Bài giảng Chính sách tiền tệ
Chính saùch tieàn teä ( Monetary Policy) 1 Tiền: là phương tiện thanh toán được chấp nhận chung và được dùng vào bất kỳ lúc nào để thanh toán cho bất kỳ ai. Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu hành 2 M1 = TM ngoaøi NH + TKTG O KH M2 = M1 + TKTG coù KH vaø tieàn TK M3 = M2 + TD 3 Cơ số tiền (H): Là toàn bộ lượng tiền mặt do NHTW phát hành vào nền kinh tế. Thừa số tiền (K M ): Là hệ số phản ảnh cung tiền được tạo ra từ một đơn vò cơ số tiền. M= K M .H 4 H = TM ngoài NH + Dự trữ TM trong NH. M = C + D H = C + R D C c = rc H D + =⇒ 5 => H = (c + r). D ⇒ M = (c +1). D )2(. 1 H rc c M + + = rc c Kvà M + + =⇒ 1 )2()1( Töø M = C + D DcC .=⇒ D R r = DrR .=⇒ 6 rc c K M + + = 1 1/ K M >1 2/ K M ↑ M= K M .H c vaø r↓ ↓ M>>>H (vì 0< r <1) M > H rc r rc rc + − + + + = 1 rc r + − += 1 1 => 0<c+r < c+1 a/ NHTM - KN: NHTM là trung gian tài chính, có giấy phép kinh doanh của NHTW để cho vay, nhận tiền gửi và thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng theo luật đònh (Luật Ngân hàng và Luật các TCTD 2011). - Chức năng: Kinh doanh tiền 7 + NHTM NN: CT, NgT, ẹT, NN + NHTM CP +NH lieõn doanh + Chi nhaựnh NH nửụực ngoaứi taùi VN + Caực TCTD 8 +Dự trữ: *Dự trữ bắt buộc (Rr) * Dự trữ tùy ý (Re) + Kinh doanh: Cho vay, chiết khấu chứng từ có giá, tín dụng thuê mua (cho thuê tài chính), bảo lãnh… * Do việc kinh doanh tiền của các NHTM đã làm M↑ Ông A có 100đ gởi ở NH B: Dự trữ 10%: 10đ Cho vay 90%: 90đ (ông C vay) M = C+ D = 90đ +100đ = 190đ H = C + R = 90đ + 10đ = 100đ * Nếu tiền đi qua NH càng nhiều lần M càng↑ )( D R r r r = )( D R r e e = 9 9,1 100 190 === H M K M Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ tùy ý *Chức năng: Quản lý, điều tiết lượng tiền trong nền kinh tế, cụ thể: - Phát hành tiền +NHTM: cho NHTM vay + NS: Cho NS vay + Thò trường mở: Mua chứng khoán trên TTM + Thò trường vàng và ngoại tệ: Mua vàng, ngoại tệ làm tăng dự trữ quốc gia - NH của các NHTM. - NH của CP: + Quản lý lượng tiền trong nền KT + Tài trợ thâm hụt NSCP - Điều tiết KTVM 10 [...]... trường tiền tệ: Thò trường mua bán các loại CK ngắn hạn (t < 1 năm) Thò trường CK (thò trường vốn): mua bán các loại CK trung, dài hạn (trung hạn: 1 - 5 năm, dài hạn ≥5 năm) Thò trường tài chính gồm thò trường tiền tệ và thò trường vốn 15 -Cung tiền do NHTW quyết đònh phụ thuộc vào tình trạng kinh tế, không phụ thuộc i => SM= f(i) = Mo -Cầu tiền nghòch biến lãi suất => DM = f(i) = Do+Dmi i SM io Tiền. .. Thò trường tiền tệ cân bằng khi cung cầu tiền cân bằng, nếu cung cầu tiền không cân bằng thì lãi suất sẽ điều tiết 16 a/ Do SM thay đổi SM dòch chuyển sang phải (NHTW tăng cung tiền: ↓rr,↓iD, mua CK), DM cố đònh Tiền thừa Mua CK↑ i↓ 17 a/ Do SM thay đổi i SM1 SM2 i1 i2 DM M1 M2 M 18 D chúng chuyể thêm tiề phải (dânM dòchcần giữ n sang n do TN↑,P↑), SM Bán CK,rút tiền NH↑ cố đònh Tiền thiếu... mở 11 Là lượng tiền giao dòch (tiền mặt + TG0KH) mà dân chúng cần giữ 2 Nguyên nhân giữ tiền - Chi xài - Dự phòng - Đầu tư chứng khoán sinh lời 12 +Y↑ DM↑ +P↑ DM↑ +i↑ DM↓ Chi phí cơ hội của việc giữ tiền: Là phần lãi bò mất nếu giữ tiền chứ không phải CK sinh lời 13 Hàm số cầu tiền theo lãi suất DM = f(i) = D0 + Dm.i ( Dm < 0 ) i Nếu Y, P↑ DM dòch chuyển phải DM DM’ M Đồ thò cầu tiền theo lãi . Thò trường tài chính gồm thò trường tiền tệ và thò trường vốn 15 16 M i S M D M i o M o i 1 M 1 Tiền thiếu Thò trường tiền tệ cân bằng khi cung cầu tiền cân bằng, nếu cung cầu tiền không cân. M2 + TD 3 Cơ số tiền (H): Là toàn bộ lượng tiền mặt do NHTW phát hành vào nền kinh tế. Thừa số tiền (K M ): Là hệ số phản ảnh cung tiền được tạo ra từ một đơn vò cơ số tiền. M= K M .H 4 H. lời Hàm số cầu tiền theo lãi suất D M = f(i) = D 0 + D m .i ( D m < 0 ) 14 M i D M Đồ thò cầu tiền theo lãi suất i Nếu Y, P↑ D M dòch chuyển phải D M’ Thò trường tiền tệ: Thò trường