Với những lý thuyết và những báo cáo kế toán qua các năm tại công ty,ta có bảng phân tích về tốc độ luân chuyển vốn lưu động của công ty qua các năm như sau: Năm Chỉ tiêu 2001 2002 Chênh lệch 1.Doanh thu thuần(S) 210.222.965.010 181.539.379.364 (28.683.585.646) 2.VLĐ bình quân(V) 151.431.153.170 158.282.333.490 (6.851.180.320) 3.Số vòng quay VLĐ(H) 1,388 1,147 (0,241) 4.Số ngày 1 vòng qua VLĐ(N) 259 315 56 Qua bảng phân tích trên ta nhận thấy rằng tốc độ lưu chuyển vốn lưu động năm 2001 lưu chuyển chậm hơn năm 2002, làm số ngày một vòng quay vốn lưu động tăng từ 259(ngày/vòng) năm 2002 lên đến 315(ngày/vòng) năm 2002, tăng lên 56 ngày. Ta sẽ đi phân tích để tìm hiểu kỷ hơn nguyên nhân của tình trạng trên. Có 2 nhân tố ảnh hưởng đến tốc độ lưu chuyển vốn lưu động đó là doanh thu thuần và vốn lưu động bình quân: Đối tượng phân tích: 1,147 -1,388 = -0,241. *Ảnh hưởng của nhân tố doanh thu thuần: *Ảnh hưởng của nhân tố vốn lưu động bình quân: 181.539.379.364 181.539.379.364 Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com +Do tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm 2002 so với năm 2001 đã làm lãng phí một lượng vốn của công ty là: S1 (N1 - No) *Nhận xét: Qua kết quả phân tích cho thấy,trong điều kiện vốn lưu động không đổi như năm 2001, việc doanh thu thuần giảm đáng kể là 28.683.585.646(đ) do thị trường giày vải gặp khó khăn lớn trong năm 2002 đã làm vốn lưu động chậm đi 0,189(vòng).Và trong điều kiện doanh thu không đổi như năm 2002, việc quản lý vốn kém hiệu quả đã làm vốn lưu động quay chậm thêm 0,052(vòng), từ đó dẫn đến làm lãng phí một lượng vốn lưu động đáng kể là 28.239.459.001(đ). Những kết quả trên đã đặt ra yêu cầu cho công ty là cần phải tăm dò và mở rộng thị trường hơn nữa nhằm tăng doanh số bán tương xứng với số vốn đã đầu tư đồng thời cần xem xét các vấn đề về tồn đọng khoản nợ phải thu khách hàng,về dự trữ tồn kho có hợp lý hay không để có những biện pháp thích hợp nhằm đẩy mạnh tốc độ lưu chuyển vốn và tiết kiệm vốn hơn nữa. c.Tỷ số doanh lợi vốn lưu động: Để đánh giá hiệu quả cuối cùng của việc quản lý và sử dụng vốn lưu đọng tại công ty ta sử dụng chỉ tiêu tỷ suất danh lợi vốn lưu động.Tỷ suất danh lợi vốn lưu động là một chỉ tiêu kết quả phản ánh mức simh lời của việc tạo ra lợi nhuận từ việc sủ dụng vốn lưu động,chỉ tiêu này cho biết cứ 100 đồng vốn lưu động bỏ ra sẽ tọa được bao nhiêu đồng lợi nhuận,chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com lưu động của công ty càng cao và ngược lại. Chỉ tiêu này được tính theo công thức sau: Năm Chỉ tiêu 2001 2002 Lợi nhuận trước thuế Vốn lưu động bình quân Tỷ suất danh lợi VLĐ(%) 395.820.943 Qua bảng phân tích trên ta thấy tỷ suất danh lợi vốn lưu động còn rất thấp và từng bước được cải thiện từ 0,26(%) năm 2001 lên 0,39(%) năm 2002, nghĩa là công ty cứ bỏ ra 100(đ) vốn lưu động thì trong năm 2001 sẽ thu về được 0,26(đ) lợi nhuận trước thuế và trong năm 2002 thu về 0,39(đ) và lợi nhuận trước thuế. Nguyên nhân chủ yếu của việc tỷ suất này quá thấp là do trong năm 2001 chi phí do lãi vay quá cao và vốn lưu đọng sử dụng kém hiệu quả, nhưng sang năm 2002 cùng với việc giảm chi phí lãi vay và sử dụng hiêu quả tài sản lưu động hơn đã làm cho tỷ suất danh lợi vốn lưu động tăng lên nhưng so với quy mô kinh doanh thì vẫn còn quá thấp. Tổng hợp các số liệu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty được tính toán ở trên, ta có bảng tóm tắt sau: Chỉ tiêu 2001 2002 1.Khả năng thanh toán hiện hành 2.Khả năng thanh toán nhanh 3.Khả năng thanh toán tức thời Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com 4.Số vòng quay VLĐ(vòng/kỳ) 5.Số ngày 1 vòng quay VLĐ(ngày/vòng) 6.Tỷ suất danh lợi VLĐ(%) 0,99 *Tóm lại,qua bảng phân tích tổng hợp trên ta nhận thấy: Về khả năng thanh toán, nhìn chung công ty đang trong tình trạng có khả năng thanh toán rất thấp các khoản nợ ngắn hạn. Trong năm 2002, chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh tăng so với năm 2001, trong khi khả năng thanh toán hiện hành và tức thời lại giảm xuống chứng tỏ trong năm 2002 lượng hàng tồn kho và tiền của công ty đã giảm xuống so với năm 2001và ngược lại các khoản phải thu đã tăng lên so với năm 2001.Điều này cho thấy sự không hiệu quả trong việc quản lý vốn của công ty. -Về tỷ suất danh lợi vốn lưu động của công ty năm 2002 đã tăng lên so với năm 2001 nhưng nhìn chung vẫn còn rất thấp, nguyên nhân chủ yếu của tình trạng này là do tốc độ luân chuyển vốn lưu động chậm thể hiện ở chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động giảm xuống từ 1,338 năm 2001 còn 1,147 trong năm 2002, điều này cho thấy việc quản lý và sử dụng vốn không được hiêu quả của công ty. 2.Phân tích tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động: Để xem xét kỹ hơn tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động,ta sẽ đi đánh giá và phân tích từng bộ phận của vốn lưu động.Việc phân tích các bộ phận cấu thành nhằm tìm hiểu hiệu quả đạt được của nó, việc quản lý và sử dụng cũng như mức độ tác động của nó đến hiệu quả chung.Ta lần lượt đi phân tích các vấn dề sau: a.Phân tích tình hình biến động kết cấu vốn lưu động: Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Để xem xét tình hình biến động tài sản vốn lưu động và sự biến động của từng bộ phận vốn lưu động,ta xem xét bảng phân tích kết cấu vốn lưu động trong năm 2002 như sau: BẢNG PHÂN TÍCH KẾT CẤU VỐN LƯU ĐỘNG Chỉ tiêu Đầu năm 2002 Cuối năm 2002 Chênh lệch Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng(%) Mức (%) A.TÀI SẢN LƯU ĐỘNG 1.Tiền 2.Các khoản phải thu 3.Hàng tồn kho 4.TSLĐ khác 158.190.330.203 +Qua số liệu trong bảng ở phần tài sản lưu động ta nhận thấy tổng tài sản lưu động của công ty vào cuối năm 2001 so với đầu năm biến động rất ít,chỉ tăng 184.006.574(đ) tương ứng với mức tăng là 0,11(%).Tuy nhiên trong từng bộ phận TSLĐ có sự biến động đáng kể, cụ thể là: . Tiền: Lượng tiền của công ty vào cuối năm đã giảm so với đầu năm là 169.209.860(đ) giảm 21,88(%) so với đầu năm,do đó mà tỷ trọng tiền chiếm trong tổng tài sản lưu động cuối năm cũng giảm so với đầu năm là 0,12(%),điều này cũng thể hiện bằng khả năng thanh toán bằng tiền của doanh nghiệp cuối năm so với đầu năm. Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com .Các khoản phải thu:Các khoản phải thu cuối năm đã tăng lên so với đầu năm một lượng là 6.072.652.355(đ) tương ứng với tỷ lệ tăng 9,53(%),điều này là một dấu hiệu không tốt,tuy nhiên còn phải xem xét lại chính sách bán hàng của doanh nghiệp vì nếu công ty đã dễ giải trong việc cấp tín dụng bán hàng trong năm 2002 nhằm làm giảm lượng hàng tồn kho thì khi đó các khoản phải phải thu cuối năm tăng lên chưa hẳn là một điều xấu. .Hàng tồn kho:Hàng tồn kho cuối năm giảm so với đầu năm là 5.987.780.220(đ) tương ứng với tỷ lệ giảm là 6,53(%), đồng thời tỷ trọng hàng tồn kho chiếm trong tổng tài sản lưu động cũng giảm3,84(%). Điều này là một dấu hiệu tốt và cũng là nguyên nhân của việc khoản phải thu cuối năm tăng lên so với đầu năm. . Tài sản lưu động khác So với đầu năm 2002,tài sản lưu động khác vào cuối năm tăng lên 268.344.299(đ) với tỷ lệ tăng 12,47(%) và tỷ trọng tài sản lưu động khác chiếm trong tổng tài sản lưu động khác cũng tăng nhẹ là 0,17(%) b.Vốn lưu động ròng, nhu câù vốn lưu động ròng và ngân quỹ ròng: Tại hầu hết các doanh nghiệp hiện nay,nguồn vốn chủ sở hữu, các doanh nghiệp luôn phải tìm nguồn tài trợ từ bên ngoảiđê tài trợ cho quy mô tài sản của mình. Bởi ngoài nguyên nhân chính là thiếu vốn,về chi phí thì sử dụng vốn chủ sở hữu có chi phí sử dụng vốn cao hơn vốn vay nợ do đó có thể phát huy tác dụng của đòn bẩy nợ (đòn bẩy tài chính.tuy nhiên việc sử dụng nợ để tài trợ luôn gắn với những rủi ro và áp lực thanh toán các khoản nợ đến hạn. Điều đố dòi hỏi các doanh nghiệp luôn cân Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com nhắc kỹ để có một cấu trúc nguồn vốn thích hợp để đạt được cân bằng tài chính trong dài hạn. Công ty Hữu Nghị Đà Nẵng là một doanh nghiệp nhà nước,nguồn vốn của công ty chủ yếu là vốn vay chiếm trên 80(%),điều này cũng dễ hiểu vì do tốc độ phát triẻn quá nhanh mà nhà nước chưa có chính sách đầu tư, bổ sung vốn kinh doanh cho công ty kịp thời. Để tìm hiểu nguồn tài trợ cho tài sản cũng như cân bằng tài chính của công ty ta xem xét các chỉ tiêu trên bảng trong năm 2001 và 2002 như sau: Năm Chỉ tiêu Năm 2001 Năm 2002 1.Vốn lưu động ròng(VLĐR) 2.Nhu cầu vốn lưu động ròng 3.Ngân quỹ ròng -1.911.154.422 110.498.620.671 -112.409.775.093 -6.937.957.666 109.312.769.283 -116.250.726.949 Trong đó: +VLĐR = NVTX - TSCĐ * ĐTDH = (NVỐN CSH + Nợ dài hạn) - TSCĐ * ĐTDH +Nhu cầu VLĐR = Hàng tồn kho + Nợ phải thu - Nợ nhắn hạn (không kể nợ vay) Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com +Ngân quỹ ròng = VLĐR - Nhu cầu VLĐR *Nhận xét: +Vốn lưu động ròng: Vốn lưu động ròng của công ty năm 2001 âm và sang năm 2002 giảm dần,điều này cho thấy xu hướng mất cân bằng trong tài trợ TSCĐ của công ty đang gia tăng.Nghĩa là công ty trong năm 2002 đã gia tăng nhiều hơn các khoản vay ngắn hạn để tài trợ cho TSCĐ. + Ngân quỹ ròng: Ngân quỹ ròng của công ty đang âm và có xu hướng giảm dần trong năm 2002, thể hiện một sự mất cân bằng tài chính nghiêm trọng của công ty.Công ty phải huy động các khoản vay ngắn hạn để bù đắp nhu cầu vốn lưu động ròng vả tài trợ một phần cho tài sản cố định. Tóm lại,tình hình chung về tài chính của công ty đang gặp rất nhiều khó khăn và tiềm ẩn nhiều rủi ro cũng như áp lực thanh toán các khoản ngắn hạn, do tỷ suất nợ của công ty là rất cao mà chủ yếu là nợ ngắn hạn. Điều này đòi hỏi công ty phải nhạy bén và khoa học trong hoạt động sản xuất kinh doanh để có thể tồn tại và duy trì hoạt động kinh doanh bình thường,từng bước thoát khỏi khó khăn và đi lên. c.Quản lý và sử dụng vốn bằng tiền: Vốn bằng tiền có vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh ở công ty, đây là loại tài sản có tính thanh khoản rất cao và có thể sử dụng ngay để thanh toán và đáp ứng nhu cầu chi tiêu khác.Vốn bằng tiền dự trữ quá nhiều tuy đáp ứng ngay các nhu cầu thanh toán nhưng cũng thể hiện vốn chưa đưa vào sản xuất kinh doanh để sinh lời. Ngược lại, vốn bằng tiền dự trữ quá ít cũng ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Tại công ty Hữu Nghị lượng tiền chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng tài sản lưu động dùng để chi tiêu các khoản có chi phí thấp và thanh toán nội bộ.Tình hình dự trữ tiền tại công ty được thể hiện qua bảng sau: Năm Chỉ tiêu 31/12/2001 31/12/2002 Chênh lệch Giá trị Tỉ lệ(%) Giá trị Tỉ lệ(%) -Vốn bằng tiền +Tiền mặt tại quỹ +Tiền gửi ngân hàng 773.223.501 Qua bảng số liệu trên ta nhận thấy lượng tiền của công ty vào cuối năm 2002 giảm so với đầu năm một lượng là 169.209.860(đ), đây có thể là một dấu hiệu tốt chứng tỏ vào cuối năm công ty đã giảm lượng vốn bằng tiền nhằm đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhiều hơn, tuy nhiên cần xem xét để lượng tiền đủ đảm bảo cho việc kinh doanh được liên tục, tránh trường hợp lượng tiền quá ít làm gián đoạn công việc kinh doanh. Xét về mặt cơ cấu, cơ cấu tiền mặt tồn quỷ và tiền gởi ngân hàng giửa 2 năm cũng có sự thay đổi. Cụ thể là lượng tiền mặt tại quỷ của công ty vào cuối năm 2001 chỉ chiếm tỉ lệ 5,13(%) nhưng đến cuối năm 2002 đã tăng lên 12,36(%), trong khi lượng tiền gởi ngân hàng vào cuối năm 2001 chiếm tỉ lệ 94,87(%) thì đến cuối năm 2002 chỉ còn 87,64(%). Sự thay đổi cơ cấu này cùng với việc giảm lượng tiền của công ty thể hiện sự mạo hiểm của công ty trong việc quản lý vốn bằng tiền, bởi Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com công ty mất đi một khoản tiền lời từ việc giảm lượng tiền gởi ngân hàng để kỳ vọng một khoản lợi nhuận từ việc dùng số tiền đó để đầu tư vào hoạt động kinh doanh. d.Tình hình quản lý và sử dụng khoản phải thu: Các khoản phải thu là số tài sản của doanh ngiệp bị các cá nhân, tổ chức khác tạm thời sử dụng do chính sách tín dụng bán hàng, do các qui định về nhận hàng trong khâu cung ứng, do quan hệ tài chính nội bộ Nếu một doanh ngiệp có hoạt động tài chính lành mạnh, doanh ngiệp sẽ ít bị chiếm dụng vốn, ít bị nợ, khả năng thanh toán tốt. Ngược lại, nếu hoạt động tài chính kém thì sẽ dẫn đến tình trạng chiếm dụng vốn lẩn nhau, các khoản phải thu, phải trả sẽ dây dưa kéo dài. Phân tích tình hình quản lý và sử dụng các khoản phải thu ở doanh ngiệp nhằm đánh giá tính hợp lý về biến động các khoản phải thu và tìm ra nguyên nhân dẩn đến sự đình trệ trong thanh toán. Từ nguồn số liệu trên bảng cân đối kế toán của công ty năm 2002 ta có bảng phân tích sau: Các khoản phải thu Đầu năm 2002 Cuối năm 2002 Chênh lệch Mức (%) -Phải thu khách hàng -Trả trước người bán -Phải thu nội bộ -Phải thu khác 34.797.882.677 Tổng 63.695.148.276 69.767.800.631 6.072.652.364 9,53 Các khoản phải thu của công ty cuối năm tăng so với đầu năm là 6.072.652.364(đ) tương ứng với tỷ lệ tăng 9,53(%), nguyên nhân chủ yếu làm các khoản phải thu tăng Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version - http://www.simpopdf.com . 2 .Phân tích tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động: Để xem xét kỹ hơn tình hình quản lý và sử dụng vốn lưu động, ta sẽ đi đánh giá và phân tích từng bộ phận của vốn lưu động. Việc phân tích. Unregistered Version - http://www.simpopdf.com Để xem xét tình hình biến động tài sản vốn lưu động và sự biến động của từng bộ phận vốn lưu động, ta xem xét bảng phân tích kết cấu vốn lưu động trong năm. việc quản lý và sử dụng cũng như mức độ tác động của nó đến hiệu quả chung.Ta lần lượt đi phân tích các vấn dề sau: a .Phân tích tình hình biến động kết cấu vốn lưu động: Simpo PDF Merge and