Tài chính quốc tế - Chương 4 pot

LOGO MÔN HỌC: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ GV phụ trách: TS. LÊ TUẤN LỘC LOGO Chương 4: XÁC ĐỊNH TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI Sự hình thành tỉ giá hối đoái 1 2 3 4 Các yếu tố ảnh hưởng đến TGHĐ Vai trò của NHTW đối vơiù cân bằng tỉ giá Hệ thống tỉ giá ngày nay LOGO 1. Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đường cầu ngoại hối (ví dụ: USD) Giá hàng hoá NK theo USD Tỉ giá VND/USD Gía hàng hoá NK theo VND Khối lượng nhập khẩu Cầu USD của Việt Nam (t1) 10 14.000 140.000 1.400 14.000 Nhu cầu phát sinh USD (t2) 10 15.000 150.000 1.200 12.000 (t3) 10 16.000 160.000 1.000 10.000 (t4) 10 17.000 170.000 900 9.000 (t5) 10 18.000 180.000 800 8.000 (t6) 10 19.000 190.000 700 7.000 (t7) 10 20.000 200.000 600 6.000 LOGO 1. Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đường cầu ngoại hối (ví dụ: USD) Q(USD) E(VND/USD) 14.000 16.000 20.000 14.00010.000 6.000 D LOGO 1. Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đường cầu ngoại hối (ví dụ: USD)  +Nhận xét:  - Khi VND mất giá hàng nhập khẩu đắt hơn và số lượng nhập khẩu giảm xuống, nhu cầu USD giảm xuống  - Khi VND tăng giá hàng nhập khẩu rẻ hơn, số lượng nhập khẩu tăng lên, nhu cầu USD tăng lên  - Đường cầu USD là đường có độ nghiêng đi xuống từ trái qua phải  - Tại mỗi điểm tỉ giá nhất đònh, bất kỳ yếu tố nào làm nhập khẩu tăng sẽ làm cho đường cầu dòch qua phải và ngược lại LOGO 1. Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đường cung ngoại hối (ví dụ: USD) Giá hàng hoá XK theoVND Tỉ giá VND/ USD Gía hàng hoá XK theo USD Khối lượng XK VN Cầu VND Cung USD (t1) 200.000 14.000 14,29 600 120.000.000 8.574 Cung USD bắt nguồn từ nhu cầu nhập khẩu hàng hoá Việt Nam (t2) 200.000 15.000 13,33 700 140.000.000 9.331 (t3) 200.000 16.000 12,50 800 160.000.000 10.000 (t4) 200.000 17.000 11,76 950 190.000.000 11.176 (t5) 200.000 18.000 11,11 1.100 220.000.000 12.222 (t6) 200.000 19.000 10,53 1.225 245.000.000 12.895 (t7) 200.000 20.000 10,00 1.350 270.000.000 13.500 LOGO 1. Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đồ thò tỉ giá cân bằng Q(USD) E(VND/USD) 14.000 16.000 20.000 13.50010.000 8574 s S’ LOGO 1.Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đường cung ngoại hối (ví dụ: USD)  +Nhận xét:  -Khi USD lên giá làm cho giá hàng XK Việt Nam rẻ hơn, lượng hàng xuất khẩu nhiều hơn, cung USD tăng lên.  -Ngược lai: khi USD xuống giá làm cho giá hàng xuất khẩu đắt lên, lượng hàng xuất khẩu giảm xuống, cung USD giảm xuống  Đường cung là đường đi lên từ trái sang phải  -Tại mỗi mức tỉ giá nhất đònh, bất kỳ yếu tố nào làm tăng xuất khẩu làm đường cung dòch sang phải và ngược lại LOGO 1.Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Đồ thò tỉ giá cân bằng Lượng USD VND/USD E2 E0 E1 Q2Q0 Q1 s D M0 LOGO 1.Sự hình thành tỉ giá hối đoái  Hình thành tỉ gía theo quan hệ cung cầu  + Với các nhân tố khác không đổi, mọi yếu tố tăng giá trò xuất khẩu làm chuyển đường cung sang phải là cho đồng USD mất giá  + D di chuyển sang phải làm cho đồng USD lên gía và ngược lại [...]... khẩu làm cung ngoại tệ trên thò trường tăng tạo áp lực tăng giá đồng nội tệ  Chính phủ không bò áp lực nâng giá đồng tiền trừ khi bắt buộc thực hiện cam kết hợp tác quốc tế LOGO E(+) 3.2 Vai trò của chính phủ trong chế độ thả nổi có điều tiết Tỉ giá không can thiệp Biên độ E (-) t Tỉ giá có can thiệp LOGO 3.2 Vai trò của chính phủ trong chế độ tỉ giá thả nổi có điều tiết  Chế độ thả nổi có điều tiết:... Thu nhập từ nước ngoài do hoạt động đầu tư Chuyển tiền một chiều Đầu tư nước ngoài Kiểm soát chính phủ p dụng rào cản về ngoại hối p đặt rào cản thương mại Can thiệp chính phủ vào ngoại hối Tác động đến các chỉ số lãi suất, lạm phát LOGO 2 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái  Kỳ vọng  Thò trường tài chính phản ứng lại với các thông tin trong tương lai đến tỉ giá hối đoái  Ví dụ: thông tin về... đến tỉ giá hối đoái  Lạm phát (tt)  Trường hợp 1: lạm phát ở Mỹ cao hơn Việt Nam  - Tăng nhu cầu sử dụng hàng hoá Việt Nam ở Mỹ dẫn tới tăng cung USD ở Việt Nam làm đường cung dòch chuyển sang phải  -Giảm nhu cầu sử dụng hàng hoá nhập từ Mỹ ở Việt Nam làm giảm nhu cầu USD và làm đường cầu USD dòch chuyển sang trái  - Điểm cân bằng mới sẽ là M1   VND sẽ tăng giá và USD sẽ giảm giá LOGO 2 Các yếu... tỉ giá phụ thuộc vào dự trữ ngoại hối của NHTW  Để tránh khủng hoảng ngoại hối, NHTW điều chỉnh tỉ giá trung tâm sát với giá thò trường (phá giá đồng nội t - devaluation) o (Lưu ý: chính phủ có thể duy trì tỉ giá trung tâm bằng các biện pháp kinh tế khác: kiểm soát ngoại hối, hạn chế xuất nhập khẩu…) LOGO  3.1 Vai trò của ngân hàng trung ương trong chế độ tỷ giá cố đònh Trường hợp 2: tỉ giá trung tâm... hưởng đến tỉ giá hối đoái  Lạm phát  Trường hợp 2: lạm phát ở Việt Nam cao hơn ở Mỹ  - Tăng nhu cầu sử dụng hàng hoá Mỹ ở Việt Nam dẫn tới tăng cầu USD và làm đường cầu dòch chuyển sang phải  -Giảm nhu cầu sử dụng hàng hoá nhập nhập từ Việt Nam ở Mỹ giảm cung USD ở Việt Nam làm đường cung USD dòch chuyển sang trái  - Điểm cân bằng mới sẽ là M1   VND sẽ mất giá và USD sẽ tăng giá LOGO 2 Các yếu tố... ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái LOGO  Xuất nhập khẩu:  Trường hợp 1: xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu  - Cầu VND tăng và cung USD tăng làm giảm giá USD S VND/USD S1 M0 E0 E1 M1 D Lượng USD 2 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái LOGO  Xuất nhập khẩu:  Trường hợp 2: nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu  - Cầu USD tăng làm tăng giá USD VND/USD S M1 E1 E0 D1 M0 D Lượng USD LOGO          2 Các yếu... ảnh hưởng đến cung và cầu tiền tệ và ảnh hưởng đến tỉ giá hối đoái”  Trường hợp: lãi suất của Mỹ cao, trong khi lãi suất Việt Nam giữ nguyên  - Các doanh nghiệp Mỹ tập trung ký gởi ở Mỹ giảm nhu cầu VND, giảm cung USD làm dòch chuyển đường cung sang trái  - Các doanh nghiệp Việt Nam sẽ chuyển sang ký gởi tại Mỹ làm cầu USD tăng lên là cầu dòch chuyển qua phải LOGO 2 Các yếu tố ảnh hưởng đến tỉ giá . LOGO MÔN HỌC: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ GV phụ trách: TS. LÊ TUẤN LỘC LOGO Chương 4: XÁC ĐỊNH TỈ GIÁ HỐI ĐOÁI Sự hình thành tỉ giá hối đoái 1 2 3 4 Các yếu tố ảnh hưởng đến TGHĐ Vai. khẩu Cầu USD của Việt Nam (t1) 10 14. 000 140 .000 1 .40 0 14. 000 Nhu cầu phát sinh USD (t2) 10 15.000 150.000 1.200 12.000 (t3) 10 16.000 160.000 1.000 10.000 (t4) 10 17.000 170.000 900 9.000 (t5). VN Cầu VND Cung USD (t1) 200.000 14. 000 14, 29 600 120.000.000 8.5 74 Cung USD bắt nguồn từ nhu cầu nhập khẩu hàng hoá Việt Nam (t2) 200.000 15.000 13,33 700 140 .000.000 9.331 (t3) 200.000 16.000