Thời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi ro

Thời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi ro Thời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi roThời giá của tiền Tỉ suất sinh lời và rủi ro

1ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề Ch ng 3: TH I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ Ch ng 3: TH I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ L I VÀ R I ROỜ Ủ L I VÀ R I ROỜ Ủ 3.1. 3.1. Th i giá c a ti nờ ủ ề Th i giá c a ti nờ ủ ề 3.2. 3.2. T su t sinh l i và r i ro ỷ ấ ờ ủ T su t sinh l i và r i ro ỷ ấ ờ ủ 2ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề 3.1.1 Lãi đ n, lãi kép và lãi su t hi u d ngơ ấ ệ ụ 3.1.1 Lãi đ n, lãi kép và lãi su t hi u d ngơ ấ ệ ụ 3.1.1.1 Lãi đ nơ 3.1.1.1 Lãi đ nơ - Khái ni m: Lãi đ n là s ti n lãi đ c xác đ nh trên m t s v n ệ ơ ố ề ượ ị ộ ố ố - Khái ni m: Lãi đ n là s ti n lãi đ c xác đ nh trên m t s v n ệ ơ ố ề ượ ị ộ ố ố g c theo m t m c lãi su t nh t đ nh không d a trên s ghép lãi ố ộ ứ ấ ấ ị ự ự g c theo m t m c lãi su t nh t đ nh không d a trên s ghép lãi ố ộ ứ ấ ấ ị ự ự c a kỳ tr c vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoủ ướ ố ể ế c a kỳ tr c vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoủ ướ ố ể ế - Công th c: SI = Pứ - Công th c: SI = Pứ o o x r x n x r x n Trong đó: P Trong đó: P o o : s v n g cố ố ố : s v n g cố ố ố r: lãi su tấ r: lãi su tấ n: s kỳ tính lãiố n: s kỳ tính lãiố 3.1 Th i giá c a ờ ủ ti nề 3ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề  Ví d 3.1:ụ Nhà đ u t Y có 100 trđ d đ nh s cho vay 3 ầ ư ự ị ẽ năm v i m c lãi su t 10%/năm. H i s ti n lãi ớ ứ ấ ỏ ố ề ông Y nh n đ c là bao nhiêu n u ti n lãi đ c ậ ượ ế ề ượ tr theo ph ng pháp lãi đ n?ả ươ ơ Đáp s : 30 trđ ố 4ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề 3.1.1.2 Lãi kép: 3.1.1.2 Lãi kép: - Khái ni m: Lãi kép là s ti n lãi đ c xác ệ ố ề ượ - Khái ni m: Lãi kép là s ti n lãi đ c xác ệ ố ề ượ đ nh trên c s s ghép lãi c a kỳ tr c vào ị ơ ở ự ủ ướ đ nh trên c s s ghép lãi c a kỳ tr c vào ị ơ ở ự ủ ướ s v n g c đ tính lãi kỳ ti p theoố ố ố ể ế s v n g c đ tính lãi kỳ ti p theoố ố ố ể ế - Công th c: ứ - Công th c: ứ CI = P CI = P o o [(1 + r) [(1 + r) n n – 1] – 1] Trong đó: CI là lãi kép (Compounded Interest) 5ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề Ví d 3.2: ụ Nhà đ u t Z có s ti n và ph ng án cho vay ầ ư ố ề ươ nh nhà đ u t Y ví d 3.1 nh ng lãi đ c ư ầ ư ở ụ ư ượ h ng tính theo ph ng pháp lãi kép. Hãy xác ưở ươ đ nh s ti n lãi mà ông Z thu đ c?ị ố ề ượ Đáp s : 33,1 trđố 6ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề 3.1.1.3 Lãi su t hi u d ngấ ệ ụ 3.1.1.3 Lãi su t hi u d ngấ ệ ụ - Lãi su t danh nghĩa: là m c lãi su t đ c công b , ấ ứ ấ ượ ố - Lãi su t danh nghĩa: là m c lãi su t đ c công b , ấ ứ ấ ượ ố niêm y t trên th tr ng ho c đ c ghi trong các h p ế ị ườ ặ ượ ợ niêm y t trên th tr ng ho c đ c ghi trong các h p ế ị ườ ặ ượ ợ đ ng tín d ng hay các công c n .ồ ụ ụ ợ đ ng tín d ng hay các công c n .ồ ụ ụ ợ - Lãi su t hi u d ng: là lãi su t th c t có đ c sau khi ấ ệ ụ ấ ự ế ượ - Lãi su t hi u d ng: là lãi su t th c t có đ c sau khi ấ ệ ụ ấ ự ế ượ đã đi u ch nh lãi su t danh nghĩa theo s l n ghép lãi ề ỉ ấ ố ầ đã đi u ch nh lãi su t danh nghĩa theo s l n ghép lãi ề ỉ ấ ố ầ trong năm. trong năm.  Xác đ nh lãi su t hi u d ng khi lãi su t danh nghĩa đ c công ị ấ ệ ụ ấ ượ Xác đ nh lãi su t hi u d ng khi lãi su t danh nghĩa đ c công ị ấ ệ ụ ấ ượ b theo năm nh ng kỳ ghép lãi nh h n 1 năm:ố ư ỏ ơ b theo năm nh ng kỳ ghép lãi nh h n 1 năm:ố ư ỏ ơ Trong đó: Trong đó: 1-) m r +(1 = r . ef nm r ef : lãi su t hi u d ng; ấ ệ ụ r : lãi su t danh nghĩa tính theo năm;ấ m: s kỳ (l n) ghép lãi trong năm;ố ầ n: s năm phân tích (thông th ng n=1)ố ườ 7ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề Ví d 3.3: Tính lãi su t hi u d ng khi lãi su t ụ ấ ệ ụ ấ danh nghĩa là 12%/năm v i các kỳ ghép lãi là: ớ năm; n a năm; quý?ử Đáp s :ố - 12%/năm - 12,36%/năm - 12,55%/năm 8ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề  Xác đ nh lãi su t hi u d ng c a m t năm khi lãi ị ấ ệ ụ ủ ộ Xác đ nh lãi su t hi u d ng c a m t năm khi lãi ị ấ ệ ụ ủ ộ su t danh nghĩa đ c công b v i kỳ h n tr ấ ượ ố ớ ạ ả su t danh nghĩa đ c công b v i kỳ h n tr ấ ượ ố ớ ạ ả lãi nh h n 1 năm:ỏ ơ lãi nh h n 1 năm:ỏ ơ r r ef ef = (1 + r = (1 + r k k ) ) m m - 1 - 1 r r k k : lãi su t danh nghĩa công b theo kỳ ghép lãi nh ấ ố ỏ : lãi su t danh nghĩa công b theo kỳ ghép lãi nh ấ ố ỏ h n 1 năm (theo tháng, quý,…)ơ h n 1 năm (theo tháng, quý,…)ơ 9ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề  Ví d 3.4:ụ M t nhà đ u t đang xem xét 2 ph ng án đ u t . ộ ầ ư ươ ầ ư Ph ng án th nh t là g i ti t ki m t i ANZ Bank v i ươ ứ ấ ử ế ệ ạ ớ lãi su t 12%/năm cho kỳ h n 12 tháng. Ph ng án th ấ ạ ươ ứ hai là mua m t lo i trái phi u th i h n 1 năm v i kỳ ộ ạ ế ờ ạ ớ tr lãi 6 tháng 1 l n. M c lãi su t trái phi u do t ch c ả ầ ứ ấ ế ổ ứ phát hành công b là 5,9%/6 tháng. Hãy giúp nhà đ u t ố ầ ư trên đ a ra s l a ch n t i u nh t?ư ự ự ọ ố ư ấ Đáp s : L a ch n đ u t vào trái phi u v i lãi su t ố ự ọ ầ ư ế ớ ấ 12,148%/năm 10ThS. Nguy n Thanh Huy nễ ề 3.1.2 Giá tr th i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề 3.1.2 Giá tr th i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề 3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n đ nị ươ ủ ộ ả ề ơ 3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n đ nị ươ ủ ộ ả ề ơ - Khái ni m : là giá tr c a m t kho n ti n có th nh n đ c ệ ị ủ ộ ả ề ể ậ ượ - Khái ni m : là giá tr c a m t kho n ti n có th nh n đ c ệ ị ủ ộ ả ề ể ậ ượ t i m t th i đi m trong t ng lai bao g m s ti n g c và s ạ ộ ờ ể ươ ồ ố ề ố ố t i m t th i đi m trong t ng lai bao g m s ti n g c và s ạ ộ ờ ể ươ ồ ố ề ố ố ti n lãi tính đ n th i đi m xem xét.ề ế ờ ể ti n lãi tính đ n th i đi m xem xét.ề ế ờ ể - Tính giá tr t ng lai theo lãi đ n:ị ươ ơ - Tính giá tr t ng lai theo lãi đ n:ị ươ ơ Công th c: ứ Công th c: ứ F F n n = P = P o o (1 + r x n) (1 + r x n) - Tính giá tr t ng lai theo lãi kép:ị ươ - Tính giá tr t ng lai theo lãi kép:ị ươ Công th c: ứ Công th c: ứ FV FV n n = P = P o o (1 + r) (1 + r) n n Trong đó: P Trong đó: P o o là giá tr hi n t i c a v n đ u t ị ệ ạ ủ ố ầ ư là giá tr hi n t i c a v n đ u t ị ệ ạ ủ ố ầ ư r là lãi su t ấ r là lãi su t ấ n là s kỳ tính lãiố n là s kỳ tính lãiố (1+ r) n g i là th a s th i giá, giá tr c a bi u th c đ c tra trong b ng ọ ừ ố ờ ị ủ ể ứ ượ ả 1 ph n ph l c.ầ ụ ụ . I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ Ch ng 3: TH I GIÁ C A TI N, T SU T SINH ươ Ờ Ủ Ề Ỷ Ấ L I VÀ R I RO Ủ L I VÀ R I RO Ủ 3.1. 3.1. Th i giá c a ti nờ ủ ề Th i giá c a ti nờ ủ ề 3.2. 3.2. . i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề 3.1.2 Giá tr th i gian c a m t kho n ti nị ờ ủ ộ ả ề 3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti n đ nị ươ ủ ộ ả ề ơ 3.1.2.1 Giá tr t ng lai c a m t kho n ti. vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoủ ướ ố ể ế c a kỳ tr c vào g c đ tính lãi kỳ ti p theoủ ướ ố ể ế - Công th c: SI = Pứ - Công th c: SI = Pứ o o x r x n x r x n Trong đó: P Trong đó: P o o : s