MÔ HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY QUẢN LÝ TÀI SẢN CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM

Trong những năm gần đây, tình hình hê thống ngân hàng đã bộc lộ những yếu kém trong hoạt động đặc biệt tỷ lệ nợ xấu luôn ở mức cao. Vấn đề tìm kiếm một mô hình xử lý nợ xấu cho Việt Nam đã được đặt ra từ năm 2011, khi bắt đầu có những dấu hiệu cảnh báo về sự tăng nhanh tỷ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng. Theo báo cáo của Ngân hàng nhà nước, tính đến hết tháng 3092012, tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống chiếm đến 8.86% trong tổng số dư nợ vay, tương đương với con số hơn 255 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên theo đánh giá các tổ chức quốc tế thì con số thực tế cao hơn nhiều so với công bố: theo Fitch Ratings tỷ lệ trên là 15%, Baclays là 20%. Mặc dù chưa có số liệu chính xác về số nợ xấu nhưng nó đã thực sự trở thành “cục máu đông” làm nghẽn mạch tăng trưởng nền kinh tế. Những tháng đầu năm 2013, tình hình nợ xấu vẫn không được khả quan mặc dù bản thân các ngân hàng đã có những biện pháp tự xử lý. Chính vì mức độ nghiêm trọng của vấn đề này nên việc ra đời công ty Quản lý tài sản các tổ chức tín dụng (viết tắt VAMC) vào ngày 26072013 được kỳ vọng sẽ phần nào tháo gỡ những khó khăn hiện tại. Vậy VAMC đang hoạt động với cách thức nào? Và với cách thức như vậy, liệu VAMC có đáp ứng được mục tiêu này không? Đây là vấn đề được đặt ra trong bài nghiên cứu này. Đề trả lời những câu hỏi đặt ra, bài viết bao gồm những phần sau: Phần thứ nhất là tìm hiểu về VAMC; phần thứ hai là so sánh mô hình VAMC với mô hình các nước trên thế giới; phần thứ ba là đưa ra các điểm chưa hợp lý trong mô hình hoạt đông của VAMC; phần cuối cùng sẽ đưa ra các kiến nghị cải thiện mô hình hoạt động VAMC.

MƠ HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY QUẢN LÝ TÀI SẢN CÁC TỔ CHỨC TÍN DỤNG VIỆT NAM Tóm tắt Bài nghiên cứu thảo luận mơ hình tổ chức hoạt động công ty quản lý tài sản (viết tắt VAMC) việc tái cấu trúc ngân hàng Từ xác định điểm bất hợp lý tồn để phân tích nguyên nhân dẫn đến hoạt động không hiệu VAMC trình xử lý nợ Cụ thể mua nợ theo giá trị sổ sách thực chất tránh đổ vỡ hệ thống ngân hàng thương mại, chế không tạo động lực để xử lý nợ triệt để hay sau mua nợ việc bán nợ không khả thi, Trên sở này, nghiên cứu xây dựng số nhóm giải pháp hướng đến hoàn thiện hiệu hoạt động VAMC Đặt vấn đề Trong năm gần đây, tình hình thống ngân hàng bộc lộ yếu hoạt động đặc biệt tỷ lệ nợ xấu mức cao Vấn đề tìm kiếm mơ hình xử lý nợ xấu cho Việt Nam đặt từ năm 2011, bắt đầu có dấu hiệu cảnh báo tăng nhanh tỷ lệ nợ xấu hệ thống ngân hàng Theo báo cáo Ngân hàng nhà nước, tính đến hết tháng 30/9/2012, tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống chiếm đến 8.86% tổng số dư nợ vay, tương đương với số 255 nghìn tỷ đồng Tuy nhiên theo đánh giá tổ chức quốc tế số thực tế cao nhiều so với công bố: theo Fitch Ratings tỷ lệ 15%, Baclays 20% Mặc dù chưa có số liệu xác số nợ xấu thực trở thành “cục máu đơng” làm nghẽn mạch tăng trưởng kinh tế Những tháng đầu năm 2013, tình hình nợ xấu khơng khả quan thân ngân hàng có biện pháp tự xử lý Chính mức độ nghiêm trọng vấn đề nên việc đời công ty Quản lý tài sản tổ chức tín dụng (viết tắt VAMC) vào ngày 26/07/2013 kỳ vọng phần tháo gỡ khó khăn Vậy VAMC hoạt động với cách thức nào? Và với cách thức vậy, liệu VAMC có đáp ứng mục tiêu không? Đây vấn đề đặt nghiên cứu Đề trả lời câu hỏi đặt ra, viết bao gồm phần sau: Phần thứ tìm hiểu VAMC; phần thứ hai so sánh mơ hình VAMC với mơ hình nước giới; phần thứ ba đưa điểm chưa hợp lý mơ hình hoạt đơng VAMC; phần cuối đưa kiến nghị cải thiện mơ hình hoạt động VAMC Giới thiệu VAMC Công ty Quản lý tài sản Tổ chức tín dụng (VAMC) thành lập vào ngày 26/07/2013 theo định 1459/QĐ-NHNN Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam VAMC công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên với vốn điều lệ 500 tỷ đồng, 100% vốn nhà nước Mục tiêu hoạt động: Xử lý nhanh nợ xấu, lành mạnh hóa tài chính, giảm thiểu rủi ro cho tổ chức tín dụng (viết tắt TCTD), doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng hợp lý kinh tế Hoạt động VAMC: a Mua nợ xấu TCTD; b Thu hồi nợ, đòi nợ xử lý, bán nợ, tài sản bảo đảm; c Cơ cấu lại khoản nợ, điều chỉnh điều kiện trả nợ, chuyển nợ thành vốn góp, vốn cổ phần khách hàng vay; d Đầu tư, sửa chữa, nâng cấp, khai thác, sử dụng, cho thuê tài sản bảo đảm Công ty Quản lý tài sản thu nợ; e Quản lý khoản nợ xấu mua kiểm tra, giám sát tài sản bảo đảm có liên quan đến khoản nợ xấu, bao gồm tài liệu, hồ sơ liên quan đến khoản nợ xấu bảo đảm tiền f g h i j vay; Tư vấn, môi giới mua, bán nợ tài sản; Đầu tư tài chính, góp vốn, mua cổ phần; Tổ chức bán đấu giá tài sản; Bảo lãnh cho tổ chức, doanh nghiệp, cá nhân vay vốn TCTD; Hoạt động khác phù hợp với chức năng, nhiệm vụ VAMC sau Thống đốc Ngân hàng Nhà nước cho phép VAMC phép ủy quyền cho TCTD bán nợ thực hoạt động nêu điểm b, c, d, e VAMC hoạt động theo nguyên tắc lấy thu bù chi, khơng mục tiêu lợi nhuận; cơng khai, minh bạch; hạn chế rủi ro chi phí xử lý nợ xấu Mơ hình hoạt động VAMC Trước thức thành lập vào hoạt động, Chính phủ Ngân hàng Nhà nước ban hành văn quy phạm pháp luật làm sở pháp lý cho hoạt động VAMC Đầu tiên, Nghị định 53/2013/NĐ-CP quy định việc thành lập, tổ chức hoạt động VAMC Tiếp thơng tư 19/2013/TT-NHNN quy định việc mua bán, xử lý nợ xấu VAMC cuối thông tư 20/2013/TT-NHNN quy định việc tái cấp vốn NHNN với TCTD sở trái phiếu đặc biệt (viết tắt TPĐB) VAMC phát hành Về bản, văn khung cho chế xử lý nợ xấu VAMC, tóm tắt sơ đồ sau: Hình 1: Mơ hình hoạt động VAMC Về hoạt động mua nợ: VAMC mua khoản nợ xấu từ TCTD theo • - phương thức: Mua theo giá trị sổ sách: Các khoản nợ xấu mua theo giá trị sổ sách, hiểu số dư nợ ghi sổ theo dõi sau trừ khoản trích lập dự phịng cho khoản Tố chức tín dụng nhận TPĐB tương ứng sử dụng trái phiếu thực nghiệp vụ tái cấp vốn Ngân hàng Nhà nước (số tiền tái cấp vốn tối đa 70% mệnh giá TPĐB) Trái phiếu có thời hạn năm Sau khí trái phiếu đến hạn mà VAMC chưa xử lý hết khoản nợ trả cho TCTD hưởng tỷ lệ phần trăm (quy định 2% số tiền thu hồi) TCTD nhận TPĐB phải trích lập dự phịng năm - 20% so với mệnh giá TPĐB Mua theo giá trị thị trường: giá mua khoản nợ sở thỏa thuận đánh giá theo giá trị thị trường, VAMC trả cho TCTD tiền TPĐB Điều kiện khoản nợ mua theo giá thị trường yêu cầu chặt chẽ hơn: khoản nợ VAMC đánh giá có khả thu hồi đầy đủ số tiền mua nợ, tài sản đảm bảo (viết tắt TSĐB) có khả phát mãi… • Về hoạt động xử lý khoản nợ sau mua: - VAMC giữ lại khoản nợ để thu hồi nợ bán hẳn khoản nợ cho đối tác khác VAMC thu hồi khoản nợ giữ lại biện pháp: cấu lại nợ (điều chỉnh lãi suất, kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ ), hỗ trợ tài cho khách hàng (bảo lãnh cho khách hàng vay vốn, đầu tư, mua trái phiếu doanh nghiệp đó…), chuyển khoản nợ thành vốn góp, lý TSĐB khoản - vay Đối với khoản nợ xấu toán TPĐB, VAMC phải thỏa thuận với TCTD phương pháp xử lý liên quan khoản nợ xấu So sánh mơ hình hoạt động VAMC mơ hình giới: Trên giới có mơ hình xử lý nợ chính: mơ hình xử lý nợ tập trung phi tập trung VAMC hoạt động theo mơ hình tập trung, tức nhà nước đóng vai trị q trình xử lý nợ xấu kinh tế thông qua VAMC Đây mơ hình hoạt động hầu thuộc khu vực Đông Á: Malaysia, Thái Lan, Hàn Quốc… Hoạt động theo mơ hình có thuận lợi bất lợi nhu sau: • Thuận lợi - Tạo lợi kinh tế qui mô lớn tập trung nguồn lực quan dễ quản - • lý Dễ dàng việc trao quyền hạn đặc biệt nhằm đẩy nhanh việc thu hồi nợ tái cấu ngân hàng - Cho phép ngân hàng tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi - Cho phép áp dụng biện pháp thống tái cầu tài - Có thể gây áp lực tái cấu hoạt động ngân hàng có vấn đề Bất lợi - VAMC khó hiểu rõ khoản vay - VAMC trực thuộc ngân hàng nhà nuớc, ngân hàng nhà nuớc chun làm sách nên khơng có độc lập chịu áp lực trị trình - xử lý Vì tập trung nhiều khoản nợ từ nhiều nguồn khác nên trình xử lý nợ khơng sát TCTD Bên cạnh đó, có số đặc điểm khác biệt VAMC mơ hình nước giới: • Về vốn hoạt động: để có vốn đủ lớn để xử lý nợ xấu, công ty xử lý nợ thường tài trợ vốn từ Chính phủ huy động vốn với hình thức phát hành trái phiếu Trái phiếu bão lãnh Chính phủ, điều tạo thuận lợi cho việc huy động nguồn lực lớn để xử lý nợ xấu Với VAMC, vốn điều lệ có 500 tỷ đồng, số nhỏ so với quy mô nợ xấu Việt Nam Việc phát hành trái phiếu để huy động vốn chưa thực khó có bảo lãnh từ phủ Điều dễ hiểu tình trạng thâm hụt ngân sách nay, Quốc hội không thông qua việc dùng ngân sách để xử lý • nợ xấu Về hình thức mua nợ: hầu hết mơ hình giới mua đứt khoản nợ xấu chủ động việc xử lý nợ Tại Việt Nam có khác biệt VAMC cịn mua nợ tốn TPĐB, khơng xử lý hết khoản nợ mua VAMC trả lại cho TCTD Một lý giải thích nguồn vốn để mua hẳn khoản nợ hạn hẹp Và xem cách thức hoàn tồn mơ hình xử lý nợ xấu nước giới Không hiệu từ mơ hình hoạt động VAMC Mơ hình xử lý nợ xấu VAMC chắn Chính phủ Ngân hàng Nhà nước cân nhắc nhiều bối cảnh kinh tế Việt Nam nhiều vấn đề: (1) tỷ lệ nợ xấu đến hàng ngàn tỷ đồng, số liệu thống kê không minh bạch; (2) Ngân sách tiếp tục thâm hụt, nguồn tài trợ cho xử lý nợ xấu hạn hẹp Vì thế, mơ hình VAMC coi sáng tạo, tạm thời giúp tình hình khoản ngân hàng tốt kéo dài thời gian xử lý khoản nợ xấu Tuy nhiên với mục tiêu thực xử lý nợ xấu, tạp dòng vốn cho TCTD mơ hình hoạt động khơng thực hiệu với lý sau sau: 5.1 VAMC mua nợ xấu theo giá trị ghi sổ, toán TPĐB Đây xem lần Việt Nam thành lập công ty xử lý nợ, nhiên mơ hình phát triển nhiều nước giới Điểm bật khác biệt mơ hình việc VAMC mua nợ xấu theo giá trị ghi sổ TPĐB VAMC phát hành Phương thức giúp làm bảng cân đối tài khoản tổ chức tín dụng đồng thời ghi nhận khoản tổn thất tín dụng phương thức mua nợ theo giá trị thị trường Tuy nhiên, thực tế dịng vốn khơng thực chảy TCTD trừ TCTD sử dụng TPĐB để thực nghiệp vụ tái chiết khấu TCTD đem TPĐB vay tái cấp vốn suất thấp ( la 4.5%, thấp 2% so với lãi suất tái cấp vốn thông thường) Các TCTD có nhiều nợ xấu bổ sung thêm lượng tiền đáng kể cho hoạt động mà huy động từ dân hay vay liên ngân hàng với lãi suất cao Nhưng hành động tái cấp vốn NHNN hình thức bơm tiền vào nên kinh tế, làm tăng cung tiền gây rủi ro lạm phát Đồng thời, TCTD sử dụng lượng vốn đem cho vay lại, tức khoản nợ xấu cũ, từ nợ xấu có tiền cho vay khoản khác Nếu sử dụng không hiệu qua nợ xấu tăng thêm nợ xấu cũ chưa xử lý dẫn đến tình trạng nợ chồng nợ tương lai 5.2 VAMC mua nợ xấu theo giá trị thị trường Phương thức mua nợ xấu theo giá trị thị trường phương thức phổ biến giới Tuy nhiên gia nhập vào Việt Nam vào mơ hình VAMC phương thức hồn tồn khơng phát huy tác dụng dường khó thực ngun nhân sau: Thứ nhất: Các TCTD khơng muốn bán Do yêu cầu khắt khe khoản nợ mua theo giá trị thị trường phải đảm bảo:  Được VAMC đánh giá có khả thu hồi nợ đầy đủ  TSĐB phải có khả phát  Khách hàng vay phải có triển vong phục hồi kinh doanh có phương án trả nợ khả thi Với yêu cầu đánh giá tốt khoản nợ TCTD lại muốn giữ lại nợ để tự tái cấu để thu hồi nợ khơng muốn bán chưa hẳn thỏa thuận mức giá hợp lý Thứ hai, khó đến thỏa thuận giá VAMC TCTD khoản nợ Bởi VAMC mua nợ theo giá trị thị trường VAMC phải chịu trách nhiệm hoàn toàn việc thu hồi nợ tương lai mà TCTD khơng cịn dính líu Do để hạn chế rủi ro cho mình, VAMC mua khoản nợ xấu với giá thấp TCTD muốn bán với giá cao (bởi khoản nợ thực chất TCTD có thề tự thu hồi, giữ lại để tái cấu) Ở nước khu vực Maylasia, Thái Lan mức giá khoản nợ xấu mua lại thường theo tỷ lệ giá trị TSĐB sau định giá tổ chức độc lập có uy tín Để giải vấn đề không thỏa thuận giá cả, công ty xử lý nợ TCTD có chia lợi nhuận từ việc thu hồi nợ xấu Nghĩa trường hợp khoản nợ thu hồi có lợi nhuận, TCTD hưởng tỷ lệ phần trăm lợi nhuận Thứ ba, việc huy động vốn VAMC để mua khoản nợ theo giá thị trường Theo luật định, tiền mà VAMC mua nợ xấu theo giá thị trường phải tiền tự có VAMC ngồi vốn điều lệ Do đó, VAMC buộc phải phát hành trái phiếu Đối với nước Thái Lan hay Malaysia, nguồn vốn tài trợ phủ trái phiếu bão lãnh phủ Nhưng Việt Nam từ quan điểm Chính phủ không sử dụng ngân sách vào xử lý nợ xấu, với việc trái phiếu khơng có bảo lãnh mua? Và mua mức lãi suất phải cao, liệu VAMC có xử lý nợ hay ko để trả tiền lãi gốc hay không Theo số liệu báo cáo, đến đầu tháng 5/2014, VAMC mua 45 nghìn tỷ đồng hồn tồn hình thức tốn TPĐB 5.3 Khơng có động lực xử lý nợ triệt để Thứ nhất, mục tiêu hoạt động VAMC xử lý nợ thực chất gia hạn nợ, tăng tính khoản cho TCTD Đối với phương thức mua nợ giá trị sổ sách, vịng năm VAMC khơng xử lý khoản nợ xấu trả lại cho TCTD Ngược lại, xử lý toàn hay phần VAMC hưởng phí hoa hồng Những điều khiến VAMC không chịu áp lực để xử lý nợ Thứ hai, dù bán nợ cho VAMC hàng năm TCTD phải trích lập dự phòng rủi ro TPĐB theo tỷ lệ 20% mệnh giá Vậy sau năm VAMC không xử lý nợ TCTD trích lập đủ 100% trị giá TPĐB Như vơ hình chung, VAMC tạm giữ khoản nợ xấu thời hạn năm cho TCTD Như chế tạo cho VAMC tâm lý ỷ lại không lo giải nợ xấu Thứ ba, VAMC ủy quyền cho TCTD bán nợ xấu cho theo dõi, thúc đẩy khách hàng trả nợ Có thể nói thực ủy quyền vai trò VAMC mơ hình dường q thừa việc thành lập VAMC vô nghĩa Theo số liệu báo cáo đầu tháng 5/2014, số 45 nghìn tỷ đồng mua nợ, VAMC thu hồi 450 tỷ đồng, chiểm 1% số lượng mua 5.4 Việc bán nợ không khả thi Sau mua lượng lớn khoản nợ xấu, nhiệm vụ đặt cho VAMC bán khoản nợ Nhưng bán có bán hay khơng lại câu hỏi lớn Hiện việc bán nợ VAMC nhận ý lớn từ nhà đầu tư họ dừng mức quan tâm mà chưa có động thái mua Lý đưa Việt Nam chưa hoàn thiện thị trường mua bán nợ xấu; gần 65% TSĐB bất động sản nên tâm lý lo ngại thị trường xấu nữa; VAMC mua nợ theo giá trị sổ sách thực tế mua bán phải theo giá thị trường, có bán với giá thấp 40% - 50% giá trị khoản nợ, liệu VAMC mua với giá cao có chịu bán với giá thấp khơng; nhà đầu tư nước ngồi đóng vai trị quan trọng mua nợ kinh nghiệm Malaysia, Thái Lan, họ vấp phải rào cản pháp lý liên quan tới nhiều ban ngành khác khiến họ chưa thể thâm nhập vào thị trường mua nợ 5.5 Mức độ độc lập xử lý nợ thấp Khi mua nợ TPĐB trình xử lý khoản nợ xấu này, VAMC cần phải trao đổi với TCTD để đến thống Trong theo nhóm, với khoản nợ có TSĐB VAMC nên bán nợ mà khơng cần thơng báo cho bên vay, tạo độc lập cao linh hoạt xử lý nợ Thế mô hình rõ ràng VAMC chịu ràng buộc từ phía TCTD nên mức độ độc lập VAMC thấp Kết luận kiến nghị Với phân tích trên, thấy xử lý nợ theo mơ hình VAMC khơng tạo động lực để xử lý nợ xấu hiệu quả, tạm thời giấu nợ xấu TCTD Vì vậy, để thực tốt mục tiêu cần có điểu chỉnh cách thức mua bán nợ xấu như: tăng vốn để VAMC mua theo giá thị trường, trao quyền hạn đặc biệt cho VAMC để VAMC chủ động việc xử lý nợ xấu, ban hành quy định việc thị trường mua bán nợ xấu, quy định pháp luật tạo thuận lợi cho xử lý nợ xấu đặc biệt liên quan đến nhà đầu tư nước ngồi…Bên cạnh đó, việc đẩy nhanh tái cấu doanh nghiệp khôi phục thị trường bất động sản nhiệm vụ quan trọng việc đẩy mạnh xử lý nợ xấu • Tăng vốn, bão lãnh vay nợ để VAMC mua theo giá thị trường Mua theo giá thị trường mặt làm tăng trách nhiệm động lực xử lý nợ; mặt khác muốn xử lý nợ triệt để phải dùng tiền thật khơng thể theo cách hạch tốn VAMC làm Chính khơng dùng tiền thật để xử lý nợ xấu nên ngân hàng không dám cho doanh nghiệp gặp khó khăn vay tiền Doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn, phải giải thể khiến nợ xấu tăng lên, giống vịng xốy liên tục khó • Trao quyền đặc biệt cho VAMC để VAMC chủ động việc xử lý nợ xấu - Ở quốc gia giới, khủng hoảng xảy ra, nợ xấu ảnh hưởng đến an toàn hệ thống việc xử lý khủng hoảng nhận đồng thuận cao Ví dụ Malaysia, vịng tháng, Quốc hội nước thơng qua đạo luật riêng cho công ty xử lý nợ xấu AMC Danaharta Đạo luật cho phép AMC có nhiều quyền năng, chí họ thay mặt tịa án xử lý vấn đề liên quan đến tài sản Do đó, dù manh nha hoạt động từ năm 1998 đến 2005, Công ty hoàn thành nhiệm vụ giải nợ xấu - Tại Việt Nam, quyền VAMC thấp dừng Nghị định Theo đó, Nghị định 53 tạo điều kiện giúp VAMC phát huy điểm mạnh trình hoạt động Thế xét cho VAMC công cụ đặc biệt NHNN để góp phần xử lý khoản nợ xấu “công cụ vạn năng” Trong môi trường pháp lý Việt Nam nhiều bất cập nay, VAMC cần giao quyền lực đủ mạnh để chủ động linh hoạt việc xử lý nợ xấu Đơn cử với khoản nợ xấu có TSĐB VAMC nên bán nợ mà không cần thông báo cho bên vay Hay tình tái cấu doanh nghiệp, VAMC có quyền xem xét, bổ nhiệm lãnh đạo để giúp doanh nghiệp phục hồi khả kinh doanh…Bên cạnh để quyền phát huy tối đa, VAMC cần củng cố lòng tin từ TCTD, doanh nghiệp dân cư trình xử lý nợ xấu hiệu nhận đồng thuận lớn từ xã hội • Cải thiện thị trường bất động sản Theo thống kê từ NHNN, nợ xấu tập trung cao vào thị trường bất động sản, đồng thời thị trường bất động sản đóng băng gây trở ngại việc xử lý TSĐB Do đó, mục tiêu với xử lý nợ xấu phải khôi phục, cải thiện thị trường bất động sản Nhà nước nên có sách đặc biệt giảm thuế GTGT ngành kinh tế gặp khó khăn xây dựng, sản xuất vật liệu xây dựng, kinh doanh bất động sản Hay quan trọng hết cần phải có giải pháp để cứu thị trường bất động sản phân khúc cao cấp cần phải giảm cung, không cấp phép mới, rút phép chủ đầu tư thiếu tiềm lực, thực nhiều biện pháp kích cầu phân khúc nhà xã hội hay dành cho đối tượng có thu nhập thấp, cải thiện mạnh mẽ thủ tục pháp lý; đặc biệt lưu ý phần TSĐB bất động sản, khuyến khích M&A chuyển nhượng dự án • Phát triển thị trường mua bán nợ xấu, quy định pháp luật tạo thuận lợi cho xử lý nợ xấu - Với mơ hình xử lý nợ xấu tập trung nay, việc xử lý nợ xấu Việt Nam nên phát triển thị trường mua bán nợ để xã hội hóa nguồn cầu đầu tư nợ xấu Việt Nam Nhà nước cần có chế “cây gậy củ cà rốt” để phát triển thị trường mua bán nợ sơ cấp Bởi khơng có chế tài NHNN để ép TCTD phải có trách nhiệm xử lý nợ xấu, họ để nợ xấu từ từ xử lý, thời gian dài xong hiệu chưa đạt Thí dụ, NHNN đưa quy định vịng khoản thời gian, NHTM khơng giảm tỷ lệ nợ xấu khơng mở rộng hoạt động, u cầu trích lập dự phịng 100% Thực tế có quốc gia u cầu trích lập dự phịng 150-250% Gần đây, NHNN có động thái định không cho NHTM trả cổ tức khơng trích đủ dự phịng rủi ro Tại Việt Nam, để thị trường mua bán nợ hình thành, trước hết cần phát triển công ty chuyên mua bán nợ tài sản tồn động thành phần kinh tế Thứ đến, phải có hệ thống pháp luật, chế sách vĩ mơ tạo hành lang cho thị trường vận hành trôi chảy thị trường khác - Việc xử lý nợ không riêng VAMC Thủ tướng cần yêu cầu Bộ ngành liên quan ngồi lại với đưa ý kiến thống tháo gỡ ban hành chế linh động cho NĐT nước ngồi tham gia Bên cạnh đó, miễn loại thuế (thuế GTGT, thuế Thu nhập doanh nghiệp…) cho hoạt động mua bán nợ nhằm thúc đẩy hình thành phát triển thị trường mua bán nợ Tài liệu tham khảo: Stefan Ingves, Steven A Seelig and Dong He, 2004, Issues in the Establishment of Asset Management Companies (IMF Policy Discussion Paper), Huỳnh Thế Du, 2004, “Xử lý nợ xấu Việt Nam nhìn từ mơ hình Trung Quốc số kinh tế khác”, < http://www.vnep.org.vn/Upload/SO%201%20chuyen%20de%20no%20xau.pdf> Lê Phúc n, 2013, “Khơng có động xử lý nợ mơ hình VAMC”, Các nguồn khác từ internet: http://sbvamc.vn/ [Ngày truy cập: 01/05/2014] http://www.tapchitaichinh.vn/MO-HINH-XU-LY-NO-XAU-TREN-THE-GIOIVA-KHUYEN-NGHO-CHO-VIET-NAM/56/event.tctc [Ngày truy cập: 01/05/2014] http://www.sav.gov.vn/2813-1-ndt/nhung-diem-nghen-can-giai-quyet-de-xu-lyno-xau-mot-cach-triet-de-va-co-hieu-qua-.sav [Ngày truy cập: 30/05/2014] http://www.mbamc.com.vn/Tintuc/tintucMBAMC/512/news.aspx [Ngày truy cập: 30/05/2014] ... hình VAMC với mơ hình nước giới; phần thứ ba đưa điểm chưa hợp lý mơ hình hoạt đơng VAMC; phần cuối đưa kiến nghị cải thiện mơ hình hoạt động VAMC Giới thiệu VAMC Công ty Quản lý tài sản Tổ chức. .. Mục tiêu hoạt động: Xử lý nhanh nợ xấu, lành mạnh hóa tài chính, giảm thiểu rủi ro cho tổ chức tín dụng (viết tắt TCTD), doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng hợp lý kinh tế Hoạt động VAMC:... thác, sử dụng, cho thuê tài sản bảo đảm Công ty Quản lý tài sản thu nợ; e Quản lý khoản nợ xấu mua kiểm tra, giám sát tài sản bảo đảm có liên quan đến khoản nợ xấu, bao gồm tài liệu, hồ sơ liên