Hệ thống trung gian tài chính của Pháp *) Cấu trúc của hệ thống tài chính Pháp: I - Tài chính trực tiếp / gián tiếp - trung gian nền kinh tế (hệ thống ngân hàng) VS nền kinh tế thị trường tài chính 1) Có 2 hệ thống: 1.1- Hệ thống trung gian tài chính, theo đó: Trong hệ thống này, tỷ lệ của các trung gian tài chính cao. Mức độ của các trung gian tài chính là tỷ lệ cho vay tài chính và tài trợ bên ngoài. Nếu họ có tín dụng quá nhiều trong ngắn hạn, các công ty sẽ đấu tranh để vượt qua các giai đoạn của suy thoái kinh tế, bởi vì họ bị buộc phải trả tiền ngay cả khi suy giảm doanh số bán hàng của họ. Nhiều vụ phá sản liên quan đến tài chính ngắn hạn cho các doanh nghiệp. Trung gian tài chính có vai trò trong chuyển đổi: họ có thể chuyển đổi các khoản tiết kiệm ngắn hạn, dài hạn tín dụng. => Trong cả hai trường hợp, hệ thống ngân hàng cung cấp cho một phản ứng thích hợp để khắc phục hai nhược điểm. 1.2- Các hệ thống dựa trên thị trường: Trong hệ thống tài chính dựa trên thị trường tài chính, thị trường đóng một vai trò thông qua phát hành chứng khoán và mua chứng khoán. Chúng ta phải phân biệt giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp. - Các thị trường chính là nơi phát hành cổ phiếu và đăng ký. II - Thị trường 1) Các thị trường tiền tệ chứng khoán Trong năm 1992, đã tạo ra một thị trường cho các chứng khoán nợ, trong đó chia thành hai khoang: khoang trong ngắn hạn (dưới một năm) và vừa ngăn và dài hạn (một năm). Như vậy, thị trường tiền tệ, mà ban đầu chỉ là một thị trường liên ngân hàng, mà đã là một thị trường cho thanh khoản ngắn hạn, trở thành một thị trường mà có nhiều điểm chung với các thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Có ba loại chứng khoán nợ: - Chứng chỉ tiền gửi - Thương mại giấy - Tốt trung hạn ghi chú (MTNs) Các thị trường tiền tệ A) thị trường tiền tệ bao gồm hai ngăn: a) thị trường liên ngân hàng b) thị trường chứng khoán nợ (TCN) a) thị trường liên ngân hàng Trên thị trường liên ngân hàng, có các giao dịch repo và giao dịch chứng khoán công ty mua chứng khoán, tất cả các giao dịch nói chung là rất ngắn hạn (7 ngày). Có thị trường trao đổi tiền giữa các ngân hàng trung ương các tổ chức tài chính. Tất cả các hoạt động này được dựa trên tài sản thế chấp. Bảo đảm cung cấp tại thời điểm mua lại: Đây là những chứng khoán nợ (TCN), chứng khoán chính phủ (ví dụ như trái phiếu kho bạc), trái phiếu do các tổ chức tín dụng và chứng khoán nợ do tư nhân hoặc công cộng. b) thị trường chứng khoán nợ (TCN) Việc tạo ra các thị trường chứng khoán nợ (TCN), được thiết kế để cho phép phi tài chính các đại lý để can thiệp vào thị trường tiền tệ, thị trường thanh khoản ngắn hạn. Đây là thị trường tiền tệ và mở cửa thị trường đối với cổ phiếu và trái phiếu. Có hai mục tiêu: - Việc mở phi tài chính - Việc mở cửa từ thị trường chứng khoán & Bond ( ) Các chứng khoán nợ có tối thiểu € 150 000. Thù lao được thiết lập bởi người phát hành, với tốc độ cố định hoặc biến. B) Có ba loại chứng khoán nợ: a - Chứng chỉ tiền gửi b - Giấy thương mại c - Tốt trung hạn ghi chú (MTNs) a) Giấy chứng nhận tiền gửi đã tồn tại từ năm 1985 và được cấp bởi tổ chức tín dụng được tài trợ trong các thị trường tiền tệ. b) Thương mại giấy do các công ty phi tài chính phát hành nhằm để trang trải nhu cầu của họ đối với vốn lưu động (BFR). Đây là những chứng khoán có thời hạn 1 ngày đến 1 năm. c) Tốt trung hạn ghi chú đã được tạo ra vào năm 1992. Đây là yếu tố thiết yếu của bãi bỏ quy định của thị trường. Đđược ban hành trong trung hạn hoặc dài hạn (hơn một năm). Được cấp bởi các công ty cũng như các tổ chức tín dụng. 2) Các thị trường tài chính Các thị trường tài chính là thị trường cho nguồn vốn dài hạn. Các thị trường chính là thị trường phát hành chứng khoán (cổ phiếu, trái phiếu). Trên thị trường sơ cấp, các công ty phát hành cổ phiếu và trái phiếu: họ tạo ra và bán tại thị trường này. Đối diện, tất cả các tác nhân kinh tế khác, các đại lý thường xuyên cho vay, mua chứng khoán tại thời điểm phát hành của họ ở một mức giá cố định (với mức lãi suất quy định như đối với trái phiếu). Vì vậy, sẽ có nhiều hơn hoặc ít hơn nhu cầu, số lượng mua sẽ phụ thuộc vào giá cố định. ii,Tổng quan về các trung gian tài chính Một cách phân loại chung của kinh tế vi mô hoạt động của liên tài chính trung gian . 1,1 Các trung gian tài chính tiêu đề / tiêu đề trung gian đại diện 1.2 Các trung gian tiền tệ: tiền gửi / chứng khoán: hòa giải xử lý 1,3 Việc tạo ra các tiền: các khoản vay / tiền gửi 2. Các chức năng của trung gian tài chính Tại sao một nền kinh tế phát triển không cần trung gian tài chính? Tại sao phi tài chính cho vay các đại lý bản thân họ không trực tiếp nhau? Hai câu trả lời nói chung có thể được trao cho câu hỏi này. Một điểm mà chúng ta xem xét các ngân hàng như một công ty sản xuất một dịch vụ, Câu trả lời là trung gian tài chính có thể tiết kiệm chi phí giao dịch. Một điểm mà chúng ta xem xét danh mục đầu tư, câu trả lời là: tài chính trung gian làm cho cá nhân phù hợp rủi ro chấp nhận được với người cho vay đối với những rủi ro của cá nhân khách hàng vay. Những phản ứng ngược lại sẽ giúp chúng ta hiểu rõ hơn về sự khác nhau giữa ngân hàng và phi ngân hàng,nó có sự khác biệt trong quan điểm. Họ cũng sẽ cho phép chúng ta phân biệt hai loại tiền tệ: đồng tiền được gọi là nội bộ (hoặc nội sinh) được tạo ra bởi các cán bộ tín dụng và bên trong, đồng tiền được gọi là bên ngoài (hoặc ngoại sinh) tạo ra bởi tín dụng cho Nhà nước và bên ngoài ° Các cách tiếp cận chi phí giao dịch ° Các phương pháp tiếp cận dựa trên rủi ro Những kết quả những rủi ro từ biến đổi cơ bản: - Các nguy c m c nh khi có nhi u h n d ki n có th n không n danh d c a h , và khi đó có thể đảm bảo chống lại các khoản tín dụng như vậy đã được cấp, bị mất giá trị sau khi sụp đổ như vậy của thị trường của họ; - Thanh kho n r i ro - Qu n lý r i ro: - R i ro lãi su t: 3. Các nguyên tắc tổ chức và phân loại các hệ thống tiền tệ Pháp Việc tổ chức hệ thống tài chính dựa trên pháp luật ngân hàng,hoạt động và kiểm soát của các tổ chức tín dụng. Nó đã được bổ sung bởi Đạo luật năm 1996 -hiện đại hóa hoạt động tài chính (MAF). 3.1 Các cơ quan giám sát và kiểm soát Ngân hàng nhà chức trách ° Các CRBF (Uỷ ban về các ngân hàng và Quy chế tài chính) ° Các CECEI (Ủy ban của Tổ chức tín dụng và các công ty đầu tư) ° Các Ủy ban Ngân hàng (CB) ° Các cơ quan tư vấn ° Các cơ quan chuyên môn 3.2 Các tổ chức bên ngoài của pháp luật ngân hàng ° Quỹ tiền gửi ° Các Banque de France ° Các Kho bạc 3,3 Một phân loại kinh tế ° Các "ngân hàng thương mại", mà động lực là lợi nhuận và đóng một vai trò lãnh đạo trong việc tạo ra tiền. ° Các CDC và mạng lưới của các ngân hàng tiết kiệm và hưu trí mạng ("Squirrel"), các mạng lưới của Ngân hàng Tiết kiệm Quốc gia (Post Office), cơ quan thuộc, và đó SICAV và FCP hưởng lợi từ một liên thuế và có công ăn việc làm chủ yếu là quản lý. 4. Các ngân hàng AFB ° Các hoạt động tín dụng Chúng tạo thành phần lớn các hoạt động của các ngân hàng, với tiền gửi và quản lý bộ sưu tập dòng tiền mặt. -Các khoản phải thu thương mại (giảm giá hối phiếu) và khoản vay ngắn hạn khác (các thường kỳ phiếu) với kỳ hạn dưới 2 năm; -Các khoản vay trung hạn với kỳ hạn từ hai đến bảy năm và tín dụng dài hạn với kỳ hạn lên đến hai mươi năm (thế chấp); -Hoạt động cho thuê (trên đồ nội thất hoặc bất động sản). -Vay thương mại, nhà ở hoặc cho vay bất động sản (cá nhân hoặc công ty), và tín dụng phát triển. -Các khoản vay đầu tư, thiết bị; -Tín dụng xuất khẩu; -Các khoản tín dụng khác. ° Các danh mục đầu tư giao dịch Với nguồn tài nguyên của họ, các ngân hàng có thể mua chứng khoán tài chính (trái phiếu hoặc cổ phiếu trong giới hạn nhất định -Phát hành trái phiếu, thanh toán theo tỷ giá của thị trường trái phiếu, hoặc giấy chứng nhận mang tiền gửi bằng lãi suất thị trường tiền; 5. Tác động lẫn nhau và hợp tác ngân hàng 5.1 Các Mutual tín dụng nông nghiệp (MAC) 5,2 Các Banques Populaires Các ngân hàng phổ biến đầu tiên được thành lập trong XIX 5.3-tín dụng Mutuel Các công đoàn tín dụng là các tổ chức tín dụng hợp tác xã có thể thực hiện tất cả hoạt động ngân hàng. Mutuel tín dụng truyền thống cũng được thành lập trong Alsace-Lorraine, Brittany, và ở miền Trung Tây. 5,4 Các hợp tác xã tín dụng 6. Quỹ tiết kiệm và tiền gửi 6.1 Tiết kiệm và Provident (CEP) 6.2-Quỹ tiền gửi 7. Tài chính công ty và tổ chức tài chính chuyên ngành ° Các công ty tài chính ° Các tổ chức tài chính . chính 1) Có 2 hệ thống: 1.1- Hệ thống trung gian tài chính, theo đó: Trong hệ thống này, tỷ lệ của các trung gian tài chính cao. Mức độ của các trung gian tài chính là tỷ lệ cho vay tài chính. Hệ thống trung gian tài chính của Pháp *) Cấu trúc của hệ thống tài chính Pháp: I - Tài chính trực tiếp / gián tiếp - trung gian nền kinh tế (hệ thống ngân hàng) VS nền kinh tế thị trường tài. các trung gian tài chính Một cách phân loại chung của kinh tế vi mô hoạt động của liên tài chính trung gian . 1,1 Các trung gian tài chính tiêu đề / tiêu đề trung gian đại diện 1.2 Các trung