mẫu hình dead – cat bounce trong phân tích kỹ thuật

Cái tên Dead – cat bounce biểu hiện hành vi của giá cổ phiếu sau một sự kiện không mong đợi, mang tính tiêu cực, cảnh báo Nhà đầu tư nhanh chóng thoát khỏi thị trường chứng khoán sau một đợt giảm giá mạnh mẽ. Đợt giảm giá sinh ra hiện tượng Dead – cat bounce có mức độ trung bình khoảng 25%. Sau đợt giảm giá này, giá nhảy vọt lên, biến động trong khoảng đã phục hồi, và một lần nữa giảm liên tục trung bình khoảng 15%.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM KHOA TÀI CHÍNH oOo BÀI MỞ RỘNG MÔN PHÂN TÍCH KỸ THUẬT ĐỀ TÀI : MẪU HÌNH DEAD – CAT BOUNCE TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Nhóm sinh viên thực hiện: Tên MSSV Lớp  Huỳnh Thị Kiều Oanh 31101023316 TC07  Lê Thanh Loan 3110102 1661 TC09  Lê Huỳnh Thanh Trúc 31101021982 TC07  Nguyễn Thái Anh Thảo 31101023111 TC08  Dương Hương Ly 31101024098 TC07 Ngày 25 tháng 11 năm 2013   MẪU HÌNH DEAD – CAT BOUNCE TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT MỤC LỤC  MẪU HÌNH DEAD – CAT BOUNCE TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT I Các vấn đề chung 1 Sơ lược về mẫu hình Dead – cat bounce Cái tên Dead – cat bounce biểu hiện hành vi của giá cổ phiếu sau một sự kiện không mong đợi, mang tính tiêu cực, cảnh báo Nhà đầu tư nhanh chóng thoát khỏi thị trường chứng khoán sau một đợt giảm giá mạnh mẽ. Đợt giảm giá sinh ra hiện tượng Dead – cat bounce có mức độ trung bình khoảng 25%. Sau đợt giảm giá này, giá nhảy vọt lên, biến động trong khoảng đã phục hồi, và một lần nữa giảm liên tục trung bình khoảng 15%. Hình 10.1 cho thấy một ví dụ điển hình của một Dead – cat bounce. Vào cuối tháng Chín, những nhà đầu tư thông minh bắt đầu bán chứng khoán của họ, đẩy giá thị trường xuống thấp. Giá giảm từ mức cao xuống chỉ trong vòng một tuần. Vào ngày 9/10, một công ty môi giới lớn đã hạ bậc đánh giá cổ phiếu trong trung hạn. Trong 2 ngày cổ phiếu rớt giá khoảng 30%, từ mức xuống còn 26. Một tuần rưỡi sau, cố phiểu phục hồi một phần, đến mức và đã gài bẫy những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm thực hiện việc mua vào. Giá cổ phiếu giảm thấp hơn, sau đó tăng lên một lần nữa để hình thành một hệ 2 đỉnh, kết thúc những tin tức tốt lành. Tại đỉnh cao thứ 2, giá giảm liên tục đến giữa tháng Một, đạt mức thấp nhất tại . Từ mức cao trước sự kiện giảm đến mức giá thấp cuối cùng, giá đã giảm 50%.  Hình 10.1 Ví dụ tiêu biểu của mẫu hình Dead – cat bounce. Một công ty môi giới lớn hạ điểm xếp hạng của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, làm giá cổ phiểu giảm mạnh 50% trong khoảng 3 tháng rưỡi. Dead – cat bounce cho phép các nhà đầu tư khôn ngoan bán lượng cổ phiếu họ đang nắm giữ và tối thiểu hóa mất mát trước khi sự sụt giá tiếp diễn. Hai đỉnh đôi trong khoảng giữa tháng 10 và đầu tháng 11 cho thấy dấu hiệu của sự sụt giảm tiếp theo. BẢNG 10.1 Các tính chất xác định của Dead – cat bounce Tính chất Thảo luận Khoản g cách giá Mức cao hằng ngày nằm dưới mức thấp của ngày hôm trước, tạo ra một khoảng cách giá (breakaway) trên biểu đồ. Bước rơi Khoảng cách giá giảm và rơi xuống giữa 20% và 30%, nhưng có thể giảm tới 70% trong 2 đến 3 ngày. Bước nhảy Giá phục hồi một phần và tăng trở lại. Nhưng sự giảm giá vẫn chưa dừng lại ở đó. Giảm giá Sau khi bước nhảy kết thúc, một sự giảm giá khác bắt đầu với mức độ nhẹ hơn nhưng giá vẫn giảm trong khoảng 5% đến 25% Kết quả tóm lược cũng trình bày hàng loạt các phát hiện hiếm thấy. Thứ nhất, đợt giảm giá càng lớn, bước nhảy càng lớn. Khi giá giảm càng nhanh và mạnh, tương ứng với điều đó, bước nhảy xuất hiện nhanh hơn và cao hơn. Theo sau các đợt giảm giá lớn là các bước nhảy trong ngắn hạn (để phục hồi mức cao trước đó); đối với đợt giảm nhỏ hơn,  bước nhảy thường nông hơn và mất một khoảng thời gian dài hơn để đạt được mức cao của nó. Biểu hiện Giá bậc tăng lên và một xu hướng giá giảm theo sau một đợt giảm mạnh Đảo chiều hoặc tiếp diễn Đảo chiều giảm giá trong dài hạn (hơn 6 tháng) Tỷ lệ thất bại 10% Sự kiện giảm giá 25%, với khả năng lớn nhất là 20% Đợt giảm giá theo sau 15%, với khả năng lớn nhất là giữa 5% và 25% Phát hiện kinh ngạc • Biến cố giảm giá càng lớn, bước nhảy càng lớn • Mức độ mất mát càng lớn, bước nhảy càng nhanh đạt ngưỡng cao của nó. 2 Các ví dụ về nguyên nhân dẫn đến hiện tượng Dead – Cat Bounce Hình 10.2 cho thấy một sự giảm giá 47% trong 1 ngày của chứng khoán công ty Cephalon Inc. Cổ phiếu đạt đỉnh vào đầu tháng 2 tại . Nó chuyển biến chậm hơn theo sau một xu hướng giảm cho đến cuối tháng Tư. Sau đó nó thay đổi xung quanh mức và đạt tới một mức cao mới tại . Sau khi tư vấn viên của Cục quản lý Thực phẩm và Thuốc men phản đối việc ứng dụng thuốc Myotrophin của Cephalon, cổ phiếu giảm giá và giao dịch gần như ở mức một nửa giá trị của nó. Khối lượng chứng khoán giao dịch đạt mức khổng lồ: 8.4 triệu, gấp 15 lần so với mức thông thường. Suốt 3 này tiếp theo, cổ phiếu phục hồi lại mức đã giảm thông qua việc tăng 2$ một cổ phiếu (từ thấp đến cao). Sau đó sự giảm giá được duy trì. Giống như việc xát muối vào vết thương, chứng khoán giảm một lần nữa trong một xu hướng gần như là đường thẳng: từ sự phục hồi rất cao đến một mức thấp mới , chứng khoản giảm 30% một lần nữa.  Hình 10.2 Một sự thông báo tiêu cực khởi nguồn cho Dead- cat bounce, bắt đầu khi xuất hiện khoảng giảm giá, sau đó giá nhảy lên, tiếp tục với xu hướng thấp hơn. Hình 10.3 biểu thị một sự suy giảm đáng báo động. Chỉ 3 ngày trước đợt suy giảm mạnh, công ty môi giới dự báo rằng sẽ tiếp tục có sự tăng mạnh trong doanh thu và thu nhập. Điều này làm tăng mức kỳ vọng 1 cách mạnh mẽ, nhưng khi công ty báo cáo một mức lỗ hằng quý, thay vì lợi nhuận mà Street kỳ vọng, giá chứng khoán rớt 43 điểm trong vòng 1 ngày, tức giảm 62%. Sự công bố thông tin xấu một cách bất ngờ làm số lượng lệnh bán áp đảo nhu cầu mua. Chứng khoán giảm giá và mở cửa ở mức giá thấp hơn nhiều so với ban đầu. Khối lượng giao dịch tăng mạnh gấp nhiều lần so với tốc độ tăng bình thường. Hình 10.3 cho thấy có 49 triệu cổ phiếu được giao dịch trao tay dựa trên những thông tin trên, gấp 20 lần so với thông thường. Thông thường, ngày đầu tiên của xu thế giảm xác nhận một mức giá thấp mới và giá hầu như bắt đầu hồi phục ngay lập tức. Hình 10.3 chứng minh rằng chứng khoán tạo 1 mức giá thấp vào ngày kế tiếp, nhưng vào ngày sau đó, giá đóng cửa trở về mức ban  đầu .Sau đợt giảm giá cực mạnh, giai đoạn bật giá bắt đầu. Hầu hết các khoản thời gian, giá chứng khoán tăng lên và hồi phục lại những khoản mất, giảm trước đó. Tuy nhiên, giai đoạn bật giá của Oxford Health Plans chỉ diễn ra ngắn gọn trong 1 ngày. Chứng khoán đóng cửa ở giá cao hơn, nhưng xu thế giảm vẫn duy trì vào ngày kế tiếp. Trong vòng gần 2 tháng, giá chứng khoán giảm gần như 1 nửa, từ 1 mức cao 28 5/8 xuống mức thấp 13 ¼. Hình 10.3. Sự công bố thông tin xấu tạo ra sự giảm giá cực mạnh trong 1 ngày, trong đó giá giảm 43 điểm – tức hơn 60%, nhưng xu hướng giảm vẫn không kết thúc vì giá tiếp tục giảm thêm 43%. Vậy sự kiện nào đã tạo ra đợt giảm giá mạnh mẽ đó? Hầu hết các sự kiện đều được ghi nhận là những thông tin riêng của công ty như: sự bất ngờ bởi mức thu nhập âm,  doanh số xấu của các cửa hàng, các vụ sáp nhập không thành, chiêu trò của kế toán, gian lận… Đôi khi, các thông tin trên không chỉ ảnh hưởng đến 1 công ty duy nhất. Hình 10.2 cho thấy những diễn biến của giá đối với chứng khoán của Cephalon, và chứng khoán của Chiron cũng bị ảnh hưởng không ngoại lệ. Chiron có chiến lược phát triển chung và thoả thuận tiếp thị với Cephalon cho dự án Myotrophindrug, vì thế, chứng khoán của công ty này cũng gánh chịu 1 đợt tấn công giá, dù mức độ không lớn như Cephalon (ít hơn 5%). Tại sao giá chứng khoán không thể bật lại, sau đó giảm thấp hơn? Các sự kiện theo sau các công bố tin tức xấu có thể giải thích các biểu hiện của giá chứng khoán. Một vài thành viên nội bộ mua chứng khoán. Ngay cả công ty cũng đã hành động và thông báo rằng nó mua lại 10% chứng khoán. Các thông tin trên đã đẩy giá chứng khoán tăng cao hơn. Những sự kiện theo sau tạo động lực và chứng khoán tiếp tục tăng giá. Tuy nhiên, vấn đề là nhà đầu tư thực chất không thể dự đoán các sự kiện sắp xảy ra. 3 Đặc điểm mẫu hình và các sai phạm Không phải tất cả các đợt giảm giá mạnh đều kết thúc dưới dạng Dead – cat bounce. Xem xét sự kiện thể hiện trong hình 10.4. Vào ngày 3/4/1997, công ty công bố mức thu nhập thấp dưới mức kỳ vọng và vụ sáp nhập của nó với 1 công ty khác đã kết thúc. Vài nhà môi giới đã hạ bậc chứng khoán của công ty này. Giá chứng khoán đổ nhào từ mức giá 17 ¼ xuống 9 5/8 – tức giảm 44%. Giống với hầu hết các mẫu hình Dead – cat bounce, giá chứng khoán sau đó hồi phục. Tuy nhiên, thay vì bật lên sau đó rơi xuống trở lại và chuyển động ở mức thấp hơn, chứng khoán của công ty này tiếp tục với xu thế tăng. Trong khoảng ít hơn 3 tháng tiếp theo, chứng khoán hồi phục lại toàn bộ các khoản mất giá trị của nó.  Hình 10.4. Sự sai lầm của mẫu hình Dead- cat bounce. Sau đợt giảm giá, giá chứng khoán di chuyển hướng lên và tiếp tục tăng thay vì giảm. . Một khảo sát của 24 sai phạm trong dữ liệu cho thấy 83% giá chứng khoán có xu hướng tiếp tục giảm thấp mà không có sự bật tăng đáng kể nào. Phần còn lại ( 4 mẫu hình) gần giống như trong hình 10.4, tức là giá bật lại và tăng lên. Bảng 10.2 Thông số chung của "Dead - cat bounce" Mô tả Thống kê Số lượng mẫu hình trong 500 cổ phiếu từ 1991 -1996 244 Đảo ngược hay tiếp diễn 113 tiếp diễn, 131 đảo ngược Tỷ lệ thất bại "Dead cat bounce" 24% hay 10% Suy giảm bình quân của các dạng đúng (cao sự kiện đến mức thấp phục hồi) 37%, với mức suy giảm có xu hướng xảy ra nhất nằm trong khoảng 30% -40%  [...]... trường hợp cụ thể của Vnindex trong phân tích kỹ thuật của nhóm bằng Amibrocker Trường hợp dưới đây là một ví dụ dead- cat bounce vào khoảng cuối tháng 5 và đầu tháng 6 năm 2011 VN-Index – Dead- cat- bounce( *) có đủ T+4 khi MACD dự phóng cho khả năng tăng mạnh và cây nến hammer theo sau shortgeen có gap Như đã từng đề cập, dead- cat- bounce là hiện Dead – cat bounce tượng phục hồi kỹ thuật sau một thời gian giảm... giữa 1 mô hình Một sự thông báo tiêu cực về thu nhập tạo nên một dead- cat bounce Jill bán khống chứng khoán ngay sau sự bật lên cao sau đó khi giá đóng cửa ở trên đường xu hướng Thành quả giao dịch là 20% thu nhập trong vòng một tháng 19 II Sự xuất hiện của mẫu hình Dead – cat bounce tại TTCK Việt Nam 1 Dead – cat bounce tháng 5/2011 Chúng ta có thể hiểu rõ hơn về Dead- cat bounce bằng cách phân tích một... tượng hồi kỹ thuật Tuy nhiên, như đã từng đề cập trong các báo cáo trước, đây có thể chỉ là những phiên phục hồi ngắn hạn do không có bất cứ một vùng chống đỡ đáng kể nào bên dưới VN-Index nên việc suy giảm tiếp là rất dễ xảy ra 2 Dead- cat bounce giữa tháng 5/2012 Tiếp theo dưới đây cũng là một ví dụ cụ thể về một Dead – cat bounce kéo dài vào khoảng giữa tháng 5/2012 Hiện tượng Dead- cat bounce xảy... kháng cự 485, hai phiên phục hồi của VN-Index được xem là hiện tượng deadcat -bounce Thông thường hiện tượng dead- cat- bounce kéo dài trong một thời gian ngắn Mặc Tín hiệu từ dù theo lý thuyết đây chỉ là sự phục hồi trong ngắn hạn nhưng tín hiệu từ MACD và candle stick candlesticks lại cho thấy “triển vọng” khác dưới góc độ phân tích kỹ thuật về khả năng Tín hiệu từ MACD của sự phục hồi • Khoảng cách giữa... lấp đầy khoảng trống 1) trong giai đoạn nhảy ngược hay phục hồi Ngay cả sau đó 3 tháng, chỉ 36% khoảng đóng được khoảng trống 1 và hơn 1 nửa (54%) đóng được trong vòng ít hơn 6 tháng Từ khi 80% dạng có khoảng trống 1 và chỉ một nửa đóng được trong vòng 6 tháng, chiều hướng suy giảm dài hạn của dạng dead - cat bounce là điều hiển nhiên Trong giai đoạn nhảy ngược của dead cat bounce, giá cổ phiếu tăng... phục Bỏ qua bất kỳ mẫu hình đồ thị tăng giá nào xảy ra đối với một cổ phiếu trong vòng chưa đầy 6 tháng (thậm chí lên tới một năm) Mẫu hình đồ thi này có thể sẽ thất bại hoặc, nếu nó làm việc thì sự tăng giá có thể chỉ trong ngắn hạn khi công ty thông báo càng nhiều tin xấu (ví dụ như thu nhập hàng quý thấp) Bảng 10.4 Các chiến thuật giao dịch cho mẫu hình hồi phục nhất thời Chiến thuật giao dịch: Sự... dưới mức hỗ trợ 430 điểm và xuống tới vùng hỗ trợ 415-425 Cũng tương tự như phân tích ở trên, khi kết thúc dead- cat bounce, thị trường có xu hướng phục hồi kỹ thuật do giảm giá nhiều nhưng nhìn chung xu hướng qua các tháng tiếp theo thì giá vẫn có xu hướng giảm mặc dù có những lúc tăng giá nhưng không bền vững Khi dead- cat bounce xảy ra, hành động tiết cung của nhà đầu tư có thể giúp thị trường phục... giảm đáng kể, bán khống cổ phiếu Xem hình 10.9, một sự hồi phục nhất thời của Cerner Corporation Cổ phiếu này giảm 5 điểm (25%) sau khi công ty tuyên bố thu nhập sẽ giảm thấp hơn mức kỳ vọng và triển vọng còn lại trong năm khá là tồi tệ Giá đóng cửa của chứng khoán này cao hơn vào mỗi 4 ngày tiếp theo, sau đó nó đóng cửa ở mức thấp hơn 18 Hình 10.9 Mẫu hình Dead – cat bounce tạo ra do sự công bố một mức... 25%, đủ lớn để xem như một rủi ro giao dịch Hình 10.8 Tần số phân phối của phần giá sụt giảm từ mức cao đến khi hồi phục lại mức thấp trước đó Lợi nhuận có thể được hoàn lại nếu thực hiện việc bán một cách chính xác Chiến thuật giao dịch cuối cùng là để nhận biết về mẫu hình Dead- cat bounce và tác động của nó lên giá cả Khi một sự sụt giảm nghiêm trọng xảy ra trong việc nắm giữ một chứng khoán, nguyên... 154%,140%, 125% 24% so với 18% so với 27% 20% Chiến thuật giao dịch: Không có nhiều điều để nói đối với việc giao dịch theo mẫu hình Dead- cat bounce, trừ khi bạn đang bán cổ phiếu ( Xem bảng 10.4) Đối với vị thế mua, đợi một sự phục hồi sau đó bán ra, khoảng một phần ba thời gian (36%), giá tiến tới một sự phục hồi tăng cao trong tuần đầu tiên Hơn một nửa sự hình thành (56%) chiếm 2 tuần hoặc ít hơn Khi