Mục tiêu quản trị tiền mặt, nhân tố ảnh hưởng đến tiền mặt, nội dung, mô hình quản trị tiền mặt Quản trị tiền mặt đề cập tới việc quản lý tiền giấy và tiền gửi ngân hàng. Sự quản lý này liên quan chặt chẽ đến việc quản lý các loại tài sản gắn với tiền mặt như các loại chứng khoán có khả năng thanh khoản cao.
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP GVHD: NHĨM ĐỀ TÀI 2: QuẢN TRỊ TiỀN MẶT NỘI DUNG 1/ Khái niệm: Quản trị tiền mặt đề cập tới việc quản lý tiền giấy tiền gửi ngân hàng Sự quản lý liên quan chặt chẽ đến việc quản lý loại tài sản gắn với tiền mặt loại chứng khốn có khả khoản cao Các loại tài sản tài gần tiền mặt giữ vai trò miếng đệm cho tiền mặt: Số dư khoản tiền mặt đầu tư dễ dàng vào loại chứng khoán khoản cao, đồng thời chúng bán nhanh để thỏa mãn nhu cầu cấp bách tiền mặt 2/ mục tiêu quản trị tiền mặt: Để thực hiện các giao dịch: mục tiêu chủ yếu việc nắm giữ tiền DN để làm thông suốt giao dịch kinh doanh Tiền tài sản có tính lỏng cao Từ tiền DN chuyển sang hàng hóa khác Nếu DN khơng giữ tiền mà giữ tài sản khác chi phí giao dịch cao, lại nhiều thời gian cho giao dịch kinh doanh thông thường tài sản khác có tính khoản thấp Từ tài sản nắm giữ DN phải chuyển thành tiền, sau dùng tiền mua hàng háo mà DN cần Mục tiêu gọi mục tiêu KD 2/ mục tiêu quản trị tiền mặt: Để đáp ứng nhu cầu chỉ trả và thanh tốn: Ngồi nhu cầu sử dụng tiền để mua tài sản, hàng ngày DN phải sử dụng tiền để tốn nợ, khoản phải trả, phải nộp khác như: trả lương công nhân, nôp thuế nhà nước… Nếu khơng có tiền để tốn khoản phải trả, phải nộp tất yếu gay nên khó khăn bất lợi cho DN 2/ mục tiêu quản trị tiền mặt Để dự phòng và đầu cơ: Dòng tiền vào DN dự đoán trước Do vậy, DN cần phải giữ lượng tiền định để phục vụ cho nhu cầu ngẫu nhiên, không xác định trước Điều giúp DN trì khả tốn tình hình tài DN thời điểm ổn định Ngồi tiền cịn dùng để thỏa mãn lợi mua sắm DN có hội kinh doanh Nguồn tiền gọi ngân quỹ đầu 3/ nhân tố ảnh hưởng đến dự trữ tiền mặt 4/ nội dung quản trị Quản trị tiền mặt bao gồm các hoạt động: Tăng tốc độ thu hồi: mục tiêu việc gia tăng tốc độ thu hồi tiền mặt nhanh chóng thu hồi tiền để đưa vào đầu tư, chi tiêu sớm tốt hoạt động đem lại khoản lợi nhuận cho doanh nghiệp 4/ nội dung quản trị Các phương pháp tăng tốc độ thu hồi tiền mặt: Đem lại cho khách hàng mối lợi để khuyến khích cho họ sớm trả nợ, cách áp dụng sách chiết khấu khoản nợ toán trước hay hạn Doanh nghiệp cần áp dụng nhiều biện pháp để đảm bảo một khoản nợ tốn tiền đưa vào đầu tư nhanh tốt 10 4/ nội dung quản trị Doanh nghiệp sử dụng hệ thống ngân hàng Thông qua ngân hàng, doanh nghiệp toán hoá đơn mua hàng đầu tư vào loại chứng khoán khoản cao tài khoản toán họ Lợi hệ thống ngân hàng tiền tệ chuyển nhanh bên hệ thống, cho phép doanh nghiệp sử dụng tiền nhanh chóng có chúng tài khoản 11 4/ nội dung quản trị Giảm tốc độ chi tiêu: thay dùng tiền tốn sớm hóa đơn mua hàng, nhà quản trị tài nên trì hỗn việc tốn, phạm vi thời gian mà chi phí tài chính, tiền phạt hay xói mịn vị tín dụng thấp lợi nhuận việc chậm toán đem lại có số chiến thuật mà doanh nghiệp sử dụng để chậm tốn hóa đơn mua hàng Hai chiến thuật tiếng thường sử dụng tận dụng chênh lệch thời gian khoản thu, chi chậm trả lương 12 4/ nội dung quản trị Dự báo xác nhu cầu tiền mặt: làm giảm đầu tư vào tiền mặt Mặc dù việc dự tốn xác khó thực với số doanh nghiệp, dự tốn xác nhu cầu tiền mặt giới hạn tối đa nhu cầu vốn phải vay mượn giảm chi phí tiền lãi tới mức tối thiểu Xác định nhu cầu tiền mặt 13 4/ nội dung quản trị Đầu tư thích hợp khoản tiền nhàn rỗi: Nội dung chủ yếu quản trị tiền mặt đưa hoạch định lưu trữ tiền mặt Tức định xem công ty nên thiết lập trì lượng tiền mặt hợp lý Liên quan đến việc định tồn quỹ, công ty xem xét đánh đổi giữ chi phí hội giữ nhiều tiền mặt chi phí giao dịch giữ q tiền mặt.Nếu cơng ty giữ q nhiều tiền mặt chi phí giao dịch nhỏ, chi phí hội lớn Và ngược lại 14 5/ mơ hình quản trị Mơ hình Baumol: William Baumol người đưa mơ hìnhquyết địn h kết hợp chi phí hội chi phí giao dịch Vấn đề đặt làm để thiết lập tồn quỹ tối ưu Mơ hình ứng dụng nhằm thiết lập tồn quỹ mục tiêu Để minh họa mơ hình 15 5/ mơ hình quản trị Tổng chi phí tính sau: TC = (C/2)K + (T/C)F Trong đó: C : mức dự trữ tiền mặt K : chi phí hội việc giữ tiền mặt T : tổng cầu tiền mặt năm F : đinh phí cho lần bổ sung tiền mặt 16 5/ mơ hình quản trị C* lượng tiền mặt dự trữ làm cực tiểu tổng chi phí C* = 2TF K 17 5/ mơ hình quản trị Cũng nhiều mơ hình khác, mơ hình Baumol xây dựng dựa giả định Những giả định bao gồm: Công ty áp dụng tỷ lệ bù đắp tiền mặt không đổi Khơng có số thu tiền mặt kỳ hoạch định Khơng có dự trữ tiền mặt cho mục đích an tồn Dịng tiền tệ rời rạc khơng phải liên tục 18 5/ mơ hình quản trị Mơ hình Merton Miller – Daniel Orr: Khác với Baumol, Merton Miller Daniel Orr phát triển mơ hình tồn quỹ với dịng tiền và dịng tiền với biến động ngẫu nhiên ngày 19 5/ mơ hình quản trị Giới hạn trên (H) Giới hạn dưới (L) Tồn quỹ mục tiêu (Z) Mơ hình Merton Miller – Daniel Orr 20 5/ mơ hình quản trị Ban quản lý công ty thiết lập (H) vào chi phí hội giữ tiền mặt (L) vào mức độ rủi ro thiếu tiền mặt Công ty cho phép tồn quỹ biến động ngẫu nhiên phạm vi giới hạn tồn quỹ nằm mức giới hạn giới hạn cơng ty khơng cần thiết thực giao dịch mua hay bán chứng khoán ngắn hạn 21 5/ mơ hình quản trị Khi tồn quỹ đụng giới hạn (tại điểm X) cơng ty mua (H-Z) đồng chứng khoán ngắn hạn để giảm tồn quỹ trở Z Ngược lại, tồn quỹ giảm đụng giới hạn (tại điểm Y) cơng ty bán (Z-L) đồng chứng khốn để gia tăng tồn quỹ lên đến điểm Z 22 5/ mô hình quản trị Cũng giống mơ hình Baumol, mơ hình Miller – Orr xác định tồn quỹ dựa vào chi phí hội chi phí giao dịch Trong chi phí giao dịch (F) liên quan đến việc mua bán chứng khoán ngắn hạn để chuyển đổi từ tài sản đầu tư cho mục đích sinh lợi tiền mặt Chi phí hội giữ tiền mặt (K), lãi suất ngắn ngắn hạn 23 5/ mơ hình quản trị Khác với mơ hình Baumol, mơ hình Miller -Orr , số lần giao dịch thời kỳ số ngẫu nhiên thay đổi tùy thuộc vào biến động dòng tiền vào dịng tiền Kết chi phí giao dịch phụ thuộc vào số lần giao dịch chứng khoán ngắn hạn kỳ vọng cịn chi phí hội phụ thuộc vào tồn quỹ kỳ vọng 24 5/ mơ hình quản trị Mơ hình Miller-Orr ứng dụng để thiết lập tồn quỹ tối ưu Tuy nhiên, để sử dụng mơ hình giám đốc tài cần làm việc: Thiết lập giới hạn cho tồn quỹ Giới hạn liên quan đến mức độ an toàn chi tiêu Ước lượng độ lệch chuẩn dòng tiền mặt thu chi hàng ngày qua bảng thống kê Ước lượng chi phí giao dịch liên quan đến việc mua b án chứng khoán ngắn hạn Xem xét mức lãi suất để xác định chi phí hội 25 ...ĐỀ TÀI 2: QuẢN TRỊ TiỀN MẶT NỘI DUNG 1/ Khái niệm: Quản trị tiền mặt đề cập tới việc quản lý tiền giấy tiền gửi ngân hàng Sự quản lý liên quan chặt chẽ đến việc quản lý loại tài sản gắn với tiền. .. tiền mặt 13 4/ nội dung quản trị Đầu tư thích hợp khoản tiền nhàn rỗi: Nội dung chủ yếu quản trị tiền mặt đưa hoạch định lưu trữ tiền mặt Tức định xem công ty nên thiết lập trì lượng tiền mặt. .. bách tiền mặt 2/ mục tiêu quản trị tiền mặt: Để thực hiện các giao dịch: mục tiêu chủ yếu việc nắm giữ tiền DN để làm thông suốt giao dịch kinh doanh Tiền tài sản có tính lỏng cao Từ tiền