Thẩm định tài chính dự án đề tài cho thuê tài chính và cho thuê hoạt động

Khi kếtthúc thời hạn thuê, bên thuê được quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê hoặc tiếp tụcthuê theo các điều kiện đã thỏa thuận trong hợp đồng thuê tài chính.. Mua và Cho thuê lạiLà việc

TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

~~~~~~*~~~~~~

THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN

NHÓM 4

ĐỀ TÀI: Cho thuê tài chính và cho thuê hoạt động

Sinh viên thực hiện : Trần Minh Hiếu - 21050430

Vũ Hải Phong - 21050514

Vũ Thị Anh Phương - 21050521 Lương Danh Khoa - 21050451

Giáo viên hướng dẫn ThS Nguyễn Hồng Minh

ThS Lương Trâm Anh

Hà Nội, tháng 12 năm 2023

Mục lục

IV So sánh đặc điểm chung của 2 hoạt động cho thuê 12

V Đề xuất kiến nghị cho hoạt động cho thuê ở Việt Nam 15

CHO THUÊ TÀI CHÍNH VÀ CHO THUÊ HOẠT ĐỘNG

I Giới thiệu

A Định nghĩa về cho thuê và hoạt động cho thuê

Cho Thuê là một giao dịch hợp đồng giữa hai chủ thể gồm bên chủ sở hữu tài sản và bên sử dụng tài sản Trong đó bên chủ sở hữu tài sản là bên cho thuê chuyển giao tài sản cho bên đi thuê sử dụng trong một thời gian nhất định và bên sử dụng phải thanh toán tiền thuê cho bên chủ sở hữu tài sản

Cho thuê có thể hiểu là một hình thức tín dụng những điểm khác đó là tín dụng bằng tài sản chứ không phải tín dụng bằng tiền

B Ý nghĩa và vai trò của việc cho thuê

Trên thực tế, thuê mua là một bộ phận giúp giải quyết mối quan hệ cung – cầu

về vốn giữa các doanh nghiệp Ở đó, người cung ứng vốn đóng vai trò là người cho thuê sẽ thực hiện theo đúng yêu cầu của người thuê tức là người cần vốn về những tài sản, thiết bị mà người thuê yêu cầu Đồng thời người cung ứng vốn sẽ nắm giữ quyền

sở hữu đối với những tài sản cho thuê

Hoạt động này giúp người thuê không có đủ vốn để mua tài sản vẫn có đủ khả năng sở hữu những tài sản mà họ cần phải có để đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp như nhà xưởng, thiết bị, máy móc sản xuất

II Cho thuê tài chính (Financial leasing)

A Những đặc điểm cơ bản của cho thuê tài chính

1 Khái niệm và đặc điểm

Căn cứ theo khoản 7 Điều 3 Nghị định 39/2014/NĐ-CP quy định về khái niệm

cho thuê tài chính như sau: "Cho thuê tài chính là một hình thức cấp tín dụng trung và dài hạn nhằm mục đích đầu tư mua sắm máy móc, thiết bị, các phương tiện vận chuyển phục vụ cho sản xuất, kinh doanh." Công ty cho thuê tài chính (bên cho thuê)

sử dụng vốn của mình để mua tài sản theo yêu cầu của bên thuê và cho bên thuê thuê

tài sản đó để sử dụng Bên thuê sẽ thanh toán tiền thuê trong thời hạn thuê theo quy định tại hợp đồng Hoạt động này có lãi suất cạnh tranh, thả nổi hoặc cố định tùy theo thỏa thuận giữa bên cho thuê và bên thuê

Hình thức sử dụng tài sản thuê tài chính các hình thức cho vay doanh nghiệp doanh nghiệp vừa và nhỏ, cá nhân kinh doanh trong các lĩnh vực sản xuất, thi công công trình, thiết bị, máy móc, phương tiện vận chuyển hành khách, hàng hóa hiện nay được ưa chuộng

Theo khoản 3, Điều 2 của Thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/4/2013 giải thích

về tài sản thuê tài chính như sau: “Tài sản cố định thuê tài chính: Là những tài sản cố định, tài sản đảm bảo mà doanh nghiệp thuê của công ty cho thuê tài chính Khi kết thúc thời hạn thuê, bên thuê được quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê hoặc tiếp tục thuê theo các điều kiện đã thỏa thuận trong hợp đồng thuê tài chính Tổng số tiền thuê một loại tài sản quy định tại hợp đồng thuê tài chính ít nhất phải tương đương với giá trị của tài sản đó tại thời điểm ký hợp đồng Mọi TSCĐ đi thuê nếu không thoả mãn các quy định nêu trên được coi là tài sản cố định thuê hoạt động.”

Một vài công ty cho thuê tài chính hiện nay như:

- Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Á Châu (ACB LEASING): tổ chức tín dụng phi ngân hàng, được hỗ trợ 100% vốn trực tiếp từ Ngân hàng Thương mại

Cổ phần Á Châu (ACB)

- Công ty cho thuê tài chính TNHH một thành viên Quốc tế Chailease (CILC): tổ chức tín dụng 100% vốn nước ngoài thuộc Chailease Finance Group – là tập đoàn cho thuê tài chính hàng đầu ở Đài Loan, hoạt động kinh doanh tại các quốc gia thuộc lãnh thổ Trung Quốc, Đài Loan, Châu Á Thái Bình Dương và Hoa Kỳ Với 3 hoạt động chính là thuê tài chính trong nước, thuê tài chính nhập khẩu, mua và cho thuê lại

2 Các hình thức cho thuê tài chính

2.1 Cho thuê tài chính với người sử dụng cuối cùng

Là việc cho thuê tài chính các tài sản cho khách hàng sử dụng trực tiếp tài sản thuê đó phục vụ cho hoạt động của mình

Lợi ích của khách hàng:

- Được tài trợ lên đến 100% giá trị tài sản thuê

- Không cần tài sản thế chấp như đi vay thông thường

- Sử dụng hiệu quả nguồn vốn, đa dạng hóa nguồn vốn

- Bảo toàn được hạn mức tín dụng từ Ngân hàng

- Thời gian thuê linh hoạt

- Trả nợ linh hoạt, lãi suất thuê hấp dẫn

2.2 Mua và Cho thuê lại

Là việc Bên cho thuê mua tài sản thuộc sở hữu của Bên thuê và cho Bên thuê thuê lại chính các tài sản đó theo hình thức cho thuê tài chính để bên thuê tiếp tục sử dụng phục vụ cho hoạt động của mình

Lợi ích của khách hàng:

- Bổ sung thêm nguồn vốn lưu động

- Cơ hội cơ cấu lại nguồn vốn Ngắn hạn – Dài hạn

- Lãi suất thuê hấp dẫn

2.3 Cho thuê tài chính phối hợp với nhà cung cấp

Là việc bên cho thuê liên kết với các nhà cung cấp để cung cấp một hình thức cấp vốn (dưới phương thức cho thuê tài chính) tới các khách hàng mua thiết bị, máy móc của nhà cung cấp

Lợi ích đối với nhà Cung cấp:

- Tránh được rủi ro trong việc thu hồi công nợ: Nhà cung cấp không cần cấp tín dụng cho khách hàng, bên cho thuê sẽ trực tiếp thanh toán cho nhà cung cấp

- Mở rộng hoạt động bán hàng: Cung cấp thêm 1 kênh tín dụng cho khách hàng lựa chọn qua đó thúc đẩy hoạt động bán hàng

- Bán hàng kèm thêm các dịch vụ gia tăng: bên cho thuê sẽ hỗ trợ nhà cung cấp bán các dịch vụ đi kèm như dịch vụ bảo trì thông qua gói sản phẩm thuê tài chính

- Duy trì khách hàng: bên cho thuê đồng hành cùng Khách hàng thuê để kịp thời tư vấn các thiết bị máy móc mới hoặc thay thế của nhà Cung cấp tới khách hàng khi kết thúc hợp đồng thuê

3 Điều kiện hợp đồng cho thuê tài chính

Theo Ủy ban tiêu chuẩn kế toán quốc tế (IASC), một giao dịch thuê tài sản thỏa mãn một trong bốn tiêu chuẩn dưới đây đều được gọi là thuê tài chính:

1 Quyền sở hữu tài sản được chuyển giao khi hết hợp đồng

2 Hợp đồng có quy định quyền mặc cả mua bán tài sản tại thời điểm chấm dứt hợp đồng

3 Thời hạn hợp đồng bằng phần lớn thời gian hoạt động hữu dụng của tài sản

Trên cơ sở phân loại của IASC, các nước có những quy định cụ thể trong pháp luật về cho thuê tài chính dựa trên điều kiện kinh tế xã hội cụ thể của mỗi nước, có thể nhấn mạnh tiêu chuẩn này hay giảm bớt tiêu chuẩn khác nhưng về cơ bản không có điều gì mâu thuẫn với các tiêu chuẩn chung

Ở thị trường Việt Nam, tùy thuộc vào thời gian sử dụng hữu ích của tài sản và tình hình tài chính của bên thuê Thông thường từ 3 năm đến 10 năm Điều kiện: Hoạt động cho thuê tài chính là việc cấp tín dụng trung hạn, dài hạn trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài chính và phải có một trong các điều kiện sau đây

1 Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được nhận chuyển quyền sở hữu tài sản cho thuê hoặc tiếp tục thuê theo thỏa thuận của hai bên;

2 Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được quyền ưu tiên mua tài sản cho thuê theo giá danh nghĩa thấp hơn giá trị thực tế của tài sản cho thuê tại thời điểm mua lại

3 Thời hạn cho thuê một tài sản phải ít nhất bằng 60% thời gian cần thiết để khấu hao tài sản cho thuê đó

4 Tổng số tiền thuê một tài sản quy định tại hợp đồng cho thuê tài chính ít nhất phải bằng giá trị của tài sản đó tại thời điểm ký hợp đồng.”

B Ưu điểm và nhược điểm của cho thuê tài chính

1 Ưu điểm

Bên thuê có sự linh hoạt tài chính, giảm áp lực về vốn : Doanh nghiệp không

cần phải thanh toán khoản ngân sách lớn trong một lần mà chỉ cần trả định kỳ vốn gốc

và lãi theo dư nợ giảm dần Điều này giúp Doanh nghiệp đi thuê có thể chủ động hơn trong việc huy động và sử dụng nguồn vốn vay nhờ chính sách không cần tài sản đảm bảo hay thế chấp bất kỳ giấy tờ có giá trị nào cho công ty cho thuê tài chính

Tạo điều kiện phát triển đồng đều các Doanh nghiệp trên thị trường: Với các

sản phẩm dịch vụ mà các công ty cho thuê tài chính mang lại, các Doanh nghiệp dù non trẻ vừa mới thành lập hay không đáp ứng được tài sản đảm bảo, đều có cơ hội tiếp

cận và từ đó áp dụng những thành tựu khoa học kỹ thuật tiên tiến hiện đại nhất vào trong sản xuất kinh doanh Các hoạt động tư vấn giúp chuyển giao công nghệ, hay truyền tải kinh nghiệm quản trị cũng sẽ đi kèm theo các sản phẩm dịch vụ cho thuê tài chính, giúp doanh nghiệp gia tăng đáng kể lợi ích ở vị trí khách hàng

Bên thuê thực hiện các dự án nhanh chóng: Người thuê có quyền chọn tài

sản, thiết bị và thỏa thuận trước hợp đồng thiết bị với nhà cung cấp từ đó có thể rút ngắn thời gian tiến hành đầu tư vào tài sản, thiết bị Việc các dự án được thực hiện nhanh chóng không chỉ giúp tiết kiệm thời gian mà còn tiết kiệm cả về chi phí như chi phí nhân sự, chi phí đặt cọc, giữ chỗ, từ đấy đẩy nhanh tiến độ thu hồi vốn, trả chi phí vay nhanh hơn

2 Nhược điểm

Rủi ro từ việc gia tăng chi phí nợ của bên thuê: Mặc dù doanh nghiệp không

phải bỏ một khoản ngân sách lớn trong một lần nhưng lại vô tình làm gia tăng hệ số

nợ Điều này cũng làm gia tăng mức độ rủi ro tài chính vì doanh nghiệp vẫn phải có trách nhiệm hoàn trả theo thời gian đã cam kết trong hợp đồng

Chi phí vay vốn ở mức tương đối cao so với tín dụng thông thường: Thông

thường các khách hàng sẽ chọn vay vốn từ ngân hàng nếu khách hàng đó có bất động sản làm tài sản đảm bảo hoặc khách hàng vay vốn ngân hàng để đầu tư toàn bộ dự án hoạt động kinh doanh Đối với trường hợp này, thời gian xử lý, thẩm định sẽ kéo dài hơn Trong khi đó, cho thuê tài chính phù hợp hơn đối với các khách hàng không có tài sản đảm bảo hoặc khách hàng cần thời gian xử lý nhanh chóng, tiện lợi Thông qua cho thuê tài chính, khách hàng vẫn có thể thay đổi máy móc, thiết bị cũ mà không phải thế chấp bất động sản khác

Hành lang pháp lý còn lỏng lẻo: Cho thuê tài chính có pháp lý chưa chắc

chắn, chưa chặt chẽ trong việc kiểm soát những Doanh nghiệp hoạt động cho thuê tài chính, gây ra nhiều vướng mắc và không ít khó khăn đối với hoạt động của các công

ty trong lĩnh vực này Điều này khiến các Doanh nghiệp dễ dẫn đến những hành động

sai lầm, không đúng quy định, gây thiệt hại cả về bên thuê, bên cho thuê và bên cung cấp

Rủi ro tín dụng của bên thuê: Bên thuê có thể không thực hiện nghĩa vụ thanh

toán nợ thuê tài chính theo đúng cam kết trên hợp đồng, dẫn đến chuyển thành nợ quá hạn, nợ xấu Bên cho thuê sau khi thu hồi tài sản không thể triển khai cho người khác thuê lại tài sản đó trong một khoảng thời gian hợp lý, hoặc không thể bán tài sản với mức giá bù đắp được khoản tiền đầu tư đã bỏ ra và lãi suất do tài sản bị hư hỏng trong quá trình sử dụng Rủi ro này giống như rủi ro của chủ nợ trong các hợp đồng cho vay, thể hiện đặc điểm tín dụng của hợp đồng cho thuê tài chính

Rủi ro gắn với quyền sở hữu tài sản: Thông thường trong hợp đồng cho thuê

hoạt động, bên cho thuê với tư cách là chủ sở hữu tài sản sẽ phải chịu trách nhiệm về những loại rủi ro Tuy nhiên trong hợp đồng cho thuê tài chính, thì trách nhiệm thuộc

về bên thuê vi tính chất của giao dịch cho thuê tài chính là chuyển giao về cơ bản tất

cả các rủi ro và lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản cho bên thuê

III Cho thuê hoạt động (Operating leasing)

A Những đặc điểm cơ bản của cho thuê hoạt động

1 Khái niệm và đặc điểm cho thuê hoạt động

Thuê hoạt động (thuê vận hành) là cho thuê tài sản thông thường Những bên cho thuê chỉ cho bên thuê quyền sử dụng tài sản, không có sự chuyển giao phần lớn rủi ro và lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản cho bên đi thuê (ví dụ: cho thuê nhà, cho thuê máy móc)

Thời gian thuê vận hành rất ngắn so với thời gian sử dụng hữu ích (tuổi thọ kinh tế) của tài sản

Ví dụ:

Tổng Công ty Tư vấn xây dựng Việt Nam ký hợp đồng thuê đất tại 243 Đê La Thành, phường Láng Thượng, quận Đống Đa để sử dụng với mục đích làm trụ sở làm việc và

cơ sở sản xuất kinh doanh thời hạn thuê 50 năm kể từ ngày 26/04/2005 Diện tích khu

đất thuê là 2500m^2 Theo hợp đồng này, Công ty phải trả tiền thuê đất hàng năm cho đến ngày đáo hạn hợp đồng theo quy định hiện hành của Nhà nước

2 Điều kiện và quy định chung

- Trong hợp đồng thuê tài sản không thỏa mãn 1 trong 5 điều kiện sau của thuê tài chính thì đó được xem là thuê hoạt động

+ Bên cho thuê chuyển giao quyền sở hữu tài sản cho bên thuê khi hết thời hạn thuê

+ Tại thời điểm khởi đầu thuê tài sản, bên thuê có quyền lựa chọn mua lại tài sản thuê với mức giá ước tính thấp hơn giá trị hợp lý vào cuối thời hạn thuê

+ Thời hạn thuê tài sản chiếm phần lớn thời gian sử dụng kinh tế của tài sản cho dù không có sự chuyển giao quyền sở hữu

+ Tại thời điểm khởi đầu thuê tài sản, giá trị hiện tại của khoản thanh toán tiền thuê tối thiểu chiếm phần lớn giá trị hợp lý của tài sản thuê

+ Tài sản thuê thuộc loại chuyên dùng mà chỉ có bên thuê có khả năng sử dụng không cần có sự thay đổi, sửa chữa lớn nào

- Các trường hợp xảy ra với giá bán

+ Nếu giá bán được thỏa thuận ở mức giá trị hợp lý thì các khoản lỗ hoặc

lãi phải được ghi nhận ngay trong kỳ phát sinh

+ Nếu giá bán thấp hơn giá trị hợp lý thì các khoản lãi hoặc lỗ cũng phải

được ghi nhận ngay trong kỳ phát sinh, trừ trường hợp khoản lỗ được bù đắp bằng khoản thuê trong tương lai ở một mức giá thuê thấp hơn giá thuê thị trường Trường hợp này khoản lỗ không được ghi nhận ngay mà phải phân bổ dần vào chi phí phù hợp với khoản thanh toán tiền thuê trong suốt thời gian mà tài sản đó được dự kiến sử dụng

+ Nếu giá bán cao hơn giá trị hợp lý thì khoản chênh lệch cao hơn giá trị

hợp lý phải được phân bổ dần vào thu nhập phù hợp với khoản thanh toán tiền thuê trong suốt thời gian mà tài sản đó được dự kiến sử dụng

B Ưu điểm và nhược điểm của cho thuê hoạt động

1 Ưu điểm

Tạo nguồn thu nhập đều đặn cho bên thuê: Doanh nghiệp bảo toàn vốn dễ

dàng hơn vì họ không cần phải đầu tư lớn ban đầu vào tài sản Vốn này có thể được sử dụng cho các nhu cầu khác của doanh nghiệp hoặc các khoản đầu tư khác

Bên thuê có sự linh hoạt trong quản lý tài sản: Doanh nghiệp dễ dàng nâng

cấp lên thiết bị mới hoặc thay đổi nhu cầu vận hành mà không bị ràng buộc bởi tài sản dài hạn vì cho thuê hoạt động thường là các hợp đồng ngắn hạn

Giảm rủi ro về bảo dưỡng tài sản cho thuê: Hoạt động bao gồm chi phí bảo

dưỡng và dịch vụ, giúp người thuê không phải lo lắng về việc quản lý và duy trì tài sản đã thuê

2 Nhược điểm

Rủi ro hậu quả về tình trạng tài sản: Vì khó khăn đến từ việc chấm dứt hợp

đồng trước thời hạn Chấm dứt một hợp đồng cho thuê hoạt động sớm có thể mang theo các khoản phạt hoặc chi phí chấm dứt, làm tăng tổng chi phí và độ phức tạp của thỏa thuận thuê

Chi phí cao hơn: Trong dài hạn, chi phí cho thuê có thể cao hơn so với việc

mua sở hữu tài sản trực tiếp Các khoản thanh toán hàng tháng có thể tích tụ theo thời gian, có khả năng vượt quá chi phí sở hữu Mặc dù cho thuê vận hành mang lại linh hoạt ngắn hạn, nhưng có thể không phải là lựa chọn kinh tế nhất trong thời gian dài Doanh nghiệp cần cẩn thận đánh giá tổng chi phí của việc thuê so với sở hữu

Hạn chế quyền kiểm soát và sử dụng tài sản: Người thuê có kiểm soát hạn chế

đối với các tài sản đã thuê, và khả năng tùy chỉnh hoặc sửa đổi có thể bị hạn chế, ảnh hưởng đến khả năng điều chỉnh tài sản theo nhu cầu cụ thể Đồng thời, khác với hợp đồng cho thuê tài chính hoặc mua sở hữu trực tiếp, hợp đồng cho thuê hoạt động