Việc thường xuyên tiến hành phân tích báo cáo tàichính sẽ giúp nhà quản trị thấy rõ được thực trạng hoạt động, kết quả sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp, xác định được những điểm mạnh,
Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty
1 Ngành nghề kinh doanh Theo Giấy CNDKDN số mới 0302018927 (số cũ 4103003288) do Sở Kế hoạch và Đầu tư TP.HCM cấp lần đầu ngày 11/04/2005 và thay đổi lần thứ 13 ngay 14/01/2015, Công ty được phép kinh doanh lĩnh vực sau:
- Sản xuất sợi (Chi tiết: Sản xuất sợi tơ tổng hợp)
- Sản xuất vải dệt kim, vải đan móc và vải không dệt khác (Chi tiết: Dệt kim).
Với lĩnh vực kinh doanh đã được đăng ký như trên, Công ty hiện đang cung cấp các sản phẩm sau: Sợi POY, sợi DTY và sợi FDY.
2 Đặc điểm sản phẩm của Công ty Sản phẩm chính của Sợi Thế Ký là sợi polyester Draw Textured Yarn (DTY) và Fully Drawn Yarn (FDY) thuộc nhóm sợi nhân tạo và được sản xuất từ nguyên liệu đầu vào là hạt polyester chip (một chế phẩm từ dầu mỏ) Sợi polyester có tính ôn định về tinh chất hóa lý so với các sợi nhân tạo khác như nylon, acrylic phù hợp cho công nghệ sản xuất tốc độ cao và liên tục, đồng thời tính năng của sợi polyester dé dang thay thế các loại sợi thiên nhiên như cotton.
Sản phẩm vải làm từ sợi polyester có độ mềm mịn cao, nhẹ và tạo cảm giác thoáng mát khi sử dụng, đồng thời có ưu thé hơn so với loại sợi cotton về giá cả, chất lượng và tính hữu dụng Sợi polyester được ứng dụng để sản xuất các sản phẩm may mặc ngoài trời như áo trượt tuyết, áo gió, quần áo thé thao và thời trang thư giãn Đồng thời, sợi polyester cũng được ứng dụng dé sản xuất các sản phẩm có tính co giãn bốn chiều khi kết hợp với sợi spandex như quan áo boi, dây đai co giãn, dây thun và các sản phẩm gia dụng khác như vải, khăn phủ bàn ghé, vải sopha, rèm cửa số, thảm, v.v
Sản phẩm của Soi Thế Ky đạt tiêu chuẩn chất lượng quốc tế chuyên cung cấp cho các nhà máy dệt kim, dệt thoi để sản xuất vải (vải nỉ, vải cào lông, quần tây, áo vest) và phụ liệu giầy đép theo các đơn hàng của các công ty đa quốc gia như: Nike, Adidas, Uniqlo, Columbia, Ikea, Reebok, Guess, Decathlon.
3 Quy trình sản xuất các sản phẩm chính Quy trình sản xuất các sản phẩm chính của Công ty được mô tả như sau:
Hình 3.1: Quy trình sản xuất các sản phẩm chính
Nguồn: CTCP Sợi Thế Kỷ Sợi Thế Kỷ dùng nguyên vật liệu chính là hạt Polyester chip để sản xuất.
Sau khi qua 06 công đoạn sản xuất: Bơm chip, két tinh, say khô, Extruder, Spinning, Winder dé tao ra soi POY; Soi POY tiép tuc duoc ding dé sản xuất sợi DTY Giai đoạn chuyên từ POY sang DTY gồm 04 công đoạn sản xuất chính: Lên giàn, nối đuôi, sản xuất, kiểm phẩm Sau đó, sản phẩm đáp ứng đủ tiêu chuẩn chất lượng sẽ được đóng gói và nhập kho.
Với mục tiêu sản xuất sản phẩm chat lượng cao, Soi Thế Ky đã thiết lập một hệ thống kiểm soát chất lượng toàn diện trong quá trình sản xuất, từ khâu mua hang, sản xuất đến đóng gói, nhập kho sản phẩm Công ty đã đầu tư các máy sản xuất sợi DTY hiện đại nhập khẩu từ Tập đoàn Oerlikon Barmag, có hệ thống điều khién, vận hành tự động và kiểm soát chất lượng trực tuyến.
Soi Thế Kỷ hiện đang sở hữu 02 nhà máy sản xuất ở Củ Chi với diện tích 16.800m” và Trang Bàng, Tây Ninh với diện tích 50.000m”.
Trình độ công nghệ của Công ty trong ngành sợi xơ dai (Polyester filament) thuộc tầm trung bình cao Hiện nay đối tượng so sánh của Công ty là những công ty đồng nghiệp hàng đầu ở các nước Đài Loan, Hàn Quốc Những yếu tô cau thành trình độ công nghệ ở mức cao của Soi Thế Ky bao gồm:
- Do chiến lược kinh doanh đặt ra là tập trung phát triển vào phân khúc thị trường có yêu cầu cao về chất lượng sản phẩm nên thiết bị công nghệ và hệ thống quản lý của Công ty được đầu tư cho chiến lược kinh doanh thỏa mãn tiêu chí công nghệ tiên tiến tại từng thời kỳ.
- Công nghệ được đầu tư trang bị thuộc thế hệ mới và hiện đại Máy móc thiết bị được chế tạo bởi Tập đoàn hàng đầu châu Âu Oerlikon Barmag với phiên bản máy mới nhất với wings cho POY và EFK cho máy DTY; đảm bao tạo ra các sản phẩm có độ chính xác cao và chất lượng 6n định, đảm bao tính thống nhất cao Ngoài ra các thiết bị máy móc của Công ty đều có tính năng tiết kiệm năng lượng, có tính cạnh tranh cao, góp phần bảo vệ môi trường.
Năm 2011, dé nâng cao tính minh bạch và tăng cường hiệu quả quản ly và sản xuất, Soi Thế Ky đã triển khai áp dụng hệ thống ERP — SAP All In One Từ đầu năm 2012, Công ty đã chính thức đưa hệ thống vào vận hành thành công.
Dự án mới tại nhà máy Trảng Bàng 3 có áp dụng hệ thống POC của nhà cung cấp Oerlikon Barmag Đây là hệ thống tiên tiến trên thế giới, giúp tăng cường hiệu quả sản xuât và kiêm soát chât lượng sản phâm.
Phía nhà cung cấp định kỳ sang Công ty hướng dẫn, hỗ trợ kỹ thuật Nhờ đó mà Công ty có thể nắm vững được tính năng, thao tác chính xác trên hệ thống máy móc.
Ngoài ra, tại mỗi nhà máy, Công ty đã xây dựng một phòng thí nghiệm voi các máy móc thiết bị hiện đại, nhằm phục vụ mục đích kiểm soát chất lượng toàn khâu sản xuât.
Máy móc na : thiết bị Hiệu máy Nhà sản xuất
Sản xuất DTY | - EFK Oerlikon Barmag 1 2010 2014 Máy nén khí |- TA 3000 Cameron (USA) 2010, 2014 Sản xuất POY Oerlikon Barmag i 2010, 2014
Hình 3.2: Một số máy móc thiết bị điển hình của Công ty 5 Các yếu tô dau vào và thị trường các yếu tô dau vào
Hiện nay, khoảng 90% nguyên liệu và linh phụ kiện của Sợi Thế Kỷ được nhập khâu từ các nhà cung cấp lớn đến từ Hàn Quốc, Đài Loan, Nhật, Đức và một phần nhỏ còn lại được nhập từ Trung Quốc và Việt Nam (chủ yếu là ống giấy và thùng carton).
Dé đảm bao chất lượng sản phẩm, Công ty đã luôn chú trọng việc lựa chọn nguồn cung cấp nguyên vật liệu uy tín, đáp ứng được các tiêu chuẩn về chất lượng, giá cả và số lượng dé đảm bảo sự 6n định cho đầu vào của Công ty.
Những thuận lợi và khó khăn của ngànH cà cccccccs+ssvsses 34 3.2 Phân tích báo cáo tài chính CTCP Sợi Thế Kỷ giai đoạn 2014 - 2017
- Cơ hội từ việc ký kết các hiệp định thương mại như hiệp định TPP, hay cơ hội từ việc hội nhập các tổ chức thương mại và các nền kinh tế trong khu vực và trên thế giới đã mở ra nhiều cơ hội cho tiếp cận thị trường.
- Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI liên tục tăng, tạo điều kiện nâng cao năng lực cạnh tranh của ngành.
- Nền kinh tế thế giới bắt đầu có dấu hiệu hồi phục từ năm 2012 trở lại đây, bông nguyên liệu chiếm đến hơn 70% giá thành đang ở mức giá đáy và giá sợi đang có xu hướng đi lên do nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm dét may có chiều hướng gia tăng khi nền kinh tế đang có những dấu hiệu chuyền biến tích cực.
- Cơ hội từ những chính sách ưu tiên của Chính phủ khuyến khích vào đầu tư như ưu đãi thuế nhập khâu cho các nguyên liệu thô với mục đích sản xuất cho các sản phẩm may tái xuất khẩu trong 3-4 tháng, miễn giảm thuế thu nhập doanh nghiệp
- Sản xuất sợi đang có xu hướng dịch chuyển từ Trung Quốc sang các nước đang phát triển khác trong đó có Việt Nam Từ đó có thể tận dụng được cơ hội về tiếp cận nguồn vốn, công nghệ sản xuất, kinh nghiệm quản lý, kinh doanh và lao động có cơ hội được dao tạo, nâng cao tay nghề Từ năm 2012 trở lại đây, ngành đệt may toàn cầu chứng kiến xu hướng dịch chuyên công xưởng sản xuất dệt may ra khỏi Trung Quốc bởi nước này đang dần đánh mất lợi thế do chi phí nhân công ngày càng cao và bất lợi về thuế nhập khẩu của một số thị trường Sự dịch chuyển này là lợi thé rat lớn cho các quốc gia như Việt Nam, Campuchia,
Banglades Lương bình quân cơ bản của người lao động Việt Nam chỉ đạt 3,1 triệu đồng/tháng xấp xi USD 150/tháng, thấp hon rất nhiều so với Trung Quốc.
- Cơ hội do các hiệp định tự do thương mại (“FTA”) mang lại: Theo hiệp định tự do thương mại giữa Việt Nam và Hàn Quốc (“VKFTA”) năm 2016, thué suat nhap khẩu sợi của Việt Nam vào thi trường Hàn Quốc sẽ được giảm từ 8% xuống 0% Việc cắt giảm thuế suất này trực tiếp thúc đây nhu cầu nhập khẩu sợi Việt Nam của các khách hàng Hàn Quốc Ngoài ra, VKFTA cũng sẽ cắt giảm thuế suất nhập khẩu các sản pham may mặc của Việt Nam từ 13% xuống 0%. Điều này cũng gián tiếp thúc đây việc phát triển ngành đệt nhuộm và làm tăng nhu cầu sợi ở thị trường Việt Nam.
Nhìn chung nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn khó khăn khiến cho sức mua của các ngành kinh tế nói chung trong đó có ngành dệt may trên thị trường trong và ngoài nước còn hạn chế Ngoài sức mua thị trường, các doanh nghiệp soi còn chịu tác động bởi các yếu tố sau:
+ Chi phí đầu vào sản xuất tăng như: xăng, dầu, điện, lương công nhân tăng, trong khi chi phí đóng bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế cho người lao động cũng tăng đã tác động không nhỏ đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp.
+ Trong thời gian đầu khi Hiệp định TPP được ký kết, sẽ có một lượng lớn nhà sản xuất vai sẽ đầu tư vào Việt Nam dé bù đắp nguồn cung vải còn thiếu hụt trong nước, tao ra nhu cầu lớn về sợi Tuy nhiên, sau một thời gian các nhà sản xuất sợi đồng nghiệp hoặc đối thủ cạnh tranh sẽ có kế hoạch đầu tư vào Việt Nam đề đáp ứng nhu cầu thiếu hụt nguồn sợi.
3.2 Phân tích báo cáo tài chính CTCP Sợi Thế Kỷ giai đoạn 2014 - 2017.
Phân tích hoạt động sản xuất - kinh doanh và hiệu quả hoạt động 55 3.2.2 Phân tích dòng tiễn và khả năng thanh toán - 5:55: 69 3.2.3 Phân tích hoạt động AGU tưr - + + ©ccSt+E+E+EeEEeEerersrrrrred 75 3.2.4 Phân tích hoạt động tài chính và cơ Cấu VON 2-2 s52 84 3.2.5 Phân tích các chỉ tiêu tài ChÍHH scc se ssssseesekeeesserereesee 86 3.3 Đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cổ phan Soi Thế Kýỷ
Năm trong số 6 doanh nghiệp tiêu biểu sản xuất sợi thì Sợi Thế Kỷ được đánh giá là có năng lực sản xuất theo sản lượng tương đối lớn và là một trong số doanh nghiệp có sản pham chất lượng cao được thị trường trong và ngoài nước ưa chuộng Nhờ được đánh giá cao trong ngành sản xuất sợi nhân tạo nên mặc dù những năm gần đây ngành dệt may gặp nhiều khó khăn nhưng STK vẫn đạt
55 được những kết quả kinh doanh tích cực so với các đối thủ của mình Cụ thê tình hình kinh doanh như sau (Tham khảo phụ lục 1):
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp, tính toán Từ biểu đồ có thé thấy, tổng doanh thu của công ty từ năm 2014 đến năm 2017 có xu hướng tăng Cụ thé, tổng doanh thu giảm hon 400.000 triệu đồng vào năm 2015 và tăng lên trong năm 2016 và 2017 Trong những tháng đầu năm 2015 tình hình kinh doanh của công ty khá thuận lợi khi công ty duy trì được tốc độ giảm giá bán chậm hơn tốc độ giá nguyên vật liệu đầu vào Tuy nhiên, đến cuối năm 2015, thị trường đã có những diễn biến rat bat lợi Do giá dầu liên tục sụt giảm nên các hãng thời trang có xu hướng chờ đợi giá dầu 6n định trước khi quyết định đặt hàng Việc trì hoãn xuống đơn hàng này đã làm sụt giảm đơn hàng trong toàn chuỗi cung ứng sợi, dệt Cầu về sợi càng sụt giảm hơn nữa khi các công ty sợi Trung Quốc liên tục bán phá giá gay gắt trên thị trường quốc tế và Việt Nam do chính phủ Trung quốc siết qui định về bảo vệ môi trường và ban hành Kế hoạch Bảo vệ Nguồn Nước trong năm 2015 đã buộc nhiều công ty dệt nhuộm của Trung quốc phải đóng cửa trong năm 2015 Điều đó, khiến cho doanh thu năm 2015 giảm hơn 400.000 triệu đồng so với năm 2014 Qua cơ cấu
56 doanh thu của Công ty trong 4 năm hoạt động, tông doanh thu của công ty hình thành từ 3 nguồn chính là doanh thu từ hoạt động bán hàng, doanh thu hoạt động tài chính và các thu nhập khác Trong đó, doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng chiếm tỷ trọng gần như tuyệt đối trong cả bốn năm, các doanh thu khác chiếm tỷ trọng không đáng ké cho thấy Công ty là một doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thuần túy (sản xuất kinh doanh sợi DTY, FDY) Doanh thu thuần là nguồn chủ yếu đóng góp vào tổng doanh thu và sự biến động của nó ảnh hưởng rất lớn đến tổng doanh thu của công ty hay nói cách khác sự tăng trưởng của doanh thu thuần bán hàng có sự tác động mạnh đến sự tăng trưởng của doanh thu.
Sau đây ta sẽ phân tích chi tiết hơn về các nguồn doanh thu và sự tăng trưởng của nó.
- Phân tích doanh thu thuân bán hàng: Đơn vị tính: Triệu đồng
Biểu đồ 3.2: Doanh thu thuần bán hàng qua năm 2014 - 2017
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp, tính toán Doanh thu bán hàng là nguồn doanh thu chính mang lại trị cốt lõi cho công ty Doanh thu thuần bán hàng năm 2015 — 2017 có xu hướng tăng mặc dù năm 2015 giảm 29% so với năm 2014 là do từ giữa cuối năm 2015, nhu cau thị trường sợi toàn cầu sụt giảm mạnh Sang đến năm 2016, đo sản lượng sợi DTY,
FDY tiêu thụ tăng 34% so với cùng kỳ nhờ vào việc tích cực đây mạnh việc bán hàng cho các khách hàng mới ở thị trường trong nước cũng như việc mở rộng ra
57 các thị trường mới như Hàn Quốc khiến cho doanh thu bán hàng tăng lên Tuy nhiên, doanh thu chi tăng 15% là do tình hình thị trường cạnh tranh gay gắt, nhu cầu sợi sụt giảm nghiêm trọng trong Quý 1/2016 và việc bị mất thị trường Thổ Nhĩ Kỳ ở nửa cuối năm 2016 vì bị Bộ Kinh Tế Thổ Nhĩ Kỳ áp thuế chống bán phá giá đối với mặt hàng sợi DTY nhập khẩu từ VN ở mức 34,81%, nên Công ty đã chủ động giảm giá bán (khoảng 15% so với giá bình quân năm 2015) dé nhăm tăng doanh số và giữ thị phần trước các đối thủ trong ngành.
Năm 2017, nhờ vao các hiệp định thương mai với các nước như EU, Han
Quốc, Nhật Bản nên nhu cầu dệt may, soi cũng tang cao Các dự án đầu tư dệt nhuộm FDI vào Việt Nam di vào hoạt động để đón đầu các hiệp định thương mại như EVFTA, CPTPP, khiến doanh thu thuần về bán hàng đạt 1.989 tỷ đồng, tăng 46,44% so với năm 2016.
Nhật Hàn Quốc Thái Việt Nam
Biểu đồ 3.3: Cơ cấu doanh thu theo thị trường 2014 — 2017
Nguôn: Báo cáo thường niên của STK năm 2017
Cơ cấu doanh thu Cơ cầu doanh thu Cơ cầu doanh thu Cơ cấu doanh thu năm 2014 năm 2015 năm 2016 năm 2017
Biểu đồ 3.4: Cơ cấu doanh thu theo sản phẩm năm 2014 - 2017
Nguôn: Báo cáo thường niên của STK năm 2017
Từ biểu đồ 3.3 thé thấy rằng, ngoài việc day mạnh việc bán hàng cho các khách hàng hiện hữu và khách hàng mới ở thị trường trong nước, Sợi Thế Kỷ cũng đây mạnh phát triển các thị trường mới nước ngoài là Hàn Quốc và Nhật Bản Cụ thể doanh số ở thị trường trong nước tăng 30%, thị trường Hàn Quốc tăng 91% và thị trường Nhật Bản và Thái Lan tăng 39% Cơ cấu doanh thu theo thị trường do đó đã thay đổi đáng kế Bên cạnh các sản phẩm truyền thống, Công ty cũng thành công trong việc tung ra sợi tái chế - đây làm một trong những dòng sản phẩm mới thân thiện với môi trường mà Công ty dự tính phát triển trong những năm tới Ty trọng sản phẩm tái chế trong tổng doanh thu đã tăng từ 2,7%
(2016) lên 6,2% (2017) Nhờ vậy, doanh số tăng 30% và Công ty đã khai thác hết được công suất của dự án Trảng Bàng 4 (đưa vào hoạt động cuối năm 2016) với hệ số khai thác công suất toàn Công ty đạt 91,13% (biểu đồ 3.4)
Tham khảo phụ lục 1 cho thấy, các khoản giảm trừ doanh thu tăng mạnh trong năm 2016 (từ 50 triệu đồng năm 2015 lên 21.128 triệu đồng năm 2016) và giảm nhẹ vào năm 2017 (giảm 1.577 triệu đồng tương ứng với 7,46% so với năm 2016) nhưng do chiếm tỷ trọng không quá lớn (gần như bằng 0% trong năm 2014, 2015 và xấp xỉ 1% năm 2016, 2017) nên hầu như không tác động gì đến doanh thu thuần Các khoản giảm trừ doanh thu hoàn toàn là từ hàng bán bị trả lại, đây là điều xấu cho doanh nghiệp vì nó có thể làm giảm uy tín của Công ty.
Tuy nhiên, đối với một doanh nghiệp sản xuất thì điều này là không tránh khỏi.
Mặc dù vậy, trong các năm tiếp theo Công ty phải nâng cao hiệu quả sản xuất từ đó làm tăng chất lượng thành phẩm và giảm tình trang hang ban bị trả lại Các khoản giảm trừ doanh thu nhỏ nên doanh thu thuần từ bán hàng có biến động tương tự như doanh thu bán hàng.
- Phân tích doanh thu hoạt động tải chính:
Dựa vào bảng cơ cấu doanh thu các hoạt động trong tong doanh thu của công ty, ta thấy doanh thu hoạt động tài chính là khoản thu nhập không đáng kể, chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong cơ cau tổng doanh thu, tuy nhiên nó cũng ảnh
59 hưởng nghiêm trọng đến kết quả kinh doanh của công ty bởi nó phản ánh về tình hình tài chính của công ty Doanh thu tài chính của STK được hình thành chủ yếu từ lãi tiền gửi, lãi chênh lệch tỷ giá Năm 2014 doanh thu tài chính chiếm tỷ trọng 0,15% trên tổng doanh thu, năm 2015 chiếm 1,32%, năm 2016 chiếm 0,06%, năm 2017 chiếm 0,4% Trung bình hàng năm chiếm 0,5% trên tổng doanh thu Điều này cho thấy công ty trong thời kỳ tập trung nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình và chưa tập trung vào hoạt động tài chính.
- Phân tích thu nhập khác
Doanh thu từ thu nhập khác chiếm tỷ trọng nhỏ nhất trong bảng cơ cấu doanh thu (khoảng 0,05% - 0,1% tổng doanh thu), khoảng doanh thu bat thường này hình thành từ thanh lý tài sản cố định, tiền phạt hợp đồng được hưởng do bên đối tác vi phạm, các khoản thuế được hoan, thu nợ từ các khoảng nợ khó đòi đã xóa sé, thanh lý vật tư đã qua sử dụng,
* Về chi phí Trong các loại chi phí thì giá vốn hàng bán có tỷ trọng cao nhất, kế đến là chi phí ban hang, chi phí quản ly doanh nghiệp, chi phí tài chính, còn chi phí khác chỉ chiếm ty trọng rất nhỏ trong tổng chi phi của công ty Cu thé như sau
1.200.000 @ Chi phí quản ly DN
; Nguồn: Tác giả tự tổng hợp, tính toán
Những kết quả đạt QUOC coeececccsscescessesseessessessessessesssesseesessessesssesseeses 8&9 3.3.2 Những han chế và nguyên nh, + 2 2 s©se+c+c+cscseẻ 91 3.4 Dự báo tài chính Công ty Cổ phan Soi Thế Kỷ . 2-2 ¿s2 94
Qua phân tích biến động của các yếu tổ trên báo cáo tài chính và các tỷ số tài chính cơ bản cũng như việc tìm hiểu về đặc điểm kinh doanh của Công ty
89 trong 4 năm trở lại đây, ta có thể rút ra một số vấn đề cơ bản về vấn đề tài chính của Công ty Soi Thế Ky.
Nhìn chung các chỉ tiêu cho thấy tình hình tài chính của công ty là khá tốt.
Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2017 có nhiều khả quan hơn năm 2016 Các chỉ tiêu về an toàn tài chính tốt khi khả năng thanh toán được đảm bảo, nguồn vốn tự chủ chiếm ty trọng cao và ôn định đáp ứng tối đa cho hoạt động sản xuất kinh doanh Cụ thẻ:
- Giá trị cơ cấu tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng phù hợp với đặc diém kinh doanh khi vốn dau tư tài sản cố định đang được thu hồi từng phan.
- Giá trị tài sản dài hạn ngày càng tăng: chiếm ty trọng lớn hơn so với tài sản ngắn hạn, một phần phù hợp với tình hình kinh doanh của STK vào thời điểm hiện tại, và cũng tăng dần qua các năm cho thấy sự mở rộng quy mô và năng lực sản xuất của công ty Sẵn sàng đáp ứng nhu cầu sợi trong thời gian tới khi tình hình xuất khâu 6n định hơn, thể hiện tầm nhìn chiến lược của công ty khi đầu tư vào tài sản cố định giúp cho sự phát triển bền vững sau này.
- Khả năng huy động vốn tốt: chính sách nguồn vôn cân bằng về cả vốn vay và von chủ sở hữu STK có kha năng huy động lượng lớn và ôn định qua các năm phần nào cho thấy được uy tín của đơn vị đối với các đối tượng cung cấp vốn Ngoài ra năm nào công ty cũng phát hành thêm một đợt cổ phiếu mới làm tăng lượng vốn chủ sở hữu của mình và góp phần giảm hệ số nợ, giảm gánh nợ tài chính và củng cô mức độc lập tài chính cho mình.
- Doanh thu tăng khá tốt và ồn định qua các năm Xuất phát từ sản lượng sản xuất ngày càng cao và 6n định, doanh nghiệp có thương hiệu lâu năm và kinh doanh chủ yếu với các thương hiệu lớn nên mức giá khá ôn định và uy tín hơn so với đối thủ khác STK có chất lượng sản phẩm tương đối tốt nên các khoản giảm trừ doanh thu chiếm giá trị nhỏ.
- Lợi nhuận đã có xu hướng tăng trở lại trong năm 2017 cho thấy kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang được cải thiện tốt.
- Dong tiền lưu chuyển tốt, đảm bảo khả năng thanh toán: Lưu chuyên tiền hàng năm hoạt động đầu tư, hoạt động sản xuất kinh doanh và hoạt động tải chính đều chiếm tỷ lệ tương đối lớn trong tổng lưu chuyên tiền thuần cho thấy tầm quan trọng của cả ba mảng hoạt động này trong tổng hoạt động của đơn vị.
Cụ thể, đối với dòng lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh có sự tăng giảm tương đối lớn qua các năm trong đó đạt gia trị âm lớn nhất vào 2015 và đã được cải thiện vào năm 2016, 2017 Năm 2017 dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Công ty tăng lên từ 202.2 tỷ lên 306 tỷ nhờ vào việc giảm hàng tồn kho và giảm giá thành Trong năm 2017 Công ty cũng chủ động trả nợ dài hạn để giảm chi phí lãi vay, góp phần xây dựng tình hình tài chính vững mạnh Tiền và các khoản tương đương tiền cũng tăng lên từ 86.6 tỷ lên 116.6 tỷ.
Dòng tiền đầu tư của doanh nghiệp năm nào cũng âm nhưng không ảnh hưởng nhiều đến dòng tiền thuần của công ty, mặt khác còn chứng tỏ sự tăng đầu tư vào tài sản cô định của STK, phù hợp với sự tăng lên về tài sản trên bảng cân đối kế toán Tóm lại, ba mảng hoạt động của công ty đều quan trọng và góp phần làm thay đổi dòng lưu chuyên tiền thuần biến động khá lớn.
- Do Công ty chủ động trả nợ cho các chủ nợ nên tổng nợ phải trả giảm tỷ trọng từ 66% xuống còn 61% năm 2017 Trong năm 2017, Công ty không ghi nhận lỗ tỷ giá hối đoái do tỷ giá vào thời điểm cuối năm giảm 0,5% so với thời điểm đầu năm.
- Các chỉ số về khả năng sinh lời (ROA, ROS, ROE) được cải thiện do lợi nhuận và doanh thu năm 2017 đạt mức tăng trưởng vượt bậc so với năm 2016.
Tuy nhiên, chỉ số ROA và ROE của STK vẫn thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành.
3.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân.
- Quy mô tài sản tăng dần qua các năm nhưng đến năm 2017 có xu hướng giảm nhẹ, cơ cau các khoản mục thuộc tải sản ngắn hạn và dài hạn chưa thật sự hợp lý so với tình hình và đặc điêm của ngành Nguôn vôn dài hạn của doanh
91 nghiệp được huy động từ VCSH và đi vay, cho thấy STK đã sử dụng đúng mục đích nợ đài hạn và cả vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, nguồn von nay một phan duoc trợ bởi nợ ngắn hạn chứng tỏ công ty không giữ vững quan hệ cân đối giữa tai sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn Mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hon lãi nợ dài hạn tuy nhiên chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến những vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn.
- Doanh thu tăng chưa tương xứng với mức độ dau tư tài sản: Doanh thu của công ty tuy lớn so với một số đơn vị cùng ngành nhưng chưa tương xứng, một phần do nguồn cung sợi dư thừa dẫn đến sự cạnh tranh khốc liệt về giá giữa không chỉ các doanh nghiệp sợi trong nước mà cả doanh nghiệp sợi nước ngoài, giá dầu tăng làm anh hưởng đến giá nguyên vật liệu mua vao và giá sợi bán ra.
Trong bối cảnh khó khăn đó STK thực hiện đầu tư xây dựng, mở rộng nhà máy Trải Bàng 3,4 khiến cho hiệu quả sử dụng tài sản trong giai đoạn này không cao.
