Chuong 5 hệ thống hệ thống thông tin hệ thống thông tin quản lý

Tình huống dẫn nhậpThông tin về Báo cáo tài chính của Dược Hậu Giang Công ty CP Dược Hậu Giang là công ty dược phẩm đứng đầu trong số các công ty trong nước cùng ngành tại Việt Nam, với

Trang 1

Chương 5: Phân

tích tài chính

Trang 2

TÀI LIỆU THAM KHẢ0

 Giáo trình PTTC chủ biên TS Lê Thị Xuân - NXB Lao động

2016

 Phân tích BCTC và định giá trị DN, TS.Phan Đức Dũng, NXB

Thống kê 2009 (Chương 2 và 3)

 Giáo trình PTTC HVTC- NXBTC 2009

Trang 3

Tình huống dẫn nhập

Thông tin về Báo cáo tài chính của Dược Hậu Giang

Công ty CP Dược Hậu Giang là công ty dược phẩm đứng đầu trong số các công ty trong nước cùng ngành tại Việt Nam, với mạng lưới khắp các tỉnh thành cả nước, và doanh số các mặt hàng chính chiếm 57% tổng doanh thu từ sản phẩm tự sản xuất trong nước Trong thời gian qua, công ty Dược Hậu Giang (DHG) đang là công ty được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm Hàng năm, DHG phải công bố thông tin tài chính giúp các cơ quan quản lý, nhà đầu tư,… nắm được tình hình tài chính của công ty Mặc dù thông tin tài chính công bố là như nhau tới các đối tượng quan tâm, song họ lại ra các quyết định khác nhau, đặc biệt đối với các nhà đầu tư.

Tại sao cùng một công ty với các thông tin tài chính công bố là như nhau nhưng các đối tượng khác

nhau lại ra các quyết định khác nhau?

Trang 4

NỘI DUNG CHỦ YẾU

1

• Mục tiêu của phân tích TCDN đối với nhà quản trị DN

Trang 5

Phân tích TCDN là gì?

Là quá trình kiểm tra , xem xét các số liệu về tài chính hiện hành và

trong quá khứ của DN, nhằm đánh giá thực trạng tài chính , dự tính

các rủi ro và tiềm năng tương lai của một DN, giúp nhà phân tích

ra các quyết định tài chính có liên quan đến lợi ích của họ trong

DN đó

Trang 6

MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH TCDN

-Chỉ ra những thay đổi chủ yếu, những chuyển biến theo xu hướng

nguyên nhân của sự thay đổi trong các hoạt động tài chính -Phát hiện những quy luật của các hoạt động

Ra các quyết định tài chính

và dự báo tương lai

Đối tượng phân tích TCDN khác nhau có mục tiêu khác

Trang 7

 Thông tin: đầy đủ và toàn diện nhất

❖ Mục tiêu:

- Thực hiện có hiệu quả các quyết định quản trị tài chính;

- Hoạch định tài chính trong tương lai,

- Dự báo và có biện pháp hạn chế và phòng ngừa RR trong kinh doanh

❖ Quan tâm: Toàn diện và thường xuyên từng quá trình hoạt động sản xuất kinh

doanh của DN: Cơ cấu vốn, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, rủi ro tài

chính tiềm ẩn…

MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH TCDN

NHÀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH

Trang 8

QUY TRÌNH PHÂN TÍCH TCDN

1 Lập kế hoạch phân tích

2 Thu thập và xử lý thông tin

3 Xác định những biểu hiện đặc trưng

4 Phân tích

5 Tổng hợp và dự đoán

Trang 9

LẬP KẾ HOẠCH PHÂN TÍCH

Trang 10

THU THẬP VÀ XỬ LÝ THÔNG TIN

Môi trường vĩ

mô

Môi trường vi

Trang 11

CASE STUDY - GIAN LẬN TẠI ENRON

Trang 12

Không lâu sau vụ sụp đổ của Enron, chứng khoán Mỹ lại bị rúng động bởi một bê

bối kế toán khác Hãng viễn thông khổng lồ WorldCom bị điều tra gắt gao sau khi có

dấu hiệu xào nấu sổ sách Cụ thể, WorldCom bị phát hiện đã ghi nhận chi phí hoạt

động thành các khoản đầu tư Ban lãnh đạo WorldCom cho rằng giấy in và văn

phòng phẩm là các khoản đầu tư vào tương lai của công ty và do đó họ quyết định

vốn hóa chi phí của các vật phẩm này trong nhiều năm Tổng cộng, WorldCom đã

ghi nhận 3,8 tỉ USD chi phí thông thường thành các khoản đầu tư Thủ thuật kế toán

này đã giúp WorldCom phóng đại lợi nhuận của mình Năm 2001, WorldCom báo

cáo lợi nhuận vào khoảng 1,3 tỉ USD dù trong thực tế công ty bị lỗ ròng WorldCom

nộp đơn xin phá sản vào ngày 21/7/2002, chỉ một tháng sau khi Arthur Andersen –

công ty kiểm toán của WorldCom bị kết án vì đã tiêu hủy tài liệu và cản trở cuộc

điều tra về Enron.

CASE STUDY - GIAN LẬN TẠI ENRON

Trang 13

CASE STUDY – CTCP TẬP ĐOÀN KỸ

NGHỆ GỖ TRƯỜNG THÀNH - TTF

DFK là công ty đã kiểm toán cho công ty Gỗ Trường Thành năm 2015, nhưng 6

tháng sau 1 công ty kiểm toán khác là E&Y đã phát hiện ra một vấn đề rất nghiêm

trọng tại Gỗ Trường Thành (mã TTF) Trong thuyết minh BCTC của E&Y, giá

vốn 6 tháng đầu năm 2016 của TTF đột ngột xuất hiện khoản mục “Hàng tồn kho

phát hiện thiếu khi kiểm kê” lên tới 980 tỷ đồng Phát hiện này đã dẫn đến việc

Công ty E&Y phải điều chỉnh thẳng vào chi phí giá vốn quý 2/2016 của TTF,

đồng thời số dư hàng tồn kho tại ngày 30/06/2016 giảm 729 tỷ đồng so với đầu

quý 2, giảm 510 tỷ đồng so với đầu năm Khoản phải thu bị điều chỉnh hồi tố giảm

264 tỷ đồng do chưa trích lập dự phòng đối với khoản phải thu khó đòi Theo đó,

GVHB trong 6 tháng đầu năm 2016 tăng vọt lên mức 1.690 tỷ đồng – cao gấp đôi

doanh thu Do đó, TTF lỗ gộp tới 807 tỷ đồng và lỗ ròng 1.073 tỷ đồng.

Trang 14

XÁC ĐỊNH CÁC BIỂU HIỆN ĐẶC TRƯNG

 Tính toán các tỷ số tài chính

 Lập bảng biểu

 So sánh các chỉ số với các gốc so sánh

 Đánh giá khái quát điểm mạnh, điểm yếu của DN

 Xác định vấn đề trọng tâm cần tập trung phân tích

Trang 15

PHÂN TÍCH

 Phân tích sâu các vấn đề quan trọng

 Làm rõ các mối quan hệ, các yếu tố bên trong thể hiện bản chất

Trang 16

TỔNG HỢP VÀ DỰ ĐOÁN

 Tổng hợp kết quả, rút ra nhận xét, dự báo xu hướng phát triển

❖ Đề xuất các giải pháp tài chính và các giải pháp khác để thực hiện

mục tiêu

Trang 17

3.2 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH

Trang 18

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH

Khái niệm

Là việc phân tích tình hình và KQKD của DN thông qua BCKQKD dạng so sánh.

Mục đích

- Đánh giá tổng quát về những thay đổi trong DT, CP,

LN của DN qua thời gian

- So sánh với các DN tương đồng trong ngành, đối thủ cạnh tranh.

Trang 19

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT KẾT QUẢ KINH DOANH

Lập BCKQKD

B1: Đánh giá xu hướng thay đổi của các chỉ tiêu

B2: Cơ cấu doanh thu, chi phí, lợi nhuận

B3: Xem xét chi phí trong mối quan hệ với doanh thu

Trang 20

BÁO CÁO

KẾT QUẢNH DOANH D

Báo cáo dạng so sánh (Comparative report)

So sánh ngang (Horizontal analysis)

Báo cáo xu hướng (Trend analysis)

Báo cáo thay đổi hàng năm (Year-to-year

So sánh dọc (Vertical analysis)

LẬP BÁO CÁO KQKD DẠNG SO SÁNH

Trang 22

BÁO CÁO KQKD DẠNG SO SÁNH NGANG

BÁO CÁO THAY ĐỔI HÀNG NĂM

• Khái niệm: Là báo cáo so sánh bằng số tuyệt

đối và tương đối cho số liệu của hai năm liền

BÁO CÁO XU HƯỚNG

• Khái niệm: Là báo cáo biểu diễn số liệu các

chỉ tiêu theo % của một năm trong quá khứ

• Số liệu: Cần số liệu từ 3 năm trở lên

• Mục đích: Phát hiện xu hướng thay đổi của

các chỉ tiêu qua thời gian

Trang 23

SO SÁNH NGANG– BÁO CÁO THAY ĐỔI HÀNG NĂM

Bước 1

Xem xét sự thay đổi của các chỉ tiêu một cách riêng rẽ

• Xem xét các chỉ tiêu trong mối tương quan với nhau, xem sự thay đổi đó là tích cực hay tiêu cực, nguyên nhân?

• Chú ý MQH giữa GVHB và các chi phí hoạt động khác với DTT từ BH và cung cấp DV

Bước 2

Trang 24

BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH VINAMILK

Chi phí quản lý doanh nghiệp 1,268 1,133 1,396 1958

Lợi nhuận thuần từ hoạt động KD 12,226 11,877 12,797 13,539

Đơn vị tính: triệu đồng

Trang 27

BÁO CÁO

XU HƯỚNG VNM 2017-2019

Trang 28

BÁO CÁO KQKD DẠNG SO SÁNH DỌC

(Báo cáo đồng quy mô)

 Khái niệm: Là báo cáo so sánh các chỉ tiêu trên cùng báo cáo với một chỉ

tiêu dùng làm gốc (cơ sở) so sánh

 Mục đích:

Đánh giá về cơ cấu phân bổ doanh thu/thu nhập

Đánh giá sự thay đổi trong cơ cấu phân bổ đó

Trang 29

BÁO CÁO KQKD DẠNG SO SÁNH DỌC

(Báo cáo đồng quy mô)

Trang 32

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT

Xu hướng thay đổi của các chỉ

đổi

Trang 33

CL tuyệt đối CL tương đối

Trang 34

BÁO CÁO

XU HƯỚNG VNM 2017-2019

Trang 35

VNM 2017-2020

Trang 36

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT

Đánh giá sự thay đổi của

• CF thay đổi như thế nào

so với các năm trước?

• Trong tương quan với DT?

Trang 37

Một số điểm cần chú ý

Năm được chọn làm

gốc so sánh

Tính có thể so sánh được của các chỉ tiêu

ở các năm

Xem xét số tương đối gắn với số tuyệt đối

Không quá nhấn mạnh đến sự biến động mà nên chú ý tới tầm quan trọng của chỉ tiêu

trong phân tích

Trang 38

Phân tích khái quát tình hình KQKD của DN X

Chỉ tiêu Chênh lệch Tỷ lệ so với chỉ tiêu gốc

Tuyệt đối (tr.đ)

Tương đối (%)

Trang 39

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT BCĐKT

Lập bảng so sánh ngang –

so sánh dọc

Đánh giá khái quát sự biến động của TS– NV

Trang 40

LẬP BCĐKT DẠNG SO SÁNH

KỸ THUẬT PHÂN TÍCH

PHÂN TÍCH NGANG

BÁO CÁO XU HƯỚNG

BÁO CÁO THAY ĐỔI HÀNG NĂM

PHÂN TÍCH

DỌC

BCĐKT ĐỒNG QUY MÔ

Trang 41

PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT

Quy mô và cơ cấu TS - NV

Xu hướng biến động

Tính hợp lý của cơ cấu hiện tại, tính hợp lý của sự biến động

Trang 48

A B C

Có những chỉ tiêu TC khi phân tích cần xem xét có phù hợp với đặc điểm của ngành KD? VD, vòng quay HTK với DN thương mại, sản xuất và với DN dịch vụ, ngân hàng.

Có những chỉ tiêu tài chính đặc trưng của ngành cũng rất quan trọng VD: hệ số lấp đầy với kinh doanh khách sạn, hàng không

Phương pháp kế toán ghi nhận ở chỉ tiêu tài chính ở tử số

và mẫu số VD, thay đối PP kế toán HTK => ảnh hưởng đến giá trị HTK trên BCDKT => ảnh hưởng đến tỷ số

NHỮNG LƯU Ý KHI PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH

Trang 50

Tổng tài sản

Tài sản ngắn hạn

Trang 51

Vòng quay các khoản

phải thu

Số lần thu tiền bán hàng bình quân

của

DN trong một kỳ

Doanh thu thuần

Các khoản phải thu

bình quân

Trang 53

VÒNG QUAY CÁC KHOẢN PHẢI THU Phân tích các nhân tố tác động

Vòng quay KPT

Quy mô hoạt động

Chính sách doanh nghiệp

Chất lượng công tác quản

lý KPT

Nguyên nhân khách quan

Trang 54

CÁC KHOẢN PHẢI THU - Kỳ thu tiền trung bình

Trang 55

CÁC KHOẢN PHẢI THU - Kỳ thu tiền trung bình

Trang 56

2018 2019 2020

Kỳ thu tiền trung bình 86.02 106.57 113.48

Tại sao đã tính vòng quay KPT mà vẫn tính kỳ thu tiền trung bình?

Trang 57

Có phải vòng quay các khoản phải thu tăng luôn luôn tốt ?

Vòng quay

phải thu

=

Trang 58

DTT về BH và CCDV 615,074 517,173 411,417 391,228 Giá vốn hàng bán 506,977 408,115 375,563 350,699 Doanh thu hoạt động tài chính 4,861 3,797 6,673 15,690 Chi phí tài chính 3,354 513 3,674 4,798 Trong đó :Chi phí lãi vay 1,140 9 1,214 4,318 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 2,063 (8,532) (71,399) (25,742)Lợi nhuận khác 10,063 11,264 (5,180) (3,704)Lợi nhuận kế toán trước thuế 12,127 2,732 (76,579) (29,447)Lợi nhuận sau thuế 11,446 2,796 (76,686) (29,966)

I Tài sản ngắn hạn 325,064 318,528 300,319 321,081

1 Tiền và các khoản tương đương tiền 40,808 40,374 120,139 10,416

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 550 11,000 180 122,247

3 Các khoản phải thu ngắn hạn 164,894 141,311 118,075 115,137

Trang 59

2018 2019 2020 2021

DTT về BH và CCDV 615,074 517,173 411,417 391,228 Các khoản phải thu ngắn hạn 164,894 141,311 118,075 115,137

Vòng quay các khoản phải thu 3.38 3.17 3.36

Kỳ thu tiền trung bình 106.57 113.48 107.30

HÃY TÍNH VÒNG QUAY KHOẢN PHẢI THU

VÀ KỲ THU TIỀN TRUNG BÌNH CỦA JVC NHẬN XÉT?

Trang 60

HÀNG TỒN KHO

NVL

Chi phí sxkd dở dang

Thành phẩm, hàng hóa, hàng gửi bán

Trang 61

HÀNG TỒN KHO - Vòng quay Hàng tồn kho

Trang 62

Giảm vốn bị ứ đọng trong khâu dự trữ/

sản xuất ;

02

Giảm nhu cầu VLĐ (trong đk quy mô sản xuất không đổi);

Trang 64

VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO

Phân tích các nhân tố tác động

Vòng quay HTK

HTK BQ

Quy mô hoạt động

Chính sách doanh nghiệp

Chất lượng công tác quản lý

Đặc điểm HĐKD của DN

Trang 65

HÀNG TỒN KHO - Số ngày một vòng Hàng tồn

kho

Trang 66

HÀNG TỒN KHO - Số ngày một vòng Hàng tồn

kho

Trang 67

I Tài sản ngắn hạn 325,064 318,528 300,319 321,081

Trang 68

HÃY TÍNH VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHO

VÀ SỐ NGÀY 1 VÒNG HÀNG TỒN KHO CỦA JVC NHẬN XÉT?

Trang 69

Chỉ tiêu Cách tính Ý nghĩa

Hiệu suất

sử dụng TSCĐ =

DTT về BH và CCDV TSCĐ bình quân

Một đồng TSCĐ bq đầu

tư vào quá trình sxkd trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng DTT

TÀI SẢN CỐ ĐỊNH - Cách xác định

NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA TÀI SẢN

TÀI SẢN DÀI HẠN

Trang 70

HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TSCĐ

Phân tích các nhân tố tác động

Hiệu suất

sử dụng TSCĐ

DT thuần

Số lượng sản phẩm tiêu thụ

Giá bán đơn

vị

TSCĐ bình quân

Quy mô hoạt

động

Chất lượng công tác quản

lý TSCĐ

Nguyên nhân khách quan

Trang 72

I Tài sản ngắn hạn 325,064 318,528 300,319 321,081

Trang 74

Chỉ tiêu Cách tính Ý nghĩa

Hiệu suất

sử dụng tổng TS =

DT và TN khác Tổng TS bình quân

Trang 75

HIỆU SUẤT SỬ DỤNG TỔNG TÀI SẢN

DT và TN khác

DTT

DT từ hoạt động tài chính

Thu nhập khác

Trang 77

I Tài sản ngắn hạn 325,064 318,528 300,319 321,081

Trang 79

CÁC TỶ SỐ PHẢN ÁNH NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG CỦA TÀI SẢN NĂM

2021

Trang 80

PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI CHÍNH

Trang 81

CƠ CẤU TÀI CHÍNH

Tỷ số nợ (Tỷ

số VCSH) Tỷ số nợ dài hạn tài trợ TSDH Tỷ suất tự

Tỷ số khả năng trả lãi tiền vay

CƠ CẤU TÀI CHÍNH

Trang 82

TỶ SỐ NỢ - TỶ SỐ VỐN CHỦ SỞ

HỮU

+ Mức độ tài trợ tài sản hiện có trong DN từ nguồn vốn bên ngoài

+ Trong tổng NV hiện có thì

NV từ bên ngoài (từ các chủ nợ) chiếm bao nhiêu %

.

Ý NGHĨA

Tổng Nguồn vốn (Tổng TS)

Trang 86

DOANH NGHIỆP A

Suy thoái Bình thường Phồn thịnh

Tỷ suất LN VCSH (ROE) 3.75% 11.25% 15%

Trang 87

DOANH NGHIỆP B

Tỷ suất LN VCSH (ROE) 0% 15% 22.5%

Trang 88

DOANH NGHIỆP C

Tỷ suất LN VCSH (ROE) -10% 22.5% 36.5%

Trang 89

TỔNG HỢP KẾT QUẢ

Chỉ tiêu

Điều kiện nền kinh tế

Trang 90

MỘT SỐ VẤN ĐỀ RÚT RA

Nếu ROA > Lãi suất tiền vay bình quân

thì càng vay nhiều (HS Nợ càng cao) thì

ROE càng lớn

Nếu ROA < Lãi suất tiền vay bình quân thì càng vay càng lỗ nhiều

Trang 91

Lãi suất cho vay trên thị trường liên ngân hàng tại Việt Nam là 14%/năm:

Có số liệu về 3 doanh nghiệp như sau:

Hệ số nợ trong doanh nghiệp nào có thể giúp doanh nghiệp tận dụng lợi thế

của đòn bẩy tài chính một cách tốt nhất làm tăng khả năng sinh lời VCSH

của doanh nghiệp:

Trang 92

DN Số Nợ vay Lãi suất Thuế TNDN

Trang 93

TỶ SỐ NỢ - TÁC ĐỘNG

Trang 94

• Không phải chia sẻ quyền kiểm soát

• Làm giảm chi phí sử dụng vốn, tiết kiệm được phần thuế tính trên CF lãi vay

• Giúp DN linh hoạt trong việc sử dụng vốn, tránh tình trạng thừa vốn

• Khuếch đại ROE khi DN KD có lãi

• Chuyển rủi ro cho chủ nợ khi KD thua lỗ

Trang 95

TỶ SỐ NỢ TÁC ĐỘNG TỚI

-DN

Bất lợi khi sử dụng Tỷ số nợ cao

- DN phụ thuôc vào chủ nợ

- Chịu áp lực từ việc trả lãi

- Mức độ an toàn trong kinh doanh kém

- LN có thể bị ảnh hưởng

Trang 97

Tỷ số nợ hợp lý

là bao nhiêu ?

Trang 99

Phản ánh mức độ phụ thuộc của DN đối với chủ nợ.

Ý NGHĨA

Vốn CSH

TỶ SỐ NỢ DÀI HẠN

Tiêu đề	Phân tích tài chính doanh nghiệp
Chuyên ngành	Phân tích Tài chính Doanh Nghiệp
Thể loại	Giáo trình

Định dạng
Số trang	122
Dung lượng	5,34 MB