Luận văn nghiên cứu ảnh hưởng của cơ cấu hội đồng quản trị đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán hà nội

é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ l é l PHẠ M ĐẶNG LA M CHÂU k l é l k NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG l l l CỦA CƠ CẤU HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ ĐẾN HIỆU QUẢ é l l é l KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊ M YẾT l l l l l k TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨ NG KHOÁN HÀ NỘI l l l LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l l l l CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU l l é l l Hà Nội – 2018 l l é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ l é l PHẠ M ĐẶNG LA M CHÂU k l é l k NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG l l l CỦA CƠ CẤU HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ ĐẾN HIỆU QUẢ é l l é l KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊ M YẾT l l l l l k TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI l l l Ch u yê n ngà nh: Tà i chí nh Ngâ n h m p p c p z p l c p hà n g Mã số: 60 34 02 01 p c k l LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l l l l CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU l l l é l l l l NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦ N THỊ THANH TÚ l l l l LỜI CA M ĐOAN k é l Tô i x i n c am đo a n l uậ n vă n nà y kế t q uả n ghiê n u củ a r iê n g tô i, z p z p x l p x p y h p i p p m y o v h p c z p h x e z p c v z chư a đượ c cô ng bố t ro ng bấ t mộ t ng t rì nh n ghiê n u củ a n gười x p 3 p c @ v e p c @ v l v p c v e p p c z p h p x p c z c V iệ c sử dụ ng kế t q uả, t rí ch dẫ n tà i l iệ u củ a n gười c đảm bảo theo o z l g p c o v h v e g p v z y z h x p c z o p l @ v e đú ng cá c q u y đị nh Cá c nội d u n g t rí ch dẫ n th am khảo cá c tài l iệ u, sá ch p p c 3 h m p p p z g h p c v e g p i v x l o 3 v z y z h l báo, thô n g t i n đượ c đă n g tải t rê n cá c tá c phẩm, tạp chí t r a ng w e b th eo @ v p c v z p p p p c v z v e p 3 v s l v s i v e x p c e @ v e d a nh mụ c tài l iệ u th am khảo củ a l uậ n vă n g x p l v z y z h v x l o x y h p i p Tá c giả l uậ n vă n c z y h p i p Phạm Đặ n g L am Châ u l é p c x l h LỜI CẢ M ƠN k l T ro ng q uá t rì nh n ghiê n u thự c h iệ n L uậ n vă n nà y, n goài cố e p c h v e p p c z p h i v z p h p i p p m p c z l gắ n g nỗ lự c củ a bả n thâ n tơ i cị n nhậ n đượ c hướ n g dẫ n, góp ý củ a Q uý c p c p y 3 x @ p v p v z p p p p l p c g p c s x h thầ y cô độ ng v iê n g i a đì nh, bạ n bè v m i p p c i z p c z x p p @ p @ T rướ c t iê n, tô i xi n bà y tỏ lò ng biế t n sâ u sắ c tớ i PGS TS T rầ n Thị e v z p v z p z p @ m v y p c @ z v p l h l v z e p Th a nh Tú tậ n tâm hướ ng dẫ n tạo đ iề u k iệ n cho tơi hồ n nh mộ t x p p v p v l p c g p i v p z h o z p v z p v p l v cá ch tố t nhấ t L uậ n vă n nà y 3 v v p v h p i p p m Tôi x i n châ n nh cảm n cá c Thầ y cô giáo, cá n phụ t rá ch th uộ c z p z p p v p l p 3 m c z p @ s v e v h Kho a Tài chí nh N gâ n hà ng cá c Kho a c th uộ c T rườ ng Đạ i họ c Ki nh tế x z p l c p p c i 3 x o v h e p c é z z p v - Đạ i họ c q uố c g i a Hà Nội giả n g y, hướ ng dẫ n tô i t ro ng s uố t q uá t rì nh é z h c z x l z p c z p c g m p c g p v z v e p c l h v h v e p họ c tập, q uá t rì nh thự c hiệ n hoà n nh L uậ n vă n v s h v e p v z p i p v p h p i p C uối cù n g, cũ n g xi n châ n nh cảm n gi a đì nh, bạ n bè, cá c a nh h z p c v z p c p z p p v p l p c z x p p @ p @ 3 x p chị th uộ c Sở g i ao dị ch ng khoá n Hà Nội cá c a nh chị đồ n g ngh iệp v h c z x g 3 p c o p l z i 3 x p p p c p c z s góp ý, hỗ t rợ , tạo đ iề u kiệ n cho tô i t ro ng s uố t thời gi a n họ c c ao họ c, thự c c s v e v p z h o z p v z v e p c l h v v z c z x p 3 x v hiệ n hoà n nh L uậ n vă n z p i p v p h p i p Mặ c dù đầ u tư thờ i g i a n, cô ng sứ c rấ t cố gắ ng để hoà n thiệ n k g v z p p h v v z c z x p p c l i e v c p c p p v z p L uậ n vă n bằ ng tấ t nă n g lự c củ a mì nh, t u y nhiê n l uậ n vă n cũ n g khô ng h p i p @ p c v v p p c y 3 x l p v h m p z p y h p i p p c o p c thể t rá nh khỏ i nhữ ng th iế u só t khơ n g í t hạ n chế Rấ t mo ng nhậ n đượ c v v e p o z p p c v z h l v i o p c v p v l p c p p p l thô ng cảm bảo củ a cá c Thầ y, Cô v p c l i @ x 3 m Xi n t râ n t rọ ng cảm n! z p v e p v e p c l p Tá c giả l uậ n vă n c z y h p i p Phạm Đặ n g L am Châ u l é p c x l h MỤC LỤC k LỜI CA M k ĐOAN LỜI é l CẢ M ƠN k l DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i l k z DANH MỤC BẢNG i i l k l z z DANH MỤC HÌNH i i i l k l z z z PHẦN MỞ ĐẦU .1 l k é CHƯƠNG 1: TỔ NG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ l l l l l l l LUẬN VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HIỆU QUẢ l l l l l é l KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP .4 l l l l 1.1 Cơ sở lý th u yế t l y v h m v 1.1.1 Lý th u yế t q uả n t rị cô n g t y v h m v i h p v e p c v m 1.1.2 Lý th u yế t a nh n ghiệp n iêm yế t 13 v h m v i g x p p c z s p z l m v 1.1.3 Cơ sở lý th u yế t ả nh hưở ng đế n h iệ u q uả ki nh a nh củ a a nh l y v h m v i p p c p p z h h o z p g x p x g x p ngh iệp niêm yế t 17 p c z s p z l m v 1.2 Tổ n g q u a n tài l iệ u ngh iê n u 31 p c h x p v z y z h p c z p h 1.2.1 Tổ n g q u a n tài l iệ u ngh iê n u cá c nhâ n tố ả nh hưở ng đế n h iệ u p c h x p v z y z h p c z p h i 3 p p v p p c p p z h q uả ki nh a nh củ a a nh n ghiệp n iêm yế t .31 h o z p g x p x g x p p c z s p z l m v 1.2.2 Tổ n g q u a n tài l iệ u ngh iê n u q uả n t rị cô ng t y 32 p c h x p v z y z h p c z p h i h p v e p c v m CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 39 l l l l 2.1 Q u y t rì nh phươ n g pháp ngh iê n u .39 h m v e p i s p c s s p c z p h 2.1.1 Q u y t rì nh ngh iê n u 39 h m v e p p c z p h 2.1.2 Phươ ng pháp n ghiê n u 39 p c s s p c z p h 2.2 Giả th u yế t n ghiê n u 43 z v h m v p c z p h 2.2.1 Q u y mô H ĐQT 44 h m l é 2.2.2 Chủ tị ch Hộ i đồ ng q uả n t rị k iêm Tổ n g g iám đố c .44 v z p p c h p v e o z l p c c z l p 2.2.3 Thà nh v iê n HĐQT độ c lập 44 p i z p é p y s 2.2.4 Thà nh v iê n nữ t ro ng H ĐQT .45 p i z p p v e p c é 2.3 Cá c biế n n ghiê n u đo lườ n g cá c b iế n ngh iê n u 45 @ z p p c z p h i p y p c 3 @ z p p c z p h 2.3.1 B iế n phụ th uộ c 45 z p s v h 2.3.2 B iế n độ c lập 46 z p p y s 2.3.3 B iế n k iểm soá t 47 z p o z l l v 2.3.4 Mơ hì nh n ghiê n u 47 k p p c z p h CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .48 l l l 3.1 Thố n g kê mô tả 48 p c o l v 3.2 Kiểm đị nh đ a cộ n g t u yế n 52 z l p p p x p c v h m p 3.3 Kiểm đị nh tự tươ n g q u a n 54 z l p p v v p c h x p 3.4 Kế t q uả hồ i q u y .54 v h z h m 3.4.1 Mơ hì nh 54 k p 3.4.2 Mơ hì nh 55 k p 3.5 Tóm tắ t kế t q uả n ghiê n u 57 l v v o v h p c z p h 3.5.1 Mố i q u a n hệ tí ch cự c 57 k z h x p v 3 3.5.2 Mố i q u a n hệ t iê u cự c 59 k z h x p v z h 3 3.5.3 Khơ ng có mố i q u a n hệ .61 p c l z h x p CHƯƠNG 4: KIẾN NGHỊ 63 l l l 4.1 Đố i với cá c nhà hoạ ch đị nh chí nh sá ch 63 é z i z 3 p p p p l 4.1.1 Đị nh hướ ng xâ y dự n g mộ t tổ c độ c lập có v t rò đào tạo giớ i é p p c p m g p c l v v 3 p y s i x z v e p v i c z z thiệ u cá c nh v iê n hội đồ n g q uả n t rị độ c lập cho cá c cô ng t y đạ i ng 63 v z h 3 v p i z p z p p c h p v e p y s 3 3 p c v m p z p c 4.1.2 Xem xé t giảm số lượ ng q u y đị nh nh v iê n hội đồ n g q uả n t rị 64 e l p v c z l l y p c h m p p i v p i z p z p p c h p v e 4.1.3 B a n hà nh Bộ ng u yê n tắ c q uả n t rị cô n g t y 65 x p p p c h m p v h p v e p c v m 4.2 Đố i với cá c a nh n ghiệp n iêm yế t .67 é z i z 3 g x p p c z s p z l m v 4.2.1 Tă n g cườ ng th am g i a củ a cá c nh viê n độ c lập .67 p c p c l v x l c z x x 3 v p i z p p y s 4.2.2 Xâ y dự n g q u y mô hộ i đồ ng q uả n t rị phù hợp 69 m g p c h m l z p p c h p v e s s 4.2.3 Kh u yế n khí ch nữ g iới th am gi a vào hoạ t độ ng đ iề u hà nh củ a cô ng t y 70 h m p o p c z z v x l c z x i v p p c p z h p x p c v m 4.2.4 Nâ ng c ao nă n g lự c q uả n t rị cô ng t y củ a cá c lã nh đạo a nh n ghiệp72 l p c x p p c y h p v e p c v m x 3 y p p g x p p c z s KẾT LUẬN 74 l DANH MỤC TÀI LIỆU THA M KHẢO 76 l k k DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT l STT k Ký h iệ u z h l N g u yê n nghĩ a c h p m p c x DN Do a nh n ghiệp DNNY Do a nh n ghiệp n iêm yế t EPS Th u nhập t rê n mỗ i cổ phiế u GDCK G i ao dị ch ng khoá n HĐQT Hộ i đồ ng q uả n t rị HNX Sở gi ao dị ch n g khoá n Hà Nộ i HOSE Sở gi ao dị ch n g khố n nh phố Hồ Chí M i nh IFC Cô ng t y tà i chí nh q uố c tế OECD Tổ c Hợp tá c Phá t t r iể n k i nh tế 10 QTCT Q uả n t rị cô n g t y 11 ROA Lợ i nh uậ n t rê n tổ ng tà i sả n 12 ROE Lợ i nh uậ n t rê n vố n chủ sở hữ u 13 ROS Lợ i nh uậ n t rê n a nh th u 14 TG Đ Tổ ng giám đố c l l l é l é x p x p p p h z c p z c z p v c v m p z v p z p h p c h p z e p h c p z l p v e v e v e p i c o v p c o i p g l p v z p s i v p c v p x z p k v v e z p o m v p h p h v z e p c s p p s v p 3 h v z m o 3 v c p l z p h g z l g x p p c x s e p s z s g z z c p x p c l p l v h h z p v z p DANH MỤC BẢNG l STT Bả n g p c k l Nội dung So sá nh giữ a cô n g t y đại n g niêm yế t l z g Bả ng 1.1 p l c p c z x p c v h m p x p z l m e x p c p z p c p z l m v i chư a niêm yế t Tra ng 15 v Bả n g 3.1 Thố n g kê mô tả củ a cá c b iế n Bả n g 3.2 Phâ n bố ROA củ a cá c a nh ngh iệp 48 Bả n g 3.3 Phâ n bố ROE củ a cá c a nh n ghiệp 49 Bả ng 3.4 Bả ng 3.5 p p p p p c p c c o p c c c l v @ p x @ x 3 3 x 3 @ z g x g 48 p p x p p c p z c s z s M a t rậ n hệ số tươ n g q u a n g iữ a cá c b iế n k x v e p l v p c h x p c z x 3 @ z 52 p Kế t q uả k iểm đị nh đ a cộ ng t u yế n cho cá c v h o z l p p p x p c v h m p 3 b iế n độ c lập @ z p p y 53 s Bả n g 3.6 Kế t q uả k iểm đị nh tự tươ ng q u a n mơ hì nh 54 Bả n g 3.7 Kế t q uả hồ i q u y đối vớ i b iế n phụ th uộ c ROE 54 Bả n g 3.8 Kế t q uả hồ i q u y đối vớ i b iế n phụ th uộ c ROA 55 p p p c c c v v v h h h o z l z z p h h p m m v p p z z v i i p z z @ @ c z z h p p s s x p l v v p h h 3 c DANH MỤC HÌNH l STT Hì nh k l Nộ i du ng Mơ hì nh ngườ i đại d iệ n p l g Hì nh 1.1 Hì nh 1.2 Hì nh 1.3 p p k p p c z p z Trang z h g p e p h p v p c z p Mô hì nh q uả n t rị k x e Mơ hì nh cá c bê n l iê n q u a n Hì nh 2.1 Kh u n g phâ n tí ch 40 Hì nh 3.1 ROE ROA t r u n g bì nh th eo ngà nh p p p k p h p c i s p @ p v y z p h x p v e h p c @ p v e p c p 49 c