Bài giảng quản trị rủi ro TS nguyễn hải quang

LOGO QUẢN TRỊ RỦI RO TS Nguyễn Hải Quang NỘI DUNG Tổng quan rủi ro Quản trị ruûi Nhận dạng rủi ro Đo lường rủi ro Kiểm soát rủi Tài trợ rủi ro Quản trị rủi ro tác nghiệp Quản trị rủi ro tài ro ro CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ RỦI RO 1.1 KHÁI NIỆM VỀ RỦI RO 1.1.1 Quan điểm trường phái rủi ro Trường phái truyền thống (tiêu cực) - Rủi ro điều khơng lành, không tốt, bất ngờ xảy đến (từ điển tiếng Việt xuất năm 1995) Theo Giáo sư Nguyễn Lân “ rủi ro (đồng nghiã với rủi) không may” Theo từ điểm Oxford “ rủi ro khả gặp nguy hiểm bị đau đớn thiệt hại…” Trong lĩnh vực kinh doanh tác giả Hồ Diệu định nghĩa “rủi ro tổn thất tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến “Rủi ro bất trắc ý muốn xảy qúa trình sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp, tác động xấu đến tồn phát triển doanh nghiệp” Như vậy: “rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn điều khơng chắn xảy cho người” Trường phái trung hòa - Rủi ro bất trắc đo lường (Frank Knight) - Rủi ro bất trắc liên quan đến biến cớ khơng mong đợi (Allan Willett) - Rủi ro giá trị kết mà thời chưa biết đến - Theo C.Arthur William, Jr.Micheal, L.Smith: “rủi ro biến động tiềm ẩn kết Rủi ro xuất hầu hết hoạt động người Khi có rủi ro người ta khơng thể dự đốn xác kết qủa Sự diện rủi ro gây nên bất định Nguy rủi ro phát sinh hành động dẫn đến khả khơng thể đốn trước” - Như vậy: “rủi ro bất trắc đo lường Rủi ro vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực Rui ro mang tới tổn thất, mát, nguy hiểm… cho người mang đến hội” 1.1.2 Các thành phần rủi ro  Mối đe dọa: loại nguy hiểm mang lại lợi ích tổn thất  Nguồn: tổ chức tái lập cho tiếp tục tồn  Các nhân tố thay đổi: có xu hướng tăng hay giảm: - Đa số mối nguy hiểm nguyên nhân biến số - Sự thay đổi dẫn đến bất định gây hậu có cố rủi ro  Hậu quả: kết xuất biến cố xảy Bốn thành phần rủi ro MỐI ĐE DỌA Năng lượng tự nhiên Sai lầm người Chủ tâm gây hại Tình xấu NGUỒN Nhà Đất MMTB Nguyên vật liệu Lao động Sản phẩm CÁC NHÂN TỐ THAY ĐỔI Tình cụ thể Xây dựng Phịng ngừa Theo dõi Kiểm sốt Thiết kế HẬU QỦA Hư hỏng tài sản Tổn thất thu nhập Trách nhiệm pháp lý Tai nạn/ tử vong Gián đoạn kinh doanh Phá sản 1.2 PHÂN LOẠI RỦI RO 1.2.1 Một số cách phân loại rủi ro truyền thống  Rủi ro có khơng có tổn thất tài - Trong số trường hợp, rủi ro xảy có kèm theo tổn thất tài số trường hợp khơng  Rủi ro động rủi ro tĩnh - Rủi ro động: • Rủi ro xuất kinh tế bị thay đổi dẫn đến tổn thất cho cơng ty • Rủi ro động cịn bao gồm số tổn thất khác khơng phải nguyên nhân thay đổi kinh tế như: thiên tai, lừa đảo cá nhân… - Rủi ro tĩnh: • Rủi ro tĩnh kết thay đổi kinh tế (thay đổi sở thích người tiêu dùng, thay đổi cơng nghệ…) • Rủi ro tĩnh ảnh hưởng đến nhiều cá nhân họ thường chủ quan cho không nguy hiểm rủi ro động  Rủi ro rủi ro cá biệt - Rủi ro bản: bao gồm thiệt hại thông phàm nguồn gốc hậu Đó rủi ro, nguyên nhân hầu hết tượng kinh tế, xã hội, trị Nó tác động vùng rộng lớn hay tất dân số Ví dụ: chiến tranh, động đất… - Rủi ro cá biệt: rủi ro phát sinh từ số tượng cá biệt Ví dụ: cháy nhà, cướp SỰ KHÁC NHAU GiỮA THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp -Mua bán chứng khoán -Mua bán chứng khoán phát hành phát hành trước - Làm tăng thêm vốn cho chủ - Không làm tăng thêm vốn thể phát hành cho chủ thể phát hành mà thị trường thứ cấp cho chuyển đổi quyền sở hữu chứng khoán phát hành - Giá chứng khoán chủ yếu - Giá chứng khoán thị tổ chức phát hành ấn định trường xác định 8.1.3 Căn vào tính chất chun mơn hố thị trường  Thị trường công cụ nợ: thị trường mà người cần vốn huy động vốn cách phát hành công cụ nợ  Thị trường công cụ vốn: thị trường mà người cần vốn huy động vốn cách phát hành cổ phiếu bán cho người có vốn Người nắm giữ cổ phiếu gọi cổ đơng SO SÁNH THỊ TRƯỜNG CƠNG CỤ NỢ VÀ THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ VỐN THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ NỢ THỊ TRƯỜNG CÔNG CỤ VỐN - Lãi suất cố định -Cổ tức khơng cố định - Có thời hạn tốn - Khơng có thời hạn tốn - Ít rủi ro - Nhiều rủi ro - Mức độ ưu tiên chi trả trước - Mức độ ưu tiên chi trả công cụ vốn sau  Thị trường công cụ phái sinh: thị trường phát hành chứng khoán phái sinh mua bán lại chứng khoán phái sinh  Chứng khoán phái sinh: chứng khoán đời từ giao dịch chứng khoán quyền chuyển đổi sang chứng khoán qua hành vi mua bán theo điều kiện định  Có nhiều loại cơng cụ phái sinh: kỳ hạn, giao sau, quyền chọn hoán đổi 8.2 CÁC CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 8.2.1 Hợp đồng kỳ hạn: Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng hai bên – người mua người bán – để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá thỏa thuận ngày hôm Nếu vào ngày đáo hạn, giá thực tế cao giá thực hiện, người sở hữu hợp đồng kiếm lợi nhuận, giá thấp hơn, người sở hữu hợp đồng chịu khoản lỗ Hợp đồng kỳ hạn gần giống với quyền chọn, quyền chọn cho quyền không bắt buộc phải thực giao dịch, người sở hữu hợp đồng kỳ hạn bắt buộc phải thực  Rủi ro khơng có khả chi trả (rủi ro tín dụng) hợp đồng có hai chiều Người sở hữu hợp đồng nhận thực chi trả, phụ thuộc vào biến động giá tài sản sở  Giá trị hợp đồng kỳ hạn giao nhận vào ngày đáo hạn hợp đồng; khơng có khoản chi trả thực vào ngày ký kết thời hạn hợp đồng 8.2.1 Hợp đồng giao sau  Hợp đồng giao sau hợp đồng hai bên – người mua người bán – để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá thỏa thuận ngày hôm  Các hợp đồng giao dịch sàn giao dịch giao sau chịu q trình tốn hàng ngày  Hợp đồng giao sau tiến triển từ hợp đồng kỳ hạn có nhiều đặc điểm giống với hợp đồng kỳ hạn  Các hợp đồng giao sau giao dịch thị trường có tổ chức, gọi sàn giao dịch giao sau  Hợp đồng giao sau có tính khoản cao mua bán lại cho bên thứ ba  Hợp đồng giao sau có rủi ro hai chiều Nhưng thị trường giao sau sử dụng hai công cụ để loại bỏ rủi ro tín dụng • Thứ nhất, thay giao nhận giá trị hợp đồng thơng qua việc tốn đơn vào ngày đáo hạn, thay đổi giá trị hợp đồng giao sau thực vào cuối ngày chúng giao dịch (thanh toán hàng ngày, điều chỉnh theo thị trường) • Thứ hai hợp đồng giao sau giúp làm giảm rủi ro không toán yêu cầu tất thành viên tham gia thị trường – người bán người mua – thực khoản ký gửi gọi khoản ký quỹ 8.2.3 Hợp đồng quyền chọn  Quyền chọn hợp đồng hai bên – người mua người bán – cho người mua quyền, khơng phải nghĩa vụ, để mua bán tài sản vào ngày tương lai với giá đồng ý vào ngày hôm  Người mua quyền chọn trả cho người bán số tiền gọi phí quyền chọn  Một quyền chọn để mua tài sản gọi quyền chọn mua (call) Một quyền chọn để bán tài sản gọi quyền chọn bán (put) 8.2.4 Hợp đồng hoán đổi    Hoán đổi hợp đồng hai bên đồng ý hốn đổi dịng tiền Một hợp đồng hốn đổi, tương tự hợp đồng giao sau, giống danh mục hợp đồng kỳ hạn Vì vậy, kết ba loại công cụ tương tự Sự khác biệt chủ yếu hợp đồng kỳ hạn giao sau hốn đổi đặc tính toán hợp đồng mức độ rủi ro khơng tốn Hợp đồng kỳ hạn giao sau thể hai thái cực hợp đồng hoán đổi trường hợp trung dung 8.3 ỨNG DỤNG CÁC CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TRONG QUẢN TRỊ RỦI RO LOGO CHÚC ANH/CHỊ THÀNH CÔNG ... quan rủi ro Quaûn trị rủi Nhận dạng rủi ro Đo lường rủi ro Kiểm soát rủi Tài trợ rủi ro Quản trị rủi ro tác nghiệp Quản trị rủi ro tài ro ro CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ RỦI RO 1.1 KHÁI NIỆM VỀ RỦI RO. .. phó với rủi ro tài cụ thể, chẳng hạn rủi ro tín dụng, rủi ro chuyển đổi ngoại tệ, rủi ro giao dịch; rủi ro đầu tư 2.2.2 Định nghĩa quản trị rủi ro Quản trị rủi ro trình tiếp cận rủi ro cách... trình quản trị rủi ro - Liên quan đến công việc nhận dạng rủi ro, phân tích rủi ro, kiểm sốt rủi ro, chọn lựa sàng lọc kết 2.5.3 Tổ chức quản trị rủi ro - Hệ thống tin học quản trị rủi ro - Quản trị