TỰ DO HÓA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM - CÁC VẤN ĐỀ CHỦ YẾU ĐỐI VỚI CƠ QUAN QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC VỀ CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRONG NƯỚC - Phần 6 pps

36 Hiện tại, các bên đã tỏ ý thất vọng đối với quá trình phê duyệt quá chậm chạp. Áp lực cải cách từ việc mở cửa thị trường, vận động hành lang của các công ty chứng khoán và nhà đầu tư nước ngoài sẽ càng gia tăng đối với UBCKNN. Đây là lý do tại sao một số công ty chứng khoán trong nước đang tìm cách “thử nghiệm” các sản phẩm mới trước khi được chính thức cho phép giao dịch, chẳng hạn như giao dịch ký quỹ (margin trading) hoặc giao dịch quyền chọn (options). Những hoạt động thử nghiệm này làm gia tăng rủi ro và không nên cho phép thực hiện. Các cơ quan có thẩm quyền cần xem xét thiết lập một quy trình tham vấn và phê duyệt thuận lợi hơn để rút ngắn thời gian ban hành các chính sách mới và sửa đổi pháp lý. Cách tốt nhất là đặt ra một thời hạn thích hợp cho việc tham vấn và phê duyệt với sự hỗ trợ của BTC và các cơ quan hữu quan, lấy ý kiến đóng góp của đại diện ngành trong quá trình tham vấn, đồng thời minh bạch quy trình ra thị trường. Cải cách thị trường cần cân bằng giữa hiệu quả với thận trọng và tính toán rủi ro, ví dụ như thị trường hiện chưa sẵn sàng cho việc giao dịch chứng khoán phái sinh. Chuyên môn về thị trường và tính độc lập sẽ hỗ trợ việc đánh giá cân bằng này, vì thế, UBCKNN và các cơ quan hữu quan cần có nguồn lực chuyên môn về kỹ thuật và thị trường cần thiết, sử dụng nguồn lực này trong việc ra quyết định. Chính sách minh bạch, cam kết mở cửa thị trường đúng lúc đồng thời thận trọng sẽ giúp tăng cường niềm tin và sự ổn định của thị trường. Chúng tôi hiểu rằng mô hình quản lý hiện nay chưa có kế hoạch thay đổi trong tương lai gần. UBCKNN vẫn là cơ quan trực thuộc sự quản lý của BTC. Theo thông lệ thực hành tốt IOSCO, cơ quan quản lý chứng khoán cần hoàn toàn độc lập. Trong bối cảnh Việt Nam vẫn đang ở giai đoạn phát triển sơ khai, việc độc lập hóa UBCKNN cần thời gian. Tuy nhiên, mục tiêu này cần được đưa vào Kế hoạch Phát triển thị trường vốn trung hạn để đưa ra những tín hiệu chính sách hỗ trợ cho thị trường và tăng cường niềm tin về hướng đi chiến lược của Việt Nam. Trách nhiệm UBCKNN là một cơ quan trực thuộc chịu trách nhiệm trước Bộ trưởng Bộ Tài chính, Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ. Theo luật UBCKNN phải nộp báo cáo tài chính cho Bộ trưởng Bộ Tài chính. Các báo cáo tài chính phải được kiểm toán bởi Kiểm toán Nhà nước. UBCKNN công bố báo cáo hàng năm cho công chúng. Tuy nhiên, nội dung báo cáo hàng năm tập trung vào chính sách, hoạt động của thị trường, quản lý và giám sát. Báo cáo tài chính của UBCKNN được công bố hàng năm và cung cấp chi tiết về việc sử dụng các nguồn lực trong năm tài chính theo quy định về công bố công khai các hoạt động tài chính của UBCKNN. Theo luật, UBCKNN được giao nhiệm vụ bảo vệ nhà đầu tư. UBCKNN cung cấp thông tin trên trang thông tin điện tử của mình. 37 Mọi quyết định xử lý vi phạm hành chính bởi UBCKNN đều được làm bằng văn bản có giải thích lý do. Luật Chứng khoán đòi hỏi UBCKNN phải tạo cơ hội cho đối tượng xử phạt giải thích trước khi ra quyết định. Thanh tra UBCKNN sẽ gặp gỡ đối tượng và quyết định được ban hành sau khi có biên bản ký kết giữa đối tượng và UBCKNN, trong đó đối tượng thừa nhận hành vi vi phạm Luật Chứng khoán. Tuy nhiên, đối tượng xử phạt có thể khiếu nại quyết định của UBCKNN lên tòa án. 4.3.2.3 Cơ quan quản lý cần có đầy đủ thẩm quyền, nguồn lực và năng lực thực hiện chức năng, quyền hạn của mình (Nguyên tắc 3) UBCKNN hoạt động trực thuộc BTC nên có một số hạn chế về thẩm quyền: (i) hạn chế về thẩm quyền ban hành chính sách một cách kịp thời để đối phó với thay đổi của thị trường; (ii) hạn chế về thẩm quyền trình dự thảo văn bản pháp luật lên Quốc hội hoặc Chính phủ để ban hành. Những hạn chế này gây bất lợi là sẽ khiến các chủ thể thị trường thất vọng, tự thử nghiệm những cơ chế thị trường mới trước khi những cơ chế này được chính thức cho phép theo luật như đã đề cập. Thẩm quyền điều tra và xử lý vi phạm của UBCKNN sẽ được xem xét theo các Nguyên tắc 8 và 9 dưới đây. Nguồn tài chính UBCKNN có 2 nguồn tài chính như sau: (1) Ngân sách Nhà nước cung cấp khoảng 1/3 tổng thu. Nguồn tài chính này giúp trang trải những chi phí vận hành thông thường của UBCKNN với tư cách là một tổ chức hưởng ngân sách Nhà nước. Các chi phí này bao gồm: chi phí cơ sở hạ tầng, mua sắm hoặc tu bổ tài sản cố định, phí thành viên hàng năm tham gia các tổ chức quốc tế và vốn đối ứng cho các dự án quốc tế; tài trợ cho các dự án quốc gia, tài chính cho các nhiệm vụ đặc biệt được Chính phủ giao, chi phí bố trí nhân viên (nếu cần), chi phí đào tạo và nghiên cứu khoa học, chi phí cho các nhiệm vụ đặc biệt khác; (2) Nguồn thu tự túc từ phí và lệ phí chiếm khoảng 2/3 nguồn thu. Các khoản này bao gồm lệ phí cấp phép, phí giám sát thị trường chứng khoán, phí quản lý công ty đại chúng và các nguồn thu khác theo quy định của pháp luật; thu nhập từ hoạt động đào tạo về thị trường chứng khoán, thu nhập từ phát hành chuyên san chứng khoán và quảng cáo, thu nhập dịch vụ công nghệ thông tin và các dịch vụ khác, các khoản tài trợ. Những nguồn thu này được sử dụng để đảm bảo: (i) lương cho các cán bộ công nhân viên của UBCKNN có hệ số 2 lần mức lương trong các tổ chức hưởng ngân sách Nhà nước khác; (ii) các khoản chi dịch vụ và mua sắm; (iii) các chuyến nghiên cứu khảo sát, đào tạo ở nước ngoài và các hoạt động hợp tác quốc tế; (iv) các hoạt động giám sát quản lý và các chi phí hoạt động khác. 38 Nguồn thu của UBCKNN không đáng ngại (vì nguồn thu từ phí và lệ phí có tiềm năng lớn) bằng cơ chế sử dụng nguồn thu. Là một tổ chức hưởng ngân sách Nhà nước, các khoản chi của UBCKNN hạn chế bởi các quy định áp dụng đối với loại hình tổ chức tương ứng, không thể vượt ngưỡng quy định. Chẳng hạn, mặc dù cán bộ công nhân viên của UBCKNN được hưởng hệ số lương gấp 2 lần so với ở các đơn vị khác thuộc các bộ, mức lương này vẫn thấp hơn mức lương trong ngành ở bên ngoài và không đủ để giữ chân những người giỏi. Nguồn nhân lực Hiện nay UBCKNN có tổng cộng 318 người, phân công theo 14 đơn vị. Tuy nhiên, số lượng cán bộ công nhân viên không đủ đáp ứng khối lượng công việc hiện nay, đặc biệt ở các Vụ Quản lý phát hành chứng khoán (30 người), Thanh tra (23 người) và Vụ Giám sát thị trường chứng khoán (24 người). Mức lương tại UBCKNN cũng không đủ để cạnh tranh với các đơn vị bên ngoài thuộc ngành chứng khoán trong việc thu hút nguồn nhân lực giỏi nhất. Tuy nhiên, gần đây UBCKNN đã có một số cải tiến trong công tác phát triển nguồn nhân lực. Năm ngoái, UBCKNN khởi xướng một cuộc thi tuyển dụng đặc biệt đối với ứng viên có bằng Thạc sĩ hoặc bằng cấp cao hơn và có trình độ tiếng Anh cao (TOEFL hoặc IELTS). Những người vượt qua cuộc thi đặc biệt này sẽ được hưởng mức lương cao hơn, không phải qua thử việc một năm với 85% mức lương cơ bản như những người qua cuộc thi thông thường. Đây là một sáng kiến tốt. UBCKNN hiện có ít người nói được tiếng Anh một cách thành thục và cần cải thiện về mặt này để chuẩn bị cho năm 2012. Việc nâng cao kỹ năng tiếng Anh cho cán bộ công nhân viên UBCKNN càng trở nên quan trọng vì họ cần giao tiếp hiệu quả với các cơ quan quản lý, công ty chứng khoán và nhà đầu tư nước ngoài. UBCKNN hiện đang xây dựng một hệ thống đánh giá nguồn nhân lực dựa trên kết quả công tác để nâng cao hiệu quả sử dụng lao động và nguồn nhân lực. UBCKNN nên xem xét cách thức để nâng cao chế độ lương và phúc lợi nhằm thu hút và duy trì được những người giỏi, đáp ứng yêu cầu kỹ thuật chuyên môn và kinh nghiệm để nắm bắt, quản lý được những vấn đề và thách thức phát sinh trong quá trình phát triển của thị trường. Về việc bảo vệ các cán bộ, công chức, viên chức của UBCKNN trong quá trình thực thi trách nhiệm được phân công, Luật Chứng khoán hiện không có điều khoản nào chi tiết liên quan đến những khiếu nại hoặc thủ tục đòi bồi thường thiệt hại do hành động, tuyên bố, việc không thực hiện hay thực hiện chức năng hoặc quyền hạn của các cán bộ, công chức, viên chức theo quy định của pháp luật chứng khoán. Luật cần được bổ sung về khía cạnh này để bảo vệ các cán bộ, công chức, viên chức của UBCKNN, trừ những trường hợp sơ suất hoặc cẩu thả. Đào tạo 39 Hàng năm, UBCKNN đều có các khóa đào tạo cho đội ngũ cán bộ, công chức, viên chức. Các khóa đào tạo này bao gồm: - Các khóa đào tạo chuyên môn: mỗi cán bộ, công chức, viên chức của UBCKNN phải đạt được 3 chứng chỉ cơ bản về thị trường chứng khoán do Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán tổ chức (Cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán, Luật áp dụng trong ngành chứng khoán, Phân tích và đầu tư chứng khoán). Ngoài ra, các khóa đào tạo về luật, kế toán, kiểm toán, báo cáo tài chính, giám sát thị trường, thanh tra và xử lý vi phạm, công nghệ thông tin và các lĩnh vực khác của thị trường chứng khoán cũng được tổ chức hàng năm với sự tham gia của các diễn giả trong nước và quốc tế; - Khóa đào tạo cho công chức Nhà nước: các khóa đào tạo được tổ chức để cung cấp kiến thức và hiểu biết cần thiết về các dịch vụ công và trách nhiệm của người công chức Nhà nước. Các khóa học này bắt buộc đối với nhân viên của UBCKNN; - Các chuyến khảo sát nghiên cứu và chương trình đào tạo ở nước ngoài: thông qua quan hệ song phương và đa phương với các nước và tổ chức quốc tế, UBCKNN cử cán bộ tham gia các chuyến khảo sát nghiên cứu ngắn hạn và khóa đào tạo dài hạn ở nước ngoài. Các chuyến khảo sát nghiên cứu thường nhằm mục đích trao đổi kinh nghiệm, trong khi các chương trình đào tạo thường mang tính chuyên môn hoặc đào tạo sau đại học (các khóa Vienna - IMF, IOSCO, Chương trình chứng chỉ phân tích đầu tư quốc tế của SECO). Nguồn lực kỹ thuật UBCKNN hiện thiếu nguồn lực về công nghệ thông tin (IT), cụ thể là không có hệ thống giám sát thị trường tự động, hệ thống công bố thông tin và báo cáo. Hầu hết công việc cấp phép, quản lý và giám sát đều phải làm thủ công với sự hỗ trợ của máy tính cá nhân thay vì các hệ thống và công cụ công nghệ thông tin tiên tiến. Sự thiếu hụt này gây khó khăn cho UBCKNN trong việc theo dõi và ngăn chặn vi phạm trên thị trường. UBCKNN hiểu rõ nhu cầu về một hệ thống mới, tuy nhiên vấn đề không phải tài chính mà là yếu tố kỹ thuật trong việc xây dựng một hệ thống đặc định hóa phù hợp với những quy định riêng của thị trường Việt Nam và yêu cầu về các loại cảnh báo thích hợp, chẳng hạn như phải phù hợp với các định nghĩa trong Luật Chứng khoán về hành vi vi phạm trên thị trường. Vì thế, trong tương lai gần, UBCKNN cần xây dựng một hệ thống công nghệ thông tin mới hoàn toàn cho các hoạt động quản lý và giám sát. Tại các Sở giao dịch chứng khoán thuộc thẩm quyền quản lý của UBCKNN, một dự án công nghệ thông tin cho cả HOSE và HNX đang được triển khai để đưa vào hoạt động hệ thống giao dịch mới, hệ thống theo dõi cổ phiếu và hệ thống thanh toán, bù trừ. Dự án này được khởi xướng trong khoảng năm 2003-2004. Chúng tôi hiểu rằng, tương tự hệ thống IT đề xuất cho UBCKNN, việc xây dựng hệ thống cho các Sở giao dịch kéo dài là do những khó khăn kỹ 40 thuật trong việc thiết lập một hệ thống đặc định. Hệ thống IT dự kiến cho UBCKNN sẽ tốn khoảng 15 triệu USD. 4.3.2.4 Đội ngũ nhân viên của cơ quan quản lý cần tuân thủ những tiêu chuẩn nghề nghiệp cao nhất, bao gồm tiêu chuẩn về bảo mật (Nguyên tắc 5) Các cán bộ, công chức, viên chức của UBCKNN phải tuân thủ nghĩa vụ bảo mật quy định cho các cán bộ công chức Nhà nước nói chung và đối với các cán bộ công chức làm việc trong ngành tài chính nói riêng, bao gồm một danh sách những dữ liệu và thông tin mật. UBCKNN chưa có các thủ tục và hướng dẫn nội bộ cho việc điều tra, xử lý vi phạm quy chế công tác, quy định chung đối với cán bộ công chức Nhà nước hay bất kỳ hành vi nào trái với nghĩa vụ quy định. Nếu chưa xây dựng các thủ tục và hướng dẫn như đã đề cập, UBCKNN cần đảm bảo những quy định về việc giao dịch của cán bộ công chức cũng chặt chẽ như đối với các công ty chứng khoán, thường xuyên theo dõi việc tuân thủ. Các cơ quan quản lý như UBCKNN phải duy trì tiêu chuẩn cao nhất để đảm bảo sự liêm chính và danh tiếng của tổ chức. UBCKNN hiện không có bộ quy tắc ứng xử cho các cán bộ công chức viên chức để tránh xung đột lợi ích hay những hạn chế về đầu tư chứng khoán mà các cán bộ công chức của UBCKNN phải tuân thủ. UBCKNN nên xem xét xây dựng một bộ quy tắc ứng xử chính thức bằng văn bản cho các cán bộ công chức. Bộ quy tắc này sẽ giúp tránh được xung đột lợi ích, hạn chế đầu tư chứng khoán và tuân thủ nghĩa vụ bảo mật. UBCKNN cũng cần thiết lập các thủ tục và hướng dẫn nội bộ để điều tra và giải quyết những vi phạm quy tắc ứng xử , quy chế công tác và những hành vi trái với nghĩa vụ quy định. Những quy tắc, thủ tục này sẽ giúp duy trì và giảm rủi ro về danh tiếng cho UBCKNN, làm gương cho các công ty chứng khoán, các công ty niêm yết và các chủ thể tham gia thị trường trong việc xây dựng bộ quy tắc ứng xử của riêng họ. 4.3.2.5 Chế độ quản lý cần sử dụng thích đáng các tổ chức tự quản lý có trách nhiệm giám sát trực tiếp khu vực phụ trách, phù hợp với quy mô và độ phức tạp của thị trường (Nguyên tắc 6) HOSE và HNX đều có quyền hạn và trách nhiệm với tư cách cơ quan quản lý trực tiếp đối với các thị trường phụ trách. HOSE và HNX có thẩm quyền quản lý theo luật, được trao trách nhiệm đảm bảo thị trường bình đẳng, trật tự và quản lý rủi ro một cách thận trọng. Những trách nhiệm này liên quan đến việc quản lý và giám sát các thị trường chứng khoán. 41 4.3.2.6 Tổ chức tự quản lý chịu sự giám sát của cơ quan quản lý chung và phải tuân thủ các tiêu chuẩn công bằng, bảo mật khi thực hiện quyền hạn và trách nhiệm được giao (Nguyên tắc 7) UBCKNN có trách nhiệm cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho các công ty chứng khoán, giám sát sự tuân thủ của các công ty chứng khoán đối với các quy định trên thị trường chứng khoán theo Quyết định 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/04/2007 về việc ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động của công ty chứng khoán và Quyết định 126/2008/QĐ-BTC ngày 26/12/2008 về việc sửa đổi, bổ sung Quyết định 27/2007/QĐ-BTC. HOSE và HNX có trách nhiệm theo dõi sự tuân thủ của các công ty chứng khoán thành viên đối với Quy chế thành viên giao dịch tại Sở. Về giám sát thị trường, HOSE và HNX có trách nhiệm phát hiện những giao dịch bất thường, sử dụng các tiêu chí cảnh báo đề ra (HNX có 21 tiêu chí kích hoạt cảnh báo và HOSE có 20). Hàng tuần HOSE và HNX báo cáo cho UBCKNN về các giao dịch bất thường. UBCKNN thực hiện việc giám sát thị trường ở cấp độ thứ hai: UBCKNN thực hiện phân tích ở mức độ sâu hơn, sử dụng những dữ liệu giao dịch do các Sở Giao dịch cung cấp. UBCKNN có thể yêu cầu HOSE và HNX cung cấp thêm thông tin hoặc cử đại diện tham gia kiểm tra tại chỗ đối với các công ty chứng khoán, công ty niêm yết hoặc truy vấn các nhà đầu tư thuộc diện điều tra. Đôi khi, UBCKNN ủy quyền cho HOSE và HNX tiến hành kiểm tra tại chỗ giao dịch của các công ty chứng khoán. HOSE or HNX phải lập báo cáo hàng năm trong vòng 20 ngày làm việc đầu tiên của năm tiếp theo (theo Thông tư 151/2009/TT-BTC ngày 23/07/2009 hướng dẫn công tác giám sát của UBCKNN đối với hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán của SGDCK và TTLKCK). Hàng năm UBCKNN tiến hành kiểm tra tại chỗ đối với HOSE, HNX và TTLKCK. Cuộc kiểm tra này không phải kiểm toán và không cần báo cáo, nhằm đảm bảo các đơn vị này tuân thủ đúng quy định của pháp luật và hoạt động một cách công bằng, minh bạch. Mọi khía cạnh hoạt động của các đơn vị này đều phải kiểm tra. Bộ trưởng Bộ Tài chính có thể yêu cầu HOSE và HNX gửi báo cáo đặc biệt về việc tuân thủ pháp luật chứng khoán vào bất cứ thời điểm nào. Qua trao đổi với đại diện của UBCKNN và các SGDCK, tất cả các bên đều cho rằng sự hợp tác giữa UBCKNN, HOSE và HNX diễn ra tốt đẹp. Tuy nhiên, một vài ý kiến tỏ ra thất vọng vì quá trình phê duyệt cho phép các sản phẩm mới bị kéo dài, chẳng hạn như cho vay đầu tư chứng khoán (margin lending) hay các cơ chế giao dịch mới như mua và bán cùng ngày. 4.3.2.7 Cơ quan quản lý cần có thẩm quyền chia sẻ thông tin công bố và không công bố với các đối tác trong nước và nước ngoài (Nguyên tắc 11) Một số khía cạnh của công tác quản lý đòi hỏi sự phối hợp với các cơ quan quản lý khác trong nước như Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc hợp tác và trao 42 đổi, đến nay đã có đề xuất ký kết một biên bản ghi nhớ về hợp tác trong công tác giám sát thị trường cổ phiếu giữa BTC và NHNN. Tuy nhiên, hai bên chưa đạt được đồng thuận và biên bản ghi nhớ vẫn chỉ là dự thảo. BTC/UBCKNN cần có một biên bản ghi nhớ với NHNN để trao đổi đầy đủ thông tin về các hoạt động quản lý mà hai bên sẽ hoặc dự kiến thực hiện. Biên bản ghi nhớ với NHNN và các cơ quan hữu quan trong nước khác cũng cần thiết lập ra một cơ chế cảnh báo sớm về sự sụp đổ của các doanh nghiệp có khả năng gây rủi ro hệ thống để sẵn sàng phản ứng một cách kịp thời và hiệu quả. Hợp tác giữa BTC/UBCKNN và NHNN cần được củng cố thông qua đối thoại thường xuyên giữa hai bên. Một cơ chế phối hợp chính thức sẽ giúp UBCKNN nắm bắt kịp thời những quyết định chính sách ngay khi đang trong quá trình xây dựng và có khả năng tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhờ đó, UBCKNN có cơ hội phản ánh quan điểm của mình về những tác động có khả năng xảy ra của những quyết định này. Về chia sẻ trong nước các thông tin công bố và không công bố, UBCKNN đang gặp phải nhiều trở ngại đáng kể trong hoạt động vì ngoài việc chưa đạt được biên bản ghi nhớ với NHNN (vấn đề chính nằm ở các quy định về bảo mật ngân hàng), UBCKNN không được phép tiếp cận thông tin về số điện thoại hay internet của những đối tượng thuộc diện điều tra. Hiện nay, chỉ có quan hệ hợp tác chính thức giữa Bộ Tài chính và Bộ Công an để hỗ trợ UBCKNN thông qua Thông tư liên tịch 46/2009/TT-BTC-BCA ngày 11/03/2009 về việc hướng dẫn phối hợp xử lý vi phạm pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán. 4.3.2.8 Cơ quan quản lý cần xây dựng cơ chế chia sẻ thông tin, trong đó quy định thời gian và cách thức chia sẻ thông tin công bố và không công bố với các đối tác trong nước và nước ngoài (Nguyên tắc 12) Ngoài việc chia sẻ thông tin giữa các cơ quan hữu quan trong nước đã nêu ở phần trên, UBCKNN cần coi trọng việc chính thức hóa, phát triển hợp tác và chia sẻ thông tin với các cơ quan quản lý nước ngoài, coi đây là một phần quan trọng trong hoạt động xây dựng năng lực. Bản ghi nhớ hợp tác đa phương của IOSCO quy định về việc chia sẻ thông tin giữa các cơ quan quản lý chứng khoán tham gia ký kết. Bản ghi nhớ này được thông qua năm 2002, xây dựng trên cơ sở những mục tiêu và nguyên tắc quản lý chứng khoán năm 1998 cũng như kinh nghiệm của các cơ quan quản lý chứng khoán trong việc vận dụng các biên bản ghi nhớ hợp tác trao đổi song phương. Bản ghi nhớ này lập ra một khuôn khổ tiêu chuẩn hóa cho việc chia sẻ những thông tin liên quan đến việc thực thi pháp luật và dần dần mở rộng mạng lưới các cơ quan quản lý tham gia. Các thành viên IOSCO muốn trở thành thành viên ký kết Bản ghi nhớ phải tham gia một quá trình rà soát toàn diện để chứng tỏ họ có đầy đủ năng lực pháp lý trong việc tuân thủ các điều khoản của Bản ghi nhớ. Trở thành một thành viên ký kết Biên bản ghi . chứng chỉ cơ bản về thị trường chứng khoán do Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo chứng khoán tổ chức (Cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán, Luật áp dụng trong ngành chứng khoán, . phù hợp với quy mô và độ phức tạp của thị trường (Nguyên tắc 6) HOSE và HNX đều có quyền hạn và trách nhiệm với tư cách cơ quan quản lý trực tiếp đối với các thị trường phụ trách. HOSE và HNX. lập và hoạt động cho các công ty chứng khoán, giám sát sự tuân thủ của các công ty chứng khoán đối với các quy định trên thị trường chứng khoán theo Quyết định 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/04/2007 về