Giáo trình phân tích báo cáo tài chính pgs ts nguyễn văn công

PGS TS NGUYEN VAN CONG PGS.TS NGUYEN VAN CONG Giao trinh I PHN TIGH BAO CHO TH CHM LOI NOI DAU Báo cáo tài chỉnh bảo cáo tông hợp tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu cơng nợ tình hình tài chính, kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp Thông qua báo cáo tài chỉnh, người sie dung thông tin năm bắt kết kinh doanh, đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp mà đánh giá, phân tích chân đốn thực trang an ninh tài rủi ro mà doanh nghiệp phái đương đầu, xác định gid trị doanh nghiệp đự báo nhu cầu tài tương lại Mặc dù có vai trỏ quan trọng đổi với cơng tác quản Ù thông tin phản ánh báo cáo tài phức tạp đa dạng nhằm đáp ứng mục địch khác người sử dụng; nữa, thông tin thông tin "tình", phản ảnh quy mơ tài sản, ngn vốn doanh thu, phí mà khơng có q trình phân chía, phân loại, xem xét, đối chiếu, so sảnh, đánh giá, tổng hợp - tức không tiễn hành hoại động phân tích- bảo cáo tài bảo cáo chứa đựng thông tin đơn thn Vì thế, địi hỏi người sử dụng thơng tin phải tiễn hành phân tích, làm cho thơng tin báo cáo tài trở nên sơng động, phản ánh chất hiệu kinh doanh, thực trạng an nình tài chính, đánh giá xác sức mạnh tài chính, khả sinh lãi triển vọng doanh nghiệp “Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính" biên soạn nhằm trang bị cho sinh viên trường đại học - cao đẳng kinh tế kiến thức bản, tơng qt báo cáo tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Đơng thời, Giáo trình ẩi sâu cách có chọn lọc vấn đề kỹ thuật - nghiệp vụ phán tích báo cáo tài nội dụng phân tích cụ thể, từ phản tích tình hình tài chính, phân tích địn bdy tài chính, rủi ro tài chính, phân tích kết kinh doanh, tình hình lưu chuyển tiền tệ phân tích hiệu qua kinh doanh, phân tích giá trị doanh nghiệp dự bảo tiêu tài doanh nghiệp Từ đó, giúp sinh viên nắm cách thức áp dụng kiến thức học vào thực tién công tác quản lý — đặc biệt quản lý tài chính— doanh nghiệp cương vị quản lÿ khác Để phù hợp với nội dụng để cập, Giáo trình "Phân tích Báo cáo tài chính” kêt cầu làm CHƯƠng sau: Chương 1: Cơ sở lý luận phân tích báo cáo tài Chương 2: Đọc kiểm tra sở đữ liệu cua phân tích báo cáo tài Chương 3: Phân tích tình hình tài Chương 4: Phân tích địn bay tài chính, rủi ro tài tính ổn định nguồn tài tro tdi san Chương 5: Phân tích kết kinh doanh tình hình lưu chuyển tiền lệ Chương 6: Phân tích hiệu qua kinh doanh Chương 7: Phán tích giá trị doanh nghiệp dự báo tiêu tài Để thuận tiện cho việc học tập, phan Phu luc cuỗi Giáo trình giới thiệu Hệ thống Báo cáo tài doanh nghiệp hành, tóm tắt cơng thức sử dụng phân tích báo cáo tài theo nội dụng SỐ tập mẫu kèm theo hướng dẫn giải Giáo trình PGS TS Nguyễn Văn Cơng - Trường Đại học Kinh tế Quốc dân biên soạn sở Chương trình khung Bộ Giáo dục Đào tạo thơng tồn quốc Tác giả hy vọng rằng, Giáo trình trở thành tài liệu học tập hữu ích sinh viên trường đại học — cao đẳng kinh tế tài liệu tham khảo, nghiên cứu thiết thực cho cán giảng day, cản tài chính, cán thuế, chủ doanh nghiệp đông đáo bạn đọc nước Mặc dù tác giả dành nhiều tâm huyết công sức dé biên soạn song sách khong, tránh khỏi hạn chế khiếm khuyết Tác giả mong nhận ý kiến đánh giá, nhận xét bạn đọc để lần xuất sau sách hoàn thiện Mọi ý kiến đóng góp xin gửi về: ~ PGS.TS Nguyễn Văn Cơng, Email: anhcongtuan()gmail.com ~ Ban biên tập sách Trung cấp - Dạy nghệ, Công ty Cổ phân sách Đại học — Dạy nghệ, 25 Hàn Thuyên, Hà Nội ‘ Xin chân thành cảm ơn Tác giả hư, CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA PHÂN TÍCH BÁO CÁO TẢI CHÍNH 1.1 KHÁI NIỆM, MỤC ĐÍCH, Ý NGHĨA, NỘI DUNG VÀ NHIỆM VỤ PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH 1.1.1 Khái niệm, mục đích ý nghĩa phân tích báo cáo tài Báo cáo tài báo cáo tổng hợp tình hình tải sản, vốn chủ sở hữu cơng nợ tình hình tải chính, kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp Nói cách khác, báo cáo tài phương tiện trình bày khả sinh lợi thực trạng tài doanh nghiệp cho người quan tâm Thơng qua báo cáo tài chính, người sử dụng thơng tin đánh giá, phân tích chẳn đốn thực trạng an ninh tài chính, nắm bắt kết hiệu hoạt động kinh doanh, dự báo nhu cầu tài tương lai doanh nghiệp Báo cáo tài mang tính bắt buộc, Nhà nước quy định với mục đích chủ yếu cung cắp thơng tin cho đối tượng quan tâm doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài q trình phân chia, phân loại hệ thống tiêu phản ánh báo cáo tài theo nhiều hướng khác sử dụng phương pháp liên hệ, so sánh, đối chiếu tổng hợp nhằm cung cấp thông tin tai hữu ích cho quản lý Thơng qua việc phân tích báo cáo tài chính, người sử dụng thơng tỉn đánh giá thực trạng an ninh tài chính, tình hình khả tốn, xác định giá trị doanh nghiệp, tiềm hiệu kinh doanh dự báo nhụ cầu tài rủi.ro tương lai mà doanh nghiệp có thê phải đương đầu Với tư cách cơng cụ quản lý, phân tích báo cáo tài có mục đích giúp người sử dụng thơng tin đánh giá xác sức mạnh tài chính, khả sinh lãi triển vọng doanh nghiệp; từ đó, lựa chọn phương án kinh doanh tối ưu Bởi vậy, phân tích báo cáo tài quan tâm nhiều nhóm người khác như: Ban giám đốc, Hội đồng quản trị, nhà đầu tư, cổ đơng, nợ, khách hàng chính, người cho vay, nhân viên ngân hàng, nhà quản lý, nhà bảo hiểm, đại lý, kể quan phủ thân người lao động Mỗi nhóm người có nhu cầu thơng tin khác vậy, nhóm có xu hướng tập trung vào khía cạnh riêng tranh tài doanh nghiệp Tuy nhiên, tùy thuộc vào tính chất mức độ rủi ro định ban hành (quyết định mua hàng, bán hàng, cho vay, vay, góp vốn, ) cương vị chủ thê định mà chủ thể định có mối quan tâm khác đối tác, vậy, chủ thể định lại có mối quan tâm khác phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Đối với chủ doanh nghiệp nhà quản trị doanh nghiệp, mối quan tâm hàng đầu họ làm tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ Bên cạnh đó, nhà quản trị doanh nghiệp cịn quan tâm đến nhiều mục tiêu khác tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, cung cấp nhiều sân phẩm, hàng hóa dịch vụ với phí thấp, đóng góp phúc lợi xã hội, bảo vệ mơi trường Tuy nhiên, doanh nghiệp thực mục tiêu đáp ứng hai thử thách sống hai mục tiêu bán là: kinh doanh có lãi toán nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục, rút bị cạn kiệt nguồn lực buộc phải đóng cửa Mặt khác, doanh nghiệp khơng có khả tốn nợ đến hạn bị buộc phải ngừng hoạt động đóng cửa Như vậy, hết, nha quan trị doanh nghiệp chủ doanh nghiệp cần có đủ thông tin hiểu rõ doanh nghiệp nhằm đánh giá tình hình tài qua, thực cân tài chính, khả tốn, sinh lợi, rủi ro dự đốn tỉnh hình tài nhằm để định Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ hướng chủ yếu vào khả trả nợ doanh nghiệp Vì vậy, họ đặc biệt chúý tới số lượng tiền tài sản khác chuyển đổi thành tiền nhanh; từ đó, so sánh với số nợ ngắn hạn để biết khả tốn tức thời doanh nghiệp Ngồi ra, chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng quan tâm đến số lượng vốn chủ sở hữu; vì, số vốn chủ sở hữu khoản bảo hiểm cho họ trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Không sẵn sang cho vay thông tin cho thấy người vay không bảo đâm chắn khoản vay toán đến hạn Người cho vay quan tâm đến khả nang sinh lợi doanh nghiệp sở việc hồn trả vốn lãi vay dai hạn Đối với nhà cung cấp vật tư, thiết bị, hàng hóa, dịch vụ, họ phải định xem có cho phép khách hàng tới mua chịu hàng, tốn chậm hay khơng Cũng chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, nhóm người cần phải biết khả toán thời gian tới khách hàng Đối với nhà đầu tư, mối quan tâm họ hướng vào yếu tô rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi, khả tốn vốn, Vì vậy, họ cần thơng tin điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết kinh doanh tiềm tăng trưởng doanh nghiệp Đồng thời, nhà đầu tư quan tâm tới việc điều hành hoạt động tính hiệu cơng tác quản lý Những điều nhằm bảo đảm an tồn tính hiệu cho nhà đầu tư Bên cạnh chủ doanh nghiệp (chủ sở hữu), nhà quản lý, nhà đầu tư, chủ ngân hàng, cịn có nhiều nhóm người khác quan tâm tới thơng tin tài doanh nghiệp Đó quan tài chính, thuế, thống kê, chủ quản, nhà phân tích tài chính, người lao động Những nhóm người có nhu cầu thơng tin giống chủ ngân hàng nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp liên quan đến quyền lợi trách nhiệm, đến khách hang tương lai họ Có thể khái qt ý nghĩa phân tích báo cáo tài điểm sau: Cung cấp thơng tin tỉnh hình tài doanh nghiệp thời điểm báo cáo với kết hoạt động mà doanh nghiệp đạt hoàn cảnh đó; - Đánh giá xác thực trạng an ninh tài chính, khả tốn doanh nghiệp, tính hợp lý cấu trúc tài chính; Từ đó, nhà quản lý có tin cậy, khoa học dé dé định quản trị dan; ~ Nắm bắt sức mạnh tài chính, khả sinh lãi, dự báo nhu cầu tài triển vọng phát triển tương lai doanh nghiệp; ~ Cung cấp tiêu kinh tế - tài cần thiết giúp cho việc kiểm tra, đánh giá cách tồn diện có hệ thống tình hình kết hiệu hoạt động kinh doanh, tình hình thực tiêu kinh tế - tài chủ yếu doanh nghiệp, tình hình chấp hành chế độ kinh tế - tải doanh nghiệp Cung cấp thông tin quan trọng để xây dựng kế hoạch kinh tế - kỹ thuật, tài đoanh nghiệp, để hệ thống biện pháp xác thực nhằm tăng cường quản trị doanh nghiệp, không ngừng nâng cao hiệu sử dụng vốn, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp 1.2.2 Nội dung phân tích báo cáo tài Phân tích báo cáo tài bao gồm nhiễu nội dung khác tùy thuộc vào vị trí mục đích sử dụng thơng tỉn người phân tích Tuy nhiên, bản, phân tích báo cáo tài thường hướng vào nội dung chủ yếu sau: Đánh giá khái quát tình hình tài chính: Đánh giá khái qt tình hình tài nhằm xác định thực trạng sức mạnh tài doanh nghiệp, biết mức độ độc lập mặt tài khó khăn tài mà doanh nghiệp phải đương đầu, lĩnh vực tốn Qua đó, nhà quản lý có thể để định cần thiết đầu tư, hợp tác, liên doanh, liên kết, mua bán, cho vay, Phan tích cầu trúc tài tình hình bảo đảm cho hoạt động kinh doanh: Qua việc phân tích cấu trúc tài tình hình báo đảm nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, nhà phân tích nắm khái quát tình hình đầu tư, tình hình huy động sử dụng vốn doanh nghiệp Đồng thời, qua việc phân tích cấu trúc tài tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kính doanh doanh nghiệp, nhà quản lý nắm tình hình phân bé tai sản nguồn tài trợ tài sản Mặt khác, nội dung phân tích cịn góp phần củng cho nhận định rút đánh giá khái quát tình hình tài Phân tích tình hình khả tốn: Tình hình khả toán doanh nghiệp phản ánh rõ nét chất lượng hoạt động tài doanh nghiệp Nếu hoạt động tài tốt, tốn cao, đoanh nghiệp cơng nợ, bị chiếm dụng vốn di chiếm dụng vốn Ngược lại, hoạt động tai dẫn đến tình trạng doanh nghiệp mắt khả toán, chiếm dụng vốn lẫn nhau, khoản công nợ phải thu, phải trả dây dưa, kéo dài Phân tích kết kinh doanh: Đạt kết kinh doanh cao điều kiện cần thiết để bảo đảm cho kinh doanh doanh nghiệp có hiệu Vì thế, phân tích kết kinh doanh quan hệ với hiệu kinh doanh nội dung quan trọng, cần thiết phân tích báo cáo tài Hoạt động kinh doanh mang lại hiệu cao mà tồn cơng đoạn, hoạt động cấu thành hoạt động kinh đoanh mà doanh nghiệp tiến hành mang lại kết cuối cao tương ứng với mức độ phí cụ thể Do vậy, nội dung phân tích kết kinh doanh hướng trực tiếp tới kết cuối mà đoanh nghiệp thu kỳ kinh doanh: doanh thu, thu nhập lợi nhuận Phân tích hiệu kinh doanh: Bản thân hoạt động kinh doanh hoạt động kiếm lời; vậy, mối quan tâm thường trực nhà đầu tư không ngừng nâng cao hiệu kinh doanh, thu nhiều lợi nhuận Qua phân tích hiệu kinh doanh góc độ khác (hiệu suất, hiệu hiệu quả), nhà quản lý đánh giá hiệu kinh doanh khả sinh lợi doanh nghiệp nhân tố, nguyên nhân ảnh hưởng đến hiệu kinh doanh khả sinh lợi Từ đó, đề xuất giải pháp thích hợp để nâng cao hiệu kinh doanh Phan tích tình hình lưu chuyến tiền tệ: Lưu chuyển tiền tệ q trình mà dịng tiễn tương đương tiên doanh nghiệp tạo (dòng tiền vào) sử dụng cho hoạt động doanh nghiệp (dịng tiền ra) Thơng qua q trình lưu chuyển tiền tệ, nhà quản lý đánh giá thay đổi tài sản thuần, cấu tài doanh nghiệp khả chuyến đổi tài sản thành tiền, khả Trăng toán khả tạo luỗng tiền từ hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành Vì thế, nội dung phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ hướng vào mức độ tạo tiễn sử dụng tiền theo hoạt động toàn hoạt động mà doanh nghiệp tiến hành Về thực chất, phân tích tỉnh hình lưu chuyển tiền tệ việc phân tích dịng lưu chuyến tiền tệ doanh nghiệp thông qua nghiệp vụ thu, tiến hành hoạt động kinh đoanh, hoạt động đâu tư, hoạt động tài Phân tích rủi ro tài chính: Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thường xuyên phải đương đầu với rủi ro phương diện Qua phân tích báo cáo tài chính, nhà quản lý dự báo rủi ro tiềm an tài khía cạnh tốn; chí, rủi ro phá sản mà doanh nghiệp phải đương đầu Từ đó, nhà quản lý để kế sách, định kịp thời, hợp lý để ngăn ngừa giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp Phân tích giá trị doanh nghiệp dự bảo cầu tài chính: Suy cho cùng, hoạt động doanh nghiệp hướng tới mục tiêu nâng cao suy tôn giá trị doanh nghiệp Để nâng cao suy tơn giá trị doanh nghiệp, địi hỏi nhà quản lý khơng tìm giải pháp để tăng lợi nhuận, nâng cao hiệu kinh doanh, sử dụng tiềm cách hiệu mà phải tạo uy tín thương trường, xây dựng thương hiệu vững mạnh, có nhiều đóng góp cho xã hội nhiều mặt Phân tích giá trị doanh nghiệp việc xem xét, phân tích giá trị doanh nghiệp nhân tố ánh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Bên cạnh việc phân tích giá trị doanh nghiệp, để bảo đảm cho doanh nghiệp hoạt động bền vững, ổn định lên, đòi hỏi nhà quản lý phải dự báo nhu cầu vốn để định hướng cho việc hoạch định kế hoạch sản xuất - kinh doanh hoạch định chiến lược kinh doanh Phân tích thân báo cáo tài chính: Bên cạnh nội dung phân tích mang tính tơng hợp nêu trên, phân tích báo cáo tài chính, nhiều trường hợp, nhà phân tích cịn sâu phân tích báo cáo tài cụ thể (kế Bảng cơng khai báo cáo tài chính) Việc phân tích tình hình biến động tiêu báo cáo tài cụ thể dựa vào mối quan hệ tiêu báo cáo tài với cung cấp bé sung thông tin cho nhà quản lý nhằm để định trường hợp định 1.1.3 Nhiệm vụ phân tích báo cáo tài Để thực mục đích phân tích để làm cho phân tích báo cáo tài thực có ý nghĩa, phân tích báo cáo tài phải quán triệt nhiệm vụ chủ yếu sau: , ~ Đánh giá khái qt tình hình tài chính, làm rõ thực trạng tài doanh nghiệp nguyên nhân ảnh hưởng đên tình hình thực trạng tài doanh nghiệp, ~ Chỉ rõ cấu trúc tài đoanh nghiệp mối quan hệ tài sản - nguồn vốn Từ đó, đánh giá tính hợp lý cầu trúc tài hành xu hướng biến đối cầu trúc tải doanh nghiệp; ~ Chỉ rõ mức độ bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh, tính ổn định nguồn tai trợ nguyên nhân ảnh hưởng; - Đánh giá sát thực tình hình khả tốn nguyên nhân ảnh hướng đến tình hình khả toán doanh nghiệp, ~ Làm rõ hiệu kinh doanh tống quát hiệu sử dụng tài sản, sử dụng vốn; Chỉ rõ rủi ro tài mà doanh nghiệp gặp phải; — Định giá xác giá trị doanh nghiệp; - Dự báo tiêu tài 1.2 BOE TUQNG NGHIEN CUU CUA PHAN TICH BAO CAO TÀI CHÍNH 1.2.1 Khái quát chung đối tượng nghiên cứu phân tích báo cáo tài Là báo cáo tổng hợp tình hình tài sản, vốn chủ sở hữu cơng nợ tình hình tài chính, kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp nên thơng qua báo cáo tài chính, người sử dụng nắm bắt thơng tin kinh tế ~ tài chủ yếu phục vụ cho việc đánh giá, phân tích dự đốn tình hình tài chính, kết hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, thông tin phan anh báo cáo tai thường thơng tỉn rời rạc, tóm tắt, phan ánh tóm lược tài sản, nguồn vốn, doanh thu, phi, két quả, tình hình lưu chuyển tiền tệ, doanh nghiệp Những thông tin phản ánh quy mô chi tiêu mà chưa phần ánh chất xu hướng biến động, chưa thể để nhà quản lý định quản trị Bao cao tai có tam quan trọng đổi với cơng tác quản lý quan, đơn vị cá nhân bên doanh nghiệp mà cịn có ý nghĩa việc chi dao, điều hành hoạt động sản xuất, kinh doanh thân doanh nghiệp Nhưng dé cập, thông tin phân ánh báo cáo tài "thông tin tinh", phản ánh quy mô tải sản, nguồn vốn, doanh thu, phí, mà khổng có trình phân chia, phân loại, xem xét, đối chiếu, so sánh, đánh giá, tổng hợp - tức không tiến hành hoạt động phân tích - báo cáo tài đóng vai trị thơng tin đơn thuần, có tác dụng cơng tác quản lý Chính vậy, cân thiết phải tiến hành hoạt động phân tích, làm cho thơng tin phần ánh báo cáo tài trở nên sống động, phản ánh chất, hiệu tình hình an nĩnh tài chính, đánh giá xác sức mạnh tài chính, khả sinh lợi triển vọng doanh nghiệp Từ đó, khang định: Đối tượng nghiên cứu chung phân tích báo cáo tài hệ thống tiêu tài phản ánh báo cáo tài mối liên hệ tiêu báo cáo tài hay báo cáo tài với 1.2.2 Đối tượng nghiên cứu cụ thể phân tích báo cáo tải Căn vào đối tượng nghiên cứu chung phân tích báo cáo tài chính, thấy đối tượng nghiên cứu cụ thể phân tích báo cáo tài gồm phận: hệ thống tiêu phán ánh báo cáo tài mối liên hệ tiêu phán ánh báo cáo tài hay báo cáo tài với Hai phận không tách rời mà gắn kết với nhau, hỗ trợ việc cung cấp thông tin tổng thé tài doanh nghiệp, kết hiệu kinh doanh 10 a) Hé théng chi tiéu phan anh báo cáo tài Thơng tin tài doanh nghiệp da dạng phong phú, bao gồm nhiều nội dung khác Chính vi vậy, báo cáo tài bao gồm nhiêu loại khác nhau, phản ánh đối tượng thông tin khác Ngay báo cáo tài chính, chí tiêu phản ánh khía cạnh khác góc độ thơng tin khác Bằng việc xem xét, phân tích thay đổi tiêu theo thời gian, người sử dụng thông tin thấy tăng trưởng hay giảm sút kết hoạt động; tài sản, nguồn vốn; doanh thu, chi phis va phân hiệu mặt hoạt động doanh nghiệp Có thể khái quát hệ thông thông tin phản ánh báo cáo tài thuộc đối tượng nghiên cửu phân tích báo cáo tài bao gồm: Thơng tin tài sản nguân hình thành tài sản doanh nghiệp: Thơng tin tài sản nguồn hình thành tài sản (nguồn vốn) doanh nghiệp phản ánh trước hết chủ yếu Bảng cân đối kế tốn Ngồi ra, số thơng tin tiết tài sản nguồn vốn doanh nghiệp phản ánh Thuyết minh báo cáo tài Thông qua báo cáo này, người sử dụng thông tin nắm tổng số tài sản, tổng số tài sản ngắn hạn, tổng số tài sản dài hạn; tổng số nguồn vốn, tổng số nợ phải trả tổng số vốn chủ sở hữu; đó, tiết theo nhóm tài sản hay nguễn hình thành tài sản chủ yếu Đây thông tin tổng quát tải sản nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp thời điểm báo cáo Các thơng tín tải sản nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp bao gồm: - Tài sản ngắn hạn: - Tài sản ngắn hạn tài sản có thời gian luân chuyên ngắn, thường vòng ! năm hay chu kỳ kinh đoanh Tải sản ngắn hạn phản ánh báo cáo tài xếp theo mức độ khả (tính khoản) giảm dan, tiền tương đương tiền, khoán đầu tư tải ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tổn kho tài sản ngắn hạn khác Tài sản đài hạn: | nam hay Tài sản dài hạn những, tài sản có thời gian luân chuyển đài, thường báo cáo tài ngồi ! chu kỳ kinh doanh bình thường Thuộc tài sản dài hạn phản ánh sản dầu tư, bao gồm: khoản phải thu đải hạn, tài sản cổ định, bất động khoản đầu tư tài dai han va tai san dài hạn khác - Nợ phải trả: Nợ phải trả doanh nghiệp bao gồm toàn số nợ phải trả phát sinh hoạt động mua, bán; khoản nghĩa vụ thuế khoản khác phải nộp với số tiền vay mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải toán Thuộc nợ phải trả gồm nợ ngắn hạn (là khoản nợ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải tốn vong | nam hay ] chủ kỳ kinh doanh) nợ dài hạn (là khoản nợ mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải trả I năm hay I chu kỳ kinh doanh bình thường) I ~ Vốn chủ sở hữu: sở hữu Số vốn hình Vốn chủ sở hữu số vốn nhà đầu tư, chủ thành lập doanh nghiệp góp vốn chủ sở hữu bao gồm thành chủ sở hữu hay nhà đầu tư đóng góp khác phát sinh trình bỗ sung thêm trình hoạt động Ngồi ra, thuộc khoản có nguồn gốc từ lợi nhuận để lại khoản kinh doanh (chênh lệch tỷ giá hối đoái, chênh lệch đánh giá lại tài sản, nguồn kinh phí, ) Thơng tín doanh thu, phí kết kinh doanh: Thơng tin doanh thu, chi phí kết kinh doanh doanh nghiệp phản ánh trước hết chủ yếu Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Ngồi ra, số thơng tín tiết đoanh thu, chi phí kết kinh doanh doanh nghiệp phản ánh Thuyết báo cáo tài Thơng qua báo cáo này, người sử dụng thông tin nắm tổng số doanh thu, thu nhập khoản ghi giảm doanh thu, thu nhập; tổng số phí theo hoạt động theo loại; kết hoạt động toàn hoạt động Các thông tin doanh thu, chi phi kết phản ánh báo cáo tài bao gồm: Thông tin doanh thu khoản giảm trừ doanh thu: Thông tin doanh thu phản ánh báo cáo tài gồm có thơng tin doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ; khoản giảm trừ doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (giảm giá hàng bán, chiết khấu thương mại, doanh thu hàng bán bị trả lại khoản thuế phát sinh hoạt động tiêu thụ thuế xuất khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt hay thuế giá trị gia tăng tính theo phương pháp trực tiếp); doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ; doanh thu hoạt động tài khoản thu nhập khác Các khoản doanh thu phản ánh tổng số tiết theo khoản ` + Thông tin phí hoại động: Chỉ phí hoạt động phản ánh báo cáo tài gồm thơng tin liên quan đến phí hoạt động kinh doanh (giá vốn hàng bán, phí tài chính, phí bán hang, chi phí quản lý doanh nghiệp) hoạt động khác (chỉ phí khác) Ngồi ra, báo cáo tài cịn phản ánh tồn phí sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp theo yếu tố (chỉ phí ngun, vật liệu; phi nhân cơng; phí khấu hao tai sản cố định; phí dịch vụ mua ngồi phí khác tiền) Các khoản phí phản ánh tong sơ theo loại ~ Thông tin kết hoạt động: Thông tin kết hoạt động phản ánh báo cáo tài bao gồm thông tin lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ, thông tin lợi nhuận hoạt động kinh doanh, thông tin lợi nhuận khác, thơng tin tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế, lợi nhuận sau thuế Các thông tin chủ yếu xác định sở thông tin đoanh thu, thu nhập phí hoạt động liên quan để cập Thơng tin tiền dịng lưu chuyển tiền tệ: Thơng tin tiền dịng lưu chuyển tiền tệ phản ánh báo cáo tài như: Bảng cân đối kế tốn, Báo cáo lưu chuyển tiễn tệ Thuyết minh báo cáo tài 12 chính; đó, thơng tin chủ u phân ánh Báo cáo lưu chuyến tiền tệ Thông qua báo cáo này, người sử dụng thông tin biết tình hình tiền khoản tương đương tiền có đầu kỳ, cuối kỳ tổng số theo loại; tình hình lưu chuyển tiền tệ theo hoạt động (hoạt động kinh doanh, hoạt động tài va hoạt động đầu tư) Các thơng tin khác doanh nghiệp: Ngồi thơng tin tải sản, nguồn vốn, doanh thu, thu nhập, phí, kết quả, tiền tương đương tiền, báo cáo tài cịn phản ánh số thơng tin khác liên quan đến doanh nghiệp như: đặc điểm hoạt động doanh nghiệp (hình thức sở hữu vốn, lĩnh vực kinh doanh, ngành nghề kinh doanh, đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ kế tốn có ánh hưởng đến báo cáo tai chính, ), kỳ kế toán, đơn vị tiền tệ sử dụng kế toán; Chuẩn mực Chế độ kế toán áp dụng; hình thức kế tốn sách kế toán áp dụng (nguyên tắc ghi nhận khoản tiền tương đương tiền; nguyên tắc ghi nhận hàng tồn kho; phương pháp tính giá trị hàng tồn kho; phương pháp hạch toán hàng tồn kho; phương pháp lập dự phòng giảm giá hàng tổn kho; nguyên tắc ghi nhận hao tài sản có định; nguyên tắc ghi nhận hao bất động sản đầu tư khốn đầu tư tài chính; ), thong tin bd sung cho khoản mục trình bày Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyến tiền tệ thơng tin quan trọng khác (nếu có) ngồi thơng tin trình bày phần nhằm cung cấp thông tin mô tả lời số liệu theo quy định chuẩn mực kế toán cụ nhằm giúp người sử dụng báo cáo tài hiểu rõ nội dung thơng tin b) Mỗi liên hệ tiêu Không dừng lại việc phân tích tiêu riêng biệt phản ánh báo cáo tải mà phân tích báo cáo tài cịn lấy mối liên hệ chi tiêu báo cáo tài liên hệ tiêu báo cáo tài với làm đối tượng nghiên cứu Bởi vì, việc phân tích tiêu riêng biệt cung cấp cho người sử dụng thông tin biết tình hình biến động (tăng trưởng hay giảm sút) theo thời gian tiêu mà khơng phản ánh chất lượng hiệu hoại động kinh doanh Chính vậy, lấy mối liên hệ tiêu làm đối tượng nghiên cứu đem lại cho phân tích báo cáo tài giá trị thực công tác quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh Nhờ phân tích liên hệ mà người sử dụng thông tin nắm bắt rõ nét chất lượng kinh doanh, hiệu kinh doanh, an ninh tài chính, tinh hình khả tốn, Như vậy, đối tượng nghiên cứu phân tích báo cáo tài hệ thống tiêu phản ánh báo cáo tài liên hệ tiêu báo cáo tài hay báo cáo tài với 13 1.3 PHUONG PHAP PHAN TICH BAO CAO TAI CHINH 1.3.1 Khai quat chung vé phwong phap phan tich bao cao tai chinh Phương pháp phân tích báo cáo tài hiểu phương thức hay cách thức lễ lối tiếp cận, nghiên cứu tiêu phản ánh báo cáo tải nhằm nắm bắt cách xác tình hình, xu hướng chất biến động tiêu tài Qua giúp người sử dụng thông tin đánh giá thực trạng an ninh tài chính, tình hình khả tốn, hiệu kinh doanh, xác định xác giá trị doanh nghiệp dự báo rủi ro tài Được phát triển từ phân tích kinh doanh, phân tích báo cáo tài sử dụng phương pháp mà phân tích kinh đoanh sử đụng Tuy nhiên, báo cáo tài kết cuối kế tốn tài nên phân tích báo cáo tài chính, nhà phân tích yếu sử dụng phương pháp như: phương pháp so sánh, phương pháp tiết tiêu phân tích, phương pháp liên hệ cân đối, phương pháp loại trừ, phương pháp Dupont, phương pháp xác định giá trị theo thời gian tiền, phương pháp tương quan hổi quy bội, Sau nội dung cách vận dụng số phương pháp phân tích sử dụng chủ yếu phân tích báo cáo tài 1.3.2 Phương pháp so sánh So sánh phương pháp sử đụng phổ biến phân tích để đánh giá kết quả, xác định vị trí xu hướng biến động tiêu phân tích Trong phân tích báo cáo tài chính, phương pháp so sánh thường sử dụng cách so sánh ngang (cịn gọi phân tích ngang) so sánh dọc (cịn gọi phân tích dọc) So sánh ngang báo cáo tài việc so sánh, đối chiếu tình hình biến động số tuyệt đối số tương đối tiêu báo cáo tài chính; cịn so sánh doc việc sử dụng tỷ suất, hệ số thể mối tương quan tiêu báo cáo tai báo cáo để rút kết luận Để áp dụng phương pháp so sánh, cần ý vấn để sau: * Điều kiện so sánh tiêu: Để so sánh với nhau, tiêu phải bảo đảm điều kiện so sánh Các tiêu sử dụng để so sánh phải thống nội dung phản ánh, phương pháp tính tốn, thời gian đơn vị đo lường Nếu không thống điều kiện so sánh, việc so sánh khơng có giá trị, nhiều cịn phản ánh sai lệch thông tin Mặc dù nội dung phản ánh tiêu thường có tính én định quy định thông điều kiện định (tình hình phát triển cụ thể kinh tế với trình hội nhập kinh tế; nhận thức thời kỳ; ), nội dung kinh tế mà tiêu phản ánh thay đổi Vì thể, có thay đổi nội dung phản ánh tiêu, trước so sánh, cần tính lại trị số gốc tiêu theo nội dung Tương tự, phương pháp tính tốn chí tiêu khơng bất biến mà thay đổi 14 theo thời gian, tùy thuộc vào nhận thức phát triển kinh tế Cùng tiêu có phương pháp tính tốn khác thời kỳ; chí, thời kỳ ngành khác áp dụng phương pháp tính tốn khác Bởi vậy, so sánh, có khác biệt phương pháp tính tốn, nhà phân tích cần tính toán lại trị số tiêu theo phương pháp thống tiễn hành so sánh * Gốc so sảnh: Để so sánh, cần phải có gốc so sánh Thơng thường, gốc so sánh xác định theo thời gian (thời kỳ, thời điểm) không gian thời gian không gian tùy thuộc vào điều kiện mục đích phân tích cụ thể Gắn liền với gốc so sánh trị số tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ gốc (hoặc điểm gốc) Kỳ gốc (hay điểm gốc) thuật ngữ thời kỳ hay thời điểm điểm không gian chọn làm (gốc) để so sánh Tương tự, thời kỳ hay thời điểm điểm không gian chọn để so sánh gọi kỳ so sánh (hay điểm so sánh) Kỷ so sánh hay điểm so sánh gọi kỳ phân tích hay điểm phân tích Gắn liền với kỳ điểm phân tích trị số tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ phân tích (hoặc điểm phân tích) Tùy thuộc vào mục đích phân tích điều kiện phân tích cụ thể mà gốc so sánh chọn khác Cụ thể: ~ Về mặt thời gian: Gốc so sánh mặt thời gian lựa chọn kỳ kế hoạch, kỳ trước, kỳ năm trước hay lựa chọn điểm thời gian (năm, tháng, tuần, ngày cụ thể), để làm gốc so sánh Mục đích việc lựa chọn gốc so sánh theo thời gian nhằm đánh giá kết đạt được, mức độ xu hướng tăng trưởng tiêu phán ánh đối tượng nghiên cứu Do vậy, nhà phân tích thường so sánh kết đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu tế với nhiệm vụ đặt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ kế hoạch (nhằm đánh giá tình hình thực kế hoạch tiêu phán ánh đối tượng nghiên cứu) hay kết đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu thực tế kỳ với thực tế kỳ trước (nhằm đánh giá tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu) hay so sánh kết thực tế đạt tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu kỳ với kết đạt kỷ năm trước (nhằm đánh giá tiến độ thực nhiệm vụ hay đánh giá mức độ đạt tiêu nghiên cứu khoảng thời gian) Ngoài ra, số trường hợp, dé xác định xu hướng hay nhịp điệu tăng trưởng đối tượng nghiên cứu, gốc so sánh cịn cổ định kỳ cụ thể (so sánh định gốc) hay thay đổi liên tục (so sánh liên hoàn) Khi so sánh định gốc, gốc so sánh cố định ky hay điểm so sánh thay đổi liên tục; cịn so sánh liên hồn, kỳ gốc (hoặc điểm gốc) kỳ so sánh (hoặc điểm so sánh) thay đổi liên tục — Về mặt khơng gian: Tùy theo mục đích so sánh mà gốc so sánh mặt không gian lựa chọn khác Chẳng hạn, so sánh phận với tổng thể để biết mức độ phổ biến phận; so sánh trị số tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu với trị số tương ứng đơn vị khác có điều kiện tương đương hay so với số bình quân ngành, bình 15 quân khu vực, để biết vị trí doanh nghiệp so sánh với phận khác tổng thé để biết mức độ hơn, kém, Để phục vụ cho mục đích cụ thể phân tích, phương pháp so sánh thường sử dụng dạng sau: + So sánh số tuyệt đối: Số tuyệt đối sử dụng để phản ánh quy mô tượng, vật, hoạt động, Bởi vậy, so sánh số tuyệt đối, nhà phân tích biết quy mơ biến động tiêu phân tích Nói cách khác, so sánh số tuyệt đối cung cấp thông tin mức độ biến động [vượt (+) hay hụt (—)] chi tiêu nghiên cứu kỳ phân tích so với kỷ gốc + 6o sánh số tương đối: Số tương đối phản ánh kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển mức độ phố biến tiêu nghiên cứu Do vậy, so sánh số tương đối, nhà quản lý nắm mức độ phổ biến, tốc độ tăng trưởng, xu hướng nhịp điệu biến động tiêu Trong phân tích, tùy thuộc vào mục đích phân tích, nhà phân tích thường sử dung cdc dang (kỹ thuật) so sánh băng số tương đối khác nhau; đó, kỹ thuật so sánh số tương đối giản đơn, so sánh số tương đối động thái, so sánh số tương đối kết cấu so sánh số tương đối hiệu suất sử dụng phổ biến phân tích báo cáo tài ø So sánh số tương đối giản đơn: Mục đích kỹ thuật so sánh số tương đối giản đơn nhằm đánh giá sơ tỉnh hình thực tiêu nghiên cứu (hồn thành hay khơng hồn thành, mức cao hay thấp) mà khơng phản ánh chất lượng công tác So sánh giản đơn chủ yếu dùng để đánh giá tình hình thực kế hoạch tiêu nghiên cứu Tỷ lệ % hoàn thành kế hoạch — _ Trị số tiêu thực tiêu nghiên cứu - Trị số tiêu kế hoạch xo Trường hợp đánh giá tốc độ tăng trưởng tiêu nghiên cứu thực kỳ với thực kỳ gốc, so sánh số tương đối giản đơn có đạng sau: Tốc độ tăng trưởng tiêu Trị số tiêu thực kỷ † rên củn kờ nhẦn t ¬ nghiên cứu kỳ phân tích so với kỳ gốc Trị số tiêu thực kỳ gốc x100 * So sánh số tương đối động thái: Số tương đối động thái số tương đối xác định trạng thái vận động đối tượng nghiên cứu Khi sử dụng số tương đối động thái, nhà phân tích nắm nhịp điệu tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng xu hướng tăng trưởng theo thời gian đối tượng nghiên cứu thái Số định tương gốc đối số động tương thái đối thường động thái dùng liên hoàn dạng: số tương đối động Số tương đối động thái định gốc sử dụng để xác định xu hướng tăng trưởng qua thời gian đối tượng nghiên cứu Bằng cách cố định kỳ gốc, thông qua việc xem 16 xét biến động vẻ trị số tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu theo thời gian so với kỳ gốc cố định thể kết so sánh qua đô thị, nhà phân tích xác định xác xu hướng tăng trưởng đối tượng nghiên cứu Số tương đối định gốc xác định theo công thức: v (i=1,n) ũ đó: yọ trị số tiêu phan ánh đối tượng nghiên cứu kỳ gốc (cố định), y, trị số tiêu phần ánh đối tượng nghiên cứu kỳ phân tích (kỳ phân tích thay đổi theo thời gian) Số tương đối động thái liên hoàn sử dụng để xác định nhịp điệu tăng trưởng qua thời gian đối tượng nghiên cứu Bằng cách so sánh liên tục theo thời gian, thay đổi trị số kỳ gốc kỳ phân tích, so sánh trị số kỳ phân tích tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu với trị số kỳ gốc liền kể thể kết so sánh qua đồ thị, nhà phân tích xác định xác nhịp điệu tăng trưởng theo thời gian đối tượng nghiên cứu Số tương đối động thái liên hoàn xác định theo cơng thức: Mạ (i= 4n) Trong đó: y, trị số tiêu phan ánh đối tượng nghiên cứu chiếm tổng thể tổng thể, ø So sánh số tương đối kết cấu: Số tương đối kết cấu phản ánh tỷ trọng phận Thông qua số tương đối kết cấu, nhà phân tích rõ: phận cầu thành chiếm tỷ trọng % Tỷ trọng phận ¡chim _ Trị số phận ¡ x100 tổng thể Trị số tỗng thể ® So sánh số tương đối hiệu suất: Số tương đổi hiệu suất (hay higu quả) sử dụng để phản ánh tổng quát chất lượng kinh doanh Khi sử dụng số tương đối hiệu suất, nhà phân tích tiến hành so sánh tổng thể phản ánh chất lượng với tổng thể phản ánh số lượng ngược lại 4Số tương đôi -keTrị số tiêu chất lượng x100 hiệu suất Trị số tiêu số lượng © So sánh số bình quân: Số bình quân san chênh lệch trị số tiêu nghiên cứu, phản ánh mức độ bình qn hay đặc điểm điển hình tổ, ! phận, đơn vị, Khi so sánh số bình quân, nhà quản lý biết mức độ mà doanh nghiệp đạt so với binh quân chung tổng thể, ngành, từ đó, xác định vị trí doanh nghiệp 1.3.3 Phương pháp tiết tiêu phân tích Cũng hầu hết tiêu, tiêu phản ánh báo cáo tài cần thiết tiết theo nhiều hướng khác mà qua đó, GTBCTC 17 nhà phân tích đánh giá xác kết hiệu đạt cách xác Những tiêu tiết theo phận (yếu tố) cầu thành, theo thời gian phát sinh theo không gian (địa điểm) phát sinh Sau đó, tiến hành xem xét, so sánh mức độ đạt phận kỳ phân tích so với kỳ gốc mức độ ảnh hưởng phận đến tổng thể kết đạt thời gian hay mức độ xem xét tiến độ thực đóng góp phận vào kết qua chung Việc xem xét tiêu tài phản ánh đối tượng nghiên cứu theo phận hay yếu tố cầu thành giúp nhà quản lý đánh giá xác vai trị vị trí phận việc hình thành kết hiệu kinh doanh chung Tương tự, việc xem xét tiêu tài phản ánh đối tượng nghiên cứu theo thời gian, nhà quản lý nắm bắt nhịp điệu, tốc độ tăng trưởng xu hướng tăng trưởng tiêu mà qua đó, có định kịp thời, sát thực với tình hình cụ thé dé chi dao sat tién độ kinh doanh giải tinh huồng bắt trắc phát sinh Việc xem xét tiêu phân ánh đối tượng nghiên cứu theo không gian (địa điểm) giúp nhà quản lý đánh giá đắn, xác kết đơn vị quan trọng để nhà quân lý đưa định liên quan đến việc xác định địa bàn kinh doanh trọng điểm, định mở rộng hay thu hẹp địa bàn kinh doanh, đánh giá kết thực hạch toán kinh doanh nội bộ, phát điển hình tiên tiến, 1.3.4 Phương pháp liên hệ cân đối Trong trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, hình thành nhiều quan hệ cân đối lượng hai mặt yếu tố trình kinh doanh hay quan hệ cân đối tiêu tổng thể với tiêu phận, Đặc biệt báo cáo tài chính, mối quan hệ cân đối lượng tiêu hay tiêu lại thể rõ nét Hầu báo cáo tài người sử dụng thơng tin dễ đàng tìm mối quan hệ cân đối Chăng hạn, quan hệ cân đôi phô biên như: Tỏ XS Ân ngài A Tổng ong Tổng tải sản Tong tai Tổng nợ Tông ` + sản dài Trang ' von chủ an nguồn ngan han han phảitả sở hữu tài sản z von ¬ Tiền `Đầu tư tài Phải3 Hàng von Tong tai tượn thụ tồn Tài sen san ngan , kh ° ngăn g ngan han *ngan hạn đương hạn hạn tiên khác Tổng tải Phải Tai sản Bắt động Đầu tư tài Tài sản san dai thudài —, có định † sảnđầu , chinhdài =, dải hạn hạn hạn ` tư hạn khác Các mối quan hệ cân đối dẫn đến cân mức biến động (chênh lệch) kỳ phân tích so với kỳ gốc đối tượng Dựa vào mối quan hệ cân đối này, người phân tích xác định ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu phản ánh đối tượng phân tích Cần lưu ý rằng, khác với phương pháp loại trừ phương pháp đòi hỏi quan hệ nhân tô tác động đến tiêu phan ánh đối tượng phân tích phải "mối quan hệ chặt" (mỗi quan hệ tích số thương số); phương pháp liên hệ cân đối, quan hệ nhân tố ảnh hưởng với tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu "mối quan hệ lỏng" (quan hệ dạng tổng số hiệu số) Trong mối quan hệ cân đối này, nhân tổ đứng độc lập, tách biệt với tác động đồng thời đến biến động tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu Mỗi biến đổi nhân tố độc lập kỳ phân tích so với kỳ gốc làm cho tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu thay đỗi lượng tương ứng mà khơng cần phải đặt nhân tố điều kiện giá định khác phương pháp loại trừ Chính vậy, phương pháp liên hệ cân đối, việc quy định trật tự xếp nhân tổ ảnh hưởng đến tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu không cân thiết 1.3.5 Phương pháp Dupont Phương pháp Dupont phương pháp phân tích dựa mối quan hệ tương hỗ tiêu tài dé biến đổi tiêu tổng hợp thành hàm số loạt biển số Chẳng hạn: tách tiêu "Hệ số kha sinh lợi vốn sở hữu" (Return on equity - ROE) hay "Hệ số sinh lợi tài sản" (Return on assets — ROA), thành tích số chuỗi hệ số có mối quan hệ mật thiết với Ví dụ: Chỉ tiêu "Hệ số khả sinh lợi vốn chủ sở hữu" (ROE) biến đổi sau: Lợi nhuận sau thuế ROE - TT TT Vốn chủ sở hữu bình quân Nhân (x) tử số mẫu số với tiêu "Doanh thu thuần" "Tổng tai san bình quân" ta được: x= Doanh thu x Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Tổng tài sản bình quân ROE = Doanh thu Vốn chủ sở hữu bình quân (a) (b) (¢) Trong đó: I9 (a) biểu | dạng tiêu “Đòn bẩy tài chính”; (b) tiêu “Số vòng quay tổng tài sản”, (e) tiêu “Sức sinh lợi doanh thu thuần” Vì thế, cơng thức xác định ROE viết dạng: ROE Don bay tai, Số vòng quay Sức sinh lợi doanh chinh tài sản thu Hoặc: ROE = Don bay tai chinh x ROA 1.3.6 Phwong pháp loại trừ Để xác định xu hướng mức độ ảnh hướng nhân tố đến biến động kỳ phân tích so với kỳ gốc tiêu phản ánh đối tượng phân tích, nhà phân tích sử dụng nhiều phương pháp khác nhau, đó, phương pháp loại trừ sử dụng phê biến Theo phương pháp này, để nghiên cứu ảnh hướng nhân tố đó, nhà phân tích phải loại trừ ảnh hưởng nhân tố lại Đặc trưng nỗi bật phương pháp loại trừ đặt đối tượng nghiên cứu vào trường hợp giả định khác để xác định ảnh hưởng nhân tố đến biến động tiêu nghiên cứu Trong thực tế, phương pháp loại trừ biểu hai dạng khác gọi phương pháp thay liên hoàn phương pháp số chênh lệch Về bản, điều kiện vận dụng, quy trình vận dụng (trình tự vận dụng) phương pháp thay liên hoàn phương pháp số chênh lệch giống Điểm khác biệt chúng cách thức xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố phạm vi áp dụng phương pháp Cụ thé, diéu kiện vận dụng quy trình vận dụng phương pháp gồm bước công việc sau: * Bước I: Xác định tiêu phản ảnh dỗi tượng nghiên cứu Tùy theo mục đích nội dung nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu phân tích báo cáo tài thể qua tiêu phản ánh khác Bởi vay, bước này, nhà phân tích phải xác định tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu phù hợp với mục đích nội dung nghiên cứu * Bước 2: Xúc định nhân tô ảnh hướng đến tiêu phần ánh đối tượng nghiên cửu Tùy thuộc vào nội dung cách tính (cơng thức tính) tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu mà số lượng nhân tố ảnh hưởng đến biến động tiêu nghiên cứu khác Bởi vậy, nhà phân tích cần vào cách tính hay nội dung cụ thể tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu để xác định số lượng nhân tố ảnh hưởng Lưu ý rằng, số lượng nhân tố ảnh hưởng đến tiêu phản ánh đối tượng nghiên cứu mở rộng hay thu hẹp tùy thuộc vào mục đích phân tích nguồn tài liệu phân tích Chăng hạn, tiêu ROE có thé chịu ảnh hưởng nhân tổ "Vốn chủ 20