báo cáo kết quả đầu tư thực tế tổng quan thị trường chứng khoán

Tổng dư nợ trên toàn bộ thịtrường trái phiếu tính đến cuối tháng 12 năm 2020 đạt khoảng 45% GDP,tăng 17,6% so với cuối năm 2019, trong đó dư nợ TPCP là 27,7% GDP,dư nợ trái phiếu doanh n

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘITRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

Thời gian đầu tư : 06/10/2021 – 17/11/2021 Phương pháp phân tích: Phân tích cơ bản

Hà Nội – 2021

GIỚI THIỆU

Với số vốn 1 tỷ được cung cấp bởi Iwin SSI, chúng tôi đã bàn bạc và xácđịnh chiến lược đầu tư, phân bổ nguồn vốn phù hợp với thị trường thực tế vàcác yếu tố ảnh hưởng đến việc quản lý đầu tư Báo cáo kết quả sau đây đã trìnhbày một cách thiết thực nhất về chiến lược đầu tư, kết quả và bài học của chúngtôi trong thời gian 7 tuần đầu tư.

I.Tổng quan thị trường chứng khoán.

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt

Nam năm 2021 vẫn giữ được đà tăng trưởng song cũng tiếp tục chịu nhiều tácđộng đa chiều từ bối cảnh kinh tế quốc tế và trong nước.

- Nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường:

Năm 2020, TTCK Việt Nam được đánh giá là 1 trong 10 thị trường cósức chống chịu và phục hồi tốt nhất thế giới trong đại dịch, nhà đầu tưkhép lại một năm trong trạng thái “thăng hoa” khi giá trị danh mục đầu tưđã tăng trưởng đáng kể Tổng giá trị huy động vốn qua thị trường chứngkhoán năm 2020 đạt 413.700 tỷ đồng, tăng 30% so với cuối năm 2019.Quy mô vốn hóa của thị trường cổ đạt 84,1% GDP năm 2020, vượt mụctiêu đề ra (đến năm 2020 đạt 70% GDP) Tổng dư nợ trên toàn bộ thịtrường trái phiếu tính đến cuối tháng 12 năm 2020 đạt khoảng 45% GDP,tăng 17,6% so với cuối năm 2019, trong đó dư nợ TPCP là 27,7% GDP,dư nợ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) là 15,1% GDP.

- Rủi ro tiềm ẩn

Bên cạnh những yếu tố tích cực, theo ông Nhữ Đình Hòa, TTCK ViệtNam trong năm 2021 vẫn còn các rủi ro tiềm ẩn có thể xảy ra như: cácđiểm nóng trong đối đầu quan hệ Mỹ - Trung, lạm phát tăng nhanh vàNgân hàng Trung ương các nước lớn tăng lãi suất sớm hơn dự kiến, giảmbơm tiền, nếu kinh tế không hồi phục như kỳ vọng sẽ khiến nợ xấu ngânhàng tăng mạnh.

II.Phân tích nhóm ngành

Trong tháng 10, mặc dù chịu tác động mạnh bởi đại dịch Covid tuy nhiên cácchỉ số ngành vẫn ghi nhận sự tăng trưởng khá cao,trong đó nổi bật lên là: Ngànhhàng dịch vụ tiện ích tăng 16,20% , ngành công nghiệp tăng 15,35% ,và ngànhbất động sản tăng 12,09% so với tháng trước

- Nhóm ngành nhóm lựa chọn phân tích đầu tư : Thép (HPG,NKG), ngân hàng ( MB), xây dựng và bất động sản ( MST,HDG,SZC AMD),đầu tư chứng khoán (SSI,VND),sản xuất(DAG,DGC), dầu khí ( PVS)

Tiêu thụ thép trong tháng 10 tăng mạnh so với cùng kỳ do tiêu thụ nội địaphục hồi ở các mảng thép chính sau khi nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hộinghiêm ngặt, đặc biệt ở miền Nam.

Ghi nhận ngành thép từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), tổng tiêu thụthép lũy kế 10 tháng tăng trưởng mạnh, chủ yếu nhờ sản lượng xuất khẩu cao ởcả tôn mạ và thép xây dựng Cụ thể, ngành thép (bao gồm thép xây dựng, tônmạ và ống thép) sản xuất 17,4 triệu tấn thép, tiêu thụ 16,7 triệu tấn, trong đóxuất khẩu đạt 4,8 triệu tấn, tăng lần lượt 11,4%, 9,7% và 75,4% so với cùng kỳnăm ngoái.

Đáng chú ý, sản lượng xuất khẩu thép xây dựng và tôn mạ tăng lần lượt54,9% và 109,7% so với cùng kỳ năm ngoái Trong khi đó, do ngành xây dựngtrong nước chậm lại, tiêu thụ thép xây dựng trong nước giảm 6,1% Sản lượngtiêu thụ tôn mạ nội địa cũng giảm 11,5%.

Do đó, sản lượng tiêu thụ nội địa tăng 52% so với cùng kỳ năm ngoái lên 928.700 tấn trong tháng 10, cao hơn đáng kể so với mức 636.000 tấn trong tháng 9 Tuy nhiên, VDSC cho rằng sản lượng bán trong nước có thể sẽ có sự điều chỉnh trở lại mức bình thường trong tháng 11.

Thị trường trong nước phục hồi đã thúc đẩy doanh số ống thép tăng mạnh và hỗ trợ sản lượng tiêu thụ tôn mạ duy trì ở mức cao Các nhà sản xuất ống thép bán được khoảng 264.000 tấn, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái.

2 Dầu khí

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp dầu khí đã chậm lại trong quý III/2021 donhững tác động tiêu cực từ dịch COVID-19 Do ảnh hưởng của dịch COVID-19, huy động khí của khách hàng giảm, đặc biệt là huy động khí cho điện bằngkhoảng 72% cùng kỳ năm trước So với kế hoạch của Bộ Công Thương giao,huy động khí Đông Nam bộ đạt khoảng 84%, Tây Nam bộ khoảng 70%.Đặc biệt, từ ngày 11/8 đến nay, huy động khí cho sản xuất điện Đông Nam bộchỉ đạt khoảng từ 5,6-8,5 triệu m3/ngày và Tây Nam bộ từ 1,1 -1,3 triệum3/ngày Nhu cầu khí, sản phẩm khí của các hộ công nghiệp, thị trường trongnước giảm 35-40% đối với LPG (khí hóa lỏng) và 30% đối với khí thấp áp, khíthiên nhiên nén (CNG) so với thời điểm trước khi dịch COVID-19 bùng phátlần 4.

3 Ngân hàng

Tính chung 10 tháng năm 2021, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn NSNN đạt318,6 nghìn tỷ đồng, bằng 64,7% kế hoạch năm và giảm 8,3% so với cùng kỳnăm trước (cùng kỳ năm 2020 bằng 67,8% và tăng 31,6%).

Đầu tư của Việt Nam ra nước ngoài trong 10 tháng năm 2021 có 48 dự ánđược cấp mới giấy chứng nhận đầu tư với tổng số vốn của phía Việt Nam là218,3 triệu USD, giảm 30,6% so với cùng kỳ năm trước; có 18 lượt dự án điềuchỉnh vốn với số vốn tăng thêm 427,7 triệu USD, gấp 2,6 lần so với cùng kỳnăm trước Tính chung tổng vốn đầu tư của Việt Nam ra nước ngoài (vốn cấpmới và tăng thêm) đạt 646 triệu USD, tăng 35,1% so với cùng kỳ năm trước Trong tháng 10, lãi suất gửi tiết kiệm tại Ngân hàng TMCP Quân Đội(MB) ghi nhận tăng nhẹ tại một vài kỳ hạn theo cả hai biểu lãi suất dành chokhách hàng cá nhân và khách hàng tổ chức kinh tế.

4 Xây dựng và bất động sản

Nhóm cổ phiếu bất động sản trong tháng 10 phân hóa tương đối mạnh,trong số 112 mã bất động sản đang giao dịch trên thị trường thì có 42 mã tănggiá ở tháng 10, số mã giảm giá là 59 Đáng kể nhất của nhóm bất động sản làtrường hợp của Vingroup (VIC), cổ phiếu này tăng đến 16,4% từ 91.500đồng/cp lên 106.500 đồng/cp chỉ sau 1 tháng giao dịch Với việc là cổ phiếu vốnhóa lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam, VIC chính là một trong nhữngtrụ đỡ mạnh nhất của VN-Index và góp công lớn trong việc giúp chỉ số này đilên ở tháng 10.

Theo BCTC hợp nhất quý III/2020, doanh thu thuần của VIC đạt 35.914 tỷđồng, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước Lợi nhuận trước thuế đạt 3.609 tỷđồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm trước Lợi nhuận sau thuế đạt 1.436 tỷ đồngtăng 102%

Trong khi đó, cổ phiếu tăng giá mạnh nhất của nhóm bất động sản ở tháng10 là VRG của CTCP Phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Cao su Việt Namvới gần 44% từ 18.223 đồng/cp lên 26.213 đồng/cp Động lực được cho là giúpVRG tăng “sốc” thời gian qua đó là việc Tập đoàn Công nghiệp Cao su ViệtNam và các đơn vị thành viên quyết định bán hết phần vốn tại VRG Giá khởiđiểm chào bán được lấy theo chứng thư thẩm định giá Trường hợp mức giákhởi điểm chào bán do Tập đoàn lựa chọn thấp hơn giá tham chiếu bình quân 30ngày giao dịch liên tiếp trên thì giá khởi điểm thực hiện chuyển nhượng vốn làmức giá tham chiếu bình quân này Thời gian thực hiện trong năm 2020 Kết quả kinh doanh của VRG không thực sự nổi bật khi công ty này báolãi sau thuế 3,5 tỷ đồng quý III, giảm 9,5% so với cùng kỳ Lũy kế 9 tháng, lợinhuận sau thuế tăng 28,3% lên 11,2 tỷ đồng.

20 cổ phiếu giá mạnh nhất tháng 10

5 Chứng khoán

Triển vọng của các mã chứng khoán đến từ các công ty chứng khoán dựbáo sẽ tiếp tục tạo sóng trên thị trường Trong bối cảnh lãi suất gửi tiết kiệmngân hàng giảm, làn sóng đầu tư chứng khoán ồ ạt từ các F0 đã giúp thịtrường chứng khoán liên tục phá kỷ lục mới.

6 Sản xuất công nghiệp

Sản xuất công nghiệp trong tháng Mười khởi sắc khi dịch Covid-19 dầnđược kiểm soát, các biện pháp giãn cách xã hội được nới lỏng, hoạt động sảnxuất kinh doanh từng bước được khôi phục trong trạng thái bình thường mới.Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 10/2021 ước tính tăng 6,9% so với thángtrước và giảm 1,6% so với cùng kỳ năm trước Tính chung 10 tháng năm 2021,chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 3,3% so với cùng kỳ năm 2020.

Tính chung 10 tháng năm 2021, IIP ước tính tăng 3,3% so với cùng kỳnăm trước (cao hơn tốc độ tăng 2,6% của cùng kỳ năm 2020) Trong đó, ngànhchế biến, chế tạo tăng 4,5% (cùng kỳ năm 2020 tăng 4,1%), đóng góp 3,99 điểmphần trăm vào mức tăng chung; ngành sản xuất và phân phối điện tăng 4,1%,đóng góp 0,36 điểm phần trăm; ngành cung cấp nước, hoạt động quản lý và xửlý rác thải, nước thải tăng 3,4%, đóng góp 0,05 điểm phần trăm; riêng ngànhkhai khoáng giảm 7%, làm giảm 1,1 điểm phần trăm trong mức tăng chung

III.Tuyên bố chính sách đầu tư 1 Mục tiêu đầu tư

Tận dụng cơ hội của thị trường bên cạnh đó tập trung đầu tư vào những những cổ phiếu có chỉ số tốt, điều kiện vĩ mô thuận lợi ,hạn chế rủi ro và mức sinh lời ổn định

2.Mức độ e ngại rủi ro: Trung bình

3.Các ràng buộc về thanh khoản:

Chứng khoán có tính thanh khoản cao

IV.Lựa chọn chiến lược đầu tư

1 Chiến lược đầu tư

- Điều tra, dự báo nhu cầu của thị trường

Đây là một bước quan trọng, bởi đa số các cổ phiếu hiện nàyđều biến động cùng chiều với tình hình biến động thị trường.Việc biết được nhiều nguồn thông tin về tình hình kinh tế thịtrường sẽ giúp xác định được chính xác các cổ phiếu, mãngành nên đầu tư

- Đảm bảo tính đa dạng

Tìm hiểu nhiều nguồn thông tin các nhau, phân bổ hiệu quảnhất các danh mục đầu tư Tham khảo xem mã ngành nàođang được các nhà đầu tư quan tâm

- Giám sát danh mục đầu tư

Theo dõi sát các danh mục đầu tư với tình hình biến động thịtrường để cắt lãi, lỗ phù hợp.

- Duy trì một tỷ lệ nắm giữ tiền mặt hợp lý

2 Căn cứ chọn cổ phiếu đầu tư

MÃ CỔ

PHIẾUTên DoanhnghiệpCăn cứ đầu tư

Đoàn Hòa Phát

Quý 3/2021, HPG ghi nhận doanh thu đạt 38.900 tỷ đồng, tăng 56% cùng kỳ năm trước Lợi nhuận sau thuế đạt 10.350 tỷ đồng, gấp 2,7 lần so với cùng kỳ năm trước.Luỹ kế 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu của HPG đạt hơn 105.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 27.100 tỷ đồng, lần lượt tăng hơn 60% và 200% so với cùng kỳ 2020, vượt45% kế hoạch năm.Theo HPG, Hòa Phát đang hoạt động và đóng góp ngân sách nhà nước tại 25 tỉnh, thành phố trên cả nước Trong 9 tháng năm 2021, Hòa Phát đã đóng góp vào ngân sách Nhà nước 8.106 tỷ đồng, cao hơn 11% so với số nộp cảnăm 2020.

Nam Kim

Kết thúc quý III,NKG ghi lãi sau thuế trên 600 tỷ đồng ,tăng hơn 7 lần so với cùng kì năm ngoái,lũykế 9 tháng ,doanh nghiệp đã vượt 195% kế hoạch lợi nhuận năm với 1773 tỷ đồng

TMCP Quân Đội

Lợi nhuận sau thuế của MB Bank trong quýIII/2021 đạt 3.022 tỷ đồng, tăng so với cùng kỳnăm trước đạt 2.357 tỷ đồng Theo đó, 9 tháng đầu

năm 2021, lợi nhuận sau thuế của Ngân hàng đạt9.171 tỷ đồng, tăng so với con số 6.331 tỷ đồngcủa 9 tháng đầu năm 2020.

Thu nhập lãi thuần 9 tháng đạt hơn 19.000 tỷđồng, tăng trưởng 31,4% so với cùng kỳ nămtrước Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 21,6%,đạt 3.021 tỷ đồng Đáng chú ý, lãi từ hoạt độngkinh doanh ngoại hối của ngân hàng tăng gần77%, mang về 915 tỷ đồng (trong quý III là hơn356 tỷ đồng) Lãi thuần từ hoạt động kinh doanhkhác cũng ghi nhận tăng mạnh 95% với 2.346 tỷđồng.

Chứng Khoán SSI

Doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý 3.2021 đạtlần lượt 1.846,3 tỷ đồng và 830,8 tỷ đồng Lũy kế9 tháng đầu năm, Công ty ghi nhận tổng doanh thu5.091,1 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.062,6tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 53,3% và 91,8% sovới cùng kỳ năm 2020 Dự kiến lợi nhuận hợpnhất trước thuế cho 9 tháng năm 2021 của SSI đạtkhoản 2.100 tỷ đồng Với kết quả này, sau 9 thánghoạt động SSI đã hoàn thành vượt 12% kế hoạchkinh doanh năm 2021 về lợi nhuận Các lĩnh vựckinh doanh đều ghi nhận kết quả kinh doanh tốt,trong đó Dịch vụ Chứng khoán, Nguồn vốn vàKinh doanh Tài chính và Đầu tư là các lĩnh vực cóđóng góp lớn nhất trong tổng doanh thu của Côngty.

Đoàn Nhựa Đông Á

Từ quý III/2020, thị trường địa ốc Việt Nam đã cónhững chuyển động tích cực hơn khi đại dịchCovid-19 được kiểm soát Đây là thời điểm cácdoanh nghiệp vật liệu xây dựng tăng tốc đón sóngthị trường và gia tăng đẩy mạnh doanh thu.DAG với khả năng đáp ứng nguồn cầu lớn cho thịtrường những sản phẩm như thanh profile (cửanhựa), tấm nhựa uPVC, cửa nhựa uPVC lõi thép,… được kỳ vọng sẽ có sự bứt phá tương ứng

DGCCTCP Tập Theo đó, nửa đầu năm nay, doanh thu thuần của

đoàn Hóa Chất Đức Giang

công ty đạt 3.988 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ Lợi nhuận gộp đạt 925,6 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ Doanh thu tài chính đạt 65,4 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ trong khi chi phí tài chính giảm 33% so với cùng kỳ Chi phí bán hàng tăng 24, chủ yếu là tăng chi phí vận chuyển Trong khi đó, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 3%.

Dựng 1.1.6.8

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu MST ước đạt 267 tỷ đồng và lãi trước thuế đạt 55 tỷ đồng, lần lượt gấp 4 lần và 32 lần so với cùng kỳ.

Đoàn Hà Đô

Mặc dù doanh thu thuần quý III/2021 giảm mạnh so với cùng kỳ,nhưng nhờ giá vốn giảm và doanh thu bất động sản tăng đã giúp lãi ròng của Hà Đô tăng 78% ,đạt gần 229 tỷ đồng

Tư AMD GROUP

Nửa đầu năm 2021 doanh thu thuần của AMD đạt hơn 788,3 tỷ đồng tăng lên 31% so với cùng kỳ năm ngoái.Lợi nhuận trước thuế đạt 9,4 tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế cũng được cải thiện 14% đạt 6,7 tỷ

Dịch vụ kỹ thuật dầu khí Việt nam

Doanh thu thuần quý 3 /2021 giảm 33% so với cùng kì.Chủ yếu nhờ các khoản lãi khác 54 tỷ đồng ,công ty vẫn báo lãi tăng trưởng 12%,đạt 221tỷ đồng

Chứng khoán VNDirect

Qúy II/2021 với tổng doanh thu đạt 1091 tỷ đồng ,tăng 166% so với cùng kỳ năm trước ,lợi nhuận kế toán trước thuế đạt 489,9 tỷ đồng ,gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước

SONADEZIChâu Đức

Quý 3 doanh thu thuần đạt gần 163 tỷ đồng tăng 85% so với cùng kỳ Sau khi trừ giá vốn lãi gộp đạt hơn 99 tỷ đồng tăng 94% so với quý 3/2020.

Bảng 1: Bảng căn cứ đầu tư

V.Trình tự giải ngân

MÃ CỔ PHIẾU

Tên Doanhnghiệp

Thuyết minh

CTCP Tập Đoàn Hòa Phát

HPG là cổ phiếu chúng tôi tự tin nhất và đầu tưnhiều nhất

Chúng tôi chia làm hai giai đoạn Lần đầu, chúngtôi mua 3000 cổ với giá 56.900 một cổ vào ngày11/10 Sau đó tiếp tục mua thêm 300 cổ nữa với giá57.200 vào ngày 12/10 vì nhận thấy mã ngành thép cótiềm năng tăng cao

Tuy nhiên, do nhu cầu thị trường nguồn cung tăng,nguồn cầu không mạnh dẫn đến mã ngành này giaođộng mạnh đặc biệt bắt đầu từ 29/10 Tuy nhiên, tâmlý hy vọng chúng tôi vẫn tiếp tục để, dẫn đến việc mãlỗ càng sâu Vì vậy lỗ ở mã ngành thép là 16,21%

Tình hình dịch Covid 19 diễn ra, Ngân hàng là ngànhcó ảnh hưởng khá nghiêm trọng Chúng tôi vẫn mua500 cổ với giá 28.350/cổ vảo ngày 11/10 Tuy nhiên,chúng tôi không cân nhắc bán đúng lúc dẫn đến việclỗ 0,18%

CTCP Chứng Khoán SSI

Tình hình dịch Covid ảnh hưởng đến kinh tế trà lớn,tuy nhiên người Việt lại tìm kênh đầu tư mới đó làchứng khoán ,SSI là công ty chứng khoán số 1 ViệtNam ,lớn thứ 2 Đông Nam Á về tất cả các tiêuchí.Chúng tôi đã vào 2000 cổ với giá 41700/cổ ngày12/10 và thu được mức lợi nhuận 21.12%

CTCP Tập Đoàn Nhựa Đông Á

DAG tập đoàn tiên phong trong sản xuất các sản phẩmphục vụ trong ngành xây dựng và trang trí nội thất,cùng với sự hưng thịnh của ngành bất động sản ,chúngtôi đã mua 500 cổ phiếu với giá 13300/cổ ngày 17/11và đã thu về lợi nhuận là 10.90%

DGCCTCP Tập Là một trong những doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam

(Lãi)đoàn Hóa Chất Đức Giang

về sản xuất,buôn bán nguyên vật liệu và các mặt hànghóa chất phục vụ ngành Công-Nông Nghiệp,nhận thấylợi thế đó chúng tôi đã mua 1000 cổ phiếu với giá157700 ngày 12/10 và đã đem về lợi nhuận là 0,51%

CTCP Xây Dựng 1.1.6.8

Khi mà không còn dãn cách xã hội,thì bất động sản lạitrở lại với sự hưng thịnh của nó, nhận thấy được lợithế này chúng tôi đã cân nhắc và đã quyết định mua1000 cổ với giá 18700 , tuy nhiên do không thườngxuyên theo dõi thị trường nên đã không chốt lời đượcđúng lúc dẫn tới hệ quả là lỗ 3.74%

CTCP Tập Đoàn Hà Đô

HDG là tập đoàn luôn nằm trong top những tập đoànuy tín, lợi nhuận cao về bất động sản Trong khi đó,tháng 10 là thời điểm vô cùng thích hợp để mua bánbất động sản Khi đó, dịch bệnh đang dần được kiểmsoát, ngân hàng cũng sẽ được cho phép giãn thu nợ cũcủa các khách hàng doanh nghiệp, trong đó có thếchấp bất động sản Chính vì nhiều yếu tố thuận lợitrên, nhóm quyết định đầu tư vào HDG 1000 cổ vớigiá mua 73500/cổ vào ngày 12/10 và thu được mức lợinhuận 17,15%.

Tổng CTCPDịch vụ kỹ thuật dầu khí Việt nam

Giá dầu thế giới tăng cao kèm theo đó là giá dầu ViệtNam cũng lên cao, nhận thấy thời cơ chúng tôi đã cânnhắc và vào 200 cổ với giá 28600 vào ngày 11/10, sauđó chúng tôi đã bán với giá 29600 vào ngày 17/11 vàthu được 7,6% lãi

CTCP Chứng khoán VNDirect

Tương tự như SSI ,VND cũng là một trong những ônglớn ,Chúng tôi đã cân nhắc và vào với giá 51300đ/cổvới khối lượng là 300 cổ phiếu vào ngày 11/10 ,saumột thời gian nhất định,thấy giá cao nên chúng tôi đãbán với giá 74300/cổ vào ngày 17/11