Luận văn phân tích những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty cổ phần liên doanh sana wmt

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI é l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ l é l TRƯƠNG THỊ THẢO l PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH l l l l l l HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN l l l KINH DOANH l l TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA W MT l l l l l k LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍ NH NGÂN HÀNG l l l Hà Nội – 2016 l l l ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI é l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ l é l TRƯƠNG THỊ THẢO l PHÂN TÍCH NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH l l l l l l HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN l l l KINH DOANH l l TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA W MT l l l l l k Ch u yê n n gà nh: Tà i chí nh ngâ n h m p p c p z p p c p hà n g Mã số: 60340201 p c k l LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍ NH NGÂN HÀNG l l l l l l l NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS VŨ VĂN HƯỞNG l l l Hà Nội - 2016 l LỜI CA M ĐOAN k é l Tô i x i n c am đo a n đâ y n g t rì nh n gh iê n u kho a họ c củ a r iê n g tô i Cá c z l p z p x l p x p p m y p c v e p p c z p h o x 3 x e z p c v z số l iệ u, kế t q uả nê u t ro n g l uậ n vă n nà y t r u n g thự c chư a đượ c cô n g bố t ro n g y z h o v h p h v e p c y h p i p p m y v e h p c v bấ t cô n g t rì nh n gh iê n u kho a họ c c @ v 3 p c v e p p c z p h o x p o 3 i x p 3 p c @ v e p c LỜI CẢ M ƠN k l T ro n g thờ i g i a n q u a, tá c g iả đã rấ t n gh iêm tú c t ro n g v iệ c n gh iê n u l uậ n e i p c v z c z x p h x v c z p e v p c z l v v e p c i z p c z p h y h p v ă n nà y Để hoà n nh l uậ n vă n, bê n cạ nh nỗ lự c củ a bả n thâ n, tá c g iả đã nhậ n p p m é p v p y h p i p @ p p p y 3 x @ p v p v c z p p p đượ c n g gó p vơ cù n g q uý bá u từ mộ t số cá nhâ n tậ p thể p l p p c c s i p c h @ h v l v l p p i v s v Tá c g iả x i n bà y tỏ lò n g b iế t n đế n B a n G iám h iệ u, cá c thầ y cô t ro n g t rườ n g c z p z p @ m v y Đạ i họ c K i nh tế – Đ aị ho c é z z p v é p c z v p p p x Q uốc g i a Hà Nô i x h 3 l l @ c z p z l z h 3 v m v e p c v e p đã tậ n tâm nh iệ t tì nh g iả n g y t ro n g x p v p v l i p z v v p c z p c g m v e p z s uố t chươ n g t rì nh khó a c ao họ c Tà i chí nh - N gâ n hà n g Q uý thầ y cô đã g iú p tá c h v p c v e p o x x z p l c p p c h v m p c z s v g iả t r a n g bị nhữ n g k iế n thứ c mớ i mẻ hữ u í ch nhấ t c z v e x p c @ p p c o z p v l z l i h p v X i n gử i lờ i cảm n châ n thà nh t i TS Vũ Vă n Hưở n g, n gườ i đã t rự c t iế p z p c z y z l p p v p v z p p c p c z p v e v z s hướ n g dẫ n tá c g iả t ro n g s uố t thờ i g i a n n gh iê n u p c g p v c z v e p c l h v v z c z x p p c z p h X i n gử i lờ i cám n sâ u sắ c tớ i cá c cá n cô n g nhâ n v iê n cá c phò n g b a n z p c z y z l p l h l v z 3 p @ p c p p i z p 3 s p c @ x p h iêṇ đ a n g cô n g tá c tạ i Cô n g t y cổ phầ n L iê n a nh S a n a –W MT đã hỗ t rợ tá c g iả z p x p c p c v v z p c v m s p z p g x p x p x k p v e v c t ro n g v e p c q uá t rì nh th u thâ p h v v e p v h l số l iê u y s z i và thô n g t i n cầ n th iế t v p c v z p p v z v h Tá c g iả cũ n g x i n đượ c gử i lờ i cảm n sâ u sắ c tớ i g i a đì nh, bạ n bè, đồ n g c z p c p z p p c z y z l p l h l v z c z x p p @ p @ n gh iệp đã tạo đ iề u k iệ n, độ n g v iê n tá c g iả t ro n g thờ i g i a n n gh iê n u p c z s p v p z h o z p p p c i z p v c z v e p c v z c z x p p c z p h p p c z c c k MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i l k z DANH MỤC BẢNG BIỂU i i l k l z z DANH MỤC SƠ ĐỒ iv l k é z i PHẦN MỞ ĐẦU l k é CHƯƠNG TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU , CƠ SỞ LÝ l l l l l l l LUÂN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG l l l l l l l l l l TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP l l l l l l 1.1 Tổ ng q u a n tì nh hì nh n ghiê n u .4 p c h x p v p p p c z p h 1.2 Cơ sở lý l uậ n Vố n k i nh a nh ng uồ n hì nh nh Vố n k i nh l y y h p i p o z p g x p i p c h p p v p p o z p a nh củ a Do a nh n ghiệp g x p x x p p c z s 1.2.1 Khá i n iệm, đặ c t rư ng củ a Vố n k i nh a nh .8 z p z l p v e p c x p o z p g x p 1.2.2 Phâ n loạ i VKD t ro n g Do a nh ngh iệp 10 p y z v e p c x p p c z s 1.2.3 N g uồ n hì nh nh VKD củ a Do a nh n ghiệp 16 l c h p p v p x x p p c z s 1.3 Cơ sở lý l uậ n hiệ u q uả sử dụ ng Vố n k i nh a nh 19 l y y h p i z h h l g p c p o z p g x p 1.3.1 Khá i n iệm hiệ u q uả sử dụ ng Vố n k i nh a nh 19 z p z l i z h h l g p c p o z p g x p 1.3.2 Sự cầ n th iế t phải nâ ng c ao hiệ u q uả sử dụ n g Vố n k i nh a nh 20 p v z v s z p p c x z h h l g p c p o z p g x p 1.3.3 Cá c t iê u đá nh giá h iệ u q uả sử dụ n g Vố n ki nh a nh 22 3 v z h p p c z z h h l g p c p o z p g x p 1.4 Nhữ n g nhâ n tố ả nh hưở ng tớ i hiệ u q uả sử dụ ng Vố n K i nh Do a nh .27 l p c p p v p p c v z z h h l g p c p z p x p 1.4.1 Nhóm nhâ n tố nội s i nh 27 l l p p v p z l z p 1.4.2 Nhóm nhâ n tố vĩ mô 32 l l p p v i l TÓ M TẮT CHƯƠNG 35 k l CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .36 l l l l l 2.1 Phươ n g pháp l uâ n n ghiê n cƣ́ u 36 p c s s y h p p c z p h 2.1.1 Cá c phươ ng pháp 36 s p c s s 2.2 Thiế t kế n ghiê n u 41 z v o p c z p h KẾT LUẬN CHƯƠNG 48 l l CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG TỔ CHỨC VÀ NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH l l l l l l l HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤ NG VỐ N KINH DOA NH TẠI CÔNG l l l l l l TY CỔ PHẦN LIÊN DOANH SANA W MT 49 l l l l k 3.1 Tổ n g q u a n tì nh hì nh sả n x uấ t k i nh a nh củ a Cô n g t y cổ phầ n L iê n p c h x p i v p p l p p h v o z p g x p x p c v m s p z p a nh S a n a W MT 49 g x p x p x k 3.1.1 Qú a t rì nh hì nh nh phá t t r iể n củ a Cô n g t y 49 x v e p p v p i s v v e z p x p c v m 3.1.2 Tổ c má y củ a Cô n g t y 50 3 @ l m x p c v m 3.1.3 Đặ c điểm sả n phẩm hoạ t độ n g sả n x uấ t củ a Cô ng t y .54 é p z l i l p s l i v p p c l p p h v x p c v m 3.1.4 Đặ c điểm l ao độ n g 56 é p z l i y x p p c 3.1.5 Đặ c đ iểm t r a ng th iế t bị sở vậ t chấ t cộ ng n ghệ .57 é p z l i v e x p c v z v @ l i v v i p c p c 3.1.6 Kế t q uả hoạ t độ n g ki nh a nh t ro n g nhữ ng năm gầ n đâ y củ a v h v p p c o z p g x p v e p c p p c p l c p p m x Cô n g t y cổ phầ n L iê n a nh S a n a W MT 58 p c v m s p z p g x p x p x k 3.2 Phâ n tí ch h iệ u q uả sử dụ n g Vố n Ki nh a nh 63 p v z h h l g p c p z p g x p 3.2.1 Phâ n tí ch hiệ u q uả sử dụ ng Vố n k i nh a nh thô ng q u a cá c p v z h h l g p c p o z p g x p v p c h x 3 t iê u hoạ t độ n g 63 v z h v p p c 3.2.2 Phâ n tí ch hiệ u q uả sử dụ ng Vố n k i nh a nh thô ng q u a cá c p v z h h l g p c p o z p g x p v p c h x 3 t iê u lợ i nh uậ n 72 v z h i y z p h p 3.3 Nhữ n g nhâ n tố ả nh hưở ng tớ i hiệ u q uả sử dụ ng Vố n k i nh a nh củ a l p c p p v p p c v z z h h l g p c p o z p g x p x Cô ng t y cổ phầ n L iê n a nh S a n a W MT .78 p c v m s p z p g x p x p x k 3.3.1 Q u y mô Do a nh ngh iệp 78 h m l x p p c z s 3.3.2 Tố c độ tă ng t rưở n g 80 p v p c v e p c 3.3.3 Đầ u tư tà i sả n cố đị nh 82 é h v v z l p p p 3.3.4 Cơ cấ u vố n .82 h i p 3.3.5 Rủ i ro k i nh a nh 83 z e o z p g x p 3.4 Phâ n tí ch bằ ng mơ hì nh hồ i q u y i 84 p v @ p c l p z h m @ z 3.4.1 Mã hó a cá c b iế n .84 k x 3 @ z p 3.4.2 Xá ch đị nh b iế n t ro ng mơ hì nh hồi q u y i 88 p p @ z p v e p c l p z h m @ z Phâ n tí ch bằ ng mơ hì nh Poo l e d OLS 89 p l v @ p c l p y e g Nhậ n xé t 89 p p v 3.5 Đá nh giá tổ n g q u a n thự c t rạ n g tài chí nh tạ i Cơ n g t y cổ phầ n L iê n é p c z v p c h x p i v v e p c v z p v z p c v m s p z p a nh S a n a W MT 91 g x p x p x k 3.5.1 Mộ t số u điểm .91 k v l h p z l 3.5.2 Mộ t số hạ n chế 91 k v l p 3.5.3 N g u yê n nhâ n làm ả nh hưở ng đế n nhâ n tố ả nh hưở n g tới h iệ u l c h m p p p y l p p c p p p p v p p c v z z h q uả sử dụ n g VKD tạ i Cô n g t y .93 h l g p c v z p c v m KẾT LUẬN CHƯƠNG 98 l l CHƯƠNG 99 l MỘT SỐ GIẢI PHÁP TÀI CHÍ NH NHẰ M NÂNG CAO HIỆU QUẢ TỔ k l l k l l CHỨC SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN LIÊN l l l l l l l DOANH SANA W MT .99 l l k 4.1 Đị nh hướ ng ch iế n lượ c phá t t r iể n k i nh a nh củ a Cô n g t y t ro n g é p p c i z p y s v v e z p o z p g x p x p c v m v e p c nhữ n g năm tới 99 p p c p l v z 4.1.1 Đị nh hướ ng phá t t r iể n ki nh a nh củ a Cô ng t y 99 é p p c s v v e z p o z p g x p x p c v m 4.1.2 Ch iế n lượ c phá t t r iể n k i nh a nh củ a Cô n g t y Cổ phầ n L iê n z p y s v v e z p o z p g x p x p c v m s p z p a nh S a n a W MT 100 g x p x p x k 4.2 Mộ t số ý k iế n đề x uấ t nhằm nâ ng c ao h iệ u q uả sử dụ n g Vố n ki nh k v l o z p p p h v p l p p c x z h h l g p c p o z p a nh tạ i Cô n g t y cổ phầ n L iê n a nh S a n a W MT .102 g x p v z p c v m s p z p g x p x p x k 4.2.1 Xâ y dự ng cấ u vố n hợp lý .102 m g p c 3 h i p s y 4.2.2 Đẩ y mạ nh phá t t r iể n a nh th u 104 é m l p s v v e z p g x p v h 4.2.3 Nâ n g c ao khả nă ng s i nh lờ i c uả a nh th u 105 l p c x o p p c l z p y z h g x p v h 4.2.4 Nâ n g c ao khả nă ng s i nh lờ i c uả vốn chủ sở hƣ̃ u 107 l p c x o p p c l z p y z h i p l h 4.2.5 Nâ n g c ao chấ t lượ ng n g uồ n nhâ n lự c 108 l p c x v y p c p c h p p p y 4.3 K iế n nghị vớ i q u a n q uả n lý Nhà nướ c 111 z p p c i z h x p h p y l p TÓ M TẮT CHƯƠNG 113 k l KẾT LUẬN .114 l TÀI LIỆU THA M KHẢO 115 k PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT l STT Ký h iệ u z h k l N g u yê n n ghĩ a c h m p p c x DN Do a nh n gh iệp DT Do a nh th u DTT Do a nh th u th uầ n l é x p x p x ĐTDH p c z v p s h v h v h p Đầ u tư dà i hạ n é h v g z p GVHB G iá vố n hà n g bá n HTK Hà n g tồ n kho KPTDH Khoả n phả i th u dà i hạ n LCTT Lư u ch u yể n t iề n tệ LN Lợ i nh uậ n 10 LNST Lợ i nh uậ n s a u th uế 11 QLD N Q uả n lý a nh n gh iệ p 12 ROA (R e t u r n o n Ass e t) Tỷ s uấ t s i nh lờ i củ a tà i sả n 13 ROE (R e t u r n o n Eq u i t y R a t io)Tỷ s uấ t s i nh lợ i t rê n vố n cổ phầ n z i p l c h l p v e i v h p v p l z p h p v v h p p p p g z x x p e h v g e p p y h @ p h p e m h p h z h p c o s z p v p z l p l l p e h s c z s v z v l m x v h v l z z p y l h v p 14 ROS (R e t u r n o n S a l e) Hệ số lã i rò n g 15 SXKD Sả n x uấ t k i nh a nh 16 TSC Đ Tà i sả n cố đị nh 17 TSDH Tà i sả n dà i hạ n 18 TSNH Tà i sả n n gắ n hạ n 19 TTS Tổ n g tà i sả n 20 VCSH Vố n chủ sở hữ u 21 V ĐL Vố n đ iề u lệ é l é e v h p e p z p h v l z p l z p p z i h p p l z x p p l l p c e g z z y p p p v p o g p c x p l p p h y p y z e p z c l z x p v y z z l v p e p DANH MỤC BẢNG BIỂU l STT k l Bả n g p Nộ i dung c l g Bả n g 2.1 p c Trang z h p e c s c z v h m v i p p c p p v 43 p hưở n g tớ i h iệ u q uả sử dụ n g Vố n k i nh a nh p c v z z h h l p c Tổ n g hợ p g iả th u yế t nhữ n g nhâ n tố ả nh p x g p c p o z p g x p Bả n g 2.2 Tổ n g hợ p đo lườ n g cá c b iế n 45 Bả n g 3.1 Cơ cấ u cá c loạ i a nh th u 57 Bả n g 3.2 Cơ cấ u ch i phí 59 Bả n g 3.3 Sự b iế n độ n g lợ i nh uậ n q u a cá c năm 61 Bả n g 3.4 Số vò n g q u a y tổ n g vố n 62 Bả n g 3.5 Số vò n g q u a y tà i sả n cố đị nh 64 Bả n g 3.6 Hệ số th a nh toá n h iệ n hà nh 65 Bả n g 3.7 Hệ số th a nh toá n nh a nh 66 10 Bả n g 3.8 Hệ số th a nh toá n bằ n g t iề n 11 Bả n g 3.9 Số vò n g q u a y khoả n phả i th u kỳ th u t iề n 69 12 Bả n g 3.10 Vò n g q u a y hà n g tồ n kho số n gà y lư u kho 70 13 Bả n g 3.11 Hệ số lã i gộ p 71 14 Bả n g 3.12 Hệ số lã i rò n g 72 15 Bả n g 3.13 Tỷ s uấ t s i nh lờ i củ a tà i sả n 16 Bả n g 3.14 Tỷ s uấ t s i nh lờ i củ a vố n chủ sở hữ u 74 17 Bả n g 3.15 Mố i q u a n hệ g iữ a ROA ROE 75 18 Bả n g 3.16 p c p c p c p c p c p c p c p c p c p p p p p p p p c c c c c c c c p Bả n g 3.17 p c s h i p l x p l l h l h z h z l x @ p z v x p v m v c z p h p c p v p l p p c p p p x @ x p p p o h p z p p i l p m h p p p v z s p 67 p z v o h i i o l p v c m h v y z h p o c p z s e l v x c z v m m z x z v x y y v h y x p h g v c c c p x c s p x v i l h v l p h v z p c l k p c p y z p p y 3 z i p h @ y p z y p z c x z v x z l i 73 p p x l h i Mố i tươ n g q u a n củ a q u y mô a nh th u tớ i k z v p c h x p x h m l g x p v h v 77 z h iệ u q uả sử dụ n g Vố n k i nh a nh z 19 c h h l g p c p o z p g x p Mố i tươ n g q u a n củ a q u y mô Tổ n g tà i sả n tớ i k z v p c h x p x h m l p c h iệ u q uả sử dụ n g Vố n k i nh a nh z h h l g p c p o z p g x p v z l p v z 78 c