề ể s m và thay th tài s n c đ nh là 15 t , chi ti n cho v n l u đ ng ho t đ ng ròng tăngắ ế ả ố ị ỷ ề ố ư ộ ạ ộ thêm 2 t đ ng.ỷ ồ Bài 1.13. T i công ty ABC có các s li u trên báo cáo tài chính nh sau:ạ ố ệ ư 1.Báo cáo k t qu kinh doanhế ả Đ n v : t đ ngơ ị ỷ ồ Ch tiêuỉ Năm 2006 Năm 2007 • Doanh thu 600 800 • Chi phí ho t đ ng ( ch a tính chi phí kh u hao)ạ ộ ư ấ • Chi phí kh u haoấ • L i nhu n ho t đ ng (EBIT)ợ ậ ạ ộ • Lãi ti n vayề • L i nhu n tr c thu (EBT)ợ ậ ướ ế • Thu thu nh p DN( thu su t 25%ế ậ ế ấ • L i nhuân sau thuợ ế 420 80 100 20 80 20 60 528 112 160 40 120 30 90 2. B ng cân đ i k toán ngày 31/12/ năm… Đ n v t đ ngả ố ế ơ ị ỷ ồ Tài s nả 2005 2006 2007 Ngu n v nồ ố 200 5 200 6 2007 I.Tài s n ng nả ắ h nạ 1.Ti nề 2.CK thanh kho nả 3.N ph i thuợ ả 4.Hàng t n khoồ II.Tài s n dàiả h nạ 1.Tài s n c đ nhả ố ị - Nguyên giá - Kh u hao lũy kấ ế 2.Tài s n DHả khác 162 15 2 65 80 420 400 800 (400) 20 189 20 4 70 95 480 450 900 (450) 30 217 22 5 90 100 495 480 980 (500) 15 I.Nợ 1.N ng n h nợ ắ ạ - Vay ng n h nắ ạ - Ph i tr ng iả ả ườ bán -Thu tr c ng muaướ - Ph i tr khácả ả 2. N dài h nợ ạ II. V n ch số ủ ở h uữ 1.V n góp ch SHố ủ 2.L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ 210 120 60 40 12 8 90 372 300 72 260 140 80 45 5 10 120 409 300 109 300 170 100 50 8 12 130 412 300 112 T ng c ngổ ộ 582 669 712 T ng c ngổ ộ 582 669 712 Yêu c u:ầ a) Xác đinh các ch tiêu : V n l u đ ng ho t đ ng ròng ( NOWC),ỉ ố ư ộ ạ ộ v n l u đ ng ròng (NWC), t i th i đi m cu i các năm 2005, 2006, 2007ố ư ộ ạ ờ ể ố b). Xác đ nh dòng ti n ho t đông (OCF), và dòng ti n t do (FCF) năm 2006 và 2007ị ề ạ ề ự Ch ng 2ươ Bài 2.1. Xác đ nh giá tr t ng lai c a kho n ti n 200 tri u, sau 10 kỳ ghép lãi, bi t lãiị ị ươ ủ ả ề ệ ế su t m t kỳ là 12%. ( 621,16)ấ ộ Bài 2.2. Tính giá tr t ng lai c a chu i ti n đ u cu i kỳ 5 kỳ h n, bi t lăi su t là 8% /kỳ,ị ươ ủ ỗ ề ề ố ạ ế ấ s ti n m i kỳ là : 500 tri u đ ng, n u đó là chu i ti n đ u kỳ thì giá tr t ng lai c aố ề ỗ ệ ồ ế ỗ ề ầ ị ươ ủ chu i là bao nhiêu?ỗ (2.933,3 ; 3.167,96 ) Bài 2.3 Tính giá tr t ng lai c a chu i ti n cu i kỳ 10 kỳ h n, bi t s ti n m i kỳ trong 5ị ươ ủ ỗ ề ố ạ ế ố ề ỗ kỳ đ u là 200 tri u, trong 5 kỳ cu i là 400 tri u, lăi su t là 9%/ kỳầ ệ ố ệ ấ (4.235,53) Bài 2.4 Ngay bây gi ,ờ ông An g i 100 tri u đ ng vào ngân hàng, v i lăi su t 10%/năm, lãiử ệ ồ ớ ấ nh p v n theo năm (lăi kép), 5 năm sau ông g i thêm 50 tri u. H i ông An s nh n đ cậ ố ử ệ ỏ ẽ ậ ượ bao nhiêu ti n :ề a) Sau 10 năm b)Xác đ nh NPV c a d án v i chi phí s d ng v n là : 12%.ị ủ ự ớ ử ụ ố Bai 5.27 Công ty ABC đang th m đ nh d án đ u t v i các s li u sau: V n đ u t banẩ ị ự ầ ư ớ ố ệ ố ầ ư đ u vào tài s n c đ nh: 12.000 tri u đ ng, vào v n l u đ ng: 500 tri u đ ng, đ i s ngầ ả ố ị ệ ồ ố ư ộ ệ ồ ờ ố c a d án 5 năm, doanh thu bán hàng t tiêu th s n ph m t o ra t d án: 2 năm đ uủ ự ừ ụ ả ẩ ạ ừ ự ầ 6.000 tri u/năm, 3 năm cu i: 8.000 tri u/năm, chi phí s n xu t kinh doanh hàng năm (ch aệ ố ệ ả ấ ư tính kh u hao TSCĐ) b ng 60% doanh thu, khi doanh thu bán hàng tăng t 6.000 tri u lênấ ằ ừ ệ 8.000 tri u công ty ph i b thêm 167 tri u đ ng v n l u đ ng vào cu i năm th 2, tài s nệ ả ỏ ệ ồ ố ư ộ ố ứ ả c đ nh c a d án đ c kh u hao b ng ph ng pháp kh u hao đ u, khi k t thúc d ánố ị ủ ự ượ ấ ằ ươ ấ ề ế ự toàn b v n l u đ ng đã b ra s đ c thu h i và tài s n c đ nh có th bán thanh lý theoộ ố ư ộ ỏ ẽ ượ ồ ả ố ị ể giá th tr ng d ki n là : 400 tri u đ ng, thu su t thu thu nh p doanh nghi p: 25%ị ườ ự ế ệ ồ ế ấ ế ậ ệ Yêu c u:ầ a) Xác đ nh dòng ti n c a d ánị ề ủ ự b) Xác đ nh giá tr hi n t i ròng bi t chi phí s d ng v n c a d án: 15%ị ị ệ ạ ế ử ụ ố ủ ự c) Xác đ nh t su t hoàn v n n i b (IRR) và t su t hoàn v n n i b đi u ch nh c aị ỷ ấ ố ộ ộ ỷ ấ ố ộ ộ ề ỉ ủ d án(MIRR)ự Bài 5.28 Công ty C u Long đang th m đ nh m t d án đ u t v i các d li u sau: V nử ẩ ị ộ ự ầ ư ớ ữ ệ ố đ u t ban đ u: 70 t đ ng, đ i s ng c a d án 20 năm, ngân l u ròng hàng năm c a dầ ư ầ ỷ ồ ờ ố ủ ự ư ủ ự án nh sau: 5 năm đ u: 8 t /năm; 10 năm ti p theo: 10 t / năm, 5 năm cu i : 12t / năm. Đư ầ ỷ ế ỷ ố ỷ ể tài tr cho d án công ty d ki n phát hành thêm c ph n th ng, giá th tr ng hi n t iợ ự ự ế ổ ầ ườ ị ườ ệ ạ m i c ph n th ng là 500.000 đ ng, đ đ m b o kh năng c nh tranh v giá, m i cỗ ổ ầ ườ ồ ể ả ả ả ạ ề ỗ ổ ph n m i đ c bán v i giá 490.000 đ ng, chi phí phát hành là 5% tính trên giá phát hành,ầ ớ ượ ớ ồ thu su t thu thu nh p doanh nghi p: 25%, c t c đ c chia năm v a qua (năm 2008) là:ế ấ ế ậ ệ ổ ứ ượ ừ 30.000 đ ng, t c đ tăng tr ng c t c trong t ng lai d ki n: 10%/năm cho t i mãi mãi.ồ ố ộ ưở ổ ứ ươ ự ế ớ C c u v n m c tiêu c a doanh nghi p g m: 50% n , 5% c ph n u đãi, 45% c ph nơ ấ ố ụ ủ ệ ồ ợ ổ ầ ư ổ ầ th ng, chi phí s d ng v n c a t ng ngu n nh sau: chi phí c a n vay tr c thu 10%;ườ ử ụ ố ủ ừ ồ ư ủ ợ ướ ế c ph n u đãi: 12%. Do d án có r i ro cao h n r i ro c a doanh nghi p nên chi phí sổ ầ ư ự ủ ơ ủ ủ ệ ử d ng v n c a d án cao h n chi phí s d ng v n bình quân c a doanh nghi p 2 đi m %ụ ố ủ ự ơ ử ụ ố ủ ệ ể Yêu c u: ầ a) Xác đ nh chi phí c a c ph n th ngị ủ ổ ầ ườ b) Xác đ nh chi phí s d ng v n bình quân (WACC) c a doanh nghi pị ử ụ ố ủ ệ c) Xác đ nh giá tr hi n t i ròng ( NPV) c a d ánị ị ệ ạ ủ ự d) Xác đ nh t su t hoàn v n n i b c a d án (IRR)ị ỷ ấ ố ộ ộ ủ ự Bài 5.29 Công ty ABC đang th m đ nh m t d án đ u t s n xu t n c ng t v i các sẩ ị ộ ự ầ ư ả ấ ướ ọ ớ ố li u nh sau:ệ ư V n đ u t ban đ u vào tài s n c đ nh: 15.000 tri u đ ng, vào v n l u đ ng: 2.400 tri uố ầ ư ầ ả ố ị ệ ồ ố ư ộ ệ đ ng. Đ i s ng c a d án: 5 năm, doanh thu t tiêu th n c ng t d ki n năm 1: 6.000ồ ờ ố ủ ự ừ ụ ướ ọ ự ế tri u; năm 2: 7.000 tri u; 3 năm còn l i m i năm: 8.000 tri u, do qui mô ho t đ ng tăngệ ệ ạ ỗ ệ ạ ộ công ty ph i b thêm v n l u đ ng vào cu i năm 1: 400 tri u; cu i năm 2: 400 tri u đ ng,ả ỏ ố ư ộ ố ệ ố ệ ồ v n l u đ ng b ra s đ c thu h i toàn b khi k t thúc d ánố ư ộ ỏ ẽ ượ ồ ộ ế ự chi phí s n xu t kinh doanh ch a tính kh u hao tài s n c đ nh b ng 40% doanh thu, thuả ấ ư ấ ả ố ị ằ ế su t thu nh p doanh nghi p: 25%. Tài s n c đ nh đ c kh u hao trong th i gian 5 nămấ ậ ệ ả ố ị ượ ấ ờ b ng ph ng pháp kh u hao đ u, giá tr thu h i khi thanh lý d ki n là: 600 tri u đ ngằ ươ ấ ề ị ồ ự ế ệ ồ C c u v n m c tiêu và chi phí s d ng v n sau thu c a công ty nh sau:ơ ấ ố ụ ử ụ ố ế ủ ư T tr ng (%)ỷ ọ Chi phí sau thuế (%) N dài h nợ ạ C ph n u tiênổ ầ ư C ph n th ngổ ầ ườ 45% 10% 45% 7,5% 10% 12% Do có m c r i ro cao h n r i ro hi n t i c a công ty, nên chi phí s d ng v n c a d ánứ ủ ơ ủ ệ ạ ủ ử ụ ố ủ ự cao h n chi phí s d ng v n trung bình c a c ng ty 1,025 đi m %ơ ử ụ ố ủ ơ ể Yêu c u:ầ Xác đ nh dòng ti n c a d án ị ề ủ ự Xác đ nh chi phí s d ng v n trung bình c a công ty (WACC) ị ử ụ ố ủ Xác đ nh giá tr hi n t i ròng c a d án (NPV) ị ị ệ ạ ủ ự Bài 5.30 Công ty Bình Minh đang th m đ nh m t d án đ u t s n xu t n c ng t v i cácẩ ị ộ ự ầ ư ả ấ ướ ọ ớ s li u nh sau:ố ệ ư V n đ u t ban đ u vào tài s n c đ nh: 18.000 tri u đ ng, vào v n l u đ ng: 2.000ố ầ ư ầ ả ố ị ệ ồ ố ư ộ tri u đ ng, đ i s ng c a d án: 5 năm, doanh thu tiêu th n c ng t d ki n năm 1: 8.000ệ ồ ờ ố ủ ự ụ ướ ọ ự ế tri u; năm 2: 9.000 tri u; 3 năm còn l i m i năm: 10.000 tri u, do qui mô ho t đ ng tăngệ ệ ạ ỗ ệ ạ ộ công ty ph i b thêm v n l u đ ng vào cu i năm 1: 250 tri u; cu i năm 2: 250 tri u đ ng,ả ỏ ố ư ộ ố ệ ố ệ ồ v n l u đ ng b ra s đ c thu h i toàn b khi k t thúc d án. Chi phí s n xu t kinhố ư ộ ỏ ẽ ượ ồ ộ ế ự ả ấ doanh ch a tính kh u hao tài s n c đ nh b ng 40% doanh thu, thu su t thu nh p doanhư ấ ả ố ị ằ ế ấ ậ nghi p: 25%, tài s n c đ nh c a d án đ c kh u hao trong th i gian 5 năm b ng ph ngệ ả ố ị ủ ự ượ ấ ờ ằ ươ pháp kh u hao đ u, giá bán khi thanh lý vào cu i năm th 5 d ki n là: 500 tri u đ ng.ấ ề ố ứ ự ế ệ ồ Đ tài tr cho d án công ty d đ nh gi l i 10 t đ ng l i nhu n c a năm tr c vàể ợ ự ự ị ữ ạ ỷ ồ ợ ậ ủ ướ phát hành trái phi u. C phi u c a công ty có giá th tr ng hi n t i là: 50.000 đ ng, cế ổ ế ủ ị ườ ệ ạ ồ ổ t c v a đ c chia năm v a qua: 4.000, t c đ tăng tr ng c t c trong t ng lai d ki n:ứ ừ ượ ừ ố ộ ưở ổ ứ ươ ự ế 5%. Trái phi u phát hành có m nh giá 100.000 đ ng, đáo h n sau 10 năm, lãi su t: 10%/ế ệ ồ ạ ấ năm, ti n lãi tr m i năm m t l n, giá phát hành d ki n: 96.000 đ ng, chi phí phát hànhề ả ỗ ộ ầ ự ế ồ b ng 2% m nh giá. C c u v n m c tiêu và chi phí s d ng v n sau thu c a công ty nhằ ệ ơ ấ ố ụ ử ụ ố ế ủ ư sau: V n thành ph nố ầ T tr ng (%)ỷ ọ Chi phí sau thu (%)ế - N dài h nợ ạ - C ph n u tiênổ ầ ư - C ph n th ngổ ầ ườ 40% 10% 50% ? 10% ? % Do có m c r i ro cao h n r i ro c a tài s n hi n t i c a công ty, nên chi phí s d ngứ ủ ơ ủ ủ ả ệ ạ ủ ử ụ v n c a d án cao h n chi phí s d ng v n trung bình c a công ty là 1 đi m %ố ủ ự ơ ử ụ ố ủ ể Yêu c u:ầ a) Xác đ nh dòng ti n c a d án ị ề ủ ự b) Xác đ nh giá tr hi n t i ròng c a d án ị ị ệ ạ ủ ự c) N u tài s n c đ nh c a d án đ c kh u hao b ng ph ng pháp t ng s trong th iế ả ố ị ủ ự ượ ấ ằ ươ ổ ố ờ gian 5 năm,các d li u khác không thay đ i thì giá tr hi n t i ròng (NPV) c a d ánữ ệ ổ ị ệ ạ ủ ự s cao hay th p h n bao nhiêu k t qu tính toán câu 2? ẽ ấ ơ ế ả ở . Bài t p môn tài chính doanh nghi pậ ệ Bài t p môn tài chính doanh nghi pậ ệ Ch ng 1ươ Câu h i:ỏ Câu 1. M c tiêu c a qu n tr tài chính là gì? T i sao ch tiêu giá. ộ ỏ ẽ ượ ồ ộ ế ự chi phí s n xu t kinh doanh ch a tính kh u hao tài s n c đ nh b ng 40% doanh thu, thuả ấ ư ấ ả ố ị ằ ế su t thu nh p doanh nghi p: 25%. Tài s n c đ nh đ c kh u hao trong th i. s n xu t kinhố ư ộ ỏ ẽ ượ ồ ộ ế ự ả ấ doanh ch a tính kh u hao tài s n c đ nh b ng 40% doanh thu, thu su t thu nh p doanh ấ ả ố ị ằ ế ấ ậ nghi p: 25%, tài s n c đ nh c a d án đ c kh u hao trong