Giải thích thuật ngữ Chứng khoán pot

Gi i thích thu t ng : Ch ng khoán? Môi gi i? Đ u t ? ả ậ ữ ứ ớ ầ ư Ngh đ nh 48/1998/NĐ-CP ngày 11-7-98 đã dành nguyên c Đi u 2,ị ị ả ề Ch ng I đ gi i thích các thu t ng v ch ng khoán và th tr ng ch ngươ ể ả ậ ữ ề ứ ị ườ ứ khoán. Trong Ngh đ nh này, các t ng d i đây đ c hi u nh sau : ị ị ừ ữ ướ ượ ể ư 1. Ch ng khoán là ch ng ch ho c bút toán ghi s , xác nh n các quy n vàứ ứ ỉ ặ ổ ậ ề l i ích h p pháp c a ng i s h u ch ng khoán đ i v i tài s n ho c v nợ ợ ủ ườ ở ữ ứ ố ớ ả ặ ố c a t ch c phát hành. Ch ng khoán bao g m : ủ ổ ứ ứ ồ a. C phi u ; ổ ế b. Trái phi u ; ế c. Ch ng ch qu đ u t ; ứ ỉ ỹ ầ ư d. Các lo i ch ng khoán khác. ạ ứ 2. Phát hành ch ng khoán ra công chúng là vi c chào bán ch ng khoán cóứ ệ ứ th chuy n nh ng đ c theo các đi u ki n quy đ nh. ể ể ượ ượ ề ệ ị 3. T ch c phát hành là pháp nhân đ c phát hành ch ng khoán ra côngổ ứ ượ ứ chúng theo quy đ nh c a Ngh đ nh này. ị ủ ị ị 4. B n cáo b ch là b n thông báo c a t ch c phát hành trình bày tình hìnhả ạ ả ủ ổ ứ tài chính, ho t đ ng kinh doanh và k ho ch s d ng s ti n thu đ c tạ ộ ế ạ ử ụ ố ề ượ ừ vi c phát hành nh m giúp công chúng đánh giá và đ a ra các quy t đ nhệ ằ ư ế ị mua ch ng khoán. ứ 5. Niêm y t ch ng khoán là vi c cho phép các ch ng khoán có đ tiêuế ứ ệ ứ ủ chu n đ c giao d ch t i th tr ng giao d ch t p trung. ẩ ượ ị ạ ị ườ ị ậ 6. Môi gi i ch ng khoán là ho t đ ng trung gian ho c đ i di n mua, bánớ ứ ạ ộ ặ ạ ệ ch ng khoán cho khách hàng đ h ng hoa h ng.ứ ể ưở ồ 7. T doanh là vi c công ty ch ng khoán mua và bán ch ng khoán choự ệ ứ ứ chính mình. 8. Phân ph i ch ng khoán là vi c bán ch ng khoán thông qua đ i lý ho cố ứ ệ ứ ạ ặ b o lãnh phát hành trên c s h p đ ng. ả ơ ở ợ ồ 9. B o lãnh phát hành là vi c t ch c b o lãnh giúp t ch c phát hànhả ệ ổ ứ ả ổ ứ th c hi n các th t c tr c khi chào bán ch ng khoán, nh n mua ch ngự ệ ủ ụ ướ ứ ậ ứ khoán c a t ch c phát hành đ bán l i, ho c mua s ch ng khoán còn l iủ ổ ứ ể ạ ặ ố ứ ạ ch a đ c phân ph i h t. ư ượ ố ế 10. Giao d ch ch ng khoán là vi c mua, bán ch ng khoán trên th tr ngị ứ ệ ứ ị ườ giao d ch t p trung. ị ậ 11. T v n đ u t ch ng khoán là các ho t đ ng phân tích, đ a ra khuy nư ấ ầ ư ứ ạ ộ ư ế ngh liên quan đ n ch ng khoán, ho c công b và phát hành các báo cáoị ế ứ ặ ố phân tích có liên quan đ n ch ng khoán. ế ứ 12. Qu n lý danh m c đ u t là ho t đ ng qu n lý v n c a khách hàngả ụ ầ ư ạ ộ ả ố ủ thông qua vi c mua, bán và n m gi các ch ng khoán vì quy n l i c aệ ắ ữ ứ ề ợ ủ khách hàng. 13. Công ty ch ng khoán là công ty c ph n, công ty trách nhi m h u h nứ ổ ầ ệ ữ ạ đ c phép th c hi n m t ho c m t s lo i hình kinh doanh ch ng khoán. ượ ự ệ ộ ặ ộ ố ạ ứ 14. V n kh d ng là ti n m t và tài s n l u đ ng có kh năng chuy n đ iố ả ụ ề ặ ả ư ộ ả ể ổ thành ti n m t trong m t th i h n nh t đ nh. ề ặ ộ ờ ạ ấ ị 15. Qu đ u t ch ng khoán là qu hình thành t v n góp c a ng i đ uỹ ầ ư ứ ỹ ừ ố ủ ườ ầ t đ c y thác cho công ty qu n lý qu qu n lý và đ u t t i thi u 60%ư ượ ủ ả ỹ ả ầ ư ố ể giá tr tài s n c a qu vào ch ng khoán. ị ả ủ ỹ ứ 16. L u ký ch ng khoán là vi c l u gi , b o qu n ch ng khoán c a kháchư ứ ệ ư ữ ả ả ứ ủ hàng và giúp khách hàng th c hi n các quy n c a mình đ i v i ch ngự ệ ề ủ ố ớ ứ khoán. 17. Đăng ký ch ng khoán là vi c ghi nh n quy n s h u, các quy n khácứ ệ ậ ề ở ữ ề và nghĩa v liên quan c a ng i n m gi ch ng khoán b ng m t hụ ủ ườ ắ ữ ứ ằ ộ ệ th ng thông tin l u gi trong các tài kho n l u ký ch ng khoán. ố ư ữ ả ư ứ 18. Tài kho n l u ký ch ng khoán là tài kho n s d ng đ h ch toán vi cả ư ứ ả ử ụ ể ạ ệ g i, rút ho c chuy n nh ng ch ng khoán ; h ch toán vi c giao và nh nử ặ ể ượ ứ ạ ệ ậ ch ng khoán. ứ 19. Th tr ng giao d ch t p trung là đ a đi m ho c h th ng thông tin, t iị ườ ị ậ ị ể ặ ệ ố ạ đó các ch ng khoán đ c mua, bán ho c là n i tham kh o đ th c hi nứ ượ ặ ơ ả ể ự ệ các giao d ch ch ng khoán. ị ứ 20. Ng i có liên quan là cá nhân ho c t ch c có quan h v i nhau trongườ ặ ỗ ứ ệ ớ các tr ng h p d i đây : ườ ợ ướ a. Công ty m và công ty con n u có ; ẹ ế b. Công ty và nh ng ng i qu n lý công ty ; ữ ườ ả c. Nhóm ng i th a thu n b ng h p đ ng cùng ph i h p đ thâu tómườ ỏ ậ ằ ợ ồ ố ợ ể công ty ho c đ chi ph i vi c ra quy t đ nh c a công ty ; ặ ể ố ệ ế ị ủ d. B m , v ch ng, con, anh ch em ru t. ố ẹ ợ ồ ị ộ 21. Ng i hành ngh kinh doanh ch ng khoán là cá nhân đ c y banườ ề ứ ượ Ủ Ch ng khoán Nhà n c c p gi y phép tham gia các ho t đ ng kinh doanhứ ướ ấ ấ ạ ộ ch ng khoán. ứ 22. Ng i đ u t là ng i s h u ch ng khoán, ng i mua ho c d ki nườ ầ ư ườ ở ữ ứ ườ ặ ự ế mua ch ng khoán cho mình. ứ 23. Ng i n m gi ch ng khoán là cá nhân, t ch c đang ki m soát ch ngườ ắ ữ ứ ỗ ứ ể ứ khoán. Ng i n m gi có th là ch s h u ch ng khoán ho c là ng iườ ắ ữ ể ủ ở ữ ứ ặ ườ đ i di n cho ch s h u. ạ ệ ủ ở ữ 24. Đ i di n ng i s h u trái phi u là pháp nhân đ c y quy n n mạ ệ ườ ở ữ ế ượ ủ ề ắ gi trái phi u và đ i di n cho quy n l i c a ch s h u trái phi u. ữ ế ạ ệ ề ợ ủ ủ ở ữ ế 25. C đông thi u s là ng i n m gi d i 1% c phi u có quy n bi uổ ể ố ườ ắ ữ ướ ổ ế ề ể quy t c a t ch c phát hành. ế ủ ổ ứ 26. C đông l n là ng i n m gi t 5% tr lên c phi u có quy n bi uổ ớ ườ ắ ữ ừ ở ổ ế ề ể quy t c a t ch c phát hànhế ủ ổ ứ Đ c và hi u giá c phi uọ ể ổ ế Trên các nh t báo l n n c ngoài đ u có nh ng trang dành riêng cho vi cậ ớ ướ ề ữ ệ li t kê giá c th tr ng c phi u. N u không quen l i vi t t t đ ti tệ ả ị ườ ổ ế ế ố ế ắ ể ế ki m ch , r t khó hi u c n k nh ng trang này. ệ ỗ ấ ể ặ ẽ ữ Ngày x a khi ch a có m ng vi tính, các th tr ng ch ng khoán ho t đ ngư ư ạ ị ườ ứ ạ ộ nh vào ticker tape, là d i băng in chi ti t giá c lên xu ng c a các cờ ả ế ả ố ủ ổ phi u chính. Ngày nay, ticker tape bi n m t, thay vào đó là theế ế ấ computerized quote machine, m t màn hình vi tính n i m ng có th cungộ ố ạ ể c p m i chi ti t c n thi t cho ng i mua ch ng khoán. Nh ng dãy thôngấ ọ ế ầ ế ườ ứ ữ tin trên màn hình v n đ c g i là tape. Trên màn hình th ng có ký hi uẫ ượ ọ ườ ệ c phi u c a m t công ty ví d GM là hãng General Mortors. ổ ế ủ ộ ụ GM L - 721/4 O 721/2 C 73 B 723/8 H 721/2 NC -3/4 A 721/2 L 721/4 V149 T1017 Các t L last trade là giá giao d ch g n đây nh t v i ký hi u + là cao h nừ ị ầ ấ ớ ệ ơ giá c a giao d ch tr c đó, còn - là th p h n. ủ ị ướ ấ ơ B current bid price là giá mua trong khi A current ask price là giá bán. O, H, L opening, high, low cho giá m c a, giá cao nh t và giá th p nh t. C ở ử ấ ấ ấ closing price cho bi t giá đóng c a hôm tr c. NC net price change choế ử ướ bi t chênh l ch gi a giá hi n nay so v i giá đóng c a hôm tr c. V và Tế ệ ữ ệ ớ ử ướ volume-time ch s l ng đang giao d ch và th i đi m phiên giao d chỉ ố ượ ị ờ ể ị tr c đó. ướ Chuy n đ t ký hi u cho công ty có m t đi m thú v . Các m u t I, O, Qệ ặ ệ ộ ể ị ẫ ự và W không đ c dùng đ ng riêng m t mình vì I, O quá gi ng con s , Qượ ứ ộ ố ố dành riêng cho các công ty phá s n. Sau ký hi u công ty có th có ký hi uả ệ ể ệ Pr đ ch l ng cể ỉ ượ ổ phi u đang mua bán là lo i c phi u u đãi preferredế ạ ổ ế ư stock. Chuy n ticker tape có m t giai tho i lý thú. Khi Charles Lindbergh l n đ uệ ộ ạ ầ ầ tiên bay v t Đ i Tây D ng tr v , vào ngày 13-6-1927, ng i ta đãượ ạ ươ ở ề ườ dùng 750.000 cân Anh các ticker tape cũ xé ra thành nh ng d i băng némữ ả xu ng đ ng đ chào m ng ông. Th tr ng New York th i đó, sau khiố ườ ể ừ ị ưở ờ đ c di n văn ca t ng chi n công c a Lindbergh đã k t thúc b ng câu:ọ ễ ụ ế ủ ế ằ “Before you go, will you provide us with a new street - cleaning department to clean up the mess ?” Ngoài ra, c n nh giá c phi u đ c ghi thành phân s cho nên 81/2 là 8,5ầ ớ ổ ế ượ ố USD; 81/4 b ng 8,25 USD. ằ Trong ph n niêm y t c phi u th ng có nh ng t 52 Weeks Hi Lo là n iầ ế ổ ế ườ ữ ừ ơ “highest and lowest prices of the stock are shown for the last 52 weeks”. Từ Div dividend là s c t c ng i mua c phi u c tính đ c chia cho nămố ổ ứ ườ ổ ế ướ ượ đó. K ti p là percent yield là t su t l i t c, nghĩa là c t c chia cho giáế ế ỷ ấ ợ ứ ổ ứ đóng c a, tính b ng ph n trăm. ử ằ ầ Ví d Công ty Harris ký hi u HRS có c phi u giá cao nh t và th p nh tụ ệ ổ ế ấ ấ ấ trong 52 tu n qua là 40,13 USD và 22 USD thay đ i 181/8 đi m hay g nầ ỗ ể ầ b ng 45%, c t c m i c phi u năm nay là 1,12 USD, t l c t c trên giáằ ổ ứ ỗ ổ ế ỷ ệ ổ ứ là 3,6% t c là l y c t c 1,12 USD chia cho giá đóng c a 307/8 đ cứ ấ ổ ứ ử ượ 0,036 hay t l lãi 3,6%. T PE trong c t ti p vi t t t t price-earningsỷ ệ ừ ộ ế ế ắ ừ ratio là t su t giá c - l i nhu n, t l gi a giá c phi u và l i nhu nỷ ấ ả ợ ậ ỷ ệ ữ ổ ế ợ ậ hàng năm c a công ty trên m i c phi u - the relationshipủ ỗ ổ ế between the price of one share of stocks and the annual earnings of the company. Đ iố v i tr ng h p c a Công ty Harris có th di n t : “The price of a Harrisớ ườ ợ ủ ể ễ ả share is 11 times the company’s earning per share for the most recent four quarters”. Vol 100s volume of sales in hun-dreds ch s l ng c phi u mua bánỉ ố ượ ổ ế trong ngày hôm tr c nhân cho 100 t c là hôm qua 41.700 c phi u Côngướ ứ ổ ế ty Harris đ c giao d ch. N u tr c con s có m u t Z thì đó là con sượ ị ế ướ ố ẫ ự ố mua bán th t, không nhân lên 100. ậ Net change so sánh giá đóng c a hôm đó so v i hôm tr c. Cu i cùng sử ớ ướ ố ự khác bi t gi a giá cao nh t và giá th p nh t đ c g i là spread. Spreadệ ữ ấ ấ ấ ượ ọ còn là s khác bi t gi a giá mua và giá bán bid and ask prices. ự ệ ữ Chúng ta bi t ng i môi gi i ch ng khoán là stockbrokers hay brokers.ế ườ ớ ứ Nh ng b n thân nhân viên các công ty môi gi i ghi trên danh thi p b ngư ả ớ ế ằ nh ng t khác nhau nh financial consultant, institutional salesman,ữ ừ ư securities salesperson, account executive, investment executive, portfolio salesman. Chúng ta nên chú ý đ d ch ch c danh c a h cho đúngể ị ứ ủ ọ Ch ng khoán, c phi u và trái phi uứ ổ ế ế Thu t ng th tr ng ch ng khoán có nhi u, th ng r t khó hi u dù b ngậ ữ ị ườ ứ ề ườ ấ ể ằ ti ng Anh hay đã d ch ra ti ng Vi t nh ng, may m n thay, ch nh ngế ị ế ệ ư ắ ỉ ữ ng i chuyên ngành m i dùng. Ví d khi phân tích các d ng r i ro khiườ ớ ụ ạ ủ tham gia vào m t th tr ng ch ng khoán, ng i ta li t kê nhi u hình th cộ ị ườ ứ ườ ệ ề ứ r i ro trong đó có translation risk. M i nghe qua t ng đâu là nh ng b tủ ớ ưở ữ ấ tr c do b t đ ng ngôn ng , d ch sai các tài li u hay phán đoán sai các l nhắ ấ ổ ữ ị ệ ệ mua bán. Nh ng gi i chuyên môn hi u r t rõ translation risk là "a form ofư ớ ể ấ currency risk associated with the valuation of balance sheet assets and liabilities between financial reporting dates". Nh v y translation đây làư ậ ở s khác bi t th i đi m báo cáo tài chính d n đ n đánh giá khác nhau. ự ệ ờ ể ẫ ế Là nh ng ng i dân bình th ng s có kh năng tham gia mua bán t i cácữ ườ ườ ẽ ả ạ trung tâm giao d ch ch ng khoán trong t ng lai, chúng ta ch gi i h n vàoị ứ ươ ỉ ớ ạ nh ng t căn b n th ng dùng trên th tr ng này. T th ng g p nh t làữ ừ ả ườ ị ườ ừ ườ ặ ấ stock. Ti ng M g i c phi u là stock ; còn ti ng Anh g i là share. Tuyế ỹ ọ ổ ế ế ọ nhiên tên g i các th tr ng ch ng khoán Anh, M và nhi u n c khácọ ị ườ ứ ở ỹ ề ướ n a v n dùng t stock nên chúng ta d b l n l n. Stock hay shareữ ẫ ừ ễ ị ẫ ộ represents ownership in a company and the right to receive a share in the profits of that company. Trong khi đó trái phi u bond là gi y n mà n i phát hành cam k t tr kèmế ấ ợ ơ ế ả lãi su t sau m t th i gian. Hi n nay có nh ng lo i trái phi u nh T-bondsấ ộ ờ ệ ữ ạ ế ư treasury bonds - trái phi u kho b c; corporate bonds trái phi u công ty ;ế ạ ế bank bonds trái phi u ngân hàng hay infrastructure bonds trái phi u côngế ế trình. Các lo i stock, bond g i chung b ng t securities ch ng khoán - dùng sạ ọ ằ ừ ứ ở ố nhi u. Vì v y y ban Ch ng khoán Qu c gia đ c d ch thành Stateề ậ Ủ ứ ố ượ ị Securities Commission SSC. Còn Trung tâm Giao d ch Ch ng khoán làị ứ Securities Transaction Centers s chu n b cho m t th tr ng ch ng khoánẽ ẩ ị ộ ị ườ ứ - A Stock Exchange trong t ng lai. M t th tr ng ch ng khoán đôi lúcươ ộ ị ườ ứ còn đ c g i là m t bourse. Các công ty c ph n mu n tham gia vào thượ ọ ộ ổ ầ ố ị tr ng ch ng khoán ph i đăng ký đ đ c niêm y t g i là listing. Choườ ứ ả ể ượ ế ọ nên m t listed company là m t công ty có tên trên th tr ng ch ng khoán. ộ ộ ị ườ ứ Ng i dân mu n mua c phi u c a các công ty này ph i thông qua cácườ ố ỗ ế ủ ả công ty giao d ch ch ng khoán g i là securities companies, có m t đ i ngũị ứ ọ ộ ộ stockbrokers là nh ng ng i môi gi i ch ng khoán. M t trong nh ng v nữ ườ ớ ứ ộ ữ ấ đ c a th tr ng ch ng khoán n c ta là quá thi u các listed companies ;ề ủ ị ườ ứ ướ ế vì ngay c các công ty v a c ph n hóa ch a ch c đã h i đ đi u ki nả ừ ổ ầ ư ắ ộ ủ ề ệ đ c niêm y t. "It is hard to spot more than three or four companies thatượ ế might be in a position to list on the market". Chu n b cho m t th tr ng ch ng khoán Vi t Nam, SSC cho bi t nó cóẩ ị ộ ị ườ ứ ệ ế nh ng đ c đi m ví d nh : "Total foreign holdings in any one listed firmữ ặ ể ụ ư are likely to be capped at 30 percent." To be capped at 30% là gi i h n t iớ ạ ố đa lên đ n 30%. Th tr ng này cũng ban short selling on its pilot stockế ị ườ markets to avoid speculation. Short selling là bán các c phi u mình khôngổ ế n m vì đoán tr c giá s h . Ví d b n không có trong tay c phi u nàoắ ướ ẽ ạ ụ ạ ổ ế c a Microsoft nh ng đoán tr c các v ki n s làm c phi u công ty nàyủ ư ướ ụ ệ ẽ ỗ ế s t giá, b n bán m t tri u c phi u này v i giá hôm nay sau khi đăng kýụ ạ ộ ệ ổ ế ớ mua m t tri u c phi u này v i giá s tr vào tu n sau. Inside trading làộ ệ ổ ế ớ ẽ ả ầ mua bán c phi u d a vào thông tin n i gián cũng b c m.ổ ế ự ộ ị ấ Các đ c đi m khác có th k ra nh sau Các b n có th đ i chi u v iặ ể ể ể ư ạ ể ố ế ớ ph n ti ng Vi t trên các bài chuyên đ cùng s này :ầ ế ệ ề ố - A company or bank that wishes to list must have registered capital of 10 billion dong $770,000 and have been profitable for the last two years. - At least 20 percent of a companyn s listed shares must be held by more than 100 investors outside that issuing firm. - Securities companies authorised to trade are commercial banks and big corporations. - SSC inspectors must report big changes in stock prices. Bình lu n v các b c chu n b c a Vi t Nam liên quan đ n th tr ngậ ề ướ ẩ ị ủ ệ ế ị ườ ch ng khoán, các quan sát viên n c ngoài cho bi t : "With a stock marketứ ướ ế Vietnam will start to appear on more fund managersp radar screens around the world". Các qu đ u t s chú ý h n ; "The fact that the decree hasỹ ầ ư ẽ ơ actually been approved will damp some of the cynicism". Ngh đ nh ra đ iị ị ờ s giúp nhi u nhà đ u t tin t ng h n.ẽ ề ầ ư ưở ơ Các nhà đ u t trong n c cũng có th tin r ng th tr ng này s thúc đ yầ ư ướ ể ằ ị ườ ẽ ẩ quá trình c ph n hóa going public giúp nhi u công ty l n đ u tiên phátổ ầ ề ầ ầ hành c ph n ra công chúng initial public offering.ổ ầ Nói ti p chuy n ch ng khoánế ệ ứ Tu n tr c có nhi u b n h i thêm v chuy n th tr ng ch ng khóan v iầ ướ ề ạ ỏ ề ệ ị ườ ứ ớ nhi u câu đi khá sâu vào chuy n chuyên môn.ề ệ B n Khánh Tâm h i l u ký ch ng khóan ti ng Anh là gì. Vi c mua bánạ ỏ ư ứ ế ệ ch ng khóan không nh nhi u b n hình dung là đ n qu y trao ti n vàứ ư ề ạ ế ầ ề nh n v ch ng khoán ; ph i dùng m t d ch v g i là custody service theậ ề ứ ả ộ ị ụ ọ storing and safekeeping of securities together with maintaining accurate records of their ownership nh m l u gi , b o qu n ch ng khoán cùng v iằ ư ữ ả ả ứ ớ vi c ghi nh n quy n s h u b ng h th ng thông tin l u tr trong tàiệ ậ ề ở ữ ằ ệ ố ư ữ kho n l u ký ch ng khoán. Ngày nay d ch v l u ký này bao trùm nhi uả ư ứ ị ụ ư ề th tr ng c a nhi u n c. N u không có tài kho n l u ký ch ng khoán,ị ườ ủ ề ướ ế ả ư ứ th t ng t ng làm sao gi i quy t kh i l ng hàng t đô-la M tr giáử ưở ượ ả ế ố ượ ỉ ỹ ị ch ng khoán luân chuy n hàng ngày.ứ ể B n Thanh Tùng cho bi t các b n tin n c ngoài vi t v th tr ng ch ngạ ế ả ướ ế ề ị ườ ứ khoán Vi t Nam cho r ng giai đo n đ u ch y u s là over-the-counterệ ằ ạ ầ ủ ế ẽ trading và h i ý nghĩa c a c m t này. Bên Anh, over-the-counter marketỏ ủ ụ ừ OTC là m t th tr ng trao đ i c phi u c a nh ng công ty ch a đ cộ ị ườ ổ ổ ế ủ ữ ư ượ niêm y t chính th c trên th tr ng ch ng khóan, vi c mua bán di n raế ứ ị ườ ứ ệ ễ tr c ti p gi a ng i phát hành và ng i mua ch không qua th tr ngự ế ữ ườ ườ ứ ị ườ chính th c. Các nhà bình lu n nói v y vì th i gian đ u s có r t ít công tyứ ậ ậ ờ ầ ẽ ấ c ph n h i đ đi u ki n đ đ c niêm y t chính th c. Tuy nhiên over-ổ ầ ộ ủ ề ệ ể ượ ế ứ the-counter đ c dùng v i nghĩa th tr ng ch ng khoán n c ta giai đo nượ ớ ị ườ ứ ướ ạ đ u s ch y u là trao đ i trái phi u theo d ng ti n trao cháo múc. Trongầ ẽ ủ ế ổ ế ạ ề ngành d c, over-the-counter đ ch lo i thu c thông th ng bán tr c ti pượ ể ỉ ạ ố ườ ự ế không c n toa bác sĩ.ầ B n Tr n Th Lý h i ti ng Anh có t b n cáo b ch nh trong Ngh đ nhạ ầ ị ỏ ế ừ ả ạ ư ị ị 48 hay không ? Prospectus - a document provided by the issuing companies giving detailed terms and conditions of a new stock offering là m t tài li uộ ệ không th thi u đ c n u công ty phát hành mu n bán c phi u ra côngể ế ượ ế ố ổ ế chúng. L u ý r ng "Any statement by expertss in a prospectus must beư ằ published with the approval of these experts and there are substantial penalties for making false statements in a prospectus". B n Ngô Thanh H i th c m c vì sao không th y li t kê t debentures.ạ ả ắ ắ ấ ệ ừ Debentures th c ch t là m t gi y n , trong đó nêu rõ khi nào n i phát hànhự ấ ộ ấ ợ ơ s tr v i nh ng đi u kho n nào… Nó linh đ ng h n bonds. Ví d nhẽ ả ớ ữ ề ả ộ ơ ụ ư m t tr ng h c mu n xây d ng thêm m t c s m i có th phát hànhộ ườ ọ ố ự ộ ơ ở ớ ể debentures mà ng i mua có th dùng nó c n tr vào h c phí ph i tr choườ ể ấ ừ ọ ả ả con em h .ọ B n Thành Ng cho bi t trong các tài li u nói v m t s qu đ u tạ ữ ế ệ ề ộ ố ỹ ầ ư th ng th y t open-ended companies. Đây là các công ty c ph n cóườ ấ ừ ổ ầ quy n nâng v n đ u t b ng cách phát hành thêm c phi u. T nàyề ố ầ ư ằ ổ ế ừ th ng dùng cho các qu đ u t ch ng khoán mutual fund - ti ng M ; vàườ ỹ ầ ư ứ ế ỹ unit trust - ti ng Anh. Còn closed-end company là "investment companyế with a fixed capital structure with a fixed number of shares outstanding which are traded in the secondary market". Lo i tr nh ng câu h i mang tính k thu t, chúng ta xem ti p m t s tạ ừ ữ ỏ ỹ ậ ế ộ ố ừ dùng trong các bài báo miêu t th tr ng ch ng khoán t ng lai c a Vi tả ị ườ ứ ươ ủ ệ Nam. "Equitised companies are too small to list and would be hard-pressed to produce audited accounts". Hard-pressed là g p khó khăn ch khôngặ ứ ph i là b thúc bách. Các công ty c ph n hóa quy mô nh không đ đi uả ị ổ ầ ỏ ủ ề ki m niêm y t và khó lòng cung c p tình hình tài chính có ki m toán xácệ ế ấ ể nh n.ậ "The lessons from the world markets and the regional markets have made us more cautious in our steps and that also covers the means for foreign participation". Ph n sau c a câu phát bi u này mang ý s c n tr ng baoầ ủ ể ự ẩ ọ hàm c chuy n xác l p c ch cho nhà đ u t n c ngoài tham gia.ả ệ ậ ơ ế ầ ư ướ Đ c báo chúng ta th ng th y các stock index share index. Đây chính làọ ườ ấ "an index number based on the prices of a particular parcel of shares supposed to be representative and intended as a guide to overall market fluctuations". Tùy theo th tr ng mà ch s này là tr giá bình quân ch ngị ườ ỉ ố ị ứ khoán c a m t s công ty tiêu bi u, cho bi t s c kh e c a th tr ng đó.ủ ộ ố ể ế ứ ỏ ủ ị ườ Nh ng ch s quen thu c có Dow Jones Index, Financial Times Industrialữ ỉ ố ộ Ordinary Share Index, Nikkei 225 Average. Th nào là ng i "đ u c " ch ng khoán?ế ườ ầ ơ ứ “Speculator” TTCK không mua gom ch ng khoán, t o khan hi m giở ứ ạ ế ả t o, đ làm cho nó lên giá nh th tr ng hàng hóa. Giá ch ng khoán lênạ ể ư ở ị ườ ứ hay xu ng là do có ít hay nhi u ng i mua. ố ề ườ Khác bi t v ý ni m ệ ề ệ Nhi u sách v và bài báo ta đã c nh báo v ng i đ u c speculatorề ở ở ả ề ườ ầ ơ trong th tr ng ch ng khoán TTCK. G n đây, có ý ki n đ ngh r ngị ườ ứ ầ ế ề ị ằ trong các cu c h i th o có tính cách qu c t c n thuy t ph c các n cộ ộ ả ố ế ầ ế ụ ướ s a lu t ch ng khoán theo h ng c m bán kh ng và h n ch m nh mử ậ ứ ướ ấ ố ạ ế ạ ẽ đ u c . Chúng ta trân tr ng nh ng ý ki n này v s quan tâm đ i v i n nầ ơ ọ ữ ế ề ự ố ớ ề kinh t , tuy nhiên v m t khoa h c, c n tìm xem quan ni m v ng i đ uế ề ặ ọ ầ ệ ề ườ ầ c TTCK c a các n c phát tri n là th nào đ hi u cho đúng v h khiơ ở ủ ướ ể ế ể ể ề ọ ta l p TTCK. ậ Th ng chúng ta nghĩ v ng i đ u c nh là m t ng i t o ra s khanườ ề ườ ầ ơ ư ộ ườ ạ ự hi m gi t o mua vét hàng hóa nh m bán l i, thu l i b t chính. Ta cũngế ả ạ ằ ạ ợ ấ th ng gi i thích s tăng giá hàng là do đ u c . Đó là quan ni m vườ ả ự ầ ơ ệ ề ng i đ u c th tr ng hàng hóa mà n i đó có nh ng khi cung khôngườ ầ ơ ở ị ườ ơ ữ đ c u. Trái l i, các n c phát tri n, hàng hóa không h khan hi m,ủ ầ ạ ở ướ ể ề ế cung v t xa c u, nên n u hi u “speculator” c a h nh trong b i c nhượ ầ ế ể ủ ọ ư ố ả kinh t c a ta thì rõ ràng là sai. H n n a, n u l y đi n hình George Sorosế ủ ơ ữ ế ấ ể trong th tr ng ngo i t đ hô hào ch ng “speculator” trong TTCK làị ườ ạ ệ ể ố nguy hi m cho ti n đ c a TTCK. T i sao v y? ể ề ổ ủ ạ ậ G c gác c a ng i “đ u c ”ố ủ ườ ầ ơ Ng i “đ u c ” các n c phát tri n xu t hi n đ u tiên t i th tr ngườ ầ ơ ở ướ ể ấ ệ ầ ạ ị ườ hàng hóa lúa, b p, cà-phê n i có s d ng h p đ ng “forward contract” bánắ ơ ử ụ ợ ồ bây gi - sau này giao ; h p đ ng cho hàng s đ n. Bán nh th khôngờ ợ ồ ẽ ế ư ế ph i là bán non, vì bán non b t ngu n t vi c nhà s n xu t thi u v n. ả ắ ồ ừ ệ ả ấ ế ố Ở “forward contract”, đ c m tin, ng i ta ch tr cho nhau t 5-10% tr giáể ầ ườ ỉ ả ừ ị món hàng. Cách mua bán này ch xu t hi n khi s n xu t phát tri n, nôngỉ ấ ệ ả ấ ể s n và nguyên li u th a m a ; nhà s n xu t ph i tìm cách đem bán sangả ệ ừ ứ ả ấ ả nh ng khu v c xa xôi khác. Khi y r i ro kinh doanh thu không đ chi sữ ự ấ ủ ủ ẽ x y ra ; vì không ki m soát đ c giá c do th i gian bán dài, cung c u cóả ể ượ ả ờ ầ th thay đ i; và n i giao hàng r t xa mà giá c đó có khi khác. Khi bênể ổ ơ ấ ả ở bán b r i ro thì bên mua cũng b lây ; ng i này s ph i tr giá nguyênị ủ ị ườ ợ ả ả li u cao trong khi giá bán s n ph m ph i th p. Do m i lo chung này, cệ ả ẩ ả ấ ố ả hai cùng tìm cách kh c ph c và h nghĩ ra “h p đ ng hàng s đ n”. Lo iắ ụ ọ ợ ồ ẽ ế ạ h p đ ng này th nh hành M t nh ng năm 1830 tr đi. Hai bên cam k tợ ồ ị ở ỹ ừ ữ ở ế s giao và nh n m t m t hàng nào đó vào hai, ba tháng n a, v i m t giáẽ ậ ộ ặ ữ ớ ộ có xê xích v i th i giá. Tuy nhiên, vào lúc giao hàng, do th i gian ký đãớ ờ ờ lâu, ch a ch c món hàng có ch t l ng nh đã th a thu n, ho c ng iư ắ ấ ượ ư ỏ ậ ặ ườ mua có th không còn đ ng ý v i cái giá tr c do m c cung hi n có. V nể ồ ớ ướ ứ ệ ẫ có r i ro dù đã có h p đ ng ! C hai c n ph i “h t r i ro” đi hedge. H sủ ợ ồ ả ầ ả ắ ủ ọ ợ r i ro, nên đ c g i là “hedger” ng i h t r i ro. Nh ng ai s nh n r i roủ ượ ọ ườ ắ ủ ư ẽ ậ ủ cho h đây? ọ May m n thay ! Khi s l ng “forward contract” gia tăng s có nhi u th iắ ố ượ ẽ ề ờ gian giao hàng khác nhau. H n n a vì vi c chuyên ch và t n tr hàng hóaơ ữ ệ ở ồ ữ t nhiên s đ c t p trung v m t n i trung chuy n M là Chicago vàự ẽ ượ ậ ề ộ ơ ể ở ỹ [...]... lực Hết 90 ngày mà chưa bán hết chứng khoán phải xin SSC gia hạn Không được bán chứng khoán thấp hơn mệnh giá và phải dành ít nhất 25 ngày để người đầu tư đăng ký mua Ưu tiên cho người đầu tư cá nhân 5 Đăng ký chứng khoán : Sau khi hoàn tất phát hành phải thực hiện thủ tục đăng ký chứng khoán với SSC, đổng thời gửi đơn xin niêm yết chứng khoán ở thị trường giao dịch chứng khoán và nộp lệ phí niêm yết... ty chứng khoán như thế nào? Xin thành lập công ty chứng khoán như thế nào? Sáng 21-7-98 tại Hà Nội, 10 ngày sau khi Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Nghị định 48/CP, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước SSC đã triệu tập hội nghị với Tổng giám đốc các Tổng công ty bàn về việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu và thành lập công ty chứng khoán Dưới đây TBKTSG lược ghi những thông tin mới nhất về phát hành chứng khoán. .. TBKTSG xin giới thiệu bài viết của tác giả Lê Trọng Nhi, một chuyên viên có kinh nghiệm hoạt động trong thị trường chứng khoán ở Mỹ Trong mỗi thị trường chứng khoán các loại chứng khoán có những phẩm chất khác nhau Tại các thị trường chứng khoán của Mỹ, giới kinh doanh và đầu tư chứng khoán phân ra bốn loại hàng chính và mỗi loại có một phẩm chất khác nhau như sau: Loại hàng hóa cổ phiếu - vốn cổ phần... ty bảo lãnh phát hành chứng khoán đã trả hết tiền mua chứng khoán mà công ty bán ra thì TTCK làm xong việc giao vốn dài hạn cho công ty Nó không làm gì khác cho công ty nữa Công ty cũng không phải trả lãi, trả vốn cho TTCK, như phải làm với ngân hàng Việc đăng ký và niêm yết chứng khoán công ty làm với cơ quan chính quyền quản lý sự giao dịch chứng khoán và với Sở Giao dịch chứng khoán là nơi quản lý... sở hữu chứng khoán vào lúc giao dịch mà bán như quy định hiện nay thì việc ấy không bao giờ có trên thực tế Bởi lẽ một người mua chứng khoán đã trả tiền đủ thì bao giờ họ cũng đòi hàng ngay Nếu không, ngày hôm sau chứng khoán đó lên giá mà họ không có hàng trong tay để bán thì mất dịp kiếm lời ư ? Thành ra tùy cách giao dịch với công ty hay người môi giới chứ không phải với người mua bán chứng khoán. .. tất thủ tục niêm yết chứng khoán Quy trình cấp giấy phép hoạt động cho công ty chứng khoán 1 Đối tượng cấp phép : Các công ty cổ phần, trách nhiệm hữu hạn theo quy định tại điều 30, Nghị định 48/CP Các tổ chức tín dụng, công ty bảo hiểm, tổng công ty muốn kinh doanh chứng khoán phải lập công ty cổ phần hoặc trách nhiệm hữu hạn độc lập Các tổ chức nước ngoài muốn kinh doanh chứng khoán phải lập liên... doanh phải là các tổ chức kinh doanh chứng khoán đang hoạt động hợp pháp tại các nước tỗ chức này đóng trụ sở chính 2 Thủ tục xin cấp phép : Công ty chứng khoán nộp hồ sơ xin cấp phép cho SSC SSC xem xét cấp phép trong 90 ngày Sau khi được cấp phép, công ty chứng khoán phải tiến hành đăng ký kinh doanh theo pháp luật hiện hành 3 Hồ sơ xin cấp phép : Đối với công ty chứng khoán Việt Nam : - đơn xin cấp phép... Trước khai trương, công ty chứng khoán công bố trong năm số liên tiếp việc thành lập và giấy phép hoạt động trên một tờ báo ngày Trung ương, một tờ báo ngày địa phương Cần phân loại chứng khoán trước khi nhập cuộc Chứng khoán là giấy tờ có giá trị kinh tế hay nói cách khác đó là công cụ tài chính có giá trị tương ứng như tiền mặt và được mua bán hoặc chuyển nhượng Chứng khoán là một loại hàng hóa rất... giảm biến động giá cả của chứng khoán ; đỡ cái rủi ro cho người đầu tư nhỏ khi vì sợ mà bán đi thì có người mua ; và do tính thích may rủi nên họ mua chứng khoán của các công ty nhỏ mới ra, hay mới phục hổi giúp các công ty này có vốn khi khởi đầu Người thích may rủi” theo dõi diễn tiến của giá cả để hành động chứ không tạo ra giá cả Họ không làm giá Giả sử họ mua vét chứng khoán, tạo khan hiếm giả... phủ và rủi ro tương đối cao Mua chứng khoán chính là một sự chuyển dạng từ tiết kiệm sang đầu tư Thị trường chứng khoán mở cho tất cả mọi người có nguồn tiết kiệm hoặc có khả năng tiết kiệm và muốn đầu tư Tuy nhiên đầu tư chứng khoán cũng như bất cứ một cuộc đầu tư nào khác cũng có những rủi ro Có ít nhất 14 loại rủi ro có thể nhận định được trong quyết định mua chứng khoán Có một quy luật chung trong . ch ng khoán cho khách hàng đ h ng hoa h ng.ứ ể ưở ồ 7. T doanh là vi c công ty ch ng khoán mua và bán ch ng khoán choự ệ ứ ứ chính mình. 8. Phân ph i ch ng khoán là vi c bán ch ng khoán thông. mua ch ng khoán. ứ 5. Niêm y t ch ng khoán là vi c cho phép các ch ng khoán có đ tiêuế ứ ệ ứ ủ chu n đ c giao d ch t i th tr ng giao d ch t p trung. ẩ ượ ị ạ ị ườ ị ậ 6. Môi gi i ch ng khoán là. Gi i thích thu t ng : Ch ng khoán? Môi gi i? Đ u t ? ả ậ ữ ứ ớ ầ ư Ngh đ nh 48/1998/NĐ-CP ngày 11-7-98 đã dành nguyên c Đi u 2,ị ị ả ề Ch ng I đ gi i thích các thu t ng v ch ng khoán và