Đây là slide bài giảng về tất cả vấn đề và công thức liên quan đến chứng khoán phái sinh. Bài giảng có thể giúp cho những nhà đầu tư có thể hiểu hơn về đầu tư phái sinh trên thị trường chứng khoán. Sản phẩm phái sinh là một công cụ tài chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào giá trị của một sản phẩm cơ sở khác.
Giới thiệu chứng khoán phái sinh Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.1 Định nghĩa sản phẩm phái sinh Sản phẩm phái sinh cơng cụ tài mà giá trị phụ thuộc vào giá trị sản phẩm sở khác Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.2 Định giá chứng khoán phái sinh? Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.3 Ví dụ sản phẩm phái sinh • Hợp đồng giao sau • Hợp đồng kỳ hạn • Hợp đồng hốn đổi • Hợp đồng quyền chọn Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.4 Thị trường sản phẩm phái sinh l l Sàn giao dịch tập trung l Theo truyền thống, thị trường giao dịch trực tiếp sàn, ngày chuyển sang giao dịch điện tử l Hợp đồng chuẩn hố gần khơng có rủi ro tín dụng Thị trường phi tập trung (OTC) l Thông qua mạng máy tính điện thoại nhà kinh doanh định chế tài chính, cơng ty quản lý quỹ l Hợp đồng không chuẩn hố nên có chút rủi ro tín dụng Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.5 Quy mô thị trường tập trung thị trường OTC (hình1.1, trang 3) 240 Size of Market ($ 220 trillion) 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 Jun-98 Jun-99 Jun-00 OTC Exchange Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Nguồn : Ngân hàng Thanh toán quốc tế Đồ thị cho thấy khối lượng giao dịch thị trường OTC giá trị danh nghĩa thị trường tập trung Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.6 Cách thức sử dụng công cụ phái sinh l l l l l Để phịng ngừa rủi ro Để đầu (hãy nhìn tương lai thị trường) Để giữ mức lãi thông qua kinh doanh chênh lệch giá Để thay đổi tính chất khoản nợ Để thay đổi tính chất khoản đầu tư mà khơng phải tốn chi phí bán danh mục mua danh mục khác Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.7 Đầu cơ: Khơng dễ l l Ví dụ sụp đổ Ngân hàng Baring Ví dụ tổn thất Sumitomo Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.8 Hợp đồng kỳ hạn Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.9 Hợp đồng kỳ hạn l l Hợp đồng kỳ hạn giống với hợp đồng giao sau ngoại trừ đặc điểm chúng giao dịch thị trường phi tập trung Hợp đồng kỳ hạn đặc biệt thông dụng lĩnh vực tiền tệ lãi suất Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 1.10