slide bài giảng ktvm chính sách tiền tệ

CHÖÔNG 5 Chính saùch tieàn teä ( Monetary Policy) 1 I. CUNG TIỀN 1. Khái niệm: • Tiền: là phương tiện thanh toán được chấp nhận chung và được dùng vào bất kỳ lúc nào để thanh toán cho bất kỳ ai. • Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu hành 2 Tùy theo mục đích thành lập, cung tiền bao gồm những khối tiền sau: • M1 = TM ngoài NH + TKTG o KH • M2 = M1 + TKTG có KH và tiền TK • M3 = M2 + TD 3 2. Cơ số tiền và thừa số tiền • Cơ số tiền (H): Là toàn bộ lượng tiền mặt do NHTW phát hành vào nền kinh tế. • Thừa số tiền (K M ): Là hệ số phản ảnh cung tiền được tạo ra từ một đơn vò cơ số tiền. • M= K M .H 4 H = TM ngoài NH + Dự trữ TM trong NH. M= K M .H (1) M = C + D H = C + R D C c = rc H D + =⇒ 5 => H = (c + r). D ⇒ M = (c +1). D )2(. 1 H rc c M + + = rc c Kvà M + + =⇒ 1 )2()1( Töø M = C + D DcC . =⇒ D R r = DrR . =⇒ 6 rc c K M + + = 1 1/ K M >1 2/ K M ↑ M= K M .H  c vaø r↓ ↓  M>>>H (vì 0< r <1)  M > H rc r rc rc + − + + + = 1 rc r + − += 1 1 => 0<c+r < c+1 3. Vai trò của NH đối với cung tiền. a/ NHTM - KN: NHTM là trung gian tài chính, có giấy phép kinh doanh của NHTW để cho vay, nhận tiền gửi và thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng theo luật đònh (Luật Ngân hàng và Luật các TCTD 1997). - Chức năng: Kinh doanh tiền 7 - Caực loaùi: + NHTM NN: CT, ẹT, NN + NHTM CP +NH lieõn doanh + Chi nhaựnh NH nửụực ngoaứi taùi VN + Caực TCTD 8 -Hoạt động: +Dự trữ: *Dự trữ bắt buộc (Rr) * Dự trữ tùy ý (Re) + Kinh doanh: Cho vay, chiết khấu chứng từ có giá, tín dụng thuê mua (cho thuê tài chính), bảo lãnh… * Do việc kinh doanh tiền của các NHTM đã làm M↑ Ông A có 100đ gởi ở NH B: Dự trữ 10%: 10đ Cho vay 90%: 90đ (ông C vay) M = C+ D = 90đ +100đ = 190đ H = C + R = 90đ + 10đ = 100đ * Nếu tiền đi qua NH càng nhiều lần M càng↑ )( D R r r r = )( D R r e e = 9 9,1 100 190 === H M K M Tỷ lệ dự trữ bắt buộc  Tỷ lệ dự trữ tùy ý b. NHTW *Chức năng: Quản lý, điều tiết lượng tiền trong nền kinh tế, cụ thể: - Phát hành tiền +NHTM: cho NHTM vay + NS: Cho NS vay + Thò trường mở: Mua chứng khoán trên TTM + Thò trường vàng và ngoại tệ: Mua vàng, ngoại tệ làm tăng dự trữ quốc gia • - NH của các NHTM. • - NH của CP: • + Quản lý lượng tiền trong nền KT + Tài trợ thâm hụt NSCP • - Điều tiết KTVM 10 [...]... trường tài chính gồm thò trường tiền tệ và thò trường vốn 1 Sự cân bằng trên thò trường tiền tiền do NHTW quyết đònh phụ thuộc vào tình tr tệ ng -Cung 21 kinh tế, không phụ thuộc i => SM= f(i) = Mo -Cầu tiền nghòch biến lãi suất => DM = f(i) = Do+Dmi i SM S Po P1 io D Hàng thiếu TTHH Tiền thiếu = giá trò CK thừa i1 DM Mo M1 M Thò trường tiền tệ cân bằng khi cung cầu tiền cân bằng, nếu cung cầu tiền không... nhân giữ tiền - Chi xài - Dự phòng - Đầu tư chứng khoán sinh lời 18 3 Các nhân tố tác động: +Y↑  DM↑ +P↑  DM↑ +i↑  DM↓ Chi phí cơ hội của việc giữ tiền: Là phần lãi bò mất nếu giữ tiền chứ không phải CK sinh lời Hàm số cầu tiền theo lãi suất DM = f(i) = D0 + Dm.i ( Dm < 0 ) i 19 Nếu Y, P↑  DM dòch chuyển phải DM DM’ M Đồ thò cầu tiền theo lãi suất i 20 III THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ • Thò trường tiền tệ: Thò... chuyển sang phải (NHTW tăng cung tiền: ↓rr,↓iD, mua CK), DM cố đònh •  Tiền thừa Mua CK↑i↓ 2 Thay đổi điểm cân bằng • a/ Do SM thay đổi i SM1 SM2 i1 i2 DM M1 M2 M 23 24 b/ Do DM thay đổi • DM dòch chuyển sang phải (dân chúng cần giữ thêm tiền do TN↑,P↑), SM cố đònh  Tiền thiếu  Bán CK,rút tiền NH↑  i↑ 25 b/ Do DM thay đổi i SM i2 i1 DM2 Mo DM1 M 26 IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CÁC DẠNG CSTT a/ CSTT mở rộng:... khoán nhằm bơm hoặc rút tiền ra khỏi nền kinh tế • - NHTW mua chứng khoán: •  Trả tiền cho khách hàng (H) trong nền kinh tế ↑ •  M↑(ΔM= KM ΔH) • lượng tiền - NHTW bán chứng khoán… M↓ =C+R * Các công cụ của CSTT 1/ Quy đònh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (rr) 2/ Quy đònh lãi suất tái chiết khấu (iD) 3/ Nghiệp vụ thò trường mở (OMO) 16 17 II CẦU TIỀN 1 Khái niệm • Là lượng tiền giao dòch (tiền mặt + TG0KH) mà... công cụ của CSTT 1/ Quy đònh tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2/ Quy đònh lãi suất tái chiết khấu 3/ Nghiệp vụ thò trường mở 12 1/ Quy đònh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (rr) • Nếu muốn ↑ M, NHTW phải↓rr vì khi↓rrlượng tiền còn lại ở NHTM ↑ lượng cho vay ở NHTM↑ …… △rr = ? △M  M↑ c cho trướ 13 M=C+D => △M = ΔC+ △ D H=C+R => △ H = △ C+ △ R rr→M △H=0 △Re=0 △ D=0 => △ C = -△ R => △ M = -△ R = -△ Rr △M = -△ rr D ∆ M ∆ . số tiền và thừa số tiền • Cơ số tiền (H): Là toàn bộ lượng tiền mặt do NHTW phát hành vào nền kinh tế. • Thừa số tiền (K M ): Là hệ số phản ảnh cung tiền được tạo ra từ một đơn vò cơ số tiền. • M=. ai. • Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu hành 2 Tùy theo mục đích thành lập, cung tiền bao gồm những khối tiền sau: • M1 = TM ngoài NH + TKTG o KH • M2 = M1 + TKTG có KH và tiền TK • M3. Nghiệp vụ thò trường mở (OMO) 16 II. CẦU TIỀN. 1. Khái niệm. • Là lượng tiền giao dòch (tiền mặt + TG0KH) mà dân chúng cần giữ 17 2. Nguyên nhân giữ tiền. - Chi xài - Dự phòng - Đầu tư chứng