thuyết trình đầu tư tài chính chương thị trường chứng khoán

5 C h a p t e r The Stock Market second edition Fundamentals of Investments Valuation & Management Charles J. Corrado Bradford D. Jordan McGraw Hill / Irwin Slides by Yee-Tien (Ted) Fu Thành viên nhóm: Huỳnh Thị Ngọc Như Nguyễn Phúc Thịnh Phạm Quốc Thắng Võ Thành Nam  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 2 Thị trường chứng khoán  Mục tiêu của chương này là trình bày “ một bức tranh rộng lớn”, tổng quan về:  Những người sở hữu cổ phiếu  Cách vận hành của một thị trường chứng khoán  Cách để đọc, hiểu các thông tin về thị trường chứng khoán được trình bày trong báo chí về tài chính Goal  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 3 Nội dung  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 4 Cổ phần nội bộ và bán chứng khoán ra công chúng 1. Cổ phần nội bộ Thuật ngữ cổ phần nội bộ thường được sử dụng khi đề cập đến việc tài trợ cho các công ty chưa đại chúng. Ý tưởng kinh doanh  sản phẩm phần mềm X Không đủ nguồn lực tài chính OPM (Other people’s money) Vốn đầu tư mạo hiểm (venture capital-VC): tài trợ cho những dự án mới, thường có rủi ro cao Ngoài nguồn vốn mạo hiểm, những CTCP nội bộ có thể tìm nguồn từ các công ty tầm trung hoặc các thương vụ mua lại bằng vốn vay lớn.  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 5 2. Cấu trúc của quỹ cổ phần nội bộ Là công ty đầu tư được thành lập bởi một số lượng giới hạn các pháp nhân và huy động vốn từ nhà đầu tư, sau đó đại diện cho họ đi đầu tư. Nhà đầu tư phải trả cho các quỹ cổ phần nội bộ một khoản phí quản lý để đưa ra các quyết định đầu tư- phí này thường dựa trên thành quả đầu tư, cấu trúc phí là 2/20 ( tức là 2% phí quản lý hàng năm và 20% lợi nhuận) Thiết lập những ràng buộc để ngăn chặn những người quản lý quỹ nhận thù lao quá mức. Cổ phần nội bộ và bán chứng khoán ra công chúng  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 6 3. Các dạng quỹ cổ phần nội bộ Vốn mạo hiểm: đề cập đến việc tài trợ cho các dự án mới, thường có rủi ro cao. Những nhà đầu tư vốn mạo hiểm cá nhân đầu tư tiền của chính họ, trong khi một công ty đầu tư mạo hiểm sẽ tập trung huy động vốn từ các nguồn khác nhau và đầu tư số tiền huy động được. Để hạn chế rủi ro, nhà đầu tư mạo hiểm thường sẽ tài trợ theo nhiều giai đoạn Cổ phần nội bộ và bán chứng khoán ra công chúng  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 7 Thị trường tầm trung: Hình thức đầu tư vốn cổ phần nội bộ ngoài các công ty khởi sự, chẳng han, đầu tư vào các công ty “tầm trung”. Thông thường, các công ty này nhỏ và trong số đó là các công ty gia đình. Mua lại bằng vốn vay: Nội bộ hóa một công ty (mua lại toàn bổ cổ phần của một công ty đại chúng) bằng việc sử dụng tiền đi vay. Cổ phần nội bộ và bán chứng khoán ra công chúng  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 8 Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp Thị trường sơ cấp Là nơi mà các cổ phiếu mới lần đầu được chào bán ra thị trường Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): Một vụ IPO xuất hiện khi công ty chào bán cổ phần ra công chúng lần đầu tiên.  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 9 Một vụ IPO bao gồm các bước sau:  Bạn chọn một công ty nghiệp vụ ngân hàng đầu tư (investment banking firm) để dàn xếp nguồn tài trợ bằng việc tìm kiếm những nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành  Sau khi kiểm tra tình hình tài chính hiện tại và kế hoạch phát triển tương lai, công ty nghiệp vụ ngân hàng đầu tư đề xuất một đợt phát hành cổ phần thường.  Sau nhiều cuộc thương lượng, ngân hàng đầu tư của bạn đồng ý bảo lành phát hành cho bạn bằng cách mua lại 1 phần hay toàn bộ cổ phần phát hành và hưởng thù lao từ khoản chênh lệch bảo lãnh Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp  2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw Hill / Irwin 5 - 10  Sau khi các điều khoản bảo lãnh phát hành được xác lập, bạn phải chuẩn bị một bản cáo bạch và nộp cho Ủy ban chứng khoán SEC phê duyệt.  Trong khi đợi SEC thông qua, ngân hàng đầu tư của bạn sẽ công bố bản cáo bạch sơ bộ cho các nhà đầu tư để thu hút sự quan tâm của họ đối với đợt phát hành chứng khoán. Tài liệu này được gọi là tài liệu đỏ (red herring) Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp [...]... nhà đầu tư Còn được biết đến với tên gọi đấu giá đồng nhất McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 12 Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp Thị trường thứ cấp Là nơi các nhà đầu tư giao dịch các chứng khoán đã được phát hành Nhà đầu tư có thể giao dịch với nhau thông qua 3 kênh:  Giao dịch trực tiếp với nhà đầu tư khác  Giao dịch gián tiếp với nhà đầu. .. lệnh thị Chuyển thành lệnh thị Lệnh trường để bán khi giá trường để mua khi giá dừng chứng khoán giảm xuống chứng khoán tăng vượt dưới mức giá dừng Còn hơn mức giá dừng gọi là lệnh cắt lổ McGraw Hill / Irwin Mua © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 26 Các loại lệnh thị trường chứng khoán Loại lệnh Mua Bán Chuyển thành lệnh giới Lệnh hạn mua khi giá chứng dừng giới hạn khoán. .. tạo lập thị trường hơn so với NYSE McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 30 Hoạt động của NASDAQ  Thị trường NASDAQ bản chất là một thị trường OTC – Thị trường phi tập trung  NASDAQ được chia làm 3 thị trường riêng biệt:  NASDAQ Global Select Market: niêm yết chứng khoán của các công ty lớn, có uy tín  NASDAQ Global Market: niêm yết chứng khoán của... giao dịch chứng khoán độc lập  Thị trường thứ tư: là thị trường trong đó các nhà đầu tư giao dịch trực tiếp các cổ phiếu niêm yết với nhau, thường là thông qua một mạng máy tính  Ngoài ra, những sàn giao dịch địa phương cũng thu hút đáng kể khối lượng giao dịch của NYSE và NASDAQ McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 33 Thông tin thị trường chứng khoán. .. McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 35 Thông tin thị trường chứng khoán Stock Market Indexes McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 36 Thông tin thị trường chứng khoán Chỉ số thị trường: có 2 dạng chỉ số thị trường chính: Chỉ số có tỉ trọng theo giá: cổ phiếu được đưa vào chỉ số theo tỉ trọng giá của nó Chỉ... phép các nhà đầu tư giao dịch trực tiếp với nhau Hệ thống ECN giúp gia tăng tính thanh khoản và cạnh tranh trên thị trường McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 32 Những đối thủ cạnh tranh của NYSE và NASDAQ  Hai đối thủ cạnh tranh lớn nhất của NYSE và NASDAQ là:  Thị trường thứ ba: là thị trường giao dịch bên ngoài thị trường các chứng khoán được niêm... và trật tự đối với những chứng khoán mà họ được phân Từ năm 2009, các chuyên gia được thay thế bằng nhà tạo lập thị trường chỉ định DMM và nhà cung cấp thanh khoản bổ sung SLP McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 17 Các dạng thành viên Nhà tạo lập thị trường chỉ định DMM DMM được phân cho một số chứng khoán và duy trì thị trường công bằng trật tự,... động của NASDAQ  Hoạt động từ năm 1971, thị trường NASDAQ là một mạng máy tính của các nhà kinh doanh chứng khoán Họ mang đến những lệnh chào giá chứng khoán cho những người đặt mua của NASDAQ  Những nhà kinh doanh của NASDAQ đưa ra mức giá hỏi mua và giá chào bán mà họ chấp nhận mua và bán chứng khoán Với mỗi mức giá chào thì tư ng ứng với một số lượng cổ phiếu tư ng ứng McGraw Hill / Irwin © 2002 by...5 - 11 Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp Các hình thức bảo lãnh Bảo lãnh cam kết toàn bộ: nhà bảo lãnh mua toàn bộ cổ phần phát hành, đảm nhận nghĩa vụ tài chính đối với cả những cổ phần không bán được Bảo lãnh nỗ lực tối đa: nhà bảo lãnh cam kết “nổ lực tối đa” trong việc bán chứng khoán ra công chúng với mức giá chào bán đã thỏa thuận trước... mua và bán chứng khoán tại sàn Các thành viên khác nhau thì nắm giữ vai trò khác nhau McGraw Hill / Irwin © 2002 by The McGraw-Hill Companies, Inc All rights reserved 5 - 16 Các dạng thành viên Các chuyên gia: Là những nhà kinh doanh duy nhất đối với một số lượng nhỏ các chứng khoán trên sàn NYSE, thường được gọi là những nhà tạo lập thị trường Các chuyên gia có nghĩa vụ duy trì một thị trường công